財(cái)務(wù)公司整合企業(yè)集團(tuán)金融資源路徑探析

方照青

摘要：金融資源是企業(yè)集團(tuán)的重要資源，財(cái)務(wù)公司作為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)，整合金融資源具有天然的優(yōu)勢(shì)。企業(yè)集團(tuán)金融資源基本分為資金資源、信用資源、金融渠道資源、產(chǎn)融信息資源等四類?；诟黝惤鹑谫Y源的特點(diǎn)，文章總結(jié)了共四大項(xiàng)12小項(xiàng)金融資源整合路徑，并對(duì)財(cái)務(wù)公司參與集團(tuán)金融資源整合的優(yōu)勢(shì)與挑戰(zhàn)進(jìn)行了探究分析，提出了整合建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán);財(cái)務(wù)公司;金融資源;產(chǎn)融結(jié)合

伴隨著產(chǎn)融結(jié)合在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的日益深化，金融資源促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)優(yōu)化要素配置、加速要素聚集、提升要素生產(chǎn)效率，逐步成為企業(yè)集團(tuán)的重要資源。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司作為企業(yè)的金融服務(wù)平臺(tái)，以“依托集團(tuán)、服務(wù)集團(tuán)”為經(jīng)營(yíng)宗旨，在整合企業(yè)集團(tuán)金融資源方面，要充分發(fā)揮牌照優(yōu)勢(shì)、專業(yè)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新整合金融資源的途徑，為集團(tuán)盤活各項(xiàng)資源，創(chuàng)造效益。

一、企業(yè)集團(tuán)金融資源概述

廣義層次來看，企業(yè)集團(tuán)的金融資源基本分為資金資源、信用資源、金融渠道資源、產(chǎn)融信息資源等四類。

（一）資金資源

資金資源，主要是指企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)存的或潛在的資金來源。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表來看，企業(yè)的資金資源具體以貨幣資金、銀行存款、應(yīng)收票據(jù)、交易性金融資產(chǎn)等形式存在。根據(jù)存在形式不同，資金資源可分為現(xiàn)存資金資源和潛在資金資源?，F(xiàn)存資金資源是指已經(jīng)以某種形式顯示在企業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)端的資金資源，比如貨幣資金、銀行存款等。潛在資金資源是指依賴企業(yè)集團(tuán)的資信狀況預(yù)計(jì)能在金融市場(chǎng)獲取但尚未獲取的資金資源，比如企業(yè)集團(tuán)在金融機(jī)構(gòu)未占用的授信額度。結(jié)合企業(yè)集團(tuán)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)發(fā)展，資金的管理是所有企業(yè)重中之重的任務(wù)，如何高效、安全地運(yùn)用資金資源對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。

（二）信用資源

企業(yè)集團(tuán)的信用資源按其屬性可分為商業(yè)信用資源和金融信用資源。商業(yè)信用資源是依托企業(yè)集團(tuán)作為非金融企業(yè)自身擁有的綜合實(shí)力呈現(xiàn)的商業(yè)信用，表現(xiàn)為企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的延期付款、預(yù)收賬款或商業(yè)承兌匯票在支付活動(dòng)中的運(yùn)用所形成的商業(yè)關(guān)系。金融信用資源是依托于金融機(jī)構(gòu)金融屬性產(chǎn)生的信用資源，其本質(zhì)上是企業(yè)集團(tuán)商業(yè)信用與金融屬性相結(jié)合的產(chǎn)物，具體表現(xiàn)為企業(yè)集團(tuán)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中能獲得一定程度的金融信用支持。

（三）金融渠道資源

金融渠道資源可主要分為金融市場(chǎng)、金融資質(zhì)、金融關(guān)系三部分。

金融市場(chǎng)包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)主要包括票據(jù)市場(chǎng)、拆借市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng);資本市場(chǎng)主要包括儲(chǔ)蓄市場(chǎng)、證券市場(chǎng)（包括發(fā)行市場(chǎng)、交易市場(chǎng)）以及中長(zhǎng)期銀行信貸市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng)。金融供求雙方可在金融市場(chǎng)中開展各類金融交易活動(dòng)實(shí)現(xiàn)金融價(jià)值。

金融資質(zhì)是指金融牌照或類金融牌照資源。例如，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、股權(quán)基金公司、融資租賃公司等金融機(jī)構(gòu)或類金融機(jī)構(gòu)。企業(yè)集團(tuán)獲得的金融資質(zhì)是其開展金融業(yè)務(wù)、支持實(shí)體主業(yè)快速發(fā)展的法定資格和“準(zhǔn)入證”。

金融關(guān)系是指企業(yè)集團(tuán)與人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、外匯局、證監(jiān)會(huì)及稅務(wù)機(jī)關(guān)等政府部門，以及政策性銀行、商業(yè)銀行、證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司等各類金融機(jī)構(gòu)多年業(yè)務(wù)往來形成的良好合作關(guān)系。龐大順暢的金融關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是順利開展金融業(yè)務(wù)、合理高效配置金融資產(chǎn)的重要前提。

（四）產(chǎn)融信息資源

企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)融信息資源是指企業(yè)集團(tuán)科學(xué)決策、外部金融機(jī)構(gòu)項(xiàng)目決策或市場(chǎng)開發(fā)所需的信息資源，涉及產(chǎn)業(yè)和金融兩個(gè)領(lǐng)域。有效實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融信息資源的高度整合優(yōu)化，打通信息壁壘，能大幅提升科學(xué)決策能力、產(chǎn)融發(fā)展能力和市場(chǎng)開發(fā)能力。

二、財(cái)務(wù)公司對(duì)集團(tuán)各類金融資源的整合路徑

作為具有產(chǎn)融結(jié)合明顯特征的金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)公司是支持企業(yè)集團(tuán)整合各類金融資源、實(shí)現(xiàn)配置優(yōu)化的最佳選擇。具體來說，財(cái)務(wù)公司對(duì)各類金融資源的整合路徑有以下幾種方式。

（一）內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，整合資金資源

財(cái)務(wù)公司是承擔(dān)企業(yè)集團(tuán)資金歸集管理職能的重要機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)集團(tuán)資金集中管理、調(diào)劑內(nèi)部資金余缺、提高資金使用效率是財(cái)務(wù)公司服務(wù)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展最基礎(chǔ)的金融職責(zé)。在實(shí)踐中，企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司，其資金資源主要存放于財(cái)務(wù)公司、成員單位銀行賬戶、外部金融市場(chǎng)或金融機(jī)構(gòu)（潛在資金資源）。在整合企業(yè)集團(tuán)資金資源方面，財(cái)務(wù)公司通過發(fā)揮貸款方、中間方、咨詢方三種角色職能，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)資金資源的統(tǒng)籌管理與優(yōu)化配置。

1.作為貸款方，用活歸集資金

財(cái)務(wù)公司吸收企業(yè)存款歸集成員單位資金后主要用途是向成員單位發(fā)放貸款。以自營(yíng)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、保理融資、融資租賃等方式向成員單位提供資金支持，符合條件的財(cái)務(wù)公司以一頭在外保理、票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)向上游供應(yīng)商提供資金支持，充分利用財(cái)務(wù)公司歸集的資金支持企業(yè)集團(tuán)主業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資金使用效益最大化、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用最小化。

2.作為中間方，用活企業(yè)資金

發(fā)揮資金歸集平臺(tái)作用實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金的集中管理，但實(shí)際中企業(yè)集團(tuán)的部分資金未能全部歸集到財(cái)務(wù)公司，而是以企業(yè)銀行存款的形式保留在成員單位。各成員單位分散預(yù)留的資金，一定程度上也存在資金缺口方與資金盈余方的主體和時(shí)間錯(cuò)位現(xiàn)象，導(dǎo)致資金資源浪費(fèi)。為了最大限度地盤活資金，財(cái)務(wù)公司通過承擔(dān)中間方角色、以委托貸款的形式撮合成員單位之間的資金融通，達(dá)到內(nèi)部資金高效使用、外部授信資源充分節(jié)約、整體財(cái)務(wù)費(fèi)用有效管控的多重目的。

3.作為咨詢方，用活外部資金

整體而言，企業(yè)集團(tuán)的外部潛在資金資源可分為外部銀行融資資源、外部資本市場(chǎng)融資資源、外部其他金融機(jī)構(gòu)融資資源三大類。財(cái)務(wù)公司可通過承擔(dān)咨詢方角色，為成員單位融資工作提供服務(wù)，充分調(diào)度配置外部資金資源。比如，財(cái)務(wù)公司可為企業(yè)提供項(xiàng)目融資咨詢服務(wù)，為其出具融資方案、提供融資過程咨詢、牽頭開展融資談判及協(xié)議條款談判等，為企業(yè)項(xiàng)目融資爭(zhēng)取到最為有利的融資結(jié)構(gòu)和融資條件;必要時(shí)，財(cái)務(wù)公司可參與部分資金、聯(lián)合外部銀行組建銀團(tuán)貸款，發(fā)揮杠桿效應(yīng)。

（二）統(tǒng)籌運(yùn)作，整合信用資源

整合信用資源的關(guān)鍵是要用好商業(yè)信用和金融信用，同時(shí)注重過程管理，保護(hù)信用資源不受侵蝕。

1. 統(tǒng)籌供需管理，用好商業(yè)信用

企業(yè)集團(tuán)商業(yè)信用的使用集中體現(xiàn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的提前收款和延期付款，體現(xiàn)在支付活動(dòng)的時(shí)間錯(cuò)配，也體現(xiàn)于商業(yè)承兌匯票在支付活動(dòng)中的使用。財(cái)務(wù)公司可協(xié)助集團(tuán)統(tǒng)籌管理商業(yè)信用資源，具體來說，一方面，管理企業(yè)集團(tuán)預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款等營(yíng)運(yùn)性資產(chǎn)負(fù)債，確保企業(yè)在約定的時(shí)間完成約定的業(yè)務(wù)履行或款項(xiàng)支付;另一方面，財(cái)務(wù)公司可協(xié)助集團(tuán)統(tǒng)籌商業(yè)承兌匯票的使用，基于對(duì)企業(yè)集團(tuán)商業(yè)信用承受能力的評(píng)估，適當(dāng)管理商業(yè)承兌匯票開出的期限、金額等要素，確保商業(yè)承兌匯票的使用與承擔(dān)能力相適應(yīng)，避免出現(xiàn)信用危機(jī)。

2. 統(tǒng)籌內(nèi)外管理，用好金融信用

對(duì)于金融信用的使用，企業(yè)集團(tuán)基于內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)蘊(yùn)含的信用能力，財(cái)務(wù)公司統(tǒng)籌使用內(nèi)外部?jī)煞N金融信用，充分發(fā)揮金融信用對(duì)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有效支持作用。一是依托財(cái)務(wù)公司等內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)自身能力體現(xiàn)出的信用支持，比如開立財(cái)務(wù)公司保函、開立財(cái)務(wù)公司承兌匯票等;二是依托財(cái)務(wù)公司等內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)在外部金融市場(chǎng)的金融外溢效應(yīng)體現(xiàn)的信用支持，比如基于財(cái)務(wù)公司在外部銀行的同業(yè)授信額度為企業(yè)代為開立銀行保函、銀行承兌匯票、銀行信用證等，有效彌補(bǔ)財(cái)務(wù)公司信用能力不足帶來的服務(wù)缺失。

信用資源的實(shí)質(zhì)是無形的信用在發(fā)揮作用。企業(yè)集團(tuán)的信用資源依托企業(yè)集團(tuán)的綜合實(shí)力及其良好的市場(chǎng)信譽(yù)，其信用資源的不竭動(dòng)力來源于企業(yè)持續(xù)的經(jīng)營(yíng)能力和良好的信用水平。因此，企業(yè)集團(tuán)務(wù)必要注重對(duì)信用資源的保護(hù)。財(cái)務(wù)公司可協(xié)助企業(yè)集團(tuán)信用資源使用的過程管理，通過控制企業(yè)集團(tuán)信用使用規(guī)模、預(yù)先規(guī)劃還本付息時(shí)點(diǎn)、有效避免財(cái)務(wù)危機(jī)、加強(qiáng)市場(chǎng)形象宣傳、維護(hù)良好市場(chǎng)聲譽(yù)等多種方式，協(xié)助企業(yè)集團(tuán)保持信用資源可持續(xù)性。

（三）多方融合，整合金融渠道資源

金融渠道是暢通金融市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)、加快金融資源流動(dòng)的重要元素。對(duì)于企業(yè)集團(tuán)而言，確保高效順暢的金融渠道是其實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的關(guān)鍵所在，而財(cái)務(wù)公司在其中可發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)與金融市場(chǎng)交互的橋梁紐帶作用。

1. 融入金融市場(chǎng)，創(chuàng)造投融資多重效益

作為企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)公司本身就是金融市場(chǎng)的一員，也是金融市場(chǎng)的參與者。財(cái)務(wù)公司可發(fā)揮多方面的金融市場(chǎng)主體角色將企業(yè)集團(tuán)融入金融市場(chǎng)，支持企業(yè)集團(tuán)主業(yè)發(fā)展。具體而言，財(cái)務(wù)公司可通過開展有價(jià)證券投資業(yè)務(wù)踐行金融市場(chǎng)投資者職能，將企業(yè)集團(tuán)閑置資金使用效率提高;通過開展同業(yè)拆入、債券回購等業(yè)務(wù)踐行金融市場(chǎng)融資者職能，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)與同業(yè)市場(chǎng)的連通，拓寬集團(tuán)低成本融資渠道、提升流動(dòng)性管理水平和臨時(shí)資金缺口補(bǔ)充能力;通過開展債券承銷業(yè)務(wù)踐行金融市場(chǎng)融資顧問者職能，支持集團(tuán)獲取良好的金融市場(chǎng)融資效果;通過開展結(jié)售匯等外匯業(yè)務(wù)踐行金融市場(chǎng)外匯交易員職能，降低集團(tuán)整體財(cái)務(wù)費(fèi)用。

2. 融合金融資質(zhì)，營(yíng)造金融供求生態(tài)圈

各企業(yè)集團(tuán)依靠自身實(shí)力獲得金融或類金融牌照，從而形成金融資質(zhì)資源。金融資質(zhì)資源是助力企業(yè)集團(tuán)高質(zhì)量跨越發(fā)展的重要資源保障，要將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為各種金融資質(zhì)作用發(fā)揮的前提。在實(shí)踐中，財(cái)務(wù)公司可作為企業(yè)集團(tuán)的統(tǒng)籌協(xié)同方，對(duì)成員單位的金融需求進(jìn)行梳理分析，精準(zhǔn)匹配于金融資質(zhì)功能，促使其在各自優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域發(fā)揮重大作用，金融需求首先在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部得到最優(yōu)金融供給，進(jìn)而形成健康的內(nèi)部金融供求生態(tài)圈。

3. 融匯金融關(guān)系，創(chuàng)立渠道價(jià)值新優(yōu)勢(shì)

金融關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是企業(yè)集團(tuán)推進(jìn)高質(zhì)量產(chǎn)融結(jié)合的必經(jīng)之路，在依法合規(guī)的前提下，將各類金融關(guān)系與企業(yè)金融需求充分對(duì)接，能有效降低企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外部金融交易成本，充分提升金融資源與產(chǎn)業(yè)資源的配置效率。在實(shí)踐中，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)的融資或其他金融需求，統(tǒng)一由財(cái)務(wù)公司對(duì)接相應(yīng)金融關(guān)系資源，調(diào)動(dòng)銀行類、基金類、資產(chǎn)管理類及其他金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)集團(tuán)項(xiàng)目融資與其他金融需求提供解決方案;對(duì)于企業(yè)集團(tuán)的保險(xiǎn)管理，由財(cái)務(wù)公司以咨詢顧問或保險(xiǎn)代理等方式支持集團(tuán)開展保險(xiǎn)統(tǒng)保，發(fā)揮金融專業(yè)及金融渠道獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，提升集團(tuán)在保險(xiǎn)市場(chǎng)中的議價(jià)能力，協(xié)助企業(yè)降低保險(xiǎn)費(fèi)率，減輕成員企業(yè)負(fù)擔(dān)，有效節(jié)約集團(tuán)公司整體保費(fèi)支出。

（四）智慧共享，整合產(chǎn)融信息資源

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司具有能夠同時(shí)獲取實(shí)體產(chǎn)業(yè)與金融行業(yè)相關(guān)信息的優(yōu)勢(shì)。企業(yè)集團(tuán)將自身主業(yè)與財(cái)務(wù)公司所在金融業(yè)的行業(yè)信息相結(jié)合，充分利用產(chǎn)融信息資源為集團(tuán)創(chuàng)造更多的產(chǎn)業(yè)價(jià)值，加快推進(jìn)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合進(jìn)程。

1. 研究咨詢，支持決策

毛澤東曾說：“沒有調(diào)查就沒有發(fā)言權(quán)?！绷?xí)近平總書記也非常重視調(diào)查研究，他曾形象地比喻道：“調(diào)查研究就像‘十月懷胎’，決策就像‘一朝分娩’?！笨梢姡浞值恼{(diào)查研究是做出科學(xué)決策的重要保障，尤其是在信息技術(shù)不斷發(fā)展的當(dāng)下，信息的規(guī)模性與高頻性給調(diào)查研究帶來挑戰(zhàn)。財(cái)務(wù)公司兼具產(chǎn)業(yè)與金融信息優(yōu)勢(shì)，可以通過信息資訊、市場(chǎng)分析、專題研究等多維度為企業(yè)集團(tuán)提供信息咨詢，為其調(diào)查研究高效提供充足信息，支持其科學(xué)決策。

2. 金融顧問，提供方案

在產(chǎn)融結(jié)合充分發(fā)展的當(dāng)下，企業(yè)集團(tuán)面臨的諸如資金融通、匯率風(fēng)險(xiǎn)防范、“兩金”壓控、“減負(fù)債降杠桿”等問題都可通過金融的方式加以解決，這些問題的有效解決依賴企業(yè)集團(tuán)面臨問題的多維度信息與金融市場(chǎng)信息的有機(jī)結(jié)合。財(cái)務(wù)公司可擔(dān)當(dāng)二者結(jié)合的“黏合劑”，將企業(yè)集團(tuán)面臨的相關(guān)問題成因及表象、問題解決的要求及目的等信息，與金融市場(chǎng)針對(duì)此類問題的監(jiān)管政策、金融產(chǎn)品、操作手段、潛在風(fēng)險(xiǎn)等信息有機(jī)結(jié)合，形成方案，有力地支持企業(yè)集團(tuán)解決問題。

3.信息共享，撮合業(yè)務(wù)

財(cái)務(wù)公司掌握金融市場(chǎng)的信息、企業(yè)集團(tuán)及產(chǎn)業(yè)鏈信息、與金融市場(chǎng)外延的其他產(chǎn)業(yè)鏈信息以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化信息，可結(jié)合企業(yè)集團(tuán)及產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)開發(fā)需要，在依法合規(guī)、不侵犯相關(guān)方商業(yè)秘密的前提下，為各方提供信息共享平臺(tái)，承擔(dān)信息傳遞的橋梁紐帶，在不同領(lǐng)域撮合業(yè)務(wù)，促進(jìn)信息高效流轉(zhuǎn)與結(jié)合，為企業(yè)集團(tuán)帶來新的業(yè)務(wù)資源。

三、結(jié)語

總的來說，中國的財(cái)務(wù)公司行業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)集團(tuán)發(fā)展中應(yīng)運(yùn)而生的時(shí)代產(chǎn)物，在解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)痛點(diǎn)、釋放產(chǎn)融結(jié)合價(jià)值的過程中逐漸成長(zhǎng)為中國金融市場(chǎng)的亮點(diǎn)之一。隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷變化及企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的快速發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)痛點(diǎn)也在不斷變化，這就需要財(cái)務(wù)公司科學(xué)選擇合適的金融資源整合路徑，將集團(tuán)內(nèi)部金融資源高效整合，提升集團(tuán)資金風(fēng)險(xiǎn)管控水平，幫助企業(yè)集團(tuán)積極應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)環(huán)境的突變及融資管理現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)融資成本降低、融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、融資風(fēng)險(xiǎn)可控的管理目標(biāo)，進(jìn)而充分發(fā)揮金融服務(wù)集團(tuán)主業(yè)職能。

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（作者單位：山東能源集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司）