數(shù)字普惠金融的福利效應(yīng)研究

李嘉敏

摘要：文章利用2011～2018年我國(guó)30個(gè)?。ㄊ校┑氖〖?jí)面板數(shù)據(jù)構(gòu)建三項(xiàng)福利指數(shù)，以及利用省級(jí)數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)來(lái)研究數(shù)字普惠金融的福利效應(yīng)。其中福利水平包括社會(huì)福利、經(jīng)濟(jì)福利和生態(tài)福利三個(gè)指標(biāo)，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)社會(huì)福利和經(jīng)濟(jì)福利的影響效果顯著，對(duì)生態(tài)福利的影響效果并不顯著。最后基于研究結(jié)論，提出了相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字普惠金融;福利效應(yīng);系統(tǒng)廣義矩估計(jì)

一、前言

2020年11月提出的2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)中指出了要切實(shí)加大推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)與各產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，引導(dǎo)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。當(dāng)前，正式實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，為滿(mǎn)足“三農(nóng)”能相較以前更容易接觸到金融服務(wù)、為了推動(dòng)全面建成小康社會(huì)，發(fā)展普惠金融是重要舉措之一。

與普惠金融相比，數(shù)字普惠金融具有如下優(yōu)勢(shì)：覆蓋面廣、交易方式多元化、更加數(shù)字化、也更具包容性，進(jìn)而使低收入群體也能享受金融服務(wù)降低金融服務(wù)、提高金融服務(wù)的精準(zhǔn)性，而不是被金融服務(wù)“拒之門(mén)外”，為提升金融服務(wù)的福利水平打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。目前，已有許多學(xué)者研究數(shù)字普惠金融與企業(yè)創(chuàng)新、居民消費(fèi)、縮小城鄉(xiāng)收入差距以及減貧效應(yīng)之間的關(guān)系，但是鮮有學(xué)者致力于研究數(shù)字普惠金融的福利效應(yīng)，本著“綠水青山就是金山銀山”的生態(tài)文明原則，本文福利水平的構(gòu)建不僅選取了與經(jīng)濟(jì)、社會(huì)相關(guān)的指標(biāo)，還將生態(tài)福利考慮在內(nèi)，從這三個(gè)角度出發(fā)研究數(shù)字普惠金融的福利效應(yīng)。本文選取了2011～2018年我國(guó)30個(gè)?。ㄊ校┑拿姘鍞?shù)據(jù)為樣本，采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，探究數(shù)字普惠金融的福利效應(yīng)，從社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、福利這三個(gè)角度出發(fā)提出提升居民福利水平的政策建議。

二、理論分析

在經(jīng)濟(jì)福利效應(yīng)方面，數(shù)字普惠金融通過(guò)向經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱的低收入群體提供金融服務(wù)，降低門(mén)檻效應(yīng)，從而縮小由于金融服務(wù)的可獲得性的差異帶給貧富差距較大的人們?cè)谑杖肷系牟罹啵送?，在許多落后地球金融排斥普遍存在，這將嚴(yán)重影響落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但依托普惠金融業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村地區(qū)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，則能有效緩解金融排斥帶來(lái)的負(fù)面作用。在社會(huì)福利效應(yīng)方面，首先，數(shù)字普惠金融的經(jīng)濟(jì)福利效應(yīng)使得社會(huì)總產(chǎn)出不斷增加，從而讓政府有了更多的資源可以投入到教育、醫(yī)療、社保及其他民生類(lèi)的項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高社會(huì)福利;其次，要使得農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境得到改變和在農(nóng)村地區(qū)構(gòu)建普惠性農(nóng)村金融體系，政府可以通過(guò)有關(guān)制度安排來(lái)完成，為資金貧乏的農(nóng)民想要發(fā)展經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造最基本的條件，以次來(lái)實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平，居民生活在公平的社會(huì)環(huán)境中，能夠獲得的幸福感也會(huì)隨之上升。在生態(tài)福利效應(yīng)方面，從數(shù)字普惠金融經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的角度出發(fā)，隨著我國(guó)數(shù)字普惠金融水平的逐步上升，雖然不能直接抑制環(huán)境被污染，但可以通過(guò)一系列間接形式提升地區(qū)環(huán)境保護(hù)，例如通過(guò)拉動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方式實(shí)現(xiàn)間接提升生態(tài)環(huán)境保護(hù)，因此，數(shù)字普惠金融的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)能正向推動(dòng)對(duì)環(huán)境保護(hù)。從數(shù)字普惠金融的技術(shù)效應(yīng)角度出發(fā)，小微企業(yè)的融資能力增強(qiáng)，在逐漸向清潔化、綠色化的方向發(fā)展的同時(shí)，遏制環(huán)境污染的研發(fā)投入也會(huì)相應(yīng)增加。

三、實(shí)證研究

（一）變量選取

1. 被解釋變量

本文參照以往學(xué)者的做法，綜合考慮研究的客觀性、科學(xué)性和全面性，以及數(shù)據(jù)的可獲取性后，本文選擇收入、消費(fèi)、GDP增速三個(gè)指標(biāo)作為經(jīng)濟(jì)福利指數(shù)的構(gòu)建，選取教育、健康、社會(huì)保障分別占GDP的比重三項(xiàng)指標(biāo)作為經(jīng)濟(jì)福利指標(biāo)的構(gòu)建，選取資源投入、污染排放、生態(tài)環(huán)境有關(guān)的三個(gè)指標(biāo)作為生態(tài)福利水平的構(gòu)建，使用熵值法得到各指標(biāo)的權(quán)重。

2. 核心解釋變量

參照以往學(xué)者的做法，本文通過(guò)選取北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的中國(guó)近八年的數(shù)字普惠金融指數(shù)進(jìn)行研究（汪亞楠、郭峰等，2020）。

3. 控制變量

城鎮(zhèn)化率URBAN。新型城鎮(zhèn)化更加重視生活水平和福利效應(yīng)水平的提高，城鎮(zhèn)化建設(shè)的成果更應(yīng)考慮到給居民帶來(lái)的效益。因此本文城鎮(zhèn)化率用城鎮(zhèn)年末人口占地區(qū)總?cè)丝诘谋戎乇硎荆㈩A(yù)期這一變量將提升福利效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)IS。有學(xué)者認(rèn)為我國(guó)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中非農(nóng)產(chǎn)業(yè)比例越高，農(nóng)民群體獲得的收入越多;而有學(xué)者卻認(rèn)為農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的收入水平總體低于非農(nóng)業(yè)，一定程度拉大了城鄉(xiāng)居民的收入差距，并且不同地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的速度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的比重存在差異，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)于福利效應(yīng)的影響還有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。本文產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)IS選用第二、三產(chǎn)業(yè)增加值占當(dāng)年GDP的比重表示，預(yù)期其對(duì)提升福利效應(yīng)有正向作用?？萍歼M(jìn)步水平STD?？萍驾^發(fā)達(dá)地區(qū)社會(huì)總產(chǎn)出比科技落后的地區(qū)社會(huì)總產(chǎn)出更高，進(jìn)而提高社會(huì)整體及個(gè)體福利水平。通俗來(lái)講，社會(huì)整體商品和財(cái)富規(guī)模的增加可以通過(guò)科技進(jìn)步來(lái)實(shí)現(xiàn)。在投入不變的情況下，由于科技進(jìn)步可以提升社會(huì)的整體勞動(dòng)效率，因此可以產(chǎn)出更多的商品?？萍歼M(jìn)步讓社會(huì)分工變得更加明確和精細(xì)，專(zhuān)業(yè)化從事研發(fā)及創(chuàng)新團(tuán)體的出現(xiàn)使得新技術(shù)、新工藝不斷涌現(xiàn)，社會(huì)商品逐漸豐富起來(lái)，人們更多個(gè)性化需求得以實(shí)現(xiàn)，社會(huì)整體福利水平得到提升。

老年撫養(yǎng)比OLD。老年人口的收入來(lái)源相比年輕人來(lái)說(shuō)的收入來(lái)源少，且身體健康狀況也大不如年輕時(shí)，因此更多的費(fèi)用就會(huì)花費(fèi)在醫(yī)療方面，一些行動(dòng)不便的老年人還需要家庭中的其他勞動(dòng)力或聘請(qǐng)保姆投入時(shí)間和精力照料，因此僅僅從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，老年人口的增加會(huì)降低福利效應(yīng)水平。

（二）模型設(shè)定

為了檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融的福利效應(yīng)，本文構(gòu)建了以下模型用于實(shí)證檢驗(yàn)：

Welfareit=β0+β1welfareit-1+β2difit+β3Xit+eit

其中，welfare表示總的福利效應(yīng)（本文中分別用social，economy，ecology表示社會(huì)福利、經(jīng)濟(jì)福利和生態(tài)福利），dif表示數(shù)字普惠金融指數(shù)（本文中分別用lndif，lnc，lnd，lndig表示數(shù)字普惠金融指數(shù)、覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度的對(duì)數(shù)），該式中Xit表示控制變量的集合，有科技進(jìn)步狀況（std）、城市化率（urban）、老年撫養(yǎng)比（old）以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（is），eit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。若數(shù)字普惠金融指數(shù)dif的系數(shù)顯著為正，說(shuō)明數(shù)字普惠金融的發(fā)展具有正福利效應(yīng)，若系數(shù)顯著為負(fù)或者不顯著，表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展表現(xiàn)出的正福利效應(yīng)不明顯。本文使用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)（SYS-GMM）進(jìn)行實(shí)證分析，SYS-GMM通過(guò)使用變量的水平值和差分值作為工具變量，可部分緩解內(nèi)生性問(wèn)題。

四、實(shí)證結(jié)果

使用2011～2018年我國(guó)三十個(gè)省市的數(shù)字普惠金融指數(shù)和福利指數(shù)進(jìn)行回歸，得到結(jié)果如表2所示，數(shù)字普惠金融對(duì)總的福利效應(yīng)在1%的水平上顯著，數(shù)字普惠金融指數(shù)每提升1%，總的福利效應(yīng)將提升0.311%。金融科技的發(fā)展帶來(lái)的數(shù)字技術(shù)能夠有效起到對(duì)中小企業(yè)和低收入人群信用數(shù)據(jù)的收集和整合，使得商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下對(duì)低收入人群、中小企業(yè)提供更多的幫助，也能像高收入人群和大企業(yè)一樣較容易地獲得金融服務(wù)，有利于實(shí)現(xiàn)低收入人群和中小企業(yè)的增收，隨著產(chǎn)出將會(huì)不斷增加，以這樣的方式將會(huì)導(dǎo)致政府收入的增加，從而政府將有更多的財(cái)力和物力用于建設(shè)社會(huì)保障體系和基本的公共設(shè)施供人民使用。數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)福利的影響效應(yīng)在5%的水平上顯著為正，數(shù)字普惠金融的發(fā)展緩解了流動(dòng)性約束，進(jìn)而釋放被壓抑的消費(fèi)需求數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以通過(guò)逐步緩和流動(dòng)性約束，釋放受約束的消費(fèi)者需求，受流動(dòng)性約束的消費(fèi)者可以利用金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)跨期消費(fèi)，不僅交易成本被降低，金融服務(wù)的時(shí)間成本也被降低了。同時(shí)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展可以改變傳統(tǒng)金融服務(wù)高度依賴(lài)實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的現(xiàn)狀，從而促進(jìn)居民消費(fèi)。數(shù)字普惠金融對(duì)生態(tài)福利的影響并不顯著，這說(shuō)明數(shù)字普惠金融的發(fā)展在改善生態(tài)環(huán)境以及遏制環(huán)境污染方面的效果并不明顯。在我國(guó)數(shù)字普惠金融水平逐步提高以來(lái)，能夠明顯發(fā)現(xiàn)，低收入人群以及小微企業(yè)能輕松獲得更多的金融服務(wù)，使其能夠較易獲得經(jīng)濟(jì)資源實(shí)現(xiàn)增收，但通過(guò)間接的方式使綠色經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提升地區(qū)環(huán)境保護(hù)力度卻是難以實(shí)現(xiàn)的。這一現(xiàn)象也是由多重因素導(dǎo)致的，如處理污染技術(shù)的難度較大以及政府的規(guī)制力度不夠。

五、結(jié)論與建議

在我國(guó)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，資金來(lái)源有限、收入極低，大多數(shù)時(shí)候是被排斥在金融體系之外的，因此本文的研究目的則是實(shí)現(xiàn)數(shù)字普惠金融的不斷前進(jìn)，進(jìn)而促進(jìn)更好服務(wù)于經(jīng)濟(jì)中的各個(gè)主體。在理論層面上，數(shù)字普惠金融分別對(duì)組成居民福利的三項(xiàng)福利指標(biāo)均有影響。實(shí)證研究，本文運(yùn)用2011～2018年中國(guó)30個(gè)省市的面板數(shù)據(jù)和中國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的實(shí)證結(jié)果表明，總體上數(shù)字普惠金融能夠有效提升居民的社會(huì)福利水平和經(jīng)濟(jì)福利水平，但對(duì)生態(tài)福利水平的影響效應(yīng)不顯著。

基于研究結(jié)論，提出以下政策建議：第一，堅(jiān)定不移地推進(jìn)數(shù)字普惠金融的發(fā)展。第二，加強(qiáng)政府的引導(dǎo)和監(jiān)督。第三，加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)。生態(tài)環(huán)境如果不能得到有效保護(hù)，其他福利也難以實(shí)現(xiàn)，因此應(yīng)全面推動(dòng)生態(tài)文明建設(shè)。

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（作者單位：昆明理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院）