政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響

王琪

摘 要：近年來(lái)，我國(guó)增強(qiáng)核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力的一項(xiàng)重要內(nèi)容是電子信息產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展與創(chuàng)新?；诖耍x取2014—2018年49家中國(guó)電子信息行業(yè)上市公司的微觀數(shù)據(jù)，根據(jù)樣本數(shù)據(jù)構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型，實(shí)證檢驗(yàn)政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生的效應(yīng)。研究表明，政府補(bǔ)貼將正向推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，并且政府補(bǔ)貼的激勵(lì)效應(yīng)與電子信息企業(yè)的規(guī)模、年齡、資產(chǎn)負(fù)債率等特征變量密切相關(guān)。

關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)貼；企業(yè)；技術(shù)創(chuàng)新；激勵(lì)效應(yīng)；電子信息產(chǎn)業(yè)

中圖分類號(hào)：F273.1? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2022）36-0007-03

引言

近年來(lái)，中國(guó)的電子信息產(chǎn)業(yè)雖然發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛，但是電子信息技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力與其他一些發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍然偏弱，核心技術(shù)有待進(jìn)一步提高。中國(guó)海關(guān)總署最近幾年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，我國(guó)集成電路目前仍舊無(wú)法做到長(zhǎng)期的自給自足，對(duì)進(jìn)口依賴較大。其中，對(duì)應(yīng)出口額的集成電路進(jìn)口金額與貿(mào)易差額高達(dá)3倍，由此暴露了我國(guó)的技術(shù)短板?！笆奈濉币?guī)劃中提到在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中要堅(jiān)持創(chuàng)新的核心地位，企業(yè)創(chuàng)新能力是技術(shù)創(chuàng)新的主體，對(duì)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略至關(guān)重要。企業(yè)創(chuàng)新行為的核心是研發(fā)投資，具有外部性，并且存在嚴(yán)重的融資不足和信息不對(duì)稱現(xiàn)象。從實(shí)踐來(lái)看，世界各個(gè)國(guó)家對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)投資領(lǐng)域普遍進(jìn)行大規(guī)模補(bǔ)貼。為加速推進(jìn)電子信息產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)的突破，我國(guó)政府通過(guò)了多項(xiàng)政策，如稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼等。國(guó)泰安資料庫(kù)顯示，政府在科技創(chuàng)新上對(duì)電子資訊產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼數(shù)額巨大。因此，在實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的過(guò)程中，正確認(rèn)識(shí)政府補(bǔ)貼與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系，并且及時(shí)對(duì)政策進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，使政府對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新補(bǔ)貼更好地發(fā)揮作用是我國(guó)政府面臨的重要問(wèn)題。

各方都認(rèn)同政府有必要實(shí)施對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的補(bǔ)貼政策，但是學(xué)術(shù)界對(duì)政府技術(shù)創(chuàng)新補(bǔ)貼的有效性問(wèn)題還未達(dá)成共識(shí)。學(xué)術(shù)界對(duì)政府補(bǔ)貼政策持續(xù)發(fā)酵的爭(zhēng)議必然會(huì)對(duì)政府調(diào)整和優(yōu)化政府補(bǔ)貼政策產(chǎn)生困擾。目前，許多學(xué)者致力于研究政府補(bǔ)貼會(huì)對(duì)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生的影響。Guo研究發(fā)現(xiàn)，地方政府主要運(yùn)用稅式支出形式對(duì)我國(guó)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司進(jìn)行補(bǔ)貼[1]；白霄等基于“政府補(bǔ)貼悖論”視角，研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)貼獲取程度與企業(yè)盈利能力存在顯著正向關(guān)系[2]；張慧等研究政府補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)生存發(fā)展的作用，結(jié)果表明，地方政府基于科技創(chuàng)新型企業(yè)相對(duì)更高的強(qiáng)度和更多補(bǔ)貼資源[3]；伍健等研究發(fā)現(xiàn)，在新興產(chǎn)業(yè)中，補(bǔ)貼政策能夠發(fā)揮其特有的資源和信號(hào)屬性，推動(dòng)公司技術(shù)創(chuàng)新[4]；Wang et al.以及李遠(yuǎn)慧、徐一鳴研究指出，政府補(bǔ)貼極大地降低了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目的融資約束，使企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面加大資金投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)進(jìn)度[5～6]。

綜上，目前研究中關(guān)于政府補(bǔ)貼與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系較為豐富，但對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)的政府補(bǔ)貼是否有利于刺激技術(shù)創(chuàng)新問(wèn)題有待進(jìn)一步研究。因此，本文以2014—2018年期間電子信息行業(yè)49家上市公司的微觀數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型，實(shí)證檢驗(yàn)政府補(bǔ)貼在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)程中的促進(jìn)作用。

一、理論分析與研究假設(shè)

政府支持企業(yè)發(fā)展技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)的主要依據(jù)是創(chuàng)新行為導(dǎo)致的市場(chǎng)失靈和其外部性特點(diǎn)。由于企業(yè)的技術(shù)發(fā)明思想極易被模仿，許多企業(yè)不愿意向潛在競(jìng)爭(zhēng)者和市場(chǎng)披露自己的技術(shù)創(chuàng)新性的思想，導(dǎo)致信息披露不充分。因此，在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)進(jìn)行過(guò)程中，面臨著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱和融資困難的問(wèn)題。幾乎所有的國(guó)家都采取了政府創(chuàng)新支持策略，其中的主要手段之一就是政府補(bǔ)貼。

主要有三種實(shí)施機(jī)制，通過(guò)政府補(bǔ)貼的方式推動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。一是資源配置。企業(yè)可能會(huì)因?yàn)閯?chuàng)新活動(dòng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的研發(fā)投入低于社會(huì)最優(yōu)水平，政府補(bǔ)貼作為市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)政策最重要的手段之一，通常是矯正“市場(chǎng)失靈”的工具[7]。政府補(bǔ)貼促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是通過(guò)降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)的成本和活動(dòng)所需的融資難度實(shí)現(xiàn)的，能夠幫助產(chǎn)業(yè)公司加快并擴(kuò)大技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)的進(jìn)展。二是信號(hào)傳遞。政府補(bǔ)貼可以在企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的情況下，激發(fā)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的意愿，幫助企業(yè)進(jìn)行股本融資。政府的補(bǔ)貼政策可以為企業(yè)創(chuàng)造更大的市場(chǎng)需求，向消費(fèi)者傳遞企業(yè)的正面信息，同時(shí)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)方面能夠獲得更多的潛在好處，成本也會(huì)更低。政府補(bǔ)貼可視為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的積極信號(hào)。三是風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)時(shí)，經(jīng)常會(huì)面臨多重風(fēng)險(xiǎn)，包括在技術(shù)上、產(chǎn)品上和消費(fèi)者市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)創(chuàng)新也許不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收益，實(shí)施政府補(bǔ)貼可以幫企業(yè)分擔(dān)這些技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由此，本文提出以下假設(shè)。

假設(shè)H1：電子信息行業(yè)中，政府補(bǔ)貼政策的實(shí)施對(duì)上市公司技術(shù)創(chuàng)新投入的正向影響是顯著的。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取了包括深康佳A、長(zhǎng)電科技、京東方A在內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于電子信息產(chǎn)業(yè)的上市公司作為企業(yè)調(diào)研樣本，原始數(shù)據(jù)主要來(lái)自上市公司年報(bào)以及國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和巨潮網(wǎng)的人工整理。從公司年報(bào)披露的“研發(fā)投入”科目中，獲得被解釋變量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的數(shù)據(jù)；解釋變量政府補(bǔ)貼數(shù)據(jù)主要來(lái)源于公司年報(bào)的“計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助”科目?，F(xiàn)將原樣本資料收集過(guò)程做如下處理：剔除ST、ST*公司，剔除數(shù)據(jù)缺失和沒(méi)有獲得過(guò)政府補(bǔ)貼的樣本。采用Stata15.1和Excel2016處理所得，最終獲得1 715條樣本數(shù)據(jù)，并建立起2014—2018年間包括49家電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司7個(gè)變量的面板數(shù)據(jù)。

（二）變量選取

1.被解釋變量：技術(shù)創(chuàng)新投入（RD）。參照以往的相關(guān)研究，本文從技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)投入角度刻畫(huà)企業(yè)創(chuàng)新行為，以研發(fā)投入衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入。以電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司年報(bào)中披露的研發(fā)投入金額的自然對(duì)數(shù)進(jìn)行測(cè)度，并記為RD。

2.解釋變量：政府補(bǔ)貼（Sub）。本文通過(guò)企業(yè)當(dāng)年實(shí)際獲得的補(bǔ)貼額度來(lái)衡量企業(yè)政府補(bǔ)貼，采取自然對(duì)數(shù)的方式，記為Sub。政府補(bǔ)助金額的數(shù)據(jù)來(lái)源于電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司年報(bào)的“計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助”科目。

3.控制變量。本文控制以下企業(yè)特征變量，這些變量可能會(huì)對(duì)獲取政府補(bǔ)貼和研發(fā)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。一是企業(yè)規(guī)模（Size），即總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)；二是年齡（Age），即成立年限自然對(duì)數(shù)；三是盈利能力（Profit），即凈利潤(rùn)自然對(duì)數(shù)；四是資產(chǎn)負(fù)債率（DAR），即總負(fù)債與總資產(chǎn)之比率的表示；五是獨(dú)立董事占比（Indir），即公司獨(dú)立董事的比例。另外，本文還對(duì)年份進(jìn)行了控制。

（三）模型構(gòu)建

為考察實(shí)施政府補(bǔ)貼政策對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司的技術(shù)創(chuàng)新投入的影響，本研究構(gòu)建政府補(bǔ)貼（Sub）對(duì)公司技術(shù)創(chuàng)新投入（RD）的動(dòng)態(tài)面板模型，用于研究檢驗(yàn)假設(shè)H1?；竟烙?jì)模型如下：

其中，i和t分別表示企業(yè)個(gè)體和年份，RDit為企業(yè)i在第t年的技術(shù)創(chuàng)新投入，RDi，t-1則為滯后一期的投入，Subsideyit表示企業(yè)i在第t年獲得的政府技術(shù)創(chuàng)新補(bǔ)貼，Controlit表示控制變量，？著it為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

本研究對(duì)主要變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，技術(shù)創(chuàng)新投入（RD）均值為18.86，表明電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司的技術(shù)創(chuàng)新普遍有所提高。政府補(bǔ)貼（Sub）的最大值為21.45，最小值為11.84，標(biāo)準(zhǔn)差為1.728，說(shuō)明政府對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼水平普遍有所提高，但市場(chǎng)中不同公司獲得政府補(bǔ)貼水平存在差異。企業(yè)規(guī)模（Size）的最大值為26.44，最小值為19.35，不同企業(yè)規(guī)模相差較為懸殊。盈利能力（Profit）、資產(chǎn)負(fù)債率（DAR）、獨(dú)立董事占比（Indir）的標(biāo)準(zhǔn)差分別為1.606、20.17、6.521，表明三個(gè)指標(biāo)間差異較大。

（二）相關(guān)性分析

首先通過(guò)方差膨脹因子（VIF）和容忍度來(lái)判斷模型中各種解釋變量間的多重共線性問(wèn)題，VIF值如下頁(yè)表1所示。每個(gè)解釋變量的VIF值都在10以下，容忍度也都在0.1以上，所以可以認(rèn)為模型不存在多重共線性的問(wèn)題。技術(shù)創(chuàng)新投入（RD）與政府補(bǔ)貼（Sub）之間的相關(guān)系數(shù)為0.7750，且在1%統(tǒng)計(jì)水平上顯著為正，這表明被解釋變量技術(shù)創(chuàng)新投入（RD）與解釋變量政府補(bǔ)貼（Sub）顯著正相關(guān)，對(duì)于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，政府補(bǔ)貼能夠發(fā)揮有效的促進(jìn)作用。此外，與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新（RD）在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著正相關(guān)的控制變量有企業(yè)規(guī)模（Size）、盈利能力（Profit）、資產(chǎn)負(fù)債率（DAR）。在5%的統(tǒng)計(jì)水平上，企業(yè)年齡（Age）與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新（RD）呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、提高能力、適度負(fù)債能夠促進(jìn)電子信息產(chǎn)業(yè)上市公司的技術(shù)創(chuàng)新水平。

（三）實(shí)證結(jié)果分析

政府補(bǔ)貼與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的回歸分析結(jié)果如表2所示，政府補(bǔ)貼（Sub）與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入（RD）在1%水平上顯著正相關(guān)，回歸系數(shù)為0.1242，表明政府補(bǔ)貼的實(shí)施將有助于促進(jìn)電子信息產(chǎn)業(yè)公司在技術(shù)創(chuàng)新方面的投資?；貧w結(jié)果顯示，技術(shù)創(chuàng)新投入量隨著公司規(guī)模擴(kuò)大和盈利的增加而增多。資產(chǎn)負(fù)債率的影響系數(shù)為負(fù)值，表明當(dāng)總資產(chǎn)負(fù)債較高時(shí)，企業(yè)投入較少的資金用于技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)。由此說(shuō)明，我國(guó)對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)實(shí)施政府補(bǔ)貼策略是有效的，可顯著促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新投入。

結(jié)語(yǔ)

本文選取電子信息行業(yè)2014—2018年49家上市公司的微觀數(shù)據(jù)構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型，研究了對(duì)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)施政府補(bǔ)貼的影響。結(jié)果顯示：一是政府補(bǔ)貼對(duì)電子信息行業(yè)上市公司的技術(shù)創(chuàng)新投入具有明顯的激勵(lì)作用；二是企業(yè)自身?xiàng)l件會(huì)對(duì)政府補(bǔ)貼的激勵(lì)績(jī)效產(chǎn)生影響，其中企業(yè)規(guī)模和盈利能力對(duì)政府補(bǔ)貼激勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新行為具有正向影響，則資產(chǎn)負(fù)債率具有負(fù)向調(diào)控效果?；谝陨辖Y(jié)論，可知在電子信息產(chǎn)業(yè)中，實(shí)施對(duì)企業(yè)的政府補(bǔ)貼可以推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)。電子信息產(chǎn)業(yè)作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，需要不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，而對(duì)于電子信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，政府實(shí)施補(bǔ)貼政策必不可少。

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