數(shù)字化水平、金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新
——基于省級面板數(shù)據(jù)的分析

賈松波，葛一寧，秦世博

（1.河南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院，河南 鄭州 450046；2.南京師范大學(xué)教育科學(xué)學(xué)院，江蘇 南京 210097）

1 引言

隨著新一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與經(jīng)濟社會的融合不斷加深，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化水平正成為經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的標志性特征。在2017年全國兩會上，政府工作報告首次提及“數(shù)字經(jīng)濟”。2021年8月，習近平主席在“數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)論壇”賀信中強調(diào)，“深度參與數(shù)字經(jīng)濟國際合作，讓數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化為經(jīng)濟社會發(fā)展增添動力”。2022年中國政府工作報告再次提出，促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展，這已是“數(shù)字經(jīng)濟”第五次被寫入政府工作報告。推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展已成為我國經(jīng)濟社會發(fā)展的主要特征。

近年來，數(shù)字化發(fā)展正在成為驅(qū)動科技創(chuàng)新的主導(dǎo)力量。數(shù)字化發(fā)展使經(jīng)濟體系內(nèi)原有生產(chǎn)要素優(yōu)化重組，增加生產(chǎn)要素的新組合，驅(qū)動科技創(chuàng)新的發(fā)展。然而，數(shù)字化發(fā)展在持續(xù)擴張的同時，也伴隨著許多不可規(guī)避的風險。在科技創(chuàng)新的過程中，科技創(chuàng)新具有復(fù)雜性高、難度系數(shù)大、成功率低、充滿不確定性的特點，因而科技創(chuàng)新是一種長期投資行為，需要穩(wěn)定的資金來源；同時在此過程中還充滿了技術(shù)風險、信息風險、市場風險和融資風險，如果沒有強大的融資體系支持，科技創(chuàng)新難以實現(xiàn)從研發(fā)、生產(chǎn)到銷售的三級跨越。因此，作為社會經(jīng)濟發(fā)展的發(fā)動機，金融發(fā)展也必須緊跟時代腳步，為數(shù)字化發(fā)展和科技創(chuàng)新提供更強勁的支持。鑒于此，本文以數(shù)字化水平為出發(fā)點，通過理論分析與實證檢驗識別數(shù)字化水平及其與金融發(fā)展的交互效應(yīng)對技術(shù)創(chuàng)新的作用機理，為加快建設(shè)科技強國和數(shù)字中國提供了重要的理論指導(dǎo)和實踐經(jīng)驗。

2 文獻回顧與研究假設(shè)

2.1 文獻回顧

2.1.1 數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的影響。隨著近年來數(shù)字化相關(guān)技術(shù)的興起，學(xué)者對于數(shù)字化影響技術(shù)創(chuàng)新的相關(guān)研究也不斷涌現(xiàn)，現(xiàn)有文獻主要從理論分析和實證研究兩類出發(fā)，檢驗數(shù)字化對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生的影響。在理論機制分析方面：劉洋等（2020）總結(jié)出以“創(chuàng)新支撐—創(chuàng)新流程—創(chuàng)新產(chǎn)出”為主線，以“創(chuàng)新機制—創(chuàng)新產(chǎn)出—創(chuàng)新結(jié)果”為支線的數(shù)字創(chuàng)新管理框架，推動數(shù)字創(chuàng)新研究的進一步發(fā)展；徐蒙（2020）分析了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)創(chuàng)新的內(nèi)在聯(lián)系，認為數(shù)字化轉(zhuǎn)型是推動企業(yè)創(chuàng)新的外在動因，企業(yè)創(chuàng)新是實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)在需求；劉啟雷等（2021）研究認為，依賴于強數(shù)據(jù)處理能力和適度技術(shù)融合距離所形成的商務(wù)環(huán)境強感知力，以廣泛參與為媒介，裝備制造企業(yè)數(shù)字化賦能創(chuàng)造了企業(yè)、員工和用戶價值；張昕蔚（2019）分析了數(shù)字經(jīng)濟條件下創(chuàng)新資源配置方式和創(chuàng)新組織方式的變革過程，并從創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)演化的視角對政府主導(dǎo)型和異質(zhì)性平臺企業(yè)主導(dǎo)型的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)運行模式進行了總結(jié)；陳曉紅（2018）論述了數(shù)字經(jīng)濟時代技術(shù)發(fā)展的新趨勢，揭示了數(shù)字經(jīng)濟時代技術(shù)的交叉整合關(guān)系，指出了數(shù)字經(jīng)濟時代的應(yīng)用創(chuàng)新趨勢；Autio（2018）認為，數(shù)字化開創(chuàng)了強大的數(shù)字功能，通過支持商業(yè)模式的創(chuàng)新，對經(jīng)濟活動的組織產(chǎn)生影響。

在實證研究方面：唐若楠等（2021）研究認為，制造業(yè)數(shù)字化水平的發(fā)展和制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提高兩者之間存在顯著的正向關(guān)系，制造業(yè)數(shù)字化建設(shè)能夠提高制造業(yè)企業(yè)的科技創(chuàng)新能力；王金杰等（2018）研究認為，以大數(shù)據(jù)、人工智能等為代表的數(shù)字技術(shù)，改變了創(chuàng)新要素的組合方式，降低了創(chuàng)新交易與契約成本及認知差異等，從而提高了企業(yè)創(chuàng)新能力；溫珺等（2020）研究表明，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展促進了創(chuàng)新能力的提高，但其潛力并未得到充分發(fā)揮，在對數(shù)字經(jīng)濟不同發(fā)展階段的分組回歸中發(fā)現(xiàn)，在數(shù)字經(jīng)濟水平越高的地區(qū)創(chuàng)新所受影響也越大；周青等（2020）通過4個方面衡量數(shù)字化水平，實證研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字化接入水平的提升將明顯提高區(qū)域的創(chuàng)新績效。

2.1.2 金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的影響。在金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的影響上，當前研究體現(xiàn)在金融的結(jié)構(gòu)性視角和金融的功能性視角兩個方面。從金融結(jié)構(gòu)的角度來看：段亞男等（2020）從二維金融結(jié)構(gòu)入手進行實證分析，結(jié)果表明資本市場所占比重的提高，有助于創(chuàng)新投入的增加，而且會帶來高質(zhì)量創(chuàng)新的增長；戚湧等（2018）基于最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)理論發(fā)現(xiàn)，直接融資市場發(fā)展顯著提升區(qū)域創(chuàng)新能力，且中小銀行發(fā)展對區(qū)域創(chuàng)新能力的提升作用大于直接融資市場；王新紅等（2021）研究發(fā)現(xiàn)，控股股東股權(quán)質(zhì)押會顯著抑制企業(yè)創(chuàng)新投入且集團化經(jīng)營能加劇股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新投入的負面影響；吳堯等（2020）研究發(fā)現(xiàn)，金融結(jié)構(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量之間存在顯著的倒U形關(guān)系，對于提升企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量而言，存在一個最優(yōu)的金融結(jié)構(gòu)。

從金融功能的角度來看，大多數(shù)研究側(cè)重于優(yōu)化資源配置、提供流動性、信息管理和鼓勵企業(yè)家創(chuàng)新。周志剛等（2014）認為，金融創(chuàng)新和技術(shù)進步具有協(xié)同作用，且金融中介效率的提高能夠促進技術(shù)進步。雷漢云等（2020）從金融的信息機制和交易功能進行分析，結(jié)果表明金融發(fā)展通過提高企業(yè)家的創(chuàng)新意識來促進小微企業(yè)創(chuàng)新。王世強等（2020）從金融提供流動性、拓寬企業(yè)融資渠道出發(fā)，研究表明金融發(fā)展水平的提高能有效推動該地區(qū)以及鄰近地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力的提升。俞成森等（2018）認為，金融市場提供的各種金融工具能夠有效幫助企業(yè)獲取資金，同時股權(quán)融資比債務(wù)融資更能促進企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動。藺芳香（2020）從金融管理風險出發(fā)，認為風險管理可以幫助管理者做出正確的決策且適當?shù)娘L險管理可以有效地提升企業(yè)創(chuàng)造力。

2.1.3 文獻簡評。目前已有文獻研究數(shù)字化程度提高的影響和金融發(fā)展促使企業(yè)創(chuàng)新的作用機制，但尚未有關(guān)于數(shù)字化水平、金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生的交互影響的探討，同時目前已有的研究多從企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的角度解釋數(shù)字化對科技創(chuàng)新的作用機制，而缺乏從區(qū)域角度對其展開探討。

因此，本文首先從理論上解釋數(shù)字化水平對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的促進作用以及在這一過程中金融發(fā)展的調(diào)節(jié)作用，然后基于2013—2019年我國31個?。▍^(qū)市）的面板數(shù)據(jù)，對數(shù)字化水平、區(qū)域創(chuàng)新能力的作用關(guān)系進行實證檢驗，同時引入金融發(fā)展作為調(diào)節(jié)變量，驗證金融發(fā)展在此過程中的調(diào)節(jié)作用，以期從數(shù)字化發(fā)展視角對提高技術(shù)創(chuàng)新能力提供理論與實踐的參考與借鑒。

2.2 研究假設(shè)

數(shù)字化發(fā)展表現(xiàn)為將原本分散的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)環(huán)節(jié)連接起來，不但實現(xiàn)生產(chǎn)鏈上下游的聯(lián)動發(fā)展，而且通過強化區(qū)域間企業(yè)合作實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，進而創(chuàng)新企業(yè)管理模式和生產(chǎn)模式，拓寬其發(fā)展空間。數(shù)字化發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新的促進作用體現(xiàn)在：①通過大數(shù)據(jù)技術(shù)對消費者的消費數(shù)據(jù)和行為數(shù)據(jù)進行更精準的用戶畫像，為創(chuàng)新發(fā)展提供更及時、更豐富、更有效的海量數(shù)據(jù)，從而可以根據(jù)對消費者需求的更精準掌握推出個性化定制的創(chuàng)新產(chǎn)品，不斷提高消費的數(shù)量與質(zhì)量，增加利潤，使得更多資金投入到研發(fā)上。②數(shù)字化有利于營造大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的社會氛圍，增強社會活力。除了更好地獲取和分析消費者信息，數(shù)字化還可以更好地將消費者納入創(chuàng)新流程，使其成為各地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新的重要組成，加強與消費者之間的深度交互及資源共享，及時把握消費者需求，從而提升創(chuàng)新能力。③數(shù)字化發(fā)展能加快產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)創(chuàng)新。通過互聯(lián)網(wǎng)搭建的創(chuàng)新平臺，讓更多的參與者溝通交流，吸收各地區(qū)的優(yōu)秀創(chuàng)新產(chǎn)品和先進設(shè)計理念。④數(shù)字化發(fā)展的另一大優(yōu)勢就是可以與非數(shù)字的實體產(chǎn)品進行深度融合，使產(chǎn)業(yè)之間的界限變得模糊，從而催生顛覆性的創(chuàng)新產(chǎn)品?；诖?，提出研究假設(shè)1。

假設(shè)1：數(shù)字化水平的提高可以有效促進技術(shù)創(chuàng)新。

金融發(fā)展是一個地區(qū)積累資源的重要手段，也是區(qū)域數(shù)字化進程和技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的重要助推器。首先，數(shù)字化是實體經(jīng)濟供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點方向之一。優(yōu)化金融系統(tǒng)資源配置功能使得更多的金融資源向數(shù)字經(jīng)濟傾斜，從而促進數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，讓技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)獲得更多的金融資源，推動科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)換為社會生產(chǎn)力。其次，金融包容性和普惠性的提高降低了數(shù)字經(jīng)濟企業(yè)的融資門檻，從而加速企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。在數(shù)字化發(fā)展的過程中，數(shù)據(jù)是數(shù)字化發(fā)展的核心要素。然而，由于數(shù)據(jù)本身的屬性，同時數(shù)據(jù)還受到時間和空間的限制，數(shù)據(jù)安全問題長期存在。更安全的金融體系為分散和轉(zhuǎn)移數(shù)字經(jīng)濟中的風險提供了工具，從而促進了數(shù)字化對技術(shù)創(chuàng)新的推動。由此，提出研究假設(shè)2。

假設(shè)2：金融發(fā)展能有效增強數(shù)字化對技術(shù)創(chuàng)新的促進作用。

3 研究設(shè)計

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取了我國31個省（區(qū)市）作為研究對象。鑒于《中國統(tǒng)計年鑒》自2013年起公布本文使用的數(shù)字化水平相關(guān)數(shù)據(jù)，故選擇樣本調(diào)查期為2013年至2019年。原始數(shù)據(jù)來源于歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》和各?。▍^(qū)市）統(tǒng)計年鑒以及Wind數(shù)據(jù)庫。

3.2 變量測度

3.2.1 被解釋變量：技術(shù)創(chuàng)新。技術(shù)創(chuàng)新，指生產(chǎn)技術(shù)的創(chuàng)新，包括開發(fā)新技術(shù)，或者將已有的技術(shù)進行應(yīng)用創(chuàng)新。本文采用各?。▍^(qū)市）專利授權(quán)數(shù)來表示技術(shù)創(chuàng)新，這是因為區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平表現(xiàn)在該地區(qū)的研究與開發(fā)能力上，而各?。▍^(qū)市）專利授權(quán)數(shù)能很好地代表一個地區(qū)在一定時期內(nèi)的研發(fā)能力。國內(nèi)學(xué)者曾杰、劉宏等也曾使用專利授權(quán)量來度量區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平。同時，將研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出（R&D）作為替代變量用于技術(shù)創(chuàng)新的穩(wěn)健性檢驗。

3.2.2 解釋變量：數(shù)字化水平。關(guān)于數(shù)字化水平的測度，本文借鑒周青的研究，將數(shù)字化水平劃分為數(shù)字化裝備水平、數(shù)字化服務(wù)水平、數(shù)字化應(yīng)用水平和數(shù)字化平臺建設(shè)水平4個方面；基礎(chǔ)指標參照李柏洲等的研究，采用移動電話普及率和企業(yè)每百人使用計算機臺數(shù)度量數(shù)字化裝備水平，IT行業(yè)從業(yè)人員占比度量數(shù)字化服務(wù)水平，電子商務(wù)銷售額占GDP比重度量數(shù)字化應(yīng)用水平，有電子商務(wù)交易的企業(yè)數(shù)占比度量數(shù)字化平臺建設(shè)水平。為了方便不同指標之間的橫向比較以及使得指標跨年度可比，本文參考樊綱等構(gòu)建市場化指數(shù)的方法，選取基期年份為2013年，設(shè)置單項指標得分的最小值和最大值分別為0和10，并根據(jù)各省（區(qū)市）的單項指標值，確定其在0～10間的分值，從而得到該指標所對應(yīng)的單項指數(shù)，計算方法如下：

其中，V是各個省（區(qū)市）第項指標的原始數(shù)值，在所有31個?。▍^(qū)市）的基準年（2013年）第個指標對應(yīng)的原始數(shù)據(jù)中最小，最大。

在指標權(quán)重的處理上，已有研究一般采用主成分分析法。該法通過因子矩陣的旋轉(zhuǎn)得到因子變量和原變量的關(guān)系，然后將個主成分的方差貢獻率作為權(quán)重，得出一個綜合評價值，其核心就是從簡化方差和協(xié)方差的結(jié)構(gòu)來考慮降維，在一定約束條件下，將原有變量降維并從中選取表現(xiàn)較好的新變量代替原變量。主成分分析法在被應(yīng)用于客觀賦權(quán)時，具有兩個明顯的優(yōu)點：第一，數(shù)據(jù)結(jié)果有較強的理論依據(jù)；第二，不具有主觀隨意性。

在主成分分析法賦權(quán)的適用性上，顏惠琴對PCA法構(gòu)建的指標權(quán)重與熵權(quán)法、標準離差法、Critic法等方法進行了對比，發(fā)現(xiàn)其具有很高的一致性，平均信度系數(shù)較高，可靠性好，能夠體現(xiàn)評價指標的相對重要性以及差異性。

主成分分析法適用于處于平行關(guān)系指標間的權(quán)重分配，本文從4個維度衡量數(shù)字化水平，它們之間不存在交叉關(guān)系，因而可以使用主成分分析法進行客觀賦權(quán)，最后計算出數(shù)字化綜合指數(shù)。具體指標如表1所示。

表1 數(shù)字化水平指標

3.2.3 調(diào)節(jié)變量：金融發(fā)展。本文利用金融機構(gòu)存貸款余額來量化描述金融發(fā)展水平。存款是銀行負債的重要組成部分，是銀行開展資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，失去了這個基礎(chǔ)，零售業(yè)務(wù)利潤和轉(zhuǎn)型也無從談起。而貸款能促進中小企業(yè)的發(fā)展，幫助其擴大生產(chǎn)規(guī)模，使企業(yè)提供更多的就業(yè)機會，并且提高工資水平，促進國民經(jīng)濟增長。簡言之，存款和貸款是金融市場發(fā)揮融通資金作用的基石，是為經(jīng)濟發(fā)展提供金融支持最重要的手段。當存款積累不足時，它將成為發(fā)展的基本障礙；而當儲蓄充足時，只有以儲蓄能夠充分有效地轉(zhuǎn)化為投資為前提才能促進發(fā)展。

3.2.4 控制變量。為了更準確地評價數(shù)字化水平對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的影響，本文將其他可能影響區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的因素設(shè)定為控制變量，從社會和經(jīng)濟兩個角度選擇區(qū)域人口自然增長率、地區(qū)生產(chǎn)總值、工業(yè)化水平和企業(yè)銷售收入增長率作為控制變量。區(qū)域人口自然增長率反映了各省（區(qū)市）人口規(guī)模的差異。地區(qū)生產(chǎn)總值、工業(yè)化水平、企業(yè)銷售收入增長率反映了一定時間內(nèi)各?。▍^(qū)市）經(jīng)濟發(fā)展狀況。人口的數(shù)量會影響教育發(fā)展的規(guī)模與教育投入，在一定政治經(jīng)濟條件下，人口數(shù)量越多，教育的規(guī)模也就越大，同時人口質(zhì)量也會影響教育質(zhì)量，而教育的目的是培養(yǎng)人才，人才懂得科技，才能發(fā)展科技，進而利用科技來創(chuàng)新。經(jīng)濟發(fā)展狀況的不同也會對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生不同的影響。從企業(yè)銷售收入增長率來看，企業(yè)盈利能力的提高，使得企業(yè)有盈余資金投入技術(shù)研發(fā)，進而促進技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展（見表2和3）。

表2 變量及其測量

表3 變量描述性統(tǒng)計

3.3 模型設(shè)定

為了檢驗數(shù)字化水平與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，構(gòu)建如下模型：

其中，代表地區(qū)，代表年份，為常數(shù)，ε為隨機誤差項。

為了進一步驗證金融發(fā)展對數(shù)字化水平和技術(shù)創(chuàng)新的調(diào)節(jié)機制，本文引入金融發(fā)展與數(shù)字化水平的交互項構(gòu)建模型，具體如下：

4 實證檢驗與結(jié)果分析

4.1 多重共線性檢驗

由于模型設(shè)定和數(shù)據(jù)選取等方面可能會存在一定的誤差，加之模型的解釋變量之間可能存在一定程度上的相關(guān)性，這可能會導(dǎo)致實證結(jié)果不準確，因而在結(jié)果分析前對回歸模型進行多重共線性檢驗，如表4所示。由表可知，各指標的方差膨脹因子均小于2，都在合理誤差范圍內(nèi)，即5個變量之間不存在多重共線性問題，此時進行回歸分析結(jié)果具有較強的準確性。

表4 數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的方差膨脹系數(shù)（VIF）檢驗

4.2 樣本回歸結(jié)果分析

數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的影響：

表5列（1）是數(shù)字化水平與技術(shù)創(chuàng)新的面板回歸結(jié)果。具體來看，在不考慮金融發(fā)展時，模型（1）中的數(shù)字化水平（）通過了1%的顯著性水平檢驗，表明在其他條件不變時，數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新有正向推動作用，驗證了研究假設(shè)1。數(shù)字化水平高的地區(qū)，其數(shù)字化裝備、數(shù)字化服務(wù)、數(shù)字化應(yīng)用以及數(shù)字化平臺4個模塊明顯優(yōu)于其他地區(qū)，能夠為企業(yè)提供顧客洞察、服務(wù)供給、數(shù)據(jù)決策、實驗創(chuàng)新四大能力支撐，從而賦能該地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。

表5 樣本回歸結(jié)果

在控制變量中，地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）系數(shù)顯著為正，并且通過了1%的顯著性檢驗，而地區(qū)生產(chǎn)總值反映了一個地區(qū)的經(jīng)濟實力和市場規(guī)模，即經(jīng)濟實力越強，市場規(guī)模越大，越有能力進行技術(shù)研發(fā)，從而促進該地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。企業(yè)銷售收入增長率（）系數(shù)為正并且通過了顯著性檢驗。這是因為企業(yè)銷售收入的提高為產(chǎn)品研發(fā)提供了資金支持，從而促進一個地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新水平提高。

金融發(fā)展對數(shù)字化水平和技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)：

表5列（2）模型結(jié)果表示，數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的影響在1%的顯著性水平上顯著為正，同時金融發(fā)展與數(shù)字化水平交互項的回歸系數(shù)在5%的顯著性水平上顯著為正，表明數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的正向影響過程會受到金融發(fā)展水平的正向調(diào)節(jié)作用，即當金融發(fā)展水平越高時，數(shù)字化水平的提高能對技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生更強的促進作用。同時，考慮到內(nèi)生性的影響，使用GMM估計法重新對上述結(jié)果進行檢驗，結(jié)果表明數(shù)字化水平、金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新三者關(guān)系與上述基本一致，驗證了假設(shè)2。

4.3 穩(wěn)健性檢驗

4.3.1 內(nèi)生性問題。數(shù)字化水平的提高可以促進區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新，同時技術(shù)創(chuàng)新帶來的效益將進一步促進該地區(qū)的數(shù)字化水平提升，二者之間可能存在內(nèi)生性問題并對結(jié)果產(chǎn)生影響?？紤]到數(shù)字化水平及其他變量對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生的作用可能存在滯后性，為了避免上述問題造成的測量誤差，本文將數(shù)字化水平滯后一期的變量作為基準對回歸模型的穩(wěn)健性檢驗進行處理，并采用系統(tǒng)GMM估計法，對上述結(jié)果進行復(fù)核。如表6列（1）所示，Hansen檢驗的值遠遠超過5%，且滯后一期變量系數(shù)在1%水平上顯著為正。這一結(jié)果表明，剔除變量的內(nèi)生性后，數(shù)字化水平與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系與上述基本相同。

表6 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

4.3.2 變量替換后的回歸結(jié)果分析。區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新是本文的核心變量，為了防止變量選擇偏差造成的影響，本文將研究與試驗發(fā)展經(jīng)費支出（）用于重新衡量技術(shù)創(chuàng)新，并進一步檢驗上述結(jié)果。模型（4）的回歸分析結(jié)果表明，數(shù)字化水平（）系數(shù)顯著為正，并且通過了1%的顯著性水平檢驗。其他變量的系數(shù)結(jié)果與上述結(jié)論基本一致，只有部分變量的顯著性水平略有不同，滿足穩(wěn)健性的要求，即數(shù)字化水平的提高可以促進技術(shù)創(chuàng)新。

5 異質(zhì)性分析

受我國區(qū)域發(fā)展實際情況影響，我國區(qū)域間經(jīng)濟發(fā)展水平存在顯著性差異，西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施相對于東部地區(qū)較為落后，同時資金較為短缺，引資也相對困難等，因而為了進一步觀察不同經(jīng)濟地帶數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的影響效果是否存在差異或者是否會因為經(jīng)濟發(fā)展水平的不同而導(dǎo)致數(shù)字化發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新不存在明顯影響，本文以經(jīng)濟發(fā)展水平為標準將我國劃分為東、中、西3個經(jīng)濟地帶，在現(xiàn)有樣本基礎(chǔ)上將所選樣本分為3組，即東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)?；貧w結(jié)果如表7所示。

表7 不同地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新的異質(zhì)性

從表7中可以看出，東部、中部組依次通過5%、10%的顯著性檢驗，西部組通過了1%的顯著性檢驗。由此表明，東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)數(shù)字化水平的提高均可以促進技術(shù)創(chuàng)新，在此基礎(chǔ)上比較數(shù)字化水平前系數(shù)值可以發(fā)現(xiàn)，不同地區(qū)數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的促進作用存在差異，東部地區(qū)的促進效果更明顯，其次為中部地區(qū)、西部地區(qū)。

6 結(jié)論和政策建議

本文以我國省級數(shù)據(jù)為研究對象，使用面板數(shù)據(jù)回歸方法，從數(shù)字化水平入手，分別從理論和實證兩個層面分析了數(shù)字化水平以及其與金融發(fā)展交互效應(yīng)對技術(shù)創(chuàng)新的作用機理。得出以下主要結(jié)論。

①數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的促進作用，即地區(qū)內(nèi)的數(shù)字化水平越高，其技術(shù)創(chuàng)新能力也就越強。

②金融發(fā)展在數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的影響過程中具有正向的調(diào)節(jié)作用，即金融發(fā)展水平越高，數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的促進作用就越強。

③數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新在我國東部、中部、西部地區(qū)都具有顯著的促進作用，但促進效果存在差異，東部地區(qū)的促進效果更明顯。

基于上述實證研究結(jié)論，對于如何有效提高技術(shù)創(chuàng)新能力提出如下政策建議。

①充分發(fā)揮數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的顯著促進作用，重點加強區(qū)域數(shù)字化建設(shè)。對于政府：在加強自身政務(wù)服務(wù)數(shù)字化的基礎(chǔ)上，加大對數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度，為區(qū)域數(shù)字化發(fā)展提供基礎(chǔ)保障。對于企業(yè)：要加快推進企業(yè)生產(chǎn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型，擯棄傳統(tǒng)思維的束縛和現(xiàn)有企業(yè)管理模式的弊端，疏通企業(yè)內(nèi)部信息傳遞渠道，提高生產(chǎn)效率。

②發(fā)揮金融發(fā)展在數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的影響過程中的正向調(diào)節(jié)作用，推動數(shù)字化經(jīng)濟和金融業(yè)同步發(fā)展。強化金融服務(wù)功能，利用多種金融手段為企業(yè)提供有效的資金支持，提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平。

③應(yīng)注重區(qū)域數(shù)字化水平的協(xié)調(diào)發(fā)展。東部地區(qū)數(shù)字化水平對技術(shù)創(chuàng)新的促進作用更明顯，應(yīng)該充分發(fā)揮東部地區(qū)優(yōu)勢，繼續(xù)通過數(shù)字化發(fā)展推動技術(shù)創(chuàng)新，而對于西部地區(qū)應(yīng)該給予更多政策傾斜，鼓勵技術(shù)創(chuàng)新水平的提高，進而保持全國技術(shù)創(chuàng)新的平衡發(fā)展。