論期貨套期保值在大豆加工企業(yè)中的應(yīng)用

谷紅肖

摘 要：近年來，受各種因素影響，大宗商品的價(jià)格劇烈波動，部分品種價(jià)格暴漲暴跌，放大了實(shí)體企業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格劇烈波動，導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求日益強(qiáng)烈，越來越多的企業(yè)，特別是一些以大豆為原材料的加工企業(yè)意識到套期保值的重要性。在此輪價(jià)格波動的過程中，企業(yè)需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營思維，拓展新的貿(mào)易模式，借助期貨、期權(quán)及其他衍生品工具進(jìn)行套期保值，快速應(yīng)對市場的變化，提高經(jīng)營水平?？墒牵糠制髽I(yè)在套期保值操作過程中存在諸多問題，在一定程度上影響了套期保值業(yè)務(wù)的開展效果。為此，文章闡述了期貨套期保值對大豆加工企業(yè)的重要性，并探究了針對大豆的套期保值策略，分析了部分企業(yè)在套期保值中遇到的問題，并結(jié)合相關(guān)問題提出了優(yōu)化策略。

關(guān)鍵詞：大豆加工企業(yè);套期保值;套保策略;存在問題;優(yōu)化策略

近年來，受各種因素影響，加劇了國際大宗商品的價(jià)格波動，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)愈發(fā)的不確定。大宗商品的價(jià)格劇烈波動，會嚴(yán)重影響企業(yè)的生產(chǎn)和供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行，使得企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)劇增，從而影響其長遠(yuǎn)發(fā)展。對生產(chǎn)制造企業(yè)而言，規(guī)避原材料價(jià)格波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。越來越多的企業(yè)通過商品期貨套期保值來鎖定成本，鎖定利潤，降低庫存成本和風(fēng)險(xiǎn)，從而保障企業(yè)正常經(jīng)營。一些能夠結(jié)合期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場、靈活運(yùn)用套期保值工具的企業(yè)，不僅成功熨平了原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也成功鎖定了利潤，保證了企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。期貨專業(yè)性較高，同時(shí)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，使得部分企業(yè)，尤其是對這方面關(guān)注較少的生產(chǎn)制造企業(yè)望而卻步，套期保值參與度不夠，不能根據(jù)自身的實(shí)際情況和市場變化靈活的進(jìn)行套期保值。也有部分上市公司在對期貨市場風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足的情況下，盲目投入過大資金造成巨額虧損的情況。期貨作為一種衍生金融產(chǎn)品是風(fēng)險(xiǎn)管理的利器，運(yùn)用恰當(dāng)能為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展起到保駕護(hù)航的作用，運(yùn)用不當(dāng)則會使企業(yè)雪上加霜。本文以大豆加工企業(yè)為例，闡述了套期保值的重要性，并以案例的形式探究了針對大豆的套期保值策略，指出了企業(yè)在套期保值中遇到的問題，并針對問題提出了優(yōu)化方案。

一、套期保值對大豆加工企業(yè)的重要性

（一）研究背景

大豆作為關(guān)系國民生活的重要戰(zhàn)略物資，其價(jià)格穩(wěn)定對豆農(nóng)、豆企、貿(mào)易商以及終端消費(fèi)者，甚至對于國民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)而言，都至關(guān)重要。然而，大豆價(jià)格易受國內(nèi)外各種因素的影響，難以保持穩(wěn)定。以金投網(wǎng)提供黃豆一號主力價(jià)格走勢為例，大豆期貨價(jià)格由2020年1月3863元/噸的低點(diǎn)一路上漲到2021年12月中旬的5865元/噸，漲幅超過50%。面對大豆價(jià)格的劇烈波動，企業(yè)只有做好價(jià)格管理工作，才能有效熨平利潤波動率，從而規(guī)避企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（二）套期保值對大豆加工企業(yè)的價(jià)值和意義

套期保值簡單的說就是在你買入（賣出）現(xiàn)貨的同時(shí)賣出和（買入）期貨，期貨和現(xiàn)貨的買賣數(shù)量是相等的，方向是相反的，假如現(xiàn)貨賠了的話期貨就會賺，那么你的損失就被對沖了。對于大豆加工企業(yè)來講，其正常經(jīng)營行為通常包括采購、生產(chǎn)、銷售三個(gè)環(huán)節(jié)。采購環(huán)節(jié)的大豆價(jià)格直接決定企業(yè)生產(chǎn)成本的高低，但價(jià)格高低不是某個(gè)企業(yè)能夠自行決定的，對于現(xiàn)貨大豆價(jià)格的波動只能被動接受。借助大豆期貨的套期保值，企業(yè)可以有效規(guī)避大豆價(jià)格波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本、鎖定利潤、降低庫存成本和風(fēng)險(xiǎn)。以套期保值形式參與的期貨交易活動，具有杠桿作用，企業(yè)只需付出一定比例的保證金就能在期貨市場上建倉，無須一次性支付全部貨款，可以降低經(jīng)營者的資金占用，提高資金的利用效率。通過期貨交易，企業(yè)還可以發(fā)現(xiàn)價(jià)格，獲得更加靈活的采購渠道，根據(jù)企業(yè)實(shí)際訂單情況及現(xiàn)貨市場的供求情況，決定是否進(jìn)行實(shí)物交割。除此之外，企業(yè)可以通過分析現(xiàn)貨和期貨的價(jià)差（基差），選擇合適的時(shí)機(jī)開平倉，從而獲取價(jià)格利潤。

二、針對大豆的套期保值策略

（一）套期保值的交易原則

企業(yè)進(jìn)行套期保值交易要遵循“同種類、同數(shù)量、同時(shí)間、方向相反”四個(gè)原則?！巴N類”就要求大豆加工企業(yè)以大豆期貨為套期保值的標(biāo)的，如果從事期貨交易的品種與自身經(jīng)營業(yè)務(wù)毫無關(guān)聯(lián)就不是真正意義的套期保值，而是投機(jī)。“同數(shù)量”是因?yàn)樵谶M(jìn)行套保交易時(shí)，保證數(shù)量一致，才能使期現(xiàn)盈利和虧損保持相近或相等，真正規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。大豆加工企業(yè)買入賣出期貨合約的大豆噸數(shù)與現(xiàn)貨采購的大豆噸數(shù)相等，才能對沖價(jià)格波動帶來的大部分風(fēng)險(xiǎn)。若期貨交易的頭寸與現(xiàn)貨不匹配，或大幅超過現(xiàn)貨的規(guī)模，極易造成較大虧損?！巴瑫r(shí)間”要求大豆加工企業(yè)選擇的期貨合約交割月份最好與現(xiàn)貨購進(jìn)的時(shí)間相同或者相近?！胺较蛳喾础笔且?yàn)楝F(xiàn)貨和期貨這兩個(gè)市場受同一供求關(guān)系的影響，二者價(jià)格同漲同跌。只有買賣交易相反，才能保證一個(gè)盈利，一個(gè)虧損，盈虧相抵才能達(dá)到保值的目的。

（二）套期保值的案例分析

大豆加工企業(yè)進(jìn)行套期保值主要有兩種模式，買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值：某大豆加工企業(yè)在3月份需要10000噸的大豆，假定現(xiàn)在1月份現(xiàn)貨市場大豆價(jià)格為6000元/噸，期貨為5950元/噸，此時(shí)基差為50元/噸（基差為現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差）。經(jīng)過系統(tǒng)分析判斷現(xiàn)在是大豆價(jià)格的低點(diǎn)，但現(xiàn)在資金周轉(zhuǎn)困難且存儲空間有限，不能現(xiàn)在就采購10000噸的大豆實(shí)物。企業(yè)為規(guī)避大豆價(jià)格上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，擬采用買入大豆期貨套期保值策略?，F(xiàn)在企業(yè)就需要在期貨市場買入1000手（1手=10噸）3月份的大豆期貨合約，假定保證金為10%，企業(yè)只需要595萬的資金，（假定不考慮其他費(fèi)用）就可以在期貨市場建倉。到了3月份大豆價(jià)格果然上漲，現(xiàn)貨價(jià)格上漲為6100元/噸，期貨價(jià)格上漲為6060元/噸，此時(shí)基差變?yōu)?0元/噸（基差由1月份的50元/噸，變?yōu)?月份的40元/噸，基差由強(qiáng)變?nèi)酰?。此時(shí)期貨市場賣出1000手的期貨合約，每噸就可以有110元的盈利，總盈利110萬;現(xiàn)貨市場采購10000噸的大豆，每噸有100元的虧損，總虧損100萬元。大豆加工企業(yè)通過買入套期保值，用期貨市場110萬的盈利不僅彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場的虧損，有效規(guī)避了大豆價(jià)格波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)，還額外盈利了10萬。假定企業(yè)沒有進(jìn)行買入套期保值的操作，實(shí)際就會有100萬元的凈虧損。

賣出套期保值：某大豆加工企業(yè)在1月份需要10000噸的大豆，假定現(xiàn)在1月份現(xiàn)貨市場大豆價(jià)格為6000元/噸，期貨為5950元/噸，此時(shí)基差也為50元/噸。經(jīng)過系統(tǒng)分析判斷現(xiàn)在是大豆價(jià)格的高位，且后期價(jià)格很有可能會下跌，但企業(yè)有銷售訂單不得不進(jìn)行采購。為規(guī)避大豆價(jià)格下跌帶來的損失，擬采用賣出大豆套期保值策略。現(xiàn)在企業(yè)需要在期貨市場賣出1000手（1手=10噸）3月份的大豆期貨合約，到了3月份現(xiàn)貨市場大豆價(jià)格下跌為5900元/噸，期貨市場降為5860元/噸，基差變?yōu)?0元/噸（基差由強(qiáng)變?nèi)酰＿@時(shí)期貨市場買入1000手的期貨合約，每噸就可以有90元的盈利，總盈利90萬;現(xiàn)貨市場每噸有100元的虧損，總虧損100萬元。大豆加工企業(yè)通過賣出套期保值，用期貨市場90萬元的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨的虧損后，還有10萬元的凈虧損。假定企業(yè)沒有進(jìn)行賣出套期保值的操作，就會有100萬元的凈虧損。以上兩個(gè)案例是在價(jià)格變動趨勢與預(yù)期一致的情況下進(jìn)行的分析，價(jià)格變動與預(yù)期不一致時(shí)會產(chǎn)生不一樣的結(jié)果。

通過以上案例我們可以總結(jié)一個(gè)規(guī)律：當(dāng)基差由強(qiáng)變?nèi)鯐r(shí)，買入套期保值會實(shí)現(xiàn)凈盈利，賣出套期保值會實(shí)現(xiàn)凈虧損，盈利與虧損的金額就是基差的變動額乘以交易的量。企業(yè)通過套期保值交易，只需承擔(dān)基差變動的風(fēng)險(xiǎn)，就能有效規(guī)避大豆價(jià)格劇烈波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）套期保值的要求

套期保值是企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對沖的工具，而不是獲取額外利潤的工具。套期保值并不是簡單的說用期貨市場的盈利彌補(bǔ)企業(yè)在現(xiàn)貨市場中的虧損，而是為了熨平原料和產(chǎn)品價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，鎖定企業(yè)經(jīng)營的成本與利潤。期貨作為一種衍生金融產(chǎn)品，其價(jià)格具有很大的波動性。期貨市場更是一把雙刃劍，大豆加工企業(yè)應(yīng)該清楚地認(rèn)識到期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)性和投機(jī)性，做好思想準(zhǔn)備，做好各項(xiàng)情況下的應(yīng)對預(yù)案。套期保值是一項(xiàng)系統(tǒng)的工作，不是某個(gè)領(lǐng)導(dǎo)人或者其他個(gè)人拍腦袋決定的，需要在套保交易前制定一套完整的套期保值方案，包括事前風(fēng)險(xiǎn)的分析、價(jià)格走勢的客觀判斷、具體方案的制定及事后的評估。

三、套期保值過程中遇到的問題

（一）缺乏高端專業(yè)人才

雖然大豆期貨在我國起步較早，但大部分大豆加工企業(yè)對期貨套期保值仍不了解，不熟悉，普遍缺乏套期保值的高端專業(yè)人才。套期保值具備很強(qiáng)的專業(yè)性，專業(yè)領(lǐng)域離不開專業(yè)人才。企業(yè)要想保證套期的效果，需要一大批期貨交易、基差交易以及套期保值能手。這些人才不僅要熟練掌握套期保值的專業(yè)理論知識，還要充分了解企業(yè)所開展的各項(xiàng)套期保值業(yè)務(wù)實(shí)際情況，能很好地將理論應(yīng)用到實(shí)踐。

（二）財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)溝通不暢

很多企業(yè)在套期保值業(yè)務(wù)開展期間，并未制定完善配套的業(yè)務(wù)溝通流程和規(guī)范制度，影響信息的傳遞效率和效果。除此之外，財(cái)務(wù)不懂業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)不懂財(cái)務(wù)，財(cái)務(wù)部門與業(yè)務(wù)部門不能及時(shí)、有效地針對業(yè)務(wù)進(jìn)行順暢溝通，從而錯(cuò)失良機(jī)。即使部分業(yè)務(wù)是套期保值業(yè)務(wù)，也不能按照套期會計(jì)的會計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行核算。

（三）缺乏系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系

目前有一些企業(yè)套期保值的運(yùn)營模式、思路并未完全轉(zhuǎn)變，只是想把某段時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉，甚至有些企業(yè)在沒有對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別的情況下，就加入套期保值的行列，更談不上建立和完善的套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理體系。套期保值成為企業(yè)總經(jīng)理或者老板一個(gè)人的工作，企業(yè)內(nèi)控制度不健全，流程不規(guī)范，職責(zé)不明確，措施不完善。期貨、期權(quán)等金融衍生品投機(jī)的巨額利潤，往往引誘風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)缺乏、制度不健全的企業(yè)由套期保值轉(zhuǎn)向投機(jī)，或者不嚴(yán)格執(zhí)行套期保值方案，名為套保，實(shí)為投機(jī)。在進(jìn)行套期保值操作的時(shí)候，沒有對套保頭寸嚴(yán)格控制，超出其能承受的規(guī)模，最終損失慘重。據(jù)《證券日報(bào)》提供信息，2021年截止10月中旬，已出現(xiàn)5起上市公司因進(jìn)行期貨投資而產(chǎn)生較大虧損的案例，且基本是因投機(jī)產(chǎn)生的虧損。

四、套期保值的優(yōu)化策略

（一）關(guān)注培養(yǎng)專業(yè)化人員

企業(yè)可以采用外部引進(jìn)、內(nèi)部培養(yǎng)相結(jié)合的方式提高人員的專業(yè)化水平。企業(yè)可以通過與期貨公司、相關(guān)上下游企業(yè)進(jìn)行合作的方式，開展相應(yīng)的論壇及外部培訓(xùn)，提高相應(yīng)人員的專業(yè)素質(zhì)。企業(yè)也可以采用培養(yǎng)、提拔內(nèi)部培訓(xùn)講師的方式，提高內(nèi)部人員的競爭意識，提高專業(yè)水平。

（二）加強(qiáng)信息溝通，加快業(yè)財(cái)融合

大豆價(jià)格瞬息萬變，為了避免信息溝通不暢錯(cuò)失良機(jī)，企業(yè)應(yīng)該做到：首先，增加溝通的渠道，完善內(nèi)部溝通的平臺，不能再局限于傳統(tǒng)的專題會、公司例會等，要通過引入OA、釘釘、企業(yè)微信等現(xiàn)代的辦公平臺及工具，提高各類信息及數(shù)據(jù)的采集效率及質(zhì)量。其次，通過流程優(yōu)化或流程再造，提高信息傳遞的效率。最后，為保證套期保值的效果，企業(yè)需要打破部門墻，由傳統(tǒng)的職能組織結(jié)構(gòu)、事業(yè)部的組織結(jié)構(gòu)向矩陣型組織結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，加快業(yè)財(cái)融合。財(cái)務(wù)人員需要了解或者熟知套期保值業(yè)務(wù)實(shí)際開展中的一些邏輯思維、操作流程、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，這樣才能使財(cái)務(wù)部門充分發(fā)揮其在企業(yè)決策環(huán)節(jié)應(yīng)發(fā)揮的支撐和指導(dǎo)作用。同時(shí)，業(yè)務(wù)人員也要學(xué)習(xí)套期會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)內(nèi)容，從而保證提交的資料滿足新套期會計(jì)準(zhǔn)則信息披露要求以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。

（三）建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系

結(jié)合國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)套期保值成功經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)內(nèi)部需構(gòu)建一套完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。成功的套保風(fēng)險(xiǎn)管理有以下原則：必須清楚的知道企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是什么及風(fēng)險(xiǎn)的大小，確保所有可能的結(jié)果事先預(yù)估到。

1、有效識別業(yè)務(wù)中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)

（1）基差變動風(fēng)險(xiǎn)：在套期保值過程中，當(dāng)期現(xiàn)波動程度不一致時(shí)，影響套保的效果。

（2）內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)：期貨交易專業(yè)性較強(qiáng)，復(fù)雜性較高，可能會產(chǎn)生內(nèi)控系統(tǒng)不完善造成的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）資金流動性風(fēng)險(xiǎn)：期貨交易如果投入金額過大，可能會造成資金流動性風(fēng)險(xiǎn)，甚至因?yàn)椴荒芗皶r(shí)補(bǔ)充保證金而被強(qiáng)行平倉帶來實(shí)際損失。

（4）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：由于無法控制或不可預(yù)計(jì)系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)、通訊故障等造成交易系統(tǒng)不能正常運(yùn)行，使交易指令出現(xiàn)延遲、中斷或者數(shù)據(jù)錯(cuò)誤等問題，從而帶來相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

（5）政策風(fēng)險(xiǎn)：期貨市場的法律法規(guī)政策如發(fā)生重大變化，可能引起市場波動或者無法交易帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2、建立和健全風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)需要制定明確的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，建立適合企業(yè)的套期保值組織結(jié)構(gòu)，并明確相關(guān)工作人員的職責(zé)，同時(shí)建立完善的內(nèi)控制度與科學(xué)的套期保值操作流程等。以下幾個(gè)具體的措施供參考：

（1）企業(yè)需要建立完善的套保業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)，包括期貨領(lǐng)導(dǎo)小組、現(xiàn)貨部（采購部、銷售部、倉儲部等相關(guān)人員）、期貨交易部（行業(yè)研究員、交易員等）、風(fēng)險(xiǎn)管理部、財(cái)務(wù)部等，建立崗位責(zé)任制，明確相關(guān)部門及人員的職責(zé)權(quán)限。期貨交易部負(fù)責(zé)對大豆行業(yè)相關(guān)市場的分析研究并提供套期保值方案，在方案中應(yīng)當(dāng)揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)并制定應(yīng)對措施，在套保交易過程中需進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測算。風(fēng)險(xiǎn)管理部對套保業(yè)務(wù)做好事前合規(guī)性審查、事中風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、事后風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對，并定期出具風(fēng)險(xiǎn)意見書。

（2）根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)、公司章程等有關(guān)規(guī)定，制定適合本企業(yè)的《套期保值管理制度》，作為套期保值內(nèi)控管理制度，對套期保值的品種、額度審批權(quán)限、管理流程、風(fēng)險(xiǎn)把控做出明確規(guī)定。

（3）套期保值業(yè)務(wù)與公司生產(chǎn)經(jīng)營相匹配，進(jìn)行套期保值交易的品種只限于生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的大豆，嚴(yán)格控制期貨頭寸;嚴(yán)格控制套期保值的資金規(guī)模，合理計(jì)劃和使用保證金;嚴(yán)格按照公司制度要求下達(dá)操作指令，并根據(jù)審批權(quán)限進(jìn)行對應(yīng)的操作。為了應(yīng)對期貨市場的極端行情，可設(shè)立期貨風(fēng)險(xiǎn)保證金，在與期貨對接的銀行賬戶中，預(yù)留期貨賬戶中總金額的15%-35%作為期貨風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。當(dāng)行情出現(xiàn)大幅波動導(dǎo)致期貨賬戶資金不足時(shí)，期貨執(zhí)行部門可以直接將期貨風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金劃撥至期貨賬戶，以應(yīng)付期貨價(jià)格的大幅波動，保證套保倉位的安全，按計(jì)劃完成期貨交易。

（4）如本地發(fā)生停電，計(jì)算機(jī)及企業(yè)網(wǎng)絡(luò)故障使交易不能正常進(jìn)行時(shí)及時(shí)啟用備用無線網(wǎng)絡(luò)的筆記本電腦，或電話委托期貨公司交易。

（5）在業(yè)務(wù)操作過程中，嚴(yán)格遵守國家法律法規(guī)的規(guī)定，防范法律風(fēng)險(xiǎn)，定期對套期保值的規(guī)范性、內(nèi)控機(jī)制的有效性等方面進(jìn)行監(jiān)督檢查。

五、結(jié)語

企業(yè)外部環(huán)境瞬息萬變，套期保值作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具之一，也有其本身固有的風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)只有客觀認(rèn)識并合理運(yùn)用，才能夠規(guī)避大豆價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，獲得較大的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)需要運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)手段對價(jià)格趨勢進(jìn)行分析，結(jié)合企業(yè)實(shí)際庫存及下一步的采購計(jì)劃建立合理的套期保值方案。套保方案一旦確定，必須嚴(yán)格按照風(fēng)險(xiǎn)管理制度執(zhí)行，加大對各類風(fēng)險(xiǎn)的控制及約束。當(dāng)遇到不可抗力或者遇國家政策、市場發(fā)生重大變化時(shí)，企業(yè)也要有一套完善的應(yīng)急處理方案，及時(shí)止損，防止企業(yè)更大的損失。

參考文獻(xiàn)：

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