• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    我國醫(yī)藥工業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)因素分析

    2022-11-14 01:56:05呂朋朋羅光強(qiáng)
    時(shí)代經(jīng)貿(mào) 2022年7期
    關(guān)鍵詞:醫(yī)藥工業(yè)醫(yī)藥企業(yè)因素

    呂朋朋 楊 風(fēng) 羅光強(qiáng)

    (桂林醫(yī)學(xué)院人文與管理學(xué)院 廣西桂林 541199)

    隨著新醫(yī)改政策的不斷深入,醫(yī)藥行業(yè)將面臨著更大的機(jī)遇與挑戰(zhàn),2016年10月,國家相關(guān)部門發(fā)布的《醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃指南》中提出“十三五”期間要大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥工業(yè)中高速發(fā)展和向中高端邁進(jìn),為我國醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展提供了政策支持。醫(yī)藥工業(yè)作為高技術(shù)產(chǎn)業(yè),投入資金量大,所需技術(shù)水平高,涉及領(lǐng)域廣泛,包括生物藥品制造、中成藥生產(chǎn)、中藥飲片加工、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造、化學(xué)藥品制劑制造、制藥專用設(shè)備制造、化學(xué)藥品原料藥制造、醫(yī)療儀器設(shè)備及器械八大子行業(yè)。我國醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快,但近幾年來,受諸因素影響其增速出現(xiàn)放緩跡象。據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示,從2018年開始,醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速開始放緩,尤其是受新冠肺炎疫情影響,造成了短時(shí)間內(nèi)工廠開工推遲、運(yùn)輸業(yè)受阻、所需材料供應(yīng)不足的局面,致使2020年第一季度我國醫(yī)藥工業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)大幅度下滑,首度出現(xiàn)負(fù)增長現(xiàn)象。但隨著疫情現(xiàn)狀好轉(zhuǎn),我國醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,2020年第二季度醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)一改頹勢,經(jīng)濟(jì)效益由負(fù)轉(zhuǎn)正,呈現(xiàn)向好態(tài)勢。醫(yī)藥工業(yè)高收益的特點(diǎn)引發(fā)了人們對其投資熱潮,但醫(yī)藥工業(yè)在投資過程中存在眾多的不確定因素,導(dǎo)致部分個(gè)人或企業(yè)蒙受嚴(yán)重?fù)p失的原因就在于對投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)因素的認(rèn)識和應(yīng)對不到位。目前國內(nèi)外對于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的研究主要集中在對個(gè)案單方面風(fēng)險(xiǎn)研究,如對醫(yī)藥工業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)研究、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)研究、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)研究等方面。已有研究在制藥行業(yè)單方面風(fēng)險(xiǎn)研究取得了一定成果,但對醫(yī)藥工業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)因素研究不夠全面,僅限于藥品生產(chǎn)及流通各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)研究,缺乏對醫(yī)藥工業(yè)所處內(nèi)外部環(huán)境分析。因此,本文從宏觀、中觀、微觀環(huán)境三個(gè)方面,綜合分析我國醫(yī)藥工業(yè)中存在的投資風(fēng)險(xiǎn)因素,以期提高醫(yī)藥企業(yè)管理者及投資者對醫(yī)藥工業(yè)投資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)因素的認(rèn)識,降低其投資風(fēng)險(xiǎn)。

    醫(yī)藥工業(yè)投資宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素分析

    (一)政策因素

    政策因素影響主要體現(xiàn)在國家出臺的相關(guān)政策對醫(yī)藥工業(yè)投資的影響。首先是稅收政策方面,如醫(yī)藥工業(yè)屬于高技術(shù)產(chǎn)業(yè),很多醫(yī)藥企業(yè)擁有地方稅務(wù)局所頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》,享有企業(yè)所得稅適用的優(yōu)惠稅率,如果國家稅收相關(guān)優(yōu)惠政策變動,或者企業(yè)不能夠連續(xù)獲得高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)認(rèn)證,則企業(yè)所得稅稅率會大幅度上升。其次是產(chǎn)業(yè)政策方面,如為了提高我國基層衛(wèi)生建設(shè),國家出臺相關(guān)政策支持和加大財(cái)政投入,帶動了醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展,產(chǎn)業(yè)政策變動和財(cái)政投入的多少都對醫(yī)藥工業(yè)投資產(chǎn)生較大影響。再者是藥物制度方面,為了加強(qiáng)醫(yī)藥管理,國家推出“兩票制”制度,國家藥品集中采購和藥物一致性評價(jià)等措施,如果相關(guān)企業(yè)不能夠很好的適應(yīng)相關(guān)改革措施將會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。除此之外,我國出臺的一系列環(huán)保政策,以及與出口目的國所簽訂的貿(mào)易協(xié)定和相關(guān)政策的變化都會給我國醫(yī)藥工業(yè)投資帶來影響。因此,醫(yī)藥企業(yè)管理者及投資者及時(shí)關(guān)注國內(nèi)外出臺的相關(guān)政策及政策變動傾向,對減少投資風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。

    (二)經(jīng)濟(jì)因素

    醫(yī)藥工業(yè)投資主要受我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示,國內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹水平、上證綜合指數(shù)以及醫(yī)藥類商品零售值與醫(yī)藥行業(yè)股票收益水平正相關(guān)。隨著我國城鎮(zhèn)化水平的不斷提高,居民收入與生活水平也不斷提升,人們對醫(yī)藥衛(wèi)生服務(wù)的需求增加,但影響國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定的因素有很多,如果受到全球金融危機(jī)、國際貿(mào)易摩擦、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等不確定因素沖擊,致使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動,將影響政府對醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)的投入力度以及下游行業(yè)的需求,會對相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營狀況造成不利影響,從而影響企業(yè)的盈利情況。此外,匯率波動不僅可以通過標(biāo)準(zhǔn)貿(mào)易渠道,而且可以通過金融渠道影響經(jīng)濟(jì)活動。擁有較多出口業(yè)務(wù)的醫(yī)藥企業(yè)深受匯率變化的影響,我國大多數(shù)企業(yè)出口業(yè)務(wù)都是以美元報(bào)價(jià)和結(jié)算,而國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)的變化都會對匯率的波動造成影響,雖然目前很多公司通過與銀行簽訂長期結(jié)售匯合同降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),但是如果匯率波動較大且長期處于匯兌損失大于匯兌收益,也會給企業(yè)經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

    (三)科技因素

    醫(yī)藥工業(yè)屬于知識密集型行業(yè),科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步對醫(yī)藥工業(yè)來說尤為重要。產(chǎn)品處于科技前沿,相關(guān)技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先,往往能夠節(jié)省成本,提高生產(chǎn)效率,從而在競爭中處于優(yōu)勢地位,為投資人帶來良好的收益。醫(yī)藥工業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)因素主要體現(xiàn)在:第一,調(diào)查發(fā)現(xiàn),目前我國已成長為世界第二大醫(yī)藥市場,然而我國醫(yī)藥行業(yè)依舊明顯落后于市場,由此突出了我國很多醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)人員匱乏與只重視產(chǎn)品研發(fā)而不重視技術(shù)研發(fā)的現(xiàn)狀,如果長期處于這種狀態(tài),醫(yī)藥企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性突破,對企業(yè)長久發(fā)展極為不利;第二,技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)具有投資力度大、投資周期長、風(fēng)險(xiǎn)程度高等特點(diǎn),若研發(fā)結(jié)果不能達(dá)到預(yù)期效果或失敗,將會損耗公司大量的人力、物力、財(cái)力成本,會對公司的業(yè)績造成嚴(yán)重影響;第三,企業(yè)核心技術(shù)人員和核心技術(shù)存在流失和泄密的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國知識產(chǎn)權(quán)和正式的藥品審批程序不完善,若在生產(chǎn)經(jīng)營中存在核心技術(shù)泄漏或者侵犯了他人的知識產(chǎn)權(quán),將會引起技術(shù)爭議的相關(guān)訴訟或糾紛。

    (四)社會因素

    社會因素對醫(yī)藥工業(yè)投資的影響同樣不可忽視。一個(gè)地區(qū)的文化傳統(tǒng)、居民的價(jià)值觀念、人口分布及結(jié)構(gòu)等多個(gè)方面都會對醫(yī)藥工業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。研究發(fā)現(xiàn),一個(gè)區(qū)域的文化和價(jià)值觀能夠?qū)用窠】敌枨螽a(chǎn)生影響,而這種影響最終會與企業(yè)利潤產(chǎn)生聯(lián)系,從而影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。隨著居民健康理念的轉(zhuǎn)變,對健康更加重視,從而在一定程度上推動了醫(yī)藥工業(yè)的發(fā)展。社會因素有時(shí)也會阻礙醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展,如企業(yè)的一些負(fù)面社會輿論可能降低某醫(yī)藥企業(yè)在群眾心目中的整體形象,導(dǎo)致群眾對醫(yī)藥企業(yè)缺乏信任,從而阻礙醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展。因此,在識別分析醫(yī)藥工業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí),適當(dāng)考慮到相關(guān)社會因素對醫(yī)藥企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展來說很有必要。

    醫(yī)藥工業(yè)投資中觀風(fēng)險(xiǎn)因素分析

    (一)行業(yè)競爭因素

    隨著人們健康觀念的加強(qiáng)與國家產(chǎn)業(yè)政策對醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展支持力度的加大,我國醫(yī)藥工業(yè)取得飛速發(fā)展,醫(yī)藥工業(yè)以較高的利潤與廣闊的發(fā)展空間吸引著更多企業(yè)進(jìn)入本行業(yè),醫(yī)藥工業(yè)的市場競爭力度將會進(jìn)一步加大。近年來,我國醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速放緩,這與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的市場競爭力度密切相關(guān)。醫(yī)藥工業(yè)屬于高技術(shù)、高利潤行業(yè),行業(yè)進(jìn)入壁壘較高,但隨著醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展,醫(yī)藥工業(yè)市場將趨于飽和狀態(tài),加之我國醫(yī)藥領(lǐng)域的開放,更多國外醫(yī)藥企業(yè)憑借資金、技術(shù)優(yōu)勢進(jìn)入我國市場,導(dǎo)致我國醫(yī)藥市場競爭日益加劇,而我國部分醫(yī)藥企業(yè)的營銷戰(zhàn)略不能夠很好的適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作需求。因此,如果醫(yī)藥企業(yè)不能持續(xù)提高自身的技術(shù)和研發(fā)水平,保持在生產(chǎn)、管理、銷售與服務(wù)各方面的先進(jìn)性,則企業(yè)將會在醫(yī)藥行業(yè)市場競爭中處于不利地位,從而給企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況帶來一定程度的不利影響。

    (二)市場價(jià)格波動因素

    市場價(jià)格的波動對醫(yī)藥工業(yè)投資有重要影響。市場價(jià)格波動主要體現(xiàn)在原材料價(jià)格波動與產(chǎn)品價(jià)格波動兩方面。在醫(yī)藥企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本中一般以原材料成本為主,生產(chǎn)醫(yī)藥用品或醫(yī)療器械的原材料若出現(xiàn)供應(yīng)不足、供應(yīng)集中、進(jìn)口原材料加征關(guān)稅或?qū)δ骋还?yīng)商過度依賴等情況,將會引起原材料價(jià)格的大幅度波動,甚至原材料無法獲取現(xiàn)象,從而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動受阻。商品價(jià)格波動受諸多因素影響,其主要影響因素有市場的供需關(guān)系、生產(chǎn)成本以及行業(yè)的企業(yè)競爭力度等。除此之外,對于醫(yī)藥工業(yè)子產(chǎn)業(yè)中以藥品的生產(chǎn)與銷售為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)來說,國家出臺的對藥品價(jià)格有關(guān)政策影響也不容忽視,在集中采購、帶量采購、醫(yī)??刂频闹敢拢袠?biāo)政策傾向于降低藥品價(jià)格,對藥品價(jià)格形成下行壓力。因此,如果未來醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)由于以上原因而面臨原材料價(jià)格上漲幅度或商品價(jià)格下降幅度較大的情況,則對醫(yī)藥公司的經(jīng)營十分不利。

    (三)醫(yī)藥市場推廣因素

    醫(yī)藥工業(yè)具有廣闊的發(fā)展空間與巨大的投資潛力,許多醫(yī)藥企業(yè)為了把握政策機(jī)遇,積極開拓相關(guān)行業(yè)市場,擴(kuò)大公司規(guī)模,而公司是否能夠成功開拓市場并消耗掉新增的產(chǎn)能,將直接影響到公司的業(yè)績。公司規(guī)模的擴(kuò)大使得公司對風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)務(wù)指導(dǎo)、人力資源管理的要求提高,給公司的管理能力帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn),如果公司的人才儲備、管理機(jī)制、財(cái)務(wù)工作不能夠適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需求,將會加大公司的成本,帶來財(cái)務(wù)危機(jī)。雖然公司在進(jìn)行開拓市場之前都會對其行業(yè)、技術(shù)、銷售、市場進(jìn)行謹(jǐn)慎的可行性分析,但市場開拓存在眾多不確定因素,如不能對目標(biāo)客戶進(jìn)行追蹤管理,滿足目標(biāo)客戶對產(chǎn)品價(jià)格、設(shè)計(jì)、制造等方面的實(shí)際需求,不能在鞏固老客戶的基礎(chǔ)上開發(fā)新客戶,或者是沒有把握住市場推廣的最佳時(shí)機(jī),都有可能導(dǎo)致市場開發(fā)無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益,使投資收益受損。

    (四)不可抗力因素

    醫(yī)藥工業(yè)的投資也受諸多不可抗力因素影響。首先,一些醫(yī)藥工業(yè)子產(chǎn)業(yè)所生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品數(shù)量易受季節(jié)性影響,這與人口流動狀況、季節(jié)性疾病等因素密切相關(guān),如因客戶春節(jié)節(jié)假日提前備貨、冬春季市場對流行性感冒治療藥物需求增加等。而產(chǎn)品生產(chǎn)過多將導(dǎo)致庫存積壓,生產(chǎn)過少則不能夠滿足市場需求,因此要求企業(yè)管理人員能夠?qū)κ袌龉┬璩潭冗M(jìn)行預(yù)測,對商品的生產(chǎn)規(guī)劃作出合理安排。再者,一些自然災(zāi)害可能會對一些企業(yè)造成影響,如我國東部沿海地區(qū)企業(yè)幾乎每年都要面對臺風(fēng)的影響,如果臺風(fēng)沖擊較大將會影響企業(yè)的正常運(yùn)營。除此之外,疫情的影響也不容忽視,如受新冠肺炎疫情的影響,造成工廠開工推遲、運(yùn)輸業(yè)受阻及所需材料供應(yīng)不足的局面,一些醫(yī)藥企業(yè)未能夠及時(shí)做出反應(yīng),導(dǎo)致運(yùn)營艱難甚至被迫停產(chǎn),使全球口罩、個(gè)人防護(hù)設(shè)備、測試設(shè)備及呼吸機(jī)等設(shè)備的供應(yīng)變得更加困難。

    醫(yī)藥工業(yè)投資微觀風(fēng)險(xiǎn)因素分析

    (一)企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)因素

    任何企業(yè)都不可能從所處的宏觀環(huán)境和行業(yè)中獨(dú)立出來發(fā)展,而企業(yè)自身的內(nèi)部治理狀況是造成投資價(jià)值差異的重要原因。首先是企業(yè)的人力資源管理方面。醫(yī)藥企業(yè)需要大量有關(guān)技術(shù)研發(fā)、企業(yè)管理、市場營銷、財(cái)務(wù)管理等各方面高素質(zhì)人才,以滿足企業(yè)未來的發(fā)展與擴(kuò)張,企業(yè)管理制度和績效激勵制度扭曲則會導(dǎo)致人力資源流失,不利于企業(yè)發(fā)展。其次是安全生產(chǎn)與質(zhì)量安全方面。近年來,國家極其重視安全生產(chǎn)問題,把安全生產(chǎn)作為民生大事,企業(yè)安全生產(chǎn)或質(zhì)量安全方面做的不到位,將會面臨嚴(yán)厲的監(jiān)管處罰,甚至承擔(dān)法律責(zé)任,對企業(yè)的名譽(yù)造成影響。再者是公司實(shí)際控制人持股問題??毓晒蓶|持股偏低則會面臨敵意收購者惡意收購股權(quán)風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致公司控制權(quán)不穩(wěn)。而控股股東持股偏高,則會對公司的戰(zhàn)略決策、人事任免、利潤分配造成影響,從而影響公司決策的科學(xué)合理性。因此,醫(yī)藥企業(yè)管理者及投資者應(yīng)適當(dāng)考慮控股股東持股比例帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素

    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指一些難以預(yù)測、影響企業(yè)收益不確定性的活動。隨著醫(yī)藥行業(yè)的市場競爭加劇,一些不確定因素使得醫(yī)藥行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā),給醫(yī)藥工業(yè)投資帶來了負(fù)面影響。一方面,公司的相關(guān)費(fèi)用與成本是公司主要支出,若公司的銷售、研發(fā)、財(cái)務(wù)三項(xiàng)主要費(fèi)用與生產(chǎn)成本控制不當(dāng),將會增加其財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,若醫(yī)藥企業(yè)的應(yīng)收賬款較多而其客戶經(jīng)營狀況惡化,則可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法收回,或因醫(yī)藥行業(yè)性質(zhì)而導(dǎo)致公司的上下游付款和收款時(shí)間間隔過大,導(dǎo)致經(jīng)營現(xiàn)金流量為負(fù),則會給公司的資金周轉(zhuǎn)帶來壓力。再者,多數(shù)醫(yī)藥公司面臨著償債風(fēng)險(xiǎn),盡管高負(fù)債率是行業(yè)的普遍現(xiàn)象,但負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理,如短期償債壓力較大,將影響公司的融資能力,給公司帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。此外,公司還面臨著存貨減值、無形資產(chǎn)減值或固定資產(chǎn)折舊等方面風(fēng)險(xiǎn),對公司的財(cái)務(wù)造成一定的負(fù)面影響。

    (三)企業(yè)經(jīng)營銷售風(fēng)險(xiǎn)因素

    企業(yè)的經(jīng)營銷售管理對投資價(jià)值差異有重要影響。首先,隨著醫(yī)藥行業(yè)的興起,很多醫(yī)藥企業(yè)為把握機(jī)遇不斷擴(kuò)大公司規(guī)模,但公司規(guī)模的擴(kuò)張給企業(yè)的人力資源、產(chǎn)品研發(fā)、經(jīng)營管理、市場開拓等各方面都帶來了新的挑戰(zhàn),公司的管理水平不能夠適應(yīng)公司擴(kuò)張的程度,則會阻礙公司的發(fā)展。其次,隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張,公司產(chǎn)能也在不斷增長,但市場需求存在不確定性,且企業(yè)可能面臨核心產(chǎn)品被替代或產(chǎn)品批準(zhǔn)文號續(xù)期失敗風(fēng)險(xiǎn)。再者,一些醫(yī)藥企業(yè)由于在產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)銷售過程中與其他企業(yè)存在密切的戰(zhàn)略合作關(guān)系,因此對其他企業(yè)有強(qiáng)烈的依賴性,若因某種原因?qū)е码p方合同終止,則將對公司的運(yùn)營產(chǎn)生較大影響。此外,隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,有些醫(yī)藥企業(yè)擁有著大量連鎖店、醫(yī)療終端,而公司若不能對其客戶、銷售終端加強(qiáng)監(jiān)管,則可能會因銷售原因?qū)ζ髽I(yè)品牌形象造成影響。

    (四)其他風(fēng)險(xiǎn)因素

    除了上述風(fēng)險(xiǎn)因素外,由公司收并購、糾紛或訴訟事件等因素造成的風(fēng)險(xiǎn)也不可忽略。首先,公司收并購是公司的成長策略,但收并購過程中存在著眾多的潛在風(fēng)險(xiǎn),如債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)、人力管理風(fēng)險(xiǎn)等,要求企業(yè)能夠掌握新知識、管理新業(yè)務(wù)、開發(fā)新客戶。其次,在公司的經(jīng)營過程中難免會遇到一些由各種原因引起的糾紛或訴訟事件,如因合同、產(chǎn)品質(zhì)量、知識產(chǎn)權(quán)以及經(jīng)營生產(chǎn)場所的搬遷、拆遷、租賃等糾紛引起的訴訟事件,若處理不當(dāng)將對企業(yè)的業(yè)績造成嚴(yán)重影響。再者,公司招募資金投資風(fēng)險(xiǎn)對公司的發(fā)展影響重大,一方面,公司可能存在對招募資金投資項(xiàng)目可行性論證不夠謹(jǐn)慎、充分,導(dǎo)致投資失誤。另一方面,招募資金投資項(xiàng)目的可行性論證基礎(chǔ)一般是建立在現(xiàn)有的技術(shù)與環(huán)境之上,因此,項(xiàng)目實(shí)施過程中面臨著政策變化、技術(shù)發(fā)展、市場變化等眾多不確定因素的影響。

    結(jié)語

    本文以創(chuàng)業(yè)板上市醫(yī)藥公司IPO招股說明書中的風(fēng)險(xiǎn)信息披露為研究對象,以上市醫(yī)藥企業(yè)中存在的投資風(fēng)險(xiǎn)因素為切入點(diǎn),結(jié)合國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀,從宏觀、中觀、微觀三個(gè)方面對醫(yī)藥工業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行綜合分析。通過以上的分析可知,醫(yī)藥工業(yè)具有很大的投資潛力,但面臨著眾多不確定風(fēng)險(xiǎn)因素,具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的典型特征。對于醫(yī)藥企業(yè)來說,不僅要重視國家相關(guān)政策與我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動的影響,還要謹(jǐn)慎分析醫(yī)藥行業(yè)市場環(huán)境形勢,探索市場發(fā)展規(guī)律,把握市場發(fā)展方向,更要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)控管理,以保證公司的正常運(yùn)營,發(fā)揮企業(yè)自身的優(yōu)勢,補(bǔ)齊制約企業(yè)發(fā)展的短板,以求在競爭日益激烈的市場環(huán)境中取得競爭優(yōu)勢。對于投資者來說,了解醫(yī)藥行業(yè)所處宏觀環(huán)境與醫(yī)藥行業(yè)市場形勢以及目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r有利于投資者作出正確的投資決策。

    猜你喜歡
    醫(yī)藥工業(yè)醫(yī)藥企業(yè)因素
    醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算管理體系的構(gòu)建研究
    解石三大因素
    中國寶玉石(2019年5期)2019-11-16 09:10:20
    醫(yī)藥工業(yè)凈化車間內(nèi)電氣設(shè)備的研制及應(yīng)用
    浙江省醫(yī)藥工業(yè)改革與發(fā)展現(xiàn)狀分析
    我國醫(yī)藥工業(yè)自動化和信息化的現(xiàn)狀和存在的問題
    醫(yī)藥企業(yè)營銷策略優(yōu)化研究——以正大天晴為例
    中國市場(2016年44期)2016-05-17 05:14:36
    短道速滑運(yùn)動員非智力因素的培養(yǎng)
    醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)管理與風(fēng)險(xiǎn)防范
    醫(yī)藥工業(yè)潔凈廠房電氣工程設(shè)計(jì)要點(diǎn)初論
    醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)對危機(jī)的信息管理
    中文字幕亚洲精品专区| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 国产精品一国产av| 国产一卡二卡三卡精品 | 午夜福利在线免费观看网站| 国产男女超爽视频在线观看| 黄色一级大片看看| 色94色欧美一区二区| 国产野战对白在线观看| 婷婷成人精品国产| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲国产精品成人久久小说| 99九九在线精品视频| 中文字幕人妻丝袜一区二区 | 男女免费视频国产| 欧美xxⅹ黑人| 欧美最新免费一区二区三区| 看十八女毛片水多多多| 亚洲成人国产一区在线观看 | 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 亚洲精品一区蜜桃| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 国产又爽黄色视频| av在线老鸭窝| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 亚洲国产精品国产精品| 老汉色∧v一级毛片| 亚洲三区欧美一区| 少妇人妻精品综合一区二区| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 最近手机中文字幕大全| 亚洲国产最新在线播放| 一区二区三区四区激情视频| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 中文字幕最新亚洲高清| 国产成人欧美在线观看 | 高清欧美精品videossex| 国产片内射在线| 国产精品欧美亚洲77777| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 国产一区亚洲一区在线观看| bbb黄色大片| 看非洲黑人一级黄片| 成人手机av| 美女主播在线视频| 久久这里只有精品19| 成人国产av品久久久| 亚洲少妇的诱惑av| 精品一区二区三区av网在线观看 | 在线观看国产h片| 日日撸夜夜添| 欧美精品一区二区免费开放| 欧美xxⅹ黑人| 男女免费视频国产| 人体艺术视频欧美日本| 精品国产乱码久久久久久男人| 国产有黄有色有爽视频| 国产有黄有色有爽视频| 一级毛片黄色毛片免费观看视频| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 纵有疾风起免费观看全集完整版| av网站免费在线观看视频| 一级片免费观看大全| 免费观看人在逋| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 免费观看人在逋| 人体艺术视频欧美日本| 电影成人av| 91国产中文字幕| 天堂中文最新版在线下载| 天堂中文最新版在线下载| 久久免费观看电影| 免费人妻精品一区二区三区视频| 亚洲av中文av极速乱| 国产精品国产三级专区第一集| 青草久久国产| 久久性视频一级片| 婷婷色综合大香蕉| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 日本色播在线视频| 最近最新中文字幕免费大全7| 777米奇影视久久| av网站在线播放免费| 欧美少妇被猛烈插入视频| 久久综合国产亚洲精品| 免费观看性生交大片5| 91精品伊人久久大香线蕉| 日韩免费高清中文字幕av| 欧美国产精品va在线观看不卡| 午夜91福利影院| 亚洲国产精品成人久久小说| 一级黄片播放器| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 欧美日韩亚洲高清精品| 亚洲图色成人| 国产乱人偷精品视频| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 赤兔流量卡办理| 丝袜美足系列| 久久久久精品国产欧美久久久 | 一本久久精品| 欧美精品亚洲一区二区| 另类精品久久| 成年av动漫网址| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 美女中出高潮动态图| 日本欧美视频一区| 午夜影院在线不卡| a级片在线免费高清观看视频| 十八禁网站网址无遮挡| 国产一区二区激情短视频 | 一本久久精品| a级毛片黄视频| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 久久久久久人人人人人| 精品亚洲成a人片在线观看| 日日啪夜夜爽| 考比视频在线观看| 大香蕉久久网| 天天操日日干夜夜撸| 亚洲精品自拍成人| 少妇人妻久久综合中文| 亚洲成人av在线免费| 制服丝袜香蕉在线| 久久99精品国语久久久| 婷婷色麻豆天堂久久| 久久久久精品久久久久真实原创| 女人精品久久久久毛片| 各种免费的搞黄视频| 国产激情久久老熟女| 久久午夜综合久久蜜桃| 久久99热这里只频精品6学生| 午夜福利视频精品| 女性被躁到高潮视频| 天堂俺去俺来也www色官网| 午夜精品国产一区二区电影| 丝袜喷水一区| 蜜桃在线观看..| 岛国毛片在线播放| 久久99一区二区三区| 亚洲精品自拍成人| 免费观看人在逋| 视频在线观看一区二区三区| 欧美日韩视频精品一区| 母亲3免费完整高清在线观看| 电影成人av| 色网站视频免费| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 国产黄频视频在线观看| 免费不卡黄色视频| 国产精品三级大全| 9色porny在线观看| 最近手机中文字幕大全| 免费日韩欧美在线观看| 韩国高清视频一区二区三区| 高清在线视频一区二区三区| 亚洲第一av免费看| 国产午夜精品一二区理论片| 国产精品二区激情视频| 免费观看人在逋| 午夜av观看不卡| 国产精品人妻久久久影院| 人人澡人人妻人| 午夜91福利影院| 另类精品久久| 在线观看免费视频网站a站| 女人久久www免费人成看片| 久久免费观看电影| 中文字幕色久视频| 日本爱情动作片www.在线观看| 五月天丁香电影| 三上悠亚av全集在线观看| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 黄色一级大片看看| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| e午夜精品久久久久久久| 久久热在线av| 美女国产高潮福利片在线看| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 一区福利在线观看| 亚洲中文av在线| 国产精品 国内视频| 中文字幕色久视频| 亚洲 欧美一区二区三区| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 午夜免费观看性视频| 国产av精品麻豆| 国产精品偷伦视频观看了| 777米奇影视久久| 热re99久久国产66热| 一级黄片播放器| tube8黄色片| 亚洲人成77777在线视频| 青草久久国产| 少妇的丰满在线观看| 一二三四中文在线观看免费高清| 国产 精品1| 丝袜喷水一区| 看十八女毛片水多多多| 久久精品亚洲av国产电影网| 国产激情久久老熟女| 国产精品久久久久成人av| 男人舔女人的私密视频| 999精品在线视频| 丝袜在线中文字幕| 91精品三级在线观看| 国产精品国产三级专区第一集| 亚洲免费av在线视频| 亚洲色图综合在线观看| 久久人人爽人人片av| 搡老岳熟女国产| 天天添夜夜摸| 日韩精品有码人妻一区| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产精品久久久久久精品电影小说| 十八禁高潮呻吟视频| 国产欧美亚洲国产| 大香蕉久久成人网| √禁漫天堂资源中文www| 热99国产精品久久久久久7| 99久久人妻综合| 美女高潮到喷水免费观看| 欧美精品一区二区免费开放| 国产精品一区二区在线不卡| 黄色视频在线播放观看不卡| 天天影视国产精品| 国产有黄有色有爽视频| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 午夜激情av网站| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 精品国产乱码久久久久久男人| 操美女的视频在线观看| 中文字幕高清在线视频| 久久久久国产精品人妻一区二区| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 观看av在线不卡| 2018国产大陆天天弄谢| 久久精品国产综合久久久| 国产爽快片一区二区三区| www.av在线官网国产| 成人黄色视频免费在线看| 我的亚洲天堂| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 成年动漫av网址| 亚洲七黄色美女视频| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 精品卡一卡二卡四卡免费| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 国产一区二区三区综合在线观看| 青草久久国产| 精品第一国产精品| 最近的中文字幕免费完整| avwww免费| 亚洲七黄色美女视频| 日韩中文字幕视频在线看片| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 九九爱精品视频在线观看| 亚洲久久久国产精品| 日本色播在线视频| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 亚洲精品在线美女| 欧美人与善性xxx| 成人毛片60女人毛片免费| 国产精品人妻久久久影院| av国产久精品久网站免费入址| av在线app专区| 免费观看人在逋| 国产一区亚洲一区在线观看| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 人妻一区二区av| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 亚洲情色 制服丝袜| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 一个人免费看片子| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 美女主播在线视频| 国产99久久九九免费精品| 美女视频免费永久观看网站| 精品酒店卫生间| 99热国产这里只有精品6| 精品一区二区三区av网在线观看 | 人妻人人澡人人爽人人| 极品少妇高潮喷水抽搐| 精品酒店卫生间| 亚洲欧洲国产日韩| 美女福利国产在线| 97在线人人人人妻| 成人亚洲欧美一区二区av| 国产麻豆69| 国产在视频线精品| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产精品国产三级专区第一集| 校园人妻丝袜中文字幕| 丝瓜视频免费看黄片| 国产有黄有色有爽视频| 狂野欧美激情性xxxx| 国产片特级美女逼逼视频| 国产精品久久久人人做人人爽| 国产精品无大码| 美国免费a级毛片| 日韩一区二区视频免费看| 色网站视频免费| 成人三级做爰电影| 亚洲精品成人av观看孕妇| 国产欧美亚洲国产| 99久久精品国产亚洲精品| 一本大道久久a久久精品| 成人午夜精彩视频在线观看| 母亲3免费完整高清在线观看| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜| 婷婷色av中文字幕| 欧美日韩综合久久久久久| 精品午夜福利在线看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 国产男女超爽视频在线观看| 亚洲国产欧美在线一区| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 精品人妻在线不人妻| 亚洲精品,欧美精品| 青青草视频在线视频观看| 熟妇人妻不卡中文字幕| 日韩人妻精品一区2区三区| 丰满少妇做爰视频| 日本欧美视频一区| 又大又爽又粗| 精品一区二区三区av网在线观看 | www.自偷自拍.com| 尾随美女入室| 亚洲天堂av无毛| 亚洲欧美一区二区三区久久| 少妇精品久久久久久久| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 9色porny在线观看| 亚洲三区欧美一区| 99re6热这里在线精品视频| 视频区图区小说| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 亚洲一区二区三区欧美精品| 看免费av毛片| 成年动漫av网址| 亚洲av成人精品一二三区| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 视频区图区小说| a级毛片黄视频| 亚洲成色77777| 亚洲精品国产色婷婷电影| 咕卡用的链子| 丰满饥渴人妻一区二区三| 不卡视频在线观看欧美| 久久久久精品久久久久真实原创| 精品久久久精品久久久| 久久狼人影院| 国产熟女午夜一区二区三区| 人妻人人澡人人爽人人| 日韩一区二区视频免费看| 中文欧美无线码| 日本av手机在线免费观看| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 国产精品 国内视频| 日日爽夜夜爽网站| 国产一区有黄有色的免费视频| 久久久亚洲精品成人影院| 日本爱情动作片www.在线观看| 精品人妻一区二区三区麻豆| 永久免费av网站大全| 久久久久久久久免费视频了| 久久人人97超碰香蕉20202| 黄频高清免费视频| 黑人欧美特级aaaaaa片| 妹子高潮喷水视频| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 免费av中文字幕在线| 老司机靠b影院| 看十八女毛片水多多多| 成年女人毛片免费观看观看9 | 免费黄色在线免费观看| 亚洲国产日韩一区二区| 国产一区亚洲一区在线观看| 国产日韩欧美视频二区| 国产成人精品在线电影| 大片电影免费在线观看免费| 激情视频va一区二区三区| 看免费成人av毛片| 亚洲av福利一区| 一区二区三区激情视频| 国产男女超爽视频在线观看| 国产精品欧美亚洲77777| 久久久久久免费高清国产稀缺| 成人亚洲精品一区在线观看| 亚洲综合色网址| 中文字幕精品免费在线观看视频| 国产成人系列免费观看| 只有这里有精品99| 国产免费一区二区三区四区乱码| 日韩一区二区视频免费看| 国产精品 国内视频| 久久97久久精品| 青春草视频在线免费观看| 一区二区三区精品91| av不卡在线播放| 久久精品国产亚洲av涩爱| 国产精品人妻久久久影院| 丝袜在线中文字幕| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 久久久久精品国产欧美久久久 | 丝袜喷水一区| 中文天堂在线官网| 国产免费视频播放在线视频| h视频一区二区三区| 在线观看免费午夜福利视频| a 毛片基地| 国产成人精品在线电影| 欧美久久黑人一区二区| 国产亚洲欧美精品永久| 丰满迷人的少妇在线观看| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 91aial.com中文字幕在线观看| 一本大道久久a久久精品| 亚洲第一青青草原| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 一区二区三区激情视频| 黄频高清免费视频| av国产精品久久久久影院| 久热这里只有精品99| 操美女的视频在线观看| 99热全是精品| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 亚洲情色 制服丝袜| 亚洲第一av免费看| 日本av免费视频播放| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| kizo精华| 久久久久国产一级毛片高清牌| 欧美 日韩 精品 国产| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 亚洲成人av在线免费| 9色porny在线观看| 美女午夜性视频免费| 99香蕉大伊视频| 国产精品久久久久久精品电影小说| 亚洲成人av在线免费| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久毛片免费看一区二区三区| 成人国产麻豆网| 免费黄色在线免费观看| 丝袜美腿诱惑在线| 91精品国产国语对白视频| 精品人妻在线不人妻| 哪个播放器可以免费观看大片| 亚洲精品日本国产第一区| 亚洲中文av在线| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 十八禁网站网址无遮挡| 国产一区亚洲一区在线观看| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 人成视频在线观看免费观看| 免费观看性生交大片5| 1024香蕉在线观看| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 婷婷成人精品国产| 欧美精品一区二区大全| 国精品久久久久久国模美| 国产成人系列免费观看| 日本一区二区免费在线视频| 久久久久国产精品人妻一区二区| 最近中文字幕2019免费版| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 亚洲五月色婷婷综合| 日韩电影二区| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 天堂俺去俺来也www色官网| 交换朋友夫妻互换小说| 一级毛片我不卡| 熟女av电影| 欧美国产精品一级二级三级| 国产一区有黄有色的免费视频| 91国产中文字幕| 一边摸一边抽搐一进一出视频| videosex国产| 亚洲情色 制服丝袜| 午夜福利乱码中文字幕| 亚洲成国产人片在线观看| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 免费观看a级毛片全部| 韩国av在线不卡| 欧美在线一区亚洲| 丰满少妇做爰视频| 成年人免费黄色播放视频| 久久影院123| 久久精品国产a三级三级三级| 视频在线观看一区二区三区| 免费日韩欧美在线观看| 最近中文字幕2019免费版| 日本av手机在线免费观看| 宅男免费午夜| 精品久久蜜臀av无| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 人人妻人人澡人人看| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 欧美日韩视频精品一区| 啦啦啦啦在线视频资源| 日韩大码丰满熟妇| 欧美日韩av久久| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 国产成人免费无遮挡视频| 欧美黄色片欧美黄色片| 丰满乱子伦码专区| h视频一区二区三区| 久久久国产一区二区| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 视频区图区小说| 国产亚洲一区二区精品| 国产成人精品久久二区二区91 | 亚洲美女搞黄在线观看| 一区在线观看完整版| 婷婷色av中文字幕| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 久久99一区二区三区| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 国产97色在线日韩免费| 乱人伦中国视频| 午夜老司机福利片| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 91aial.com中文字幕在线观看| 少妇 在线观看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o | 97人妻天天添夜夜摸| 亚洲一码二码三码区别大吗| 不卡av一区二区三区| 国产有黄有色有爽视频| av电影中文网址| 人体艺术视频欧美日本| 欧美乱码精品一区二区三区| 亚洲中文av在线| 国产99久久九九免费精品| 国产一区二区三区综合在线观看| 日本爱情动作片www.在线观看| 亚洲久久久国产精品| 天美传媒精品一区二区| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲精品av麻豆狂野| 国产成人精品在线电影| 9191精品国产免费久久| 大陆偷拍与自拍| 一本大道久久a久久精品| 国产成人精品久久久久久| 不卡av一区二区三区| 在线看a的网站| 在线 av 中文字幕| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 一级a爱视频在线免费观看| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 色婷婷久久久亚洲欧美| 最近最新中文字幕大全免费视频 | 久久久久国产精品人妻一区二区| 亚洲av中文av极速乱| 久久久久国产精品人妻一区二区| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲熟女毛片儿| 男人操女人黄网站| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 亚洲四区av| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 亚洲综合精品二区| 国产成人精品久久久久久| 午夜激情av网站| 又大又爽又粗| 亚洲av综合色区一区| 一区在线观看完整版| 自线自在国产av| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 美女国产高潮福利片在线看| 亚洲国产欧美一区二区综合| 亚洲欧美激情在线| 欧美日韩视频精品一区| 久久久久久久国产电影| 免费不卡黄色视频| 在线观看一区二区三区激情| av又黄又爽大尺度在线免费看| 男人添女人高潮全过程视频| 国产片内射在线| 99国产精品免费福利视频| 最近中文字幕高清免费大全6| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | 最近最新中文字幕免费大全7| 国产免费又黄又爽又色| 夫妻午夜视频| 国产成人一区二区在线| 久久 成人 亚洲| 欧美日韩综合久久久久久| www日本在线高清视频| 日韩av不卡免费在线播放| 国产亚洲一区二区精品| 又大又黄又爽视频免费| 丝袜喷水一区| 欧美中文综合在线视频| 亚洲第一青青草原| 黄色毛片三级朝国网站| 国产av精品麻豆| 国产老妇伦熟女老妇高清| 一级,二级,三级黄色视频| 蜜桃国产av成人99| 一区二区av电影网| 欧美97在线视频|