數(shù)字人民幣發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

王睿姝

2021年11月9日，中國人民銀行行長易綱在視頻演講中指出，因國際貿(mào)易要考慮到反洗錢、客戶盡職調(diào)查等復(fù)雜法律問題，明確了目前我國發(fā)行的央行法定數(shù)字人民幣的使用場景主要是零售行業(yè)。目前學(xué)界很多專家學(xué)者非?？春脭?shù)字人民幣的發(fā)展前景，認(rèn)為數(shù)字人民幣未來發(fā)展趨勢比較樂觀。但是，數(shù)字人民幣在創(chuàng)造機(jī)遇的同時(shí)，也面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

一、數(shù)字人民幣的起源與發(fā)展

數(shù)字貨幣是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)衍生出來的非真實(shí)貨幣。傳統(tǒng)的數(shù)字貨幣更多地被應(yīng)用于某些特殊的場景，比如用于網(wǎng)站內(nèi)部購買商品的支付，或者游戲充值用于購買道具等，比較常見的就是Q幣，可以用于騰訊旗下各種商品和服務(wù)的支付。而新型數(shù)字貨幣的使用則不限制使用范圍，是依托于區(qū)塊鏈的底層邏輯所產(chǎn)生出來的虛擬貨幣，這種數(shù)字貨幣更容易被公眾接受，比如比特幣、天秤幣等。但這些都屬于私人數(shù)字貨幣，在應(yīng)用上依賴于市場認(rèn)可。2021年5月，特斯拉CEO馬斯克突然在社交媒體上宣布暫停接受用比特幣付款的購車方式，40分鐘內(nèi)比特幣價(jià)格暴跌3 000美元。除此之外，其他私人數(shù)字貨幣如狗狗幣、柴犬幣等也都受到不同程度的影響。由此可見，私人數(shù)字貨幣的價(jià)格受市場認(rèn)可度影響是十分巨大的。

經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)下，我國央行法定數(shù)字人民幣應(yīng)運(yùn)而生。2014年，人民銀行專門成立研究小組，對數(shù)字人民幣的發(fā)行使用等問題進(jìn)行論證研究。2020年以來，數(shù)字人民幣開始在深圳、成都、蘇州以及冬奧會支付場景等地區(qū)開展試點(diǎn)。2021年，央行聯(lián)合了香港、泰國等地區(qū)和國家開展多邊央行數(shù)字貨幣橋試驗(yàn)，旨在推動數(shù)字人民幣的跨境支付。

二、數(shù)字人民幣發(fā)展的機(jī)遇

目前世界范圍內(nèi)已有110多個(gè)國家在不同程度上開展對法定數(shù)字貨幣的研究，我國在推進(jìn)法定數(shù)字貨幣使用方面也走在了前列。法定數(shù)字貨幣的發(fā)行和使用，勢必為金融市場建設(shè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇和推動力。

（一）保護(hù)個(gè)人使用者隱私能力提升

2020年，我國電子支付業(yè)務(wù)金額為2 174.54萬億元，其中移動支付業(yè)務(wù)金額432.16萬億元?？梢钥闯觯覈用駥﹄娮又Ц稑I(yè)務(wù)有很大的需求。傳統(tǒng)的電子支付方式比如微信、支付寶等移動支付方式非常依賴于互聯(lián)網(wǎng)，這也意味著電子支付便利性的存在是有前提條件的。但是數(shù)字人民幣的使用卻并不依賴于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境。數(shù)字人民幣可以被看做是“電子錢包”，在貨幣屬性中屬于M0的替代，和實(shí)物現(xiàn)金有相同的功能。在使用時(shí)，只需要收付雙方在移動設(shè)備上安裝相應(yīng)的應(yīng)用軟件，就可以實(shí)現(xiàn)無網(wǎng)絡(luò)支付。同時(shí)，跟支付寶、微信等第三方支付工具采取的“緊耦合”方式不同，數(shù)字人民幣采取的是“松耦合”方式，這也能大幅度提升對用戶信息安全的保護(hù)，減輕對第三方金融工具的依賴。

（二）促進(jìn)商業(yè)銀行競爭能力提升

數(shù)字人民幣采用的雙層運(yùn)營模式，使商業(yè)銀行成為了數(shù)字人民幣的運(yùn)營主體，這種模式在無形中給予了商業(yè)銀行在電子支付層面與第三方支付機(jī)構(gòu)“分一杯羹”的能力。而且數(shù)字人民幣的“無實(shí)物”形態(tài)，也能夠大大降低銀行對于現(xiàn)金的管理成本，對銀行而言，能夠大大降低銀行在現(xiàn)金折舊、儲存、運(yùn)輸上所消耗的人力物力財(cái)力。商業(yè)銀行作為數(shù)字人民幣實(shí)際意義上的經(jīng)營者，使得商業(yè)銀行必定要對其基礎(chǔ)金融設(shè)施進(jìn)行建設(shè)和完善，在這個(gè)過程中，與之相關(guān)的金融設(shè)施也能得到不同程度的改善。在數(shù)字人民幣兌換方式上，使用銀行存款兌換是最主要形式，數(shù)字人民幣具有不計(jì)息的特點(diǎn)，這會無形中減少銀行利息收入。這種情況也迫使銀行完善其金融服務(wù)，推出更加符合現(xiàn)實(shí)需求的金融產(chǎn)品，促進(jìn)銀行從金融基礎(chǔ)設(shè)施到金融產(chǎn)品服務(wù)等各維度提升競爭力。

（三）央行對貨幣流通的管控能力增強(qiáng)

數(shù)字人民幣的點(diǎn)對點(diǎn)支付方式具有很強(qiáng)的即時(shí)性，央行可以實(shí)時(shí)監(jiān)測到數(shù)字人民幣的流通動向，這使得央行可以大幅度提升對現(xiàn)金流量的監(jiān)控，提升貨幣流向透明度。目前數(shù)字人民幣的主要應(yīng)用場景是零售行業(yè)，而零售業(yè)恰恰正是最能反映人民生活的消費(fèi)場景。央行可以通過對支付數(shù)據(jù)的搜集和分析，獲得最直觀的能夠反映居民日常消費(fèi)支出的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，掌握最準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)動向。在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，央行可以通過向數(shù)字人民幣“電子錢包”直接發(fā)放補(bǔ)貼的方式達(dá)到促進(jìn)消費(fèi)的目的，這樣可以大大簡化補(bǔ)貼發(fā)放的流程，節(jié)約大量的時(shí)間成本和管理成本。事實(shí)上，在疫情后期，深圳、蘇州等地政府均通過數(shù)字貨幣紅包的方式向市民發(fā)放消費(fèi)券，并且不設(shè)置使用門檻，得到了當(dāng)?shù)孛癖姷囊恢潞迷u，這再一次印證了此種補(bǔ)貼發(fā)放方式的可行性和有效性。

（四）加速人民幣國際化進(jìn)程

雖然目前數(shù)字人民幣的支付場景為零售行業(yè)，但是人民銀行已經(jīng)聯(lián)合香港、泰國等其他地區(qū)和國家開展多邊央行數(shù)字貨幣橋項(xiàng)目。未來，數(shù)字人民幣必將成為人民幣國際化進(jìn)程的重要“助推器”。去年5月，海南自貿(mào)區(qū)也完成了數(shù)字人民幣跨境貿(mào)易支付的首次試點(diǎn)，并在海南全島自貿(mào)區(qū)推行數(shù)字人民幣試點(diǎn)工作，這些無不印證著數(shù)字人民幣在跨境貿(mào)易中的使用將是未來發(fā)展的方向。數(shù)字人民幣以國家信用為強(qiáng)大背書，是跨境貿(mào)易現(xiàn)金結(jié)算方式的不二之選，長期來看，具有便于監(jiān)測資金流向、易于清算等優(yōu)勢，能夠降低跨境貿(mào)易清算成本，提升效率。在能夠保證使用體驗(yàn)的前提下，對我國建立以數(shù)字人民幣為基準(zhǔn)的央行貨幣儲備體系起到了助力作用。

三、數(shù)字人民幣發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)

（一）支付環(huán)境安全性有待提升

截至2021年10月下旬，數(shù)字人民幣的開戶數(shù)量達(dá)到1.4億個(gè)，累計(jì)交易金額近620億元。在數(shù)字人民幣穩(wěn)步推廣過程中，很多不法分子利用數(shù)字人民幣在交易上具有可大額轉(zhuǎn)賬、私密性強(qiáng)等特點(diǎn)，偽裝成公檢法等執(zhí)法機(jī)關(guān)騙取客戶個(gè)人信息、短信驗(yàn)證碼等進(jìn)行詐騙活動。比如，福建省警方在去年10月破獲了一起不法分子利用民眾對數(shù)字人民幣不熟悉、信息不對稱等“空隙”實(shí)施詐騙，涉案金額達(dá)到2 000萬元之巨。除此之外，還有其他數(shù)字人民幣試點(diǎn)地區(qū)也出現(xiàn)了不法分子利用安全漏洞進(jìn)行詐騙、洗錢等違法活動。雖然數(shù)字人民幣具有便于追蹤的特點(diǎn)，但其尚處于試點(diǎn)階段，導(dǎo)致存在著監(jiān)管和追查“盲區(qū)”。由此可見，數(shù)字人民幣的支付環(huán)境安全性還有很大提升空間。

（二）可能給傳統(tǒng)金融體系帶來沖擊

雖然商業(yè)銀行是數(shù)字人民幣的直接運(yùn)營機(jī)構(gòu)，但實(shí)際上數(shù)字人民幣的流通并不需要綁定商業(yè)銀行賬戶，使用方式也脫離了傳統(tǒng)商業(yè)銀行支付體系，這使得在數(shù)字人民幣推廣過程中必將造成一定程度上的脫媒。數(shù)字人民幣雖然被定義為M0的替代，但在使用過程中，多數(shù)用戶是使用銀行活期存款來兌換數(shù)字人民幣，這便導(dǎo)致數(shù)字人民幣在實(shí)際使用場景中容易突破M0替代到達(dá)M1替代。這種兌換形式也會導(dǎo)致銀行失去部分存款來源，丟失部分結(jié)算業(yè)務(wù)，給商業(yè)銀行造成一定沖擊。央行數(shù)字貨幣的發(fā)行是著眼于未來長期發(fā)展，隨著使用場景增多，商業(yè)銀行在支付結(jié)算業(yè)務(wù)上能夠取得的利潤空間也會被進(jìn)一步壓縮，傳統(tǒng)銀行業(yè)必將面臨被沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。

四、對策建議

（一）完善相關(guān)法規(guī)

隨著法定數(shù)字貨幣的逐步推廣，立法滯后性是非常值得關(guān)注的問題。目前我國法定貨幣仍然指代的是傳統(tǒng)貨幣，而數(shù)字人民幣需要有一套完整的發(fā)行使用邏輯，這些都需要通過立法的形式來實(shí)現(xiàn)。要想最大限度地確保數(shù)字人民幣在發(fā)行使用中的安全性，前瞻性立法是不可或缺的。每一家商業(yè)銀行都有比較完善的反洗錢監(jiān)控體系，但是現(xiàn)行體系比較依賴人力，需要人工監(jiān)測并判斷和上報(bào)異常流量。未來數(shù)字人民幣大范圍使用，則會時(shí)時(shí)刻刻產(chǎn)生大量資金流動信息，人民銀行可以與商業(yè)銀行在數(shù)據(jù)共享的基礎(chǔ)上，將現(xiàn)行的反洗錢體系進(jìn)一步升級，在金融基礎(chǔ)建設(shè)等方面減少不必要的重復(fù)工作，最大限度地利用現(xiàn)行基礎(chǔ)設(shè)施，提高監(jiān)管效率，節(jié)約成本。

（二）提升金融科技水平

當(dāng)前，數(shù)字人民幣尚處在試點(diǎn)階段，現(xiàn)有賬戶為1.6億個(gè)，隨著未來進(jìn)一步推廣和交易場景增多，無論是賬戶數(shù)量還是交易頻率、交易金額都會有成倍的增長，維護(hù)交易系統(tǒng)穩(wěn)定，保護(hù)交易隱私，也是發(fā)展中亟待解決的問題之一。這些都需要非常強(qiáng)大且穩(wěn)定的交易系統(tǒng)作支撐，同時(shí)也對技術(shù)層面上提出了更高要求。目前數(shù)字人民幣相關(guān)的科技金融板塊還需要得到進(jìn)一步充實(shí)，在提升科技金融水平之時(shí)，也能夠在無形中完成對資源整合和合理配置。

雖然當(dāng)下數(shù)字人民幣的使用場景僅局限于日常零售業(yè)，但是數(shù)字人民幣發(fā)行是著眼于未來的。隨著數(shù)字人民幣一步步推廣使用，與第三方結(jié)算方式相比，其對個(gè)人隱私保護(hù)和支付便利性上的優(yōu)勢會越來越明顯。由于數(shù)字人民幣“電子錢包”賬戶并不開立在商業(yè)銀行，而是在央行，這可能會導(dǎo)致傳統(tǒng)銀行業(yè)的結(jié)算業(yè)務(wù)受到擠壓，存在一定脫媒風(fēng)險(xiǎn)，但是也會倒逼商業(yè)銀行作出改變，以適應(yīng)時(shí)代發(fā)展，形成良性競爭模式，而且這種使用模式會使央行能夠更加直接地搜集到前端交易信息，有助于央行隨時(shí)隨地掌握經(jīng)濟(jì)發(fā)展動向，并作出相應(yīng)調(diào)整。隨著使用場景一步步增加，數(shù)字人民幣將成為人民幣國際化進(jìn)程的重要“助推器”。從長遠(yuǎn)來看，伴隨著數(shù)字人民幣發(fā)展，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。然而，這些挑戰(zhàn)是可以通過完善立法、提升金融科技水平等手段來面對和解決的。