• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    三維戰(zhàn)略下L企業(yè)財(cái)務(wù)分析

    2023-05-30 10:48:04羅琬琳張雅
    綠色財(cái)會(huì) 2023年2期
    關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)分析

    羅琬琳 張雅

    第一作者簡(jiǎn)介:羅琬琳,湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院,會(huì)計(jì)專碩在讀,湖南省優(yōu)秀畢業(yè)生(本科),研究方向:財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)。

    通訊作者:張雅,湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院,副教授,博士,碩士生導(dǎo)師,主要研究方向:國(guó)際貿(mào)易,會(huì)計(jì),農(nóng)林經(jīng)濟(jì)管理,生態(tài)經(jīng)濟(jì)。

    摘要:醫(yī)藥行業(yè)與人民健康息息相關(guān),更需要長(zhǎng)久的可持續(xù)發(fā)展,因此本文基于增長(zhǎng)、盈利、風(fēng)險(xiǎn)的三維視角,對(duì)醫(yī)藥行業(yè)中的L企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。增長(zhǎng)角度針對(duì)資產(chǎn)規(guī)模、資本收益情況進(jìn)行趨勢(shì)分析,識(shí)別出企業(yè)成長(zhǎng)能力有待加強(qiáng);盈利角度針對(duì)盈利模式進(jìn)行因素分析,識(shí)別出該企業(yè)盈利方式的創(chuàng)收能力有待優(yōu)化,針對(duì)盈利質(zhì)量進(jìn)行對(duì)比分析,識(shí)別出產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有待提升;風(fēng)險(xiǎn)角度針對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、研發(fā)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析,識(shí)別出企業(yè)存在潛在的經(jīng)營(yíng)、發(fā)展風(fēng)險(xiǎn),并給出改善建議。

    關(guān)鍵詞:三維戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)分析 L企業(yè)

    中圖分類號(hào):F275

    一、引言

    隨著國(guó)家老齡化問(wèn)題加劇,新冠肺炎疫情的爆發(fā)及反復(fù),醫(yī)藥行業(yè)的重要性更不言而喻。L企業(yè)是湖南省“三高四新”重點(diǎn)發(fā)展的醫(yī)藥企業(yè),研究它有一定的必要性。湯谷良和杜菲[1]通過(guò)研究前人自由現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型得出企業(yè)價(jià)值應(yīng)從增長(zhǎng)、盈利、風(fēng)險(xiǎn)三維度進(jìn)行分析,基于三者的考量有利于企業(yè)走得更遠(yuǎn)。企業(yè)要想發(fā)展離不開(kāi)現(xiàn)階段盈利水平及風(fēng)險(xiǎn)把控,更不容忽視未來(lái)成長(zhǎng)能力,綜合三者互相促進(jìn),互相制約,共同致力于企業(yè)平衡、穩(wěn)定發(fā)展,因此本文針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析主要圍繞著增長(zhǎng)、收益、風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)維度。而三維戰(zhàn)略下的文獻(xiàn)較少,包紅霏等[2]在三維視角下引入了資產(chǎn)負(fù)債觀,王汝[3]在三維視角下加入了質(zhì)量分析,本文以L企業(yè)為例,再進(jìn)一步對(duì)三維戰(zhàn)略視角進(jìn)行研究分析,以期更好地幫助企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。

    二、基于增長(zhǎng)角度的L企業(yè)財(cái)務(wù)分析

    (一) 資產(chǎn)分析

    總資產(chǎn)增長(zhǎng)率代表企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張水平,體現(xiàn)企業(yè)在一年中總資產(chǎn)變動(dòng)情況。一方面,資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)收的源泉,另一方面也是企業(yè)償還債務(wù)的保證,所以總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與企業(yè)成長(zhǎng)能力密切相關(guān),指標(biāo)越大代表企業(yè)擴(kuò)張規(guī)模越大,成長(zhǎng)能力越強(qiáng)。從表1中可以看出,L企業(yè)近五年呈波動(dòng)發(fā)展,增長(zhǎng)能力不太穩(wěn)定,2017年有達(dá)高值,2018年、2019年又急劇轉(zhuǎn)負(fù),說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不僅沒(méi)有擴(kuò)張還在不斷減小,2020年有好轉(zhuǎn),但增速也比較緩慢,總體上資產(chǎn)發(fā)展能力還有待提高。L企業(yè)是制藥企業(yè),收益大多與經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)相關(guān)聯(lián),更合理地?cái)U(kuò)大規(guī)模才能幫助L企業(yè)收益更上一層樓。

    進(jìn)一步細(xì)分,從表1中可以看出,非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率2017年處于增長(zhǎng)狀態(tài),但2018年開(kāi)始與前1年差距拉大,2020年因?yàn)樾鹿谝咔閷?dǎo)致增加設(shè)備、投資新公司等受限可以理解,但連續(xù)3年增長(zhǎng)率不強(qiáng)說(shuō)明企業(yè)管理決策還可以加強(qiáng),尤其固定資產(chǎn)增長(zhǎng)與生產(chǎn)產(chǎn)能有關(guān),保證一定的增長(zhǎng)率才能讓企業(yè)良性發(fā)展,值得肯定的是企業(yè)也發(fā)現(xiàn)了這個(gè)問(wèn)題,2020年購(gòu)進(jìn)了新無(wú)形資產(chǎn),產(chǎn)業(yè)園未來(lái)是否能滿足企業(yè)產(chǎn)能需要值得進(jìn)一步驗(yàn)證;流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率總體波動(dòng)幅度有些大,進(jìn)一步細(xì)看存貨增長(zhǎng)率,企業(yè)存貨增長(zhǎng)可能不是一個(gè)利好現(xiàn)象,表明企業(yè)存貨的庫(kù)存會(huì)增加或者企業(yè)銷售有衰退造成滯銷,這兩種現(xiàn)象都不利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展,需進(jìn)一步分析它的變現(xiàn)能力,隨著存貨增加,周轉(zhuǎn)率也在增強(qiáng),說(shuō)明存貨增加能帶來(lái)收入提升,但周轉(zhuǎn)率增速還可以提升。應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率賬面數(shù)據(jù),說(shuō)明企業(yè)回款能力加強(qiáng),但由于存貨的增加還需要結(jié)合收入增長(zhǎng)率來(lái)看,收入也有在增長(zhǎng),說(shuō)明不是銷售減少帶來(lái)的應(yīng)收賬款減少,企業(yè)管控應(yīng)收賬款的措施起到了作用。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)質(zhì)量還有待改進(jìn),尤其要讓存貨的增長(zhǎng)匹配得上它的變現(xiàn)能力,應(yīng)收賬款的管理也需要繼續(xù)保持。此外考慮到流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)率情況,還要更合理配置流動(dòng)資源,除存貨、應(yīng)收賬款的管理,其他流動(dòng)資產(chǎn)也需要加以利用。

    (二)資本分析

    資本積累率代表企業(yè)資本的積累能力,體現(xiàn)當(dāng)年所有者權(quán)益變動(dòng)情況。L企業(yè)由于從事生產(chǎn)行業(yè),擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模是企業(yè)追求發(fā)展的重要途徑,而擴(kuò)大再生產(chǎn)需要資金注入。企業(yè)投入資本越多或者投入的資本升值能力越強(qiáng),企業(yè)才更有得以發(fā)展的保障,同時(shí)也更能為企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn),因此資本積累率指標(biāo)越大,企業(yè)持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。L企業(yè)2016年、2017年資本積累率均為正值,雖有輕微下降但也相差不大,而2018年開(kāi)始惡化,指標(biāo)急劇轉(zhuǎn)負(fù),呈負(fù)值說(shuō)明投入的資本可能不僅沒(méi)有給企業(yè)帶來(lái)增值效益,還會(huì)損害公司原有的所有者權(quán)益,2019年還再持續(xù)惡化,2020年有好轉(zhuǎn)但也還沒(méi)有恢復(fù)正值,企業(yè)在現(xiàn)有水平上更進(jìn)一步發(fā)展難以得到保證,企業(yè)管理能力、經(jīng)營(yíng)能力需要增強(qiáng)。

    (三)收益分析

    主營(yíng)收入增長(zhǎng)率體現(xiàn)企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的變動(dòng)情況,一方面衡量企業(yè)是否有多元化經(jīng)營(yíng)開(kāi)拓企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品種類,另一方面則是衡量企業(yè)現(xiàn)有主營(yíng)產(chǎn)品是否有高收入。多元化經(jīng)營(yíng)意味著產(chǎn)品種類、業(yè)務(wù)的開(kāi)拓能提高閑置資產(chǎn)利用率,增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);高收入意味著產(chǎn)品能讓顧客滿意,可以溢價(jià)亦或是產(chǎn)品符合市場(chǎng)定位,有源源不斷的需求,兩方面都與企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)相關(guān)聯(lián)。如圖1所示,2016—2020年L企業(yè)主營(yíng)收入增長(zhǎng)率先大幅下降再逐漸低速回升,說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力還需增強(qiáng),尤其主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)歷大滑坡后,近兩年雖有意識(shí)地控制,效果還是不明顯,還需要繼續(xù)發(fā)掘讓主營(yíng)業(yè)務(wù)保持強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的良好辦法;歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率體現(xiàn)企業(yè)盈利增長(zhǎng)能力,近五年該指標(biāo)波動(dòng)較大,且兩年為負(fù),這是投資者最不愿意看見(jiàn)的,2020年數(shù)據(jù)比較可觀,是個(gè)好的現(xiàn)象,未來(lái)首先要確保為正,其次再爭(zhēng)取數(shù)值變大,這樣才能增強(qiáng)投資者信心,企業(yè)前景才會(huì)好。

    三、基于盈利角度的L企業(yè)財(cái)務(wù)分析

    (一)盈利方式分析

    企業(yè)通常使用凈資產(chǎn)收益率作為衡量盈利能力的核心指標(biāo),將凈資產(chǎn)收益率分解成三連乘積,可以清楚地看出企業(yè)收益是來(lái)自于產(chǎn)品利潤(rùn)還是資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)還是利用財(cái)務(wù)杠桿。采用因素分析法,以2019年、2020年為例,從表2可以看出營(yíng)業(yè)凈利率影響程度最高,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次之,權(quán)益乘數(shù)影響甚微,說(shuō)明收益主要來(lái)自于前兩種方式(表中數(shù)據(jù)都取近似值,只做大概趨勢(shì)分析)。翻看年報(bào),營(yíng)業(yè)凈利率近五年波動(dòng)較大,而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率波動(dòng)很小,比較持平,權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)也比較穩(wěn)定,說(shuō)明近幾年凈資產(chǎn)收益率波動(dòng)主要受營(yíng)業(yè)凈利率影響,營(yíng)業(yè)凈利率的高低波動(dòng)牽連著凈資產(chǎn)收益率高低波動(dòng)。結(jié)合因素分析法和五年三者相關(guān)數(shù)據(jù),可以知道企業(yè)在產(chǎn)品利潤(rùn)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、利用杠桿三種模式下更傾向于依靠產(chǎn)品利潤(rùn)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)獲取收益,三種模式?jīng)]有優(yōu)劣之分,但由于凈資產(chǎn)收益率的波動(dòng)、下跌,說(shuō)明盈利方式還需要引起注意。一方面,營(yíng)業(yè)凈利率影響程度大,就要著重做好、做精它;另一方面,受環(huán)境影響導(dǎo)致產(chǎn)品受限,營(yíng)業(yè)凈利率處在困難期的時(shí)候,就要結(jié)合另外兩種方式。一是要適當(dāng)提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力,在營(yíng)業(yè)凈利率下降的時(shí)候運(yùn)營(yíng)能力要盡可能對(duì)凈資產(chǎn)收益率起到扶持作用;二是要合理利用財(cái)務(wù)杠桿,該公司偏保守,權(quán)益乘數(shù)跟龍頭行業(yè)比還可以增強(qiáng),該企業(yè)雖然杠桿風(fēng)險(xiǎn)很低,但相對(duì)應(yīng)的收益也很低,還是需要稍微提升杠桿,給企業(yè)收益注入新的力量。

    (二)盈利質(zhì)量分析

    由于L企業(yè)凈資產(chǎn)收益率受產(chǎn)品利潤(rùn)影響最大,所以著重分析一下通過(guò)產(chǎn)品獲利方式的質(zhì)量。獲利能力的質(zhì)量體現(xiàn)在盈利水平的高低和盈利的前景上,可以從行業(yè)、產(chǎn)品和地區(qū)三個(gè)方面來(lái)分析。一是從行業(yè)來(lái)看,該企業(yè)的凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入跟白云山、云南白藥、同仁堂等企業(yè)比,數(shù)據(jù)相差較大,且該企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的穩(wěn)定性與云南白藥、片仔癀等企業(yè)相比也顯示出不足,在同行業(yè)里盈利水平還需要增強(qiáng);二是從產(chǎn)品來(lái)看,該企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品存在較多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,如逍遙丸、阿膠、地黃丸等,沒(méi)有明顯拉開(kāi)差距的產(chǎn)品,綜合來(lái)看主營(yíng)產(chǎn)品有的受政策影響,有的競(jìng)爭(zhēng)激烈,有的市場(chǎng)份額還較小,且企業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)展也不夠多元化,沒(méi)有更好地結(jié)合時(shí)代需求,競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)不夠,不容忽視的是國(guó)外保健產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)條件更寬松加上現(xiàn)在直播的發(fā)達(dá),網(wǎng)絡(luò)帶貨的紅火,也會(huì)一定程度沖擊中成藥的競(jìng)爭(zhēng)力,未來(lái)前景充滿威脅;三是從地區(qū)來(lái)看,由于L企業(yè)是湖南省的企業(yè),銷售地區(qū)偏集中,而較少分布于華北、華南、西南等地區(qū),尤其是三四線城市、農(nóng)村地區(qū)等開(kāi)辟還不足,地區(qū)發(fā)展還有較大空間;此外,盈利質(zhì)量還體現(xiàn)在收入轉(zhuǎn)現(xiàn)金的能力上,用銷售凈現(xiàn)率衡量,該企業(yè)近五年該指標(biāo)都偏低,均遠(yuǎn)小于1,說(shuō)明企業(yè)銷售質(zhì)量不強(qiáng),經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量遠(yuǎn)小于銷售收入,要考慮應(yīng)收賬款更嚴(yán)格的回款等。

    四、基于風(fēng)險(xiǎn)角度的L企業(yè)財(cái)務(wù)分析

    (一)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析

    L企業(yè)長(zhǎng)短期償債能力表現(xiàn)尚可,暫時(shí)不存在還本付息問(wèn)題,但需要關(guān)注隱藏的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    1.采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

    一方面,原材料價(jià)格上漲,會(huì)影響到企業(yè)業(yè)績(jī),L企業(yè)采購(gòu)成本的控制可能還沒(méi)有達(dá)到預(yù)期,例如2019年企業(yè)目標(biāo)里含有降低采購(gòu)成本,而2020年年報(bào)數(shù)據(jù)里顯示前五大供應(yīng)商的采購(gòu)成本還是處于增加狀態(tài),盡管不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)采購(gòu)成本的實(shí)際變化,但也是一個(gè)訊號(hào)。而該公司的應(yīng)對(duì)措施是通過(guò)招標(biāo)比價(jià),由于信息不對(duì)稱,過(guò)度關(guān)注價(jià)格可能會(huì)忽略質(zhì)量細(xì)節(jié)、供應(yīng)速度等,影響企業(yè)進(jìn)一步獲利。此外如果頻繁地更換供應(yīng)商進(jìn)行短期合作,難以建立信任、共抵風(fēng)險(xiǎn),也會(huì)增加運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);另一方面原材料供應(yīng)不足的問(wèn)題也還是比較嚴(yán)峻,過(guò)度依賴供應(yīng)商或缺乏有效應(yīng)對(duì)也會(huì)影響企業(yè)長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)。

    2.股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)

    2015年開(kāi)始股權(quán)質(zhì)押比例逐漸上升,2018年、2019年再創(chuàng)高值,甚至達(dá)到了預(yù)警線,增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。該企業(yè)也采取了正向的盈余管理,初期是能看到一些成效,但后期償債能力和成長(zhǎng)能力都受阻,也損害了盈利能力,說(shuō)明盈余管理可能更多地只能帶來(lái)短期利潤(rùn),而容易帶來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展的危機(jī),且2020年初,董事會(huì)成員接連遞交辭職報(bào)告,管理層的不穩(wěn)定也給企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制帶來(lái)了不良影響。

    3.現(xiàn)金分紅風(fēng)險(xiǎn)

    近幾年L企業(yè)每年都進(jìn)行現(xiàn)金分紅,且2017—2019年間,分紅占?xì)w母凈利潤(rùn)的比例還在增加,分紅是企業(yè)業(yè)績(jī)的一個(gè)信號(hào),說(shuō)明企業(yè)資金充足,但2017—2019年間該企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不是那么穩(wěn)健與亮眼,甚至有倒退,企業(yè)更應(yīng)該把重點(diǎn)放在企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)充、技術(shù)能力的提升上。大比例分紅把現(xiàn)金給到大股東手上而不著力解決收益困境,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)還是非常不利的。

    (二)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)分析

    醫(yī)藥行業(yè)一大核心要義就是研發(fā),加上該企業(yè)利潤(rùn)和規(guī)模與優(yōu)秀的同行業(yè)企業(yè)比優(yōu)勢(shì)不明顯,更需要產(chǎn)品的創(chuàng)新助力脫離瓶頸。該企業(yè)每年年報(bào)也注明了研發(fā)是重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域,但是研發(fā)成效還沒(méi)有給企業(yè)帶來(lái)顯著影響。一方面,研發(fā)投入力度還可以加強(qiáng),研發(fā)投入逐年增加值得肯定,但和企業(yè)發(fā)展形勢(shì)比還是不夠匹配,此外銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用近幾年每年總有一個(gè)的增長(zhǎng)比例甚至遠(yuǎn)高于研發(fā)費(fèi)用,費(fèi)用結(jié)構(gòu)還需要更合理配置;另一方面研發(fā)人才儲(chǔ)備還可以擴(kuò)充,在資金流有限情況下更要注重研發(fā)投入質(zhì)量。由表3可知,L企業(yè)研發(fā)人員變化率呈波動(dòng)狀態(tài),2016年暴增是因?yàn)椴①?gòu)并不具有參考性,后幾年面臨留不住人才或增速很緩慢的情境。人數(shù)變動(dòng)不大的情況下就要考慮增強(qiáng)研發(fā)人員的素質(zhì),但該企業(yè)總員工中研究生及以上教育學(xué)歷的儲(chǔ)備不足3%,這一定程度上也會(huì)限制了企業(yè)的研發(fā)水平。L企業(yè)一大明星產(chǎn)品因?yàn)閲?guó)家政策限制導(dǎo)致收入急速下跌,但該產(chǎn)品收入還是公司主營(yíng)收入重大來(lái)源,加上該企業(yè)重點(diǎn)研發(fā)的干細(xì)胞研發(fā)周期長(zhǎng),不確定性大,在現(xiàn)有利潤(rùn)不強(qiáng)勁的情況下還需要找尋新的研究方向,提升研發(fā)水平,創(chuàng)新性不足還是非常不利于企業(yè)健康發(fā)展。

    五、結(jié)語(yǔ)

    通過(guò)對(duì)L企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析,該企業(yè)在增長(zhǎng)角度,資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度較慢,資本累積、收益增長(zhǎng)能力下降且不穩(wěn)定;在盈利角度,盈利方式以產(chǎn)品利潤(rùn)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)為主,沒(méi)有更好地利用杠桿,前兩種盈利方式也沒(méi)有發(fā)揮出高盈利水平,加上產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的不足導(dǎo)致企業(yè)盈利質(zhì)量也不高;在風(fēng)險(xiǎn)角度,企業(yè)盡管現(xiàn)階段不存在還本付息的壓力,但不容忽視未來(lái)潛在的經(jīng)營(yíng)、發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于三者的提升,一是要更合理選擇研發(fā)方向。干細(xì)胞研發(fā)成功了是個(gè)很大優(yōu)勢(shì),但還存在較大不確定性,因此還需要找尋現(xiàn)階段有競(jìng)爭(zhēng)力的方向,比如現(xiàn)代人壓力大,脫發(fā)、焦慮等問(wèn)題還有年輕人越來(lái)越注意養(yǎng)生都是可以考慮的發(fā)展方向,中西藥結(jié)合也是發(fā)展趨勢(shì),還有創(chuàng)新藥的研發(fā)也有利于加強(qiáng)業(yè)務(wù)出口,拓展海外業(yè)務(wù)。研發(fā)也要注意不能閉門造車,還需要考慮市場(chǎng)因素,如華為考慮第三方研發(fā),可以更加激勵(lì)本企業(yè)研發(fā)人員,也能更注意外界環(huán)境供求;二是要合理配置資金使用。在收入、利潤(rùn)水平不具優(yōu)勢(shì)的情況下,比起大額分紅,還是要更積極更新設(shè)備、擴(kuò)大規(guī)模亦或是開(kāi)發(fā)新地區(qū)、多元化經(jīng)營(yíng),致力提升主營(yíng)業(yè)務(wù)水平。

    參考文獻(xiàn):

    [1]湯谷良,杜菲. 試論企業(yè)增長(zhǎng)盈利風(fēng)險(xiǎn)三維平衡戰(zhàn)略管理[J]. 會(huì)計(jì)研究,2004 ( 11) : 31-37.

    [2]包紅霏,張一婷,陳雪婷. 資產(chǎn)負(fù)債觀下上海醫(yī)藥財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J]. 財(cái)務(wù)管理研究,2020(7):1-14.

    [3]王汝. 質(zhì)量視角下企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析——以博雅生物為例[J]. 中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊(中),2020(8):125-127.

    責(zé)任編輯:姜洪云

    猜你喜歡
    財(cái)務(wù)分析
    化工類中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理淺議
    老鳳祥股份有限公司財(cái)務(wù)分析
    中小投資者視角的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的探討
    商(2016年33期)2016-11-24 22:47:38
    引致國(guó)有工業(yè)企業(yè)低效益的內(nèi)在因素研究
    商(2016年32期)2016-11-24 14:11:59
    企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析
    企業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問(wèn)題及策略
    上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析
    西安飲食股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析
    統(tǒng)計(jì)相對(duì)數(shù)在財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用研究
    淺談企業(yè)如何實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警分析
    最好的美女福利视频网| 一夜夜www| 国产亚洲欧美在线一区二区| 男女床上黄色一级片免费看| 亚洲精品色激情综合| 88av欧美| 亚洲成av人片免费观看| 日本在线视频免费播放| 久热爱精品视频在线9| 亚洲精品一区av在线观看| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 中国美女看黄片| 国产成人欧美在线观看| 午夜日韩欧美国产| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 免费在线观看完整版高清| 男女视频在线观看网站免费 | 精品无人区乱码1区二区| 国产人伦9x9x在线观看| 国产精品国产高清国产av| 最好的美女福利视频网| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 真人一进一出gif抽搐免费| 午夜福利成人在线免费观看| 亚洲最大成人中文| 午夜福利18| 日韩三级视频一区二区三区| 国产色视频综合| 校园春色视频在线观看| 99国产精品一区二区三区| av天堂在线播放| 99在线人妻在线中文字幕| 成人手机av| 亚洲国产中文字幕在线视频| 麻豆成人av在线观看| 久久人人精品亚洲av| 国产亚洲欧美在线一区二区| 午夜老司机福利片| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 国产99白浆流出| 丰满的人妻完整版| 高清毛片免费观看视频网站| 91老司机精品| 亚洲成人久久性| 国产精品,欧美在线| 亚洲一码二码三码区别大吗| 久久伊人香网站| 曰老女人黄片| 久久狼人影院| 国产精品 国内视频| 亚洲av电影不卡..在线观看| 久热爱精品视频在线9| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 午夜亚洲福利在线播放| 亚洲国产中文字幕在线视频| 一区二区三区激情视频| 国产一区二区在线av高清观看| 成人手机av| 一本精品99久久精品77| 老司机靠b影院| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 亚洲成人久久爱视频| 日日爽夜夜爽网站| 欧美日本亚洲视频在线播放| 99久久无色码亚洲精品果冻| 99精品久久久久人妻精品| 欧美另类亚洲清纯唯美| 看片在线看免费视频| 国产成+人综合+亚洲专区| 国产av在哪里看| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 亚洲中文字幕日韩| 天堂动漫精品| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 中文字幕久久专区| 精品人妻1区二区| 亚洲九九香蕉| 欧美色欧美亚洲另类二区| 欧美乱码精品一区二区三区| 一区二区三区高清视频在线| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 久久久久久久久久黄片| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 91av网站免费观看| 国产成人精品无人区| 久久久久九九精品影院| 欧美黄色淫秽网站| 麻豆国产av国片精品| 亚洲黑人精品在线| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国产成人av教育| 欧美成人免费av一区二区三区| 欧美久久黑人一区二区| 99精品在免费线老司机午夜| 美国免费a级毛片| 麻豆成人av在线观看| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 啦啦啦免费观看视频1| 久久99热这里只有精品18| 亚洲,欧美精品.| 日韩av在线大香蕉| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 国产精品久久久av美女十八| 国产成人精品久久二区二区91| 亚洲精品久久国产高清桃花| 黄色片一级片一级黄色片| 国产日本99.免费观看| 亚洲在线自拍视频| 一级黄色大片毛片| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 免费观看人在逋| 中国美女看黄片| 精品国产乱码久久久久久男人| 欧美乱妇无乱码| 老司机福利观看| 高潮久久久久久久久久久不卡| 国产熟女xx| 精品国产亚洲在线| 搡老岳熟女国产| 久久天堂一区二区三区四区| 免费高清在线观看日韩| 久久精品国产亚洲av高清一级| 在线观看日韩欧美| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 曰老女人黄片| 亚洲精品粉嫩美女一区| 欧美成人免费av一区二区三区| 一级a爱视频在线免费观看| 99热只有精品国产| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 国产精品乱码一区二三区的特点| 欧美黑人欧美精品刺激| 欧美丝袜亚洲另类 | 婷婷丁香在线五月| 亚洲一区二区三区色噜噜| 久久久久久国产a免费观看| xxxwww97欧美| 一边摸一边做爽爽视频免费| 露出奶头的视频| 亚洲欧美精品综合久久99| 一二三四在线观看免费中文在| 国产精品一区二区三区四区久久 | 亚洲国产高清在线一区二区三 | 久久午夜综合久久蜜桃| 精品人妻1区二区| cao死你这个sao货| 久久 成人 亚洲| 色在线成人网| 99riav亚洲国产免费| 国产激情欧美一区二区| 男人舔女人下体高潮全视频| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 日本熟妇午夜| 久久精品影院6| 十分钟在线观看高清视频www| 国产精品1区2区在线观看.| 十八禁网站免费在线| 国产视频内射| 欧美三级亚洲精品| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 亚洲国产精品久久男人天堂| 久久久久亚洲av毛片大全| 满18在线观看网站| 久久 成人 亚洲| 亚洲国产精品sss在线观看| 国产成人精品久久二区二区91| 久久国产精品人妻蜜桃| 欧美av亚洲av综合av国产av| 亚洲精品久久国产高清桃花| 中文资源天堂在线| 久久久久久久久久黄片| 老司机福利观看| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 精品久久久久久久毛片微露脸| 成年女人毛片免费观看观看9| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 一二三四社区在线视频社区8| 免费在线观看成人毛片| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 99在线人妻在线中文字幕| 少妇的丰满在线观看| 欧美成人午夜精品| 日本免费a在线| 午夜久久久在线观看| 悠悠久久av| 黄频高清免费视频| 怎么达到女性高潮| 欧美在线黄色| 三级毛片av免费| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 亚洲久久久国产精品| 成年免费大片在线观看| 成人av一区二区三区在线看| 午夜福利在线观看吧| 人人妻人人看人人澡| 午夜影院日韩av| 99riav亚洲国产免费| 在线国产一区二区在线| 88av欧美| 午夜成年电影在线免费观看| 亚洲成人精品中文字幕电影| 免费在线观看黄色视频的| 婷婷亚洲欧美| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 亚洲av熟女| 男女那种视频在线观看| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 90打野战视频偷拍视频| 黄片播放在线免费| 日韩成人在线观看一区二区三区| 男人的好看免费观看在线视频 | 91成人精品电影| 亚洲精华国产精华精| 人人妻人人看人人澡| 国产精品久久久久久精品电影 | 黄色女人牲交| aaaaa片日本免费| 搞女人的毛片| 精品国产一区二区三区四区第35| 欧美黄色片欧美黄色片| 精品免费久久久久久久清纯| 国产色视频综合| 亚洲人成伊人成综合网2020| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 婷婷精品国产亚洲av| 国产精品影院久久| 久久久久久久午夜电影| 久久久国产成人免费| 成人18禁在线播放| 国产黄片美女视频| 亚洲精品一区av在线观看| 美女高潮到喷水免费观看| 1024手机看黄色片| 首页视频小说图片口味搜索| 超碰成人久久| 在线观看www视频免费| 99热只有精品国产| 亚洲五月天丁香| 亚洲av电影不卡..在线观看| 成人永久免费在线观看视频| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 亚洲久久久国产精品| 成年人黄色毛片网站| 观看免费一级毛片| 国产视频一区二区在线看| 欧美黑人欧美精品刺激| 美女 人体艺术 gogo| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 少妇 在线观看| 久久亚洲精品不卡| 麻豆av在线久日| 日本一本二区三区精品| 欧美成人午夜精品| 免费看a级黄色片| 欧美激情高清一区二区三区| 亚洲成国产人片在线观看| 久久热在线av| 在线观看舔阴道视频| 成人国产一区最新在线观看| 午夜福利免费观看在线| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 夜夜躁狠狠躁天天躁| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 村上凉子中文字幕在线| 亚洲无线在线观看| 黄色片一级片一级黄色片| 精品国产乱子伦一区二区三区| 身体一侧抽搐| 久久久水蜜桃国产精品网| 亚洲精品色激情综合| 久久精品91无色码中文字幕| 在线av久久热| 在线国产一区二区在线| 一a级毛片在线观看| 欧美日韩乱码在线| 久久 成人 亚洲| 久热这里只有精品99| 欧美日韩福利视频一区二区| 999精品在线视频| 国产精品 国内视频| 国产免费男女视频| 久久中文字幕一级| 国产熟女xx| 国产免费av片在线观看野外av| 视频在线观看一区二区三区| a在线观看视频网站| 十八禁人妻一区二区| 淫妇啪啪啪对白视频| 国产精品综合久久久久久久免费| 久久久久久久久久黄片| 精品熟女少妇八av免费久了| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 日韩精品青青久久久久久| 91国产中文字幕| 免费无遮挡裸体视频| 免费看美女性在线毛片视频| 91九色精品人成在线观看| 欧美激情极品国产一区二区三区| 国产精品电影一区二区三区| 国产黄a三级三级三级人| 男女那种视频在线观看| 91字幕亚洲| 长腿黑丝高跟| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 欧美国产精品va在线观看不卡| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 黄片播放在线免费| 国产精品二区激情视频| www.熟女人妻精品国产| 他把我摸到了高潮在线观看| 正在播放国产对白刺激| 亚洲激情在线av| 精品久久久久久成人av| 日韩精品免费视频一区二区三区| 美女扒开内裤让男人捅视频| 国产一区在线观看成人免费| 色综合欧美亚洲国产小说| 波多野结衣av一区二区av| 老司机午夜十八禁免费视频| 国产男靠女视频免费网站| 欧美日韩福利视频一区二区| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 一本久久中文字幕| 精品国产亚洲在线| 后天国语完整版免费观看| 一级黄色大片毛片| 久久久久九九精品影院| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 两性夫妻黄色片| 国产精品99久久99久久久不卡| 国产高清有码在线观看视频 | 亚洲av成人一区二区三| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 亚洲国产欧美网| 久久香蕉国产精品| 看黄色毛片网站| 亚洲中文av在线| 久久青草综合色| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 我的亚洲天堂| 岛国视频午夜一区免费看| 午夜久久久久精精品| 久热这里只有精品99| 99精品欧美一区二区三区四区| 午夜成年电影在线免费观看| 午夜福利一区二区在线看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 中出人妻视频一区二区| 精华霜和精华液先用哪个| 久久久久久亚洲精品国产蜜桃av| 国产三级在线视频| 性欧美人与动物交配| 免费看a级黄色片| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 久久久久久免费高清国产稀缺| 久久久久九九精品影院| 女同久久另类99精品国产91| 成人手机av| 日本黄色视频三级网站网址| 一本一本综合久久| ponron亚洲| 午夜精品在线福利| 欧美日韩黄片免| 制服诱惑二区| 成人av一区二区三区在线看| 热99re8久久精品国产| 男人舔女人的私密视频| av片东京热男人的天堂| 国产精品久久久av美女十八| 精品久久久久久成人av| 久久精品国产清高在天天线| 精品久久久久久久久久免费视频| 黄色视频不卡| 亚洲国产欧美网| 听说在线观看完整版免费高清| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 国产视频内射| 国产又爽黄色视频| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 在线永久观看黄色视频| 观看免费一级毛片| 变态另类丝袜制服| 一级毛片高清免费大全| 久久中文字幕人妻熟女| 亚洲一区中文字幕在线| www.www免费av| 亚洲精品在线美女| 操出白浆在线播放| 2021天堂中文幕一二区在线观 | 香蕉av资源在线| 日韩欧美国产在线观看| 99在线人妻在线中文字幕| 亚洲av中文字字幕乱码综合 | 老熟妇乱子伦视频在线观看| 日韩高清综合在线| 丝袜在线中文字幕| 国内精品久久久久久久电影| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 一区福利在线观看| 91大片在线观看| www.999成人在线观看| 免费观看精品视频网站| 日韩视频一区二区在线观看| 美国免费a级毛片| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 国产精品免费视频内射| 精品欧美国产一区二区三| 12—13女人毛片做爰片一| 国产成人av教育| 午夜影院日韩av| 特大巨黑吊av在线直播 | 高潮久久久久久久久久久不卡| 国产私拍福利视频在线观看| 国产亚洲欧美98| 999精品在线视频| 午夜福利在线观看吧| 成人欧美大片| 男人舔女人下体高潮全视频| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国产亚洲av高清不卡| 免费搜索国产男女视频| 国产乱人伦免费视频| 这个男人来自地球电影免费观看| 黄色 视频免费看| 中文字幕精品亚洲无线码一区 | 欧美色视频一区免费| 久久精品人妻少妇| 99久久精品国产亚洲精品| 欧美又色又爽又黄视频| 真人一进一出gif抽搐免费| 欧美乱色亚洲激情| 久久久精品欧美日韩精品| 日日爽夜夜爽网站| 黄片小视频在线播放| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 国产成人啪精品午夜网站| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 人人妻人人看人人澡| 国产91精品成人一区二区三区| 婷婷丁香在线五月| 亚洲精品在线观看二区| a在线观看视频网站| 岛国在线观看网站| 国产亚洲精品久久久久5区| 一区二区三区国产精品乱码| 波多野结衣高清作品| 午夜久久久在线观看| 成人国产一区最新在线观看| 国产成人影院久久av| 少妇熟女aⅴ在线视频| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 国产精品一区二区精品视频观看| tocl精华| 亚洲真实伦在线观看| 成人三级做爰电影| 国产精品,欧美在线| 免费一级毛片在线播放高清视频| 51午夜福利影视在线观看| 亚洲专区国产一区二区| 久99久视频精品免费| 日韩成人在线观看一区二区三区| svipshipincom国产片| 长腿黑丝高跟| 中文字幕精品免费在线观看视频| 日韩高清综合在线| 日韩精品青青久久久久久| 老司机福利观看| 精品乱码久久久久久99久播| 午夜日韩欧美国产| 男女视频在线观看网站免费 | 国产精品,欧美在线| 黄色毛片三级朝国网站| 两个人视频免费观看高清| 亚洲最大成人中文| 一夜夜www| 国产伦在线观看视频一区| 欧美性猛交黑人性爽| 91老司机精品| 岛国视频午夜一区免费看| 成人18禁在线播放| 国产一区在线观看成人免费| 成年女人毛片免费观看观看9| 一级a爱片免费观看的视频| 午夜久久久久精精品| 成人免费观看视频高清| 白带黄色成豆腐渣| 中文字幕人妻熟女乱码| 精华霜和精华液先用哪个| 两个人看的免费小视频| 亚洲九九香蕉| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 午夜老司机福利片| 国产不卡一卡二| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 少妇粗大呻吟视频| 成年人黄色毛片网站| 欧美日韩精品网址| 狠狠狠狠99中文字幕| 老司机在亚洲福利影院| 禁无遮挡网站| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 女人被狂操c到高潮| 2021天堂中文幕一二区在线观 | 免费在线观看影片大全网站| 亚洲av熟女| 又黄又粗又硬又大视频| 嫩草影院精品99| 成人精品一区二区免费| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 99精品在免费线老司机午夜| 哪里可以看免费的av片| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 国产欧美日韩精品亚洲av| 免费在线观看日本一区| 99在线人妻在线中文字幕| 国产精品野战在线观看| 国产三级黄色录像| 午夜日韩欧美国产| 久久人妻福利社区极品人妻图片| av电影中文网址| 国产伦人伦偷精品视频| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 国语自产精品视频在线第100页| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 又紧又爽又黄一区二区| 亚洲五月婷婷丁香| 免费在线观看影片大全网站| 热99re8久久精品国产| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 少妇的丰满在线观看| 在线观看一区二区三区| svipshipincom国产片| 国产私拍福利视频在线观看| 中文在线观看免费www的网站 | 中文字幕人妻丝袜一区二区| 精品第一国产精品| 欧美午夜高清在线| 久久午夜综合久久蜜桃| 天堂动漫精品| 国产激情欧美一区二区| 亚洲av日韩精品久久久久久密| netflix在线观看网站| 制服丝袜大香蕉在线| 天天一区二区日本电影三级| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 日本五十路高清| e午夜精品久久久久久久| 91成人精品电影| xxxwww97欧美| 久久国产乱子伦精品免费另类| 校园春色视频在线观看| 久热这里只有精品99| 午夜久久久久精精品| www.999成人在线观看| 久久久久久久久中文| 日本免费a在线| 色婷婷久久久亚洲欧美| 一边摸一边抽搐一进一小说| 亚洲精品在线美女| 国产极品粉嫩免费观看在线| 久久人人精品亚洲av| 99热这里只有精品一区 | 在线av久久热| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 两人在一起打扑克的视频| 久久久国产欧美日韩av| 午夜久久久在线观看| 国产91精品成人一区二区三区| 欧美一级a爱片免费观看看 | 两个人视频免费观看高清| 婷婷精品国产亚洲av| 成人手机av| 日韩欧美国产一区二区入口| 91麻豆av在线| 香蕉av资源在线| 一级毛片女人18水好多| 90打野战视频偷拍视频| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 国产黄色小视频在线观看| 99国产精品一区二区三区| 久久久久久久精品吃奶| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲成av人片免费观看| 亚洲专区中文字幕在线| 成人国语在线视频| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 日韩视频一区二区在线观看| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 午夜福利视频1000在线观看| 男人舔奶头视频| 成人三级做爰电影| 一个人免费在线观看的高清视频| 欧美三级亚洲精品| 亚洲精品国产一区二区精华液| 精品久久久久久久毛片微露脸| 妹子高潮喷水视频| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 国产精品精品国产色婷婷| 丝袜在线中文字幕| 国产av一区在线观看免费| 黄频高清免费视频| www.自偷自拍.com|