湖北省科技金融資源配置機(jī)制的現(xiàn)狀與協(xié)同優(yōu)化

楊巧倩 敖慧

基金項(xiàng)目：湖北省技術(shù)創(chuàng)新軟科學(xué)項(xiàng)目（2019ADC059）。

作者簡(jiǎn)介：楊巧倩（2000-），女，漢族，湖北武漢人，武漢理工大學(xué)管理學(xué)院在讀本科;敖慧（1969-），女，漢族，江西新余人，博士，武漢理工大學(xué)管理學(xué)院副教授，研究方向：企業(yè)融資與項(xiàng)目融資。

摘 要：針對(duì)湖北省科技金融資源配置機(jī)制存在的政府引導(dǎo)作用不足，風(fēng)險(xiǎn)投資、科技信貸和科技資本市場(chǎng)不健全，社會(huì)資本投資積極性缺乏等三方面問(wèn)題，從政府機(jī)制、市場(chǎng)機(jī)制和社會(huì)機(jī)制及其協(xié)同發(fā)展的角度分析湖北省科技金融資源配置的優(yōu)化路徑，以此為框架提出優(yōu)化建議，如協(xié)調(diào)政府各部門、配套政策性金融機(jī)構(gòu)，健全產(chǎn)權(quán)機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新信貸業(yè)務(wù)，健全社會(huì)信用體系和社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等，進(jìn)一步完善湖北省科技金融資源配置機(jī)制的內(nèi)在作用體系。

關(guān)鍵詞：科技金融;資源配置機(jī)制;協(xié)同優(yōu)化

中圖分類號(hào)：F2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2022.10.001

0 引言

科學(xué)技術(shù)支撐科教興國(guó)戰(zhàn)略的實(shí)施和創(chuàng)新型國(guó)家的建設(shè)，是促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展必不可少的力量?？萍紕?chuàng)新離不開(kāi)政府、市場(chǎng)與社會(huì)大量的資源投入。而近年來(lái)迅速創(chuàng)建發(fā)展的高新技術(shù)企業(yè)具有資金需求大、投資風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)，特別是科技型中小企業(yè)在其成長(zhǎng)初期融資困難，傳統(tǒng)的融資方式不能與其內(nèi)在特征相適應(yīng)。因此，科技與金融相結(jié)合，構(gòu)建能夠配套科技型企業(yè)融資需求的科技金融體系是基礎(chǔ)研發(fā)和科技成果轉(zhuǎn)化的必要支持和保障。

湖北省是聚集科技資源的科教大省，有巨大的金融創(chuàng)新需求。近年來(lái)湖北省財(cái)政科技和科研經(jīng)費(fèi)投入規(guī)模增長(zhǎng)，省創(chuàng)投引導(dǎo)基金、科技支行和科創(chuàng)板等科技金融資源為科技創(chuàng)新活動(dòng)提供融資支持，科技金融生態(tài)環(huán)境較好。而科技型企業(yè)集成創(chuàng)新要素，是科學(xué)技術(shù)研究開(kāi)發(fā)和科技成果轉(zhuǎn)化的主體和科技金融資源配置的載體。

以湖北省科技型中小企業(yè)的科技金融資源配置機(jī)制為主要研究對(duì)象，分析整合其資源配置現(xiàn)狀，對(duì)湖北省科技金融資源配置機(jī)制的內(nèi)在作用與協(xié)同體系進(jìn)行系統(tǒng)的研究梳理。在此基礎(chǔ)上提出目前湖北省科技金融資源配置機(jī)制中存在的問(wèn)題與缺陷，并總結(jié)出優(yōu)化湖北省科技金融機(jī)制的建議，是本文的現(xiàn)實(shí)性指導(dǎo)所在。

科技金融對(duì)科技創(chuàng)新的支撐力度在各個(gè)地區(qū)和科技創(chuàng)新不同階段有所差異。蘆鋒等（2015）將科技創(chuàng)新分為技術(shù)創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化三個(gè)階段，運(yùn)用面板模型對(duì)2003-2013年的29個(gè)省分為東部、中部和西部具體分析政府科技投入經(jīng)費(fèi)和科技型上市公司數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)投資等指標(biāo)對(duì)科技創(chuàng)新的作用，結(jié)果表明在第一階段和第三階段，市場(chǎng)性科技金融有效促進(jìn)科技創(chuàng)新，但政府性科技金融的支持作用不大;科技金融在第二階段對(duì)科技創(chuàng)新沒(méi)有明顯作用。陳珊（2019）基于我國(guó)東、中、西部及全國(guó)30個(gè)省市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的面板數(shù)據(jù)，使用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法評(píng)測(cè)高技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新效率，結(jié)果表明企業(yè)自主支持對(duì)全國(guó)特別是東部地區(qū)有明顯的正向影響，政府資金對(duì)西部的創(chuàng)新效率作用最大，中部地區(qū)的創(chuàng)新效率均值最低。

政府、市場(chǎng)和社會(huì)的科技金融參與主體交互形成科技金融支持體系。國(guó)內(nèi)學(xué)者主要從資金來(lái)源、供求方參與主體及其作用發(fā)揮和主導(dǎo)機(jī)制等角度分析科技金融支持體系。寇明婷等（2018）對(duì)科技金融體系進(jìn)行全面綜述研究，將資金來(lái)源結(jié)構(gòu)劃分為企業(yè)內(nèi)部資金和政府市場(chǎng)外部資金，探討政府與市場(chǎng)對(duì)體系的作用及主導(dǎo)機(jī)制，并從宏微觀層面進(jìn)一步分析了體系的作用。邵傳林等（2016）在國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的背景下提出我國(guó)科技金融在體制不完善、發(fā)展內(nèi)在動(dòng)力不足、風(fēng)險(xiǎn)投資渠道有限、中介組織發(fā)展遲緩和產(chǎn)權(quán)保護(hù)不利的問(wèn)題，并提出從服務(wù)于科技金融的組織機(jī)構(gòu)、服務(wù)平臺(tái)、科技型中小企業(yè)商業(yè)模式、科技金融發(fā)展政策和制度五種路徑進(jìn)行創(chuàng)新。韓亞欣等（2016）總結(jié)了科技金融實(shí)踐中在核心調(diào)節(jié)手段、科技企業(yè)本質(zhì)、融資方式和資本循環(huán)渠道四個(gè)方面存在的誤區(qū)與偏差，并提出惠普性科技金融的發(fā)展新導(dǎo)向，聚焦存在于傳統(tǒng)金融體系之外的科技企業(yè)，在政策引導(dǎo)下健全一個(gè)保障其研發(fā)創(chuàng)新全周期領(lǐng)域的金融體系。王黎明等（2020）分析財(cái)政支持、風(fēng)險(xiǎn)投資、資本市場(chǎng)等科技金融資源的供給現(xiàn)狀及問(wèn)題，根據(jù)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)不同生命周期的資金需求特點(diǎn)，建立與科技企業(yè)不同階段需求匹配的科技金融體系。

作為我國(guó)科技創(chuàng)新參與主體的科技型中小企業(yè)，仍存在重大的融資難題。鐘成林等（2016）分析指出市場(chǎng)失靈、銀企信息不對(duì)稱和政府職能越位錯(cuò)位所導(dǎo)致的科技金融體系不健全是科技型中小企業(yè)融資難的主要原因，并提出應(yīng)完善金融市場(chǎng)體系、積極培育與其適應(yīng)的市場(chǎng)主體緩解其困境。張梨花等（2020）探討投貸聯(lián)動(dòng)“股權(quán)+債權(quán)”的模式及體系建設(shè)，有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)合上述文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于科技金融對(duì)科技創(chuàng)新促進(jìn)作用的研究已較為完善，科技型中小企業(yè)的資金現(xiàn)狀及困境也得到了較多的關(guān)注。已有文獻(xiàn)對(duì)于科技金融體系和實(shí)現(xiàn)機(jī)制的研究基于多種不同的角度劃分，本文以此為基礎(chǔ)聚焦影響科技金融資源配置的內(nèi)部機(jī)制及其協(xié)同作用，分析湖北省科技金融資源配置機(jī)制的現(xiàn)狀、協(xié)同、問(wèn)題及對(duì)策，協(xié)調(diào)科技金融的內(nèi)部要素，實(shí)現(xiàn)科技金融資源的有效配置。

1 科技金融資源配置機(jī)制

1.1 科技金融資源配置機(jī)制的構(gòu)成

科技金融資源配置是配置主體間合作協(xié)調(diào)，分配給配置客體的過(guò)程，即政府市場(chǎng)和社會(huì)對(duì)各類科技金融資源包括科技財(cái)政、科技信貸、科技資本市場(chǎng)等在科技企業(yè)的各生命周期和科技創(chuàng)新的各個(gè)階段進(jìn)行分配。

科技金融資源配置的政府、市場(chǎng)與社會(huì)三大主體間的相互作用和協(xié)同發(fā)展，及其對(duì)各類科技金融貨幣資金資源的整合、調(diào)配與應(yīng)用，構(gòu)成科技金融資源配置機(jī)制。因此，高效完備的配置機(jī)制由政府機(jī)制、市場(chǎng)機(jī)制和社會(huì)機(jī)制這三大部分組成。這個(gè)機(jī)制決定著科技金融資源在不同外部環(huán)境和科創(chuàng)周期下的配置情況，也對(duì)配置效率具有影響。

1.2 政府機(jī)制

由于科技資源的公共物品屬性和外部性，存在市場(chǎng)雙方信息不對(duì)稱，需要政府健全配套機(jī)制，對(duì)科技創(chuàng)新進(jìn)行資金支持、引導(dǎo)、監(jiān)督和服務(wù)。在財(cái)政支持引導(dǎo)機(jī)制下，政府加強(qiáng)財(cái)政投入方式創(chuàng)新，在給予科技型企業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠的同時(shí)，運(yùn)用財(cái)政資金的杠桿作用吸引風(fēng)險(xiǎn)資本、民間資本投入科技領(lǐng)域，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品與服務(wù)。在監(jiān)督管理機(jī)制下，政府出臺(tái)完善政策法規(guī)，規(guī)范科技金融市場(chǎng)主體和科技金融生態(tài)環(huán)境。在服務(wù)協(xié)調(diào)機(jī)制下，政府搭建服務(wù)平臺(tái)和中介機(jī)構(gòu)，組織各部門共同推進(jìn)科技金融服務(wù)工作。

1.3 市場(chǎng)機(jī)制

市場(chǎng)機(jī)制是由互相聯(lián)系并制約的供求、價(jià)格和競(jìng)爭(zhēng)三大要素相互作用構(gòu)成的關(guān)聯(lián)機(jī)制，是科技金融資源配置中的基本實(shí)現(xiàn)機(jī)制。在科技金融市場(chǎng)供求機(jī)制下，科技金融資源供給方和需求方關(guān)系受到市場(chǎng)價(jià)格和參與主體間競(jìng)爭(zhēng)的影響，也反過(guò)來(lái)影響市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在價(jià)格機(jī)制下，科技金融市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)引起科技金融資源的供求變化。在競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制下，科技金融市場(chǎng)中供求和價(jià)格的改變帶來(lái)供需雙方主體間的競(jìng)爭(zhēng)。風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)等各類科技金融市場(chǎng)在市場(chǎng)機(jī)制的作用下劃分形成。

1.4 社會(huì)機(jī)制

在社會(huì)機(jī)制下，民間主體依靠社會(huì)關(guān)系參與科技金融資源配置。在我國(guó)特有的文化背景下，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)和社會(huì)信任機(jī)制可以在一定程度上有效彌補(bǔ)科技金融資源供求雙方的信息不對(duì)稱，作為科技金融資源配置的補(bǔ)充機(jī)制。另一方面，民間資本在政府機(jī)制和市場(chǎng)機(jī)制的引導(dǎo)下進(jìn)入科技領(lǐng)域，協(xié)調(diào)科技金融資源配置。

1.5 三大機(jī)制的協(xié)同作用

政府、市場(chǎng)和社會(huì)三大機(jī)制需要在不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和科技創(chuàng)新階段發(fā)揮不同的作用邊界，互補(bǔ)協(xié)同，更好地配置科技金融資源。在科技資本市場(chǎng)，資本的逐利性使得資金向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)流入，在市場(chǎng)機(jī)制價(jià)值規(guī)律的作用下優(yōu)化科技資金配置;在市場(chǎng)失靈的情況下，需要政府機(jī)制進(jìn)行宏觀調(diào)控，發(fā)揮財(cái)政支持、制度完善、信息資源整合等作用，為科技企業(yè)營(yíng)造公平公正的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境;社會(huì)機(jī)制可以有效彌補(bǔ)政府與市場(chǎng)失靈，對(duì)于有形資產(chǎn)少且難以評(píng)估抵押的科技型中小企業(yè)，民間資本的投入可以緩解其融資困難，有效發(fā)揮其補(bǔ)充作用。

2 湖北省科技金融資源配置的現(xiàn)狀分析

2.1 湖北省科技金融資源配置機(jī)制

湖北省是科教大省，科技金融較早起步發(fā)展。2015年，東湖高新區(qū)獲批成為國(guó)家級(jí)科技金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，在武漢進(jìn)行先行先試，帶動(dòng)湖北省科技金融服務(wù)的配套發(fā)展。“十三五”以來(lái)，湖北省融合發(fā)展科技與金融，探求金融服務(wù)科技的新機(jī)制，優(yōu)化科技金融體系。

湖北省堅(jiān)持政府與市場(chǎng)相結(jié)合的原則，在科技部的支持下出臺(tái)地方政策法規(guī)保護(hù)和鼓勵(lì)科技創(chuàng)新，培育市場(chǎng)力量;引導(dǎo)基金投向創(chuàng)投企業(yè)，設(shè)置科技成果轉(zhuǎn)化基金，激勵(lì)科技企業(yè)發(fā)展;科技支行、風(fēng)險(xiǎn)投資、保險(xiǎn)等各市場(chǎng)力量積極創(chuàng)新，與科技型企業(yè)接軌;在武漢東湖、襄陽(yáng)和宜昌設(shè)立高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)以及政府推動(dòng)下的科技金融多元服務(wù)平臺(tái)，集聚大量創(chuàng)新資源與金融機(jī)構(gòu)，為科技企業(yè)提供孵化機(jī)會(huì)……這些政府、市場(chǎng)和社會(huì)三大機(jī)制下的各科技金融資源配置主體間的相互關(guān)系、協(xié)同和功能，及其對(duì)科技金融貨幣資金的調(diào)配和應(yīng)用，構(gòu)成湖北省科技金融資源的內(nèi)在作用機(jī)制。

2.2 湖北省基于政府機(jī)制的配置現(xiàn)狀

2.2.1 政策支持

政府通過(guò)制定相關(guān)優(yōu)惠政策，提供稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼，將金融創(chuàng)新和科技創(chuàng)新相結(jié)合，扶持科技型企業(yè)。對(duì)于科技型企業(yè)的融資政策，除了財(cái)政資金和產(chǎn)業(yè)政策，湖北省政府還建立服務(wù)保障體系，培育市場(chǎng)社會(huì)力量。

湖北省政府制定直接投融資政策，明確要求2018年起連續(xù)五年內(nèi)每年籌集100億元用以扶持重點(diǎn)科技平臺(tái)及項(xiàng)目;設(shè)立新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金500億元，拉動(dòng)市場(chǎng)和社會(huì)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。在服務(wù)體系方面，湖北省“十三五”期間重點(diǎn)支持孵化器在縣域科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，并注重保護(hù)其知識(shí)產(chǎn)權(quán)，推動(dòng)縣域建設(shè)成為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū);在信用保障方面，積極補(bǔ)貼科技保險(xiǎn)和科技擔(dān)保。并充分發(fā)揚(yáng)專項(xiàng)引導(dǎo)基金的橋梁作用，加強(qiáng)金融政策與科技政策的協(xié)同，深化與各金融機(jī)構(gòu)間的合作。

2.2.2 資金引導(dǎo)

湖北省政府著力實(shí)現(xiàn)科技財(cái)政支出的高效使用和持續(xù)增長(zhǎng)，創(chuàng)新科技財(cái)政投入方式，加大省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金數(shù)額，帶動(dòng)市場(chǎng)金融參與主體支持科技創(chuàng)新，活躍市場(chǎng)和社會(huì)的力量。

2020年，湖北省啟動(dòng)科技金融服務(wù)“滴灌行動(dòng)”，科技廳與多家銀行金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)戰(zhàn)略合作，以政府引導(dǎo)基金為紐帶，對(duì)接資本市場(chǎng)，集聚金融產(chǎn)品與金融服務(wù)，健全湖北省科技金融體系，共同支持科技型企業(yè)融資。東湖高新區(qū)通過(guò)政府資金進(jìn)行直接或間接補(bǔ)貼，全方位推動(dòng)科技金融創(chuàng)新發(fā)展：給予營(yíng)運(yùn)資本補(bǔ)貼，鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)聚集，按照貸款額度補(bǔ)貼;推動(dòng)建設(shè)科技金融專營(yíng)機(jī)構(gòu)，按照投資額發(fā)放補(bǔ)貼鼓勵(lì)股權(quán)投資，通過(guò)暫緩納稅或上市獎(jiǎng)勵(lì)促進(jìn)融資。

2.2.3 風(fēng)險(xiǎn)緩釋

湖北省政府參與推動(dòng)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的相互融合，幫助科技企業(yè)分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，緩解融資問(wèn)題。政府設(shè)立專項(xiàng)擔(dān)保資金，為科技企業(yè)貸款增信。

湖北省政府著力推進(jìn)科技融資擔(dān)保體系發(fā)展，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放科技貸款。武漢光谷新區(qū)推出“科技金融新十條”，按照年度貸款總額的一定比例獎(jiǎng)勵(lì)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu);東湖高新區(qū)對(duì)科技擔(dān)保業(yè)務(wù)給予最高50%額度的獎(jiǎng)勵(lì)。另一方面，設(shè)立中小企業(yè)債權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，逐步建成10億元的資金池補(bǔ)償科技型信貸損失。政府與銀行、擔(dān)保和保險(xiǎn)等金融主體聯(lián)合，化解科技型企業(yè)融資難題。

2.3 湖北省基于市場(chǎng)機(jī)制的配置現(xiàn)狀

2.3.1 風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)

風(fēng)險(xiǎn)投資是科技企業(yè)初期最主要的融資渠道之一，包括天使投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金和私募股權(quán)基金。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)起步晚，擴(kuò)展緩慢。近年來(lái)湖北省政府集聚資源，積極引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)資本，著力建設(shè)天使投資和創(chuàng)業(yè)投資平臺(tái)，促進(jìn)科技企業(yè)成果轉(zhuǎn)化。

天使基金是初創(chuàng)期科技企業(yè)資金供給的重要來(lái)源。2019年6月，科技部和湖北省政府聯(lián)合召開(kāi)創(chuàng)業(yè)投資大會(huì)，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資對(duì)創(chuàng)新發(fā)展的支撐等熱點(diǎn)進(jìn)行研討，設(shè)立科技金融天使母基金。并通過(guò)整合、集聚資源，推動(dòng)科技金融模式創(chuàng)新和高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，撬動(dòng)社會(huì)資本聯(lián)合籌集百億元的天使投資基金群，引導(dǎo)資金向縣域流動(dòng)，扶持建設(shè)省級(jí)創(chuàng)新型縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)。

創(chuàng)業(yè)投資基金是科技企業(yè)的技術(shù)股權(quán)化。政府引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金投入早期科技企業(yè)，能夠更好地發(fā)揮創(chuàng)投資本融資和融智的雙重功能。湖北省建立了總規(guī)模高達(dá)60億元的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，超過(guò)80%用于扶持發(fā)展初期的科創(chuàng)企業(yè)，其中18家企業(yè)成功上市。2020年，湖北省科技廳推動(dòng)省創(chuàng)投引導(dǎo)基金加大對(duì)中小型科技企業(yè)的投資力度，8月以來(lái)已拉動(dòng)60多家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)參與助力科技抗疫，促成242家科技企業(yè)獲得金額高達(dá)12.62億元的投資。

2.3.2 科技資本市場(chǎng)

資本市場(chǎng)是成熟期企業(yè)融資的重要渠道，但其較高的準(zhǔn)入要求限制了科技企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資。2019年，主板市場(chǎng)以外的獨(dú)立板塊科創(chuàng)板開(kāi)始推出，試點(diǎn)注冊(cè)制有效降低上市門檻，鼓勵(lì)更多科技創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)孵化。

湖北省抓住科創(chuàng)板開(kāi)始推出之際的重要機(jī)遇，在實(shí)施“上市增培”計(jì)劃時(shí)設(shè)立“科創(chuàng)板種子”后備資源庫(kù)精準(zhǔn)進(jìn)行上市扶持，重點(diǎn)推進(jìn)科創(chuàng)板上市。在上交所首批受理的9家科創(chuàng)板企業(yè)中有2家來(lái)自湖北，另有多家湖北科創(chuàng)公司籌備等待上市。此外，湖北省還設(shè)立市場(chǎng)化的專項(xiàng)引導(dǎo)基金，培育更多優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)作為上市的后備資源。

2.3.3 科技信貸市場(chǎng)

我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，商業(yè)銀行在金融系統(tǒng)中起著主導(dǎo)作用，銀行貸款仍是企業(yè)融資的重要渠道。根據(jù)科技企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)性和評(píng)估專業(yè)性等特點(diǎn)，湖北省商業(yè)銀行創(chuàng)新傳統(tǒng)的貸款模式，在科技企業(yè)資源集聚的東湖和光谷地區(qū)設(shè)立科技支行，將金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新深入融合，更好地扶持科技型中小企業(yè)。

2009年漢口銀行在東湖高新區(qū)成立湖北省首家科技支行，與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作，投貸聯(lián)動(dòng)信息互通以降低貸款違約率，截至2019年3月，武漢市3家試點(diǎn)銀行累計(jì)合作36家投資公司，支持科創(chuàng)企業(yè)136戶，投貸聯(lián)動(dòng)貸款余額12.1億元;與保險(xiǎn)和擔(dān)保公司合作，通過(guò)保證保險(xiǎn)緩釋信貸風(fēng)險(xiǎn)，七年來(lái)累計(jì)表內(nèi)外信貸放款超過(guò)1000億元，信貸投放支持科技企業(yè)超過(guò)800家。

交通銀行湖北省分行緊隨其后，連續(xù)推行知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、科技保證保險(xiǎn)貸款、稅融通等金融產(chǎn)品;對(duì)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)放寬授信審批權(quán)限，給予重點(diǎn)支持;還將科技支行升格為獨(dú)立運(yùn)行的一級(jí)支行，不斷推進(jìn)科技金融改革創(chuàng)新。中國(guó)銀行湖北省分行孵化出具有湖北特色的中銀科技貸，近五年為科技型企業(yè)提供的信貸累計(jì)達(dá)17億元。

2.3.4 科技保險(xiǎn)市場(chǎng)

科技保險(xiǎn)不僅可以為科技創(chuàng)新提供風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)，還能保障各類金融機(jī)構(gòu)的利益。湖北銀保監(jiān)局大力補(bǔ)貼科技保險(xiǎn)，建設(shè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。東湖高新區(qū)報(bào)批國(guó)家級(jí)科技保險(xiǎn)創(chuàng)新示范區(qū)，以吸引各類科技保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)入駐。示范區(qū)聯(lián)合銀行和保險(xiǎn)公司創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品，推廣保證保險(xiǎn)貸款。其中2018年累計(jì)發(fā)放“科保貸”108筆，融資金額2.7億元，有效緩解中小型科技企業(yè)的融資壓力。2020年10月，武漢市獲批全國(guó)首個(gè)科技保險(xiǎn)示范區(qū)，將進(jìn)一步在科技企業(yè)密集的東湖高新區(qū)打造有武漢特色的科技保險(xiǎn)體系。

2.4 湖北省基于社會(huì)機(jī)制的配置現(xiàn)狀

2015年，湖北省正式開(kāi)啟科技金融創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，近年來(lái)湖北省積極探索各類科技金融服務(wù)平臺(tái)，聚集社會(huì)資本支持科技企業(yè)，推進(jìn)金融與科技的深度融合。

風(fēng)險(xiǎn)投資平臺(tái)和投融資對(duì)接平臺(tái)的搭建，吸引國(guó)內(nèi)外一流創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu);縣域創(chuàng)業(yè)平臺(tái)的建設(shè)，有利于培育和評(píng)價(jià)縣域科技型中小企業(yè);科技成果線上轉(zhuǎn)化平臺(tái)的完善，更為高效地孵化技術(shù)創(chuàng)新。這些平臺(tái)在政府的推進(jìn)下整合科技創(chuàng)新資源，與各類金融機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，為科技企業(yè)提供信息、交易、融資等多種中介服務(wù)，吸引社會(huì)資本加入。

2.5 湖北省科技金融資源配置存在的問(wèn)題

近年來(lái)，湖北省科技金融體系基本形成，支持科技型企業(yè)發(fā)展的科技金融資源配置機(jī)制不斷健全，各項(xiàng)科技創(chuàng)新指標(biāo)位于全國(guó)前列，取得了較好的科技創(chuàng)新成果。但是，湖北省科技金融仍處于發(fā)展初期，還有許多問(wèn)題尚待解決。

2.5.1 政府層面

科技財(cái)政投入不足。湖北省財(cái)政科技投入規(guī)模位居中部第一，但與東部發(fā)達(dá)省市相比仍有較大差距;研發(fā)經(jīng)費(fèi)投資和基礎(chǔ)性研究投入占比較少，重視度缺乏;財(cái)政支持方式直接單一，對(duì)市場(chǎng)和社會(huì)的引導(dǎo)撬動(dòng)作用不足，不利于配置效率的提高;此外，湖北省尚未形成科技金融工作的組織協(xié)調(diào)機(jī)制，科技廳、財(cái)政廳等各部門及服務(wù)平臺(tái)間未實(shí)現(xiàn)分工合作。

有關(guān)科技金融的法律制度不足。湖北省科技金融的細(xì)化政策法規(guī)不全面，針對(duì)科技金融主體的相關(guān)法律如證券法、擔(dān)保法不完善，針對(duì)各主體的統(tǒng)籌管理如利益分配、權(quán)責(zé)范圍不健全;關(guān)于轉(zhuǎn)化科技成果的專利法、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法等缺乏。

2.5.2 市場(chǎng)層面

風(fēng)險(xiǎn)資金市場(chǎng)化程度不足。湖北省創(chuàng)業(yè)投資體系建設(shè)初具規(guī)模，省創(chuàng)投引導(dǎo)基金引導(dǎo)作用明顯，但仍存在基金規(guī)模較小、對(duì)社會(huì)資本的撬動(dòng)不足的問(wèn)題，且受到不完善的資本市場(chǎng)影響，風(fēng)險(xiǎn)資本缺乏多渠道退出機(jī)制，投資資金難以循環(huán);政府主導(dǎo)下的風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)制度缺失，影響風(fēng)險(xiǎn)資本配置效率。

科技信貸發(fā)展存在難題。湖北省科技支行缺乏獨(dú)立性，政府政策和相關(guān)制度、監(jiān)管體系的缺乏，限制了科技支行的創(chuàng)建與創(chuàng)新，科技支行向科技銀行的轉(zhuǎn)型更是遙遙無(wú)期。目前湖北省科技支行數(shù)量較少，且仍作為商業(yè)銀行的分支存在，其組織架構(gòu)、運(yùn)營(yíng)模式與產(chǎn)品服務(wù)也受到傳統(tǒng)信貸模式的制約，難以形成“股權(quán)+債券”的適合支持科技企業(yè)發(fā)展新模式。

多層次科技資本市場(chǎng)不成熟。湖北省科技資本市場(chǎng)集中在科創(chuàng)板，且存在企業(yè)核心關(guān)鍵技術(shù)不夠硬核的問(wèn)題，科創(chuàng)板企業(yè)數(shù)量和質(zhì)量有待提升。科技資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高且覆蓋范圍有限，企業(yè)難以進(jìn)入主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及債券市場(chǎng);不同市場(chǎng)間升降制度缺乏，且受到行政干預(yù)較大，資源難以得到有效配置。

2.5.3 社會(huì)層面

民間資金投資渠道狹窄，難以進(jìn)入金融市場(chǎng);科技型企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)大，且利益分配相關(guān)制度不健全，科技型企業(yè)信用評(píng)級(jí)制度和信息披露體系不完善，具有較嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，民間資本合法權(quán)益難以得到保障，投資積極性差。目前湖北省針對(duì)社會(huì)資本參與科技成果轉(zhuǎn)化的相關(guān)政策法規(guī)缺乏，社會(huì)支持科技型企業(yè)的力量較弱。

3 湖北省科技金融資源配置機(jī)制的協(xié)同優(yōu)化

科技金融資源配置涉及多個(gè)主體，歷經(jīng)科技企業(yè)漫長(zhǎng)的發(fā)展階段，是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，且與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、科技創(chuàng)新能力、地方發(fā)展戰(zhàn)略及政策等因素相關(guān)。政府、市場(chǎng)和社會(huì)三大機(jī)制需要在不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和科技創(chuàng)新階段發(fā)揮不同的作用邊界，互補(bǔ)協(xié)同，改善科技金融資源配置。

在科技資本市場(chǎng)，資本的逐利性使得資金流向科技企業(yè)，在市場(chǎng)機(jī)制價(jià)值規(guī)律的作用下提高科技金融資源配置效率;由于科技領(lǐng)域的公共物品屬性和外部性需要政府機(jī)制發(fā)揮財(cái)政支持、制度完善、信息資源整合等作用，彌補(bǔ)市場(chǎng)雙方的信息不對(duì)稱，為科技企業(yè)營(yíng)造良好的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境;社會(huì)機(jī)制可以緩解政府與市場(chǎng)的“雙失靈”，對(duì)于有形資產(chǎn)少且難以評(píng)估抵押的科技型中小企業(yè)，民間資本的投入可以緩解其融資困難，有效彌補(bǔ)政府和市場(chǎng)的局限。

3.1 政府機(jī)制與市場(chǎng)機(jī)制的協(xié)同

政府聚集各類市場(chǎng)性金融機(jī)構(gòu)，推進(jìn)科技金融組織協(xié)調(diào)，化解信息不對(duì)稱，有效提高融資效率。政府進(jìn)行科技項(xiàng)目推介和資金引導(dǎo)，聯(lián)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)接。2020年湖北省科技廳啟動(dòng)“滴灌行動(dòng)”，與銀行、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)增新機(jī)構(gòu)等各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，共同舉辦各類科技項(xiàng)目比賽篩選優(yōu)質(zhì)科技成果;以政府引導(dǎo)基金為紐帶，各機(jī)構(gòu)共同提供金融支持，并建立創(chuàng)投、貸款、投資、融資一體化的精準(zhǔn)匹配渠道，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。截至2020年10月，湖北省政府已協(xié)同銀行金融機(jī)構(gòu)扶持湖北近萬(wàn)家科技企業(yè)，貸款余額達(dá)277.65億元。

聯(lián)合政府性科技金融主體與市場(chǎng)性科技金融主體，促進(jìn)各類市場(chǎng)性主體作用的發(fā)揮。湖北省科技廳通過(guò)與銀行等各金融機(jī)構(gòu)合作，支持科技金融協(xié)同發(fā)展，2018年與建設(shè)銀行合作推出信貸產(chǎn)品“科技驗(yàn)收貸”，為省科技計(jì)劃項(xiàng)目驗(yàn)收的企業(yè)提供資金，促成其成果轉(zhuǎn)化。

3.2 政府機(jī)制與社會(huì)機(jī)制的協(xié)同

政府激勵(lì)社會(huì)資本投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，利用財(cái)政資金杠桿作用挖掘潛在民間資金。湖北省設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，通過(guò)該政策性基金支持創(chuàng)投企業(yè);設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化基金，通過(guò)該鼓勵(lì)性基金助推高新技術(shù)的應(yīng)用，撬動(dòng)民間主體出資。

政府扶持組建各類服務(wù)平臺(tái)，匯集科技金融資源。湖北省設(shè)立科技金融服務(wù)平臺(tái)，結(jié)合政府、銀行、券商、高校等主體共同服務(wù)高新技術(shù)企業(yè);建設(shè)縣域創(chuàng)業(yè)平臺(tái)、市級(jí)科技成果轉(zhuǎn)化線上平臺(tái)，匯集科技資源;推進(jìn)全省政務(wù)服務(wù)網(wǎng)等線上信息平臺(tái)，及時(shí)發(fā)布動(dòng)態(tài)信息，有利于社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的形成。

政府完善法律制度環(huán)境，保障民營(yíng)企業(yè)參與科技創(chuàng)新的合法權(quán)益。湖北省政府鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)聯(lián)合研究機(jī)構(gòu)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，對(duì)民營(yíng)企業(yè)牽頭組建國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新中心等國(guó)家級(jí)項(xiàng)目的給予大額補(bǔ)助經(jīng)費(fèi)，重點(diǎn)推進(jìn)符合規(guī)定的民間投資項(xiàng)目，支持民營(yíng)企業(yè)作為科創(chuàng)載體的建設(shè)。

3.3 市場(chǎng)機(jī)制與社會(huì)機(jī)制的協(xié)同

在市場(chǎng)機(jī)制不完善的科技領(lǐng)域，利用社會(huì)關(guān)系可以有效補(bǔ)足科技型中小企業(yè)的資金缺口;健全的市場(chǎng)機(jī)制可以吸引更多民間資本的進(jìn)入，豐富科技金融資源。對(duì)于市場(chǎng)與社會(huì)功能性協(xié)調(diào)作用較弱的湖北省，聯(lián)合各市場(chǎng)、社會(huì)主體，實(shí)現(xiàn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，是科技金融的未來(lái)發(fā)展方向。如銀行設(shè)立專門團(tuán)隊(duì)深入了解科技行業(yè)及企業(yè)，提供授信給予扶植，銀企合作;科技企業(yè)間建立互助會(huì)等民間組織，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)互相提供貸款擔(dān)保。

3.4 湖北省科技金融資源配置機(jī)制的優(yōu)化建議

3.4.1 政府機(jī)制的優(yōu)化

湖北省政府財(cái)政科技投入不斷加大，積極建設(shè)創(chuàng)新平臺(tái)和重大園區(qū)，發(fā)揮其整合科技金融資源、提供科技創(chuàng)新所需公共物品的作用。近年來(lái)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金對(duì)市場(chǎng)和社會(huì)資金的撬動(dòng)力量逐漸顯現(xiàn)，但政府機(jī)制仍需從以下方面進(jìn)一步完善。

（1）創(chuàng)新政府主體作用發(fā)揮，加強(qiáng)政府各部門間協(xié)調(diào)。湖北省政府應(yīng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變職能，縮短科技項(xiàng)目審批時(shí)間、簡(jiǎn)化流程，推進(jìn)實(shí)施更多科技項(xiàng)目;健全科技重大專項(xiàng)的市場(chǎng)化評(píng)選和科技成果的專業(yè)化評(píng)估機(jī)制，優(yōu)化科技型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估擔(dān)保，分散融資風(fēng)險(xiǎn)，更好地促進(jìn)市場(chǎng)作用的發(fā)揮。

另外，對(duì)于涉及多個(gè)主體、各個(gè)部門的科技金融工作，需要湖北省各省級(jí)、市級(jí)、縣域部門明確權(quán)責(zé)統(tǒng)籌安排，提高科技金融資源配置效率。

（2）配套政策性金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步完善政策法規(guī)。政策性金融機(jī)構(gòu)是政府對(duì)科技金融資源的一種間接配置形式，以提供信用擔(dān)保、直接貸款資助等方式支持科技企業(yè)。湖北省應(yīng)建設(shè)具有區(qū)域特色的政策性科技金融機(jī)制，開(kāi)展政策性科技貸款、政策性科技擔(dān)保等專業(yè)性科技金融服務(wù)。

湖北省政府應(yīng)重視法律部門在科技金融管理工作中的作用，擴(kuò)大政策法規(guī)覆蓋范圍，并設(shè)立相關(guān)部門配套執(zhí)行。

3.4.2 市場(chǎng)機(jī)制的優(yōu)化

（1）完善多層次科技資本市場(chǎng)，拓寬科技企業(yè)融資渠道。構(gòu)建不同層次的科技資本市場(chǎng)，能夠有效滿足處于各發(fā)展階段的科技型企業(yè)和各種類型投資者的投融資需求。創(chuàng)新科技資本市場(chǎng)的審核制度，采取核準(zhǔn)制時(shí)應(yīng)更加注重科技型企業(yè)的科技創(chuàng)新能力，同時(shí)擴(kuò)大注冊(cè)制試點(diǎn)的推行范圍，進(jìn)一步降低交易成本;完善科技型企業(yè)發(fā)行債券的信用評(píng)級(jí)，降低其審批門檻;完善轉(zhuǎn)板和退市制度，增加風(fēng)險(xiǎn)投資退出途徑。

（2）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資管理，健全產(chǎn)權(quán)制度。進(jìn)一步加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資體系的市場(chǎng)化程度，制定好相關(guān)的法律制度，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)，明確風(fēng)險(xiǎn)投資融資主體權(quán)責(zé);進(jìn)一步創(chuàng)新省創(chuàng)投引導(dǎo)基金的作用發(fā)揮，完善績(jī)效管理的同時(shí)培育更具專業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu);試推行市場(chǎng)化運(yùn)行的私募股權(quán)基金，形成多元化風(fēng)險(xiǎn)投資渠道。

（3）完善科技支行，創(chuàng)新信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)品體系。商業(yè)銀行是我國(guó)金融系統(tǒng)的主導(dǎo)，科技支行的建立能夠更好地適配科技金融的發(fā)展。創(chuàng)新并配套科技型中小企業(yè)融資的信貸業(yè)務(wù)，降低初創(chuàng)期企業(yè)融資門檻，借助政府力量降低銀行與企業(yè)的信息不對(duì)稱，提升科技貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和審批效率;改變單一的貸款利息補(bǔ)償機(jī)制，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)作為抵押物，以企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為還款來(lái)源。

3.4.3 社會(huì)機(jī)制的優(yōu)化

（1）加強(qiáng)社會(huì)信用建設(shè)，完善科技信息平臺(tái)。湖北省應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)科技信用制度建設(shè)，充分調(diào)動(dòng)各級(jí)政府部門并引入擔(dān)保公司、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)采用市場(chǎng)化運(yùn)作模式進(jìn)行科技企業(yè)信用數(shù)據(jù)采集和信用評(píng)級(jí);各主體間共享科技信用數(shù)據(jù)，建設(shè)好大數(shù)據(jù)信息平臺(tái);打造科技成果信息服務(wù)平臺(tái)和科技成果專家咨詢平臺(tái)，評(píng)估民間資本參與的風(fēng)險(xiǎn)與收益，促進(jìn)科技成果流向市場(chǎng)的同時(shí)減少社會(huì)資本擁有者的信息不對(duì)稱，加強(qiáng)社會(huì)資本參與的積極性。

另外，政府要加強(qiáng)對(duì)科技型企業(yè)信用的追蹤和監(jiān)督、懲罰失信行為，科技型企業(yè)也應(yīng)加強(qiáng)自身管理，加強(qiáng)對(duì)科技項(xiàng)目立項(xiàng)的審查降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高信用水平。

（2）完善法律環(huán)境，拓寬民間資本參與渠道。湖北省政府出臺(tái)政策鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，但是保障其利益的法律制度缺乏。應(yīng)規(guī)范民間主體參與投資及科技成果轉(zhuǎn)化的利益分配制度，另一方面也要加強(qiáng)對(duì)民間科技型企業(yè)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。對(duì)于民間借貸、民間互助會(huì)等非正規(guī)的投融資渠道，也應(yīng)制定相關(guān)政策法規(guī)予以規(guī)范。

湖北省政府還應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化省創(chuàng)投引導(dǎo)基金對(duì)民間資本的撬動(dòng)作用，完善民間資本投資科技型企業(yè)的退出機(jī)制和賠償機(jī)制，助力高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

4 結(jié)論

科技金融資源配置的政府機(jī)制、市場(chǎng)機(jī)制和社會(huì)機(jī)制各具優(yōu)勢(shì)、互為補(bǔ)充，需要三大機(jī)制通過(guò)功能和范圍的協(xié)調(diào)配合實(shí)現(xiàn)各自作用邊界的協(xié)同，優(yōu)化科技金融資源配置。

近年來(lái)湖北省科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新工作協(xié)同推進(jìn)，基本形成了支撐科技創(chuàng)新的科技金融資源配置體系，三大機(jī)制下科技金融資源配置的運(yùn)行取得初步成效，但仍然存在較多問(wèn)題，應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)政府促進(jìn)科技金融發(fā)展的職能轉(zhuǎn)變和配套政策先行，引導(dǎo)資金向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投入，優(yōu)化政府機(jī)制;創(chuàng)新金融產(chǎn)品，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的配套與管理創(chuàng)新，優(yōu)化市場(chǎng)機(jī)制;培育科技信息平臺(tái)及中介機(jī)構(gòu)，對(duì)接科技成果與民間資本，優(yōu)化社會(huì)機(jī)制。

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