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    企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造與價值發(fā)現(xiàn)研究
    ——基于企業(yè)價值理論和資本市場理論

    2022-02-13 14:27:18金桂榮副教授
    財會月刊 2022年4期
    關(guān)鍵詞:相關(guān)者利益責任

    金桂榮(副教授)

    一、引言

    改革開放以來,我國經(jīng)濟高速發(fā)展,經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成為經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。與此同時,企業(yè)社會責任問題也引起了社會各界的廣泛關(guān)注。進入21世紀以來,企業(yè)社會責任理論研究和社會實踐活動在我國蓬勃開展,二者相互促進、良性互動,取得了顯著成效。但是,企業(yè)社會責任實踐一開始就具有顯著的政府驅(qū)動和政策引導(dǎo)特性,這也是不成熟市場經(jīng)濟國家發(fā)展企業(yè)社會責任的共同特點。因此,如何將企業(yè)社會責任由“政府(含社會組織)主導(dǎo)”模式轉(zhuǎn)化為“市場驅(qū)動”模式,進而轉(zhuǎn)變?yōu)榇龠M企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力,是目前要重點破解的理論課題。企業(yè)是以盈利為目的、以價值創(chuàng)造和實現(xiàn)增值為目標的經(jīng)濟實體,要使企業(yè)將社會責任視為自身的主動擔當,納入發(fā)展規(guī)劃,融入經(jīng)營管理過程,就必須在市場經(jīng)濟的價值規(guī)律中尋找突破。因此,厘清企業(yè)社會責任價值的內(nèi)涵及生成機理,并使企業(yè)社會責任價值得到資本市場乃至整個社會的廣泛認同是解決問題的關(guān)鍵所在。

    履行社會責任能否增加企業(yè)價值,這個議題一直以來都是企業(yè)關(guān)注的焦點,也是學(xué)術(shù)界研究的熱點。自從企業(yè)社會責任理論提出以來,就同時存在“支持”和“反對”兩種觀點。反對企業(yè)承擔社會責任的理論依據(jù)主要有“股東至上”(Stockholder Supremacy)理論、委托代理(Principal-agent)理論和資源消耗(Private Cost)理論,認為企業(yè)承擔社會責任會直接或間接地產(chǎn)生額外成本,勢必對股東利益造成不利影響;支持企業(yè)承擔社會責任的理論依據(jù)主要有長期利益(Long Term Interest)理論、利益相關(guān)者(Stakeholders)理論、團隊生產(chǎn)(Team Production)理論和企業(yè)公民(Corporate Citizenship)理論,認為企業(yè)承擔社會責任可以獲得利益相關(guān)者持續(xù)的信任和支持,增加其在社會資源配置中的優(yōu)勢地位,降低經(jīng)營風(fēng)險,從而帶來長遠的經(jīng)濟利益。

    與此同時,學(xué)者們又從實證的角度對企業(yè)社會責任帶來的財務(wù)績效進行了廣泛的研究,研究結(jié)論存在很大差異。例如,Margolis和Walsh[1]系統(tǒng)地梳理了109篇以社會責任為自變量、以企業(yè)價值為因變量的實證研究文獻。其中,有49.54%的文獻證實企業(yè)承擔社會責任對企業(yè)價值具有正面影響,6.42%的文獻證實企業(yè)承擔社會責任對企業(yè)價值具有負面影響,其他文獻則證實兩者之間存在非線性關(guān)系或者不存在相關(guān)關(guān)系?;谶@樣的研究結(jié)論,需要厘清以下問題:企業(yè)承擔社會責任是否會影響企業(yè)價值?如果有影響,又是通過什么路徑、以何種方式來影響企業(yè)價值的呢?資本市場能否有效地發(fā)現(xiàn)這種價值?

    針對以上問題,本文重點討論企業(yè)社會責任價值的內(nèi)涵和形成機理,揭示企業(yè)社會責任價值的市場發(fā)現(xiàn)機制,進而優(yōu)化企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造和價值發(fā)現(xiàn)的作用機制,目的是使企業(yè)社會責任價值在市場調(diào)節(jié)中發(fā)揮應(yīng)有的激勵作用,使履行社會責任成為企業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在動力,營造由全社會共同關(guān)注和監(jiān)督、由市場激勵的企業(yè)社會責任生態(tài)環(huán)境。

    二、企業(yè)社會責任與社會責任價值

    (一)企業(yè)社會責任

    最早提出“企業(yè)社會責任”概念的是英國學(xué)者Oliver Sheldon[2],他在《管理的哲學(xué)》一書中提出,企業(yè)社會責任是與滿足消費者需求相關(guān)的各種責任。具有代表性的還有Bowen和Davis提出的觀點。Bowen[3]指出,商人有按照社會發(fā)展目標和價值訴求來制定政策、做出決策和采取行動的義務(wù);Davis[4]指出,商人的決策或行動至少有部分原因超出了自身的直接經(jīng)濟利益,對社會負責的商業(yè)決策將有利于公司的長期發(fā)展。

    20世紀70年代以后,學(xué)者們對企業(yè)承擔社會責任的維度進行了廣泛的研究,先后提出了同心圓模型、金字塔模型和三重底線原則等理論。更多研究者從利益相關(guān)者的視角探討企業(yè)社會責任的對象和具體內(nèi)容,認為企業(yè)社會責任是對利益相關(guān)者、自然環(huán)境和社會所承擔的經(jīng)濟、法律、道德、慈善等方面的責任,并對企業(yè)社會責任對象進行了具體分類。

    與西方國家相比,我國在企業(yè)社會責任方面的研究起步較晚。借鑒西方理論,結(jié)合我國具體實際,很多學(xué)者對企業(yè)社會責任的內(nèi)涵進行了廣泛的研究。李豐團[5]認為,企業(yè)社會責任的本質(zhì)是企業(yè)與其利益相關(guān)者之間的一組復(fù)雜契約;周祖城[6]認為,企業(yè)社會責任是企業(yè)為了維護和增進利益相關(guān)者的正當權(quán)益、造福社會而承擔的包括底線責任和超越底線責任在內(nèi)的綜合責任。

    總體來看,學(xué)術(shù)界對于企業(yè)社會責任內(nèi)涵的界定具有顯著的時空特性,在不同的歷史時期和不同的政治、經(jīng)濟、文化背景下,人們對企業(yè)社會責任的含義和內(nèi)容有不同的理解與認識。綜合國內(nèi)外研究成果,本文認為,企業(yè)社會責任是企業(yè)在追求長期發(fā)展和價值目標的基礎(chǔ)上,對投資者、內(nèi)部職工、消費者、供貨商與客戶、政府、自然環(huán)境等利益相關(guān)者和社會承擔的綜合責任,包括經(jīng)濟責任、法律責任、環(huán)境責任、倫理責任以及公益責任。本文旨在探討企業(yè)社會責任價值,價值目標是企業(yè)履行社會責任追求的目標。

    (二)企業(yè)社會責任價值

    企業(yè)價值是一個綜合性的指標,是多種價值驅(qū)動因素共同作用的結(jié)果。金融經(jīng)濟學(xué)家認為,企業(yè)價值是企業(yè)預(yù)期自由現(xiàn)金流量以其加權(quán)平均資本成本進行貼現(xiàn)后的現(xiàn)值總和,綜合體現(xiàn)了企業(yè)的獲利能力、發(fā)展能力和風(fēng)險。企業(yè)社會責任價值即企業(yè)履行社會責任所創(chuàng)造的價值,是企業(yè)價值的重要組成部分?;陂L期利益理論,企業(yè)履行社會責任可以營造良好的利益相關(guān)者關(guān)系、社會關(guān)系和經(jīng)營環(huán)境,給企業(yè)帶來競爭上的優(yōu)勢和長期經(jīng)濟利益。但是,不同于一般生產(chǎn)和經(jīng)營活動,企業(yè)社會責任活動是通過影響其他生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率和效果為企業(yè)帶來間接的、長遠的經(jīng)濟利益,是增加企業(yè)價值的無形推動力量。從計量的角度看,企業(yè)社會責任價值是企業(yè)因履行社會責任而降低風(fēng)險、增加未來現(xiàn)金凈流量所產(chǎn)生的超額凈現(xiàn)值。這種通過經(jīng)濟定義加以計量的價值稱為“企業(yè)社會責任價值”。目前,企業(yè)社會責任價值在理論界已經(jīng)得到普遍認可,但在實踐中這一價值難以獨立確定,正因為如此,現(xiàn)有的研究文獻多以企業(yè)整體價值作為評價企業(yè)履行社會責任所帶來的財務(wù)績效的標準。但這并不妨礙本文提出“企業(yè)社會責任價值”這一概念,并以此為出發(fā)點展開對相關(guān)問題的研究。

    企業(yè)社會責任價值只有在得到資本市場的認同,表現(xiàn)為市場價值時,才能在資源配置中發(fā)揮對企業(yè)的激勵作用,轉(zhuǎn)化為企業(yè)履行社會責任的內(nèi)生動力。根據(jù)資本市場的有效性假說,當市場強式有效時,投資者掌握完全信息,具有理性判斷能力,對企業(yè)風(fēng)險和未來收益的預(yù)期與實際情況完全相符,此時,市場可以充分反映企業(yè)社會責任價值。當然,強式有效市場只是一種理想狀態(tài),在現(xiàn)實中,如果投資者掌握的信息不完全或是投資者有限理性,市場價值就可能高于或低于企業(yè)社會責任價值??梢?,資本市場對企業(yè)價值以及企業(yè)社會責任價值的發(fā)現(xiàn)能力取決于資本市場的有效性、信息披露、投資者等因素。

    根據(jù)以上分析,本文構(gòu)建了企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造、價值發(fā)現(xiàn)并發(fā)揮激勵作用的關(guān)系,如圖1所示。

    圖1 企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造、發(fā)現(xiàn)與激勵

    以下將依據(jù)圖1所示的邏輯關(guān)系展開對企業(yè)社會責任價值問題的研究,側(cè)重于兩個環(huán)節(jié):一是企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造,二是企業(yè)社會責任價值發(fā)現(xiàn)。通過這一研究,為企業(yè)社會責任行為提供理論上的支持。

    三、企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造

    (一)企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造機理

    企業(yè)履行社會責任的價值創(chuàng)造具有間接性、潛在性(隱形性)和滯后性的特點。從本質(zhì)上講,企業(yè)的價值創(chuàng)造過程就是不斷地從社會獲取資源,有效利用資源提供增值產(chǎn)品和服務(wù),并且在產(chǎn)品市場實現(xiàn)其價值的過程,其中每一個過程都離不開利益相關(guān)者的參與。在利益相關(guān)者的響應(yīng)之下,企業(yè)社會責任行為最終通過以下四個途徑來提升企業(yè)價值,從而形成企業(yè)社會責任價值:一是提高企業(yè)在要素市場中的資源配置能力,降低要素獲取成本,包括生產(chǎn)資料成本和資本成本;二是提高企業(yè)內(nèi)部組織創(chuàng)新能力和投入產(chǎn)出效率,降低運營成本;三是提高企業(yè)產(chǎn)品市場的競爭能力,增加收入;四是提升企業(yè)的社會聲譽,優(yōu)化經(jīng)營環(huán)境,降低環(huán)境不確定性給企業(yè)帶來的風(fēng)險。以上各種關(guān)系可以用圖2來表達。

    圖2 企業(yè)社會責任價值形成機理——不考慮制約因素

    用函數(shù)形式表達則為:V=f(xi)。其中,V代表企業(yè)社會責任價值,xi代表企業(yè)對某利益相關(guān)者履行的社會責任。下面從利益相關(guān)者維度進一步分析企業(yè)履行社會責任對價值的影響。

    1.投資者關(guān)系管理的價值影響。企業(yè)的投資者包括股東和債權(quán)人,企業(yè)對股東和債權(quán)人的責任多為法律框架內(nèi)的責任,屬于經(jīng)濟責任和法律責任的范疇。企業(yè)通過有效控制償債風(fēng)險,保障股東收益,盡職履行受托責任,提高會計信息質(zhì)量,來增進投資者的信任,降低外部融資成本,提升資源獲取和資源重構(gòu)的動態(tài)能力,增強對環(huán)境風(fēng)險的應(yīng)對能力[7]。

    2.消費者、員工、客戶及供貨商關(guān)系管理的價值影響。企業(yè)對消費者的責任是一種附屬于產(chǎn)品和服務(wù)的責任[8],也是企業(yè)應(yīng)承擔的基本責任。企業(yè)向消費者提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù),有助于贏得顧客的信任和提高顧客的忠誠度。根據(jù)資產(chǎn)管理理論,客戶資產(chǎn)是企業(yè)最有價值的資產(chǎn)之一,是企業(yè)增加收入、實現(xiàn)價值的重要載體。贏得消費者、提升市場占有率也是促進企業(yè)不斷發(fā)展壯大的主要驅(qū)動力量。

    企業(yè)對員工的責任既有法律范疇的責任(如福利待遇、安全生產(chǎn)、勞休制度等),也有道德、精神方面的責任(如人文關(guān)懷、企業(yè)文化、個人成長和發(fā)展等)[9]。滿足員工需求是激發(fā)其工作、學(xué)習(xí)、團隊合作乃至創(chuàng)新能力的動力源泉,從而提高勞動效率,降低運營成本。

    根據(jù)交易成本理論,良好互信的客戶、供應(yīng)商關(guān)系可以有效降低交易風(fēng)險和交易成本,增加企業(yè)的利潤。隨著經(jīng)濟全球化步伐的加快,企業(yè)之間的競爭已經(jīng)發(fā)展為供應(yīng)鏈之間的競爭,通過供應(yīng)鏈企業(yè)社會責任管理,不但可以增強供應(yīng)鏈中各企業(yè)的相互責任關(guān)系,還可以對外制定并執(zhí)行統(tǒng)一的社會責任戰(zhàn)略,共同打造供應(yīng)鏈整體形象及產(chǎn)品和服務(wù)的品牌優(yōu)勢,提高整個供應(yīng)鏈的競爭能力。

    3.環(huán)境和社區(qū)關(guān)系管理的價值影響。開展節(jié)能減排、降低資源消耗、踐行綠色生產(chǎn)理念,都是企業(yè)應(yīng)承擔的環(huán)境責任。企業(yè)可以通過以下途徑履行環(huán)境責任:一是樹立良好的社會公眾形象,以提高企業(yè)聲譽;二是避免處罰,以降低經(jīng)營風(fēng)險;三是獲得政府政策上的支持。

    社區(qū)也是企業(yè)重要的利益相關(guān)者,建立良好的社區(qū)關(guān)系,不僅有利于社區(qū)發(fā)展,而且是企業(yè)營造良好經(jīng)營環(huán)境和提高社會聲譽的一種重要途徑,對企業(yè)的生存和長遠發(fā)展具有重要意義。

    綜上所述,企業(yè)履行社會責任一方面可以降低資本成本、運營成本,增加收入,降低融資風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險;另一方面,可以贏得社會和利益相關(guān)者的廣泛認同和贊譽,有利于企業(yè)在產(chǎn)品市場和資本市場贏得信任與青睞,是企業(yè)價值創(chuàng)造的無形力量,可以促進企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

    (二)企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造的制約因素

    利益相關(guān)者既是企業(yè)資源的提供者和價值創(chuàng)造的參與者,也是企業(yè)履行社會責任最直接的感受者。企業(yè)履行社會責任通過以上分析的途徑提升企業(yè)價值,其前提是利益相關(guān)者的積極響應(yīng),利益相關(guān)者的正面評價和積極響應(yīng)最終使企業(yè)風(fēng)險降低、聲譽提高、成本降低,形成超額收益。反之,若企業(yè)履行社會責任沒有得到利益相關(guān)者的積極響應(yīng),就難以發(fā)揮價值創(chuàng)造作用。考慮利益相關(guān)者響應(yīng)變量,用函數(shù)進一步表達企業(yè)社會責任價值:V=∑fi(xi×ki)。其中,V代表企業(yè)社會責任價值,xi代表企業(yè)對某利益相關(guān)者的責任,ki代表某利益相關(guān)者的響應(yīng)。研究表明,外部環(huán)境和內(nèi)部因素對利益相關(guān)者響應(yīng)程度具有重要影響,是企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造的主要制約因素。

    1.企業(yè)外部制約因素。完善的社會責任法律法規(guī)是企業(yè)履行社會責任的制度依據(jù),也是利益相關(guān)者主張和響應(yīng)企業(yè)社會責任的制度保障,更是企業(yè)社會責任價值得以實現(xiàn)的制度基礎(chǔ)。我國企業(yè)社會責任在不斷探索中發(fā)展,但相關(guān)法律法規(guī)還不夠完善,無法對其實現(xiàn)有效的監(jiān)督。由于利益相關(guān)者和企業(yè)對社會責任內(nèi)涵和邊界的判斷標準不一,企業(yè)履行社會責任偏離利益相關(guān)者的期望在所難免,利益相關(guān)者的響應(yīng)就會大打折扣。

    此外,由于相關(guān)法律法規(guī)不完善、宣傳不到位,尚未形成對企業(yè)社會責任普遍認同的社會環(huán)境。利益相關(guān)者只能依靠個體感知或偏好對企業(yè)社會責任給予或高或低的響應(yīng)和評價,使企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造受到不同程度的影響。

    2.企業(yè)內(nèi)部制約因素。履行社會責任被視為企業(yè)的長期投資,作為長期投資,應(yīng)切合企業(yè)的發(fā)展愿景和發(fā)展目標并納入戰(zhàn)略管理,這樣才能產(chǎn)生較好的投資效果。但是,由于管理層缺乏履行社會責任的意識,忽視社會責任在企業(yè)經(jīng)營中的重要性,或者錯誤理解企業(yè)社會責任的內(nèi)涵實質(zhì),在制定和實施戰(zhàn)略時忽略企業(yè)社會責任,導(dǎo)致企業(yè)履行社會責任具有隨意性、發(fā)散性,難以形成集中優(yōu)勢;也有些企業(yè)在履行社會責任時定位不明確,制定社會責任戰(zhàn)略時生搬硬套,不考慮企業(yè)經(jīng)營特點和商業(yè)模式,比如如果企業(yè)對消費者履行社會責任的行為與企業(yè)產(chǎn)品和品牌的定位、目標市場等不匹配,那么消費者一般不會產(chǎn)生積極響應(yīng)[8]??傊髽I(yè)對社會責任認識的不足以及管理上存在的問題已成為制約社會責任價值創(chuàng)造的主要內(nèi)部因素。

    四、企業(yè)社會責任價值發(fā)現(xiàn)

    (一)企業(yè)社會責任價值發(fā)現(xiàn)的意義

    企業(yè)不但要創(chuàng)造價值,還要在資本市場中實現(xiàn)其價值。依據(jù)資本市場理論,資本市場具有發(fā)現(xiàn)價值和實現(xiàn)資源有效配置的功能。企業(yè)社會責任相關(guān)信息作用于資本市場,引起股票價格的變動,稱為“價值發(fā)現(xiàn)”;而由于股價變動造成資本流向的改變,則體現(xiàn)了市場資源配置的作用。企業(yè)社會責任價值只有被市場發(fā)現(xiàn)和認可,才能獲得資源配置優(yōu)勢,發(fā)揮對企業(yè)的激勵作用,使履行社會責任成為促進企業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在動力。

    (二)企業(yè)社會責任價值發(fā)現(xiàn)的關(guān)鍵影響因素

    基于資本市場理論,企業(yè)社會責任價值發(fā)現(xiàn)主要取決于資本市場的有效性、信息披露的充分性和投資者的價值標準幾個關(guān)鍵因素,如圖3所示。

    圖3 企業(yè)社會責任價值發(fā)現(xiàn)及關(guān)鍵影響因素

    1.資本市場的有效性。依據(jù)Eugene Fama[10]的有效市場假說(Eficiency Market Hypothesis,EMH),有效市場劃分為三種不同的類型:弱式有效、半強式有效和強式有效。在弱式有效市場中,股票價格(每股市場價值)僅充分反映大眾性公開信息和歷史的股票交易和價格信息,不善于獲取和利用專業(yè)信息的個人投資者占主導(dǎo)地位,傾向于短期投資和非理性投資。在半強式有效市場中,股票價格能夠充分反映所有公開的信息,機構(gòu)投資者占主導(dǎo)地位,主要由專業(yè)人員進行證券分析和投資,市場的有效性很高,如美、歐等資本市場。在強式有效市場中,股票價格能夠充分反映公司全部公開和未公開的信息。由于大部分資本市場上各種類型的投資者共存,導(dǎo)致證券市場既非充分有效,又非完全無效,而是處于上述兩種狀態(tài)間的相對有效。

    2.信息披露的充分性。在相對有效市場中,充分的信息披露對企業(yè)價值發(fā)現(xiàn)的作用是不容忽視的。企業(yè)社會責任信息是能夠?qū)ζ髽I(yè)社會責任價值及企業(yè)價值產(chǎn)生影響的重要信息,從具體的內(nèi)容形式來看,主要包括社會責任治理信息和社會責任產(chǎn)出信息。社會責任治理信息是指將社會責任的知識、行為和議題整合到商業(yè)運營過程中的一系列控制制度,包括企業(yè)確定的社會責任目標與規(guī)劃、企業(yè)在履行社會責任方面的制度與組織保障等[11];企業(yè)社會責任產(chǎn)出信息是指圍繞利益相關(guān)者、社會和環(huán)境等議題履行責任的程度,包括企業(yè)組織和參與的社會責任活動以及投入的人、財、物等資源信息。治理信息的內(nèi)部性和專業(yè)性比較強,一般不容易被個人投資者利用,對弱式有效市場中投資者決策的影響不大;產(chǎn)出信息的可甄別性、價值可判斷性比較強,可被各種類型的投資者利用,對弱式有效市場和半強式有效市場中投資者的決策均能產(chǎn)生影響。

    3.投資者的價值標準。在資本市場環(huán)境中,投資者根據(jù)公開信息對企業(yè)價值進行判斷時,還涉及價值標準問題。隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展,對企業(yè)價值進行判斷的標準從以“股東至上”理論為依據(jù)的股東價值最大化發(fā)展為以“利益相關(guān)者為導(dǎo)向”的企業(yè)價值最大化?,F(xiàn)階段,隨著人們對企業(yè)社會責任議題的廣泛關(guān)注,站在社會責任的高度判斷企業(yè)價值也是一種必然選擇,這種判斷標準的形成是企業(yè)社會責任價值發(fā)現(xiàn)的重要影響因素。

    五、提升企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造與價值發(fā)現(xiàn)能力的路徑

    企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造與價值發(fā)現(xiàn)是實現(xiàn)企業(yè)社會責任價值過程中的不同環(huán)節(jié),提升企業(yè)社會責任價值應(yīng)著重解決以下三方面問題。

    (一)加強法制建設(shè),形成可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)社會責任價值觀

    企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造與發(fā)現(xiàn)是企業(yè)、利益相關(guān)者和資本市場投資者等主體共同作用的機制,營造有利的社會環(huán)境并形成共同的企業(yè)社會責任價值觀是解決問題的首要方面。一是要以創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念為引領(lǐng),加強企業(yè)社會責任法制建設(shè),界定企業(yè)社會責任的內(nèi)涵和邊界,明晰企業(yè)與利益相關(guān)者的權(quán)利和義務(wù);二是要立足于我國文化“以德為先”“修身齊家治國”的道德追求,加強企業(yè)社會責任法制宣傳,在全社會形成可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)社會責任價值觀;三是要以正確的社會責任價值觀引導(dǎo)企業(yè)積極主動地履行社會責任,利益相關(guān)者及社會對企業(yè)實施廣泛的監(jiān)督,同時對企業(yè)社會責任行為做出積極的響應(yīng)與合理的市場評價。

    (二)加強企業(yè)社會責任管理,提升企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造能力

    為了提升企業(yè)社會責任價值創(chuàng)造能力,除強化企業(yè)社會責任意識外,加強企業(yè)社會責任的內(nèi)部管理也顯得尤為重要。

    1.企業(yè)社會責任的戰(zhàn)略分析與選擇。企業(yè)應(yīng)分析所處的外部環(huán)境和自身的內(nèi)部條件,結(jié)合行業(yè)特點,選擇適合自身的社會責任戰(zhàn)略,以契合企業(yè)的發(fā)展目標和發(fā)展方向。不同行業(yè)企業(yè)與各類利益相關(guān)者的依存關(guān)系不同,反過來利益相關(guān)者對企業(yè)社會責任的訴求及響應(yīng)也存在明顯的差異,因此在選擇企業(yè)社會責任戰(zhàn)略時一定要考慮到行業(yè)特點。比如:重污染行業(yè)企業(yè)可以選擇成本領(lǐng)先戰(zhàn)略,通過節(jié)能減排、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟等措施履行社會責任,降低企業(yè)的運營成本,獲得成本領(lǐng)先優(yōu)勢;高新技術(shù)企業(yè)則可以選擇差異化戰(zhàn)略,將履行社會責任與人力資本培育相結(jié)合,以獲得人才和技術(shù)上的優(yōu)勢。在生命周期的不同發(fā)展階段,企業(yè)會相應(yīng)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,也應(yīng)隨之對社會責任目標和定位做出必要的調(diào)整[12]。

    2.企業(yè)社會責任的實施與優(yōu)化。對企業(yè)來說,借助何種形式履行社會責任也是值得關(guān)注的問題。企業(yè)社會責任的履行不是簡單的利益輸出、資金投放,而是有計劃、有組織、有步驟地與利益相關(guān)者互動的過程。要采取一定的措施確保企業(yè)社會責任的實施效果,如:通過明確部門與崗位職責,確保企業(yè)社會責任活動有計劃地運行;建立必要的信息溝通渠道,拉近企業(yè)與利益相關(guān)者的距離,增進相互之間的理解和信任,以贏得利益相關(guān)者的認同和積極配合;建立企業(yè)內(nèi)部社會責任績效評價制度并納入企業(yè)整體績效評價體系,以促進企業(yè)社會責任實施的不斷優(yōu)化。

    (三)完善資本市場制度,提升企業(yè)社會責任價值發(fā)現(xiàn)能力

    我國資本市場起步較晚,經(jīng)歷了一條跨越式的發(fā)展道路,目前已具備相當規(guī)模,但在效率方面,與西方成熟的資本市場相比還存在很大差距。檀學(xué)燕[13]和鄒舟、樓百均[14]等學(xué)者研究認為,我國資本市場還未達到有效;趙浩東[15]等學(xué)者認為,我國資本市場已經(jīng)達到了弱式有效;楊智勇、曹崢[16]和王宋濤、溫憲元[17]等認為,我國證券市場具備有效市場的一定條件,并具備半強式有效市場的部分特征??梢?,我國資本市場的有效性還有待提升。同時,我國企業(yè)社會責任信息披露制度尚不健全,主要的制度依據(jù)是《上市公司信息披露管理辦法》和證交所信息披露相關(guān)規(guī)則。目前,只對部分上市公司實行強制信息披露,對其他公司則是鼓勵披露,上市公司披露社會責任信息的積極性還不高,信息質(zhì)量難以保證。資本市場的低效率和社會責任信息披露現(xiàn)狀制約了企業(yè)社會責任價值的發(fā)現(xiàn)。為了提升企業(yè)社會責任價值發(fā)現(xiàn)能力,需要進一步完善資本市場相關(guān)制度。

    1.提升資本市場的有效性。我國資本市場雖然規(guī)模龐大,但投資者結(jié)構(gòu)不合理、市場分割和監(jiān)管不力等方面的問題降低了市場有效性。要完善資本市場、提高資本市場效率,就要堅持市場化和法治化的改革方向,參照國際慣例,進一步完善資本市場的制度建設(shè),優(yōu)化市場環(huán)境。一是要優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu),大力培育和發(fā)展機構(gòu)投資者,促進機構(gòu)投資者的規(guī)范運營;二是要強化個人投資者的風(fēng)險意識,抑制短期投機或非理性投資行為;三是要逐步消除資本市場分割,逐步建立統(tǒng)一、開放、高效的資本市場;四是要加強市場監(jiān)管,嚴加防范和懲治虛假信息、市場操控和內(nèi)幕交易行為,維護資本市場秩序。

    2.加強企業(yè)社會責任信息披露。一是要推進企業(yè)社會責任信息的強制披露;二是要規(guī)范信息披露的內(nèi)容,至少應(yīng)包括企業(yè)的社會責任目標與規(guī)劃、企業(yè)社會責任方面的制度與組織保障、企業(yè)社會責任活動與支出、企業(yè)社會責任方面的違規(guī)處罰與整改情況等;三是要規(guī)范信息披露形式,便于投資者閱讀和理解;四是要加強信息披露的審計監(jiān)督,提高信息披露的可靠性與相關(guān)性。上市公司應(yīng)樹立正確的社會責任觀,積極披露社會責任信息,保證信息質(zhì)量,向利益相關(guān)者傳達積極信號,以樹立良好的企業(yè)形象,形成企業(yè)聲譽資本,從而提升企業(yè)社會責任價值。

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