京津冀科技金融融合發(fā)展與協(xié)同創(chuàng)新研究

任 祝，魏 穎，周 元，王銀芳，賈 超

（天津市科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院，天津 300011）

1 引言

目前，京津冀協(xié)同發(fā)展進(jìn)入新的發(fā)展階段，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力逐步增強(qiáng)?？萍冀鹑谌诤习l(fā)展與協(xié)同創(chuàng)新作為科技創(chuàng)新重要組成部分，是推動(dòng)科技創(chuàng)新最具活力和革命性的因素之一，是賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要著力點(diǎn)，是促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的重要舉措?？萍冀鹑谌诤习l(fā)展與協(xié)同創(chuàng)新能夠增強(qiáng)科技企業(yè)自主創(chuàng)新能力，營(yíng)造良好的科技創(chuàng)新環(huán)境，為科技企業(yè)各個(gè)發(fā)展階段提供全周期的融資服務(wù)，激發(fā)創(chuàng)新活力，提升區(qū)域創(chuàng)新水平。

金融與科技兩者相輔相成，相互支撐，有機(jī)結(jié)合。一是金融產(chǎn)業(yè)為科技創(chuàng)新提供經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)投資人基于逐利性特點(diǎn)，將金融資本投入到新技術(shù)成果中，為科技創(chuàng)新發(fā)展提供資金保障。二是科技創(chuàng)新為金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有利環(huán)境。目前，京津冀三區(qū)在科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，北京發(fā)展相對(duì)較好，京津冀區(qū)域協(xié)同創(chuàng)新能夠促進(jìn)三地科技協(xié)同發(fā)展，縮小三地金融差距，形成新的“首都經(jīng)濟(jì)圈”，營(yíng)造良好的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，推動(dòng)三地協(xié)同發(fā)展。以科技金融為切入點(diǎn)，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、人才、資本之間的協(xié)同效應(yīng)，對(duì)落實(shí)京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略意義重大。

2 國(guó)內(nèi)外科技金融相關(guān)研究

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在科技金融領(lǐng)域做了大量相關(guān)研究，主要對(duì)科技金融與科技創(chuàng)新之間的關(guān)系進(jìn)行論述，研究表明金融與科技兩者相輔相成、相互支撐、相互統(tǒng)一。本文將從科技金融融合發(fā)展以及協(xié)同創(chuàng)新角度進(jìn)行分析，提出京津冀區(qū)域科技金融發(fā)展對(duì)策建議。以下將梳理總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者在科技金融領(lǐng)域開(kāi)展的相關(guān)研究。

2.1 科技金融促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展相關(guān)研究

科技金融促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展相關(guān)研究主要集中于金融市場(chǎng)分散科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、提供資金保障、提供系統(tǒng)性服務(wù)等方面。國(guó)內(nèi)研究方面：孫伍琴（2008）提出，利用金融市場(chǎng)構(gòu)建多樣化金融工具分散科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；李穎等（2009）提出，資本市場(chǎng)相比銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技創(chuàng)新的支持效率最高；王宏起與徐玉蓮（2012）提出，科技金融是指金融資源主體向科技創(chuàng)新主體提供資本、產(chǎn)品、政策、服務(wù)的系統(tǒng)性制度安排；聶正彥（2013）基于空間計(jì)量模型進(jìn)行分析，結(jié)果表明金融深化對(duì)科技創(chuàng)新具有促進(jìn)作用，其中，股票市場(chǎng)作用效果比較顯著；揭紅蘭（2020）基于對(duì)我國(guó)東中西部省級(jí)面板數(shù)據(jù)的分析，認(rèn)為科技金融為科技創(chuàng)新提供關(guān)鍵資金保障。國(guó)外研究方面：Carlota Perez（2007）提出，風(fēng)險(xiǎn)資本強(qiáng)化金融資本和技術(shù)創(chuàng)新高度耦合，促使技術(shù)創(chuàng)新繁榮和金融資產(chǎn)幾何級(jí)增長(zhǎng)；Po-Susan Hus等（2014）基于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果表明金融市場(chǎng)對(duì)專(zhuān)利授權(quán)數(shù)具有正向作用，金融市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新具有正向的促進(jìn)作用；Chang Wei等（2014）基于我國(guó) 1997—2013 年的面板數(shù)據(jù)，通過(guò)VAR模型分析金融工具對(duì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的影響，結(jié)果表明風(fēng)險(xiǎn)投資相對(duì)于銀行信貸對(duì)科技創(chuàng)新的促進(jìn)效果更為顯著。

2.2 科技創(chuàng)新促進(jìn)科技金融發(fā)展相關(guān)研究

科技創(chuàng)新促進(jìn)科技金融發(fā)展相關(guān)研究主要集中在科技創(chuàng)新推動(dòng)金融業(yè)務(wù)和模式創(chuàng)新、科技創(chuàng)新活躍度與風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展之間的關(guān)系等方面。國(guó)內(nèi)研究方面：姚戰(zhàn)琪、夏杰長(zhǎng)（2007）認(rèn)為，技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)交易成本降低，進(jìn)而催生金融創(chuàng)新，推動(dòng)金融業(yè)務(wù)和工具創(chuàng)新；戴志敏、羅崢（2008）認(rèn)為，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展為金融創(chuàng)新提供動(dòng)力，金融技術(shù)的廣泛應(yīng)用拓寬了金融服務(wù)領(lǐng)域；俞立平（2013）利用計(jì)量方法，實(shí)證分析了金融與科技之間的關(guān)系，結(jié)果表明科技對(duì)金融具有較強(qiáng)的正向促進(jìn)作用。國(guó)外研究方面：Consoli（2005）基于系統(tǒng)動(dòng)力變革的視角進(jìn)行分析，研究結(jié)果表明信息科技變革能夠有效推動(dòng)英國(guó)銀行業(yè)的創(chuàng)新；Schertler（2007）基于歐洲各國(guó)的面板數(shù)據(jù)，通過(guò)科研從業(yè)人員數(shù)量、專(zhuān)利授權(quán)量等指標(biāo)衡量一國(guó)科技創(chuàng)新水平，研究結(jié)果表明科技創(chuàng)新活躍度與風(fēng)投產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度呈正相關(guān)。

2.3 關(guān)于京津冀科技金融融合發(fā)展和協(xié)同創(chuàng)新相關(guān)研究

京津冀科技金融融合發(fā)展和協(xié)同創(chuàng)新相關(guān)研究主要集中在京津冀區(qū)域金融與區(qū)域創(chuàng)新之間關(guān)系、京津冀科技金融協(xié)同體系等方面。Alessandra和 Stoneman（2006）基于對(duì)京津冀地區(qū)金融進(jìn)步指數(shù)的研究，提出金融對(duì)科技具有顯著促進(jìn)作用，技術(shù)成果在轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化過(guò)程中帶來(lái)金融資本增值；陸軍等（2014）研究提出，打造京津冀金融生態(tài)是加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要舉措；王秀芳等（2018）認(rèn)為，通過(guò)政策引導(dǎo)，構(gòu)建京津冀科技金融平臺(tái)，有利于提升科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展水平；岳瑞波（2018）提出，通過(guò)對(duì)京津冀科技金融協(xié)同體系開(kāi)展研究來(lái)實(shí)現(xiàn)科技金融協(xié)同發(fā)展。

3 京津冀科技金融發(fā)展概述

3.1 北京市科技金融發(fā)展概述

近年來(lái)，北京市“四個(gè)中心”功能建設(shè)取得重大進(jìn)展，“三城一區(qū)”主平臺(tái)、中關(guān)村創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)加速推進(jìn)，國(guó)家科技創(chuàng)新中心的優(yōu)勢(shì)逐步增強(qiáng)，科研產(chǎn)出、科研投入強(qiáng)度、科研人員數(shù)量位居全球主要科技創(chuàng)新中心的前列，科技創(chuàng)新已成為北京實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。北京市各部門(mén)協(xié)同配合、加強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，創(chuàng)新科技金融機(jī)制，形成了北京市科技金融發(fā)展新經(jīng)驗(yàn)，有效破解科技企業(yè)融資難題。

3.1.1 科技金融政策的系統(tǒng)性較強(qiáng)。北京市針對(duì)融資環(huán)境營(yíng)造、創(chuàng)新性產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)設(shè)立等方面，相繼出臺(tái)了科技金融創(chuàng)新指導(dǎo)意見(jiàn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)工作意見(jiàn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)試點(diǎn)工作管理辦法、科技金融專(zhuān)營(yíng)組織機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展意見(jiàn)等一系列政策文件，進(jìn)一步強(qiáng)化政策支撐科技金融協(xié)同發(fā)展。

3.1.2 科技金融平臺(tái)助力科技金融生態(tài)營(yíng)造。北京市科委加強(qiáng)與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作溝通，建立長(zhǎng)效合作機(jī)制，通過(guò)科技金融專(zhuān)項(xiàng)資金的設(shè)立為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。充分發(fā)揮信用擔(dān)保作用，建立科技金融信用體系，加強(qiáng)銀企對(duì)接，緩解融資信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。截至2021年底，銀行金融機(jī)構(gòu)為1萬(wàn)余家科技企業(yè)提供融資服務(wù)，貸款余額已逾6 000億元，其中對(duì)生物醫(yī)藥、航空航天、新材料等國(guó)家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域貸款達(dá)4 900億元。北京保險(xiǎn)業(yè)積極開(kāi)展科技保險(xiǎn)試點(diǎn)，為近1 800家科技企業(yè)提供相關(guān)保險(xiǎn)服務(wù)，提供風(fēng)險(xiǎn)保障資金逾2 600億元。北京市各部門(mén)加強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，北京市發(fā)改委牽頭出資設(shè)立成果轉(zhuǎn)化基金和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目基金，支持重大科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化，鼓勵(lì)采用股權(quán)投資的方式投資產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目；北京市科委通過(guò)對(duì)科技企業(yè)融資需求進(jìn)行篩選，完善銀企對(duì)接機(jī)制；北京銀保監(jiān)局把優(yōu)化金融營(yíng)商環(huán)境作為激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力的重要抓手，優(yōu)化科技企業(yè)辦事流程，改善科技企業(yè)融資生態(tài)，暢通融資渠道。

有時(shí)總感覺(jué)到黃玲，那個(gè)總戴著墨鏡的女人，會(huì)敲開(kāi)我的門(mén)，然后對(duì)我說(shuō)，以后我們就是鄰居了，希望多多照顧。終歸那半年，和她做鄰居，我是快樂(lè)的。

3.2 天津市科技金融發(fā)展概述

近年來(lái)，天津市高度重視科技金融融合發(fā)展，在科技金融政策制定、引導(dǎo)基金和專(zhuān)項(xiàng)投資設(shè)立、平臺(tái)搭建、融資渠道拓展等方面取得優(yōu)異的成績(jī)，加速了科技與金融深度融合，賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

3.2.1 科技金融政策的精準(zhǔn)度較高。天津市科技金融政策精準(zhǔn)度逐步提高，結(jié)合科技企業(yè)不同成長(zhǎng)階段的不同融資需求，天津市政府以及各相關(guān)部門(mén)在政府引導(dǎo)基金、政策性擔(dān)保、雛鷹企業(yè)貸款獎(jiǎng)勵(lì)、瞪羚企業(yè)和領(lǐng)軍企業(yè)股改獎(jiǎng)勵(lì)、專(zhuān)項(xiàng)投資、科技金融對(duì)接服務(wù)平臺(tái)考核等方面制定了一攬子科技金融支持政策，營(yíng)造了良好的融資和創(chuàng)新環(huán)境。

3.2.2 科技金融平臺(tái)助力科技金融營(yíng)商環(huán)境優(yōu)化。天津市科技金融對(duì)接服務(wù)平臺(tái)特色化顯著。目前，天津市成立了30多家區(qū)級(jí)專(zhuān)業(yè)化特色科技金融對(duì)接服務(wù)平臺(tái)，加速科技金融資源優(yōu)化整合，為科技企業(yè)提供政策解讀、融資對(duì)接路演等全方位的融資服務(wù)，緩解科技企業(yè)融資信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。2020年，平臺(tái)組織活動(dòng)共計(jì)787場(chǎng)次，組織相關(guān)培訓(xùn)306場(chǎng)，收集企業(yè)融資需求2 123項(xiàng)，開(kāi)展融資對(duì)接路演481場(chǎng)次，成功對(duì)接融資金額達(dá)到58.47億元。天使和創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金覆蓋面逐步擴(kuò)大，天津市通過(guò)政府性天使和創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)立，鼓勵(lì)社會(huì)多方資本參與，吸引了一批創(chuàng)投機(jī)構(gòu)落戶(hù)，充分發(fā)揮引導(dǎo)基金對(duì)社會(huì)資本的間接引導(dǎo)作用。目前，成立的天使投資基金參股子基金8支，創(chuàng)業(yè)投資基金參股子基金18支，覆蓋信創(chuàng)、生物醫(yī)藥、新材料、新能源等多個(gè)領(lǐng)域。2017年，海河產(chǎn)業(yè)基金成立，截至2019年末，旗下共有51支母基金通過(guò)核準(zhǔn)，其中28支母基金已簽署合作協(xié)議。股權(quán)和債券融資渠道逐步拓寬，依托北交所平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)科技型企業(yè)主板和科創(chuàng)板上市，高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，形成區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)、三板、科創(chuàng)板、主板四級(jí)科技企業(yè)梯度培育體系；針對(duì)科技企業(yè)貸款特殊性，成立天津銀行、浦發(fā)銀行等多家科技支行，開(kāi)發(fā)科技立項(xiàng)貸、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等適合科技企業(yè)融資的特色科技金融產(chǎn)品。

3.3 河北省科技金融發(fā)展概述

3.3.1 科技金融政策的覆蓋面較廣。結(jié)合河北省科技金融發(fā)展省情，河北省頒布實(shí)施了覆蓋范圍較廣的科技金融政策措施。自2010年以來(lái)，河北省相繼出臺(tái)了股投資基金業(yè)發(fā)展辦法、科技金融融合發(fā)展行動(dòng)方案、科技企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償實(shí)施細(xì)則等科技金融支持政策，構(gòu)建了適合省情的科技金融政策體系，建立了新型科技金融管理體制機(jī)制，開(kāi)創(chuàng)了“政府+銀行+擔(dān)保+保險(xiǎn)+評(píng)估”五位一體的信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償模式，引進(jìn)了超千家京津科技企業(yè)?？萍冀鹑谡叩某雠_(tái)實(shí)施對(duì)支持河北省科技金融的發(fā)展有著重要指導(dǎo)意義，提升了河北省科技金融發(fā)展速度。

3.3.2 科技金融平臺(tái)助力京津科技金融區(qū)域聯(lián)通。河北省通過(guò)建立科技成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)和科技金融服務(wù)平臺(tái)，服務(wù)科技企業(yè)融資以及科技成果轉(zhuǎn)化，提高產(chǎn)業(yè)聚集度，增強(qiáng)平臺(tái)凝聚力。河北省建立了政府、金融機(jī)構(gòu)等多方共同投資的有效合作機(jī)制，加強(qiáng)社會(huì)資本引入科技領(lǐng)域，既能緩解財(cái)政資金壓力，又能盤(pán)活社會(huì)資本。2009年河北省出資成立科技型中小企業(yè)創(chuàng)新引導(dǎo)基金，2011年成立第一家私募股權(quán)投資基金。河北省建立聯(lián)通京津、貫通全省的“四中心”和“兩平臺(tái)”，積極打造多個(gè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)和國(guó)際科技合作基地。河北省深入推進(jìn)中小微企業(yè)服務(wù)，圍繞差異化政策實(shí)施、指標(biāo)監(jiān)測(cè)、協(xié)同機(jī)制等方面，為小微企業(yè)提供全方位、系統(tǒng)化的金融服務(wù)，積極打造“銀政平臺(tái)”“銀稅平臺(tái)”“銀科平臺(tái)”“園區(qū)平臺(tái)”等4個(gè)平臺(tái)，支持科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，解決融資信息和風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，降低銀行授信風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化配置科技金融資源，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品。

4 國(guó)內(nèi)外科技金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)借鑒

4.1 “以資本市場(chǎng)為核心”的美國(guó)科技金融服務(wù)體系

美國(guó)科技金融服務(wù)體系主要是以資本市場(chǎng)為核心，政府引導(dǎo)和銀行信貸予以輔助，整合金融市場(chǎng)資源，優(yōu)化金融資源配置，在美國(guó)科技金融服務(wù)體系中，尤為注重資本市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用。一是政府高度重視科技金融政策和法律法規(guī)制定，建立專(zhuān)門(mén)的政策性金融機(jī)構(gòu)，出臺(tái)小企業(yè)融資、小企業(yè)投資、小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展、中小企業(yè)信用擔(dān)保等科技金融政策和法律法規(guī)，設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)資金支持科技企業(yè)加大研發(fā)投入，著力解決科技企業(yè)融資難問(wèn)題。二是擁有完善的科技金融信用擔(dān)保體系，擔(dān)保體系分為社區(qū)、區(qū)域、全國(guó)3個(gè)層次。美國(guó)小企業(yè)管理局設(shè)有信用擔(dān)?；穑瑸榭萍计髽I(yè)貸款提供擔(dān)保，提供技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)，引導(dǎo)科技企業(yè)加大研發(fā)資金投入，并通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)約束、擔(dān)保比例等方式分散和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。三是美國(guó)擁有活躍的、發(fā)達(dá)的、成熟的科技金融融資市場(chǎng)，能夠滿(mǎn)足科技企業(yè)全周期的融資需求。美國(guó)硅谷銀行率先創(chuàng)立“科技銀行”模式，為科技企業(yè)量身定制金融產(chǎn)品，提供賬戶(hù)托管、資產(chǎn)管理、信貸融資等服務(wù)。

4.2 “以銀行融資業(yè)務(wù)為核心”的德國(guó)科技金融服務(wù)體系

德國(guó)科技金融服務(wù)體系以銀行融資業(yè)務(wù)為核心，發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，為科技企業(yè)提供全方位的科技金融服務(wù)。一是政策性銀行在科技金融發(fā)展中起重要的引導(dǎo)作用，政策銀行與商業(yè)銀行加強(qiáng)合作溝通，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在支持科技企業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新方面起到重要作用。德國(guó)復(fù)興信貸銀行作為德國(guó)僅有的一家政策性銀行，下設(shè)中小企業(yè)公司，以中小企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)、高企為主要服務(wù)對(duì)象，有效彌補(bǔ)“市場(chǎng)失靈”問(wèn)題。二是商業(yè)銀行是支持科技創(chuàng)新的重要力量，德意志銀行、德國(guó)商業(yè)銀行等大型商業(yè)銀行鼓勵(lì)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，針對(duì)科技型企業(yè)提高貸款額度，為初創(chuàng)企業(yè)提供長(zhǎng)期無(wú)息或者低息貸款項(xiàng)目，降低票據(jù)融資業(yè)務(wù)的門(mén)檻等。三是建立以擔(dān)保銀行為主體，政府積極參與融資擔(dān)保的擔(dān)保模式，擔(dān)保銀行同時(shí)具有擔(dān)保和投資等多種功能。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，德國(guó)擔(dān)保銀行建立了一套相對(duì)成熟的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體制機(jī)制，貸款銀行和擔(dān)保銀行對(duì)貸款的分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比例分別為20%和80%，以此來(lái)降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

4.3 “以科技金融政策為核心”的上海科技金融服務(wù)體系

上?？萍冀鹑谝劳姓龑?dǎo)，以科技金融政策為重要抓手來(lái)構(gòu)建科技金融服務(wù)體系。一是重點(diǎn)在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、融資擔(dān)保、創(chuàng)新平臺(tái)載體建設(shè)、科技金融服務(wù)平臺(tái)建設(shè)等方面出臺(tái)一系列的政策文件。在微觀層面上，加強(qiáng)科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)科技領(lǐng)軍人才信用擔(dān)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等創(chuàng)新型科技金融產(chǎn)品，構(gòu)建多樣化的產(chǎn)品體系；在宏觀層面上，將科技金融發(fā)展提升到戰(zhàn)略發(fā)展高度，構(gòu)建全方位的科技金融服務(wù)體系。二是上海市科委積極打造“4+1+1”科技金融業(yè)務(wù)體系，為科技企業(yè)各成長(zhǎng)階段提供全方位的金融服務(wù)。三是加大財(cái)政資金支持力度，設(shè)立多種投資基金，包括創(chuàng)業(yè)投資和天使投資引導(dǎo)基金、上海張江創(chuàng)新區(qū)專(zhuān)項(xiàng)發(fā)展基金、政府性融資擔(dān)?；鸬龋槍?duì)科技類(lèi)貸款和保險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)，發(fā)揮示范引導(dǎo)、資源優(yōu)化配置、風(fēng)險(xiǎn)分散和分擔(dān)等作用，促進(jìn)科技與金融深度融合。

4.4 “以科技金融平臺(tái)為核心”的廣東科技金融服務(wù)體系

廣東省借助“一個(gè)專(zhuān)項(xiàng)”，依托“兩個(gè)平臺(tái)”，運(yùn)用“三個(gè)體系”，加強(qiáng)“多方聯(lián)動(dòng)”，建立以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以產(chǎn)業(yè)為支撐、多方合作互動(dòng)的金融服務(wù)鏈條。一是以科技企業(yè)融資需求為切入點(diǎn)，創(chuàng)新科技支行運(yùn)作體制機(jī)制；鼓勵(lì)融資擔(dān)保公司和小額科技貸款公司為科技企業(yè)量身定制科技金融產(chǎn)品；為科技保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)等提供完善的政策和制度保障，創(chuàng)新科技保險(xiǎn)及擔(dān)保方式，提高保險(xiǎn)覆蓋面。二是依托多層次資本市場(chǎng)，進(jìn)一步拓寬融資渠道，搭建科技企業(yè)主板、科創(chuàng)板上市服務(wù)平臺(tái)，加快發(fā)展新三板市場(chǎng)、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，鼓勵(lì)科技企業(yè)進(jìn)行股份制改造、交易市場(chǎng)掛牌交易；創(chuàng)新債權(quán)融資服務(wù)模式，設(shè)立政府風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，與金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)共同搭建債權(quán)融資平臺(tái)。三是完善科技金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)科技企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，采取有力的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，合理規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

5 科技金融發(fā)展運(yùn)行機(jī)制分析

5.1 形成發(fā)揮“基礎(chǔ)”作用的科技金融市場(chǎng)導(dǎo)向機(jī)制

科技金融市場(chǎng)導(dǎo)向機(jī)制作為基礎(chǔ)運(yùn)行機(jī)制，著力于加強(qiáng)科技金融資源整合和提升科技金融資源配置效率，其包括市場(chǎng)供求、市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)3個(gè)相互協(xié)調(diào)、相互制約的子機(jī)制。一是作為科技金融重要市場(chǎng)參與主體的科技企業(yè)，通過(guò)內(nèi)控管理、財(cái)務(wù)管理等現(xiàn)代企業(yè)管理制度，提升信用等級(jí)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，吸引其他市場(chǎng)主體積極參與；二是通過(guò)完善科技金融市場(chǎng)體系，調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等對(duì)科技創(chuàng)新融資支持的積極性，促進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新。總之，科技金融各參與主體通過(guò)市場(chǎng)導(dǎo)向機(jī)制來(lái)加強(qiáng)科技創(chuàng)新、金融創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，促進(jìn)科技金融深度融合。

5.2 構(gòu)建發(fā)揮“補(bǔ)充”作用的科技金融調(diào)控監(jiān)管機(jī)制

科技金融市場(chǎng)導(dǎo)向機(jī)制存在市場(chǎng)失靈等問(wèn)題，科技成果具有專(zhuān)業(yè)性、無(wú)形性和時(shí)效性等特點(diǎn)，政府調(diào)控監(jiān)管機(jī)制必不可少，是市場(chǎng)導(dǎo)向機(jī)制的有效補(bǔ)充。金融機(jī)構(gòu)受制于自身風(fēng)控體系，面對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)科技企業(yè)，存在惜貸現(xiàn)象，通過(guò)政府調(diào)控引導(dǎo)，能夠調(diào)動(dòng)資本供給端積極性，引導(dǎo)資本流向，提高科技金融資源配置效率。一是發(fā)揮政府調(diào)控引導(dǎo)作用，建立政策引導(dǎo)機(jī)制，合理配置各項(xiàng)金融資源；二是搭建科技金融服務(wù)平臺(tái)，整合優(yōu)化科技金融資源，為科技企業(yè)提供全方位的科技金融服務(wù)；三是制定完善科技金融相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范投融資參與方行為，營(yíng)造良好的科技金融環(huán)境?？傊?，調(diào)控監(jiān)管機(jī)制能夠營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，保障科技金融機(jī)制有效運(yùn)行。

5.3 拓展發(fā)揮“核心”作用的科技金融溝通協(xié)作機(jī)制

科技金融協(xié)作機(jī)制在科技金融運(yùn)行機(jī)制中發(fā)揮核心作用，是科技金融協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)鍵?？萍冀鹑诜?wù)體系具有開(kāi)放性、多元化、多層次等特點(diǎn)，各參與主體之間需要加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，形成協(xié)同有機(jī)的統(tǒng)一整體。一是構(gòu)建完備且運(yùn)行高效的科技金融信息發(fā)布平臺(tái)，能夠?qū)?xiàng)目的技術(shù)可行性、市場(chǎng)潛力、創(chuàng)新度等進(jìn)行定量和定性評(píng)價(jià)和分析，實(shí)時(shí)發(fā)布企業(yè)融資需求，加強(qiáng)融資雙方信息共享，緩解信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)技術(shù)、資本有效融合；二是搭建以政府、科技企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等為主體的“政產(chǎn)學(xué)研金聯(lián)盟”平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)投融資體系與技術(shù)創(chuàng)新體系的有效對(duì)接。

5.4 建立發(fā)揮“保障”作用的科技金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

科技金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制能夠化解和分散風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮保障作用?？萍冀鹑陲L(fēng)險(xiǎn)主要包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)及管理風(fēng)險(xiǎn)等，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散和分擔(dān)，保證整個(gè)科技金融體系的健康和穩(wěn)定?？萍冀鹑陲L(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制主要通過(guò)擔(dān)保類(lèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)為資本供需雙方提供擔(dān)保服務(wù)，解決科技創(chuàng)新活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)收益不平衡等問(wèn)題，提升科技金融市場(chǎng)運(yùn)行效率，化解和分散風(fēng)險(xiǎn)。一是通過(guò)政策引導(dǎo)，成立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，同時(shí)加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理，推動(dòng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展；二是建立健全科技創(chuàng)新保險(xiǎn)制度，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，推出適合科技企業(yè)特點(diǎn)的特色科技創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品，為科技企業(yè)提供強(qiáng)有力的支撐（見(jiàn)圖1）。

圖1 科技金融發(fā)展運(yùn)行機(jī)制

6 京津冀科技金融融合發(fā)展與協(xié)同創(chuàng)新對(duì)策建議

借鑒國(guó)內(nèi)外科技金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合科技金融發(fā)展運(yùn)行機(jī)制，以?xún)?yōu)化科技金融政策為發(fā)力點(diǎn)，以健全風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)為支撐點(diǎn)，以激發(fā)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新活力為著力點(diǎn)，以完善風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制為關(guān)鍵點(diǎn)，以打造科技金融生態(tài)為落腳點(diǎn)，從以上5個(gè)方面來(lái)探索京津冀科技金融融合發(fā)展與協(xié)同創(chuàng)新路徑并提出如下相應(yīng)對(duì)策建議。

6.1 以“優(yōu)化科技金融政策”為發(fā)力點(diǎn)，加大政策引導(dǎo)支持

堅(jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)，政府引導(dǎo)，充分發(fā)揮科技金融政策在提升科技金融資源效率方面的補(bǔ)充、調(diào)節(jié)、引導(dǎo)作用。一是構(gòu)建完善的京津冀科技金融政策體系，通過(guò)財(cái)政資金對(duì)科技的投入來(lái)引導(dǎo)社會(huì)資金對(duì)科技的投入，發(fā)揮稅收在高企認(rèn)定、科技人員股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、研發(fā)費(fèi)用扣除等方面的調(diào)節(jié)作用，制定和完善科技金融支持科技企業(yè)發(fā)展的相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，推進(jìn)科技企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系建設(shè)。二是提高京津冀科技金融政策的精準(zhǔn)性和有效性?？萍冀鹑谡吲c產(chǎn)業(yè)發(fā)展要緊密結(jié)合，服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，尤其是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高政策精準(zhǔn)度；加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)、部門(mén)聯(lián)動(dòng)，針對(duì)融資環(huán)境建設(shè)、科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新、機(jī)構(gòu)建設(shè)等方面推出一系列政策措施，提高政策的有效性。三是進(jìn)一步完善京津冀科技金融政策發(fā)布和服務(wù)平臺(tái)，形成京津冀科技金融政策庫(kù)，為金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技企業(yè)授信提供數(shù)據(jù)支撐。

6.2 以“健全風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)”為支撐點(diǎn)，加快政府引導(dǎo)基金設(shè)立

加強(qiáng)京津冀三地政府之間的合作交流，共同出資成立政府引導(dǎo)基金，進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。一是加大政策性引導(dǎo)基金直接投入力度，設(shè)立一系列由政府引導(dǎo)、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的政府引導(dǎo)基金，同時(shí)提高國(guó)有企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的積極性，創(chuàng)新“孵化+投資”等業(yè)態(tài)發(fā)展模式，初步形成以創(chuàng)投基金為引導(dǎo)、政策支持和社會(huì)多方參與的多元化科技金融服務(wù)體系。二是大力引育風(fēng)投機(jī)構(gòu)，豐富創(chuàng)業(yè)投資資本渠道來(lái)源，促進(jìn)政府引導(dǎo)基金與市場(chǎng)化基金協(xié)同發(fā)展，鼓勵(lì)引進(jìn)頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)政府引導(dǎo)基金與頭部創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的合作交流，從源頭上實(shí)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)多元化、專(zhuān)業(yè)化、集群化發(fā)展。三是建立健全政府引導(dǎo)基金管理運(yùn)行機(jī)制，明確基金準(zhǔn)入和退出條件，擴(kuò)大財(cái)政出資規(guī)模，吸引更多社會(huì)資本參與，打造投資服務(wù)生態(tài)鏈，實(shí)現(xiàn)投資與科技成果精準(zhǔn)匹配。

6.3 以“激發(fā)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新活力”為著力點(diǎn)，加強(qiáng)科技金融產(chǎn)品研發(fā)

激發(fā)京津冀金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新活力，聚焦人才、項(xiàng)目、企業(yè)及產(chǎn)業(yè)等維度的科技資源，圍繞不同階段科技企業(yè)融資需求，引導(dǎo)銀行、擔(dān)保、小貸、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)協(xié)同支撐，構(gòu)建全方位、多層次的科技金融產(chǎn)品體系。一是鼓勵(lì)條件成熟的金融機(jī)構(gòu)，在風(fēng)險(xiǎn)條件可控的前提下，開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新融資業(yè)務(wù)，探索“股權(quán)+銀行貸款”“銀行貸款+認(rèn)股權(quán)證”等創(chuàng)新型的融資方式。二是設(shè)立專(zhuān)門(mén)服務(wù)科技企業(yè)的科技支行，建立針對(duì)科技企業(yè)的一套信貸體系，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為科技企業(yè)提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、信用貸款、股權(quán)質(zhì)押等非固定資產(chǎn)抵押類(lèi)的信貸產(chǎn)品，創(chuàng)新科技支行服務(wù)科技企業(yè)模式，重點(diǎn)打造針對(duì)人工智能、新能源、新材料、生物醫(yī)藥、航空航天等領(lǐng)域的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，量身定制融資方案。三是鼓勵(lì)科技企業(yè)進(jìn)行股份制改造，充分利用強(qiáng)主板、中小板、科創(chuàng)板、新三板、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)，完善轉(zhuǎn)板機(jī)制，建立長(zhǎng)期有效的對(duì)接機(jī)制。

6.4 以“完善風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制”為關(guān)鍵點(diǎn)，加速科技金融信用擔(dān)保體系建立

加速建立京津冀科技企業(yè)信用擔(dān)保體系，進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，分散投融資風(fēng)險(xiǎn)。一是建立科技企業(yè)信用信息資源庫(kù)，加強(qiáng)央行、工商、稅務(wù)、商業(yè)銀行等多方聯(lián)動(dòng)和信息共享，確保科技企業(yè)信用信息完整且能夠及時(shí)更新，消除融資雙方信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。二是構(gòu)建科技企業(yè)融資信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括科技創(chuàng)新能力、科研團(tuán)隊(duì)、科技成果轉(zhuǎn)化能力、產(chǎn)業(yè)潛力等，通過(guò)大數(shù)據(jù)算法構(gòu)建融資信用評(píng)估架構(gòu)，為投融資活動(dòng)提供統(tǒng)一規(guī)范的信息查詢(xún)及檢索平臺(tái)。三是建立科技企業(yè)失信懲戒機(jī)制，通過(guò)科技企業(yè)信息資源檔案，記錄企業(yè)失信行為，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行線上登記、線下管理，讓失信行為公開(kāi)透明，提高違法違規(guī)成本。同時(shí)，支持守信企業(yè)發(fā)展，放寬守信企業(yè)貸款門(mén)檻。

6.5 以“打造科技金融生態(tài)”為落腳點(diǎn)，加強(qiáng)科技金融服務(wù)平臺(tái)搭建

圍繞科技與金融融合發(fā)展的內(nèi)在要求，加快搭建統(tǒng)一融合、運(yùn)營(yíng)高效的京津冀科技金融服務(wù)平臺(tái)，打造科技金融生態(tài)體系。一是提升科技金融服務(wù)平臺(tái)融合支撐聚集能力，以資金、技術(shù)、人才為導(dǎo)向，注重平臺(tái)對(duì)科技政策落地實(shí)施、成果轉(zhuǎn)化、科技人才引育等的系統(tǒng)化支持和協(xié)同能力，促進(jìn)各類(lèi)金融資源向平臺(tái)集聚。二是加強(qiáng)平臺(tái)對(duì)接服務(wù)體制機(jī)制創(chuàng)新，強(qiáng)化平臺(tái)源頭服務(wù)創(chuàng)新，優(yōu)化對(duì)接需求共享機(jī)制，圍繞科技企業(yè)不同發(fā)展階段，深化對(duì)接服務(wù)機(jī)制創(chuàng)新與能力提升。建立平臺(tái)對(duì)接服務(wù)考核評(píng)價(jià)體系，探索適應(yīng)科技企業(yè)成長(zhǎng)需求的個(gè)性化對(duì)接服務(wù)機(jī)制。三是建立科技與金融服務(wù)大市場(chǎng)，積極爭(zhēng)取國(guó)家政策試點(diǎn)，設(shè)立科技金融類(lèi)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，打通知識(shí)產(chǎn)權(quán)與技術(shù)交易和融資障礙，形成針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、債券交易、股權(quán)交易等的一攬子服務(wù)能力。

7 結(jié)語(yǔ)

科技金融融合發(fā)展與協(xié)同創(chuàng)新能夠?yàn)閯?chuàng)新創(chuàng)業(yè)營(yíng)造良好環(huán)境，是賦能創(chuàng)新發(fā)展、助力成果轉(zhuǎn)化、深化產(chǎn)融協(xié)同的重要著力點(diǎn)。通過(guò)構(gòu)建科技金融政策體系、設(shè)立政府引導(dǎo)基金、構(gòu)建科技金融產(chǎn)品體系、構(gòu)建科技信用擔(dān)保體系、構(gòu)建科技金融生態(tài)等五大舉措，促進(jìn)京津冀科技金融融合發(fā)展與協(xié)同創(chuàng)新，持續(xù)激發(fā)京津冀各類(lèi)主體創(chuàng)新活力，推動(dòng)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈與資本鏈的有機(jī)銜接，有利于實(shí)現(xiàn)京津冀協(xié)同發(fā)展。