中國香港和新加坡國際金融中心比較研究及對海南自貿(mào)港的借鑒

敦志剛

摘 ? 要：國際金融中心作為金融生態(tài)系統(tǒng)的“穩(wěn)壓器”及區(qū)域金融競爭力的“壓艙石”，被視為反映全球金融發(fā)展的“晴雨表”，在全球資本匯聚、實體經(jīng)濟增長以及創(chuàng)新支持方面發(fā)揮著關(guān)鍵的作用。中國香港和新加坡國際金融中心的發(fā)展均遵循“供給引導(dǎo)型”模式的發(fā)展路徑，即金融業(yè)的發(fā)展優(yōu)先于其他經(jīng)濟領(lǐng)域，國際金融中心的崛起催生了相關(guān)的經(jīng)濟活躍度，為當?shù)亟?jīng)濟的增長提供了動力。本文通過比較研究中國香港和新加坡國際金融中心各具特色的發(fā)展特征，分析海南自貿(mào)港國際金融中心建設(shè)的約束條件，并結(jié)合海南自貿(mào)港全面“封關(guān)運作”實際，對海南自貿(mào)港建設(shè)國際金融中心提出思路建議。

關(guān)鍵詞：中國香港；新加坡；國際金融中心；海南自貿(mào)港

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2023.12.003

中圖分類號：F831 ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻標識碼：A ? ? 文章編號：1003－9031（2023）12－0029－09

國際金融中心以其成熟的金融市場、豐富的金融機構(gòu)、高效的金融服務(wù)而著稱，具有推動金融資本自由流動、引導(dǎo)實體資源高效配置的重要功能，被認為是全球金融發(fā)展的“晴雨表”，在全球資本匯聚、實體經(jīng)濟增長以及創(chuàng)新支持方面發(fā)揮著關(guān)鍵的作用。中國香港和新加坡幾乎同時崛起成為亞太地區(qū)的國際金融中心，兩地金融業(yè)的高度發(fā)展極大地推動了當?shù)亟?jīng)濟的繁榮，成為相關(guān)經(jīng)濟活動的重要引領(lǐng)者。然而兩地的發(fā)展路徑卻截然不同，新加坡的國際金融中心是在政府的積極推動下，根據(jù)特定歷史條件快速發(fā)展起來的。相比之下，中國香港的國際金融中心具有鮮明的市場特色，奉行以自由市場、開放競爭為主的“積極不干預(yù)”的發(fā)展理念。

海南自貿(mào)港打造國際金融中心遵循“供給引導(dǎo)型”金融發(fā)展模式，具備引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展的主動性和先導(dǎo)性，推動建設(shè)海南自貿(mào)港國際金融中心是發(fā)揮海南在全國帶動和示范作用的必然要求。因此，以中國香港、新加坡為參考標的進行案例研究具有重要的借鑒和參考價值。

一、關(guān)于國際金融中心的研究綜述

（一）關(guān)于國際金融中心的內(nèi)涵

Kindleberger（1974）從產(chǎn)業(yè)聚集視角給出了國際金融中心的定義，他認為國際金融中心是商業(yè)銀行、證券公司、基金公司、保險公司、交易商等各類金融中介機構(gòu)因相互之間的共性和互補性等特征而聚集在一起形成的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。Dufey and Giddy（1978）認為國際金融中心是一國或區(qū)域范圍內(nèi)金融交易清算中心，能夠提供國際貿(mào)易融資、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、國際支付結(jié)算、保險和再保險等多樣化的金融服務(wù)。Park（1989）認為，國際金融中心通常占據(jù)地理位置上的戰(zhàn)略優(yōu)勢，包括時區(qū)、地點、交通和政策等方面的優(yōu)勢。Davis（1999）、Roberts（2004）指出，國際金融中心不僅涵蓋了傳統(tǒng)的金融機構(gòu)，還包括了為這些傳統(tǒng)金融業(yè)提供支持服務(wù)的會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信息服務(wù)提供商、咨詢服務(wù)機構(gòu)、技術(shù)服務(wù)提供商等多種專業(yè)機構(gòu)。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的定義，國際金融中心通常以其高度開放、國際化的特點而著稱，其中的金融活動不受本地居民或國內(nèi)投資人的限制，使得在岸業(yè)務(wù)和離岸業(yè)務(wù)幾乎沒有區(qū)別。

（二）關(guān)于國際金融中心的形成機理

Patrick（1966）用需求帶動和供給引導(dǎo)理論揭示了經(jīng)濟發(fā)展和金融發(fā)展的關(guān)系。其中，需求帶動理論強調(diào)了經(jīng)濟發(fā)展對于金融體系產(chǎn)生、變化和發(fā)展的重要性，在這種理論視角下，經(jīng)濟的擴張和發(fā)展引發(fā)了對金融服務(wù)的需求，促使金融機構(gòu)和金融市場不斷發(fā)展和演化。而供給引導(dǎo)理論強調(diào)了一國金融的發(fā)展可以先于其經(jīng)濟增長，金融體系的擴張可以有效促進經(jīng)濟發(fā)展。即國家或政府可以通過積極的政策干預(yù)和制度建設(shè)，主動推動和引導(dǎo)金融體系的發(fā)展，以促進經(jīng)濟增長和資源配置的有效性，確保資金流向最具生產(chǎn)力和效率的領(lǐng)域。具體來說，供給引導(dǎo)理論強調(diào)金融體系的先導(dǎo)作用，即金融體系的建立和擴張可以成為經(jīng)濟發(fā)展的先導(dǎo)，通過創(chuàng)造多樣化的金融工具、融資渠道和投資機會，金融體系能夠激勵創(chuàng)新、支持企業(yè)發(fā)展，從而為經(jīng)濟的成長奠定基礎(chǔ)。政府在金融體系的建設(shè)和發(fā)展中扮演著重要角色，引導(dǎo)合理、高效的金融體系發(fā)展，以促進整體經(jīng)濟的繁榮和穩(wěn)定。供給引導(dǎo)理論強調(diào)金融中心的發(fā)展動力來自政府積極干預(yù)的經(jīng)濟政策，突破了金融中心僅能由經(jīng)濟實力雄厚國家塑造的觀點。因此，這也是本文認為海南自貿(mào)港應(yīng)該發(fā)展的方向，即在政府的引導(dǎo)支持下，優(yōu)先發(fā)展金融領(lǐng)域。

（三）關(guān)于國際金融中心對經(jīng)濟發(fā)展的拉動效應(yīng)

國際金融中心作為全球金融活動的核心，通過需求創(chuàng)造和要素供給等多方面影響產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，推動了產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。在需求創(chuàng)造方面，國際金融中心創(chuàng)造了大量需求，進而吸引大量相關(guān)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)進駐。在要素供給方面，國際金融中心提供了豐富多樣的金融工具、資金、人才等要素，這些要素的供給影響了產(chǎn)業(yè)的選擇和發(fā)展路徑。Shaw（1969、1973）提出了“金融深化”理論，強調(diào)金融體系對儲蓄和投資轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵作用，認為發(fā)展中國家在推進經(jīng)濟改革時應(yīng)首先著眼于發(fā)展金融領(lǐng)域，逐漸降低對金融市場和機構(gòu)的直接干預(yù)，放開金融市場的管制，逐步建立自由的金融市場，以便通過市場力量實現(xiàn)利率、儲蓄和投資的平衡。Goldsmith（1969）認為金融體系可以優(yōu)化資金配置，將資金引導(dǎo)到不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，提高資金的使用效率。Merton and Bodie（1995）將國際金融中心的功能歸納為調(diào)動儲蓄、塑造企業(yè)、促成交易、信息擴散、風(fēng)險管理和資產(chǎn)轉(zhuǎn)換六個方面，認為國際金融中心在全球經(jīng)濟中扮演關(guān)鍵角色，對推動國際貿(mào)易、吸引投資、提高金融效率以及影響腹地經(jīng)濟都有深遠影響。

二、中國香港和新加坡國際金融中心各具特色的發(fā)展經(jīng)驗

中國香港和新加坡國際金融中心的建立均采取了“供給引導(dǎo)型”模式的發(fā)展軌跡。該模式的核心特征是金融業(yè)的先導(dǎo)發(fā)展，快速建設(shè)和發(fā)展金融體系成為推動經(jīng)濟增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要引擎。

（一）中國香港國際金融中心發(fā)展經(jīng)驗

1.遵循“供給引導(dǎo)型”發(fā)展模式，奉行以市場主導(dǎo)型為主的“積極不干預(yù)”理念

香港國際金融中心的發(fā)展遵循“供給引導(dǎo)型”發(fā)展模式，即金融業(yè)在發(fā)展中處于先導(dǎo)地位，國際金融中心的形成推動了相關(guān)經(jīng)濟活動的蓬勃發(fā)展。香港政府通過采取優(yōu)惠政策吸引了眾多國際銀行、投資機構(gòu)和其他金融機構(gòu)在其設(shè)立分支機構(gòu)或總部。這些機構(gòu)的進駐進一步推動了香港金融市場的繁榮。這種以“供給引導(dǎo)型”為特征的發(fā)展模式，使得政府在引導(dǎo)下能夠靈活地推動金融領(lǐng)域的發(fā)展，使香港國際金融中心得以持續(xù)發(fā)展并保持其競爭優(yōu)勢。

同時，香港被譽為“世界最自由經(jīng)濟體”，一直都強調(diào)自由市場、開放競爭、少干預(yù)的經(jīng)濟模式，這種政策取向在國際金融領(lǐng)域賦予了香港獨特的地位，具體體現(xiàn)在三個方面：一是少政府干預(yù)原則。香港政府對金融市場的干預(yù)極少，鼓勵市場自律和自主發(fā)展，政府的作用更多體現(xiàn)在制定規(guī)則、監(jiān)督和保障市場秩序。二是自由市場經(jīng)濟模式。香港政府致力于打造自由市場環(huán)境，鼓勵自由競爭、自由貿(mào)易和自由企業(yè)活動，保障市場的公平競爭，減少市場壁壘，降低市場準入門檻，鼓勵創(chuàng)新，推動金融市場的自由化和國際化，允許全球資金自由流動，吸引了大量國際投資者和金融機構(gòu)。三是金融自由度高。香港的金融自由度在全球范圍內(nèi)位居前列，金融市場開放度高，金融產(chǎn)品和服務(wù)豐富多樣。香港擁有開放、國際化的金融市場，外資可以自由進出，實現(xiàn)了資本的自由流動。

2.監(jiān)管體制由公共部門與私人部門共同承擔(dān)，混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的模式保證了監(jiān)管的有效性

香港的金融監(jiān)管體制獨具特色，結(jié)合了公共部門和私人部門的合作，由金融管理局、香港銀行公會、外匯基金以及幾大商業(yè)銀行等共同執(zhí)行中央銀行的功能，以確保金融體系的穩(wěn)定、健康和國際地位的鞏固。其中，金融管理局（HKMA）負責(zé)貨幣政策制定和實施、外匯管理、金融穩(wěn)定和銀行業(yè)監(jiān)管，在維護香港的貨幣穩(wěn)定、銀行系統(tǒng)的安全和運作中起著核心作用。香港銀行公會（HKAB）是香港銀行業(yè)的自律性組織，協(xié)助進行銀行業(yè)的自律和規(guī)范，促進行業(yè)的穩(wěn)定和合規(guī)。外匯基金（Exchange Fund）是由香港政府管理的資金池，用于維護港元兌美元的聯(lián)系匯率制度和香港的貨幣穩(wěn)定。商業(yè)銀行負責(zé)日常的銀行業(yè)務(wù)，包括存貸款、資金交易等。

香港的金融體系采用了混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的模式，這種模式具有其獨特的優(yōu)勢和適應(yīng)特定經(jīng)濟環(huán)境的必要性?；鞓I(yè)經(jīng)營模式有利于金融機構(gòu)的多元化發(fā)展，提高了其靈活性和適應(yīng)能力。分業(yè)監(jiān)管意味著不同領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)受到不同的專業(yè)金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督和管理，確保了各個領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)得到專業(yè)化、精細化的監(jiān)管。

3.堅守法治及維護司法獨立是香港國際金融中心繁榮穩(wěn)定的重要基石

香港具有與國際接軌的金融監(jiān)管體系，其法治環(huán)境建設(shè)具有三方面的突出特色：一是法治體系的穩(wěn)定性。香港一直以來都擁有獨立的法治體系，依法治理是其核心原則之一。香港《基本法》賦予了香港在金融方面的高度自主權(quán)和獨立性，特別是第109、110和112條強調(diào)了香港作為國際金融中心的重要性，并規(guī)定了特區(qū)政府應(yīng)保障金融市場和金融企業(yè)的經(jīng)營自由，制定貨幣金融政策，保障港幣的自由兌換和金融市場的持續(xù)開放等原則。二是法治環(huán)境的透明度。香港的法治環(huán)境極具透明，法律和法規(guī)的執(zhí)行通常是一貫而公平的，投資者可以放心地參與各種金融活動，因為他們可以依賴可靠的法律體系來保護自己的權(quán)益。三是與國際法律接軌。香港國際金融中心高度重視遵循國際標準和規(guī)范，尤其是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會所提出的巴塞爾協(xié)議。這些規(guī)范主要是為了確保銀行的健康運作、降低系統(tǒng)性風(fēng)險、保護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。此外，香港還定期更新和完善監(jiān)管規(guī)定，以確保其金融體系與國際接軌，符合全球最佳實踐。

4.致力于擴大金融業(yè)對外開放，吸引大量國際金融機構(gòu)前來投資

香港金融業(yè)的開放主要體現(xiàn)在：一是簡便的市場準入程序。香港的市場準入程序相對簡便，外資金融機構(gòu)可以相對迅速地完成注冊和審批手續(xù)，快速進入市場。香港還允許外資銀行通過收購或開設(shè)接受存款公司的方式進入本地金融市場。二是加強與國際金融機構(gòu)的合作。香港與國際各大金融機構(gòu)建立合作關(guān)系，鼓勵國際金融機構(gòu)在香港設(shè)立分支機構(gòu)，推動國際金融資源的集聚。三是簽訂國際合作協(xié)議。香港與多個國家和地區(qū)簽訂了金融合作協(xié)議，為外資金融機構(gòu)提供了便利條件，降低了跨境合作的障礙。這些特點使得香港成為吸引外資金融機構(gòu)的熱門地區(qū)，也進一步強化了香港作為國際金融中心的地位。

5.積極招攬和培養(yǎng)國際化金融人才，以滿足國際金融業(yè)務(wù)發(fā)展的需求

香港吸引和培養(yǎng)國際化金融人才的特點和政策主要體現(xiàn)在：一是人才引進政策。香港特區(qū)政府制定了一系列的人才引進政策，包括特殊人才入境計劃、全球人才引進計劃等，為國際人才提供了簡化簽證程序和優(yōu)惠待遇。香港吸引了來自世界各地的專業(yè)人士，香港金融市場因其國際化而需要多語言、多文化背景的人才，這種多元化的人才來源使得香港的金融領(lǐng)域更具活力和競爭力。二是聚集了大量具備專業(yè)技能的金融服務(wù)人才，包括國際化律師、精算師、金融分析師等，可以為全球投資者提供高效且專業(yè)的金融服務(wù)。三是專業(yè)協(xié)會和組織。香港擁有特許金融分析師學(xué)會、銀行業(yè)協(xié)會、金融科技協(xié)會等多個專業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域的協(xié)會和組織，為從業(yè)人員提供持續(xù)的職業(yè)發(fā)展和學(xué)習(xí)機會，保持其專業(yè)素質(zhì)。香港通過以上措施，建立了豐富、多層次、多領(lǐng)域的專業(yè)金融人才隊伍，為國際金融中心的穩(wěn)定發(fā)展提供了有力支持。

（二）新加坡國際金融中心發(fā)展經(jīng)驗

1.重視政府在國際金融中心形成和發(fā)展中的作用，奉行“積極干預(yù)”的監(jiān)管理念

新加坡國際金融中心的建設(shè)和發(fā)展很大程度上是在政府積極的引導(dǎo)、支持和扶持下實現(xiàn)的，可以歸類為“政府引導(dǎo)型”模式。政府通過制定金融政策、提供優(yōu)惠措施、提供良好的制度環(huán)境、推動金融業(yè)國際化等手段，加速了國際金融中心的形成和發(fā)展；通過制定相應(yīng)法律、政策和規(guī)定，為金融中心的發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)，并通過積極吸引國際金融機構(gòu)和人才，推動了金融中心的國際化和市場化進程。同時，在國際金融中心發(fā)展過程中新加坡政府采取了積極干預(yù)的經(jīng)濟政策，通過不斷調(diào)整金融監(jiān)管力度以適應(yīng)經(jīng)濟和金融的發(fā)展需要，創(chuàng)造有利于金融中心發(fā)展的環(huán)境，吸引國際金融機構(gòu)和資本進駐。

2.實行集中央銀行職能和監(jiān)管職能于一身的金融監(jiān)管體制，確保了監(jiān)管的獨立性和權(quán)威性

從金融監(jiān)管體制看，新加坡實行“三權(quán)分立”的金融監(jiān)管體系，包括新加坡金融管理局、新加坡貨幣發(fā)行局和新加坡政府投資公司。這三大機構(gòu)互相獨立，各自擔(dān)負不同的職責(zé)，確保了金融監(jiān)管的有效性和獨立性。這種體制的特點有助于防止監(jiān)管機構(gòu)受到政治壓力或外部干預(yù)，有助于維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性和透明度，同時也有利于吸引國際金融機構(gòu)和投資者，符合國際金融中心的發(fā)展要求。

新加坡的統(tǒng)一型混業(yè)金融監(jiān)管體制將原本分屬于財政部、銀行監(jiān)督委員會、保險監(jiān)督委員會、證券監(jiān)督委員會、貨幣局等不同部門的金融監(jiān)管職責(zé)整合到新加坡金融管理局（MAS）進行統(tǒng)一監(jiān)督和管理，而不再對各個行業(yè)和機構(gòu)做嚴格區(qū)分。MAS作為新加坡的中央銀行和金融監(jiān)管機構(gòu)，擁有雙重角色，既負責(zé)制定和執(zhí)行貨幣政策，又負責(zé)金融體系的穩(wěn)定和金融機構(gòu)的監(jiān)管。這種集中的監(jiān)管體制確保了其高度的獨立性和權(quán)威性，有助于提高監(jiān)管效率，降低監(jiān)管成本，同時也更好地適應(yīng)了金融業(yè)日益交叉和綜合的特點，能夠更有效地應(yīng)對各種金融挑戰(zhàn)和危機，確保政府在制定和執(zhí)行貨幣政策時擁有更多的靈活性和權(quán)威，從而提高了國際金融中心的競爭力。

3.監(jiān)管方式采取內(nèi)外分離型離岸金融市場發(fā)展模式，在保持國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)穩(wěn)定的同時，促進了離岸金融市場的發(fā)展

新加坡內(nèi)外分離型離岸金融中心運作模式主要表現(xiàn)在：擁有亞洲貨幣單位執(zhí)照的金融機構(gòu)可以在新加坡從事離岸金融活動，但需遵守不涉及新元交易的限制；具備全面性業(yè)務(wù)銀行牌照或限制性業(yè)務(wù)銀行牌照的金融機構(gòu)可從事新加坡元存貸款業(yè)務(wù)，但需嚴格區(qū)分本外幣業(yè)務(wù)進行獨立記賬和申報；持有離岸性執(zhí)照的金融機構(gòu)主要限于經(jīng)營境外貨幣業(yè)務(wù)，而不得進行新元的交易和業(yè)務(wù)。

新加坡離岸金融中心通過內(nèi)外分離型離岸金融市場發(fā)展模式，成功地吸引了大量國際金融機構(gòu)在新加坡設(shè)立分支機構(gòu)，促進了其金融體系的國際化和全球競爭力的提升。在這種模式下，國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)在法律、監(jiān)管和運營層面有所區(qū)分。國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)受到國內(nèi)金融法律和監(jiān)管的約束，而離岸金融業(yè)務(wù)則遵循離岸金融中心的法律和監(jiān)管框架。這種內(nèi)外分離的模式確保了國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)和貨幣政策的獨立操作，同時通過發(fā)展離岸金融市場，吸引了國際資本、促進了國際金融交易，為新加坡打造國際金融中心奠定了基礎(chǔ)。

4.建立嚴格的法律框架和法規(guī)體系，以確保金融市場的透明度、合法性和穩(wěn)定性

新加坡以法律作為金融監(jiān)管的根本手段，法治環(huán)境在其國際金融中心地位的建設(shè)中起到了至關(guān)重要的作用，主要體現(xiàn)在：一是法律的穩(wěn)定性和透明度。新加坡的法律體系非常穩(wěn)定且透明，法律的穩(wěn)定性使得金融市場的規(guī)則和法規(guī)不會頻繁變動，有助于建立投資者和金融機構(gòu)的信心；透明的法律體系使市場參與者能夠清楚了解適用的法律和規(guī)定，降低了法律風(fēng)險。二是合規(guī)要求和監(jiān)管框架。新加坡的法治環(huán)境促使金融監(jiān)管機構(gòu)能夠制定和實施嚴格合規(guī)的要求和監(jiān)管框架，以確保金融機構(gòu)的合法性和透明度。三是國際合作。新加坡積極參與國際法律合作和國際金融監(jiān)管標準的制定，有助于確保新加坡的金融監(jiān)管與國際標準保持一致，增強了國際合作伙伴的信任。一般來說，新加坡的法治和金融監(jiān)管體系是層層遞進的，從法定法規(guī)到監(jiān)管法規(guī)再到監(jiān)管指引，確保金融機構(gòu)在其經(jīng)營活動中遵守法律法規(guī)，并且提供了詳細的指導(dǎo)以促進合規(guī)性。

5.注重在職員工的培訓(xùn)和對外來人才的吸引，以增強金融行業(yè)的專業(yè)素質(zhì)和吸引國際人才

一是員工培訓(xùn)和發(fā)展。新加坡政府和金融機構(gòu)經(jīng)常提供各種培訓(xùn)計劃，涵蓋金融技術(shù)、風(fēng)險管理、金融法律法規(guī)等各個領(lǐng)域，以提高本地金融從業(yè)人員的技能和專業(yè)素養(yǎng)。新加坡政府還通過提供獎學(xué)金、學(xué)習(xí)津貼或補貼，以鼓勵金融從業(yè)人員繼續(xù)深造和提高他們的專業(yè)知識。例如，新加坡財富管理學(xué)院的成立是為了滿足財富管理領(lǐng)域的專業(yè)需求，并進一步提升新加坡在全球金融市場中的競爭力。學(xué)院合作伙伴包括淡馬錫控股公司、新加坡管理大學(xué)、新加坡政府投資公司以及瑞士金融學(xué)院，這些都是在金融和財富管理領(lǐng)域具有豐富經(jīng)驗和聲譽的機構(gòu)。二是吸引外來人才。新加坡政府通過實施自由的移民政策，以吸引國際上的金融專業(yè)人才前來工作和定居。這些政策通常會提供更快捷的簽證審批、稅務(wù)優(yōu)惠或其他激勵措施，以鼓勵外國專業(yè)人才選擇在新加坡工作；也通過與其他國家簽署雙重稅收協(xié)定，以減輕外國人才在新加坡工作時的稅收負擔(dān)，增加前來工作的吸引力。

三、建設(shè)海南自貿(mào)港國際區(qū)域金融中心的對策建議

（一）轉(zhuǎn)變觀念，創(chuàng)新發(fā)展，以全球化視角強化海南作為亞太區(qū)國際金融中心的頂層設(shè)計

1.打造海南自貿(mào)港亞太國際區(qū)域金融中心

中國香港和新加坡都是在相對較短的時間內(nèi)建成國際金融中心的成功案例，其優(yōu)先發(fā)展金融的模式值得海南參考和借鑒。海南自貿(mào)港建設(shè)要擁抱全球化，改變傳統(tǒng)觀念，以RCEP、CPTPP等國際高標準自由貿(mào)易協(xié)定為參照，將其定位于亞太地區(qū)的國際金融中心，加速引進全球先進金融要素，積極邀請世界級金融機構(gòu)，如世界銀行、國際貨幣基金組織、亞洲開發(fā)銀行等多邊機構(gòu)在海南設(shè)立分支機構(gòu)，不僅會為亞太地區(qū)的經(jīng)濟一體化帶來新動力，也會為該地區(qū)的經(jīng)濟復(fù)蘇注入新活力。要實現(xiàn)這一目標，需要解放思想，轉(zhuǎn)變觀念，確保海南自貿(mào)港的發(fā)展能夠符合全球化的需求和標準。同時，隨著自貿(mào)港全面“封關(guān)運作”，不僅需要推動要素、市場和機構(gòu)的開放，還應(yīng)明確制度開放的核心思路，確保自貿(mào)港的金融體系能夠與全球金融體系無縫對接。

2.探索建立海南自貿(mào)港國際財資中心

與香港形成協(xié)同效應(yīng)，打造功能互補和差異定位的自貿(mào)港國際財資中心，鼓勵逐步擴大資本項目可兌換的范圍，以滿足國家“一帶一路”戰(zhàn)略需求為重點，穩(wěn)妥推進人民幣跨境貸款和雙向資金池業(yè)務(wù)。借鑒新加坡成功打造結(jié)算型金融中心的經(jīng)驗，積極對接“一帶一路”重點企業(yè)，爭取將這些企業(yè)的資金結(jié)算業(yè)務(wù)集聚于海南，形成較大規(guī)模的金融資金池，推動海南打造成為一個以結(jié)算為核心的國際金融中心。

（二）夯實基礎(chǔ)，協(xié)同發(fā)展，以國際化視野謀劃和發(fā)展海南自貿(mào)港國際金融集聚中心

1.推動成立海南自貿(mào)港亞太新發(fā)展銀行

借助博鰲亞洲論壇，由中國政府主導(dǎo)和牽頭，吸引亞太地區(qū)成員國共同建立多邊開發(fā)性金融機構(gòu)——“亞太新發(fā)展銀行”，加強與國際頂級金融中心如倫敦、紐約的合作，推動在金融市場互聯(lián)、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融監(jiān)管優(yōu)化等方面加強聯(lián)動與合作，以顯著提升自貿(mào)港國際金融中心的開放度和國際化水平。

2.推動成立海南自貿(mào)港國際證券交易所

積極推動海南自貿(mào)港與中國香港、新加坡等國際金融中心開展差異化競爭。為此，建議設(shè)立海南國際證券交易所，專注于國際板的發(fā)展，吸引眾多國際銀行機構(gòu)入駐，并培育有競爭力的國際債券市場，鼓勵合格境外機構(gòu)在此發(fā)行股票、熊貓債券等有價證券并進行交易，做強人民幣國際債券市場；打造具有全球影響力的大宗商品定價中心，推動建設(shè)以人民幣計價的能源、資源、環(huán)境、熱帶商品的現(xiàn)貨和期貨交易市場。

3.降低國際金融機構(gòu)市場準入門檻

在金融機構(gòu)市場準入方面，海南自貿(mào)港可以降低注冊資本門檻，擴大注冊主體的范圍。中國香港和新加坡都以簡單和快捷的公司注冊流程著稱，通常只需經(jīng)過幾個步驟即可獲得公司執(zhí)照，這些地區(qū)對外匯買賣和國際資金流動幾乎沒有限制，包括外國投資者將股息或資金自由調(diào)回本國。為了促進海南離岸金融的創(chuàng)新和發(fā)展，需要通過制度創(chuàng)新來吸引全球的金融資本聚集到海南自貿(mào)港，以推動國際金融中心建設(shè)。

（三）優(yōu)化監(jiān)管，聯(lián)動發(fā)展，以法治化市場環(huán)境保障自貿(mào)港金融監(jiān)管高質(zhì)量發(fā)展

1.強化自貿(mào)港金融穩(wěn)定聯(lián)動機制建設(shè)

可以借鑒新加坡經(jīng)驗建立混業(yè)金融監(jiān)管體制，探索建立綜合性的混業(yè)金融監(jiān)管機構(gòu)。該機構(gòu)將整合原本由不同部門負責(zé)的銀行、證券、保險等金融領(lǐng)域的監(jiān)管職能，統(tǒng)一監(jiān)管這些不同類型金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)，負責(zé)整體的金融市場監(jiān)管和風(fēng)險防控。一是推動不同類型金融監(jiān)管機構(gòu)之間加強合作與協(xié)同，加強人民銀行、金融監(jiān)督管理局、證監(jiān)局、外匯管理局、地方金融管理局和行業(yè)協(xié)會等協(xié)調(diào)機制建設(shè)，充分發(fā)揮地方政府的地域優(yōu)勢和中央金融監(jiān)管的專業(yè)優(yōu)勢，共同監(jiān)管混業(yè)金融機構(gòu)，降低監(jiān)管漏洞。二是推動“一行一局一會”區(qū)域內(nèi)監(jiān)管信息資源共享，通過建立定期的金融監(jiān)管聯(lián)席會議、經(jīng)濟金融分析例會等溝通渠道，實現(xiàn)信息互通，提升區(qū)域管理的協(xié)作合力。三是建立更加靈活、動態(tài)的風(fēng)險評估機制，根據(jù)混業(yè)機構(gòu)的實際業(yè)務(wù)情況調(diào)整監(jiān)管等級和措施，根據(jù)業(yè)務(wù)特性和風(fēng)險程度，對混業(yè)金融機構(gòu)進行分類監(jiān)管，強化重點監(jiān)管，提高監(jiān)管效率。

2.授權(quán)海南自貿(mào)港金融監(jiān)管單獨立法權(quán)

構(gòu)建一個國際通用的法律體系環(huán)境是國際金融中心建設(shè)的重要前提和基礎(chǔ)，只有金融監(jiān)管和運行遵循國際金融標準和規(guī)范，與國際通行金融標準接軌，確保金融機構(gòu)的運作符合國際最低合規(guī)要求，才能夠被國際資本和機構(gòu)所理解和遵守。海南自貿(mào)港作為金融高度開放的示范區(qū)，應(yīng)在制度設(shè)計上與全國通行的金融監(jiān)管制度有所差異。為此，建議加強與全國人大財經(jīng)委員會和法律工作委員會的溝通，積極爭取國家在金融立法層面的創(chuàng)新和改革。同時，應(yīng)通過中央層面的立法來進一步明確自貿(mào)港金融風(fēng)險的處置責(zé)任，爭取國家對自貿(mào)港在金融領(lǐng)域制定獨立法律的授權(quán)，以確保自貿(mào)港能夠根據(jù)本地區(qū)金融業(yè)的實際情況，完善金融監(jiān)管的頂層設(shè)計，為全面“封關(guān)運作”提供有力支持。

3.借鑒“積極不干預(yù)”的市場化監(jiān)管理念

作為國際金融中心的所在地，國家政府應(yīng)當與國際潮流保持一致甚至領(lǐng)先，積極倡導(dǎo)或遵守國際金融監(jiān)管標準，推動放松監(jiān)管，創(chuàng)造寬松自由的經(jīng)營環(huán)境。在建設(shè)海南國際金融中心的過程中，政府的職能應(yīng)更側(cè)重于推動市場發(fā)展和監(jiān)管市場風(fēng)險，政府介入市場應(yīng)受制于逐步建立的市場自律制度，以逐漸拓展市場自律的范圍。

（四）補齊短板，跨越發(fā)展，以更高站位和更寬視野打造國際化金融人才集聚高地

1.加強與境外典型國際金融中心的合作

積極邀請國際金融中心，如英國倫敦、新加坡、中國香港以及迪拜等的金融監(jiān)管部門，與海南建立合作，開展一系列培訓(xùn)和知識分享活動，重點圍繞審慎監(jiān)管、行為監(jiān)管、合規(guī)監(jiān)管等方面展開，以幫助海南創(chuàng)新金融監(jiān)管理念和方式，不斷提升其金融監(jiān)管水平，使其符合國際標準。

2.推動成立中國（海南）自貿(mào)港亞太金融高等研究院

中國（海南）自貿(mào)港亞太金融高等研究院由高端金融智庫、專業(yè)研究機構(gòu)和政府聯(lián)合發(fā)起，其目標是構(gòu)建一個開放的平臺，實現(xiàn)信息、資源和研究成果的共享，以成為海南自貿(mào)港金融發(fā)展的智囊團和決策咨詢機構(gòu)。

3.積極引進境外金融類頂尖科研院所

充分發(fā)揮海南自貿(mào)港打造國際教育創(chuàng)新島的戰(zhàn)略優(yōu)勢，積極引進境外金融類頂尖高校如哈佛大學(xué)、牛津大學(xué)、哥倫比亞大學(xué)、新加坡國立大學(xué)、香港大學(xué)等，以及國內(nèi)金融領(lǐng)域的權(quán)威機構(gòu)和高校如清華大學(xué)（五道口金融學(xué)院）、北京大學(xué)、南開大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、人民大學(xué)、中國社會科學(xué)院金融研究所、長江商學(xué)院、中歐商學(xué)院等，在海南設(shè)立金融專業(yè)分?；蚋呒壗鹑趯W(xué)院，創(chuàng)建國際金融教育示范區(qū)，致力于培養(yǎng)國際化、高水平的金融人才隊伍。

（責(zé)任編輯：夏凡）

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