俄烏沖突與歐美國(guó)家制裁對(duì)中資銀行的影響

呂曉飛 謝菁菁

自從2022年2月下旬以來(lái)，俄烏沖突引發(fā)了世界經(jīng)濟(jì)的不確定性。目前，俄烏雙方已進(jìn)行了多輪談判，然而談判結(jié)果并沒有讓俄烏局勢(shì)降溫。此外，美國(guó)及其盟友相繼對(duì)俄羅斯發(fā)起了全方位制裁，也在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)引發(fā)連鎖反應(yīng)，并將其影響外溢到全球。

考慮到中資銀行大多擁有廣泛的國(guó)際業(yè)務(wù)，金融類的制裁手段及其潛在影響應(yīng)當(dāng)引起我國(guó)的高度重視。對(duì)于中資銀行來(lái)說(shuō)，如何更客觀地判斷當(dāng)前的局勢(shì)和未來(lái)走向，識(shí)別并應(yīng)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，保持自身運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定，全面地做足準(zhǔn)備，是現(xiàn)階段的工作重點(diǎn)。

主要制裁特征及風(fēng)險(xiǎn)提示

美國(guó)一級(jí)及次級(jí)制裁的風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)此次對(duì)俄羅斯的制裁手段包括一級(jí)制裁和次級(jí)制裁。一級(jí)制裁用于美國(guó)境內(nèi)，制裁主體為“美國(guó)人”（包括個(gè)人和公司實(shí)體），涉及“美國(guó)連接點(diǎn)”（如有美國(guó)人參與、使用美元或美國(guó)金融系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算、涉及美國(guó)原產(chǎn)物項(xiàng)）的交易。次級(jí)制裁是用以在非美國(guó)法律管轄區(qū)，對(duì)“非美國(guó)人”且不涉及“美國(guó)連接點(diǎn)”的交易進(jìn)行“長(zhǎng)臂管轄”。次級(jí)制裁屬于制裁中的模糊地帶，并不會(huì)對(duì)非美國(guó)人進(jìn)行直接規(guī)制，而是希望通過(guò)禁止美國(guó)人與參與受制裁行為的非美國(guó)人開展交易，對(duì)非美國(guó)人進(jìn)行威懾。違反一級(jí)制裁的法律后果包括民事罰款和刑事處罰。而如果受到次級(jí)制裁，雖然一般不會(huì)被罰款或追究刑事責(zé)任，但有可能會(huì)被美國(guó)列入特別指定國(guó)民清單（SDN List），并切斷其在美國(guó)的金融服務(wù)。

美國(guó)之所以可以頻繁、大規(guī)模地實(shí)施制裁，其背后離不開美元的強(qiáng)勢(shì)地位和美國(guó)龐大的經(jīng)濟(jì)體量。美元是全球最主要的儲(chǔ)備貨幣。各國(guó)為保護(hù)經(jīng)濟(jì)安全和應(yīng)對(duì)對(duì)外支付風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買了大量美國(guó)國(guó)債作為美元外匯儲(chǔ)備;美元也是全球最主要的跨境貿(mào)易和結(jié)算貨幣，長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)際供應(yīng)鏈對(duì)美元已經(jīng)形成依賴。即使希望使用其他貨幣，但考慮到上下游的偏好和交易便利，大多數(shù)企業(yè)還是會(huì)選擇使用美元。由此使美元成為SWIFT系統(tǒng)中市場(chǎng)份額最大的貨幣，并得以對(duì)遵守比利時(shí)和歐盟法律的SWIFT系統(tǒng)產(chǎn)生極大的影響力。此外，美國(guó)作為世界上規(guī)模最大、發(fā)展程度最高的經(jīng)濟(jì)體，其廣闊的市場(chǎng)、健全的制度和便利的基礎(chǔ)設(shè)施，吸引了大量海外企業(yè)前去“淘金”。許多中資銀行也都在美國(guó)開設(shè)了分支機(jī)構(gòu)，增加了銀行業(yè)務(wù)種類的同時(shí)也獲得了很多美國(guó)及其他國(guó)家客戶。因此，中資銀行乃至世界各國(guó)銀行的核心利益仍然和美元以及美國(guó)市場(chǎng)緊密相連。

當(dāng)國(guó)際形勢(shì)穩(wěn)定時(shí)，購(gòu)買美元外匯儲(chǔ)備、使用美元作為交易貨幣以及和美國(guó)企業(yè)做生意，可以一定程度上維系金融穩(wěn)定、提升交易便利程度并帶來(lái)更多商業(yè)機(jī)會(huì)。但是在當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)下，則有可能成為美國(guó)制裁中資銀行的風(fēng)險(xiǎn)暴露點(diǎn)。首先，因?yàn)殂y行有大量牽涉美元的交易，而美元結(jié)算必須經(jīng)過(guò)美國(guó)金融機(jī)構(gòu)，所以美國(guó)實(shí)際上可以干涉全球范圍內(nèi)所有涉及美元的交易。其次，中資銀行在美國(guó)的子公司或分支機(jī)構(gòu)都屬于美國(guó)一級(jí)制裁中針對(duì)的“美國(guó)人”，一旦與被制裁的俄羅斯實(shí)體或個(gè)人進(jìn)行交易，就極有可能受到一級(jí)制裁。至于位于中國(guó)境內(nèi)的銀行實(shí)體，它們有可能擁有美國(guó)客戶，或擁有與美國(guó)實(shí)體有交易的中國(guó)客戶，這些美國(guó)要素都有可能成為一級(jí)制裁中的“美國(guó)連接點(diǎn)”。最后，由于中資銀行處理的業(yè)務(wù)有牽涉美元或受美國(guó)制裁的實(shí)體的可能性，其他客戶可能會(huì)擔(dān)心受制裁的牽連，不敢與中資銀行進(jìn)行交易。即使中資銀行的業(yè)務(wù)線完全不涉及“美國(guó)人”和“美國(guó)連接點(diǎn)”，一旦被發(fā)現(xiàn)交易對(duì)象中有受美國(guó)制裁的個(gè)人或?qū)嶓w，銀行也很有可能會(huì)受到次級(jí)制裁。鑒于美國(guó)當(dāng)局對(duì)次級(jí)制裁手段擁有更大的裁量權(quán)，避免次級(jí)制裁的難度相比一級(jí)制裁要更大。

其他發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)俄制裁手段及風(fēng)險(xiǎn)

除了美國(guó)之外，英國(guó)、歐盟、加拿大、日本、新加坡等國(guó)也對(duì)俄羅斯實(shí)施了各種制裁?？傮w來(lái)說(shuō)，這些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)制裁的手段具有高度一致性，都采用了凍結(jié)資產(chǎn)、禁止俄羅斯實(shí)體在本國(guó)資本市場(chǎng)融資、禁止本國(guó)實(shí)體與俄方進(jìn)行交易、進(jìn)出口限制等措施，廣泛涉及金融服務(wù)等敏感行業(yè)。但是，由于缺少美元這樣的強(qiáng)勢(shì)貨幣和美國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，其他發(fā)達(dá)國(guó)家的制裁能力和威力都不及美國(guó)，尤其無(wú)法實(shí)現(xiàn)像美國(guó)一樣有效的長(zhǎng)臂管轄。舉例來(lái)說(shuō)，英國(guó)和歐盟都是很重要的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，英鎊和歐元也是國(guó)際貿(mào)易常用的交易幣種，但無(wú)論是經(jīng)濟(jì)還是貨幣，英國(guó)和歐盟在全球市場(chǎng)都無(wú)法達(dá)到美國(guó)的重要性水平。因此，即使這些非美國(guó)地區(qū)的有關(guān)制裁規(guī)定從字面上分析無(wú)法徹底排除域外效力，卻不太可能真正對(duì)境外實(shí)體產(chǎn)生制裁效果。不過(guò)中資銀行在這些司法轄區(qū)的機(jī)構(gòu)作為當(dāng)?shù)貙?shí)體仍然要遵守當(dāng)?shù)刂撇梅ㄒ?guī)。

另有一點(diǎn)值得注意的是，英國(guó)次級(jí)制裁的威脅性還會(huì)受到其法院的牽制。英國(guó)政府在2009年對(duì)伊朗銀行Bank Mellat的域外制裁在2013年被英國(guó)最高法院判定為“任意且不合理”（arbitrary and irrational）和“不當(dāng)”（disproportionate）?？紤]到形勢(shì)變化，很難判斷如今的英國(guó)法院是否依舊會(huì)作出類似的判決，但這仍然啟示中資銀行可以考慮與制裁當(dāng)局進(jìn)行積極的接洽，申請(qǐng)制裁豁免和交易許可等，并考慮通過(guò)尋求法院判決影響制裁結(jié)果。

關(guān)于SWIFT制裁的效果

在此次對(duì)俄制裁中，SWIFT制裁受到廣泛關(guān)注。這一手段雖然被稱為“金融核武器”，但其影響仍需要客觀地評(píng)估。SWIFT全名為“環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)”（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications），注冊(cè)于比利時(shí)，必須遵守歐盟和比利時(shí)法律。SWIFT作為一個(gè)金融信息報(bào)文服務(wù)提供者，所要求的技術(shù)難度并不高，但是全球幾乎所有的重要金融機(jī)構(gòu)都是SWIFT成員。礙于這一巨大的全球勢(shì)力范圍，如果切斷一國(guó)金融機(jī)構(gòu)與SWIFT的聯(lián)系，也就相當(dāng)于切斷了與全球金融系統(tǒng)的聯(lián)系，這將會(huì)直接影響該國(guó)的跨境資金結(jié)算。

SWIFT設(shè)立的初衷是希望為最廣泛的國(guó)際支付參與者提供電訊服務(wù)的中立組織，但是目前看來(lái)在大國(guó)博弈的壓力之下，SWIFT的中立性還是會(huì)受到破壞。SWIFT的董事會(huì)作為協(xié)會(huì)的決策機(jī)構(gòu)，其成員席位的分配是根據(jù)各國(guó)對(duì)SWIFT報(bào)文服務(wù)的使用情況決定的，這也就意味著董事會(huì)成員大多來(lái)自歐美發(fā)達(dá)國(guó)家。此外，SWIFT系統(tǒng)中美元和歐元的交易份額在2021年底分別為40.5%和36.7%，是SWIFT主要貨幣中支付業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額最大的，因此歐盟和美國(guó)聯(lián)合時(shí)會(huì)對(duì)SWIFT具有絕對(duì)的控制力。

截至本文撰稿時(shí)，歐盟已出臺(tái)規(guī)定，禁止向7家俄羅斯銀行和3家白俄羅斯銀行提供“專門金融信息報(bào)文服務(wù)”（specialised financial messaging services）。未來(lái)不排除有可能會(huì)有更多銀行被踢出SWIFT系統(tǒng)。而對(duì)于中資銀行來(lái)說(shuō)，在當(dāng)前情況下若想與俄羅斯銀行繼續(xù)業(yè)務(wù)往來(lái)可以尋找替代措施，但其中的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

上述被踢出SWIFT系統(tǒng)的俄羅斯銀行及其附屬行基本也都被美國(guó)列入了SDN清單，如果繼續(xù)與這些SDN名單上的銀行進(jìn)行交易，中資銀行會(huì)面臨一級(jí)制裁和次級(jí)制裁風(fēng)險(xiǎn)。如果一家俄羅斯銀行被踢出了SWIFT系統(tǒng)但未被美國(guó)進(jìn)行相關(guān)制裁，則相關(guān)交易可以考慮通過(guò)SWIFT以外的其他信息報(bào)文系統(tǒng)進(jìn)行。比如，俄羅斯本國(guó)的SPFS和中國(guó)的CIPS，但是這些系統(tǒng)經(jīng)手的交易量和成員數(shù)量都遠(yuǎn)不及SWIFT，使用起來(lái)并不方便。CIPS本身也依賴SWIFT網(wǎng)絡(luò)，因此如果使用有可能仍被視為違反SWIFT禁令。傳統(tǒng)的交易方式如電匯等，或通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)新建支付指令報(bào)文體系雖然在理論上可行，但是效率低且成本高，還有可能帶來(lái)額外的網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題，導(dǎo)致金融安全風(fēng)險(xiǎn)。

還有一種替代交易方式是將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到未受到SWIFT制裁的俄羅斯銀行，繼續(xù)利用SWIFT系統(tǒng)與中資銀行進(jìn)行跨境結(jié)算。不過(guò)需要注意的是，被踢出SWIFT系統(tǒng)的銀行還包括7家俄羅斯銀行的附屬行，僅VEB銀行就有25家附屬行也被同時(shí)排除在外，因此進(jìn)行相關(guān)操作之前一定要進(jìn)行仔細(xì)排查。通過(guò)轉(zhuǎn)移處理的交易激增也可能會(huì)引起國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意，導(dǎo)致新規(guī)出臺(tái)禁止非俄羅斯的金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)進(jìn)行這種操作。

除了替代方式難尋之外，SWIFT制裁造成的跨境結(jié)算障礙也有可能給中資銀行帶來(lái)違約風(fēng)險(xiǎn)。如果跨境結(jié)算無(wú)法及時(shí)進(jìn)行，比如交易一方已經(jīng)進(jìn)行了資金劃轉(zhuǎn)，但是因?yàn)橹噶顭o(wú)法及時(shí)傳遞至對(duì)手方銀行導(dǎo)致資金沒有即時(shí)到賬，或銀行因?yàn)橹撇脽o(wú)法實(shí)施預(yù)定的美元、歐元等幣種的交易結(jié)算，由此產(chǎn)生的違約行為也需要中資銀行做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

西方消費(fèi)者的情感因素

和之前對(duì)伊朗、朝鮮的制裁不同，本次對(duì)俄制裁不僅僅是大國(guó)的政治和經(jīng)濟(jì)博弈，而且還摻雜了更多的情感因素。由于歷史原因，西方社會(huì)強(qiáng)烈的反俄情緒沉淀已久，此次西方國(guó)家的聯(lián)手制裁迎合了西方民眾在“道義”上支持烏克蘭的立場(chǎng)，在西方社會(huì)內(nèi)部形成了一種“政治正確”。這種環(huán)境迫使諸多企業(yè)因擔(dān)心或?qū)嶋H已經(jīng)收到西方主要市場(chǎng)的消費(fèi)者的反對(duì)和抗議，不得不在未收到官方制裁的情況下進(jìn)行所謂的“自我制裁”（self-sanction），即主動(dòng)放棄俄羅斯業(yè)務(wù)或終止與俄羅斯對(duì)手方的交易。

在戰(zhàn)爭(zhēng)期間，涉事各方的神經(jīng)會(huì)變得異常敏感和脆弱。俄烏雙方的沖突造成的負(fù)面影響已經(jīng)滲透到西方社會(huì)的各個(gè)領(lǐng)域。中資銀行除了要反復(fù)權(quán)衡制裁措施給海外業(yè)務(wù)帶來(lái)的利弊，還需要考慮應(yīng)對(duì)制裁影響的最終決策和具體措施是否會(huì)給西方消費(fèi)者留下不好的印象，影響中資銀行在海外的聲譽(yù)。需要預(yù)想到，如果與俄羅斯被制裁方有大量交易，即使沒有受到制裁，中資銀行的歐美客戶和企業(yè)也有可能在“民眾情緒”的壓力之下拒絕與中資銀行交易。

中資銀行的應(yīng)對(duì)措施

排查涉俄業(yè)務(wù)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

由于此次參與制裁的地區(qū)和國(guó)家眾多，制裁手段復(fù)雜多樣，且不同制裁措施下可能存在寬限期和豁免，銀行需要對(duì)涉俄業(yè)務(wù)逐個(gè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查和分析。而且考慮到金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)和主要分布區(qū)，銀行的風(fēng)險(xiǎn)排查可能需要重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)、英國(guó)、歐盟、新加坡等國(guó)家或地區(qū)的制裁措施，包括針對(duì)本地實(shí)體的制裁規(guī)定以及制裁是否有可能波及境外的集團(tuán)實(shí)體。尤其針對(duì)可以進(jìn)行長(zhǎng)臂管轄的美國(guó)制裁，中資銀行在美國(guó)本地和境外的實(shí)體都應(yīng)對(duì)其保持關(guān)注，注意排查業(yè)務(wù)中是否涉及美國(guó)人、美國(guó)連接點(diǎn)以及受制裁的俄羅斯個(gè)人或?qū)嶓w，合理合法安排交易和結(jié)算路徑。

從此次制裁中可以發(fā)現(xiàn)，未來(lái)可能不乏類似的制裁事件發(fā)生，各中資銀行可借此機(jī)會(huì)搭建一個(gè)完整的風(fēng)險(xiǎn)排查和合規(guī)審查體系，未雨綢繆，以便在未來(lái)更好地應(yīng)對(duì)類似危機(jī)事件。

咨詢專業(yè)意見，避免武斷決策

考慮到制裁手段多樣、涉及區(qū)域廣泛，各種制裁風(fēng)險(xiǎn)層出不窮，而一旦違反制裁將有可能面臨巨額罰款、資產(chǎn)凍結(jié)、禁止進(jìn)入金融市場(chǎng)等嚴(yán)重后果，銀行決策者不可在未咨詢律師意見時(shí)武斷決定，而應(yīng)當(dāng)和律師保持溝通，在專業(yè)人士的協(xié)助下分析局勢(shì)和制裁措施，制定更加全面穩(wěn)妥的合規(guī)策略。

此外，中國(guó)的阻斷法體系已初步建立，中資銀行可以考慮借助中國(guó)現(xiàn)有的域外制裁阻斷法規(guī)，包括《反外國(guó)制裁法》和《阻斷外國(guó)法律與措施不當(dāng)域外適用辦法》，通過(guò)本國(guó)法律維護(hù)銀行的合法權(quán)益。但是，在具體實(shí)踐中要注意平衡制裁風(fēng)險(xiǎn)和因遵守不當(dāng)域外法律在本國(guó)受到處罰的風(fēng)險(xiǎn)，綜合考慮法律適用、業(yè)務(wù)特征和主要市場(chǎng)等因素，在專業(yè)律師的幫助下準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)措施。

冷靜應(yīng)對(duì)局勢(shì)，保持審慎態(tài)度和穩(wěn)健步伐

雖然在當(dāng)前局勢(shì)下繼續(xù)和俄羅斯的銀行交易面臨很大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，但切不可因?yàn)閾?dān)心制裁風(fēng)險(xiǎn)而過(guò)度分配精力，或是作出過(guò)激反應(yīng)，為避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生而斷絕一切和俄羅斯的合法聯(lián)系，這既不實(shí)際也并不可取。況且從目前的制裁措施來(lái)看，仍有許多一般性質(zhì)的經(jīng)貿(mào)往來(lái)被排除在制裁范圍之外。中資銀行應(yīng)準(zhǔn)備好在適當(dāng)時(shí)作出合理解釋，為正常的經(jīng)貿(mào)往來(lái)爭(zhēng)取正當(dāng)?shù)臋?quán)益和生存空間。

此外，中資銀行應(yīng)持續(xù)關(guān)注后續(xù)事態(tài)發(fā)展和法律法規(guī)變化。對(duì)于施加制裁的歐美國(guó)家來(lái)說(shuō)，此次俄烏的軍事沖突事發(fā)突然，相應(yīng)的制裁措施也是基于2014年以來(lái)對(duì)俄方使用的制裁手段之上。從美國(guó)新出臺(tái)的多項(xiàng)法規(guī)可以看出，其措辭較為含混，限制的條件主觀性較強(qiáng)。這恰恰說(shuō)明了其在一系列復(fù)雜的制裁背后，仍留有較大的調(diào)整空間。隨著法國(guó)、德國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人開始在俄烏局勢(shì)中斡旋，中美雙方高層開展對(duì)話，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)持續(xù)釋放穩(wěn)定全球金融業(yè)的積極信號(hào)。中資銀行更應(yīng)該按照自己的步伐，謹(jǐn)慎地開展每一項(xiàng)工作，確保自身能夠穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。

結(jié)語(yǔ)

俄烏沖突造成的影響正隨著時(shí)間的推移而擴(kuò)大，但正如習(xí)近平主席在2022年3月18日同美國(guó)總統(tǒng)拜登視頻通話時(shí)指出的：“形勢(shì)越是復(fù)雜，越需要保持冷靜和理性?！毕啾扔趪?guó)內(nèi)，海外業(yè)務(wù)涉及的利益相關(guān)方更多，不確定性更大，可選擇的規(guī)避路徑較少，受到的保護(hù)不足，因此更為脆弱。中資企業(yè)在面對(duì)多方制裁的影響和西方社會(huì)內(nèi)部復(fù)雜的政治、歷史、民族文化問(wèn)題時(shí)，應(yīng)保持積極的態(tài)度和冷靜的頭腦，綜合考慮、審慎決策，積極地與各方溝通，廣泛采納專業(yè)意見，認(rèn)真做好核查業(yè)務(wù)、識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、提前應(yīng)對(duì)等項(xiàng)工作，既為自身爭(zhēng)取主動(dòng)權(quán)，也為全球金融環(huán)境的穩(wěn)定發(fā)揮建設(shè)性作用。

（呂曉飛系貝克·麥堅(jiān)時(shí)律師事務(wù)所

倫敦分所合伙人，謝菁菁系國(guó)際關(guān)系學(xué)院副教授）

責(zé)任編輯：劉 彪

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