浙江省OFDI過(guò)程對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化影響的實(shí)證檢驗(yàn)

王小兵 黃爽 蔣淑雯

摘 要：本文利用2003—2019年浙江省實(shí)際對(duì)外直接投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等相關(guān)數(shù)據(jù)，探討了浙江省對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)之間的關(guān)系，并在實(shí)證模型中加入了對(duì)外直接投資的過(guò)程變量和調(diào)節(jié)變量，以檢驗(yàn)過(guò)程變量和調(diào)節(jié)變量是不是對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)造成了影響。實(shí)證結(jié)果顯示：（1）浙江省OFDI過(guò)程能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化，但是對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化無(wú)明顯影響。（2）過(guò)程變量IRE對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化有明顯的推動(dòng)作用，但是過(guò)程變量PACE對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化無(wú)顯著影響。（3）浙江省的技術(shù)水平可以正向調(diào)節(jié)過(guò)程變量對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的影響程度，但是對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的影響不明顯。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資;過(guò)程變量;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化

本文索引：王小兵，黃爽，蔣淑雯.浙江省OFDI過(guò)程對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化影響的實(shí)證檢驗(yàn)[J].中國(guó)商論，2022（02）：-154.

中圖分類(lèi)號(hào)：F279.23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2022）01（b）--04

作為對(duì)外直接投資的大省以及“一帶一路”積極參與者與實(shí)踐者，2019年浙江省對(duì)外直接投資存量為659億美元，全國(guó)范圍內(nèi)排名第四，浙江省為響應(yīng)中央政府號(hào)召，始終堅(jiān)持實(shí)體經(jīng)濟(jì)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的著力點(diǎn)，推動(dòng)全面優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。面對(duì)現(xiàn)在多變的內(nèi)外部形勢(shì)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是非常必要及緊迫的，因此關(guān)于浙江省對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的研究是必不可少的。以往的對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)研究的是對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的靜態(tài)關(guān)系，對(duì)于對(duì)外直接投資過(guò)程因素是否也會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)產(chǎn)生影響方面鮮有涉足?；诖耍疚闹饕芯坎?duì)比對(duì)外直接投資在沒(méi)有過(guò)程變量的情況下和有過(guò)程變量的情況下對(duì)浙江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，并在此基礎(chǔ)上研究浙江省的技術(shù)水平是否能夠通過(guò)對(duì)外直接投資的過(guò)程因素影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效果。

1 文獻(xiàn)綜述

1.1 國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)研究

國(guó)外相關(guān)的研究比較早也比較成熟，從發(fā)達(dá)國(guó)家到發(fā)展中國(guó)家再到新興國(guó)家都有相關(guān)的研究，如Vernon（1966）[1]、Wells（1983）[2]、Ozawa（1992）[3]等的研究成果。我國(guó)對(duì)對(duì)外直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響研究比較晚但相關(guān)研究卻不少，馮春曉（2009）[4]以制造業(yè)為例，通過(guò)實(shí)證分析得出我國(guó)制造業(yè)對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系的結(jié)論;賈妮莎、申晨（2016）[5]認(rèn)為中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資總體上促進(jìn)了制造業(yè)高中端技術(shù)制造業(yè)增加值份額的提升，對(duì)低端技術(shù)企業(yè)增加值份額的推動(dòng)作用并不明顯，從而推動(dòng)了制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

由于近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，對(duì)外直接投資無(wú)論是規(guī)模上還是速度上都有明顯的加快趨勢(shì)。根據(jù)Dierickx和Cool（1989）[6]提出的時(shí)間壓縮不經(jīng)濟(jì)理論，即違背規(guī)律的壓縮時(shí)間加快進(jìn)程，最終的結(jié)果是不經(jīng)濟(jì)的。我們將這一邏輯應(yīng)用于OFDI，即如果沒(méi)有準(zhǔn)備沒(méi)有計(jì)劃地一味加快對(duì)外直接投資可能會(huì)達(dá)不到預(yù)期的效果，對(duì)外直接投資難以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)達(dá)到應(yīng)有的水平。

2 浙江省對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

2.1 浙江省對(duì)外直接投資

從圖1浙江省對(duì)外直接投資水平流量從2004—2019年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到135.38%，存量從2004—2019年復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到166.75%，呈上升趨勢(shì)，其中，流量比存量更加穩(wěn)定波動(dòng)起伏較小。但是無(wú)論是存量還是流量，受全球經(jīng)濟(jì)下行、貿(mào)易投資持續(xù)低迷、單邊主義和貿(mào)易投資持續(xù)蔓延的影響，浙江省近兩年對(duì)外直接投資都呈下降趨勢(shì)。

2.2 浙江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

參考產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主義的做法將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)分為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化（TI）和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化（UI）兩個(gè)概念。TI主要衡量了各產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)度以及聚合的質(zhì)量，測(cè)度各產(chǎn)業(yè)是否與自身的要素稟賦很好地結(jié)合從而達(dá)到良好的資源配置效率水平，反映了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化程度。基于前人研究，構(gòu)建如下指標(biāo)模型：

（1）

其中，n表示產(chǎn)業(yè)個(gè)數(shù)，產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值用Y表示，產(chǎn)業(yè)i的產(chǎn)值Yi;L表示就業(yè)總?cè)丝跀?shù)，Li表示產(chǎn)業(yè)i的就業(yè)人口數(shù)。TI為0則表明是在均衡狀態(tài)，TI越大表明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化程度越低。

UI主要衡量了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及高附加值產(chǎn)業(yè)的占比水平，反映了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化過(guò)程。本文參考龔靜等（2018）[7]的構(gòu)建方法，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的指標(biāo)計(jì)算公式如下：

（2）

其中，Y3/Y2表示第三產(chǎn)業(yè)與第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值之比，Yh/Ym表示高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值或增加值的比重。σ表示權(quán)重，權(quán)重取0.5，以反映兩個(gè)比值的同等重要性。

構(gòu)建好指標(biāo)計(jì)算公式之后，帶入數(shù)據(jù)，得到浙江省2004年至2019年的TI與UI指數(shù)，如圖2所示。

圖2 浙江省UI及TI指數(shù)（2004—2019）

由圖2可知，浙江省在研究期間的UI指標(biāo)呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，表明浙江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷高級(jí)化。在整個(gè)研究區(qū)間UI指數(shù)的上升幅度高達(dá)133.91%，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.13%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指數(shù)TI持續(xù)降低。2003年TI指數(shù)為13.83%，隨后一路下降至2019年的4.47%，降幅高達(dá)67.79%，年均復(fù)合降低率為6.82%。

3 模型構(gòu)建和變量選擇

3.1 模型的構(gòu)建

由于本文主要研究浙江省對(duì)外直接投資的過(guò)程O(píng)FDI是否對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)產(chǎn)生了一定影響，因此本文選取的主要變量有OFDI、OPEN、TECH、IRE、PACE以及他們之間的交互變量。模型如下：

（3）

（4）

3.2 變量選擇

（1）主要解釋變量：OFDI為對(duì)外直接投資水平，用對(duì)外直接投資的流量表示，單位為十億美元。

（2）調(diào)節(jié)變量：PACE是衡量對(duì)投資國(guó)或地區(qū)對(duì)外直接投資快慢程度的指標(biāo)，用境外投資企業(yè)數(shù)的增速來(lái)表示對(duì)外直接投資的節(jié)奏;IRE是對(duì)外直接投資過(guò)程中的不規(guī)則度，表示對(duì)外直接投資額變化的離散程度，用浙江省對(duì)外直接投資增速的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量;TECH是技術(shù)水平，用技術(shù)包絡(luò)法（DEA）算出浙江省每年的技術(shù)水平，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資和三次產(chǎn)業(yè)就業(yè)總?cè)藬?shù)為投入要素，浙江省當(dāng)年的GDP為產(chǎn)出要素。

（3）控制變量：OPEN表示對(duì)外開(kāi)放程度，用浙江省每年進(jìn)出口額占GDP的比重來(lái)衡量。

3.3 樣本數(shù)據(jù)來(lái)源

由于浙江省的對(duì)外直接投資起步較晚，本文的樣本將選取2003—2019年的數(shù)據(jù)，其中產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化指標(biāo)UI、開(kāi)放度、技術(shù)水平、節(jié)奏、不規(guī)則度以及技術(shù)水平的計(jì)算數(shù)據(jù)均來(lái)源于《浙江省統(tǒng)計(jì)年鑒》;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化TI的數(shù)據(jù)來(lái)源于《浙江省發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》;對(duì)外直接投資的數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)對(duì)外直接投資公報(bào)》。

3.4 計(jì)量過(guò)程和結(jié)果

3.4.1 單位根檢驗(yàn)

為避免出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象運(yùn)用ADF檢驗(yàn)法對(duì)各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表1所示。從表1可知，原序列UI、TI、OFDI以及TECH是不平穩(wěn)的時(shí)間序列，其余變量均平穩(wěn)。各變量的一階差分均為平穩(wěn)序列，表明各變量是一階單整序列。

3.4.2 協(xié)整檢驗(yàn)

本文參考楊先麗（2013）[8]的做法選擇用E-G兩步法檢驗(yàn)各變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系。

首先，用OLS估計(jì)方程（3）和方程（4），得到方程（5）和方程（6），將其殘差序列分別命名為e1，e2。

UI=0.6450+0.0157OFDI-0.8166DPEN-0.0815IRE+0.3951

TECH-0.4234OFDI*IER+0.4486OFDI*IER*TECH（5）

TI=0.2512-0.0004OFDI+0.1671OPEN+0.0423PACE-TECH

-0.09820FDI*PACE+0.0969OFDI*PACE*TECH（6）

其次，分別檢驗(yàn)e1，e2的平穩(wěn)性。從表2可以看出，在不同的顯著性水平下，殘差序列e1和e2都是平穩(wěn)的，也就是說(shuō)不存在單位根。因此，我們的長(zhǎng)期關(guān)系模型變量的選擇是合理的，回歸系數(shù)具有經(jīng)濟(jì)意義，各變量之間存在協(xié)整關(guān)系。

3.4.3? 實(shí)證分析

表3分別顯示了通過(guò)OLS對(duì)方程（3）、（4）進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果。從表3我們可以看到，模型（1）表示以O(shè)FDI和控制變量OPEN以及TECH作為解釋變量時(shí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的效果，其結(jié)果顯示對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化之間存在著顯著正相關(guān)的關(guān)系;對(duì)外開(kāi)放程度與產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)高度化呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，這就意味著對(duì)外開(kāi)放程度每提高一個(gè)單位時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化指標(biāo)就降低0.7656個(gè)單位;技術(shù)水平與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化之間存在著顯著正相關(guān)關(guān)系，即技術(shù)水平越高，越能推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化。

從模型（2）和（3）可以看出，過(guò)程變量IRE對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化產(chǎn)生負(fù)向影響，這意味著浙江省的對(duì)外直接投資越是沒(méi)有規(guī)律就越不能推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化。通過(guò)模型（4）的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，浙江省的技術(shù)水平可以中和IRE對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的負(fù)向影響，也就是說(shuō)隨著浙江省技術(shù)水平的提升對(duì)外直接投資的不規(guī)則對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的負(fù)向影響會(huì)減小。模型（5）是對(duì)方程（4）做OLS回歸的結(jié)果，結(jié)果顯示OFDI和交互項(xiàng)對(duì)TI的影響是負(fù)向的但不顯著，負(fù)向代表著對(duì)外直接投資越大或者對(duì)外直接投資越不規(guī)則，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指數(shù)（TI）越小，產(chǎn)業(yè)合理化水平越高?？刂谱兞縊PEN對(duì)UI的影響是顯著正相關(guān)的，PACE則是正相關(guān)不顯著，正相關(guān)意味著浙江省的開(kāi)放度和對(duì)外直接投資速度越高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)越大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化程度越低。

4 結(jié)論與政策建議（啟示）

4.1 分析結(jié)論

本文通過(guò)研究得出以下結(jié)論：

第一，浙江省對(duì)外直接投資能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化，但是對(duì)外直接投資如果沒(méi)有規(guī)劃盲目推進(jìn)，過(guò)快的推進(jìn)對(duì)外直接投資的進(jìn)程，可能會(huì)造成與預(yù)期相反的效果。這是因?yàn)椴灰?guī)則、不連續(xù)、沒(méi)有計(jì)劃的對(duì)外直接投資會(huì)造成投資企業(yè)在根本不了解投資市場(chǎng)的情況下就盲目進(jìn)入市場(chǎng)，既無(wú)法完全應(yīng)對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，又沒(méi)法在未做好準(zhǔn)備的情況下學(xué)習(xí)吸收外國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)等，也就無(wú)法實(shí)現(xiàn)逆向技術(shù)溢出。如果在準(zhǔn)備充足、有計(jì)劃、有節(jié)奏地進(jìn)行對(duì)外直接投資，那投資企業(yè)就能慢慢進(jìn)行調(diào)整學(xué)習(xí)模仿創(chuàng)新，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，反過(guò)來(lái)促進(jìn)母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

第二，浙江省本身的技術(shù)水平對(duì)于對(duì)外直接投資及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的影響起著調(diào)節(jié)作用。這也就意味著，如果浙江省進(jìn)行對(duì)外直接投資的跨國(guó)企業(yè)有著較高的技術(shù)水平，那么在面對(duì)國(guó)外市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，有足夠的能力去反應(yīng)，在原有的高技術(shù)水平基礎(chǔ)上吸收外國(guó)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)會(huì)更加容易，轉(zhuǎn)而形成逆向技術(shù)溢出促進(jìn)本省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化。浙江省的對(duì)外直接投資對(duì)TI的影響不顯著，但回歸后的符號(hào)是負(fù)的，即浙江省對(duì)外直接投資的增加是能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)往合理化方向發(fā)展的。

第三，對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)UI的影響是負(fù)向且顯著的，對(duì)TI的影響是正向且顯著的。這意味著浙江省目前對(duì)外開(kāi)放程度越大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的指標(biāo)越低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化的指標(biāo)越高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)越不合理。造成這種情況的原因可能是浙江省目前的進(jìn)出口產(chǎn)品屬于低附加值的較多，無(wú)法促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高度化。

4.2 政策建議

第一，政府不應(yīng)僅僅將對(duì)外直接投資的金額作為影響產(chǎn)業(yè)升級(jí)的唯一衡量指標(biāo)，還應(yīng)該把對(duì)外直接投資作為一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程來(lái)權(quán)衡。通過(guò)實(shí)證可以看到，較慢的有計(jì)劃有節(jié)奏的對(duì)外直接投資對(duì)于產(chǎn)業(yè)的高度化有正向效應(yīng)。

第二，浙江省本省的技術(shù)水平對(duì)過(guò)程變量的調(diào)整有正向調(diào)節(jié)作用，在未來(lái)的政策中還是建議提升研究與發(fā)展的經(jīng)費(fèi)投入，高水平的技術(shù)在產(chǎn)業(yè)升級(jí)中與對(duì)外直接投資相輔相成以達(dá)到事半功倍的效果。

第三，近兩年來(lái)出現(xiàn)了一些逆全球化趨勢(shì)的聲音，各國(guó)變得更加保守，尤其是以美國(guó)帶頭的一些國(guó)家選擇對(duì)中國(guó)采取一些或明或暗的制裁手段，使得中國(guó)的產(chǎn)品在出口時(shí)遇到一些阻礙。隨著中國(guó)的發(fā)展，現(xiàn)如今的中國(guó)無(wú)論從哪一方面來(lái)說(shuō)都比過(guò)去擁有更強(qiáng)的實(shí)力，經(jīng)濟(jì)得到長(zhǎng)足的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)開(kāi)始進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，生產(chǎn)中追求高品質(zhì)，產(chǎn)品也擁有了更高的技術(shù)含量。在這樣的背景下，我們不僅要關(guān)注出口對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響，也要關(guān)注通過(guò)對(duì)外直接投資這種可以減少貿(mào)易壁壘對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式，全方面研究如何才能使得對(duì)外直接投資更好促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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An Empirical Test of the Impact of the OFDI Process in Zhejiang Province on the Optimization of Industrial Structure

China Jiliang University? Hangzhou， Zhejiang? 310018

WANG Xiaobing? HUANG Shuang? JIANG Shuwen

Abstract： Using the relevant data of Zhejiang Province’s actual OFDI and industrial structure from 2003 to 2019， this study discusses the relationship between Zhejiang Province’s OFDI and industrial structure upgrading， and adds the process variables and adjustment of OFDI into the empirical model to test whether the process variables and moderator variables have an impact on the industrial structure. The empirical results show that： i. the OFDI process in Zhejiang Province can promote the upgrading of the industrial structure， but has no significant effect on the rationalization of the industrial structure; ii. the process variable IRE has an obvious impetus to the industrial structure upgrading， but the process variable PACE has no significant effect on the industrial structure rationalization; iii. the technological level of Zhejiang Province can positively adjust the degree of influence of process variables on the upgrading of the industrial structure， but the influence on the rationalization of the industrial structure is not obvious.

Keywords： foreign direct investment; process variables; upgrading the industrial structure; rationalization of industrial structure