HR公司研發(fā)投入與盈余管理

摘" "要：盈余管理常用的手段有應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理。這兩種手段的實(shí)現(xiàn)方法并不一樣。真實(shí)盈余管理是通過(guò)從企業(yè)正?；顒?dòng)出發(fā)改變企業(yè)真實(shí)交易決策，從而進(jìn)行盈余管理。應(yīng)計(jì)盈余管理是通過(guò)會(huì)計(jì)手段進(jìn)行盈余管理。在我國(guó)，醫(yī)藥制造業(yè)是最常見(jiàn)使用會(huì)計(jì)手段進(jìn)行盈余管理的企業(yè)，所以，以HR公司醫(yī)藥為例，對(duì)企業(yè)的盈余管理及研發(fā)投入會(huì)計(jì)政策的選擇進(jìn)行研究，對(duì)企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行匯總及計(jì)算，從而分析得出HR公司改變會(huì)計(jì)政策的原因及盈余管理動(dòng)機(jī)，并得出相關(guān)結(jié)論。

關(guān)鍵詞：盈余管理；研發(fā)投入；醫(yī)藥企業(yè)

中圖分類(lèi)號(hào)：F246.7" " " "文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A" " " 文章編號(hào)：1673-291X（2023）22-0069-03

引言

我國(guó)政府針對(duì)目前我國(guó)企業(yè)自主研發(fā)能力不足問(wèn)題出臺(tái)了各項(xiàng)激勵(lì)、扶持和補(bǔ)貼政策，使我國(guó)企業(yè)的自主研發(fā)能力逐漸提升。企業(yè)創(chuàng)新及研發(fā)離不開(kāi)研發(fā)投入，研發(fā)投入的會(huì)計(jì)處理分為研發(fā)投入費(fèi)用化和研發(fā)投入資本化，我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中要求研發(fā)投入的會(huì)計(jì)政策為有條件的資本化。但事實(shí)上企業(yè)在研究階段與開(kāi)發(fā)階段的區(qū)分界限及資本化條件主要依賴(lài)該企業(yè)的主觀判斷，一些非專(zhuān)業(yè)人士很難判斷企業(yè)對(duì)上述資本化程度和處理方式的合理性。所以，企業(yè)研發(fā)投入資本化的確認(rèn)給了企業(yè)盈余管理的選擇。

楊卓（2020）認(rèn)為，當(dāng)期研發(fā)投入會(huì)對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，研發(fā)投入滯后兩期對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。Daley和Vigeland（2006）認(rèn)為，研發(fā)費(fèi)用的資本化金額與公司內(nèi)部無(wú)形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化率之間確實(shí)存在正相關(guān)關(guān)系。朱紅軍（2016）認(rèn)為，研發(fā)支出活動(dòng)的不同階段對(duì)研發(fā)支出的有條件資本化有重大影響，但相應(yīng)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不明確，無(wú)法為階段劃分提供具體指導(dǎo)。

一、醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)投入現(xiàn)狀

（一）我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，目前我國(guó)已經(jīng)成了全球規(guī)模名列前茅的醫(yī)藥市場(chǎng)之一?！度珖?guó)科技經(jīng)費(fèi)投入統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，在我國(guó)，醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)投入位居于各行業(yè)前列，藥物研發(fā)是我國(guó)上市類(lèi)公司的一個(gè)重要的項(xiàng)目。近年來(lái)，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)投入仍在上升，2020年，中國(guó)上市生物制藥公司研發(fā)支出同比增長(zhǎng)37.10%，達(dá)到115.34億元；2021年上半年，中國(guó)生物制藥上市公司研發(fā)支出已達(dá)69.78億元?？傮w來(lái)看，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的研發(fā)投入大幅增加，而研發(fā)投入的增加在一定程度上加速了企業(yè)在生物醫(yī)藥產(chǎn)品上研究成果的轉(zhuǎn)化。雖然中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)投入有所增加，并取得了許多研發(fā)成果，但是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)創(chuàng)新藥的研發(fā)投入仍有待提高。中國(guó)藥企在研發(fā)投入能力和研發(fā)成果方面與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還是有一定差距的。

我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)的部分上市公司2021年的研發(fā)投入費(fèi)用同比增長(zhǎng)都超過(guò)了10%（表1），其中貝達(dá)藥業(yè)研發(fā)投入同比增長(zhǎng)了55.97%。在這種情況下，研發(fā)投入會(huì)計(jì)政策的選擇對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表特別是利潤(rùn)表的數(shù)據(jù)影響是十分明顯的。而本文案例HR公司2021年在研發(fā)投入上高達(dá)62.03億元，創(chuàng)其公司歷史新高。

表1" 我國(guó)部分上市公司研發(fā)投入（單位：億元）

（二）我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇

因?yàn)槲覈?guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求醫(yī)藥企業(yè)有條件的資本化，所以我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)在對(duì)研發(fā)投入的會(huì)計(jì)處理上也有區(qū)別。一部分企業(yè)選擇將研發(fā)投入全部費(fèi)用化，如君實(shí)生物；一部分企業(yè)采用有條件的資本化，如貝達(dá)藥業(yè)、上海醫(yī)藥等。本文的研究對(duì)象HR公司在之前一直堅(jiān)持研發(fā)投入全部費(fèi)用化的會(huì)計(jì)政策，然而在2021年11月突然宣布會(huì)計(jì)政策發(fā)生變化，企業(yè)研發(fā)投入會(huì)計(jì)處理由之前的全部費(fèi)用化改成有條件的資本化。

二、案例分析

（一）HR公司簡(jiǎn)介

江蘇HR公司股份有限公司成立于1970年，總部位于江蘇省連云港市，2000年10月在上海證券交易所上市，股票代碼是600276，流通市值為2 105億元人民幣，市盈率為53.23%，不但是中國(guó)最大的抗腫瘤和外科藥物研究和生產(chǎn)基地，也是目前中國(guó)最具創(chuàng)新性的大型制藥公司之一。公司連續(xù)3年上榜美國(guó)制藥經(jīng)理人雜志（PharmExec）公布的《2021年全球制藥企業(yè)TOP50榜單》，而且排名逐年上升，目前排名38位；連續(xù)多年入選中國(guó)醫(yī)藥（600056）工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)，2021年蟬聯(lián)中國(guó)醫(yī)藥研發(fā)產(chǎn)品線最佳工業(yè)企業(yè)榜首。

（二）HR公司研發(fā)投入會(huì)計(jì)處理方式變更的原因

1.HR公司的研發(fā)投入情況

HR公司2017年研發(fā)投入就達(dá)到了17.59億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的12.71%（表2）。隨后幾年研發(fā)投入不斷增加，所占營(yíng)收比更是逐年遞增，2021年的研發(fā)投入甚至達(dá)到了62.02億元。而HR公司在2021年共引進(jìn)600多名核心技術(shù)人才，在這些引進(jìn)的人才中200余人具有博士學(xué)位，100余人有國(guó)外留學(xué)或工作經(jīng)驗(yàn)。

表2" HR公司2017—2021年研發(fā)投入（單位：億元）

HR公司在關(guān)注自身的同時(shí)，也不忘加大國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施力度，2021年HR公司海外研發(fā)投入高達(dá)12.36億元，占總體研發(fā)投入比重高達(dá)19.93%。目前HR藥業(yè)的海外研發(fā)團(tuán)隊(duì)超過(guò)170人，其中大部分的中高層次的人才都來(lái)自羅氏、輝瑞等國(guó)際知名制藥公司，擁有豐富的醫(yī)藥研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。HR公司研發(fā)投入力度的加大，不但促進(jìn)了自身研發(fā)能力的提升，同時(shí)還獲得了豐富的研發(fā)成果。例如，2021年美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）年會(huì)上，HR公司共入選64個(gè)研究項(xiàng)目，其中僅卡瑞利珠單抗就有38項(xiàng)研究，橫跨11個(gè)癌種。此外，卡瑞利珠單抗、達(dá)爾西利等多項(xiàng)研究在《柳葉刀》《自然醫(yī)學(xué)》等國(guó)際頂尖學(xué)術(shù)期刊累計(jì)發(fā)表論文28篇。

2.HR公司會(huì)計(jì)政策的轉(zhuǎn)變及其原因

從HR公司2007—2020年年報(bào)披露情況來(lái)看，自2006年頒布《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》后，HR公司開(kāi)發(fā)支出這一報(bào)表項(xiàng)目金額就一直為0，這說(shuō)明HR公司在研發(fā)投入方面選擇的會(huì)計(jì)政策是將其全部費(fèi)用化。但2021年HR公司開(kāi)發(fā)支出報(bào)表項(xiàng)目金額為2.599 8億元，說(shuō)明HR公司2021年改變了會(huì)計(jì)政策，將研發(fā)投入部分做資本化處理。HR公司此次轉(zhuǎn)變會(huì)計(jì)政策主要是將研發(fā)階段的支出在其發(fā)生時(shí)依舊計(jì)入當(dāng)期損益，將開(kāi)發(fā)階段的支出計(jì)入開(kāi)發(fā)支出，并將其在開(kāi)發(fā)項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定用途時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)為無(wú)形資產(chǎn)。HR公司的藥品研發(fā)項(xiàng)目此次被分為兩類(lèi)，分別是需要臨床試驗(yàn)的藥品研發(fā)項(xiàng)目和其他藥品研發(fā)項(xiàng)目。前者將藥品研發(fā)進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗(yàn)（或關(guān)鍵性臨床試驗(yàn)）階段前的所有研發(fā)支出計(jì)入研究階段支出，后者將從項(xiàng)目開(kāi)始到藥品注冊(cè)批件前的所有研發(fā)費(fèi)用計(jì)入研究階段支出，將獲得藥品注冊(cè)批件后的研發(fā)費(fèi)用計(jì)入開(kāi)發(fā)階段支出。

HR公司作出這一決定的原因有以下幾點(diǎn)。首先，根據(jù)近年來(lái)的年報(bào)不難看出，HR公司的研發(fā)投入正在逐年增長(zhǎng)，甚至在2021年達(dá)到62.03億元，再疊加集采壓力，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)開(kāi)始承壓。HR公司選擇將研發(fā)投入全部費(fèi)用化的會(huì)計(jì)政策，而非選擇有條件資本化這樣的處理方式來(lái)將部分研發(fā)投入計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)列示在資產(chǎn)負(fù)債表中，這暴露了HR公司在研發(fā)投入會(huì)計(jì)處理方面存在的問(wèn)題。HR公司沒(méi)有按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的指導(dǎo)將滿足條件的研發(fā)投入資本化處理，這是對(duì)研發(fā)投入不正確的歸集與計(jì)量。如果將研發(fā)投入都計(jì)入當(dāng)期損益，這不僅會(huì)增加公司的成本，還會(huì)對(duì)公司的利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響，使得公司股價(jià)估值下降，相關(guān)利益者對(duì)公司的信任也會(huì)下降，以至公司的業(yè)績(jī)壓力更大。其次，HR公司經(jīng)歷此次會(huì)計(jì)變更，使得公司的財(cái)務(wù)報(bào)表與業(yè)內(nèi)其他同類(lèi)公司更具有可比性。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，A股97家創(chuàng)新概念股中有57家將研發(fā)費(fèi)用資本化，所以HR公司此次會(huì)計(jì)政策的變更使得其更加符合行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。但是，HR公司此次變更選擇的資本化節(jié)點(diǎn)在行業(yè)內(nèi)也是比較保守的，公司選擇藥品研發(fā)進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗(yàn)（或關(guān)鍵性臨床試驗(yàn)）階段后這一時(shí)點(diǎn)開(kāi)始資本化。最后，近年來(lái)HR公司在不斷加大研發(fā)投入的同時(shí)在研發(fā)項(xiàng)目上推行了信息化與精細(xì)化管理，減少了研發(fā)成果和商業(yè)化成果的不確定性，提高了研發(fā)項(xiàng)目支出歸集和核算的可靠性。

（三）HR公司研發(fā)投入資本化盈余管理的動(dòng)機(jī)分析

根據(jù)利潤(rùn)表數(shù)據(jù)顯示，HR公司在2017—2020年間營(yíng)業(yè)收入逐年增加，但2020年?duì)I業(yè)收入增速開(kāi)始下降，2021年的增長(zhǎng)率直接為-6.59%（表3）。2018年以來(lái)，HR公司進(jìn)入國(guó)家集中帶量采購(gòu)的仿制藥共28類(lèi)，有18類(lèi)中選，其中中選均價(jià)下降約72.6%，這在業(yè)績(jī)方面給HR公司造成了很大的壓力。

HR公司作為上市公司可以快速籌集資金，但保持公司的上市狀態(tài)并非易事，國(guó)家會(huì)根據(jù)該企業(yè)自身狀況對(duì)其進(jìn)行約束，并對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)有一定的要求。因此，公司管理層通過(guò)實(shí)時(shí)觀察和調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)策略來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的目標(biāo)。

通過(guò)表3可以看出，作為上市公司，HR公司2021年的凈利潤(rùn)降幅較大，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為負(fù)，若繼續(xù)實(shí)行研發(fā)投入全部費(fèi)用化，HR公司的利潤(rùn)會(huì)更低。因此，HR公司此次利用研發(fā)支出資本化的會(huì)計(jì)政策來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)，通過(guò)研發(fā)費(fèi)用資本化HR公司的利潤(rùn)有所增加。但是，公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)不變，市盈率和市凈率也將降低，同時(shí)公司的資產(chǎn)也將增加。另外，研發(fā)費(fèi)用資本化也能減輕HR公司自身的壓力也使得財(cái)務(wù)報(bào)表中企業(yè)的凈利潤(rùn)有所增加。利潤(rùn)的增加使得HR公司的相關(guān)利潤(rùn)信息波動(dòng)變小，而平穩(wěn)的業(yè)績(jī)水平和較好的盈利水平能為HR公司吸引更多的投資，從而進(jìn)行研發(fā)投入。

三、結(jié)束語(yǔ)

本文通過(guò)對(duì)醫(yī)藥類(lèi)上市公司研發(fā)投入及對(duì)HR公司的案例分析發(fā)現(xiàn)，目前大多數(shù)醫(yī)藥公司選擇將研發(fā)投入進(jìn)行資本化處理，研發(fā)投入資本化在醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)成為一種趨勢(shì)。大多數(shù)醫(yī)藥公司選擇通過(guò)研發(fā)投入資本化的手段來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)、吸引投資、實(shí)現(xiàn)盈余管理目標(biāo)。但值得一提的是，HR公司在開(kāi)始資本化的節(jié)點(diǎn)選擇上相對(duì)于其他企業(yè)來(lái)說(shuō)是十分保守的，而且HR公司在變更會(huì)計(jì)政策前，在研發(fā)項(xiàng)目上推行信息化與精細(xì)化管理，從而減少了研發(fā)成果和商業(yè)化成果的不確定性。目前的醫(yī)藥企業(yè)大都是自行制定開(kāi)發(fā)階段的節(jié)點(diǎn)以及自行確定開(kāi)發(fā)階段資本化節(jié)點(diǎn)的，通過(guò)這一行為來(lái)調(diào)節(jié)企業(yè)的盈利。企業(yè)在這一方面具有較高的主觀性，也正是由于這種主觀性的影響導(dǎo)致有些企業(yè)研發(fā)投入過(guò)度資本化，這樣不利于企業(yè)的良好經(jīng)營(yíng)以及外部信息的使用者了解企業(yè)真實(shí)情況。

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Research on Ramp;D Investment and Surplus Management of Hengrui Pharmaceutical

He Yuan， Wang Yue， Li Pinglan

（College of Management， Shenyang Jianzhu University， Shenyang 110168， China）

Abstract： The commonly used means of surplus management are accrued profit management and real surplus management， and the two methods of realization are not the same.Real earnings management is to make a surplus by changing the real trading decisions of the enterprise from the normal activities of the enterprise. Accrued profit management is earnings management through accounting means， and in China’s pharmaceutical manufacturing industry is the most common enterprise that uses accounting means for earnings management.Therefore， Hengrui Pharmaceutical is taken as an example to study the choice of accounting policies for earnings management and Ramp;D investment of enterprises， summarize and calculate the relevant financial indicators of Hengrui Pharmaceutical， so as to analyze the reasons for Hengrui Pharmaceutical’s change of accounting policies and the motivation for earnings management， and draw relevant conclusions.

Key words： surplus management; Ramp;D investment; pharmaceutical enterprises; Hengrui Pharmaceutical

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