企業(yè)財務(wù)分析體系的構(gòu)建與實施

詹愛玲

（華潤萬家有限公司，廣東 深圳 518000）

財務(wù)分析是財務(wù)職能中的一個重要分支，它以企業(yè)財務(wù)報表、會計核算數(shù)據(jù)等為參考依據(jù)，通過運用一系列的分析方法對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營結(jié)果以及現(xiàn)金流情況進行分析和評價。財務(wù)分析可以幫助企業(yè)的利益相關(guān)者更直觀、更快速地了解企業(yè)的過去、評價企業(yè)的現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)的未來，為相關(guān)經(jīng)營決策提供至關(guān)重要的參考依據(jù)。

一、財務(wù)分析的作用

（一）滿足企業(yè)管理需求

企業(yè)財務(wù)報表是為廣大報表使用者統(tǒng)一設(shè)計的表樣，它雖然可以滿足一般報表使用者知悉企業(yè)經(jīng)營狀況的需求，但是對于企業(yè)內(nèi)部管理者而言，無論是報表的細(xì)分粒度還是數(shù)據(jù)的統(tǒng)計口徑，都無法完全契合業(yè)務(wù)管理需求。而財務(wù)分析足以彌補企業(yè)財務(wù)報表諸如此類的短板，它可以根據(jù)業(yè)務(wù)管理需求，剔除財務(wù)報表中非日常經(jīng)營事項的影響，還原業(yè)務(wù)實質(zhì)；也可以根據(jù)企業(yè)真實的業(yè)務(wù)情景對相關(guān)科目進行重分類，為企業(yè)管理者提供更契合內(nèi)部管理需求的分析報表；還可以將財務(wù)報表細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)粒度，深入剖析業(yè)務(wù)舉措對不同報表科目數(shù)據(jù)的影響程度，為不同業(yè)務(wù)部門提供個性化的分析報告。

（二）防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險

財務(wù)分析不是機械性地計算財務(wù)報表數(shù)據(jù)，相應(yīng)的分析報告也不應(yīng)只停留在數(shù)據(jù)結(jié)果的闡述上。財務(wù)分析應(yīng)該是對企業(yè)管理有積極意義的，它的核心是在財務(wù)報表數(shù)據(jù)的分析基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理方面的漏洞，剖析業(yè)務(wù)措施的影響，為企業(yè)管理提供具備可行性的改善建議。財務(wù)分析也不應(yīng)該只是發(fā)生在回顧總結(jié)階段，更應(yīng)該貫穿于業(yè)務(wù)的全過程，尤其是要多參與在事前決策環(huán)節(jié)，在事前預(yù)測時及時預(yù)警，為企業(yè)減少可預(yù)見性的虧損。

（三）提升企業(yè)管理水平

財務(wù)分析基于對企業(yè)的客觀評價、動態(tài)監(jiān)控，能夠及時發(fā)現(xiàn)問題，并幫助業(yè)務(wù)部門解決問題，有助于優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營管理結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)管理水平。同時完善的財務(wù)分析體系能夠提高企業(yè)業(yè)務(wù)決策的科學(xué)性，幫助管理層做出最優(yōu)的業(yè)務(wù)決策。

（四）培育企業(yè)的長期競爭力

財務(wù)分析的內(nèi)容不能局限于企業(yè)自身情況，還應(yīng)該把企業(yè)置身于所在行業(yè)中去對比分析，才能更清楚地看到企業(yè)的社會地位、市場地位以及優(yōu)勢劣勢，以判斷企業(yè)的綜合表現(xiàn)如何。通過對行業(yè)市場環(huán)境、競爭對手的深入剖析，了解競爭對手的商業(yè)模式及經(jīng)營狀況，結(jié)合企業(yè)自身情況，挖掘潛在增長點，培育企業(yè)的長期競爭力。

二、構(gòu)建財務(wù)分析體系

財務(wù)分析不是獨立的工作，它可以嵌入到企業(yè)日常管理的各個方面，本文主要通過內(nèi)部管理和外部環(huán)境兩個方面去構(gòu)建財務(wù)分析體系框架。

（一）內(nèi)部管理

1.財務(wù)報表分析

財務(wù)報表分析是傳統(tǒng)財務(wù)管理的日常工作事項，企業(yè)定期對自身業(yè)績進行回顧分析時需要借助財務(wù)報表分析的結(jié)果。業(yè)績回顧一般是從財務(wù)報表出發(fā)，計算重要的分析指標(biāo)，以此闡述企業(yè)的經(jīng)營獲利能力、資本結(jié)構(gòu)、償債能力以及變現(xiàn)能力等。例如，評價企業(yè)的經(jīng)營獲利能力時，可以從凈利潤出發(fā)，解析營業(yè)利潤、營業(yè)外收支、投資收益、所得稅等對凈利潤的貢獻程度；再重點針對營業(yè)利潤，分析毛利、費用對其的貢獻情況。出于對比分析的目的，必要時會將上述分析過程拆分為額和率兩個維度進行。

2.經(jīng)營管理分析

經(jīng)營管理分析是近幾年財務(wù)管理備受重視的因素之一，它要求財務(wù)參與到業(yè)務(wù)的日常工作中去，協(xié)助其做好財務(wù)預(yù)測、預(yù)算執(zhí)行及相應(yīng)的業(yè)績分析工作，在了解業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上提出專業(yè)的財務(wù)建議，為業(yè)務(wù)決策提供相應(yīng)支持。以下通過常見的幾個業(yè)務(wù)模塊闡述相應(yīng)的財務(wù)分析工作：

（1）商品采購：商品表現(xiàn)和供應(yīng)商管理是商品采購部門最為關(guān)注的兩個事項。商品表現(xiàn)一般可以從供應(yīng)商及品類管理兩個方面去分析：從“供應(yīng)商-品牌-商品”的角度出發(fā)，可以看出不同供應(yīng)商/品牌的商品貢獻情況，有助于企業(yè)挖掘契合市場消費需求的長期合作伙伴。協(xié)助業(yè)務(wù)部門建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，不僅可以為企業(yè)謀取到更多的供應(yīng)商資源（如特供商品、新品），還可以在商品進價上爭取到更多的價格優(yōu)惠；從“品類-商品”的角度出發(fā)，可以看出不同品類對企業(yè)銷售業(yè)績的貢獻程度，例如，零售企業(yè)的生鮮品類基本上扮演的都是引流的角色，于是低價、新鮮往往是生鮮品類的代名詞。假如生鮮品類經(jīng)營得不好，無法有效吸引顧客到店消費，也就無法實現(xiàn)其他品類的創(chuàng)收。而供應(yīng)商管理，主要是分析每個供應(yīng)商的毛利表現(xiàn)是否能與企業(yè)對該供應(yīng)商的資源投入相匹配，此處的資源投入包括促銷資源、物流資源等。必要時還要考慮現(xiàn)金周期的影響，以便更全面地評價供應(yīng)商的合作效果。

（2）市場營銷：營銷活動表現(xiàn)是市場營銷部門最為關(guān)注的事項。營銷活動表現(xiàn)，主要通過營促銷模型來評價，活動前由業(yè)務(wù)部門提供活動商品清單，預(yù)測其銷售及毛利表現(xiàn)，財務(wù)需結(jié)合活動費用投入情況，評價其整體投入產(chǎn)出表現(xiàn)?；顒咏Y(jié)束后通過對比營促銷模型的實際數(shù)與預(yù)測數(shù)，回顧整個活動表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)并糾正問題，為下一次營促銷活動積累作戰(zhàn)經(jīng)驗。在實務(wù)中，將營促銷模型嵌入到業(yè)務(wù)活動的審批流程中，是財務(wù)分析工作改革的重要表現(xiàn)，財務(wù)參與到實際業(yè)務(wù)活動中，讓業(yè)務(wù)部門在活動前明確投入產(chǎn)出情況，減少無效活動投入，提高營促銷效率。

（3）運營管理：水電費管控是運營管理部門比較關(guān)注的事項。水電費管控分析，主要從單價和用量角度出發(fā)：單價一般跟當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)規(guī)定有關(guān)，但可以關(guān)注高峰低谷的價格差異，通過改變使用時間段來管控費用，例如，將某些不限制用電時間段的用電需求改在低谷期間進行；用量則需要通過與歷史數(shù)據(jù)的對比分析，判斷用量是否合理，同時也可以結(jié)合考慮某些設(shè)備老舊的影響，測算是否更換設(shè)備，為業(yè)務(wù)決策提供相關(guān)依據(jù)。

（4）物流管理：對于作為費用中心考核的物流管理部門來說，配送效率及貨倉運作費用是其最為關(guān)注的事項。而對于作為利潤中心考核的物流管理部門來說，收入與支出的匹配程度是其最為關(guān)注的事項。現(xiàn)在有不少企業(yè)搭建了獨立的物流運作體系，內(nèi)部收費是其跨出獨立運營的第一步，這時候就需要財務(wù)協(xié)助分析評價其內(nèi)部收費標(biāo)準(zhǔn)是否合理，以及測算收入能否覆蓋其相應(yīng)的費用支出。

3.投融資管理分析

參與投資和融資項目的財務(wù)測算、收入及成本分析、敏感性分析等活動，協(xié)助業(yè)務(wù)部門制定投資和融資方案，防范經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，并最終實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。例如，新店投資項目：在項目可行性研究報告中，企業(yè)財務(wù)需要通過收集新店附近已開業(yè)門店的信息，以及新店所在商圈人口、政府建設(shè)規(guī)劃等外部市場環(huán)境，協(xié)同業(yè)務(wù)部門綜合判斷新店經(jīng)營環(huán)境，對新店的經(jīng)營情況作基本假設(shè)條件，作利潤額、投資回報率、投資回收期等的敏感性分析。新店開業(yè)與否的決策，其中一個很重要的參考依據(jù)就是以上財務(wù)測算模型中的損益及投資回報表現(xiàn)如何。完善的財務(wù)分析體系，還要求在新店開業(yè)后定期跟進投后評價報告，明確反映新店的實際數(shù)據(jù)與預(yù)測數(shù)據(jù)的差異，協(xié)助業(yè)務(wù)部門尋找差異原因，為其提供相關(guān)改善建議。

4.資金運作分析

根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)制度，預(yù)測并監(jiān)督企業(yè)現(xiàn)金流和各項資金使用情況，為企業(yè)的資金運作、調(diào)度與統(tǒng)籌提供決策支持。例如，測算現(xiàn)金最佳持有量，是企業(yè)財務(wù)定期要完成的事項。通過合理規(guī)劃現(xiàn)金的收支情況，在考慮備用金的基礎(chǔ)上，計算得出企業(yè)資金的富余情況。富余的資金可以用于購買長短期理財產(chǎn)品，為企業(yè)帶來直接的收益。

5.特定主題分析

根據(jù)管理需求，跟進特定主題分析也是企業(yè)財務(wù)分析的工作事項之一。例如，我國在新冠肺炎疫情期間對企業(yè)有不少優(yōu)惠政策的支持，包括防疫物資的稅費優(yōu)惠、社保及租金的減免等，財務(wù)分析可以根據(jù)政策內(nèi)容，對企業(yè)的相關(guān)事項進行測算，為企業(yè)爭取更全面且合理的收益。

（二）外部環(huán)境

1.競爭對手分析

學(xué)習(xí)專業(yè)證券機構(gòu)撰寫的研報，了解所在行業(yè)的發(fā)展動態(tài)，鉆研行業(yè)風(fēng)險敞口。站在行業(yè)分析的基礎(chǔ)上，收集同行業(yè)競爭對手的經(jīng)營數(shù)據(jù)，了解其商業(yè)模式、分析其財務(wù)報告，以此為突破口尋找企業(yè)自身的提升空間。在對比企業(yè)與競爭對手的業(yè)績表現(xiàn)時，需要提前熟悉了解競爭對手應(yīng)用的相關(guān)會計政策方法，統(tǒng)一數(shù)據(jù)口徑，增強分析報告的可比性。分析的對象除了競爭對手披露的財務(wù)報表之外，鑒于收入規(guī)模的不同，還應(yīng)該納入相應(yīng)的效率指標(biāo)。分析的內(nèi)容需要包括經(jīng)營獲利能力、變現(xiàn)能力、門店數(shù)量規(guī)模等，整體上從銷售規(guī)模和利潤情況概述企業(yè)與競爭對手的差異情況，再針對重點關(guān)注內(nèi)容詳細(xì)分析原因。例如，門店數(shù)量規(guī)模方面可以從同店、新店、關(guān)閉店等時間維度分析競爭對手的變動情況，搜集競爭對手相應(yīng)的業(yè)務(wù)舉措，推測其戰(zhàn)略方向及落地執(zhí)行情況。

2.財務(wù)政策分析

時刻關(guān)注會計政策的變動情況，根據(jù)企業(yè)的自身情況，測算不同會計政策方法應(yīng)用下相應(yīng)的數(shù)據(jù)結(jié)果。針對不同的測算結(jié)果，征求審計的專業(yè)意見，分析并預(yù)測相關(guān)的收益及風(fēng)險，為企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展、財務(wù)管理政策制度的建立及調(diào)整提供建議。例如，預(yù)付卡未行使合同權(quán)利的確認(rèn)，可以根據(jù)預(yù)付卡的歷史消費趨勢，通過相關(guān)工具的擬合，預(yù)測其未來的消費情況，從而測算出合理的未消費比例，用于確認(rèn)收益。在對消費趨勢擬合的過程中，有很多種分析方法，財務(wù)人員需要測算出不同方法應(yīng)用下的結(jié)果，闡明相應(yīng)的風(fēng)險提示，為企業(yè)管理者作出科學(xué)決策提供可靠的參考依據(jù)。

三、持續(xù)強化財務(wù)分析的措施

（一）構(gòu)建契合企業(yè)戰(zhàn)略的財務(wù)分析體系框架

財務(wù)分析體系框架的搭建，不是一蹴而就的，需要融入企業(yè)的長期規(guī)劃中。同時財務(wù)分析體系框架也不是一成不變的，需要定期檢驗其是否能夠契合企業(yè)最新戰(zhàn)略發(fā)展的需求。例如，處于高速發(fā)展階段的企業(yè)，更注重于市場份額的拓展，對費用的把控也相對寬松，相應(yīng)的財務(wù)分析體系框架就需要把側(cè)重點放在收入規(guī)模方面，從品類/商品、消費者/供應(yīng)商、客流/客單等多個角度出發(fā)，分析企業(yè)的市場份額情況，在行業(yè)分析的基礎(chǔ)上為企業(yè)剖析拓展細(xì)分市場的可行性。而處于穩(wěn)定發(fā)展階段的企業(yè)，鑒于市場份額逐漸趨于飽和，企業(yè)在穩(wěn)步發(fā)展的同時開始關(guān)注管理效率的提升，此時的財務(wù)分析體系框架就需要把費用管控提升到重點關(guān)注的層面，探測組織效率、運營效率等方面的管理漏洞，通過數(shù)據(jù)的分析結(jié)果幫助業(yè)務(wù)部門優(yōu)化相應(yīng)的流程制度。

（二）搭建并完善財務(wù)分析數(shù)據(jù)庫

及時、有效的財務(wù)分析依賴于真實可靠的數(shù)據(jù)源，雖然手工數(shù)據(jù)可以滿足分析的需求，但是及時性、全面性方面很難與數(shù)據(jù)庫相媲美。在企業(yè)日常管理過程中，可以先從管理層面打通部門之間的壁壘，建立共享數(shù)據(jù)庫，為財務(wù)分析奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。完善財務(wù)分析數(shù)據(jù)庫，不僅需要包含財務(wù)報表的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，還需要將非財務(wù)指標(biāo)納入進來，例如，對銷售的分析，如果局限于銷售的預(yù)算完成情況、同比增長情況，是無法直觀給業(yè)務(wù)部門提出改善建議的。假如納入客流、客單、品類滲透率等業(yè)務(wù)指標(biāo)，業(yè)務(wù)部門就能清晰地捕捉到管控的薄弱點，可以更有效、更及時地改善業(yè)績情況。

（三）建立財務(wù)分析專業(yè)團隊

目前不少企業(yè)的分析人員，是散落在各個部門之中的兼崗人員，做著零敲碎打的分析工作，難以有效地形成系統(tǒng)性的分析體系。歸其原因，是企業(yè)不夠重視財務(wù)分析工作，沒有建立財務(wù)分析專業(yè)團隊。人才是企業(yè)長期發(fā)展中的核心競爭力。建立財務(wù)分析專業(yè)團隊，為專業(yè)人才提供專屬的發(fā)展通道，配套健全地發(fā)展機制，可以為企業(yè)構(gòu)建核心的軟性競爭力。企業(yè)要關(guān)注財務(wù)分析團隊的培養(yǎng)，為從事財務(wù)分析的人員提供專業(yè)的學(xué)習(xí)課程，鼓勵其主動夯實分析理論，提高財務(wù)分析能力，掌握多項分析方法。同時企業(yè)也要針對財務(wù)分析人員設(shè)置合理的績效考核方案，激發(fā)其自主學(xué)習(xí)的積極性，有助于提升企業(yè)整體的分析水平。

四、結(jié)語

市場信息變幻莫測，企業(yè)管理面臨重重挑戰(zhàn)，而財務(wù)分析是企業(yè)管理中的重要環(huán)節(jié)，應(yīng)該得到企業(yè)的足夠重視。企業(yè)對財務(wù)分析的重視程度，也關(guān)系著業(yè)務(wù)決策依據(jù)的充分性和可靠性。搭建財務(wù)分析體系框架，只是邁出財務(wù)分析的第一步，隨著市場環(huán)境以及企業(yè)自身發(fā)展要求的變化，企業(yè)還需要及時調(diào)整現(xiàn)有的財務(wù)分析體系框架，擴大財務(wù)分析外延，逐步建立戰(zhàn)略分析、價值鏈分析模塊等。在當(dāng)前復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，財務(wù)分析作為企業(yè)管理的重要內(nèi)容，任重而道遠。