上市公司財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與控制探析

蔡雲(yún)鵬

（山西藍(lán)焰煤層氣集團(tuán)有限責(zé)任公司，山西 晉城 048204）

燃?xì)庑袠I(yè)作為我國(guó)國(guó)內(nèi)主要能源行業(yè)之一，在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮著重要的作用。當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度也逐漸趨于平緩，所以在同一時(shí)間，我國(guó)燃?xì)庑袠I(yè)整體的運(yùn)營(yíng)環(huán)境也在不斷變化，導(dǎo)致燃?xì)夤窘?jīng)濟(jì)利益出現(xiàn)了史無(wú)前例的下滑趨勢(shì)，燃?xì)庑袠I(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也被不斷放大。在這樣的劣勢(shì)市場(chǎng)環(huán)境中，燃?xì)夤景l(fā)展就要在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面投入更多精力，盡可能把公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍內(nèi)，之后不斷提升公司的盈利能力，促進(jìn)公司平穩(wěn)、健康地發(fā)展。

一、上市燃?xì)夤矩?cái)務(wù)管理存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

燃?xì)夤居兄艽蟮倪M(jìn)入壁壘特點(diǎn)，前期需要擁有大量資金，才能夠進(jìn)一步考慮公司的創(chuàng)立及正常運(yùn)營(yíng)，這一過(guò)程中各資金的來(lái)源就會(huì)顯得尤為重要。如表1是J燃?xì)夤矩?fù)債及償債能力數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)情況。

表1 J燃?xì)夤矩?fù)債及償債能力數(shù)據(jù)表

從表格中數(shù)據(jù)可以看出該燃?xì)夤緩?017年—2019年三年間資產(chǎn)負(fù)債率的數(shù)值都低于行業(yè)平均值，說(shuō)明公司實(shí)際債務(wù)融資能力不行，相對(duì)較差，而且經(jīng)過(guò)詳細(xì)調(diào)研發(fā)現(xiàn)公司資本主要來(lái)源于權(quán)益資本，也體現(xiàn)了公司在財(cái)務(wù)杠桿上應(yīng)用的缺陷，另外，股東對(duì)于投資收益的報(bào)酬率要求的極高的，這就對(duì)公司的實(shí)際盈利能力提出了更高的要求，所以當(dāng)公司實(shí)際盈利能力不足時(shí)，公司就會(huì)面臨著更嚴(yán)峻的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

從表格中數(shù)據(jù)還可以分析公司償債能力，從短期償債能力分析，表格中顯示這三年間，公司的流動(dòng)比例和速動(dòng)比例都在不斷下降，而且均低于行業(yè)均值。再加上公司運(yùn)營(yíng)資本在逐年減少，導(dǎo)致公司出現(xiàn)投資回報(bào)周期長(zhǎng)、資金周轉(zhuǎn)緩慢的局面，以至于公司短期償債能力極其有限。從長(zhǎng)期償債能力分析，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，再加上利息倍數(shù)也會(huì)逐年增加，所以整體看公司的長(zhǎng)期償債能力較弱，容易在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。在公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)中如果因?yàn)榉N種原因無(wú)法償還到期債務(wù)，就會(huì)給公司帶來(lái)更高的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資結(jié)構(gòu)不均衡

公司投資風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)楦鞣N不確定因素引起的投資回報(bào)的不確定性，可能是投資虧損，也可能是本金虧損，而且這也是公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中的一種。公司要把風(fēng)險(xiǎn)和收益相統(tǒng)一管控，才能對(duì)投資行為進(jìn)行更好的調(diào)度。如表2中是J燃?xì)夤就顿Y活動(dòng)現(xiàn)金流量情況統(tǒng)計(jì)。

表2 J燃?xì)夤就顿Y活動(dòng)現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元）

從表格中數(shù)據(jù)可以看出公司這三年間，投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入遠(yuǎn)小于現(xiàn)金流出，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~負(fù)值較大。經(jīng)過(guò)更深入的財(cái)務(wù)報(bào)表探究發(fā)現(xiàn)該公司把大量資金投資都集中在了固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資和無(wú)形資產(chǎn)方面，僅這三個(gè)項(xiàng)目占據(jù)總投資資產(chǎn)一半以上比例，所支付的現(xiàn)金流量總共的金額占公司總資產(chǎn)金額的3%，占本年度凈利潤(rùn)比值為34%。由此可見公司的投資活動(dòng)對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著重要的影響，如果投資結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理，就很容易給公司造成投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）資金回收風(fēng)險(xiǎn)

一方面在于應(yīng)收賬款管理不當(dāng)，造成應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例增大，導(dǎo)致公司流動(dòng)資金大量被占用，增加了公司經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也造成了資金周轉(zhuǎn)率明顯下降的局勢(shì)。再加上公司對(duì)于應(yīng)收賬款的管理不及時(shí)，對(duì)欠賬客戶經(jīng)濟(jì)情況追蹤不到位，導(dǎo)致部分應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法回收，甚至造成大規(guī)模壞賬，給公司帶來(lái)極大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面在于存貨管理不當(dāng)，存貨變現(xiàn)能力較差。燃?xì)夤敬尕洰a(chǎn)品主要有施工原材料、庫(kù)存商品、施工材料等，其中工程施工涉及的原材料幾乎占總存貨的70%左右，一旦工程項(xiàng)目因?yàn)楦鞣N因素出現(xiàn)停滯，運(yùn)行受阻，很容易給公司造成存貨大量積壓，從而引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[1]。

（四）財(cái)務(wù)決策科學(xué)性不足

燃?xì)夤镜呢?cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性，主要是因?yàn)楣粳F(xiàn)有組織架構(gòu)設(shè)置不合理，無(wú)法滿足公司實(shí)際業(yè)務(wù)活動(dòng)需求。比如燃?xì)夤緝?nèi)部并沒有設(shè)置專門的、獨(dú)立存在的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，也沒有對(duì)公司內(nèi)部員工開展與風(fēng)險(xiǎn)防范的相關(guān)培訓(xùn)活動(dòng)，另外也沒有做到對(duì)公司內(nèi)部所有業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)督管理，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)不相容崗位同一人兼任、內(nèi)部工作審批流程不嚴(yán)謹(jǐn)，下級(jí)單位負(fù)責(zé)人會(huì)直接越過(guò)上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)相關(guān)事宜等一系列不合理情況。

公司現(xiàn)有審計(jì)部門的工作職責(zé)相對(duì)比較滯后，一般都是在財(cái)務(wù)報(bào)告出具后，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中存在的問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查，其他環(huán)節(jié)中存在的問(wèn)題并不能被及時(shí)發(fā)現(xiàn)，權(quán)限過(guò)于局限，沒有真正發(fā)揮審計(jì)部門的作用。管理人員的權(quán)限也缺乏制約，一言堂現(xiàn)象頻繁，所以在實(shí)際重大決策進(jìn)行時(shí)，管理者多會(huì)盲目自信，會(huì)依靠自身工作經(jīng)驗(yàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)判，從而做出錯(cuò)誤決策。與之相關(guān)的財(cái)務(wù)決策部門也無(wú)法通過(guò)審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管控部門、業(yè)務(wù)部門獲得有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)做出準(zhǔn)確決策，從而影響公司經(jīng)營(yíng)效益。

（五）產(chǎn)品成本控制水平低

燃?xì)夤窘?jīng)營(yíng)管理過(guò)程中主要的成本費(fèi)用在于固定資產(chǎn)和燃?xì)獠少?gòu)費(fèi)用，燃?xì)獬杀臼侨細(xì)夤局饕慕?jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，一般情況下，燃?xì)飧鞣N材料費(fèi)用會(huì)占據(jù)整個(gè)燃?xì)夤こ虄r(jià)格的70%-80%，所以燃?xì)獬杀举M(fèi)用的變化會(huì)極大地影響公司的整體盈利能力。燃?xì)夤静⒉皇菃渭兊氖袌?chǎng)化孕育公司，它的成長(zhǎng)還需要結(jié)合其他非市場(chǎng)因素、環(huán)保政策、政府宏觀調(diào)控等諸多因素。所以燃?xì)夤疽话銜?huì)做很多戰(zhàn)略存儲(chǔ)工作，這就會(huì)造成公司存貨積壓過(guò)多，會(huì)導(dǎo)致原材料購(gòu)入成本無(wú)法與目前產(chǎn)品市場(chǎng)銷售價(jià)位相匹配[2]。在實(shí)際公司業(yè)務(wù)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，可能會(huì)出現(xiàn)材料的領(lǐng)用和使用并沒有遵循相關(guān)制度體系，從而導(dǎo)致部分材料物資損耗比例增大，剩余材料也無(wú)法再回收使用，造成嚴(yán)重浪費(fèi)，還有各種材料計(jì)算的粗略，也會(huì)導(dǎo)致公司材料破損率、損耗率增加。還有多設(shè)備的不合理調(diào)配、使用，導(dǎo)致公司部分大型設(shè)備被長(zhǎng)期占用，使用頻繁，卻忽略設(shè)備的維護(hù)、保養(yǎng)，從而需要多次維修，增加維修成本費(fèi)用；或者有些設(shè)備長(zhǎng)期閑置不用，降低了設(shè)施的有效使用率，但是設(shè)備采購(gòu)成本卻在增加；還有因?yàn)楣こ虝r(shí)間安排不合理，造成后期趕進(jìn)度，增加了不必要的施工成本。

二、優(yōu)化燃?xì)夤矩?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的方案

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)控制方案

燃?xì)夤疽胗行Э刂苹I資風(fēng)險(xiǎn)，可以建立完善的分權(quán)制衡機(jī)制，建立屬于公司獨(dú)特的財(cái)政管理系統(tǒng)，并在公司業(yè)務(wù)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有效落實(shí)。為了杜絕公司業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中投機(jī)取巧的不良行為，可以詳細(xì)劃分各部門崗位職責(zé)、財(cái)務(wù)管理權(quán)限，每個(gè)部門都要有具體的工作內(nèi)容和領(lǐng)域，并完成各自的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理復(fù)核工作，以實(shí)現(xiàn)每個(gè)環(huán)節(jié)的權(quán)力制衡。在此基礎(chǔ)上設(shè)置一套符合公司運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，從更多方面實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)監(jiān)管，保障公司經(jīng)營(yíng)全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督檢查工作有效開展[3]。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)控制方案

第一，規(guī)范投資活動(dòng)制度流程，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。公司任何一個(gè)項(xiàng)目投資活動(dòng)都是十分重要的，而且投資過(guò)程也較為煩瑣，整個(gè)投資過(guò)程會(huì)受到各種外部、內(nèi)部因素的影響。所以公司在進(jìn)行投資過(guò)程時(shí)要充分考慮諸多因素，比如燃?xì)馐袌?chǎng)環(huán)境的高漲或者低迷、投資產(chǎn)品的未來(lái)發(fā)展?jié)摿?、投資產(chǎn)品的回報(bào)率等。整個(gè)投資活動(dòng)投資前期要進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)捻?xiàng)目市場(chǎng)調(diào)研，并出具合理的項(xiàng)目投資可行性報(bào)告書。相關(guān)人員在審核投資規(guī)劃后要進(jìn)一步執(zhí)行項(xiàng)目，這期間仍然不可掉以輕心，還要保持高度警惕，實(shí)時(shí)把控各項(xiàng)資金的流動(dòng)情況，這樣全過(guò)程的監(jiān)管才能進(jìn)一步提高公司投資收益能力。

第二，采取科學(xué)合理的措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目，可以為其購(gòu)買保險(xiǎn)，防止燃?xì)夤臼艿阶匀粸?zāi)害影響，而造成的嚴(yán)重?fù)p失，適當(dāng)?shù)耐侗？梢杂行Ь徑庾匀画h(huán)境引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。部分項(xiàng)目外包或出售，對(duì)于部分項(xiàng)目如果出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效率低，但是放棄較為可惜的情況，就要考慮采用外包或者出售的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避[4]。

（三）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制方案

其一，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，防范應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。具體可以從制定合適的生產(chǎn)計(jì)劃、靈活定位產(chǎn)品價(jià)格、采取合理營(yíng)銷方式三步著手。公司各大項(xiàng)目投入市場(chǎng)生產(chǎn)前就要提前調(diào)研市場(chǎng)需求，尋求市場(chǎng)項(xiàng)目?jī)r(jià)值規(guī)律，并根據(jù)市場(chǎng)需求量進(jìn)行項(xiàng)目生產(chǎn)，遵循市場(chǎng)客觀變化規(guī)律。在了解市場(chǎng)產(chǎn)品需求量后，為了進(jìn)一步擴(kuò)大公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，可以參照同行業(yè)產(chǎn)品價(jià)位及產(chǎn)品供求關(guān)系，制定合適的產(chǎn)品定價(jià)，以此來(lái)吸引消費(fèi)者。同時(shí)，還可以采用分級(jí)別打折、多買多優(yōu)惠、存儲(chǔ)消費(fèi)等更多的銷售方式吸引消費(fèi)者，擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)影響力。

其二，提高資金回收效率，具體可以從提高員工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、增強(qiáng)公司應(yīng)收賬款監(jiān)督管理力度、制定靈活的應(yīng)收賬款催收方案三方面考慮。其中應(yīng)收賬款監(jiān)督管理力度和催收方案的制定都是建立在公司對(duì)客戶詳細(xì)調(diào)查基礎(chǔ)上，對(duì)客戶經(jīng)營(yíng)狀況、行業(yè)口碑、信用等級(jí)等進(jìn)行合理劃分，并針對(duì)不同的客戶制定不同的應(yīng)收賬款監(jiān)管政策和催收措施，最大可能減少公司應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。

（四）健全公司組織架構(gòu)

對(duì)于任何一個(gè)實(shí)體經(jīng)營(yíng)的大型公司而言，健全的組織架構(gòu)是后續(xù)所有業(yè)務(wù)活動(dòng)高效、順利完成的關(guān)鍵。有了完善的組織架構(gòu)，才能進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的制度體系。公司一般都會(huì)制定財(cái)務(wù)管理制度體系，但是實(shí)際上會(huì)因?yàn)榉N種因素，導(dǎo)致制度體系不完善，或者在后期并沒有完全落實(shí)。上文中提到的公司缺乏獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，公司內(nèi)部也沒有專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控人員，所以無(wú)法幫助公司在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的問(wèn)題，在出現(xiàn)問(wèn)題后也無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)提出合理的應(yīng)對(duì)措施，所以公司要設(shè)置合理的組織機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所有環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)把控工作。公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)設(shè)置具體如圖1所示，把公司風(fēng)險(xiǎn)控制與管理主要分為3個(gè)層次7個(gè)具體維度。從基礎(chǔ)層面講，分別從企業(yè)文化和公司治理維度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控；從戰(zhàn)略層次講，主要從戰(zhàn)略目標(biāo)維度進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制；從管理層角度出發(fā)，可以從資金管理、預(yù)警機(jī)制、內(nèi)部監(jiān)督和信息溝通四個(gè)層面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控。

圖1 燃?xì)夤矩?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)設(shè)置

（五）加強(qiáng)公司成本管控

1．完善預(yù)算編制、考核

燃?xì)夤就ㄟ^(guò)實(shí)施預(yù)算管理工作，可以把公司內(nèi)部各部門員工工作緊密結(jié)合，把各管理層級(jí)相互連接，使公司內(nèi)部各崗位員工相互配合、相互監(jiān)督，共同完成成本控制目標(biāo)以及公司戰(zhàn)略管理目標(biāo)。

2．加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)成本管控

為了更好地管控燃?xì)夤境杀竟ぷ魇马?xiàng)，公司可以成立獨(dú)立存在的成本管控部門，主要成員由各業(yè)務(wù)部門人員及財(cái)務(wù)人員共同組成，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品的采購(gòu)、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷售等所有環(huán)節(jié)的動(dòng)態(tài)成本管控。加強(qiáng)燃?xì)夤境杀竟芾砜梢詮囊韵聨追矫嬷郑喝斯こ杀究刂品矫?，要科學(xué)安排施工進(jìn)度；材料費(fèi)用成本控制方面，加強(qiáng)采購(gòu)、領(lǐng)料流程管控；機(jī)械成本控制方面，合理調(diào)配機(jī)械設(shè)施，加強(qiáng)大型設(shè)施的維護(hù)保養(yǎng)，減少器械維修費(fèi)用[5]。

三、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，燃?xì)夤镜呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作是一個(gè)復(fù)雜、龐大的工程，對(duì)公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)順利進(jìn)行也有著至關(guān)重要的作用。針對(duì)本文中提到的上市燃?xì)夤矩?cái)務(wù)管理方面面臨的負(fù)債結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)資金、財(cái)務(wù)決策、產(chǎn)品成本控制五個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，本文也從籌資、投資、運(yùn)營(yíng)、健全組織架構(gòu)、成本控制五個(gè)方面提出了優(yōu)化方案，為公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了實(shí)質(zhì)性的建議，以此促進(jìn)燃?xì)夤緦?shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。另外本文的研究受限于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的未知性和不可控性，對(duì)于所提出的問(wèn)題及建議難免會(huì)有些片面，希望在日后結(jié)合理論和實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，能夠不斷深入研究這些問(wèn)題。