重塑市場信心需要內(nèi)外合力

尹星

說實(shí)話，每次都不希望泛舟的預(yù)測(cè)變成事實(shí)，這回創(chuàng)業(yè)板破1900點(diǎn)，再次被你提前大半年預(yù)測(cè)到。先讓小泛和大伙聊聊，指數(shù)的未來。

未來堅(jiān)定看多，短期保持耐心。

這也太官方了吧！

實(shí)事求是，我是堅(jiān)定的多頭，我客觀地實(shí)時(shí)表述對(duì)指數(shù)的觀點(diǎn)，是為了能更精準(zhǔn)的抄底。不然何必去預(yù)測(cè)呢？大家要去思考，為何創(chuàng)業(yè)板震蕩下行，但滬指依然處于磨底的過程中？

這是為何？

美債收益率的高漲，更多的是壓制成長的空間。記得去年初，當(dāng)美債收益率在1.4%的時(shí)候，當(dāng)時(shí)的創(chuàng)業(yè)板在3000點(diǎn)一線，我就做過一個(gè)測(cè)算，等待美債收益率去了3.5%以上，那么創(chuàng)業(yè)板的點(diǎn)位應(yīng)該在2100點(diǎn)為中軸的箱體內(nèi)，結(jié)果4月就一切成真了，年底更是就在這個(gè)區(qū)間橫盤整理。到了今年5月，我更新了自己的觀點(diǎn)，因?yàn)槊纻找媛士醇軇?shì)剎不住車，如果去4.5%，甚至更高呢？隨后得出創(chuàng)業(yè)板下一個(gè)箱體在16XX-18XX之間。周五大伙就看到了18XX了。當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)，這個(gè)箱體有概率成為創(chuàng)業(yè)板真正的底部區(qū)域，目前我暫時(shí)維持這個(gè)觀點(diǎn)。

那么上證綜指的趨勢(shì)呢？

上個(gè)月中上旬我也做了最新的修正。會(huì)有波動(dòng)，但不同的運(yùn)行模式，其波動(dòng)幅度也不一樣。

你5月指出，滬指3050點(diǎn)左右為階段低點(diǎn)，這成為了近一段時(shí)間滬指玩命想守的點(diǎn)位，并且在此處也發(fā)動(dòng)過大幅反彈，可惜最終還是破了。

這個(gè)很正常，因?yàn)?月的全球環(huán)境和現(xiàn)在已經(jīng)千差萬別了。更何況大伙要記住，3050點(diǎn)已經(jīng)引發(fā)一次反彈，并在此出現(xiàn)了跨時(shí)33個(gè)交易日的箱體。反彈過一次就是卸力了。就此一役，無論是基本面還是技術(shù)面都需要重新對(duì)滬指未來運(yùn)行軌跡重新規(guī)劃。所以我才會(huì)在上個(gè)月中上旬對(duì)滬指做出最新預(yù)判。滬指波動(dòng)區(qū)間不會(huì)像創(chuàng)業(yè)板那么劇烈，其目前依然處于牛市筑底階段，大伙不用太糾結(jié)是不是守得住3000點(diǎn)或者其它整數(shù)關(guān)，這些點(diǎn)位沒有什么特殊意義。守不守得住，和你能不能在市場中賺到錢沒有啥關(guān)系。近期雖然指數(shù)偏弱，但個(gè)股活躍度始終不減，短線情緒維持中性。這么說吧，每天都有短線機(jī)會(huì)。何不好好關(guān)注這些？

但不是人人都有時(shí)間和精力每天看盤，找短線標(biāo)的的，大多數(shù)人覺得指數(shù)走穩(wěn)了，手中的基金或者標(biāo)的就能漲。

這也沒必然性。目前的點(diǎn)位放長線看，就是底部區(qū)域，如果你是長期投資者，壓根不用關(guān)心當(dāng)前的市場，反而每次出現(xiàn)一波下跌，你繼續(xù)加倉就行。說到底，大多數(shù)投資者還是希望買了就漲，也就是短線心態(tài)。我不就是一直在為這些朋友的投資做指引么？個(gè)股短線無礙，指數(shù)短線波動(dòng)，中長線向好。并且指數(shù)階段上漲的機(jī)會(huì)即將到來，大家多點(diǎn)耐心。保存彈藥，屆時(shí)該上就上！

行！我們就等你吆喝了！

8月底印花稅政策出臺(tái)時(shí)，咱們聊到，3100點(diǎn)平臺(tái)只夠維持兩個(gè)月的，現(xiàn)在的節(jié)奏是準(zhǔn)備破位下行還是不破不立？

時(shí)局那啥，“擠牙膏”式的那啥反正就那啥唄（編者注，此處為編者修改，原因不言而喻，類似表達(dá)不再一一說明，只能請(qǐng)讀者自行體會(huì)了），不用霹靂手段可行？本周十年期美債收益率10%的漲幅僅次于2022年3月首次加息的那兩周漲幅，這種加速上行，處于低位屬于突破走勢(shì)，而處于高位，則一般都是趕頂?shù)淖邉?shì)。這一輪美債收益率從3.2%大漲到5%，月線已經(jīng)六連陽，這種加速形態(tài)容易形成高位超買強(qiáng)震蕩，如果美債收益率見頂回落，那么市場行情演繹成不破不立的模式概率較大。有意思的是，這次北上資金又是主砸茅臺(tái)，就不能換點(diǎn)新鮮招數(shù)嗎？四季度是茅臺(tái)的高危季，2018年和2022年兩次也都是10月大調(diào)整，月度跌幅都在29%，本輪殺跌1500元以下見底概率較大。8月中旬時(shí)候我就跟你講看2950點(diǎn)，要不是各種政策因素干預(yù)，早就該破3000點(diǎn)了。市場潛在的邏輯是，從上證指數(shù)角度講，一輪中級(jí)反彈行情一般需要15%的市場指數(shù)空間去配合，之前的兩輪反彈都止步于3400點(diǎn)一線，3000點(diǎn)這里其實(shí)是比較尷尬的位置，所以破了比不破要好。

現(xiàn)在的問題是破了怎么立？

自從“印花稅”政策以來，利好出了不少，但是市場始終起色不大，既有美債、匯率壓力等外部因素，也有內(nèi)部解禁壓力大、市場造血機(jī)制失靈等原因。就盤面信息來看，市場炒作主題基本上都在每個(gè)月的月底進(jìn)行切換，炒作風(fēng)格偏向成長，但是并沒有明顯的主線效應(yīng)，品種上多以跨界重組類（算力租賃）、困境反轉(zhuǎn)類為主，市場資金集中火力猛攻“前排”，擺明了“快拉快跑”的思路，反觀白馬股群體，經(jīng)常出現(xiàn)跳水和悶殺，市場是“妖氣”彌漫，人氣全無。這個(gè)行情明顯缺乏“脊梁骨”，沒有脊梁怎么立起來？北上資金砸藍(lán)籌的時(shí)候，“正規(guī)軍”們敢不敢正面硬扛？時(shí)下困境靠市場本身已經(jīng)難以破局，重塑市場信心需要內(nèi)外合力才能否極泰來。

市場如驕陽預(yù)料，繼續(xù)下跌并且加速，后市會(huì)如何發(fā)展，是否會(huì)出現(xiàn)去年4月份那樣的底部結(jié)構(gòu)？

應(yīng)該不會(huì)走去年那種V反。首先，環(huán)境不一樣；其次，去年底部起來主要靠光伏和新能源車，當(dāng)時(shí)這兩大行業(yè)具有明顯的成長性預(yù)期，但是當(dāng)下看，暫時(shí)沒有任何機(jī)構(gòu)重倉的板塊具有明確成長預(yù)期，反而持續(xù)內(nèi)卷，肯定不支持V反。這種情況下的底部，要么是持續(xù)超跌一段時(shí)間，要么是超跌后再震蕩緩跌一段時(shí)間，需要足夠的時(shí)間和壓低的幅度來換取未來的上升空間。所以當(dāng)下結(jié)構(gòu)，無論是直接反彈，還是繼續(xù)壓低后再反彈，時(shí)間上來說，暫時(shí)都不夠，還需要繼續(xù)觀察。站在時(shí)間角度看，如果本月不出現(xiàn)明顯反彈，將時(shí)間延伸到下個(gè)月，那么幾大指數(shù)月線KDJ就會(huì)自然下移到-10以下，按照歷史上來看，每次月線KDJ處于-10以下，都帶來可大可小的反彈。

權(quán)重股下跌不休，甚至連茅臺(tái)和海天味業(yè)這種絕對(duì)優(yōu)秀的個(gè)股都出現(xiàn)了加速暴跌，這波大藍(lán)籌的下跌，是否預(yù)示著流動(dòng)性危機(jī)？

站到投資角度來說，我覺得這些所謂大藍(lán)籌的下跌首要原因不是流動(dòng)性危機(jī)，而是失去了成長性所帶來的合理估值下調(diào)。還記得我們?nèi)ツ旮呶豁敳空f新能源車、光伏見頂要持續(xù)下跌的邏輯吧？其實(shí)海天味業(yè)也類似，要知道，本身醬油這東西就沒有太高科技含量，市場上打著各種宣傳口號(hào)的新興醬油品牌越來越多，無論是地方性的還是全國性的，都是內(nèi)卷，它們要生存下去并且活好，肯定都要擠壓海天的市場份額。目前看，這種趨勢(shì)海天似乎沒辦法改變，那么預(yù)期失去成長性的股價(jià)回調(diào)就很自然了。而且暫時(shí)看不到成長性重新回到視野的預(yù)期時(shí)間點(diǎn)，所以資金持續(xù)拋售就很正常了。茅臺(tái)也是如此。所以對(duì)這類大藍(lán)籌來說，無論未來指數(shù)是否見底，都不是一個(gè)比較好的投資選擇。

咱們之前說道過的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)本周表現(xiàn)突出，但周五拉胯，這塊后續(xù)怎么看？

大部分板塊內(nèi)個(gè)股周線、月線KDJ運(yùn)行結(jié)構(gòu)良好，處于中位，如果日線能有較好的短線整理，并且伴隨指數(shù)拉長周期進(jìn)一步有序觸底，那么從性價(jià)比來說，依然是市場較為突出的板塊。

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）