建筑企業(yè)的投融資風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)措施研究

馬 強(qiáng)

(中國鐵建投資集團(tuán)有限公司,廣東 珠海 519030)

1 建筑企業(yè)投融資行為分析

1.1 投融資行為概念

投資是企業(yè)為了擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模、提升經(jīng)濟(jì)效益所進(jìn)行的一種行為，向和自身發(fā)展戰(zhàn)略相匹配或者前景較好的項(xiàng)目投入資金，以此來獲取額外的經(jīng)濟(jì)收入。企業(yè)可以利用直接或者間接兩種方式進(jìn)行投資，如果在投資時(shí)將資金直接應(yīng)用到產(chǎn)品生產(chǎn)活動(dòng)中，屬于直接投資模式；如果選擇購買股票或者證券，屬于間接投資模式。投資包括長(zhǎng)期以及短期兩類，長(zhǎng)期投資效益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較小，一般情況下收回時(shí)間在一年以上；短期投資能夠獲得較多的經(jīng)濟(jì)效益，但是風(fēng)險(xiǎn)也較高，一年以內(nèi)即可完成資金回收，容易在投資過程中出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失問題。結(jié)合市場(chǎng)投資模式可以劃分為追向性投資以及更新性投資，主要根據(jù)具體投資的作用進(jìn)行劃分。

融資是指為了保證企業(yè)內(nèi)部資金處于平衡的流動(dòng)狀態(tài)，通過不同渠道向外界募集資金，可以保證企業(yè)資金鏈的穩(wěn)定性，避免企業(yè)在發(fā)展過程中出現(xiàn)過多的經(jīng)濟(jì)損失。融資方式包括外源融資和內(nèi)源融資，前者是指通過外部方式獲取資金，在融資過程中通常會(huì)利用銀行貸款的方式完成資金籌集，后者是指企業(yè)通過舊物或者儲(chǔ)存金進(jìn)行資金轉(zhuǎn)化。內(nèi)源融資所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，但是對(duì)于提高資金效益有著不利影響，對(duì)于企業(yè)發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大帶來了一定的制約。在選擇融資模式時(shí)需要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展需求分析具體的融資方式，否則很有可能會(huì)出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)的發(fā)展負(fù)擔(dān)。

1.2 投資和融資關(guān)系

投資行為以及融資行為之間有著較為緊密的聯(lián)系，投資規(guī)模會(huì)直接影響資金的籌集規(guī)模，兩者需要保持平衡，否則很有可能會(huì)因資金不平衡而出現(xiàn)問題。投資活動(dòng)的開展會(huì)給融資環(huán)境帶來一定的影響，平均投資能夠提升資金回報(bào)率，加快資金回收速度，對(duì)于改善融資環(huán)境有著積極影響。不同融資方式所需要投入的成本存在一定差異，融資成本高，投資收益會(huì)受到影響。融資速度會(huì)影響投資活動(dòng)的進(jìn)度，一般情況下內(nèi)部融資可以在短時(shí)間內(nèi)籌集資金，但是所籌集到的資金規(guī)模??；外部融資可以獲取較多的資金，但是融資所需要的時(shí)間較長(zhǎng)。融資行為和投資行為是相互影響和作用的關(guān)系，需要對(duì)兩者的關(guān)系進(jìn)行合理分析，及時(shí)做出相應(yīng)的投融資管控策略。

2 建筑企業(yè)投融資管控的意義

投融資管控對(duì)于建筑企業(yè)發(fā)展而言有著重要意義和影響，是現(xiàn)代化企業(yè)在發(fā)展過程中所需要關(guān)注的重點(diǎn)內(nèi)容，可以為建筑企業(yè)未來的持續(xù)發(fā)展提供重要的基礎(chǔ)保障。相關(guān)人員需要認(rèn)識(shí)到建筑企業(yè)投融資管控的意義，這樣才能夠加強(qiáng)投資管控效果，重視對(duì)投融資活動(dòng)進(jìn)行有效管理。

2.1 統(tǒng)籌企業(yè)業(yè)務(wù)，優(yōu)化資源配置

當(dāng)前我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正處于持續(xù)深化階段，已經(jīng)取得了階段性的改革成果，加強(qiáng)了對(duì)建筑企業(yè)的管理效果，對(duì)行業(yè)布局進(jìn)行了優(yōu)化，推動(dòng)了建筑企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。在這一環(huán)境下，建筑企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)模式出現(xiàn)了變化，價(jià)格變動(dòng)價(jià)值也有所調(diào)整，需要對(duì)投融資管理模式進(jìn)行調(diào)整。目前建筑企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)多數(shù)會(huì)選擇直接投資的模式，或者利用收購重組的方式擴(kuò)大企業(yè)發(fā)展規(guī)模，在其名下設(shè)置子公司，能夠有效提高經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)其網(wǎng)絡(luò)體系進(jìn)行調(diào)整。該種方式可以提升建筑企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，擴(kuò)大市場(chǎng)占比，提升利潤(rùn)總額，以此來獲取規(guī)模效益。但是建筑企業(yè)在投資過程中沒有結(jié)合市場(chǎng)信息進(jìn)行精準(zhǔn)分析，收購管理問題較為嚴(yán)重，加之沒有了解相關(guān)的政策信息，使得投資行為無法達(dá)到預(yù)期的效益要求，并且還帶來了嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)問題。通過對(duì)投融資管控模式進(jìn)行調(diào)整，能夠?qū)Ω黝悢?shù)據(jù)信息進(jìn)行綜合分析，結(jié)合政策、市場(chǎng)、企業(yè)發(fā)展需求分析，從而選擇相應(yīng)的融資渠道以及投資模式，避免盲目投入，充分發(fā)揮投融資的功能和作用，為企業(yè)未來發(fā)展提供重要的資金支持。合適的管控策略可以對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張方式進(jìn)行調(diào)整，對(duì)業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)張進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，并對(duì)各類資金資源進(jìn)行合理配置，提高資金利用效率，對(duì)于企業(yè)未來發(fā)展有積極影響。

2.2 減少發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，保證穩(wěn)定發(fā)展

在建筑企業(yè)發(fā)展過程中會(huì)受到各種風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，投融資風(fēng)險(xiǎn)帶來的影響較為嚴(yán)重，對(duì)于企業(yè)而言針對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理控制是極其關(guān)鍵的，能夠保證企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性。在以往投融資活動(dòng)中只是重視對(duì)其進(jìn)行前期規(guī)劃，落實(shí)了事前風(fēng)險(xiǎn)管控要求，但是在事中以及事后管控力度不足。在投融資管控活動(dòng)中可以針對(duì)投融資行為的進(jìn)展情況進(jìn)行監(jiān)督，利用實(shí)時(shí)監(jiān)督的模式了解投融資進(jìn)程以及所取得的效益，從而及時(shí)針對(duì)投融資情況和計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整。在具體的監(jiān)管過程中會(huì)針對(duì)重要指標(biāo)進(jìn)行總結(jié)和分析，將投融資活動(dòng)的預(yù)算管理、戰(zhàn)略控制以及資金流管理進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，構(gòu)建動(dòng)態(tài)化的管理機(jī)制。并且還可以結(jié)合具體的風(fēng)險(xiǎn)問題完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系，能夠減少企業(yè)所承受的風(fēng)險(xiǎn)，有利于提高企業(yè)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率，保證現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，為建筑企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)開展提供重要的資金支持。

3 建筑企業(yè)的投融資風(fēng)險(xiǎn)

3.1 投資風(fēng)險(xiǎn)

投資是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展過程中的重要經(jīng)營(yíng)行為之一，對(duì)于建筑企業(yè)而言，通過不斷的投資，有利于強(qiáng)化自身能力，拓展業(yè)務(wù)范圍，提升自身在市場(chǎng)上的核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固原有的經(jīng)濟(jì)實(shí)力[1]。建筑企業(yè)在投資過程中不單單將建筑工程項(xiàng)目作為投資內(nèi)容，同時(shí)還會(huì)對(duì)各類高新行業(yè)進(jìn)行投資。因?yàn)閷?duì)其他行業(yè)的了解程度不足，經(jīng)常會(huì)產(chǎn)生各種風(fēng)險(xiǎn)問題，需要了解影響投資活動(dòng)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。在投資活動(dòng)中主要面臨三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素：其一，資金風(fēng)險(xiǎn)。建筑企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)時(shí)需要投入大量的資金，在部分環(huán)節(jié)會(huì)出現(xiàn)資金積壓的現(xiàn)象。主要原因在于建筑工程項(xiàng)目參與的人員以及部門數(shù)量較多，在資金下發(fā)的過程中需要經(jīng)過較為煩瑣的審批手續(xù)。在出現(xiàn)資金積壓?jiǎn)栴}后建筑企業(yè)會(huì)通過借債的方式彌補(bǔ)資金短缺，這使得多數(shù)建筑企業(yè)均存在著債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國城市化進(jìn)程建設(shè)速度加快，建筑企業(yè)所承擔(dān)的工程項(xiàng)目規(guī)模擴(kuò)大，企業(yè)的資金鏈?zhǔn)艿搅擞绊懀绻麤]有及時(shí)回收投入的資金，現(xiàn)金流出現(xiàn)斷裂，會(huì)給建筑企業(yè)帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。其二，違約風(fēng)險(xiǎn)。建筑工程涉及的環(huán)節(jié)較多，為了提升建設(shè)效率會(huì)選擇外包的方式，在這種情況下質(zhì)量管理難度增加，在責(zé)任追究過程中容易出現(xiàn)大額的違約金。部分合作對(duì)象在建設(shè)過程中會(huì)出現(xiàn)違約，沒有嚴(yán)格按照合同要求完成工程項(xiàng)目任務(wù)，一旦違約需要賠償大量的違約金，使得建筑企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所增加。其三，能力風(fēng)險(xiǎn)。建筑企業(yè)在投資時(shí)如果投資的項(xiàng)目要求具有較強(qiáng)的投資能力，則在資金籌集過程中很有可能會(huì)出現(xiàn)籌資方式不當(dāng)?shù)默F(xiàn)象，從而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，導(dǎo)致資金鏈斷裂。建筑企業(yè)雖然發(fā)展速度不斷加快，但是個(gè)別中小型企業(yè)的負(fù)擔(dān)能力仍然存在一定的問題。特別是現(xiàn)階段國際國內(nèi)環(huán)境較為復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，中小企業(yè)的發(fā)展負(fù)擔(dān)越發(fā)嚴(yán)重，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)。

3.2 融資風(fēng)險(xiǎn)

在融資過程中風(fēng)險(xiǎn)因素也較多，主要是融資渠道以及資本供給結(jié)構(gòu)所帶來的影響，如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件不僅會(huì)影響資金的有效籌集，還會(huì)讓企業(yè)因無法得到充足的資金支持而出現(xiàn)嚴(yán)重的損失。其一，建筑企業(yè)缺少多元化的融資渠道。目前建筑企業(yè)在融資過程中所使用的渠道單一化，在融資時(shí)只能利用股東、內(nèi)部融資以及銀行貸款的方式籌集資金，所能籌集到的資金量較少，融資規(guī)模較小。融資渠道單一會(huì)使企業(yè)無法及時(shí)得到資金支持，并且還會(huì)增加企業(yè)償還貸款的壓力。如果企業(yè)無法按時(shí)償還貸款會(huì)影響其后續(xù)貸款活動(dòng)的開展，制約了企業(yè)未來的持續(xù)發(fā)展。其二，資本供給結(jié)構(gòu)存在不平衡的現(xiàn)象。在融資過程中建筑企業(yè)需要擁有能夠吸引其他人投資的要素，但目前在建筑企業(yè)發(fā)展過程中普遍存在規(guī)模差異大的現(xiàn)象，大型建筑企業(yè)融資較為簡(jiǎn)單，中小型企業(yè)融資困難，增加了我國中小型建筑企業(yè)的發(fā)展壓力。

4 建筑企業(yè)的投融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施

4.1 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方案進(jìn)行完善

在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控過程中應(yīng)當(dāng)重視針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，從多個(gè)角度出發(fā)分析風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性以及影響，以此來調(diào)整投融資行為，提升投融資活動(dòng)的科學(xué)性，充分發(fā)揮投融資行為的功能和作用。在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)過程中需要針對(duì)指標(biāo)體系進(jìn)行完善，保證風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的全面性，要求評(píng)價(jià)指標(biāo)具有操作性以及穩(wěn)定性的特點(diǎn)，并且還可以隨時(shí)對(duì)其進(jìn)行更改[2]。投融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)主要包括經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)踐風(fēng)險(xiǎn)以及意外風(fēng)險(xiǎn)等，要根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)類型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行細(xì)化。具體細(xì)化內(nèi)容如下：①經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：通貨膨脹、匯率變化、利率變化；②政治風(fēng)險(xiǎn)：政策調(diào)整、國際環(huán)境變化、社會(huì)環(huán)境變化；③信用風(fēng)險(xiǎn)：政府干預(yù)過多、金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)低、項(xiàng)目回購；④實(shí)踐風(fēng)險(xiǎn)：成本管控、技術(shù)問題、管理風(fēng)險(xiǎn)；⑤意外風(fēng)險(xiǎn)：自然災(zāi)害、意外事故、不可抗因素。相關(guān)人員需要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素實(shí)施細(xì)化，以此來提升評(píng)價(jià)的合理性，如果風(fēng)險(xiǎn)過高可以暫時(shí)更換投融資計(jì)劃。

4.2 加快企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策改革

企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策改革是極其關(guān)鍵的，能夠規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)投融資活動(dòng)的開展情況進(jìn)行持續(xù)規(guī)劃，保證投融資行為的合理性。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面，企業(yè)需要多方面考慮分析投融資行為的開展情況，需要結(jié)合自身的資金優(yōu)勢(shì)以及能力范圍，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行篩選，保證能夠優(yōu)化投資計(jì)劃。特別是在進(jìn)行跨行業(yè)投資或者大規(guī)模融資前需要仔細(xì)甄別，結(jié)合專家意見對(duì)投融資方案進(jìn)行篩選，由專家對(duì)投融資行為進(jìn)行評(píng)審，保證投融資活動(dòng)的合理性。同時(shí)在經(jīng)營(yíng)決策過程中，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮企業(yè)其他部門以及職工的功能和作用，通過了解不同部門的想法提升決策的合理性。重點(diǎn)針對(duì)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制進(jìn)行完善，制定合適的責(zé)任制度，避免出現(xiàn)投融資行為錯(cuò)誤的現(xiàn)象。

4.3 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行優(yōu)化

投融資風(fēng)險(xiǎn)管控過程中可以利用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式將風(fēng)險(xiǎn)額外轉(zhuǎn)移到其他角色上，由其他人和企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效降低風(fēng)險(xiǎn)事件出現(xiàn)概率。在建筑企業(yè)發(fā)展過程中需要優(yōu)化建筑工程設(shè)計(jì)，對(duì)工程技術(shù)選擇、設(shè)備配置以及服務(wù)外包等方面進(jìn)行分析，做好預(yù)防措施，以此來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。合同轉(zhuǎn)移是常用的轉(zhuǎn)移方式之一，需要在合同中劃分不同群體的具體責(zé)任，以合同為基礎(chǔ)，做好投融資風(fēng)險(xiǎn)控制，利用清晰的合同條款將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。保險(xiǎn)也是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的主要方式，可以通過購買不同類型的保險(xiǎn)將其轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。例如在建筑工程施工過程中資產(chǎn)損失、人員傷亡等均是較為常見的意外事件，需要針對(duì)這些因素購買相應(yīng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，發(fā)生意外事件后會(huì)由保險(xiǎn)公司進(jìn)行賠付。

4.4 創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制

在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控過程中需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控體系進(jìn)行優(yōu)化和完善，對(duì)管控機(jī)制進(jìn)行調(diào)整，明確風(fēng)險(xiǎn)管控流程，提升投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的合理性。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控時(shí)應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管控以及風(fēng)險(xiǎn)回饋四個(gè)流程進(jìn)行，形成前瞻性的管控理念。在風(fēng)險(xiǎn)管控中同時(shí)制定完善的責(zé)任制度，明確不同人員在管控過程中所承擔(dān)的責(zé)任，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)問題，按照責(zé)任制度進(jìn)行責(zé)任追究，能夠有效強(qiáng)化相關(guān)人員的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。在風(fēng)險(xiǎn)管控過程中可以合理利用信息化手段，構(gòu)建信息化的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，例如大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用能夠有效提升風(fēng)險(xiǎn)管控效率，及時(shí)識(shí)別出存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。大數(shù)據(jù)技術(shù)可以針對(duì)投融資行為涉及的各類因素和數(shù)據(jù)進(jìn)行整合，形成自動(dòng)化和智能化的分析模式，了解潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，并利用人工智能技術(shù)制定相應(yīng)的管控策略，能夠?yàn)橥度谫Y行為管控提供重要幫助[3]。

5 結(jié)論

投融資行為對(duì)于建筑企業(yè)發(fā)展有著重要意義和影響，可以利用合適的渠道籌集發(fā)展過程中所需要的資金，并且還可以合理利用閑置資金，提升經(jīng)營(yíng)效益。但是投融資行為存在的風(fēng)險(xiǎn)因素也給很多建筑企業(yè)帶來了資金損失，需要盡快對(duì)投融資管理體系進(jìn)行完善。建筑企業(yè)投融資管控可以統(tǒng)籌企業(yè)業(yè)務(wù)，優(yōu)化資源配置，減少發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，保證穩(wěn)定發(fā)展。在對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方案進(jìn)行完善，加快企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策改革，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行優(yōu)化，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，合理利用信息化手段應(yīng)對(duì)，以此來提高風(fēng)險(xiǎn)管控效果，保證投融資行為的合理性。