立足保險(xiǎn)主業(yè) 發(fā)揮長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期資金積極作用的多重成效越來(lái)越顯著，但保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的優(yōu)勢(shì)尚未充分體現(xiàn)。在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深入、雙循環(huán)體系不斷完善、新發(fā)展格局持續(xù)構(gòu)建的背景下，保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期資金、耐心資本不僅面臨行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，更要思考如何在新格局、新環(huán)境、新經(jīng)濟(jì)的背景下，更深度融入促進(jìn)國(guó)家戰(zhàn)略、實(shí)體經(jīng)濟(jì)、民生建設(shè)及金融市場(chǎng)改革的進(jìn)程與發(fā)展之中。

改革開(kāi)放以來(lái)，隨著保險(xiǎn)行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展壯大，保險(xiǎn)資金作為代表性的長(zhǎng)期資金、耐心資本，始終恪守穩(wěn)健增值、長(zhǎng)久期投資和風(fēng)險(xiǎn)可控的投資理念及價(jià)值目標(biāo)，充分體現(xiàn)自身作為“穩(wěn)定器”“助推器”及“壓艙石”的角色與功能，在我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)外雙循環(huán)體系及實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的國(guó)家戰(zhàn)略及實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，發(fā)揮著越來(lái)越重要的功能與作用。

發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)和行業(yè)自身發(fā)展的客觀要求

從投資特性看，保險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)久期、規(guī)模大、低交易頻次等特征，具備較強(qiáng)穩(wěn)定性和深度價(jià)值發(fā)現(xiàn)的核心優(yōu)勢(shì)，通過(guò)發(fā)揮大類(lèi)資產(chǎn)配置及長(zhǎng)久期的資金管理能力，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)保障及價(jià)值增值的多重目標(biāo)。作為全球金融市場(chǎng)較為稀缺的長(zhǎng)期資金，保險(xiǎn)資金越發(fā)成為資本市場(chǎng)的重要組成、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的有力支撐。以美國(guó)為例，其私募股權(quán)投資以專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者為主，據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）數(shù)據(jù)顯示，以保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金等為代表的長(zhǎng)期資金占比接近50%，通過(guò)資本化的運(yùn)作，在為美國(guó)資本市場(chǎng)提供持續(xù)長(zhǎng)期資金支持的同時(shí)，還有力促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)、科技、產(chǎn)業(yè)等多領(lǐng)域的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期資金、資本市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)資源的正向循環(huán)。

從頂層規(guī)劃看，充分發(fā)揮我國(guó)保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期資金的優(yōu)勢(shì)，無(wú)論從國(guó)家頂層設(shè)計(jì)、戰(zhàn)略規(guī)劃、發(fā)展遠(yuǎn)景等都被寄予深切厚望。國(guó)務(wù)院金融委明確提出要引導(dǎo)保險(xiǎn)公司等樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，開(kāi)展真正的專(zhuān)業(yè)投資、價(jià)值投資，成為促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展、維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的中堅(jiān)力量;中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》，進(jìn)一步提出要培育資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者，提高保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金的權(quán)益投資比例，開(kāi)展長(zhǎng)周期考核;而《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施的通知》進(jìn)一步要求，要鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司等發(fā)揮長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)水利、水運(yùn)、公路、物流等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項(xiàng)目的支持力度。

從改革目標(biāo)看，發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)不僅是優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的客觀要求，更是實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展及責(zé)任發(fā)展的必然擔(dān)當(dāng)與使命。近期，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，加快培育基金類(lèi)主體資本市場(chǎng)的建議》《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》等文件中多次提出提高中長(zhǎng)期資金占比，進(jìn)一步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，推動(dòng)保險(xiǎn)資金等積極投資資本市場(chǎng);銀保監(jiān)會(huì)在傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹國(guó)務(wù)院金融委會(huì)議精神、《銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)綠色金融指引》等，多次要求發(fā)揮保險(xiǎn)資金期限長(zhǎng)、規(guī)模大、來(lái)源穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略和企業(yè)的長(zhǎng)期融資支持力度，加大對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略和企業(yè)的長(zhǎng)期融資支持力度。建立健全保險(xiǎn)資金長(zhǎng)周期考核機(jī)制，豐富保險(xiǎn)資金參與資本市場(chǎng)投資的渠道，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)。

保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期資金積極作用的多重成效越來(lái)越顯著

近些年來(lái)，保險(xiǎn)資金始終恪守長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資理念，在維護(hù)資產(chǎn)負(fù)債均衡驅(qū)動(dòng)、推進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的同時(shí)，也成為推進(jìn)金融市場(chǎng)改革、優(yōu)化大資管運(yùn)行生態(tài)及服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、助力民生建設(shè)的有力支持。

一是推進(jìn)資負(fù)聯(lián)動(dòng)，保障保險(xiǎn)行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。保險(xiǎn)資金主要來(lái)源于對(duì)投保人的負(fù)債，且保險(xiǎn)產(chǎn)品存續(xù)期較長(zhǎng)，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的期限通常在12年以上，在為保險(xiǎn)資金運(yùn)用提供資金支持的同時(shí)，也帶來(lái)了負(fù)債特性及剛性成本的要求。近年來(lái)，我國(guó)保費(fèi)總額持續(xù)攀升，2021年我國(guó)原保費(fèi)收入4.49萬(wàn)億元。保費(fèi)的累積在強(qiáng)化保險(xiǎn)資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，其負(fù)債特性也決定了資金運(yùn)用須以資產(chǎn)負(fù)債匹配管理為起點(diǎn)與依歸。截至2021年末，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額23.23萬(wàn)億元，年化投資收益率接近5%，通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置、組合投資等多種手段，來(lái)保障負(fù)債端投保人權(quán)益及保險(xiǎn)行業(yè)的持續(xù)均衡穩(wěn)健發(fā)展。

二是豐富資金供給，切實(shí)服務(wù)金融市場(chǎng)改革。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)融資以銀行貸款等間接融資途徑為主，而保險(xiǎn)資金作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，通過(guò)債券、股票、基金、另類(lèi)投資等直接融資形式，在豐富資金供給、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，直接注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，切實(shí)服務(wù)金融市場(chǎng)改革。截至2021年末，保險(xiǎn)資金銀行存款2.62萬(wàn)億元，占資金運(yùn)用余額的11.27%;債券投資9.67萬(wàn)億元，占比39.04%;股票和證券投資基金投資2.95萬(wàn)億元，占比12.70%;包括長(zhǎng)期股權(quán)、另類(lèi)產(chǎn)品在內(nèi)的其他投資8.59萬(wàn)億元，占比36.99%。

三是強(qiáng)化主動(dòng)管理，完善大資管生態(tài)的建構(gòu)。我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用體系也在不斷完善與進(jìn)化，形成“自有資金投資+委受托管理+金融產(chǎn)品投資”的綜合運(yùn)用體系。同時(shí)將債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等由注冊(cè)制改革為登記制，支持保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立長(zhǎng)期限的產(chǎn)品，根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求創(chuàng)新產(chǎn)品形式，豐富培育長(zhǎng)期資產(chǎn)的交易市場(chǎng)。2021年全年，債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和保險(xiǎn)私募基金年度登記（注冊(cè)）規(guī)模首次突破1萬(wàn)億元大關(guān)，為資管市場(chǎng)提供了稀缺的長(zhǎng)期、穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。其鮮明的市場(chǎng)定位及豐富的產(chǎn)品體系切實(shí)促進(jìn)了大資管生態(tài)的發(fā)展。

四是創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。保險(xiǎn)資管產(chǎn)品具有交易架構(gòu)清晰、投資鏈條短、直接對(duì)接實(shí)體項(xiàng)目等優(yōu)勢(shì)，目前，債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、保險(xiǎn)私募基金等保險(xiǎn)系金融產(chǎn)品，已成為保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期資金特色，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要途徑。截至2022年5月，債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和保險(xiǎn)私募基金共登記（注冊(cè)）產(chǎn)品2554只、登記（注冊(cè)）規(guī)模5.69萬(wàn)億元，產(chǎn)業(yè)范圍涵蓋戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施、雙碳目標(biāo)、區(qū)域發(fā)展、國(guó)企混改等，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目直接注入了源頭活水。且在海洋工程裝備、商用大飛機(jī)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、集成電路等領(lǐng)域，形成一批有特色、有口碑、有影響力的產(chǎn)品條線和明星工程。

五是體現(xiàn)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，切實(shí)服務(wù)民生工程建設(shè)。保險(xiǎn)資金規(guī)模大、期限長(zhǎng)、來(lái)源穩(wěn)定，這決定了其與健康、醫(yī)療、養(yǎng)老等產(chǎn)業(yè)之間具有天然的契合點(diǎn)和良好的匹配度。近年來(lái)，保險(xiǎn)資金不斷加快在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療健康等國(guó)家鼓勵(lì)、民生亟須的戰(zhàn)略領(lǐng)域進(jìn)行布局，構(gòu)建全生命產(chǎn)業(yè)投資鏈條。目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已在全國(guó)30余個(gè)城市通過(guò)輕重資產(chǎn)多種模式布局養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、社區(qū)和居家養(yǎng)老等;在支持養(yǎng)老三支柱建設(shè)方面，企業(yè)年金方面，在22家具有投資管理資格的機(jī)構(gòu)中，有6家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、2家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)，投資管理資產(chǎn)合計(jì)1.33萬(wàn)億元，目前投資管理企業(yè)年金規(guī)模最大的三家金融機(jī)構(gòu)均來(lái)自保險(xiǎn)行業(yè)，市場(chǎng)份額占比超過(guò)40%。保險(xiǎn)資管職業(yè)年金的專(zhuān)業(yè)能力和管理能力獲得了各方的普遍認(rèn)可。

保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的優(yōu)勢(shì)尚未充分體現(xiàn)

整體來(lái)看，保險(xiǎn)資金在發(fā)揮自身長(zhǎng)期資金、耐心資本的優(yōu)勢(shì)特長(zhǎng)和積極作用的同時(shí)，也受?chē)?guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境和金融市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，在自身投資能力建設(shè)、行業(yè)認(rèn)知、創(chuàng)新意識(shí)等方面需要進(jìn)一步完善與提升。

一是受?chē)?guó)內(nèi)外環(huán)境影響，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒持續(xù)。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，受?chē)?guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻、國(guó)內(nèi)疫情沖擊等超預(yù)期因素的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力加大，尤其反映在金融市場(chǎng)階段性動(dòng)蕩、不確定性的提升;同時(shí)，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)育程度有待進(jìn)一步成熟，長(zhǎng)期缺乏適配保險(xiǎn)資金長(zhǎng)久期投資的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、金融工具及資產(chǎn)。在低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)資金投資面臨基礎(chǔ)資產(chǎn)或優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目供給不足的困境尤其突出，且在多因素疊加的背景下，有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。

二是缺乏暢通渠道，產(chǎn)業(yè)與資本融合力度不足。隨著金融改革和資本市場(chǎng)發(fā)展的縱深，資金與產(chǎn)業(yè)的融合趨勢(shì)不斷加強(qiáng)。相比銀行、證券等機(jī)構(gòu)主體，目前各級(jí)政府、地方產(chǎn)業(yè)、社會(huì)公眾等對(duì)保險(xiǎn)資金的認(rèn)知，與其實(shí)際所應(yīng)體現(xiàn)的功能與價(jià)值存在一定的偏差與錯(cuò)位。由于資金與產(chǎn)業(yè)的互動(dòng)不足，導(dǎo)致保險(xiǎn)資金在直接注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在一定程度的“堰塞湖”現(xiàn)象，大體量資金難以找到與長(zhǎng)期投資需求匹配的投資項(xiàng)目，并未形成資金與產(chǎn)業(yè)的高效互動(dòng)與融合，迫切需要提升雙方需求匹配的“直達(dá)性”，疏通保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“最后一公里”。

三是踐行長(zhǎng)期投資，綜合投資能力建設(shè)有待提升。保險(xiǎn)資管公司作為保險(xiǎn)資金運(yùn)用主體，其投資水平對(duì)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用的水平起著決定性作用。在低利率環(huán)境持續(xù)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺、不確定性提升等不利因素影響下，保險(xiǎn)資管公司應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)周期的價(jià)值定力及本位理念，持續(xù)加強(qiáng)自身專(zhuān)業(yè)管理及投資能力建設(shè)、提升公司治理水平，加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)人才的引進(jìn)與培養(yǎng)，才是破局的關(guān)鍵。要改變“重投資、輕管理、弱增值”的管理模式，加強(qiáng)內(nèi)控合規(guī)的體制機(jī)制建設(shè)，在緊扣合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)守內(nèi)控底線，為前臺(tái)投資管理提供堅(jiān)實(shí)的支持與保障。

四是適應(yīng)行業(yè)需求，政策體系有待進(jìn)一步完善。近年來(lái)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管及政策體系持續(xù)的完善，形成了資產(chǎn)負(fù)債管理，償付能力管理，委托投資管理，大類(lèi)資產(chǎn)比例監(jiān)管，機(jī)構(gòu)投資能力、投資范圍管理等專(zhuān)業(yè)化、規(guī)范化、市場(chǎng)化的管理模式。隨著金融形勢(shì)、外部環(huán)境、行業(yè)自身需求等綜合因素的影響，保險(xiǎn)資金運(yùn)用需要在股權(quán)投資、關(guān)聯(lián)交易、大類(lèi)資產(chǎn)比例、償付能力計(jì)量等方面進(jìn)一步優(yōu)化與完善政策制度，從模式變革、渠道創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整中提升管理質(zhì)效;同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)與相關(guān)外部門(mén)的溝通與協(xié)調(diào)，為保險(xiǎn)資金運(yùn)用創(chuàng)造更為有利的政策環(huán)境及發(fā)展空間。

五是依賴(lài)慣性思維，創(chuàng)新能力須進(jìn)一步提升。面對(duì)金融市場(chǎng)改革的深化，保險(xiǎn)資金須進(jìn)一步提升創(chuàng)新管理能力。從投資方向看，基于保險(xiǎn)資金審慎穩(wěn)健的風(fēng)格，保險(xiǎn)資金偏重固收類(lèi)資產(chǎn)，股權(quán)類(lèi)、產(chǎn)品類(lèi)投資能力須進(jìn)一步強(qiáng)化;從投資領(lǐng)域看，基于多年累積的優(yōu)勢(shì)，保險(xiǎn)資金側(cè)重于諸如傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施等“重資產(chǎn)”，對(duì)于“高精特新”等新科技、新經(jīng)濟(jì)等配置略顯不足;從產(chǎn)品設(shè)計(jì)看，暴露出交易結(jié)構(gòu)不夠靈活，投資方式相對(duì)單一，產(chǎn)品設(shè)計(jì)的創(chuàng)新性有所欠缺，相較信托等同類(lèi)產(chǎn)品，須進(jìn)一步提升產(chǎn)品的豐富性及靈活性。

立足保險(xiǎn)主業(yè)積極融入切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深入、雙循環(huán)體系不斷完善、新發(fā)展格局持續(xù)構(gòu)建的背景下，保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期資金、耐心資本不僅面臨行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，更要思考如何在新格局、新環(huán)境、新經(jīng)濟(jì)的背景下，更深度融入促進(jìn)國(guó)家戰(zhàn)略、實(shí)體經(jīng)濟(jì)、民生建設(shè)及金融市場(chǎng)改革的進(jìn)程與發(fā)展之中，為此，我們建議：

一是立足基礎(chǔ)定位，參與大資管市場(chǎng)競(jìng)合。保險(xiǎn)資金運(yùn)用具有跨市場(chǎng)、跨行業(yè)、跨主體的“雙重身份”，既根植保險(xiǎn)主業(yè)，又體現(xiàn)資管行業(yè)特征。伴隨金融市場(chǎng)資產(chǎn)管理改革的深化，保險(xiǎn)資金要兼顧自身定位及資管發(fā)展目標(biāo)。因此，保險(xiǎn)資金立足服務(wù)保險(xiǎn)主業(yè)的基本定位，促進(jìn)資產(chǎn)端與負(fù)債端的結(jié)合、循環(huán)與互動(dòng)，尋找資負(fù)匹配、償付能力和投資收益的均衡，以高效投資支持保險(xiǎn)保障，從負(fù)債端口累積更大量的資金優(yōu)勢(shì);同時(shí)，立足自身資金屬性與長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，完善委受托及產(chǎn)品投資管理機(jī)制，形成差異化、多層次的資金運(yùn)用體系與管理模式。

二是順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)，打通產(chǎn)業(yè)融合渠道。強(qiáng)化保險(xiǎn)資金產(chǎn)業(yè)及行業(yè)投資研究及價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，順應(yīng)金融資本與產(chǎn)業(yè)的深度融合趨勢(shì)，通過(guò)區(qū)域合作、政企溝通、產(chǎn)業(yè)對(duì)接等多種形式，打通保險(xiǎn)資金與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)的互動(dòng)及交流渠道。改變依賴(lài)金融產(chǎn)品投資的思維慣性，通過(guò)股權(quán)并購(gòu)、私募基金投資、債轉(zhuǎn)股等另類(lèi)產(chǎn)品投資，在樹(shù)立保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期資金公共形象及屬性認(rèn)知的同時(shí)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)融合來(lái)對(duì)沖利率下行風(fēng)險(xiǎn)、尋找增長(zhǎng)點(diǎn)和增強(qiáng)盈利穩(wěn)定性，提升保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直達(dá)性及服務(wù)效率。

三是發(fā)展權(quán)益投資，優(yōu)化全市場(chǎng)配置結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)增速放緩、債券市場(chǎng)收益率下行、負(fù)債端成本提升的背景下，優(yōu)化戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的總體思路，強(qiáng)化資產(chǎn)配置體系建設(shè)，著眼于全市場(chǎng)、多品種和多策略，統(tǒng)籌規(guī)劃實(shí)現(xiàn)固收資產(chǎn)、股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)，傳統(tǒng)產(chǎn)品及創(chuàng)新產(chǎn)品等均衡。進(jìn)一步拓展資產(chǎn)配置空間，調(diào)整固定收益類(lèi)資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu)，抓住國(guó)民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略機(jī)遇，加大優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)配置力度，通過(guò)資本化轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的雙重目標(biāo)。

四是開(kāi)拓創(chuàng)新渠道，加大新型業(yè)務(wù)研究應(yīng)用。不斷豐富保險(xiǎn)資金運(yùn)用的途徑、渠道及工具，加大特殊機(jī)會(huì)資產(chǎn)投資、公開(kāi)募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs）、母基金、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、養(yǎng)老資產(chǎn)管理產(chǎn)品等創(chuàng)新型領(lǐng)域的應(yīng)用與推廣，培育與提升保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品研發(fā)、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制能力;依托產(chǎn)品創(chuàng)新，增強(qiáng)獲取金融資源和市場(chǎng)客戶(hù)的能力，提升應(yīng)用資產(chǎn)和交易對(duì)手的選擇空間，提升保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

五是完善規(guī)則體系，優(yōu)化保險(xiǎn)資金政策環(huán)境。呼應(yīng)行業(yè)及市場(chǎng)需求，持續(xù)完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政策體系，進(jìn)一步完善保險(xiǎn)資金重大股權(quán)投資、保險(xiǎn)私募基金政策，為實(shí)體企業(yè)提供更多的長(zhǎng)期資本性資金;深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增加長(zhǎng)期資產(chǎn)的供給;優(yōu)化保險(xiǎn)資金投資的外部環(huán)境，逐步消除資產(chǎn)抵質(zhì)押等政策障礙，爭(zhēng)取保險(xiǎn)資管產(chǎn)品稅收優(yōu)惠，保障促進(jìn)其他金融主體同等的市場(chǎng)地位及競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)。

六是加強(qiáng)自律服務(wù)，豐富行業(yè)治理體系及手段。充分發(fā)揮自律組織橋梁與服務(wù)職能，建構(gòu)多層次行業(yè)治理體系，通過(guò)產(chǎn)品登記、產(chǎn)業(yè)對(duì)接、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、宣導(dǎo)培訓(xùn)等多種形式，進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)投資能力建設(shè);優(yōu)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用績(jī)效考核等內(nèi)部管理機(jī)制及模式，通過(guò)管理優(yōu)化、內(nèi)在驅(qū)動(dòng)等來(lái)提升行業(yè)管理及運(yùn)營(yíng)質(zhì)效;強(qiáng)化行業(yè)投研能力建設(shè)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理及行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，強(qiáng)化信息披露及交易透明度，切實(shí)服務(wù)于監(jiān)管及行業(yè)需求。

（曹德云為中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)。本文編輯/秦婷）