公司治理結構對環(huán)境信息披露影響的實證研究

張瑩　黃輝

摘要：隨著2030年前碳達峰以及2060年前碳中和目標的提出，現(xiàn)階段煤炭行業(yè)以消耗自然資源、破壞自然環(huán)境為代價的經(jīng)濟發(fā)展方式已不再適用，轉變其粗放的經(jīng)濟生產(chǎn)模式迫在眉睫。為適應經(jīng)濟高質量且綠色發(fā)展的要求，企業(yè)披露更多的環(huán)境信息是十分必要的。文章?lián)袢×嗣禾啃袠I(yè)21家上市公司2016年至2020年的數(shù)據(jù)，從治理結構角度研究影響環(huán)境信息披露質量的因素。通過實證研究得出以下結論：煤炭企業(yè)環(huán)境信息披露質量與股權集中度、企業(yè)發(fā)布的社會責任報告之間存在顯著正相關性，與監(jiān)事會規(guī)模、獨立董事比例沒有顯著相關性。本文試圖研究煤炭行業(yè)上市公司治理結構與環(huán)境信息披露水平的關系，為識別影響類似公司環(huán)境信息披露的因素提供一些證明，并提出一些有指導意義的政策性建議。

關鍵詞：環(huán)境會計 信息披露 公司治理結構 煤炭行業(yè)

中圖分類號：F230.9

一、引言

隨著國民經(jīng)濟不斷發(fā)展，煤炭等自然資源被過度開采和消耗，環(huán)境嚴重惡化，霧霾天氣頻現(xiàn)、PM2.5居高不下，大大影響了人們的生活水平。為了改善這一現(xiàn)狀，發(fā)展經(jīng)濟的同時保護生態(tài)環(huán)境，建立低碳經(jīng)濟發(fā)展模式，我國政府及相關部門先后出臺了一系列規(guī)范性文件，激勵和督促各企業(yè)加強環(huán)境信息披露的力度。如證監(jiān)會于2018年修訂了《上市公司治理準則》，準則明確要求上市公司應披露環(huán)境信息等。因此，順應時代要求的發(fā)展，環(huán)境會計乘勢而生，引起諸多關注和研究。環(huán)境會計在建設低碳經(jīng)濟、進一步促進我國綠色經(jīng)濟的發(fā)展、早日實現(xiàn)碳達峰碳中和的目標中發(fā)揮重要作用。對環(huán)境信息予以披露有助于保證公眾環(huán)境知情權，換言之，環(huán)境會計能夠發(fā)揮社會公眾監(jiān)督職能，使得企業(yè)做好環(huán)保工作。在這種監(jiān)督下，企業(yè)為了吸引更多投資者，必然會加大環(huán)保設施和技術的投入。本文搜集煤炭行業(yè)上市公司的相關數(shù)據(jù)，研究影響煤炭企業(yè)環(huán)境信息披露的因素，從而向政府及相關部門提出一些有針對性的建議，改善環(huán)境信息披露水平，最終保障社會綠色生態(tài)發(fā)展。

二、文獻綜述

（一）關于環(huán)境信息披露內(nèi)容的研究綜述

西方國家從1970年開始研究環(huán)境會計，Beams 1971年著作的《控制污染化的成本轉換研究》和Martin 1973年著作的《污染的會計問題》標志著環(huán)境會計研究的興起。Zhang et al [1]發(fā)現(xiàn)公司治理和企業(yè)財務狀況會影響環(huán)境信息披露的程度和力度，應著重且詳細披露環(huán)境負債、利潤這兩個方面的財務信息。 Chaklader和Gulati[2]認為應全面詳細地關注企業(yè)對法律法規(guī)的熟悉度、企業(yè)需要承受的社會責任、當期己經(jīng)發(fā)生的關于環(huán)境的成本支出、企業(yè)對環(huán)境保護方面的總體指導方針、企業(yè)針對高污染生產(chǎn)的節(jié)能減排措施和技術研究以及因為環(huán)保方面的成就獲得的國家補助或者獎勵等這些環(huán)境披露信息。Al-Shaer et al[3]認為公司的股票價格受本企業(yè)環(huán)境信息披露的數(shù)量和質量影響，進而影響外界投資者對于公司股票的看法和投資。

1992年，葛家樹教授與李若山教授共同撰寫的《九十年代西方會計理論的一個新思潮——綠色會計》，標志著中國開始研究環(huán)境會計。任月君和郝澤露[4]研究發(fā)現(xiàn)，社會公論等正面壓迫會給企業(yè)進行環(huán)境信息披露起到一定的積極作用，進而應建立以政府為主導、輿論和企業(yè)自身為輔的共同監(jiān)管機制，合理利用相關政策和法律法規(guī)，提高企業(yè)環(huán)境信息披露的水平。王哲男[5]針對我國煤炭行業(yè)的特殊性，提出了企業(yè)應披露單獨的環(huán)境報告，具體披露內(nèi)容包括：當前環(huán)境狀況的介紹、因環(huán)境因素產(chǎn)生的企業(yè)效益、企業(yè)未來的環(huán)保規(guī)劃和專門機構的環(huán)境證明等。范鎮(zhèn)夷[6]認為可以借助環(huán)境披露指數(shù)EDI來量化環(huán)境信息披露水平，具體做法是通過加權各指標來評價環(huán)境信息披露水平，其中披露內(nèi)容以定量或者定性作為指標的打分標準。

（二）關于公司環(huán)境治理影響效應研究綜述

李強和朱楊慧[7]以煤炭行業(yè)22家公司的財務數(shù)據(jù)為研究支撐，通過對比分析發(fā)現(xiàn)環(huán)境信息披露程度與公司治理水平正相關。Brammer和Pavelin[8]通過深入調查和研究英國企業(yè)，整合其年度報告附注中所報告的有關環(huán)境信息，在自愿披露的框架下，得出股權集中度和企業(yè)環(huán)境信息披露水平呈顯著負相關。Alrazi? et al[9]選取2013年至2015年的三年財務數(shù)據(jù)為樣本來研究，發(fā)現(xiàn)股權制衡度與環(huán)境信息披露程度呈顯著正相關，即股權制衡度越高，環(huán)境信息披露水平越高。Akbas[10]研究發(fā)現(xiàn)董事會規(guī)模和環(huán)境披露水平呈正相關，即公司董事會規(guī)模越大，公司環(huán)境信息披露的水平越高。此外，還發(fā)現(xiàn)董事會獨立性程度、成員性別和審計委員會的彈性都和環(huán)境信息披露水平?jīng)]有顯著性關系。

馮波和李強[11]研究發(fā)現(xiàn)公司治理結構與環(huán)境信息披露程度和質量呈正相關，其相關性在產(chǎn)權制度、董事會規(guī)模等方面十分顯著，此外控股股東管理水平和其股權比例與環(huán)境信息披露水平之間不存在線性關系。趙選民和楊夢琳[12]通過比較資源型企業(yè)的財務數(shù)據(jù)等信息，發(fā)現(xiàn)獨立董事比例、股權集中度等公司治理結構皆與環(huán)境信息披露程度有顯著相關性，而盈利能力等財務指標對資源型企業(yè)所披露的環(huán)境信息質量影響不大。王佳和劉禹彤[13]以所搜集的高污染行業(yè)上市公司的環(huán)境信息為分析對象，對相關信息進行比較，得到如下定論：一方面，環(huán)境信息披露水平與盈利能力、獲利能力等財務指標之間存在顯著相關性；而另一方面，環(huán)境信息披露水平與企業(yè)規(guī)模、股權集中度等內(nèi)部指標之間呈正相關，但與獨立董事比例呈負相關。劉益平和楊佩茹[14]將中國排名前一百名的企業(yè)所披露的環(huán)境信息為樣本進行分析，得出環(huán)境信息披露水平與所處領域范疇、公司規(guī)模和獨立董事比例呈正相關，與負債程度呈負相關。因此企業(yè)若想進一步提高環(huán)境信息披露程度，可以從治理結構和財務指標兩方面入手。

（三）文獻述評

雖然國內(nèi)外對于環(huán)境會計的研究都取得了一定的成果，但國內(nèi)在環(huán)境會計方面的研究，與國外相比，還存在不足，具體來說為我國還未形成統(tǒng)一的環(huán)境會計理論。我國尚未形成具有一定普適性的法律制度來解釋環(huán)境會計，從而無法規(guī)范和指導企業(yè)開展環(huán)境會計活動。此外，因國外對于環(huán)境會計的研究早于國內(nèi)，也較為成熟，所做的實證結果也與國內(nèi)的有所出入，造成這個結果是由于以下三個方面的原因：首先，我國環(huán)境會計的研究環(huán)境還不成熟，沒有統(tǒng)一的理論體系支持，從而使得國內(nèi)外學者的研究結論差異較大；其次，我國的一些會計核算方法、報告要求等因缺乏一定的實際操作性，并不適用于環(huán)境會計有關的研究；最后，我國暫無環(huán)境會計相關法律制度的權威性支撐。雖然企業(yè)在自發(fā)性下會主動披露環(huán)境信息，但因缺少相應法律法規(guī)為依據(jù)，部分企業(yè)會鉆漏洞，不積極履行自身的社會責任。因此國家應盡早落實環(huán)境會計相關法律政策，“有法可依”，充分發(fā)揮監(jiān)督職能，督促各企業(yè)做好環(huán)保工作，積極履行社會責任。

在以上現(xiàn)有環(huán)境信息披露理論研究鋪墊下，本文通過搜集煤炭行業(yè)近五年數(shù)據(jù)，利用模型驗證煤炭企業(yè)治理結構與環(huán)境信息披露之間的關聯(lián)性，從而提出一些實質性建議，給國內(nèi)其他重污染行業(yè)上市公司的環(huán)境信息披露一些建議指導。

三、理論分析和研究假設

（一）獨立董事比例與監(jiān)事會規(guī)模

根據(jù)《上市公司治理準則》和《上市公司章程指引》的要求，我國A股上市公司的治理架構應包括股東大會、董事會、監(jiān)事會這三部分，是一種雙監(jiān)督機制的雙層治理模式。上市公司設置監(jiān)事會的目的是對公司內(nèi)部進行監(jiān)督，防止管理層等濫用職權，促使公司能夠平穩(wěn)運行。我國《公司法》明確規(guī)定監(jiān)事會人數(shù)不得少于三人，充分發(fā)揮監(jiān)事會的監(jiān)督職能，進而增強公司信息的透明度和公開性，從而提高環(huán)境信息披露質量。此外，中國證監(jiān)會還要求上市公司董事會成員中應至少包含三分之一的獨立董事。創(chuàng)設獨立董事的目的是提高公司管理層的日常管理效率，同時防止公司存在一股獨大的現(xiàn)象，充分利用獨立董事的監(jiān)察制衡作用，從而有效加強環(huán)境信息披露的客觀性和質量。總的來說，在國家實施綠色且可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略背景下，企業(yè)應更積極主動地披露和公開更多的環(huán)境信息，履行社會責任。而監(jiān)事會規(guī)模越大和獨立董事比例越高會積極促使企業(yè)履行社會責任，即監(jiān)事會規(guī)模和獨立董事比例越大，企業(yè)所披露的環(huán)境信息質量越好。據(jù)此，提出以下假設：

假設1：獨立董事比例越大，企業(yè)環(huán)境信息披露水平越高。

假設2：監(jiān)事會規(guī)模越大，企業(yè)環(huán)境信息披露水平越高。

（二）股權集中度

基于鄒葉[15]的監(jiān)督假說，公司股權集中會使得大股東為了維護自身利益，設置激勵約束相容機制，在鼓勵管理層的同時，嚴格監(jiān)督和約束其行為，使得兩者的利益趨同，減少委托代理成本，從而有效實施國家環(huán)保政策和法規(guī)，確保環(huán)境會計信息的公開性。該文所選指標是以公司控股股東股權所占百分比來研究股權集中度與環(huán)境信息披露之間的關系。在我國公司治理中，公司的管理和經(jīng)營決策權往往掌握在大股東手中，公司是否披露環(huán)境信息很大程度上取決于大股東的意見。我國煤炭行業(yè)上市公司大多由國有企業(yè)控股，一般不會發(fā)生中小股東權益受損，而大股東利益最大化的情況。此外，由委托代理論可知，股權較為集中一定程度上可以避免大股東對小股東權益的掠奪。股權不集中可能會出現(xiàn)股東“用腳表決”等情況，而較集中的股權能夠整合統(tǒng)一各方意見，確保意見有效性，進而有助于環(huán)境信息披露決策。據(jù)此，提出以下假設：

假設3：股權集中度越高，企業(yè)環(huán)境會計信息披露水平越高。

（三）社會責任報告

1924年，美國學者Oliver Sheldon首次提出企業(yè)社會責任理論。到了20世紀60年代，因經(jīng)濟迅速發(fā)展，企業(yè)與社會的關系越發(fā)緊密，這方面的學術研究也變得更多。學者彼得·德魯克在研究中指出，企業(yè)是社會的重要組成部分，有義務積極履行屬于自己的那一份社會責任。

企業(yè)可以通過發(fā)布社會責任報告，向外界傳達公司的環(huán)保經(jīng)營理念和管理方法，從而提升企業(yè)聲譽和樹立企業(yè)的品牌形象。社會責任感不僅會使企業(yè)積極披露環(huán)境信息，還由權利義務對等理論可知企業(yè)應履行相應的義務[16]。隨著有關環(huán)保的條例和法律法規(guī)的完善，企業(yè)是否發(fā)布社會責任報告越發(fā)受到重視。因此，A股大部分公司，尤其是重污染行業(yè)的公司會在其每年的年度報告中公開披露其環(huán)境信息，甚至會單獨編制企業(yè)社會責任報告。這種披露行為不僅體現(xiàn)其對環(huán)保工作的看重，還會使企業(yè)獲得更多外部投資者的支持，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標[17]。在如此條件下，企業(yè)進行社會責任報告發(fā)布有利于企業(yè)發(fā)展的同時，還能夠增強公司環(huán)境信息的公開性和透明性，進而提高企業(yè)環(huán)境信息披露水平。據(jù)此，提出以下假設：

假設4：發(fā)布企業(yè)社會責任報告的上市公司，環(huán)境會計信息披露的水平會越高

四、研究設計

（一）樣本選取和數(shù)據(jù)來源

1.樣本公司選取

本文選取了屬于采礦業(yè)中的煤炭開采和洗選業(yè)上市公司2016年至2020年信息。到2020年，我國Ａ股上市的煤炭企業(yè)共有33家，其中以煤炭為主業(yè)且持續(xù)經(jīng)營的有23家，剔除ST類和*ST類的2家公司，最終選取了21家作為研究對象。

2.數(shù)據(jù)來源

本文研究所需資料均從上交所、深交所和巨潮資訊網(wǎng)取得。所需指標（股權集中度、監(jiān)事會規(guī)模等）來自于國泰安數(shù)據(jù)庫和CCER經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)庫，其他數(shù)據(jù)（EDI）根據(jù)年報利用Excel得出。本文使用專業(yè)統(tǒng)計分析軟件SPSS和STATA做實證檢驗，并借助EXCEL對數(shù)據(jù)進行整理。

（二）研究變量設計

1.被解釋變量

被解釋變量為環(huán)境信息披露指數(shù)（EDI），來評價環(huán)境信息披露水平，以下表1所概括的環(huán)境會計信息披露內(nèi)容為依據(jù)。對表1中9項環(huán)境披露情況進行統(tǒng)計和算分，其中定性披露得分為1分，定量披露得分為2分，無相關描述得分為0分，具體標準如表1所示。

2.解釋變量

選取獨立董事比例、股權集中度、監(jiān)事會規(guī)模和社會責任報告指標作為解釋變量，變量的定義如表2所示。

3.控制變量

為控制其他因素對環(huán)境會計信息披露水平的影響，設立公司規(guī)模、盈利能力和負債程度這3個控制變量。具體變量定義如表3所示。

（三）模型構建

本文以環(huán)境會計信息披露指數(shù)為被解釋變量，以獨立董事比例、股權集中度、監(jiān)事會規(guī)模和社會責任報告為解釋變量，以公司規(guī)模、公司盈利能力、負債程度為控制變量，構建環(huán)境會計信息披露模型：

EDI=a0+a1SIZE+a2ROE+a3DEBT+a4IOD+a5OCR+a6SUP+a7CSR+b

其中：a0：與各因素無關的常數(shù)；a1至a7：各變量的回歸系數(shù)；b：隨機誤差。

（四）實證檢驗

1.被解釋變量描述性統(tǒng)計分析

進行近五年環(huán)境會計信息披露水平描述性統(tǒng)計時，發(fā)現(xiàn)環(huán)境信息披露水平呈緩慢增長，具體如表4所示。

從表4可以看出，近五年環(huán)境信息披露水平均值都低于0.5，這說明整個煤炭行業(yè)的環(huán)境信息披露都不充分，有可以提高的空間。隨著時間的發(fā)展，煤炭企業(yè)環(huán)境信息披露水平開始緩慢提高，呈現(xiàn)上升趨勢，但2020年急劇下降。環(huán)境信息披露水平逐步提高可能是因為中國民眾對于環(huán)境問題越發(fā)重視，督促企業(yè)積極披露信息，也有可能是企業(yè)為了樹立良好的社會形象吸引投資而加強信息的透明公開。而環(huán)境信息披露水平驟然下降是因為疫情影響，導致公司經(jīng)營不善，盈余管理行為增加，減少環(huán)境信息披露，也降低審計工作效率，年報報出時間推遲。表4中環(huán)境信息披露水平最大值和最小值的差值均超過70%，說明各上市公司之間披露水平不一，缺乏統(tǒng)一性規(guī)范，隨意性較強，從而企業(yè)之間差異性明顯。

2.解釋變量和控制變量描述性統(tǒng)計分析

通過SPSS軟件對各解釋變量和控制變量進行描述性統(tǒng)計分析，具體分析結果詳見表5。

對于解釋變量來說，從表5可以看出，獨立董事比例（IOD）均值為36％，基本遵守相關規(guī)定，這說明煤炭行業(yè)上市公司中的獨立董事能有效行使其監(jiān)督職能，約束執(zhí)行董事的行為。但獨立董事比例（IOD）最小值為33%，低于36%，說明仍存在未達標企業(yè)。股權集中度（OCR）最大值為95%，平均值為69%，說明煤炭行業(yè)股權較集中，這是受我國國情——煤炭企業(yè)幾乎由國有企業(yè)控股而造成的。監(jiān)事會規(guī)模（SUP）均值為5.11，說明大部分企業(yè)符合監(jiān)事會人數(shù)不少于3人的規(guī)定。但最小值為1，則說明仍存在一些企業(yè)不符合法律規(guī)定，人數(shù)不達標。企業(yè)發(fā)布社會責任報告（CSR）均值為0.57，意味著約等于一半的企業(yè)沒有編制社會責任報告。其中未編制可能是因一些企業(yè)沒有意識去積極披露環(huán)境信息，且其管理層也不積極注重環(huán)境披露這一方面。

對于控制變量來說，從表5可以看出，公司規(guī)模（SIZE）最大值為11.77，最小值為9.19，均值為10.44，標準差為0.49，說明煤炭行業(yè)各公司總資產(chǎn)規(guī)模差值較小。盈利能力（ROE）方面，凈資產(chǎn)收益率最大值為94%，最小值為-88%，說明各企業(yè)盈利水平參差不齊，差距較大。這個差距是由煤炭行業(yè)現(xiàn)狀和國家政策而造成的。現(xiàn)階段煤炭資源不能刺激需求，供需不平衡，營業(yè)收入會有所降低。且國家現(xiàn)在鼓勵綠色發(fā)展，這就需要企業(yè)加大在環(huán)保技術開發(fā)、三廢治理上的投入，因而導致企業(yè)成本大大上升，在收入下降而成本上升的共同作用下，煤炭行業(yè)盈利水平普遍較低。負債程度方面，資產(chǎn)負債率（DEBT）最大值為93%，最小值為13%，這說明各企業(yè)差異性較大，不同企業(yè)間差距接近80%。資產(chǎn)負債率較高可能是因為企業(yè)更新環(huán)保技術、綠色發(fā)展等需大量資金投入，需要向外舉債來滿足投資需求。

3.相關性分析

多元回歸分析的前提條件是標準各變量之間相互獨立，這樣才能使回歸分析結果更加準確和可靠。因此，需要分析各相關系數(shù)的相關性，分析結果如表6所示。

從表6可以看出，環(huán)境信息披露水平（EDI）與企業(yè)規(guī)模（SIZE）、股權集中度（OCR）和社會責任報告（CSR）在0.01水平上顯著正相關，相關系數(shù)分別為0.467、0.399和0.510。相關系數(shù)最大為0.708。根據(jù)已有研究，相關系數(shù)最大值低于0.8，且絕大多數(shù)值低于0.35，代表這些變量之間不存在嚴重的多重共線性問題。

4.多元線性回歸分析

對變量進行描述性統(tǒng)計分析和相關性分析后，應進行多元回歸分析，主要包括總體參數(shù)分析、方差分析和回歸系數(shù)分析。

（1）總體參數(shù)分析

表7中的R反映了解釋變量與被解釋變量之間的線性相關程度。R的取值范圍為0至1，當R＞0時，解釋變量與被解釋變量之間呈正相關；當R＜0時，則呈現(xiàn)負相關；當R=0時，則無相關性。本次R值為0.592，說明被解釋變量環(huán)境信息披露水平與解釋變量的線性相關程度為59.2%，相關性較強，因此多元回歸分析是可行的。

（2）方差分析

方差分析是分析解釋變量與被解釋變量之間的擬合優(yōu)度。從表8可以看出，F(xiàn)檢驗值為7.464，對應的Sig.值為0，小于0.05，說明整體顯著性較強，也代表著使用該模型是可行的。

（3）回歸系數(shù)分析

回歸系數(shù)分析是通過分析各變量的顯著性值，抉擇是否具有顯著相關性。由表9可知，股權集中度（OCR）和社會責任報告（CSR）這2個解釋變量的Sig.值小于0.05，說明其通過了顯著性檢驗，而其他解釋變量的Sig.值大于0.05，未通過檢驗。由此可以得出結論：煤炭行業(yè)上市公司環(huán)境信息披露水平與股權集中度和社會責任報告之間存在顯著正相關性。

5.穩(wěn)健性檢驗

為檢驗數(shù)據(jù)模型的穩(wěn)健性，本文對所選用盈利能力指標進行替換，將凈資產(chǎn)收益率換為總資產(chǎn)收益率進行穩(wěn)健性檢驗。

表10穩(wěn)定性檢驗結果顯示，本文所選擇的煤炭行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)在進行指標替換之后，所選擇的解釋變量的相關性沒有變化，回歸結果依然是顯著的，與原先結論一致。這說明該模型設定是有一定穩(wěn)健性和實用性的，具有研究意義。

五、研究結論及政策性建議

（一）研究結論

通過實證分析影響煤炭企業(yè)環(huán)境信息披露水平的因素，借助回歸分析模型，可以得到如下結論：

1.股權集中度通過了顯著性檢驗，這表明了股權集中度與企業(yè)環(huán)境信息披露水平呈正相關，與本文研究假設一致。本文認為兩者之間存在顯著相關性是由于以下原因：一般情況下，我國重污染行業(yè)中絕大多數(shù)上市公司都由國有企業(yè)控股，為國有企業(yè)，煤炭行業(yè)也不例外[18]。因此，在煤炭行業(yè)中，國家所持有的股份相對較多，即股權集中度較高，有利于增強公司股東對企業(yè)的監(jiān)督，進而企業(yè)必須按要求實施國家環(huán)保政策和法規(guī)，按法披露環(huán)境信息。

2.社會責任報告通過了顯著性檢驗，表明發(fā)布社會責任報告與環(huán)境信息披露水平呈正相關，符合本文研究假設。本文認為兩者之間存在顯著相關性是由于以下原因：隨著國家及其相關部門頒布和完善有關的環(huán)保條例和政策，社會公眾越發(fā)重視環(huán)境問題，要求企業(yè)披露、報告社會責任報告[19]。企業(yè)為了樹立良好的社會形象，獲得外界公眾的投資，從而提升企業(yè)價值，必須履行一定的社會責任，積極披露環(huán)境信息，進而多數(shù)企業(yè)會在年報中或者單獨報告披露環(huán)境信息。

3.監(jiān)事會規(guī)模與環(huán)境信息披露水平呈正相關，但不顯著，不符合原研究假設。監(jiān)事會是公司治理的重要內(nèi)容，其可以監(jiān)督管理層，避免管理層濫用職權。但實證研究結果卻為監(jiān)事會規(guī)模與環(huán)境信息披露水平之間關系呈現(xiàn)不顯著，這說明監(jiān)事會并沒有發(fā)揮監(jiān)督職能，或是實際作用較小。隨著環(huán)境問題越發(fā)得到公眾和國家的重視，國家要求盡早達成碳達峰、碳中和，企業(yè)披露環(huán)境信息的要求越發(fā)嚴格，此時應完善監(jiān)事會的監(jiān)督職能，督促企業(yè)披露環(huán)境信息，保證監(jiān)事會監(jiān)督權的同時，充分發(fā)揮其效能，提升企業(yè)環(huán)境信息披露水平[20]。

4.獨立董事比例沒有通過顯著性檢驗，即獨立董事比例與環(huán)境信息披露水平不存在相關性。在本文實證研究中可以發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)上市公司設置的獨立董事比例符合公司法規(guī)定。但獨立董事比例沒有通過顯著性檢驗，可能是因為獨立董事并沒有發(fā)揮有效作用，沒有監(jiān)管和約束企業(yè)經(jīng)營管理決策[21]。這在一定程度上反映了我國獨立董事制度方面還不完善，存在一些缺陷，需要國家及其相關政府部門予以完善。

5.針對三個控制變量而言，公司規(guī)模、盈利能力和負債程度均不能通過顯著性檢驗，說明這三個指標都與環(huán)境信息披露水平不存在相關性。通過這三個指標研究，還說明我國債權人等企業(yè)外部投資者對環(huán)境信息披露這方面重視不足，不能積極促進企業(yè)公開和披露更多的環(huán)境信息。

（二）政策性建議

1.加強環(huán)境會計信息質量的監(jiān)督

（1）政府部門加強環(huán)境會計信息披露的監(jiān)管

政府監(jiān)管通常具有強制性，也是最有效的。因此，政府應充分發(fā)揮其監(jiān)督作用，嚴格按照相關環(huán)保政策對企業(yè)所披露的環(huán)境信息予以檢查，做到“執(zhí)法必嚴”。政府部門還應根據(jù)不同行業(yè)的特性，來建立具有普適性的環(huán)境會計信息評價標準，且在建立過程中要充分聽取行業(yè)內(nèi)企業(yè)的建議，出臺適用全行業(yè)的環(huán)境會計信息評價體系，關鍵就是要結合實際調整披露體系中的披露內(nèi)容，與時俱進。此外，國家還應建立一套有效的獎懲機制，對于環(huán)境信息披露水平高的公司給予合適的獎勵，例如可以給予稅收上的優(yōu)惠以及專項補貼資金等，鼓勵企業(yè)繼續(xù)提高環(huán)境信息披露質量；而對于披露水平低的公司，則要予以懲罰警戒，例如在政府網(wǎng)站上定期公示、收回環(huán)境補貼以及警告甚至處以罰金等。政府還可以在對企業(yè)進行外部審計時，結合各部門的環(huán)境預警機制，建立和完善環(huán)境信息披露質量統(tǒng)一指標評價體系，利用諸多舉措加強國家的監(jiān)督作用。

（2）企業(yè)完善內(nèi)部監(jiān)管機制

完善內(nèi)部監(jiān)督可以確保企業(yè)環(huán)境會計信息披露的質量得以改善。對此，首先，要完善企業(yè)的機構設置，可以在企業(yè)內(nèi)部專門設置環(huán)境工作小組，著手建立內(nèi)部環(huán)境監(jiān)管機制，對企業(yè)的環(huán)境保護活動進行監(jiān)督。同樣，環(huán)境工作小組也要搜集環(huán)境信息披露所需財務數(shù)據(jù)和相關信息，進而編制環(huán)境披露報告，在編制過程中要合理規(guī)劃好要披露的內(nèi)容和每個時間節(jié)點的工作內(nèi)容等；其次，企業(yè)內(nèi)部要積極開展環(huán)境審計工作，保證內(nèi)部審計部門的獨立性，且定期檢查企業(yè)的環(huán)境信息披露狀況，檢查所披露環(huán)境信息的準確性和真實性等，從而公正評價所披露的環(huán)境信息報告和環(huán)境政策是否恰當；最后，結合所有結果，出具企業(yè)需要整改和完善的意見，提交給董事會等討論該意見和具體完善措施，建立一套企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)管機制。

2.企業(yè)優(yōu)化治理結構

（1）優(yōu)化股權結構

從上述研究中可以發(fā)現(xiàn)，股權集中度越高時，控股股東能比較容易地控制企業(yè)，也可以監(jiān)督和約束管理層行為，從而避免發(fā)生犧牲中小股東權益、謀求自身利益最大化的現(xiàn)象，最終進一步提高企業(yè)環(huán)境信息披露質量。但是，如果控股股東持股特別多，與其他持股股東的持股比重差值過大，那么企業(yè)內(nèi)部治理的有效程度會有所降低，不利于企業(yè)長遠發(fā)展。因此，國家應明確規(guī)定我國上市公司控股股東合理且合法的持股比重，這樣既能充分發(fā)揮內(nèi)部約束制衡職能，還能促使其他股東有意愿去監(jiān)督公司管理層的行為，從根本上減少管理層的投機行為，從而提高企業(yè)環(huán)境信息披露水平。

（2）改善獨立董事制度

如果想要提高我國企業(yè)環(huán)境信息披露水平，應完善獨立董事制度，保證其獨立性，完全發(fā)揮其作用。首先，公司董事會在選擇獨立董事人選時，應當采取回避原則，控股股東以及候選的董事應不參與投票，且在表決時，應遵循一人一票原則，使得每一位股東擁有同樣投票權，維護中小股東的權益。遵守這些原則才能確保當選的獨立董事具有真正的獨立性，能夠代表全體股東的利益；其次，應盡早落實相關的法律法規(guī)，保證獨立董事在公司董事會中的法律地位，權責平等，有權利和渠道獲得公司環(huán)境會計所有的信息，即獲得真正的知情權；最后，在符合公司法規(guī)定的三分之一獨立董事席位的基礎上，要盡可能地增加環(huán)境學方面的專家和人才，保證獨立董事專業(yè)性，從而有能力真正提高企業(yè)環(huán)境信息披露水平。

（3）完善監(jiān)事會職能

監(jiān)事會對公司業(yè)務、財務以及董事會決議等擁有質疑和建議權，確保企業(yè)行為的合法和合理性。實證研究結論顯示監(jiān)事會規(guī)模與環(huán)境信息披露水平之間關系雖不顯著但正相關，進而擴大監(jiān)事會規(guī)模、增強內(nèi)部監(jiān)管的有效性，能更好地對環(huán)境影響進行監(jiān)控，從根本上提高環(huán)境信息披露水平。因此，國家應鼓勵企業(yè)監(jiān)事會積極發(fā)揮監(jiān)督職能，合理調整企業(yè)監(jiān)事會規(guī)模，保障監(jiān)事會獨立性，不過多地受制于董事會控制，在企業(yè)的日常業(yè)務經(jīng)營中可以更好地發(fā)揮監(jiān)督作用。此外，完善監(jiān)事會法律保障和監(jiān)事會制度體系，讓監(jiān)事會能夠在董事會中擁有更大的話語權。監(jiān)事會成員應具備專業(yè)性，能夠及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題，同時給出相關建議，幫助企業(yè)更好地承擔社會責任以及強化環(huán)境治理的能力，來增強環(huán)境信息披露能力。

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責任編輯：姜洪云

*基金項目：重慶市社會科學規(guī)劃項目“重慶市公益類國企經(jīng)理人績效考評體系研究”（編號：2020YBGL96）。

第一作者簡介：張瑩，重慶工商大學會計學院，碩士研究生，研究方向：管理會計。

通信作者：黃輝，重慶工商大學會計學院，教授，研究方向：財務與會計。