注冊(cè)制下民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策研究

周康康

【摘? 要】隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷壯大，股票發(fā)行制度經(jīng)歷了從審批制到核準(zhǔn)制再到注冊(cè)制的轉(zhuǎn)變。在注冊(cè)制下，企業(yè)IPO僅需要通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性審查，價(jià)值判斷則完全交予市場(chǎng)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所需要與時(shí)俱進(jìn)，嚴(yán)格把關(guān)IPO企業(yè)信息披露質(zhì)量。論文闡述了IPO、IPO審計(jì)以及IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念，分析了注冊(cè)制下民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，提出了注冊(cè)制下民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范與應(yīng)對(duì)策略。

【關(guān)鍵詞】注冊(cè)制；民營(yíng)企業(yè)；IPO；審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

【中圖分類號(hào)】F426；F239.4；F832.5? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2023）08-0100-03

1 引言

自2008年A股主板市場(chǎng)民營(yíng)企業(yè)IPO數(shù)量占比首次超過(guò)50%后，民營(yíng)企業(yè)已成為A股市場(chǎng)IPO的主力軍。中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008-2022年，民營(yíng)企業(yè)累計(jì)IPO數(shù)量達(dá)1 236家，占A股IPO數(shù)量1 738家的71.12%。審計(jì)是民營(yíng)企業(yè)IPO申請(qǐng)中的重要一環(huán)。由于民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在較多的不規(guī)范問(wèn)題，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在對(duì)其進(jìn)行IPO審計(jì)時(shí)，需要對(duì)所有科目進(jìn)行詳盡的審計(jì)，確保財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和完整性，形成審計(jì)意見(jiàn)并出具審計(jì)報(bào)告[1]。

2 注冊(cè)制、IPO審計(jì)以及IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的概念

2.1 注冊(cè)制的概念

注冊(cè)制即股票發(fā)行注冊(cè)制，股票發(fā)行人在申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，需要依法公開(kāi)所有資料并向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行申報(bào)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)僅對(duì)申報(bào)文件進(jìn)行完整性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性的形式性審查，不實(shí)質(zhì)性審查發(fā)行人的資質(zhì)，也不對(duì)發(fā)行公司的價(jià)值進(jìn)行判斷，讓市場(chǎng)決定價(jià)值。

2.2 IPO審計(jì)的概念

IPO審計(jì)即上市審計(jì)，主要是一家具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)擬上市企業(yè)審計(jì)并出具帶合規(guī)審計(jì)意見(jiàn)的近3年審計(jì)報(bào)告。該審計(jì)工作必須在企業(yè)向公眾公開(kāi)招股之前，具有強(qiáng)制性和不可或缺性。IPO審計(jì)的重點(diǎn)包括發(fā)行人基本情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易、高管人員、組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、募集資金運(yùn)用的調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)以及總體評(píng)價(jià)的相關(guān)內(nèi)容[2]。

2.3 IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的概念

IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要是指注冊(cè)會(huì)計(jì)師在執(zhí)行完IPO審計(jì)程序后，對(duì)IPO企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表不恰當(dāng)審計(jì)意見(jiàn)的可能性。由于注冊(cè)制的全面實(shí)施，社會(huì)各界對(duì)IPO審計(jì)結(jié)果的關(guān)注度越來(lái)越高，加之IPO審計(jì)的周期長(zhǎng)、跨度大、復(fù)雜性強(qiáng)等特點(diǎn)，使其審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)也明顯高于普通審計(jì)。

IPO審計(jì)運(yùn)用的審計(jì)模型一般為現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模型，其審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)等于重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)和檢查風(fēng)險(xiǎn)之積。重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)是IPO企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表存在錯(cuò)報(bào)的可能性，而檢查風(fēng)險(xiǎn)則是注冊(cè)會(huì)計(jì)師為了控制審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的水平，完成審計(jì)程序后未發(fā)現(xiàn)錯(cuò)報(bào)的可能性。注冊(cè)制下IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)有特殊性，還需考慮將法律風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)費(fèi)用確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)方交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所質(zhì)量審核體系不完善風(fēng)險(xiǎn)和過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等特殊風(fēng)險(xiǎn)放入審計(jì)模型內(nèi)。

3 注冊(cè)制下民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)過(guò)對(duì)常州豐盛光電、網(wǎng)進(jìn)科技和精英數(shù)智等民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)案例的研究發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)主要可以歸結(jié)為重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)、檢查風(fēng)險(xiǎn)。這兩類風(fēng)險(xiǎn)下，又有若干二級(jí)子風(fēng)險(xiǎn)。注冊(cè)制下，注冊(cè)會(huì)計(jì)師只有認(rèn)真評(píng)估每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，有針對(duì)性地實(shí)施審計(jì)程序，才能確保民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)的成功。

3.1 重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)

通常來(lái)說(shuō)，重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)按照財(cái)務(wù)報(bào)表層次和認(rèn)定層次進(jìn)行區(qū)分，但是注冊(cè)制下民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)中重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的分類應(yīng)該更加細(xì)化，可按照戰(zhàn)略、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、舞弊、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)和內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)化。通過(guò)對(duì)公司戰(zhàn)略定位、商業(yè)模式、創(chuàng)新能力、研發(fā)能力、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品質(zhì)量、成長(zhǎng)能力、股權(quán)集中度、組織結(jié)構(gòu)完整性、內(nèi)控運(yùn)行有效性、舞弊行為的可能性、資產(chǎn)規(guī)模、與大客戶資金往來(lái)、營(yíng)業(yè)收入、應(yīng)收賬款和會(huì)計(jì)政策選擇等細(xì)項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳盡的分析，才能更好地評(píng)估注冊(cè)制下民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)[3]。在財(cái)務(wù)報(bào)表層次的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)中，常州豐盛光電、網(wǎng)進(jìn)科技和精英數(shù)智3家主要研究對(duì)象均存在公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不足、內(nèi)部控制體系存在問(wèn)題等風(fēng)險(xiǎn)，其中網(wǎng)進(jìn)科技還存在管理層舞弊的風(fēng)險(xiǎn)。

在公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力風(fēng)險(xiǎn)方面，3家被研究對(duì)象均存在客戶過(guò)于集中、商業(yè)模式單一、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的問(wèn)題。常州豐盛光電2018-2020年，前5名大客戶貢獻(xiàn)的收入占比超過(guò)50%。網(wǎng)進(jìn)科技和精英數(shù)智均以省內(nèi)客戶為主。以網(wǎng)進(jìn)科技為例，該公司主要業(yè)務(wù)均集中在江蘇省（區(qū)域營(yíng)業(yè)收入分布如表1所示），省內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)占比達(dá)到85%以上，如果不能維系與當(dāng)?shù)氐臉I(yè)務(wù)合作關(guān)系，就會(huì)引發(fā)不可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

在企業(yè)的內(nèi)部控制方面，3家企業(yè)均存在明顯的內(nèi)部控制問(wèn)題。常州豐盛光電曾在證監(jiān)會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)檢查中，被查出存貨、研發(fā)投入方面的內(nèi)控缺陷。企業(yè)成本核算的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和可靠性不足；研發(fā)材料單據(jù)與領(lǐng)料單據(jù)不匹配，研發(fā)過(guò)程記錄缺失，廢物產(chǎn)生和處理未記錄。在該案例中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師由于未對(duì)以上內(nèi)部控制的真實(shí)性進(jìn)行有效審核，導(dǎo)致其受到處罰。網(wǎng)進(jìn)科技則是由于其股權(quán)過(guò)于集中，使得實(shí)際控制人潘成華對(duì)公司有所有權(quán)和管理權(quán)，可能導(dǎo)致企業(yè)的內(nèi)部控制體系失效，進(jìn)而可能發(fā)生管理層舞弊的風(fēng)險(xiǎn)。精英數(shù)智的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)在于客戶的資信情況較差，通過(guò)研究失信執(zhí)行人客戶對(duì)精英數(shù)智的收入影響情況（見(jiàn)表2）發(fā)現(xiàn)，失信客戶對(duì)其收入的占比從2017年的1.68%，增長(zhǎng)到2019年的11.40%，說(shuō)明該公司為了增加收入和利潤(rùn)，出現(xiàn)了銷售與收款內(nèi)部控制不足的情況。

在認(rèn)定層次重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)中，收入確認(rèn)歷來(lái)是財(cái)務(wù)舞弊行為的重災(zāi)區(qū)，3家企業(yè)均存在收入認(rèn)定風(fēng)險(xiǎn)。常州豐盛光電被檢查出多項(xiàng)收入不規(guī)范的情形，存在虛增收入的風(fēng)險(xiǎn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師在IPO審計(jì)時(shí)應(yīng)審慎核查相關(guān)收入。網(wǎng)進(jìn)科技由于訂單的集中度高，且多為本地項(xiàng)目，存在虛構(gòu)訂單和收入的風(fēng)險(xiǎn)，亦需要審慎核查訂單的合理性。精英數(shù)智由于選擇在科創(chuàng)板進(jìn)行IPO，需要考察其收入的增長(zhǎng)性，其毛利率與同類公司相比增長(zhǎng)過(guò)快。尤其是2018年和2019年，在公司的IPO沖刺階段，在銷售依賴于項(xiàng)目服務(wù)商的情況下，其毛利率遠(yuǎn)超擁有自有銷售渠道的同類企業(yè)，其收入確認(rèn)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。另外，網(wǎng)進(jìn)科技和精英數(shù)智還存在應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)進(jìn)科技2019-2021年應(yīng)收賬款收入高于同期營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度（見(jiàn)表3），存在高估應(yīng)收賬款或存在虛構(gòu)業(yè)務(wù)、虛增應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)。精英數(shù)智在2017-2019年（見(jiàn)表4），由于應(yīng)收賬款的占比持續(xù)過(guò)高，增加了企業(yè)壞賬和虛增收入的可能性。豐盛光電由于2018-2020年研發(fā)費(fèi)用的占比較高（見(jiàn)表5），與IPO審計(jì)相關(guān)的內(nèi)部控制資料不足，在研發(fā)投入認(rèn)定方面存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 檢查錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)

在檢查錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)方面，會(huì)計(jì)師事務(wù)所注冊(cè)會(huì)計(jì)師在對(duì)精英數(shù)智進(jìn)行IPO審計(jì)時(shí)，發(fā)現(xiàn)其商業(yè)模式異于同類型企業(yè)，與相關(guān)項(xiàng)目服務(wù)商存在利益輸送的可能性。由于審計(jì)人員未執(zhí)行恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)程序，導(dǎo)致其對(duì)該公司商業(yè)模式合理性的評(píng)估存在審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。在3家企業(yè)的審計(jì)中，均存在未能準(zhǔn)確判斷企業(yè)成長(zhǎng)性的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。雖然審計(jì)師對(duì)3家民營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了詳盡的審計(jì)，但是對(duì)非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的獲取不充分，未能對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)。相較于核準(zhǔn)制，注冊(cè)制對(duì)于企業(yè)內(nèi)部控制體系的要求更高。這3家民營(yíng)企業(yè)在IPO審計(jì)前，為了應(yīng)對(duì)內(nèi)部控制審計(jì)，臨時(shí)抱佛腳成立和完善了公司的內(nèi)部控制機(jī)構(gòu)，審計(jì)人員并未對(duì)這些細(xì)節(jié)是否存在舞弊行為進(jìn)行深入的挖掘，這也為檢查錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)埋下了隱患[4]。對(duì)于網(wǎng)進(jìn)科技和精英數(shù)智的應(yīng)收賬款問(wèn)題，審計(jì)人員未保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑，也可能引發(fā)IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

4 注冊(cè)制下民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范和應(yīng)對(duì)策略

4.1 監(jiān)管方面的防范和應(yīng)對(duì)策略

由于我國(guó)全面實(shí)行注冊(cè)制的時(shí)間較短，所以注冊(cè)制下IPO審計(jì)制度和規(guī)范尚不完善。證券市場(chǎng)監(jiān)管部門必須定期梳理已經(jīng)暴露的問(wèn)題，及時(shí)堵住已知的漏洞，不給心懷不軌之人可乘之機(jī)。相關(guān)部門通過(guò)完善的監(jiān)管制度，讓執(zhí)法人員和審計(jì)人員真正做到有法可依。特別是要建立科學(xué)、合理的中介機(jī)構(gòu)信譽(yù)和審計(jì)質(zhì)量考評(píng)機(jī)制，定期對(duì)中介機(jī)構(gòu)的IPO審計(jì)服務(wù)質(zhì)量、專業(yè)能力和行業(yè)信譽(yù)進(jìn)行多維度的評(píng)價(jià)，并建立中介機(jī)構(gòu)行業(yè)大數(shù)據(jù)庫(kù)，方便投資者查詢中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信檔案。如果中介機(jī)構(gòu)發(fā)生審計(jì)造假行為，無(wú)論影響大小，均計(jì)入誠(chéng)信檔案并扣減相應(yīng)的分值，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)對(duì)IPO審計(jì)的監(jiān)督。引導(dǎo)IPO市場(chǎng)的良性競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)行業(yè)保持合理的利潤(rùn)空間。

4.2 會(huì)計(jì)師事務(wù)所方面的防范和應(yīng)對(duì)策略

會(huì)計(jì)師事務(wù)所要加強(qiáng)審計(jì)人員職業(yè)道德和審計(jì)文化的宣貫，同時(shí)通過(guò)與績(jī)效考核掛鉤的方式，督促審計(jì)師遵守職業(yè)操守。由于注冊(cè)制下IPO審計(jì)工作變化較大，會(huì)計(jì)師事務(wù)所可以根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度情況，定期邀請(qǐng)會(huì)計(jì)專家、各被審計(jì)企業(yè)相關(guān)行業(yè)專家進(jìn)行線上、線下的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，尤其是在每次承接IPO審計(jì)業(yè)務(wù)前，需要通過(guò)短期培訓(xùn)和交底的方式，讓審計(jì)人員更了解被審計(jì)企業(yè)的行業(yè)背景、戰(zhàn)略規(guī)劃和商業(yè)模式等，有助于審計(jì)人員對(duì)被審計(jì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、研發(fā)能力等方面的評(píng)估。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人應(yīng)在此時(shí)告知審計(jì)人員，審計(jì)的重點(diǎn)和資源分配情況，有助于提高IPO審計(jì)的質(zhì)量和效率。事務(wù)所要通過(guò)加強(qiáng)審計(jì)復(fù)核的方式，嚴(yán)把審計(jì)質(zhì)量關(guān)。復(fù)核人員的經(jīng)驗(yàn)必須充足，除常規(guī)的復(fù)核方法外，還需要通過(guò)大數(shù)據(jù)分析、人工智能模型等形式，提高復(fù)核質(zhì)量[5]。

4.3 注冊(cè)會(huì)計(jì)師方面的防范和應(yīng)對(duì)策略

注冊(cè)會(huì)計(jì)師除加強(qiáng)注冊(cè)制下IPO審計(jì)的各項(xiàng)制度、標(biāo)準(zhǔn)外，還需要充分關(guān)注被審計(jì)企業(yè)所處的外部環(huán)境，從非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)更多的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。在制定審計(jì)方案前，應(yīng)認(rèn)真梳理被審計(jì)企業(yè)所處行業(yè)的政策和標(biāo)準(zhǔn)，讓審計(jì)程序更具行業(yè)針對(duì)性。同時(shí)注冊(cè)會(huì)計(jì)師在IPO審計(jì)時(shí)應(yīng)主動(dòng)承擔(dān)對(duì)被審計(jì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的判斷責(zé)任，給予投資者更準(zhǔn)確的信息。當(dāng)然審計(jì)人員在審計(jì)過(guò)程中必須保持充分的職業(yè)懷疑，獲取證據(jù)時(shí)要做到追蹤溯源，掌握最原始的資料，讓審計(jì)證據(jù)鏈清晰、完整。尤其在對(duì)被審計(jì)企業(yè)進(jìn)行內(nèi)控運(yùn)行有效性測(cè)試時(shí)，更需要保持高度謹(jǐn)慎。在審計(jì)程序設(shè)計(jì)時(shí)，增加其不可預(yù)見(jiàn)性，提高IPO審計(jì)的質(zhì)量。

5 結(jié)語(yǔ)

注冊(cè)制下民營(yíng)企業(yè)IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了諸多新變化，審計(jì)人員面臨更大的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。只有通過(guò)對(duì)IPO審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析，制定針對(duì)性強(qiáng)的審計(jì)策略，才能有效抑制風(fēng)險(xiǎn)，提升IPO審計(jì)的質(zhì)量和效率。

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