探路中阿大宗商品本幣結(jié)算

江瑋

2023年9月21日，“中阿大宗商品本幣結(jié)算對(duì)話”主題論壇上，中阿雙方業(yè)界人士討論大宗商品的本幣結(jié)算之路。

作為阿拉伯國(guó)家的第一大貿(mào)易伙伴，中國(guó)正在與阿拉伯國(guó)家探索大宗商品的本幣結(jié)算之路。

中國(guó)與阿拉伯國(guó)家的貿(mào)易額在過去十年間翻了近一番，目前雙方的貿(mào)易往來主要以美元進(jìn)行結(jié)算。由于匯率波動(dòng)較大，美元兌換人民幣的成本較高，給雙方的貿(mào)易往來帶來了諸多不便。

本幣結(jié)算因此成為中阿合作探索的重點(diǎn)領(lǐng)域。作為全球大宗商品的主要消費(fèi)國(guó)和貿(mào)易國(guó)，中國(guó)在推進(jìn)大宗商品貿(mào)易本幣結(jié)算方面有巨大的空間。

9月21日，摩洛哥非洲銀行上海分行行長(zhǎng)安明（Amine Lahmamsi）在寧夏銀川出席第五屆中國(guó)-阿拉伯國(guó)家工商峰會(huì)主題論壇“中阿大宗商品本幣結(jié)算對(duì)話”期間表示，使用外幣進(jìn)行貿(mào)易存在一些固有的挑戰(zhàn)，比如貨幣的兌換成本和匯率的波動(dòng)，繁瑣的結(jié)算程序也給交易增加了不必要的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)。為了克服這些挑戰(zhàn)，要探索向本幣結(jié)算的轉(zhuǎn)型。

實(shí)際上，作為全球大宗商品的主要消費(fèi)國(guó)和貿(mào)易國(guó)，中國(guó)在推進(jìn)大宗商品貿(mào)易本幣結(jié)算方面有巨大的空間。

“通過以當(dāng)?shù)刎泿胚M(jìn)行交易，我們可以降低貨幣兌換成本，并減少匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣還可以增強(qiáng)國(guó)際貿(mào)易的穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性，并且促進(jìn)投資，創(chuàng)造有利于可持續(xù)增長(zhǎng)的環(huán)境?！卑裁髡f。

中國(guó)絲路集團(tuán)董事長(zhǎng)閆立金也表達(dá)了相似的觀點(diǎn)。幾十年來一直從事國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的他認(rèn)為，結(jié)算環(huán)節(jié)是整個(gè)跨境貿(mào)易，包括跨境經(jīng)濟(jì)合作，最重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，面臨很多的風(fēng)險(xiǎn)、困難及挑戰(zhàn)；本幣結(jié)算具有提高結(jié)算效率、降低匯率風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)雙邊貿(mào)易等優(yōu)點(diǎn)，能夠促進(jìn)雙方貿(mào)易往來，減少金融風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)建設(shè)銀行研修中心（研究院）課程設(shè)計(jì)管理中心主任孫兆東指出，大宗商品的特點(diǎn)是同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)的原材料，大宗商品的本幣結(jié)算試點(diǎn)能夠帶動(dòng)其他貿(mào)易的本幣結(jié)算。他建議寧夏特別是銀川，應(yīng)積極爭(zhēng)取國(guó)家的試點(diǎn)，比如數(shù)字人民幣的先行試點(diǎn)、自由貿(mào)易區(qū)的試點(diǎn)、跨境貿(mào)易的減稅降費(fèi)等等。如果把以上三個(gè)建議合并成一個(gè)，就是能不能爭(zhēng)取與阿拉伯國(guó)家建立自由貿(mào)易特區(qū)，從而推動(dòng)包括大宗商品在內(nèi)的服務(wù)貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易等邁上新臺(tái)階。

油氣貿(mào)易的本幣結(jié)算

作為全球最大的油氣進(jìn)口國(guó)，中國(guó)是阿拉伯國(guó)家油氣資源出口最穩(wěn)定的一個(gè)市場(chǎng)。上海石油天然氣交易中心副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)王春鵬在主題論壇“中阿大宗商品本幣結(jié)算對(duì)話”演講中提供的一組數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)原油進(jìn)口量達(dá)到5.08億噸，其中從海合會(huì)國(guó)家進(jìn)口原油為2.1億噸，占總金額量的41.6%。2022年，中國(guó)天然氣進(jìn)口量1484.8億立方米，從海合會(huì)國(guó)家進(jìn)口量為240億立方米，約占總進(jìn)口量的16.2%。

據(jù)王春鵬介紹，作為國(guó)內(nèi)首個(gè)國(guó)內(nèi)油氣線上交易可多幣種結(jié)算的平臺(tái)，上海石油天然氣交易中心正在加快完善國(guó)際油氣交易結(jié)算系統(tǒng)建設(shè)。

2022年12月9日，在首屆中國(guó)-海灣阿拉伯國(guó)家合作委員會(huì)峰會(huì)上，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平提出：“中國(guó)將繼續(xù)從海合會(huì)國(guó)家持續(xù)大量進(jìn)口原油，擴(kuò)大進(jìn)口液化天然氣，加強(qiáng)油氣上游開發(fā)、工程服務(wù)、儲(chǔ)運(yùn)煉化合作。充分利用上海石油天然氣交易中心平臺(tái)，開展油氣貿(mào)易人民幣結(jié)算?！?/p>

王春鵬透露，上海石油天然氣交易中心已經(jīng)完成了三船以人民幣結(jié)算的國(guó)際LNG（液化天然氣）貿(mào)易。今年3月28日，中國(guó)海油與法國(guó)道達(dá)爾公司達(dá)成的首噸以人民幣結(jié)算的一船LNG貿(mào)易曾引起國(guó)內(nèi)外輿論的廣泛關(guān)注。

阿聯(lián)酋阿布扎比第一銀行中國(guó)區(qū)CEO（首席執(zhí)行官）兼上海分行行長(zhǎng)鄒江磊在演講中表示，石油貿(mào)易目前在中東貿(mào)易中仍占非常重要的比重。由于石油貿(mào)易在全球以美元結(jié)算，因此以美元計(jì)價(jià)的大宗商品的態(tài)勢(shì)有它的經(jīng)濟(jì)合理性。但中東地區(qū)，特別是海灣地區(qū)的經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷重要轉(zhuǎn)變。在海灣和中東國(guó)家的發(fā)展愿景中，能源轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成為一個(gè)重要議題，這意味著中東的貿(mào)易結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)在未來一二十年將發(fā)生巨大的變化，而中國(guó)恰好擁有中東經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和能源轉(zhuǎn)型所需的新興能源技術(shù)、生產(chǎn)能力和知識(shí)。

“在整個(gè)貿(mào)易增長(zhǎng)中，非化石能源貿(mào)易量在不斷的增加……從以傳統(tǒng)能源為主的貿(mào)易和投資的態(tài)勢(shì)格局，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)非傳統(tǒng)能源逐漸上升并且占比不斷增加的格局和態(tài)勢(shì)下，我們?cè)趺纯紤]貨幣的國(guó)際化，或者是貨幣的本幣化？”鄒江磊說，人民幣國(guó)際化的愿景可以跟中東和整個(gè)阿拉伯國(guó)家的能源轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型緊密的聯(lián)合起來。

鄒江磊同時(shí)指出，這并非是要規(guī)避某一種單一貨幣，最終目標(biāo)應(yīng)該是與中東阿拉伯國(guó)家的貿(mào)易伙伴實(shí)現(xiàn)貨幣的多元化。他表示，阿聯(lián)酋阿布扎比第一銀行在業(yè)務(wù)中積極推行的是雙向貿(mào)易的本地化和貨物的本幣化。很多中方企業(yè)正在積極與中東的貿(mào)易伙伴重新商討以前以美元計(jì)價(jià)的合同，至少一部分的合同和一部分的貿(mào)易量可以嘗試用雙方認(rèn)可的本幣貨幣來進(jìn)行結(jié)算。

“我覺得這是一個(gè)非常好的路徑，因?yàn)樵谶@樣的情況下，雙方在不對(duì)本國(guó)貨幣造成太大影響的情況下，能夠逐漸適應(yīng)貨幣的多元化，然后慢慢隨著貿(mào)易量的增長(zhǎng)、隨著雙方本幣之間某一個(gè)貨幣的增長(zhǎng)，能夠達(dá)成對(duì)主要貨幣的趨同?！编u江磊說。

金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成（COFER）數(shù)據(jù)顯示，至2023年一季度末，全球主要央行持有的人民幣外匯儲(chǔ)備總額已經(jīng)達(dá)到2880.7億美元，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比為2.58%，為全球第五大外匯儲(chǔ)備貨幣，已經(jīng)有80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)將人民幣納入外匯儲(chǔ)備。

值得注意的是，盡管人民幣全球使用程度不斷提高，境外主體持有和使用人民幣的意愿不斷增加，但人民幣跨境使用的程度仍與中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和貿(mào)易實(shí)力還不適應(yīng)。人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS系統(tǒng)）是經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)專司人民幣跨境支付清算業(yè)務(wù)的批發(fā)類支付系統(tǒng)，致力于提供安全、高效、便捷和低成本的資金清算結(jié)算服務(wù)，是我國(guó)重要的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施。

中阿經(jīng)貿(mào)關(guān)系穩(wěn)健務(wù)實(shí)構(gòu)成了人民幣使用的基礎(chǔ)。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，貿(mào)易方面，2022年，中國(guó)對(duì)阿出口額突破萬億元人民幣，增長(zhǎng)21.5%；中國(guó)自阿進(jìn)口額達(dá)到1.72萬億元人民幣，增長(zhǎng)50%。投資方面，中國(guó)對(duì)阿拉伯國(guó)家的投資額持續(xù)增加，截至2022年末，存量投資額已超過250億美元；2022年，阿拉伯國(guó)家新增來華投資10.5億美元，同比增長(zhǎng)近9倍。

與此同時(shí)，中國(guó)出臺(tái)了多項(xiàng)政策支持阿拉伯國(guó)家的人民幣使用，其中包括給予卡塔爾、阿聯(lián)酋人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）資格和額度；與阿聯(lián)酋、摩洛哥、埃及、卡塔爾簽署了貨幣互換協(xié)議，總規(guī)模超過1000億元人民幣；與卡塔爾、阿聯(lián)酋建立了人民幣清算安排，授權(quán)工銀多哈和農(nóng)銀迪拜擔(dān)任當(dāng)?shù)厝嗣駧徘逅阈校话⒙?lián)酋迪拉姆和沙特里亞爾已在中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)掛牌，可與人民幣開展直接交易。

跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司（CIPS）副總裁鄔向陽介紹，2021年以來，阿拉伯地區(qū)銀行經(jīng)CIPS系統(tǒng)處理人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量快速增長(zhǎng)，年均增速超過50%。2023年二季度，阿拉伯地區(qū)CIPS業(yè)務(wù)量單季度突破1萬筆，金額達(dá)到1595億元，同比分別增長(zhǎng)195%和104%，增速顯著高于CIPS整體水平，較三年前同期增長(zhǎng)7.2倍和8.7倍。

目前阿拉伯地區(qū)的CIPS業(yè)務(wù)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的結(jié)算為主。阿拉伯地區(qū)辦理人民幣業(yè)務(wù)的企業(yè)中，已有部分油氣能源類企業(yè)。但與中阿雙邊貿(mào)易規(guī)模相比，阿拉伯地區(qū)CIPS業(yè)務(wù)中貿(mào)易類的金額還有較大差距。

數(shù)字技術(shù)正在助力本幣結(jié)算。閆立金指出，貿(mào)易數(shù)字化、結(jié)算本幣化的趨勢(shì)越來越明顯，體現(xiàn)在跨境貿(mào)易越來越在線上進(jìn)行。中阿要擴(kuò)大大宗商品的交易和跨境貿(mào)易，利用數(shù)字技術(shù)的助力，來實(shí)現(xiàn)本幣化合作，這是提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)效率的一個(gè)必要手段。

孫兆東則為中阿大宗商品本幣結(jié)算總結(jié)了三條新的路徑：跨境支付的清算系統(tǒng)、以數(shù)字人民幣和多邊數(shù)字人民幣組成的大宗商品結(jié)算以及以數(shù)字人民幣普及推廣和人民幣國(guó)際化為代表形式的“世界的人民幣”。他將世界的人民幣比喻為一架大型的C919，數(shù)字人民幣是它左邊的翅膀和引擎，另一個(gè)引擎就是人民幣的國(guó)際化。

數(shù)字人民幣在油氣貿(mào)易結(jié)算中具有廣闊的應(yīng)用前景。王春鵬表示，數(shù)字人民幣更是一種安全、便捷、高效的結(jié)算方式。目前上海石油天然氣交易中心的結(jié)算體系正在搭建數(shù)字人民幣跨境結(jié)算這一全新通道。屆時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)與阿聯(lián)酋、沙特之間達(dá)成的油氣進(jìn)口，可以通過上海石油天然氣交易中心的數(shù)字人民幣結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算。

來自中國(guó)工商銀行現(xiàn)代金融研究院的演講嘉賓康立則指出，跨境貿(mào)易的本幣結(jié)算不僅涉及貿(mào)易雙方，背后是金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融市場(chǎng)開放以及金融機(jī)構(gòu)的全球競(jìng)爭(zhēng)力提升等一攬子系統(tǒng)性工程。因此，推動(dòng)跨境貿(mào)易本幣結(jié)算的過程，實(shí)際上是完善金融服務(wù)生態(tài)的過程。

康立舉例說，今年上半年，工行立足中阿跨境能源合作，作為唯一業(yè)務(wù)合作行，落地中國(guó)-沙特兩國(guó)的重大油氣合作項(xiàng)目，為中阿經(jīng)貿(mào)合作精準(zhǔn)賦能。他表示，作為全球第一大人民幣業(yè)務(wù)銀行，工商銀行將充分發(fā)揮全球經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，做好跨境貿(mào)易本幣結(jié)算的金融支持，服務(wù)國(guó)家高水平對(duì)外開放大局。