綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響

【摘? 要】關(guān)于綠色技術(shù)創(chuàng)新是否能為企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效帶來(lái)正向的影響，學(xué)術(shù)界對(duì)此有不同的看法。論文以我國(guó)規(guī)模最大的煤炭企業(yè)為例，從微觀角度分析綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)重污染企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，探究了中國(guó)神華綠色技術(shù)創(chuàng)新影響財(cái)務(wù)績(jī)效的具體路徑。

【關(guān)鍵詞】綠色技術(shù)創(chuàng)新;煤炭企業(yè);財(cái)務(wù)績(jī)效;影響

【中圖分類(lèi)號(hào)】F426;F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2022）08-0163-03

1 引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，能源緊張和環(huán)境問(wèn)題日漸顯著。2020年9月，我國(guó)在75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)提出了“2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，關(guān)于電能方面提出以特高壓電網(wǎng)引領(lǐng)中國(guó)能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，加快推進(jìn)能源開(kāi)發(fā)清潔替代、能源消費(fèi)電能替代，實(shí)現(xiàn)能源生產(chǎn)清潔主導(dǎo)、能源使用電能主導(dǎo)，能源電力發(fā)展與碳脫鉤、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展與碳排放脫鉤的系統(tǒng)減排路徑與方案”。碳排放行業(yè)成為焦點(diǎn)，節(jié)能減排和環(huán)境保護(hù)提上日程。而綠色技術(shù)創(chuàng)新作為促進(jìn)節(jié)能減排、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要手段，受到政策大力支持。然而發(fā)展綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響尚無(wú)統(tǒng)一定論。一方面，部分學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)綠色創(chuàng)新對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效無(wú)顯著影響，因?yàn)槠髽I(yè)在進(jìn)行綠色創(chuàng)新時(shí)需要付出昂貴的經(jīng)濟(jì)成本和時(shí)間代價(jià)，且綠色創(chuàng)新項(xiàng)目回報(bào)周期長(zhǎng)，因此綠色技術(shù)創(chuàng)新甚至可能給企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效帶來(lái)負(fù)向影響;另一方面，有學(xué)者認(rèn)為，綠色創(chuàng)新可以給企業(yè)帶來(lái)正向聲譽(yù)，帶來(lái)的收益提高可以抵消實(shí)行創(chuàng)新所消耗的成本，所以進(jìn)行綠色創(chuàng)新可以一定程度上提升財(cái)務(wù)績(jī)效。

造成上述結(jié)果的原因可能是研究選取的個(gè)體在規(guī)模、行業(yè)存在很大差異，現(xiàn)有研究多從宏觀角度入手對(duì)行業(yè)進(jìn)行分析，不利于差異化地對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析。另外，國(guó)外相關(guān)研究較為完善，但應(yīng)用于我國(guó)國(guó)情并不適用。

因此，本文選取我國(guó)規(guī)模最大、現(xiàn)代化程度最高的煤炭企業(yè)和世界上最大的煤炭經(jīng)銷(xiāo)商——中國(guó)神華股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)神華”）作為研究案例，通過(guò)微觀角度入手，探究企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能否有效破解經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境保護(hù)的悖論。

2 中國(guó)神華進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)因

2.1 煤炭成本上升

自2010年起，我國(guó)煤炭市場(chǎng)煤價(jià)始終處于低位，雖然在2012年煤價(jià)有過(guò)小幅回升，但整體價(jià)格走勢(shì)仍處于回落趨勢(shì)。由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行、受進(jìn)口煤炭量增加以及清潔能源導(dǎo)致市場(chǎng)壓縮等因素制約，2012-2015年我國(guó)煤炭市場(chǎng)持續(xù)低迷。與此同時(shí)，高污染企業(yè)成為我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阻礙，政府出臺(tái)相關(guān)環(huán)境規(guī)制，促進(jìn)環(huán)境保護(hù)，煤炭行業(yè)的整體成本上升。煤炭生產(chǎn)成本居高不下，煤炭市場(chǎng)情況不容樂(lè)觀，低煤價(jià)、高成本的情況使得許多企業(yè)無(wú)法維持經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而導(dǎo)致大量企業(yè)破產(chǎn)倒閉。直至2016 年下半年，我國(guó)煤炭業(yè)小幅回暖，中國(guó)神華的經(jīng)營(yíng)狀況也迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，但仍存在成本高昂的問(wèn)題，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，煤炭挖掘技術(shù)仍有較大發(fā)展空間，挖掘效率有待提升;第二，企業(yè)部分煤炭資源所處地勢(shì)情況復(fù)雜，開(kāi)采難度較大，開(kāi)采過(guò)程中容易對(duì)山體和土地造成破壞，環(huán)境維護(hù)成本高居不下。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表，企業(yè)銷(xiāo)售凈利率由2012年的22.26%下降至2016年的16.13%，成本問(wèn)題制約了中國(guó)神華利潤(rùn)的提升。

2.2 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

我國(guó)2011年，全國(guó)發(fā)電量為4.71萬(wàn)億度（億千瓦時(shí)），到2021年增長(zhǎng)到8.11萬(wàn)億度，10年的時(shí)間增長(zhǎng)了72.2%，年均增長(zhǎng)率為5.58%。其中火電2011年發(fā)電量為3.90萬(wàn)億度，到2021年為5.77萬(wàn)億度，5年增加了73.6%，年均增長(zhǎng)率為5.67%。由此可見(jiàn)，雖然火電仍是發(fā)電的主要途徑，但增速近年來(lái)有所下降，這是由于近年來(lái)風(fēng)能、太陽(yáng)能、核能等清潔能源發(fā)電比例不斷攀升，擠占了部分火電市場(chǎng)，給煤炭行業(yè)帶來(lái)了一定的壓力。與此同時(shí)，新增煤礦產(chǎn)能也處于低位。2012年后煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資占比持續(xù)下行，直至2018年下半年才轉(zhuǎn)正，2020年又有小幅下滑。中國(guó)神華面臨著外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、內(nèi)部產(chǎn)能受限的困境。為穩(wěn)住市場(chǎng)占有率，企業(yè)必須作出選擇。從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來(lái)看，通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新降低成本、提高效率、提升企業(yè)利潤(rùn)勢(shì)在必行。

3 中國(guó)神華綠色創(chuàng)新技術(shù)概況

由圖1可知，2011年至2020年10年間，中國(guó)神華綠色技術(shù)專(zhuān)利（含聯(lián)合研發(fā)專(zhuān)利）總數(shù)呈上升趨勢(shì)。其中最高點(diǎn)為2016年，其中綠色發(fā)明數(shù)量30項(xiàng)、綠色實(shí)用型專(zhuān)利為97項(xiàng);最低點(diǎn)年份為2012年，總數(shù)為60件，其中綠色發(fā)明數(shù)量為29項(xiàng)、綠色實(shí)用型專(zhuān)利31項(xiàng);企業(yè)在2020年共獲得授權(quán)專(zhuān)利105項(xiàng)，其中綠色發(fā)明專(zhuān)利43項(xiàng)，綠色實(shí)用型專(zhuān)利62項(xiàng)。在2010年至2020年10年間中國(guó)神華平均每年獲得91.6項(xiàng)，而煤炭開(kāi)采業(yè)2011年平均綠色技術(shù)創(chuàng)新數(shù)量?jī)H為6.95項(xiàng)，在之后的10年間有所攀升，但至2020年也僅為22.32項(xiàng)，數(shù)量遠(yuǎn)低于中華神華。

4 中國(guó)神華財(cái)務(wù)績(jī)效現(xiàn)狀

本文選取具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)“資產(chǎn)收益率”來(lái)分析中國(guó)神華的財(cái)務(wù)績(jī)效情況，由于中國(guó)神華的業(yè)務(wù)包括煤炭開(kāi)采、電力的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，煤炭的鐵路、港口和船隊(duì)運(yùn)輸?shù)?，其中煤炭開(kāi)采是重要業(yè)務(wù)。因此，本文選取32家煤炭開(kāi)發(fā)行業(yè)，計(jì)算2011年至2012年間的資產(chǎn)收益率平均值進(jìn)行對(duì)比分析。由圖2可知，中國(guó)神華在進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新期間，其資產(chǎn)收益率均高于行業(yè)水平，約3個(gè)百分點(diǎn)左右，即使是在2015年中國(guó)煤炭行業(yè)的低谷，中國(guó)神華仍保持著高于行業(yè)平均水平的盈利狀態(tài)。高于Roa反映了中國(guó)神華的股東資金使用效率較高，財(cái)務(wù)杠桿水平適當(dāng)，投資收益較好，企業(yè)的盈利能力較好。與此同時(shí)，中國(guó)神華還保持著較高的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，意味著企業(yè)擁有較好的發(fā)展勢(shì)頭，在未來(lái)的發(fā)展可能更積極。

經(jīng)過(guò)對(duì)比可知，在中國(guó)神華進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新的10年間，財(cái)務(wù)績(jī)效明顯優(yōu)于同行業(yè)的平均水平。綠色技術(shù)創(chuàng)新給中國(guó)神華帶來(lái)了正向的影響。

5 綠色技術(shù)影響財(cái)務(wù)績(jī)效的路徑

5.1 降低煤炭開(kāi)采成本

伴隨著風(fēng)能、太陽(yáng)能等清潔能源的發(fā)展，火力發(fā)電行業(yè)的市場(chǎng)占有率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。用較低的定價(jià)可以有效保持市場(chǎng)比重，因此，中國(guó)神華著手縮減各個(gè)環(huán)節(jié)上的成本。降低煤礦開(kāi)采成本、提高開(kāi)采效率尤為重要。

中國(guó)神華創(chuàng)新了煤炭的開(kāi)采方式，實(shí)現(xiàn)了“精細(xì)化開(kāi)采”，其煤礦的回采率居世界前列。煤炭開(kāi)采過(guò)程中的成本主要發(fā)生在開(kāi)采環(huán)節(jié)及后續(xù)處理環(huán)節(jié)中。由于開(kāi)采過(guò)程中產(chǎn)生的煤渣廢土?xí)粼诘乇恚瑢?duì)土壤造成侵害，再經(jīng)過(guò)雨水等沖刷，將滲入地下污染地下水資源。開(kāi)采過(guò)程中極易造成地下水水位下跌，進(jìn)一步造成廢水污染地下水資源。中國(guó)神華創(chuàng)新性地運(yùn)用“礦井地下水的分布式利用方法”，實(shí)現(xiàn)了礦井地下水的分布式存儲(chǔ)，并同時(shí)對(duì)地下水進(jìn)行凈化、利用與回灌，將地下水保存在地層中，盡量減少水資源的流失，保護(hù)了當(dāng)?shù)氐耐恋刭Y源和水資源。這一技術(shù)層面的突破，大幅降低了開(kāi)采成本和后續(xù)的處理成本。2018年，大采高工作面正式投產(chǎn)，極大地提高了其開(kāi)采效率，高開(kāi)采率和高回采率進(jìn)一步降低了煤炭開(kāi)采成本，保障了產(chǎn)品的供應(yīng)。

中國(guó)神華通過(guò)煤礦開(kāi)采技術(shù)創(chuàng)新大幅度地降低了煤炭的開(kāi)采成本，進(jìn)一步使自產(chǎn)煤的銷(xiāo)售價(jià)格更靈活。2015-2020年，中國(guó)神華在自產(chǎn)煤市場(chǎng)定價(jià)基本持平的情況下，平均自制煤成本相較于行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中處于最低值，毛利率保持在70%左右，遠(yuǎn)高于同行業(yè)的其他企業(yè)，如陜西煤業(yè)、中煤能源等，通過(guò)利潤(rùn)空間的提升增加了企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。

5.2 降低發(fā)電成本

發(fā)電業(yè)務(wù)是中國(guó)神華主要的收入來(lái)源之一，其采取的發(fā)電方式主要是煤炭發(fā)電，傳統(tǒng)的發(fā)電技術(shù)需要大量的水資源，且煤礦在發(fā)電的過(guò)程中利用不完全會(huì)增加發(fā)電成本。除此之外，傳統(tǒng)的發(fā)電技術(shù)在煤炭發(fā)電過(guò)程中將不可避免地造成環(huán)境污染以及資源浪費(fèi)，這使企業(yè)面臨政府環(huán)境規(guī)制的壓力。因此，提升發(fā)電技術(shù)、降低發(fā)電成本成為亟需突破的問(wèn)題。

為降低發(fā)電成本，企業(yè)加大力度探索，尋找能夠替代煤炭能源的非化石能源，積極開(kāi)發(fā)清潔能源，并提升燃煤機(jī)組技術(shù)，實(shí)現(xiàn)最大程度的清潔排放，減少煙塵、二氧化硫、氮氧化物等污染物的產(chǎn)生，保護(hù)周邊大氣、土壤及水資源，實(shí)現(xiàn)向綠色企業(yè)清潔能源轉(zhuǎn)型。這種舉措使企業(yè)燃煤發(fā)電裝機(jī)容量占比多年來(lái)持續(xù)下降，而清潔能源發(fā)電設(shè)備平均利用時(shí)間顯著增加。除此之外，中國(guó)神華通過(guò)技術(shù)研發(fā)，大力改造供熱、燃煤機(jī)組汽輪機(jī)通流和輔機(jī)變頻等綠色節(jié)能減排技術(shù)，減少能源浪費(fèi)的同時(shí)大幅度提升了發(fā)電效率;在節(jié)約水資源方面，企業(yè)大力推進(jìn)節(jié)水型電廠建設(shè)，推廣并應(yīng)用空冷和節(jié)水工藝等技術(shù)，對(duì)廢水處理系統(tǒng)進(jìn)行改造，大幅降低了水耗。在節(jié)約成本的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能擴(kuò)大，進(jìn)一步提升了企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。

5.3 改善企業(yè)形象

相關(guān)研究表明，聲譽(yù)是企業(yè)的一種重要資產(chǎn)，當(dāng)企業(yè)擁有良好的聲譽(yù)時(shí)，它可以為企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，企業(yè)聲譽(yù)差時(shí)則會(huì)給企業(yè)帶來(lái)隱性損失。通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新，有助于企業(yè)塑造環(huán)保企業(yè)的形象，提升在媒體和公眾面前的曝光度，提高對(duì)于利益相關(guān)者的整體吸引力，如上下游合作方、國(guó)家政策性補(bǔ)貼等。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的今天，塑造綠色環(huán)保企業(yè)的形象有利于中國(guó)神華打開(kāi)海外投資業(yè)務(wù)，提高國(guó)際市場(chǎng)占有率和競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)份額的提升將間接地作用于企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效提升。中國(guó)神華進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新后，獲得了社會(huì)各方的認(rèn)可。例如，于2011年5月獲得“十一五”中央企業(yè)節(jié)能減排優(yōu)秀企業(yè)稱(chēng)號(hào)，2020年1月，獲得長(zhǎng)青獎(jiǎng)“可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)新獎(jiǎng)”。社會(huì)的認(rèn)可和企業(yè)聲譽(yù)的提升向中國(guó)神華的利益相關(guān)方釋放了正向良好的信號(hào)，企業(yè)的環(huán)保綠色形象，正向地作用于企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，反映在企業(yè)長(zhǎng)期利益的提升中。

除此之外，根據(jù)有關(guān)研究，企業(yè)系統(tǒng)地進(jìn)行綠色活動(dòng)，如綠色技術(shù)創(chuàng)新、發(fā)行綠色債券有利于企業(yè)獲得更高的信用評(píng)級(jí)。由于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)包括對(duì)行業(yè)未來(lái)環(huán)境、企業(yè)發(fā)展前景等方面進(jìn)行評(píng)估，主動(dòng)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)發(fā)展前景往往更積極，因而容易獲得更高的信用評(píng)價(jià)。2015年，神華獲得三大國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)，成為極少獲得主權(quán)評(píng)級(jí)的企業(yè)之一，這意味著企業(yè)能獲得更低的融資成本。在2015年全行業(yè)微利甚至虧損的情況下，中國(guó)神華實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)161億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為35%，資產(chǎn)收益率為4.2%，高同行業(yè)3.5個(gè)百分點(diǎn)，意味著企業(yè)擁有較合理的財(cái)務(wù)杠桿，融資上更有優(yōu)勢(shì)。

5.4 獲得財(cái)政補(bǔ)貼

從資源捕獲和價(jià)值創(chuàng)造兩個(gè)角度出發(fā)，綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)可以提升企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)貼的獲取能力，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境保護(hù)的協(xié)調(diào)發(fā)展?！笆迤陂g”我國(guó)為支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，制定相關(guān)政策，推行節(jié)能創(chuàng)新補(bǔ)貼，運(yùn)用市場(chǎng)化手段提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力。

2015年，隨著中國(guó)神華燃煤機(jī)組“超低排放”技術(shù)逐步成熟，應(yīng)用該技術(shù)的燃煤發(fā)電機(jī)組使用壽命得到明顯提升，平均利用小時(shí)達(dá)4 631小時(shí)，比全國(guó)火電設(shè)備302小時(shí)，降低了設(shè)備使用成本，提高了發(fā)電效率。與此同時(shí)，該設(shè)備使煙塵、二氧化硫、氮氧化物等污染物實(shí)際排放值達(dá)到或低于燃?xì)獍l(fā)電機(jī)組大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，減少了企業(yè)的排污成本，也在環(huán)境保護(hù)措施上更進(jìn)一步。由于促進(jìn)了節(jié)能減排，該設(shè)備獲得了國(guó)家電價(jià)補(bǔ)貼等財(cái)政補(bǔ)貼，其電價(jià)相較于其他企業(yè)更具優(yōu)勢(shì)，提升了市場(chǎng)占有率。其單位售電成本下降。同時(shí)，由于政策支持，綠色專(zhuān)利可以抵扣部分稅費(fèi)，中國(guó)神華所得稅費(fèi)用也有所下降。由此可見(jiàn)，綠色技術(shù)創(chuàng)新能為企業(yè)縮減成本、降低稅費(fèi)，從而帶來(lái)財(cái)務(wù)績(jī)效的提升。

6 結(jié)論與建議

煤炭是我國(guó)重要的化石資源，但近年來(lái)受到經(jīng)濟(jì)下行、政府規(guī)制、清潔能源推行等問(wèn)題的影響，煤炭市場(chǎng)持續(xù)不景氣。本文將“中國(guó)神華股份有限公司”作為案例，從微觀角度入手，分析了煤炭企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，尋找中國(guó)煤炭企業(yè)的破局之路。研究發(fā)現(xiàn)，綠色技術(shù)創(chuàng)新對(duì)煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響，并通過(guò)降低煤炭開(kāi)采成本、降低發(fā)電成本、改善企業(yè)外部形象、獲得綠色財(cái)政補(bǔ)貼等路徑影響企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。因此，煤炭企業(yè)可以通過(guò)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新，減少環(huán)境污染，提高開(kāi)采效率;控制發(fā)電環(huán)節(jié)成本，通過(guò)技術(shù)研發(fā)減少能源浪費(fèi)，降低成本;順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，配合環(huán)保政策，樹(shù)立綠色的外部形象，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展的能力，從而提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。

【參考文獻(xiàn)】

【1】Link & Naveh.Environmental Audit for Environmental Improvement and Protection [J].Management Accounting，2017.

【2】Porter M. E. & Van Der Linde C. Toward a New Conception of the Environment-Competitiveness Relationship [J].Journal of Economic Perspectives，1995，9（4）：97-118.

【3】Flammer C.Corporate social responsibility and shareholder reaction： The environmental awareness of investors[J].Academy of Management Journal，2013，56（3）：758-781.

【4】王旭，楊有德.企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)演進(jìn)：資源捕獲還是價(jià)值創(chuàng)造[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2018（12）：53-66.

【5】趙含笑.低碳經(jīng)濟(jì)下煤電企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D].北京：中國(guó)地質(zhì)大學(xué)，2016.

【6】朱采薇.中國(guó)神華與中煤能源財(cái)務(wù)績(jī)效差異及成因分析[D].西安：西安科技大學(xué)，2018.

【作者簡(jiǎn)介】宮潤(rùn)（1997-），女，山東煙臺(tái)人，研究生在讀，從事財(cái)務(wù)管理研究。