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    上半年業(yè)績(jī)喜人 燕塘乳業(yè)能否安居華南

    2023-09-10 11:13:44孔文燮
    中國(guó)食品 2023年17期
    關(guān)鍵詞:鮮奶蒙牛伊利

    孔文燮

    2023年乳企首份半年報(bào)近日正式出爐。華南區(qū)域乳企燕塘乳業(yè)發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,營(yíng)收凈利雙增,其中凈利同比增長(zhǎng)超七成,但仍未恢復(fù)到2021年同期水平。在拋棄連續(xù)兩年虧損的冰淇淋雪糕業(yè)務(wù)后,燕塘乳業(yè)明確了聚焦低溫鮮奶的市場(chǎng)定位,但前有伊利、蒙牛、新希望、君樂寶等全國(guó)性乳企攻城略地,后有完達(dá)山、認(rèn)養(yǎng)一頭牛等沖擊資本市場(chǎng),低溫鮮奶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。收獲一份可圈可點(diǎn)的半年報(bào)后,燕塘乳業(yè)真的穩(wěn)了嗎?

    上半年?duì)I收凈利雙增

    2023年8月15日,燕塘乳業(yè)發(fā)布的半年度業(yè)績(jī)公告十分喜人,報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約9.63億元,同比增長(zhǎng)7.14%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約9834萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)70.29%。

    對(duì)于營(yíng)收凈利雙增的原因,燕塘乳業(yè)向記者表示,“2023年上半年,我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好。同時(shí)公司加大力度推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展,強(qiáng)化‘差異化+平價(jià)產(chǎn)品雙線并進(jìn)的推廣策略,促使盈利能力大幅提升?!?/p>

    作為廣東第一家液體乳上市企業(yè),“燕塘”品牌源于1956年,2014年登陸A股。燕塘乳業(yè)主要從事乳制品和含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,產(chǎn)品包括巴氏殺菌奶、超高溫滅菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳飲料等乳制品,均屬日常消費(fèi)食品。

    縱觀燕塘乳業(yè)2018年以來的經(jīng)營(yíng)情況,營(yíng)收增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定,2018-2022年及2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別約為12.97億元、14.71億元、16.37億元、19.85億元、18.75億元及9.63億元,僅在2022年出現(xiàn)小幅下滑;凈利潤(rùn)卻起伏較大,2018-2022年及2023年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別約為4220萬(wàn)元、1.24億元、1.05億元、1.58億元、9936萬(wàn)元及9834萬(wàn)元。

    放棄冰品業(yè)務(wù)及時(shí)止損

    2020年9月,李志平履新燕塘乳業(yè)董事長(zhǎng)和法定代表人,這一年燕塘乳業(yè)冰淇淋雪糕業(yè)務(wù)首次出現(xiàn)虧損。當(dāng)年?duì)I收約為816.35萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)成本高達(dá)1007.89萬(wàn)元,毛利率為-23.46%,凈虧約191.54萬(wàn)元。2021年,業(yè)務(wù)有所好轉(zhuǎn),營(yíng)收約為739.78萬(wàn)元,營(yíng)業(yè)成本約為821.46萬(wàn)元,毛利率為-11.04%,但也凈虧約81.68萬(wàn)元。

    對(duì)于冰淇淋雪糕業(yè)務(wù)毛利率驟降的原因,燕塘乳業(yè)曾向投資者回應(yīng),“公司冰淇淋雪糕業(yè)務(wù)采用代加工模式,收入規(guī)模較小時(shí)無(wú)法充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng),降低相關(guān)成本費(fèi)用。2020年,受新冠疫情影響,公司加大冰淇淋雪糕類業(yè)務(wù)的促銷力度,致使?fàn)I業(yè)收入有所下降。此外,公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整將‘銷售費(fèi)用科目中運(yùn)輸費(fèi)用及裝卸費(fèi)轉(zhuǎn)至‘主營(yíng)業(yè)務(wù)成本,也對(duì)毛利率的下降產(chǎn)生了影響”。

    市場(chǎng)集中度較高是冰品的一大特征。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示,2021年中國(guó)冰淇淋行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為1600億元,同比2020年增長(zhǎng)8.84%。從全國(guó)市場(chǎng)來看,以和路雪、雀巢、蒙牛、伊利構(gòu)成的第一陣營(yíng)占據(jù)著超過50%的份額;從區(qū)域市場(chǎng)來看,光明、宏寶萊、德氏、天冰等構(gòu)成第二陣營(yíng),在區(qū)域內(nèi)占有較高的市場(chǎng)份額。

    以蒙牛和伊利為例,2022年兩者分別實(shí)現(xiàn)冰品營(yíng)收56.52億元、95.67億元。相比之下,冰淇淋雪糕雖然是燕塘乳業(yè)在花式奶、乳酸菌乳飲料類和液體乳類之外的另一大收入來源,但在2016-2021年的營(yíng)收僅分別約為109萬(wàn)元、724.27萬(wàn)元、994.04萬(wàn)元、1369.5萬(wàn)元、816.35萬(wàn)元和739.78萬(wàn)元,營(yíng)收占比均不到1%,連蒙牛、伊利的零頭都不到。

    就在冰淇淋雪糕出現(xiàn)虧損后的第二年,李志平果斷選擇及時(shí)止損。乳業(yè)分析師宋亮對(duì)此表示,冰品業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,盡管冰品是高毛利的行業(yè),但是如果不能發(fā)揮出規(guī)模效應(yīng),那么冰品業(yè)務(wù)的虧損會(huì)非常大。所以,燕塘乳業(yè)選擇放棄冰品業(yè)務(wù),本質(zhì)上來說是正確的做法。

    還能安居華南嗎

    燕塘乳業(yè)定位為區(qū)域性城市型乳制品龍頭企業(yè),業(yè)務(wù)區(qū)域主要在華南地區(qū),重點(diǎn)在廣東省,廣東省外的銷售業(yè)務(wù)已在周邊省份逐步展開并增長(zhǎng)顯著。但在蒙牛、伊利、君樂寶、新希望等全國(guó)性乳企的強(qiáng)烈攻勢(shì)下,燕塘乳業(yè)還能安居華南嗎?

    中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示,目前低溫鮮奶市場(chǎng)還是以區(qū)域品牌為主、全國(guó)化品牌為輔的品牌格局,未來隨著巨頭的介入,在整個(gè)品牌效應(yīng)及規(guī)模效應(yīng)大幅提升之后,低溫鮮奶會(huì)陷入相對(duì)內(nèi)卷的狀態(tài),區(qū)域品牌的整體增長(zhǎng)空間將會(huì)進(jìn)一步受限。

    2022年2月22日,燕塘乳業(yè)在面對(duì)投資者詢問時(shí),重申“精耕廣東,放眼華南,邁向全國(guó)”的戰(zhàn)略。但從相關(guān)數(shù)據(jù)上來說,燕塘乳業(yè)拓展全國(guó)的速度稍顯緩慢。2020-2022年及2023年上半年,燕塘乳業(yè)廣東省外營(yíng)收占比分別為1.88%、1.94%、1.68%及1.73%;2023年上半年,燕塘乳業(yè)在廣東省內(nèi)珠三角以外地區(qū)的營(yíng)收還同比下滑3.84%。

    近年來,蒙牛、伊利、新希望、君樂寶等乳企不斷加大布局華南地區(qū)的低溫鮮奶市場(chǎng),對(duì)燕塘乳業(yè)已構(gòu)成壓力。作為最早一批布局全國(guó)市場(chǎng)的乳企,伊利在華南地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入不斷上漲,從2020年的251.3億元增長(zhǎng)至2022年的298.45億元;蒙牛在廣東地區(qū)設(shè)立了鮮奶生產(chǎn)基地;新希望收購(gòu)福州乳企澳牛乳業(yè)后,在“鮮戰(zhàn)略”驅(qū)動(dòng)下,在福州現(xiàn)代物流城南商貿(mào)片區(qū)落戶加工基地項(xiàng)目,預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn)后將日處理鮮奶600噸、年產(chǎn)20萬(wàn)噸乳品,年產(chǎn)值達(dá)20億元;君樂寶在2023年上半年與廣東省江門市人民政府、蓬江區(qū)人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,將在江門市蓬江區(qū)投資建設(shè)華南液態(tài)奶基地項(xiàng)目,計(jì)劃投資30億元。

    在宋亮看來,燕塘乳業(yè)的定位就是區(qū)域性的龍頭企業(yè),集中在廣東、福建這一帶,應(yīng)深扎區(qū)域,做精、做透。尤其在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,不需要盲目走高端市場(chǎng)或拓展全國(guó)市場(chǎng),要按自己的路走,做好產(chǎn)品定位和企業(yè)定位。

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