基于企業(yè)成長鏈的精準(zhǔn)金融服務(wù)模式研究

【摘? 要】成長鏈金融是以生命周期理論為核心的新型金融服務(wù)模式，以精細(xì)化和個性化的金融服務(wù)來推動個體或企業(yè)的發(fā)展。論文從企業(yè)金融需求和供給兩個層面分析企業(yè)成長鏈金融現(xiàn)狀和理論基礎(chǔ)，并結(jié)合企業(yè)成長鏈各環(huán)節(jié)的金融需求，提出基于企業(yè)成長鏈的精準(zhǔn)金融服務(wù)模式，以期推進(jìn)金融供給側(cè)改革，促進(jìn)企業(yè)成長鏈形成高質(zhì)量均衡發(fā)展?fàn)顟B(tài)，從而為實現(xiàn)實體經(jīng)濟(jì)提供堅實基礎(chǔ)。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)成長鏈;成長鏈金融;精準(zhǔn)服務(wù)

【中圖分類號】F832;F279.2? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）08-0181-03

1 引言

在新時期背景下，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作模式已然無法適應(yīng)現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展的金融服務(wù)需求，個性化金融業(yè)務(wù)已成為支撐企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的全新途徑，也是金融機(jī)構(gòu)新的盈利增長點。個人成長鏈金融主要針對的是對個人和家庭等金融需求量較大的消費群體，為其提供多樣化且針對性的金融服務(wù)產(chǎn)品，以滿足其金融需求。企業(yè)成長鏈金融是一種以企業(yè)的生命周期理論和長尾理論為基礎(chǔ)，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展軌跡和不同發(fā)展階段的金融需求，采用多種形式精準(zhǔn)地解決中小企業(yè)的金融問題。企業(yè)成長鏈金融是企業(yè)成長理念與普惠金融理念的有機(jī)結(jié)合體，通過建立多樣化金融服務(wù)模式滿足中小企業(yè)的金融需求，為促進(jìn)科技型中小企業(yè)和實體企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供基礎(chǔ)。因此，需要加強(qiáng)對企業(yè)不同成長階段的金融服務(wù)需求的重視，并提供與之相匹配的金融服務(wù)。

2 基于企業(yè)成長的金融現(xiàn)狀分析

2.1 企業(yè)成長的金融體系分析

企業(yè)的發(fā)展路線可以分為4個時期，即初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期。依據(jù)企業(yè)規(guī)模分為大型企業(yè)、中型企業(yè)以及小型和微型企業(yè)[1]。當(dāng)前，我國金融機(jī)構(gòu)普遍采用以資產(chǎn)規(guī)模等方面作為衡量企業(yè)情況和金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)產(chǎn)品的方式，企業(yè)規(guī)模與金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品服務(wù)類型如表1所示。

在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期和成長階段，具有企業(yè)規(guī)模小、運(yùn)營不穩(wěn)定、抵御風(fēng)險能力差、易發(fā)生金融風(fēng)險、信息披露不透明、社會信用不良等問題，企業(yè)融資需求量較小，融資的渴求程度高，金融服務(wù)成本過高，企業(yè)獲得金融支持有限[2]。在企業(yè)成熟期和衰退期，具有企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模大、抵御風(fēng)險能力較高、信息披露透明度高、品牌知名度高等優(yōu)勢，在此階段大中型企業(yè)對資金需求量較大，金融服務(wù)成本相對較低[3]。

2.2 企業(yè)成長的金融現(xiàn)狀分析

根據(jù)中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司數(shù)據(jù)顯示，在2019年二季度至2022年二季度我國企業(yè)貸款需求指數(shù)如圖1所示。從數(shù)據(jù)來看，2019年至2022年一季度，我國企業(yè)貸款需求總體穩(wěn)定，然而，在2022年二季度貸款需求指數(shù)為56.6%，相比一季度下降15.8%，與同期相比下降13.9%[4]?？傮w來看，小微企業(yè)貸款需求始終高于大中型企業(yè)貸款需求，現(xiàn)階段受客觀環(huán)境因素影響，企業(yè)普遍貸款需求下降。根據(jù)央行2022年9月份發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國企業(yè)中長期貸款走強(qiáng)，8月份新增人民幣信貸1.25萬億元，同比增長390億元，企（事）業(yè)單位貸款增加8 750億元，其中中長期貸款增幅較大，增加7 353億元，短期貸款則有所減少，減少了121億元?？梢姡鹑跈C(jī)構(gòu)需要強(qiáng)化宏觀思維，持續(xù)做好小微企業(yè)的信貸支持工作，采用寬貨幣、寬信用和穩(wěn)增長的措施，以小微企業(yè)為寬信用和保就業(yè)的重要抓手，釋放政策紅利，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長[5]。

3 基于企業(yè)成長鏈金融的理論分析

3.1 基于企業(yè)成長鏈的金融需求分析

根據(jù)金融需求的不同，金融需求可劃分為特殊性金融需求、成長性金融需求以及基礎(chǔ)金融需求。首先，滿足企業(yè)基本金融服務(wù)的需要，才會尋求成長性與特殊性的金融服務(wù)?；谄髽I(yè)在資金量、客戶資源以及風(fēng)險水平等不同發(fā)展鏈條上存在著差異性，這就需要對其進(jìn)行階段性的分析。企業(yè)處于成長鏈初期階段時，產(chǎn)品才剛剛進(jìn)入市場，處于運(yùn)營資金不充足、缺少客戶資源的狀態(tài)，此階段的企業(yè)急需基礎(chǔ)性金融服務(wù)，以占據(jù)一定的市場份額。處于成長階段的企業(yè)，積累了一定的資本，要想擴(kuò)張經(jīng)營，就需要資金來支撐，從而產(chǎn)生了成長性金融服務(wù)需求[6]。隨著企業(yè)步入成熟階段，其運(yùn)營狀況趨于平穩(wěn)，對投資和理財?shù)葌€性化金融服務(wù)的需求也會逐步增加。在企業(yè)成長鏈環(huán)節(jié)金融服務(wù)的需求并非是固定的，而是隨著企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r而發(fā)生改變，金融服務(wù)需求變化如表2所示。

3.2 基于企業(yè)成長鏈的金融供給分析

金融機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶的實際需求和能力偏好，為其提供相匹配的金融服務(wù)產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)有如信息咨詢服務(wù)和結(jié)算服務(wù)等金融服務(wù)產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，應(yīng)秉持發(fā)展普惠金融的思想，不斷地進(jìn)行金融產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新，拓寬企業(yè)融資渠道。以企業(yè)成長鏈金融需求為切入口，分析金融服務(wù)供給。在企業(yè)初創(chuàng)期，由于企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)信息的不對稱性，金融機(jī)構(gòu)考慮企業(yè)的風(fēng)險隱患，通常不愿為其提供資金支持，因此金融機(jī)構(gòu)用于支持初創(chuàng)企業(yè)的資金額度較小。另外，由于小型企業(yè)信用記錄較少，信用評級較低，金融機(jī)構(gòu)通常選擇為其提供短期信貸或擔(dān)保貸款。綜合來看，在企業(yè)初創(chuàng)階段，金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)供給不足，未能切實滿足其需求，應(yīng)該為其提供直接融資機(jī)會、設(shè)立風(fēng)險投資基金以及提供長期信貸等。在企業(yè)的成長期，金融機(jī)構(gòu)供給相較豐富，通常有訂單融資、票據(jù)融資、應(yīng)收賬款融資以及長期信貸資本等方面的金融產(chǎn)品服務(wù)，總體來看，應(yīng)該為成長期企業(yè)增加信貸總額、股權(quán)融資以及長期債券資本等[7]。在企業(yè)發(fā)展的成熟階段，企業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)定，業(yè)務(wù)步入穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)為其提供個性化金融服務(wù)，融資產(chǎn)品通常以直接融資和信貸為主，在此階段，應(yīng)該為其提供咨詢服務(wù)，以降低融資成本。企業(yè)在衰退期階段，經(jīng)營業(yè)績下滑，業(yè)務(wù)量大幅度減少，甚至出現(xiàn)資不抵債和壞賬的情況，使其融資能力下降，在該階段，應(yīng)該為企業(yè)提供企業(yè)并購與交易的機(jī)會，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型復(fù)蘇。

3.3 基于企業(yè)成長鏈的金融供需綜合分析

圖2為企業(yè)金融供需曲線，圖中Q代表資金規(guī)模，P代表資金價格，D代表資金需求，S代表資金供給。企業(yè)在a階段的融資總量較少，融資需求較小，金融機(jī)構(gòu)所提供的金融服務(wù)也相較不足，融資成本較高，需要政府引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為其提供接觸風(fēng)險投資等直接融資機(jī)會。在b階段，企業(yè)融資需求逐漸提高，融資總量增加，融資成本相較減小，金融機(jī)構(gòu)所提供的金融服務(wù)有所提高，需要政府引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為其提供多元化且精細(xì)化的股權(quán)融資和債務(wù)渠道。在c階段，企業(yè)融資需求趨于平穩(wěn)，金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)得到了極大的改善，企業(yè)融資總量平穩(wěn)，融資成本有所下降。需要政府引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)為其提供個性化金融服務(wù)。在d階段，企業(yè)融資需求大，企業(yè)融資總量減少，融資成本再次升高。需要政府為其提供并購與交易機(jī)會，激發(fā)企業(yè)活力?？偟膩碚f，目前基于企業(yè)成長鏈的金融服務(wù)供給與需求具有結(jié)構(gòu)性的矛盾，需要不斷推進(jìn)金融供給側(cè)改革步伐，以實現(xiàn)企業(yè)各成長鏈環(huán)節(jié)的高質(zhì)量均衡狀態(tài)[8]。

4 基于企業(yè)成長鏈的金融服務(wù)體系完善措施

4.1 依托于區(qū)塊鏈技術(shù)，完善企業(yè)信用制度

需要由央行為主導(dǎo)，與其他金融機(jī)構(gòu)建立合作，對企業(yè)基本信息進(jìn)行細(xì)致且全面的收集，保證企業(yè)擁有獨立的信用資質(zhì)，基于區(qū)塊鏈技術(shù)設(shè)定企業(yè)信用代碼并搭建全國企業(yè)征信網(wǎng)絡(luò)。相關(guān)部門需要明確企業(yè)的信息披露范圍，目前，我國關(guān)于企業(yè)信息披露的法律規(guī)定并不清楚，這給金融機(jī)構(gòu)的融資審核工作造成了阻礙。需要金融機(jī)構(gòu)以企業(yè)信用為依據(jù)，構(gòu)建信用評估體系。在企業(yè)成長過程中，對各個階段的信用進(jìn)行全面的評價，并根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段，及時地調(diào)整評價方法，實現(xiàn)動態(tài)信用評價[9]。

4.2 深化金融服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新力度，有效對接企業(yè)成長鏈

首先，金融機(jī)構(gòu)需要采用多元化金融科技發(fā)展數(shù)字普惠金融，轉(zhuǎn)變現(xiàn)有金融服務(wù)理念，不斷擴(kuò)寬金融服務(wù)的覆蓋面和便利性，切實提高金融服務(wù)的效率。其次，創(chuàng)新金融管理機(jī)制，深化對子公司制和事業(yè)部制度的探索，促進(jìn)經(jīng)營管理模式由塊向條塊結(jié)合的升級，實現(xiàn)金融專業(yè)化經(jīng)營管理能力的有效提升。最后，根據(jù)經(jīng)營管理能力、金融服務(wù)需求、財務(wù)管理能力等方面的因素，界定企業(yè)成長鏈環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)，確保金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)主動對接企業(yè)成長鏈金融服務(wù)體系，為其提供針對性的金融服務(wù)。

4.3 構(gòu)建層次豐富的金融服務(wù)體系

首先，開發(fā)金融產(chǎn)品和服務(wù)，在金融產(chǎn)品方面，要充分利用自身的優(yōu)勢，針對企業(yè)不同發(fā)展階段的不同需求，開發(fā)符合其需求金融產(chǎn)品和服務(wù)。在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新中，要建立一套適合于客戶需求的金融產(chǎn)品系統(tǒng)。

其次，推動金融服務(wù)的多樣化融合，減少因信息不對稱而導(dǎo)致的信貸困難。加快整合債券市場和股票市場，逐步滿足大量初創(chuàng)和小微企業(yè)的股權(quán)融資需求。

最后，逐步推進(jìn)地方金融試點工作。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的區(qū)域，選取發(fā)展勢頭良好且處于起步階段的企業(yè)為試點。在試點階段，綜合分析所遭遇的問題，并總結(jié)成功的經(jīng)驗，制定了相應(yīng)的應(yīng)急方案，以避免風(fēng)險發(fā)生。在推廣過程中，既要充分利用試點的成功經(jīng)驗，又要根據(jù)各地區(qū)不同的實際情況和不同的業(yè)務(wù)特點，選擇適宜的金融服務(wù)。

5 結(jié)語

綜上所述，根據(jù)數(shù)字普惠金融發(fā)展思想和企業(yè)成長周期理論，結(jié)合新科技，提出了建立基于企業(yè)成長鏈的精準(zhǔn)金融服務(wù)體系完善措施，以期推進(jìn)金融供給側(cè)改革進(jìn)程，助力企業(yè)發(fā)展，提高行業(yè)競爭力，促進(jìn)形成企業(yè)全環(huán)節(jié)高質(zhì)量均衡狀態(tài)，實現(xiàn)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

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【作者簡介】牛悅（1979-），女，甘肅平?jīng)鋈?，講師，從事金融研究。