境外貸款業(yè)務(wù)開展及風(fēng)險(xiǎn)防范

文/薛鍵 編輯/韓英彤

境外貸款對(duì)于我國(guó)大多數(shù)銀行而言是一個(gè)全新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這項(xiàng)業(yè)務(wù)既為境內(nèi)銀行提供了新的發(fā)展空間和機(jī)遇，也帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局近期發(fā)布了《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境外貸款業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2022〕27號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《通知》），此項(xiàng)《通知》的發(fā)布，補(bǔ)充了資本項(xiàng)下對(duì)于企業(yè)、銀行境外放款及貸款的監(jiān)管細(xì)則，更好地實(shí)現(xiàn)了跨境金融業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。

境外貸款業(yè)務(wù)是境內(nèi)銀行直接向境外企業(yè)發(fā)放本外幣貸款。境內(nèi)銀行應(yīng)具備一定的國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力，在經(jīng)批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)開展境外貸款業(yè)務(wù)。在發(fā)放貸款的形式上，除了直接發(fā)放以外，也包括了通過向境外銀行融出資金等方式間接發(fā)放。

我國(guó)參與發(fā)放境外貸款的商業(yè)銀行，主要是政策性銀行、大型國(guó)有銀行及外資銀行等。對(duì)于股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行等銀行來說，此類境外貸款業(yè)務(wù)量相對(duì)較少，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)也較為缺失。

當(dāng)下國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的信貸領(lǐng)域缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，一定程度上存在“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象，此時(shí)對(duì)銀行的境外貸款業(yè)務(wù)給予一定的政策支持，無疑給國(guó)內(nèi)銀行提供了更多配置資產(chǎn)的渠道。未來銀行可以在限額以內(nèi)相應(yīng)增加境外貸款的資產(chǎn)來源。另外，對(duì)境外客戶發(fā)放貸款，銀行面臨著不同的市場(chǎng)環(huán)境和作業(yè)方式。因此，銀行要做好境外貸款業(yè)務(wù)，必須加強(qiáng)對(duì)境外貸款市場(chǎng)的了解和對(duì)境外貸款實(shí)務(wù)的掌握。

境外貸款業(yè)務(wù)開展

一切貸款業(yè)務(wù)的開展皆發(fā)源于客戶的融資需求。我國(guó)銀行的境外貸款業(yè)務(wù)則發(fā)源于我國(guó)“走出去”企業(yè)在海外的融資需求。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革開放的深入，我國(guó)有越來越多的企業(yè)走向海外，在境外開拓市場(chǎng)、發(fā)展業(yè)務(wù)。能走到海外去的企業(yè)，大多在國(guó)內(nèi)有相對(duì)充分的銀行授信支持，但在海外發(fā)展的這些企業(yè)往往由于成立時(shí)間短、銀行關(guān)系弱等原因，較難得到所需要的銀行貸款。此時(shí)，國(guó)內(nèi)銀行的境外貸款無疑可以通過跨境資金融通，對(duì)我國(guó)“走出去”企業(yè)在境外的發(fā)展起到重要支持作用。

在《通知》公布之前，按照《中國(guó)人民銀行關(guān)于境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境外項(xiàng)目人民幣貸款的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2011〕255號(hào)）規(guī)定，境外貸款只能以人民幣發(fā)放，主要用于境內(nèi)機(jī)構(gòu)“走出去”過程中開展的各類境外投資和其他合作項(xiàng)目，包括但不限于境外直接投資、對(duì)外承包工程以及出口買方信貸等。在《通知》公布后，上述貸款將不再僅限以人民幣發(fā)放，中資“走出去”企業(yè)申請(qǐng)境內(nèi)銀行境外貸款的主體、貸款形式等也不再有限制。未來，境外貸款的客戶將不僅包括我國(guó)“走出去”的企業(yè)，還將包括境外的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，如當(dāng)?shù)氐氖澜缥灏購?qiáng)企業(yè)。當(dāng)今諸多大型國(guó)際企業(yè)在中國(guó)設(shè)有投資項(xiàng)目，如境內(nèi)銀行為其服務(wù)銀行，便可以通過跨境貸款來成為此類企業(yè)母公司的授信合作銀行，這將進(jìn)一步加強(qiáng)雙方合作。

在與境外客戶開展貸款業(yè)務(wù)時(shí)，一般有兩種方式：一是雙邊貸款，即一家銀行對(duì)接一家客戶直接發(fā)放貸款，另一種則是國(guó)際銀團(tuán)貸款，即數(shù)家銀行聯(lián)合為一家企業(yè)提供貸款。在發(fā)放雙邊貸款時(shí)，貸款銀行需獨(dú)立完成授信分析、文本簽署以及放款和貸后管理等工作。如采取銀團(tuán)貸款方式，放款銀行可以在上述工作開展中與銀團(tuán)內(nèi)其他銀行分工合作，更有效地完成貸款流程。

參與國(guó)際銀團(tuán)貸款是我國(guó)銀行開展境外貸款業(yè)務(wù)時(shí)較多采取的一種方式，通?？梢酝ㄟ^一級(jí)銀團(tuán)市場(chǎng)參與，也可以通過二級(jí)銀團(tuán)市場(chǎng)購入現(xiàn)成的貸款份額來實(shí)現(xiàn)參與。國(guó)際銀團(tuán)貸款在境外已形成了一個(gè)規(guī)模龐大的市場(chǎng)，具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，也建立了一套完整的交易規(guī)則。在歐美等主流境外貸款市場(chǎng)，主要規(guī)則制定組織有歐洲貸款市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LMA）、北美銀團(tuán)貸款與交易協(xié)會(huì)（LSTA）、亞太信貸市場(chǎng)協(xié)會(huì)(APLMA)，以及日本銀團(tuán)貸款和貸款交易協(xié)會(huì)（JSLA）等。銀行參與不同的國(guó)家及地區(qū)的境外貸款，應(yīng)參照這些協(xié)會(huì)的既有規(guī)則和作業(yè)流程。另外，由于業(yè)務(wù)流程簡(jiǎn)便且可迅速做大規(guī)模，參與二級(jí)市場(chǎng)銀團(tuán)貸款以實(shí)現(xiàn)境外貸款，銀行可在更大的范圍內(nèi)選擇客戶，更好地匹配銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好、收益等要求。新開展境外貸款的銀行，還能通過參與二級(jí)市場(chǎng)銀團(tuán)貸款來熟悉境外貸款的慣例及操作流程，為之后自主牽頭銀團(tuán)貸款或在境外發(fā)放雙邊貸款積累經(jīng)驗(yàn)。

除了直接發(fā)放貸款之外，境外貸款還存在另一種渠道，即通過向境外銀行融出資金等方式間接參與。這種參貸方式一般為“風(fēng)險(xiǎn)參與（Risk Participation）”，風(fēng)險(xiǎn)參與方式按是否先提供資金又分為兩種，一種是融資性風(fēng)險(xiǎn)參與（Funded Risk Participation），另一種為非融資性風(fēng)險(xiǎn)參與（Unfunded Risk Participation）?？偟膩碚f，風(fēng)險(xiǎn)參與相當(dāng)于銀行參加了對(duì)應(yīng)的一筆貸款，但參加銀行的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系僅限于參加行與原貸款行之間，風(fēng)險(xiǎn)參與銀行并不直接與實(shí)際借款人產(chǎn)生業(yè)務(wù)往來?！锻ㄖ芬矊?duì)此類跨境參貸的做法做出了規(guī)定，如果期限在一年期以上（不含一年期），銀行間接參貸的本外幣貸款余額也需計(jì)入整體占用的境外貸款限額。

境外貸款風(fēng)險(xiǎn)防范

由于境外貸款涉及資金及貸款主體跨境，在許多方面與境內(nèi)貸款有著重大差別，銀行開展境外貸款業(yè)務(wù)應(yīng)妥善處理好相關(guān)業(yè)務(wù)要點(diǎn)。

從風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，境外貸款應(yīng)防范一種新的風(fēng)險(xiǎn)種類——國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)。境內(nèi)貸款由于在我國(guó)境內(nèi)發(fā)生，商業(yè)銀行較少需要考慮國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)，但境外貸款的主體位于不同國(guó)家，發(fā)放境外貸款之前銀行首先需要評(píng)估國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)由一國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)、治理體系以及社會(huì)情況等綜合情況決定，要高于貸款主體的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)。所以，在境外貸款業(yè)務(wù)開始初期，銀行應(yīng)首選在政治穩(wěn)定、社會(huì)秩序良好、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)的國(guó)家開展，做好相關(guān)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)防范。

在稅務(wù)方面，境外貸款的跨境特性也會(huì)帶來新的問題。在境外貸款業(yè)務(wù)中，我國(guó)銀行收取他國(guó)借款人支付的利息時(shí)，將涉及國(guó)內(nèi)貸款所不會(huì)碰到的“利息預(yù)提稅”的問題。預(yù)提稅是在不同國(guó)家間進(jìn)行利息、資本利得或特許經(jīng)營(yíng)權(quán)費(fèi)用跨境劃轉(zhuǎn)時(shí)的一個(gè)稅種?？缇迟J款利息在不同的國(guó)家向中國(guó)支付時(shí)，利息會(huì)被當(dāng)?shù)囟悇?wù)當(dāng)局“預(yù)提”收取一定比例的稅額，稅率一般在5%到10%。這部分被預(yù)提的稅金將對(duì)貸款銀行的實(shí)際利息收益造成較大影響。例如，假設(shè)貸款利息為5.5%（其中貸款利差為0.5%）時(shí)，如被扣除十分之一的預(yù)提稅，則會(huì)被扣減0.55%，這已大于貸款利差，會(huì)造成貸款的虧本。所以，在發(fā)放境外貸款時(shí)應(yīng)充分考慮、合理安排跨境稅務(wù)條款，避免出現(xiàn)因稅務(wù)支出而嚴(yán)重影響貸款利息收益的情況。具體做法是，可以在合同中安排包稅（Tax Gross-up）等條款，或者選擇有利于減免預(yù)提稅和避免雙重征稅國(guó)家來作為境外貸款所在地等。

在法律適用方面，境外貸款可按照借貸雙方的意愿商定適用法律，但境內(nèi)銀行究竟是否應(yīng)適用外國(guó)法，以及約定爭(zhēng)議解決時(shí)是否應(yīng)堅(jiān)持選擇中國(guó)法院，這些均是銀行需要考慮的問題。當(dāng)境外貸款有抵質(zhì)押物時(shí)，如果貸款違約，在實(shí)現(xiàn)抵質(zhì)押物第二還款來源作用的過程中，必然會(huì)涉及境外當(dāng)?shù)靥幹玫仲|(zhì)押物的法律問題。此類法律問題需要銀行在境外貸款的前期就做好妥善安排，以防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

與境內(nèi)貸款相比，境外貸款對(duì)借款人財(cái)務(wù)約束條件也略有不同。在歐美主流市場(chǎng)的公司貸款中，多以財(cái)務(wù)約束條件（Financial Covenants）來保證借款人的財(cái)務(wù)健康。境外貸款合同中較常見以下財(cái)務(wù)約束條件：杠桿率（Leverage），多以凈債務(wù)與息稅折舊攤銷前盈利比率（Total Net Debt to EBITDA)來衡量；利息保障倍數(shù)（Interest Cover），多以息稅折舊攤銷前盈利和凈財(cái)務(wù)費(fèi)用比例（EBITDA to Net Finance Charges）衡量；現(xiàn)金覆蓋率（Cashflow Cover），以現(xiàn)金流與凈債務(wù)支出（Cashflow to Net Debt Service）來衡量；此外，貸款合同常常會(huì)限制借款人的年度資本開支（Capital Expenditure）。

對(duì)于我國(guó)大多數(shù)銀行而言，境外貸款是一個(gè)全新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這項(xiàng)業(yè)務(wù)既為境內(nèi)銀行的發(fā)展提供了新的空間和機(jī)遇，也帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。在積極進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范并綜合處理好業(yè)務(wù)發(fā)展的前提下，銀行境外貸款業(yè)務(wù)將為我國(guó)構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局貢獻(xiàn)力量。