互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下的中小企業(yè)融資模式研究

湯雷

廣州金融控股集團有限公司

一、互聯(lián)網(wǎng)金融及中小企業(yè)融資模式概述

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融的定義

互聯(lián)網(wǎng)金融是通過轉變傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)各自為戰(zhàn)的經(jīng)營模式，借助先進的互聯(lián)網(wǎng)技術和手段，利用金融行業(yè)的功能屬性，將互聯(lián)網(wǎng)技術與金融行業(yè)進行有機融合的新型業(yè)務模式，以實現(xiàn)資金支付、投融資和信息中介等金融服務?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)不僅拓寬了傳統(tǒng)金融行業(yè)的覆蓋領域，也使得金融行業(yè)業(yè)務性質趨于互聯(lián)網(wǎng)信息化，其還在很大程度上倒逼著傳統(tǒng)金融機構轉變自身的業(yè)務運作模式和管理理念。互聯(lián)網(wǎng)金融主要被應用在借貸申請等方面，能夠縮短傳統(tǒng)借貸流程，有效降低借貸雙方之間的時間成本。

(二)中小企業(yè)融資模式分類

中小企業(yè)常見的融資模式主要分為以下三類：

銀行線上的經(jīng)營類信用貸。在信息化背景下，銀行的市場競爭形勢日益嚴峻，其為獲取穩(wěn)定客戶資源，也在緊跟時代發(fā)展步伐，積極轉變自身的經(jīng)營理念與客群定位，以聚焦主流客戶群體，構建以用于運營為核心的、“低門檻、純信用”的線上經(jīng)營類信用貸，以形成“廣覆蓋、多層次、高效率、可持續(xù)”的普惠金融體系，滿足中小企業(yè)的貸款需求，并形成獲客、活客、價值轉化的經(jīng)營閉環(huán)。據(jù)中泰證券預測，目前商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款的整體規(guī)模在3萬-4萬億元左右。

線上供應鏈金融。線上供應鏈金融是金融業(yè)與基于供應鏈管理的實體產業(yè)之間，通過信息化協(xié)同合作而順應時代發(fā)展新趨勢，實現(xiàn)融資線上化、信息服務實時共享以及業(yè)務規(guī)范線上化的業(yè)務模式，其中應收賬款融資是中小企業(yè)根據(jù)自身應收賬款轉讓給銀行并申請貸款，銀行貸款額度一般為應收賬款面值的50%-90%。據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2020年供應鏈金融業(yè)務規(guī)模約為27萬億元。

第三，互聯(lián)網(wǎng)小貸?；ヂ?lián)網(wǎng)小貸是通過網(wǎng)絡渠道申請的小額貸款，具有線上申請、線上審核等全流程線上化的特點，但互聯(lián)網(wǎng)小貸的利率較高，一般是按日收取貸款利息。據(jù)央行發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月，我國共有小額貸款公司6686家，貸款余額8865億元。

(三)互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)融資提供新的渠道

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，線上服務覆蓋的客群更加廣泛，尤其是當前銀行線上的經(jīng)營類信用貸，其不僅能夠覆蓋傳統(tǒng)金融無法服務的長尾客戶，還能通過聚焦用戶體驗，建立線上線下協(xié)同的工作機制而構建持續(xù)穩(wěn)定的銀客關系，提升線上經(jīng)營活力與用戶粘性，形成新的價值創(chuàng)造力，實現(xiàn)流量與價值的雙提升。另外，中小企業(yè)在線上融資過程中的信息不對稱問題較小，其通過第三方平臺的信用評價體系便可了解中小企業(yè)相關信息，既能降低融資風險，又能解決中小企業(yè)缺乏抵押物的問題，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的線上融資模式相比其他借貸形式的利率較為優(yōu)惠，辦理速度較快，可以滿足中小企業(yè)快速、小額的貸款需求。

二、中小企業(yè)融資模式的發(fā)展現(xiàn)狀

(一)中小企業(yè)融資模式的界定

中小企業(yè)融資模式的辦理需要符合國家政策對中小企業(yè)定義的標準，同時必須有企業(yè)納稅規(guī)范，年營業(yè)收入能夠達到一定規(guī)模且不低于發(fā)債額度，信用評級達到一定標準，并要獲得大型國企或者國有擔保公司擔保等。

據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，我國小微企業(yè)貸款余額規(guī)模增長到了2020 年的43.2 萬億元，普惠型小微企業(yè)貸款連續(xù)三年實現(xiàn)高速增長，截至2021年3月末，貸款余額19.81萬億元，同比增速33.87%，預計到2025年銀行業(yè)金融機構普惠性小微企業(yè)貸款余額將增長至56.2萬億元。

(二)中小企業(yè)融資模式的運作流程

中小企業(yè)融資模式的運作流程主要包括前期商業(yè)計劃書等融資準備工作的開展，需要結合中小企業(yè)融資條件、合作期限、資金退出方式等融資方案的策劃以及中小企業(yè)融資的實施過程，如科學選擇風險投資公司，明確所需資金量和向投資方遞交商業(yè)計劃書、合作洽談、修改融資方案等。

(三)中小企業(yè)融資模式的運行環(huán)境

當前中小企業(yè)普遍面臨資金緊張的擴張局面，其主要表現(xiàn)在中小企業(yè)的投資規(guī)模逐年增加，但資金籌集渠道單一。另外，國家對扶持中小企業(yè)融資的法律法規(guī)制度建設尚不完善，信用環(huán)境相對落后，資本市場中股權融資門檻又較高，證券監(jiān)管部門的規(guī)?？刂坪蛯徍溯^嚴等，都成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的因素。

(四)中小企業(yè)融資困境

我國中小企業(yè)占市場主體的96.5%，企業(yè)利潤增速一路下滑，其在發(fā)展過程中需要的資金相對較少，借貸時間較短，信息披露意識不強，風險因素過高等，都是導致中小企業(yè)存在融資困境的原因。同時，由于中小企業(yè)與金融機構之間的信息存在不對稱性，而我國現(xiàn)有的信用擔保機制建設尚不健全，對中小企業(yè)的融資政策支持力度不足，外加缺乏必要的監(jiān)督管理機制，便會增加中小企業(yè)違約等融資風險。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式對中小企業(yè)融資的促進作用及存在問題

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式對中小企業(yè)融資的促進作用

1.互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的優(yōu)勢

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式相比傳統(tǒng)融資模式而言，僅需借助先進的計算機技術和手段，在基礎設施和先進技術的支持下，通過網(wǎng)絡平臺資金需求方便能直接向平臺申請，平臺可根據(jù)客戶以往的交易數(shù)據(jù)信息進行行為綜合分析與全面資質審核，能夠較為精準地預測中小企業(yè)的信貸還款能力，降低雙方信息不對稱現(xiàn)象，科學判斷是否需要發(fā)放貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融融資模式最大限度規(guī)避了傳統(tǒng)金融由于借貸雙方信息不對稱而造成的借貸風險，且融資形式具有多樣性，審核流程相對快捷，能夠減少中小企業(yè)在融資過程中花費的時間成本，實現(xiàn)快速融資。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式對中小企業(yè)融資的促進作用

互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式能夠通過完全線上的方式開展金融服務，從而簡化業(yè)務流程，降低業(yè)務運行成本，減少融資過程中的相關費用，能夠幫助中小企業(yè)在融資過程中節(jié)省不必要的開支，同時整體業(yè)務效率較高，實現(xiàn)向中小企業(yè)快速放款的目標。數(shù)字化、信息化時代背景下，先進的數(shù)據(jù)處理技術以及開放與共享的互聯(lián)網(wǎng)，都能為中小企業(yè)融資信息的獲取提供便利，既可以高效解決傳統(tǒng)融資過程中雙方信息不對稱的發(fā)展現(xiàn)狀，降低中小企業(yè)融資風險，又能為中小企業(yè)提供多樣化的融資渠道，吸收閑散資金，從而使其更多地籌集到自身所需資金。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式在中小企業(yè)融資過程中存在的問題

1.互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的不完善

互聯(lián)網(wǎng)融資成本較低，金額相對有限，其相比傳統(tǒng)金融機構具有信貸門檻較高，申請流程復雜的發(fā)展現(xiàn)狀，這使得中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資上的貸款額度逐年遞增。但互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式尚不完善，為中小企業(yè)提供的融資選擇渠道有限，而在現(xiàn)有的市場經(jīng)濟環(huán)境下，中小企業(yè)的融資結構趨于被動化，只能根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場提供的融資途徑進行選擇，這就會使其出現(xiàn)結構被動化的不合理。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)不健全

我國金融創(chuàng)新意識較為薄弱，在整個金融行業(yè)市場不穩(wěn)定、經(jīng)濟體制不完善的發(fā)展背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)不健全，導致國家政策無法在第一時間發(fā)揮積極作用，且政策覆蓋面有限，就很難通過國家政策支持來轉變中小企業(yè)相對僵化的運營模式，無法為中小企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融融資提供制度保障。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融模式不健全

中小企業(yè)自身發(fā)展存在一定不穩(wěn)定性，其內部管理機制滯后、財務管理不規(guī)范，信用級別相對較低，導致其自身受市場影響可能性較大，抗風險能力較弱，外加擔保體系缺失都會很難達到傳統(tǒng)金融機構的融資標準，便會存在融資難題。當前互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展尚不健全，無法高效發(fā)揮專項數(shù)據(jù)庫共享共通的價值優(yōu)勢，外加缺乏高端技術人才，導致整個金融貸款的申請流程緩慢，金融風險無法得到有效控制，就會增加中小企業(yè)融資成本和風險。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下中小企業(yè)融資對策

(一)促進中小企業(yè)融資的支持政府引導力度

互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融行業(yè)的新型業(yè)態(tài)，國家和政府要站在全局高度，充分發(fā)揮政府的引導職能，統(tǒng)籌協(xié)調多方主體，并針對我國中小企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀以及金融行業(yè)發(fā)展背景而科學構建完善的法律制度體系，從現(xiàn)行政策出發(fā)，加大對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的引導力度，拓寬互聯(lián)網(wǎng)技術進入金融業(yè)的發(fā)展渠道。另外，政府要緊跟時代發(fā)展步伐，嚴格貫徹落實國家宏觀政策，通過支持中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資模式，做好信息化基礎設施建設工作，以增強網(wǎng)絡技術發(fā)展水平，合理設計符合我國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展實際以及適應中小企業(yè)融資需求的網(wǎng)絡借貸平臺。中小企業(yè)要合理地在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下進行融資，就要完善互聯(lián)網(wǎng)評級制度，增加互聯(lián)網(wǎng)交易記錄，以降低中小企業(yè)的信用風險，提升其融資實效性和可能性。

(二)提高中小企業(yè)融資水平

互聯(lián)網(wǎng)金融機構要加大與傳統(tǒng)金融機構之間的內在聯(lián)系，高效利用互聯(lián)網(wǎng)技術的融通功能，建立對應的交易共享數(shù)據(jù)庫，確保數(shù)據(jù)庫信息全面完整，既能全面了解中小企業(yè)的經(jīng)營信息，又能實時掌握其征信詳情，以進一步優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融融資服務，使其滿足新時期中小企業(yè)的多樣化融資需求，從而維護中小企業(yè)融資利益，提高中小企業(yè)融資水平。另外，信息化背景下，中小企業(yè)為更好地解決自身融資難困境，獲得推動各項經(jīng)營業(yè)務有序開展的資金支持，就要從內部建設角度創(chuàng)新完善自身的財務管理模式，主動落實國家相關政策，做好自身經(jīng)營信息的披露工作，以增強互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對其的信任度，吸引互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)對其推廣在融資方法和風險管理方面相互協(xié)調的金融產品與服務。

(三)多層次資本市場的建設

資本市場是現(xiàn)代市場經(jīng)濟的重要組成部分，其能夠在一定程度上調節(jié)市場經(jīng)濟。在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境背景下，為切實提高市場的籌資能力與資本配置功能，國家要加快多層次資本市場的建設，在嚴格規(guī)范信息披露要求的同時，堅守科創(chuàng)板定位，突出創(chuàng)業(yè)板特色，深化新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場，發(fā)展私募股權投資基金，大力推進債券市場改革，拓展資產證券化業(yè)務，規(guī)范發(fā)展衍生品市場和場外市場，并做好各版塊的有機整合，以充分發(fā)揮不同板塊功能優(yōu)勢，進一步優(yōu)化市場投資環(huán)境，積極拓展中小企業(yè)融資渠道，最大限度防范和化解金融風險，使其更好地滿足中小企業(yè)融資需求，促進我國市場經(jīng)濟高質量發(fā)展。

(四)大數(shù)據(jù)征信體系的建設

大數(shù)據(jù)背景下，國家和政府要站在全局高度，加快推動信用代碼制度，建立基于大數(shù)據(jù)征信業(yè)務特點的征信體系，充分發(fā)揮大數(shù)據(jù)分析整合優(yōu)勢，縮小融資雙方信息不對稱現(xiàn)象。同時，政府要確定統(tǒng)一的中小企業(yè)信息內容與數(shù)據(jù)口徑，規(guī)范信息格式，完善企業(yè)信用評價指標體系與個人信用審查體系，既要實現(xiàn)征信數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通與實時共享，又要做到對相關原始數(shù)據(jù)的關聯(lián)分析與價值信息提取，從而科學顯示中小企業(yè)與信用相關的行為特征與預測效果。另外，政府在積極建設大數(shù)據(jù)征信體系的同時還要完善失信聯(lián)合懲戒機制，加大對失信企業(yè)的懲處力度，并促進量化信用評價結果，以實現(xiàn)征信覆蓋面大幅提升，保證征信更加真實、全面、時效，最大限度規(guī)避中小企業(yè)融資風險。

(五)加強中小企業(yè)融資監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然對中小企業(yè)融資提供了便利，但同時也存在部分不穩(wěn)定因素，影響互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。因此，為營造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，國家要重視完善互聯(lián)金融法律法規(guī)制度建設，在保證網(wǎng)絡信息安全的前提下，加強中小企業(yè)融資監(jiān)管，加大違法行為的處罰力度，使其規(guī)范自身經(jīng)營模式，避免出現(xiàn)非法集資、騙貸等現(xiàn)象，以切實維護投資者合法權益。另外，為有效降低互聯(lián)網(wǎng)融資風險，國家和政府還要結合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀以及中小企業(yè)的融資需求結構而制定精細完善的互聯(lián)網(wǎng)金融機制，設置專門針對中小企業(yè)融資的、獨立的風險管控部門，保證其能夠科學完善行業(yè)自律監(jiān)管模式，統(tǒng)一行業(yè)準入條件，落實風險管控條例，普及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管標準，提升從業(yè)人員職業(yè)素養(yǎng)。

五、結論

為有效緩解中小企業(yè)融資難的現(xiàn)象，推動中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展，國家和政府一方面要加大對中小企業(yè)融資的支持力度，通過建立交易共享數(shù)據(jù)庫、建設完善數(shù)字基礎設施以及加強內部控制力度等途徑，切實提高中小企業(yè)融資水平。另一方面，還要正確認識資本市場優(yōu)勢，通過建設多層次資本市場，拓寬中小企業(yè)融資渠道，同時發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的價值優(yōu)勢，在完善互聯(lián)網(wǎng)融資法律法規(guī)制度建設，加強中小企業(yè)融資監(jiān)管的過程中，積極構建大數(shù)據(jù)征信體系，并引導中小企業(yè)主動完善互聯(lián)網(wǎng)評級，使其形成良性循環(huán)，以緩解中小企業(yè)融資難題。