新能源發(fā)電企業(yè)融資管理探討

張正華

本文從新能源發(fā)電企業(yè)融資的原則出發(fā)，以某公司某事業(yè)部為例，對(duì)新能源發(fā)電企業(yè)融資管理現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，最后探討了新能源發(fā)電企業(yè)加強(qiáng)融資管理策略，僅供參考。

新能源發(fā)電企業(yè)是指從事生產(chǎn)、開(kāi)發(fā)以及銷(xiāo)售新能源電力資源的法人組織。依據(jù)其電力能源種類(lèi)的不同，可將其劃分為不同的企業(yè)類(lèi)型，分別是：太陽(yáng)能光伏發(fā)電企業(yè)、風(fēng)電企業(yè)、核電企業(yè)、生物能發(fā)電企業(yè)和地?zé)崮馨l(fā)電企業(yè)這幾大類(lèi)。具體表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

融資的金額較大

新能源電力企業(yè)是當(dāng)前新興的一種熱門(mén)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展對(duì)于技術(shù)的要求很高，而要想發(fā)展技術(shù)，就需要投入大量的資金。因此，新能源電力企業(yè)對(duì)于資金的需求量較大。而且作為新興的產(chǎn)業(yè)，投入高但產(chǎn)能相對(duì)滯后，導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)收益也相對(duì)比較滯后。在這樣的背景下，新能源電力企業(yè)要想獲得健康的發(fā)展，就必須進(jìn)行大量的融資。通過(guò)進(jìn)行高額融資，獲得數(shù)額巨大的資金來(lái)引進(jìn)更先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，同時(shí)吸引高水平人才組件技術(shù)研發(fā)隊(duì)伍。

融資的周期較長(zhǎng)

在實(shí)際發(fā)展中，新能源電力企業(yè)的項(xiàng)目施工建設(shè)周期較長(zhǎng)，而且回報(bào)的周期也較長(zhǎng)，加之對(duì)設(shè)備、技術(shù)、人才和資金的需求較大，導(dǎo)致新能源電力企業(yè)對(duì)融資的周期要求較高。例如，風(fēng)電項(xiàng)目從投資到收回成本，產(chǎn)生效益，大約需要10年左右的時(shí)間。由此可見(jiàn)，新能源電力企業(yè)融資的周期較長(zhǎng)。因此，新能源電力企業(yè)的融資相對(duì)較難。

融資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高

技術(shù)創(chuàng)新是新能源電力企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展的關(guān)鍵所在。但在實(shí)際生活中，技術(shù)是否能夠得到創(chuàng)新，具有很大的不確定性。這種不確定性會(huì)在很大程度上影響到新能源電力企業(yè)的融資行為。因?yàn)樾履茉措娏ζ髽I(yè)在初期發(fā)展過(guò)程中，往往需要注入大量的資金才能產(chǎn)生一定的收益。而這種技術(shù)創(chuàng)新的不確定性以及回收周期過(guò)長(zhǎng)等因素，往往會(huì)給新能源電力企業(yè)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，新能源電力企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)要高于一般企業(yè)。

科學(xué)控制融資成本

任何一家企業(yè)在資金籌措的過(guò)程中，都必須科學(xué)控制融資的成本。所謂的融資成本，就是企業(yè)在資金籌措過(guò)程中消耗掉的資金。在任何一家企業(yè)進(jìn)行融資的過(guò)程中，融資成本都是影響該企業(yè)融資效果最重要因素之一。作為新能源發(fā)電企業(yè)，在實(shí)際融資過(guò)程中，如果可以確定能籌集到的資金所獲取預(yù)期收益超過(guò)融資成本時(shí)，就可以考慮進(jìn)行融資行為。反之，融資成本高于所籌集資金能獲取預(yù)期收益，則不能進(jìn)行融資。

合理規(guī)劃融資的規(guī)模

當(dāng)前，新能源發(fā)電企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)空間逐漸降低，因此，在進(jìn)行融資之前，企業(yè)財(cái)務(wù)人員還必須合理規(guī)劃融資的規(guī)模。因?yàn)槿绻谫Y數(shù)量過(guò)多，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金閑置的狀況，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多，形成較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。反之，籌集資金過(guò)少，又會(huì)影響到企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展。因?yàn)榘l(fā)電企業(yè)各發(fā)展環(huán)節(jié)具有緊密聯(lián)系，一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)資金短缺現(xiàn)象，就會(huì)影響到企業(yè)整體利益。因此，新能源發(fā)電企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員在制定融資計(jì)劃時(shí)，首先需要考慮融資行為能否促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，然后再?gòu)钠髽I(yè)發(fā)展實(shí)際需要資金數(shù)量、融資過(guò)程可能遇到的問(wèn)題以及融資費(fèi)用等方面出發(fā)，量力而為。

保持對(duì)企業(yè)的控制權(quán)

在資本市場(chǎng)運(yùn)行中，任何一家企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)，都會(huì)出讓一部分企業(yè)控制權(quán)，這樣就會(huì)影響到企業(yè)獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)權(quán)，如果融資數(shù)額巨大，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理者失去較多的股份。在這樣的背景下，如果是受到資本市場(chǎng)狙擊，還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理者失去對(duì)企業(yè)控制權(quán)，嚴(yán)重時(shí)還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理者被資本踢出局。一旦發(fā)生這樣的事情，就會(huì)嚴(yán)重影響到企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。此外，在運(yùn)行過(guò)程中，還需要給股東進(jìn)行分紅，使企業(yè)利潤(rùn)分流，這樣還會(huì)影響到企業(yè)短期利益以及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。因此，作為新能源電力企業(yè)，在進(jìn)行融資活動(dòng)時(shí)，必須保持融資的規(guī)模，以保證對(duì)企業(yè)控制權(quán)，從而保證企業(yè)的健康發(fā)展。

以某公司某事業(yè)部為例，該事業(yè)部于2017年8月根據(jù)總公司“平臺(tái)+事業(yè)部”的新能源管控模式的整體部署成立，主要負(fù)責(zé)西北區(qū)域新能源項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)以及工程建設(shè)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理工作。此外，還包括阿拉善基地項(xiàng)目規(guī)劃等相關(guān)工作。截至2021年10月底，事業(yè)部下轄10個(gè)新能源場(chǎng)站，已投產(chǎn)裝機(jī)容量144萬(wàn)千瓦，資產(chǎn)總額70億元。因?yàn)樾履茉窗l(fā)電項(xiàng)目的裝機(jī)容量較大，前期投資金額較多，且建設(shè)周期較短，因此，建設(shè)資金主要是由公司進(jìn)行集中管控，該事業(yè)部在2020年之前沒(méi)有進(jìn)行自主融資。但隨著規(guī)模擴(kuò)大，事業(yè)部管理的工作面臨著巨大挑戰(zhàn)：首先，隨著我國(guó)進(jìn)入到新能源平價(jià)時(shí)代，在政策和市場(chǎng)方面存在著越來(lái)越多不確定因素，使得事業(yè)部發(fā)展面臨著新的困境；其次，當(dāng)前事業(yè)部下屬各新能源場(chǎng)站存在著較多競(jìng)價(jià)項(xiàng)目，且補(bǔ)貼較低，使得自身抗電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)能力較差，加之我國(guó)電力市場(chǎng)化程度日益加深，各場(chǎng)站面臨著越來(lái)越大經(jīng)營(yíng)壓力；第三，新能源項(xiàng)目裝機(jī)容量較大，在前期投入資金較多，且建設(shè)周期較短，而且建設(shè)的資金大都是由總公司集中進(jìn)行管控，使用的均是內(nèi)部委貸資金，資金成本相對(duì)較高，這就對(duì)集團(tuán)總公司要求完成簽字背書(shū)利潤(rùn)和法人單位“零虧損”目標(biāo)帶來(lái)了極大挑戰(zhàn)；第四，新能源發(fā)電項(xiàng)目大多是先行建設(shè)，然后才補(bǔ)辦手續(xù)，導(dǎo)致前期手續(xù)并不齊全。而當(dāng)前外部金融市場(chǎng)形勢(shì)復(fù)雜多變，因此，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)提出了更高的要求，并接連發(fā)布了多道風(fēng)險(xiǎn)防控管理辦法，使得“嚴(yán)監(jiān)管”成為金融市場(chǎng)常態(tài)，這就使得新能源發(fā)電項(xiàng)目在進(jìn)行銀行貸款審批方面，手續(xù)辦理要求越來(lái)越嚴(yán)格；最后，根據(jù)當(dāng)?shù)卣约敖鹑诒O(jiān)管部門(mén)要求，出于資金監(jiān)管需求，必須要有當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)參與貸款，這也使新能源發(fā)電企業(yè)融資管理工作面臨著較多困擾。

統(tǒng)籌規(guī)劃夯實(shí)基礎(chǔ)完善前期手續(xù)

1.采取合作開(kāi)發(fā)模式

為了更好地推進(jìn)新能源發(fā)電項(xiàng)目融資管理工作，事業(yè)部根據(jù)之前成功項(xiàng)目，加強(qiáng)了對(duì)有實(shí)力合作伙伴的聯(lián)合，大力推進(jìn)在建項(xiàng)目的合作開(kāi)發(fā)，并使之形成區(qū)域優(yōu)勢(shì)，以便于后期的統(tǒng)一集中管控，從而為區(qū)域管控中心的建立奠定了良好基礎(chǔ)。而且，這樣運(yùn)用規(guī)模效應(yīng)打包與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資洽談，取得了良好效果，貸款申請(qǐng)資金更多，一次性完成了銀行貸款額度申請(qǐng)，實(shí)現(xiàn)了多個(gè)項(xiàng)目同時(shí)投產(chǎn)。

2.全程助力有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)

該事業(yè)部下轄的10個(gè)場(chǎng)站，分屬于三省五市，使得融資管理工作點(diǎn)多、面廣、線長(zhǎng)，而且三省五市電力公司及稅務(wù)局在政策方面也存在著一定的差異，使得管理工作存在較大的難度。針對(duì)這一問(wèn)題，事業(yè)部積極探索新的方法，采用了“提前介入、上下協(xié)同、集中力量”的管理方式，首先，在對(duì)外管理中建立了良好的外部環(huán)境，精準(zhǔn)地把握住了市場(chǎng)的規(guī)則；其次，在對(duì)內(nèi)管理時(shí)實(shí)施挖潛增效，提高了設(shè)備的可靠性，從而提升了發(fā)電的效益，同時(shí)還加強(qiáng)了預(yù)算的剛性管理，使得財(cái)務(wù)管理工作取得了良好成果。此外，事業(yè)部還積極尋求集團(tuán)、總公司專(zhuān)業(yè)部門(mén)的支持，積極學(xué)習(xí)最新的金融政策和談判規(guī)則，穩(wěn)步提升了自身的財(cái)務(wù)管理水平，確保了融資工作有效開(kāi)展及上下協(xié)同。最后，事業(yè)部還全程參與了項(xiàng)目建設(shè)前的法律盡調(diào)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、財(cái)務(wù)盡調(diào)、資產(chǎn)評(píng)估、承諾效益測(cè)算等工作；在談判過(guò)程中，積極溝通項(xiàng)目增資擴(kuò)股協(xié)議簽訂以及章程審查報(bào)批；及時(shí)辦理項(xiàng)目財(cái)務(wù)的接收，并積極參與工商、稅務(wù)、銀行賬戶(hù)（變更）登記工作；此外，還主動(dòng)協(xié)調(diào)項(xiàng)目的資本金與小股東資本金的同步到位；并嚴(yán)格審核了合同簽訂及結(jié)算付款流程，確保了資金支付安全、合規(guī)和約定時(shí)限。通過(guò)全程參與，有效地發(fā)現(xiàn)并規(guī)避了可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為后期項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)、驗(yàn)收以及融資等提供了有利的保障。

3.積極辦理產(chǎn)權(quán)確權(quán)，確保滿(mǎn)足貸款條件

在融資管理工作中，事業(yè)部還積極推進(jìn)產(chǎn)權(quán)確權(quán)工作，明確將責(zé)任落實(shí)到具體負(fù)責(zé)人，并按周反饋工作進(jìn)度。這樣一來(lái)，除部分地區(qū)項(xiàng)目受當(dāng)?shù)卣咦兓a(chǎn)生一定影響外，其他項(xiàng)目進(jìn)展十分順利，最大限度上確保了前期手續(xù)齊全，使其符合貸款合同簽訂的基本前提條件。

多渠道進(jìn)行本土化融資建立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制

新投新能源項(xiàng)目均屬于競(jìng)價(jià)項(xiàng)目，項(xiàng)目補(bǔ)貼低，抗電價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)能力差，隨著電力市場(chǎng)化程度加劇，特別是兩個(gè)細(xì)則考核與各種輔助分?jǐn)傎M(fèi)用以及高電價(jià)項(xiàng)目相同標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，使得新投場(chǎng)站的經(jīng)營(yíng)壓力更大。為了降低項(xiàng)目資金成本，增加盈利能力，完成簽字背書(shū)利潤(rùn)和法人單位“零虧損”目標(biāo)，事業(yè)部經(jīng)公司同意后，在公司共享中心業(yè)務(wù)指導(dǎo)下，積極主動(dòng)與多家項(xiàng)目所在地金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)系溝通，相繼引進(jìn)了西北區(qū)域的農(nóng)業(yè)銀行、國(guó)開(kāi)行、建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行、工商銀行等多家金融機(jī)構(gòu)，形成了良好競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，加快了銀行貸款簽訂進(jìn)度，并降低了貸款利率，提前完成用低利率銀行貸款置換內(nèi)部委貸資金，降低資金成本，增加盈利能力。在具體操作中，主要采用了如下措施：

1.加強(qiáng)與當(dāng)?shù)劂y行合作

在新項(xiàng)目開(kāi)工后，事業(yè)部與總公司共享中心進(jìn)行了充分溝通并取得業(yè)務(wù)指導(dǎo)，積極與項(xiàng)目所在地農(nóng)業(yè)銀行進(jìn)行充分接觸，利用當(dāng)?shù)劂y行熟悉新能源行業(yè)特點(diǎn)，對(duì)新能源開(kāi)發(fā)政策傾斜較大優(yōu)勢(shì)，與該行議定了符合總公司要求的各項(xiàng)條件，完成了項(xiàng)目貸款。并在該項(xiàng)目完成商運(yùn)轉(zhuǎn)化之前，完成了項(xiàng)目銀行貸款置換委貸資金，極大地節(jié)約了財(cái)務(wù)費(fèi)用，顯著增加了自身的盈利能力，為保障項(xiàng)目完成集團(tuán)簽字背書(shū)利潤(rùn)目標(biāo)奠定了良好的基礎(chǔ)。

2.以已完成合作銀行為契機(jī)，和同行其他地區(qū)分行繼續(xù)合作

在其他地區(qū)的項(xiàng)目貸款合同簽訂時(shí)，雖然已經(jīng)與建行簽訂了貸款合同，但因?yàn)槔瘦^高一直未能完成實(shí)際放貸工作。針對(duì)這一情況，事業(yè)部加強(qiáng)了與農(nóng)業(yè)銀行聯(lián)系，與另一地區(qū)農(nóng)行分行簽訂了條款相同的純信用貸款合同，完成了委貸資金置換，極大地降低了貸款成本，為經(jīng)濟(jì)利益提升打下了良好基礎(chǔ)。

3.與合作良好的銀行簽訂框架協(xié)議，建立長(zhǎng)期合作關(guān)系

在融資管理工作中，事業(yè)部基于與農(nóng)業(yè)銀行內(nèi)蒙古分行良好合作，在總公司共享中心以及事業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)的積極推動(dòng)下，與農(nóng)業(yè)銀行內(nèi)蒙古分行簽訂了長(zhǎng)期合作框架協(xié)議。這一框架協(xié)議簽訂，為事業(yè)部后期其他地區(qū)裝機(jī)項(xiàng)目貸款合同簽訂，奠定了良好基礎(chǔ)。

4.同一項(xiàng)目與多家金融機(jī)構(gòu)簽訂貸款協(xié)議，形成競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制

在融資管理工作中，為了“搶電價(jià)”項(xiàng)目按時(shí)并網(wǎng)投產(chǎn)，事業(yè)部采取了“提前介入、上下協(xié)同、集中力量”的方式，在項(xiàng)目洽談時(shí)，積極與多家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行接觸溝通，并提前準(zhǔn)備了詳盡資料，簽訂了合作框架協(xié)議，待符合條件后，立即與該金融機(jī)構(gòu)簽訂貸款合同，并爭(zhēng)取在最短時(shí)間內(nèi)完成銀行貸款置換委貸資金，以有效降低資金成本。例如，在余丁項(xiàng)目中，事業(yè)部就與農(nóng)業(yè)銀行當(dāng)?shù)胤中邢冗_(dá)成了合作協(xié)議，簽訂了極為有利的貸款合同。后又與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行進(jìn)行溝通合作，簽訂了更低利率貸款。然后基于這一合同，與農(nóng)業(yè)銀行進(jìn)一步談判，最終簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，修改了貸款利率。通過(guò)此方式，形成了良性的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，有效降低了企業(yè)資金成本。

5.復(fù)制經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)過(guò)程管控

在實(shí)際運(yùn)行中，事業(yè)部主要是先進(jìn)行了試點(diǎn)工作，在試點(diǎn)城市取得成功后，積極將這一成功經(jīng)驗(yàn)推廣到三省五市其他項(xiàng)目當(dāng)中，對(duì)貸款合同簽訂進(jìn)行了“全方位、全過(guò)程”控制，加強(qiáng)了與金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，并緊盯進(jìn)度，確保貸款合同簽訂以及放貸落地進(jìn)度可控在控。此外，在完成合同簽訂后，還做到了在最短時(shí)間內(nèi)落地完成委貸資金置換工作。

6.利用多方資源，與多家銀行接觸溝通

在進(jìn)行融資管理工作時(shí)，為了取得更好效果，事業(yè)部采取了“提前介入、上下協(xié)同、集中力量”方式，積極利用項(xiàng)目開(kāi)發(fā)合作方和員工家屬進(jìn)行資料收集，然后根據(jù)資料，積極與多家銀行進(jìn)行溝通洽談，先后建立了合作關(guān)系。通過(guò)采用這種方式，利用多方資源，積極與多家不同金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行接觸溝通，及時(shí)了解各行在貸款方面政策傾向，從而提前鎖定了后期新增項(xiàng)目的貸款合作方案，為企業(yè)順利運(yùn)行奠定了良好的基礎(chǔ)。

綜上所述，新能源發(fā)電企業(yè)的順利運(yùn)行，必須具備充足資金，這就需要企業(yè)加強(qiáng)融資管理，在融資過(guò)程中，必須注意明確新能源發(fā)電企業(yè)現(xiàn)有融資風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)融資管理中可能出現(xiàn)的各種情況進(jìn)行預(yù)測(cè)評(píng)估，做到統(tǒng)籌規(guī)劃，不斷夯實(shí)基礎(chǔ)，完善前期手續(xù)，并同時(shí)與多家金融機(jī)構(gòu)接觸，建立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。從而使企業(yè)收益上漲，避免因貸款利率過(guò)高產(chǎn)生巨額利息所帶來(lái)壓力，實(shí)現(xiàn)輕裝上路，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)久運(yùn)營(yíng)。

（五凌電力有限公司）

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