國際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則新動(dòng)向

黃世忠

【摘要】本文在簡要介紹技術(shù)工作準(zhǔn)備小組成立背景和工作成果的基礎(chǔ)上， 基于國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)發(fā)布的聲明和《技術(shù)準(zhǔn)備工作組工作項(xiàng)目概要》， 從準(zhǔn)則導(dǎo)向、準(zhǔn)則定位、準(zhǔn)則架構(gòu)、準(zhǔn)則要素、概念框架、路徑選擇等角度， 透析即將頒布的國際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則的六大動(dòng)向， 最后分析國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)面臨的六大挑戰(zhàn)。

【關(guān)鍵詞】可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則;準(zhǔn)則導(dǎo)向;準(zhǔn)則定位;準(zhǔn)則架構(gòu);準(zhǔn)則要素;概念指引;路徑選擇

【中圖分類號】F275? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2021）24-0003-6

2021年11月3日， 國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（IFRS Foundation）在《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第26次締約方大會(huì)（COP 26）期間， 宣布成立國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（International Sustainability Standards Board， 簡稱ISSB）， 負(fù)責(zé)制定國際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則（IFRS Sustainability Disclosure Standards， 簡稱ISDS）。 與此同時(shí)， 國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)還在其官網(wǎng)上發(fā)布了《技術(shù)準(zhǔn)備工作組工作項(xiàng)目概要》（Summary of the Technical Readiness Working Group's Programme of Work）， 旨在幫助各利益攸關(guān)方了解ISDS的前期技術(shù)準(zhǔn)備進(jìn)展情況。 雖然《技術(shù)準(zhǔn)備工作組工作項(xiàng)目概要》提出的建議最終不一定都能夠被ISSB所采納， 而且《可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》和《氣候相關(guān)披露》兩份樣稿（Prototype）尚未經(jīng)過“應(yīng)循程序”（Due Process）， 但從中可以窺見ISDS的雛形和發(fā)展方向。

一、技術(shù)準(zhǔn)備工作組的成立背景及工作成果

2021年2月24日， 證監(jiān)會(huì)國際組織（IOSCO）向媒體發(fā)布聲明， 指出急需制定一套全球一致、可比和可靠的可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則， 并宣布支持國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)設(shè)立可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)。 為了響應(yīng)IOSCO的聲明， 同時(shí)基于2020年征詢的反饋意見， 國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)于2021年3月8日宣布成立“技術(shù)準(zhǔn)備工作組”（Technical Readiness Working Group， 簡稱TRWG）。 TRWG由國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）、氣候披露準(zhǔn)則理事會(huì)（CDSB）、金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）下屬的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組（TCFD）、價(jià)值報(bào)告基金會(huì)①（VRF）、世界經(jīng)濟(jì)論壇（WEF）及其“計(jì)量利益攸關(guān)者資本主義倡議”等五個(gè)國際專業(yè)組織組成， 目的是整合和利用這些國際組織的技術(shù)資源和工作成果， 為擬成立的ISSB制定和發(fā)布ISDS提供前期準(zhǔn)備和技術(shù)建議， 以便ISSB成立后能夠從公眾利益的角度盡快制定一套綜合性的全球高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展披露基準(zhǔn)性準(zhǔn)則（A Comprehensive Global Baseline of High-quality Sustainability Disclosure Standards）。

自2021年3月成立以來， TRWG高效運(yùn)作， 卓有成效， 至11月3日已經(jīng)形成8項(xiàng)已交付、可交付和擬交付研究成果， 如表1所示。

TRWG的研究工作計(jì)劃和相關(guān)成果交付是根據(jù)國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)制定的目標(biāo)， 通過五個(gè)國際專業(yè)組織的通力協(xié)作優(yōu)化完成的。 已經(jīng)發(fā)布的兩份樣稿建立在TRWG成員單位數(shù)十年工作成果的基礎(chǔ)上， 包括從這些工作成果中形成的了解市場需求（Market-informed）且經(jīng)過市場檢驗(yàn)（Market-tested）的工具和資源。 具體地說， 氣候樣稿和一般要求披露樣稿是以碳披露項(xiàng)目（CDP）、CDSB、全球報(bào)告倡議組織（GRI）、國際綜合報(bào)告理事會(huì)（IIRC）和可持續(xù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）在2020年12月聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)價(jià)值報(bào)告》（Reporting on Enterprise Value）為藍(lán)本， 在吸納TCFD四要素氣候信息披露框架和IOSCO技術(shù)專家組意見的基礎(chǔ)上草擬的。 這兩份樣稿和其他六份待交付的成果， 作為ISSB的工作起點(diǎn)， 使ISSB能夠以此為基礎(chǔ)盡快發(fā)布與氣候變化相關(guān)的專項(xiàng)議題征求意見稿， 并為ISSB制定其他可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則提供參照。

二、ISDS值得關(guān)注的六大動(dòng)向

從國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)2021年以來發(fā)布的一系列聲明， 特別是2021年3月8日發(fā)布的聲明和11月3日發(fā)布的《技術(shù)準(zhǔn)備工作組工作項(xiàng)目概要》， 可以窺見ISDS值得關(guān)注的六大動(dòng)向。

1. ISDS的企業(yè)價(jià)值導(dǎo)向。 2021年3月8日國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)發(fā)布的聲明， 為擬成立的ISSB規(guī)劃了戰(zhàn)略方向。 ISSB制定的ISDS將以企業(yè)價(jià)值（Enterprise Value）為導(dǎo)向， 提供有助于投資者和債權(quán)人做出企業(yè)價(jià)值評估決策的重要信息， 尤其是氣候變化對企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響的信息。 ISDS的企業(yè)價(jià)值導(dǎo)向深受前述《企業(yè)價(jià)值報(bào)告》的影響。 《企業(yè)價(jià)值報(bào)告》認(rèn)為， 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露有助于投資者和債權(quán)人了解企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造或侵蝕。 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露有別于可持續(xù)發(fā)展報(bào)告， 后者旨在反映企業(yè)對環(huán)境、人類和經(jīng)濟(jì)的重大影響。 《企業(yè)價(jià)值報(bào)告》認(rèn)為， 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露與可持續(xù)發(fā)展報(bào)告盡管側(cè)重點(diǎn)有所不同， 但它們是相互關(guān)聯(lián)的概念， 享有共同的方法論， 共同構(gòu)成綜合公司報(bào)告的重要組成部分， 如圖1所示。

從圖1可以看出， 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的范疇小于可持續(xù)發(fā)展報(bào)告， 且其秉持的單一重要性（環(huán)境和社會(huì)因素對企業(yè)價(jià)值的影響）不同于可持續(xù)發(fā)展報(bào)告秉持的雙重重要性（Double Materiality）， 后者既要反映環(huán)境和社會(huì)因素對企業(yè)的影響， 也要反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)對環(huán)境和社會(huì)的影響。 此外， 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露主要面向投資者和債權(quán)人等特定使用者， 范圍遠(yuǎn)小于可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的使用者群體。

2. ISDS的財(cái)務(wù)報(bào)告定位。 從國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)發(fā)布的《可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》樣稿可以看出， 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的目標(biāo)在于向通用目的財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者提供關(guān)于報(bào)告主體面臨的與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的重要風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的有用信息， 以便于他們決定是否向該主體提供資源。 在決定是否向報(bào)告主體提供資源時(shí)， 使用者需要了解與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇如何影響該主體未來現(xiàn)金流量的價(jià)值、時(shí)間和不確定性， 據(jù)以對企業(yè)價(jià)值做出恰當(dāng)?shù)脑u估。 因此， 報(bào)告主體的通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)當(dāng)對可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇進(jìn)行完整、中立和準(zhǔn)確的描述， 以幫助通用目的財(cái)務(wù)報(bào)表使用者預(yù)測該報(bào)告主體短期、中期和長期現(xiàn)金流量的價(jià)值、時(shí)間和不確定性， 便于使用者對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行有根據(jù)的評估。 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息既可以是與財(cái)務(wù)報(bào)表包括的貨幣金額有關(guān)， 也可以是比財(cái)務(wù)報(bào)表所包括內(nèi)容更加寬泛的信息。

可見， 國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)將可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露定位為財(cái)務(wù)報(bào)告的一個(gè)有機(jī)組成部分。 《可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》樣稿建議ISSB將ISDS所要求披露的信息作為報(bào)告主體通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告的一部分， 報(bào)告主體披露的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息應(yīng)當(dāng)與其披露的財(cái)務(wù)報(bào)表期間保持一致， 且至少每12個(gè)月報(bào)告一次。 至于報(bào)告渠道， 該樣稿建議ISSB不做硬性規(guī)定， 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息既可以在管理層評論②（Management Commentary）中披露， 也可以在財(cái)務(wù)報(bào)告的其他部分披露。 不論在財(cái)務(wù)報(bào)告的哪個(gè)部分披露， 報(bào)告主體應(yīng)當(dāng)清楚說明與可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露相關(guān)聯(lián)的財(cái)務(wù)報(bào)表。

在增加了可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露后， 財(cái)務(wù)報(bào)告的體系結(jié)構(gòu)在內(nèi)容上更加豐富， 在準(zhǔn)則上由單一規(guī)范變?yōu)殡p重規(guī)范， 如圖2所示。

3. ISDS的準(zhǔn)則架構(gòu)體系。 TRWG可交付的第四份研究成果， 為ISSB勾勒出了ISDS的架構(gòu)。 TRWG建議的ISDS架構(gòu)由三類準(zhǔn)則和四大要素組成。 三類準(zhǔn)則包括列報(bào)準(zhǔn)則（如《可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》， 類似于第1號國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》）、通用議題準(zhǔn)則（如《氣候相關(guān)披露》， 適用于所有行業(yè)）和行業(yè)議題準(zhǔn)則（如煤炭開采行業(yè)、石油天然氣行業(yè)的特定披露要求， 這部分內(nèi)容將充分利用SASB發(fā)布的涵蓋77個(gè)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的研究成果）。 四大要素則完全借鑒TCFD四要素氣候信息披露框架， 包括治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)與目標(biāo)。 圖3列示了ISDS的準(zhǔn)則架構(gòu)。

4. ISDS的四大核心要素。 TRWG建議ISSB制定的列報(bào)準(zhǔn)則、通用議題準(zhǔn)則和行業(yè)議題準(zhǔn)則至少應(yīng)包含TCFD倡導(dǎo)的治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)與目標(biāo)等四大核心要素。 這是因?yàn)椋?ISSB成立初期將優(yōu)先制定與氣候相關(guān)的通用議題準(zhǔn)則， 而TCFD的四要素氣候信息披露框架備受大型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的青睞并被廣泛應(yīng)用， 將治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)與目標(biāo)確定為準(zhǔn)則的核心要素， 有助于新頒布的ISDS與現(xiàn)有做法實(shí)現(xiàn)無縫對接， 可降低編制者的披露成本和使用者的分析成本。

《氣候相關(guān)披露》樣稿系統(tǒng)地詮釋了四大核心要素所涉及的披露內(nèi)容。

在治理要素方面， 應(yīng)當(dāng)披露有助于通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者了解報(bào)告主體監(jiān)控和管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的治理過程、控制和程序。 為此， 報(bào)告主體應(yīng)當(dāng)披露負(fù)責(zé)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的治理機(jī)構(gòu)以及管理層在管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇中所扮演的角色， 包括： （1）負(fù)責(zé)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的治理機(jī)構(gòu); （2）該治理機(jī)構(gòu)在氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇方面的責(zé)任如何在職權(quán)范圍、董事會(huì)職責(zé)權(quán)限和其他相關(guān)政策中予以反映; （3）治理機(jī)構(gòu)如何確保獲取恰當(dāng)?shù)募夹g(shù)和能力去監(jiān)督為應(yīng)對氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇而制定的戰(zhàn)略的實(shí)施; （4）確保治理機(jī)構(gòu)及其委員會(huì)知曉氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇問題的程序和頻率; （5）治理機(jī)構(gòu)及其委員會(huì)監(jiān)督報(bào)告主體的戰(zhàn)略、重大交易決策、風(fēng)險(xiǎn)管理政策時(shí)如何考慮氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇; （6）治理機(jī)構(gòu)如何監(jiān)督管理層制定應(yīng)對氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的指標(biāo)和進(jìn)展情況; （7）管理層在評估和管理氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的過程中扮演何種角色， 治理機(jī)構(gòu)如何監(jiān)督管理層發(fā)揮應(yīng)有作用。

在戰(zhàn)略要素方面， 應(yīng)當(dāng)披露有助于通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者了解報(bào)告主體應(yīng)對氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇所采取的戰(zhàn)略， 包括該報(bào)告主體對以下事項(xiàng)的評估： （1）可合理預(yù)期將在短期、中期和長期對商業(yè)模式、戰(zhàn)略和現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響的重大氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇; （2）重大氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇對商業(yè)模式的影響; （3）重大氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇對管理層的戰(zhàn)略和決策的影響; （4）重大氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇對報(bào)告期財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)業(yè)績和現(xiàn)金流量的影響， 以及短期、中期和長期的預(yù)期影響; （5）與氣候變化物理影響和低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相關(guān)的重大氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對戰(zhàn)略的韌性。

在風(fēng)險(xiǎn)管理要素方面， 應(yīng)當(dāng)披露有助于通用財(cái)務(wù)報(bào)告使用者了解報(bào)告主體如何辨認(rèn)、評估、管理和緩釋氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。 為此， 報(bào)告主體應(yīng)當(dāng)描述： （1）辨認(rèn)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的程序; （2）評估氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的程序， 包括如何確定這種風(fēng)險(xiǎn)的可能性和影響程度、相對于其他風(fēng)險(xiǎn)如何將氣候風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行優(yōu)先考慮、選用了哪些重要投入?yún)?shù)、與上一個(gè)報(bào)告期相比是否改變了與氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的程序; （3）有助于了解每個(gè)重大氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是如何監(jiān)控、管理和緩釋的信息; （4）這些氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的辨認(rèn)、評估和管理程序在多大程度上以及如何融入企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)管理程序。

在指標(biāo)與目標(biāo)要素方面， 應(yīng)當(dāng)披露有助于通用目的財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者了解報(bào)告主體管理重大氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的實(shí)際表現(xiàn)。 為此， 報(bào)告主體應(yīng)披露： （1）跨行業(yè)指標(biāo); （2）以行業(yè)為基礎(chǔ)的指標(biāo); （3）管理層緩釋或適應(yīng)氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和最大化氣候相關(guān)機(jī)遇所制定的目標(biāo); （4）董事會(huì)或管理層用于計(jì)量實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)進(jìn)展情況所采用的其他業(yè)績指標(biāo)。 其中， 跨行業(yè)指標(biāo)包括： 溫室氣體排放， 按《溫室氣體排放規(guī)程》計(jì)量的范圍1、范圍2和范圍3排放量（表述為二氧化碳當(dāng)量， 計(jì)量單位為公噸）; 轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)， 遭受轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)活動(dòng)的金額及百分比; 物理風(fēng)險(xiǎn)， 遭受物理風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)活動(dòng)的金額及百分比; 氣候相關(guān)機(jī)遇， 按金額及百分比表述的與氣候相關(guān)機(jī)遇相一致的那部分收入、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)活動(dòng); 資本配置， 按報(bào)告貨幣表述的用于應(yīng)對氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的資本支出、融資和投資金額; 內(nèi)部碳價(jià)格， 用于主體內(nèi)部的每公噸溫室氣體排放價(jià)格， 包括如何將內(nèi)部碳價(jià)格用于決策; 薪酬機(jī)制， 按報(bào)告貨幣表述的高級管理層當(dāng)期薪酬中受氣候相關(guān)因素影響的百分比和金額。

必須說明的是， 治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)與目標(biāo)將成為ISSB制定的披露準(zhǔn)則的必備要素， 但披露準(zhǔn)則并不局限于這四個(gè)要素。 譬如， 《可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》樣稿除包括這四大要素外， 還包括比較信息、報(bào)告頻率、報(bào)告渠道、辨別相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表、運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和假設(shè)、公允反映、估計(jì)和結(jié)果不確定性來源、差錯(cuò)、遵循聲明、生效日期等內(nèi)容。

5. ISDS的概念框架制定。 高質(zhì)量的準(zhǔn)則制定和運(yùn)用離不開概念框架的指引， ISDS也不例外。 TRWG主張以循序漸進(jìn)的方式制定概念框架。 TRWG建議ISSB優(yōu)先制定兩個(gè)方面的概念指引（Conceptual Guidelines）： 一是從編制者的角度制定相關(guān)的概念指引， 這種概念指引既可用于幫助編制者在沒有適用準(zhǔn)則的情況下判斷如何以前后一致的方式采用ESG或可持續(xù)發(fā)展現(xiàn)有報(bào)告框架披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息， 也可用于幫助編制者更加全面準(zhǔn)確地理解ISDS。 二是從ISSB的角度制定概念指引， 用于指導(dǎo)ISSB以邏輯嚴(yán)謹(jǐn)、前后一致的方式制定高質(zhì)量的ISDS。 待這兩方面的概念指引成熟后， 再合并成一套用于指導(dǎo)ISDS制定和運(yùn)用的概念框架（Conceptual Framework）。 與IFRS的概念框架一樣， ISDS的概念框架既不構(gòu)成準(zhǔn)則的一部分， 也不具有準(zhǔn)則的地位， 概念框架不得凌駕于ISDS及其要求之上， 但有些概念框架在制定ISDS的過程中經(jīng)過重復(fù)討論和推敲， 有可能升格為具體的要求， 猶如重要性概念在IASB的概念框架制定過程中被反復(fù)提及和討論， 最終被融入第1號國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則《財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》中。

TRWG認(rèn)為， 考慮到IASB的概念框架與ISSB的概念框架可通過相同的使用者和共同的目標(biāo)聯(lián)合在一起（如圖4所示）， IASB概念框架中的一些行之有效的相關(guān)概念指引可直接用于或稍作調(diào)整即可用于ISDS的概念框架， 并建議ISSB制定概念指引時(shí)盡可能吸納IASB概念框架的合理成分。 鑒于此， TRWG在《可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》樣稿的附錄四中， 參照IASB概念框架的做法， 將有用的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量特征分為基礎(chǔ)性質(zhì)量特征（Fundamental Qualitative Characteristics）和提升性質(zhì)量特征（Enhancing Qualitative Characteristics）。 基礎(chǔ)性質(zhì)量特征包括相關(guān)性（Relevance）、如實(shí)反映（Fair Representation）和重要性（Materiality）， 提升性質(zhì)量特征包括可比性（Comparability）、可驗(yàn)證性（Verifiability）、及時(shí)性（Timeliness）和可理解性（Understandability）。 不論是基礎(chǔ)性質(zhì)量特征， 還是提升性質(zhì)量特征， 在表述上與IASB概念框架具有很高的相似度。

6. ISDS的制定路徑選擇。 首先， ISDS將選擇模塊化的制定模式（Building Block Approach）。 通過與主要國家準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)和國際專業(yè)組織的合作， ISSB將以模塊化的方式發(fā)布全球一致和可比的可持續(xù)發(fā)展披露基準(zhǔn)性準(zhǔn)則， 各個(gè)國家可以這些基準(zhǔn)性準(zhǔn)則模塊為基礎(chǔ)， 根據(jù)需要增加各自的額外要求。 其次， ISDS的制定將遵循氣候優(yōu)先的原則， 前期優(yōu)先制定與氣候變化相關(guān)的信息披露準(zhǔn)則， 然后將準(zhǔn)則制定范圍逐漸擴(kuò)大至與ESG相關(guān)的其他議題。 再次， ISDS的制定也將與IFRS一樣嚴(yán)格遵守國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)制定的應(yīng)循程序， 在堅(jiān)持透明度原則、全面和公允咨詢原則、受托責(zé)任原則的基礎(chǔ)上， 過渡時(shí)期可賦予ISSB更大的程序靈活性， 以便對一些緊迫問題做出更迅速的反應(yīng)。 最后， ISDS的制定也將充分考慮數(shù)字化問題， 將借鑒IFRS的做法， 對ISDS提供數(shù)字化分類法（Digital Taxonomy）， 并充分利用TRWG成員單位在數(shù)字化方面積累的經(jīng)驗(yàn)， 為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)如何利用信息技術(shù)提升ISDS的運(yùn)用效率提供指引。

三、ISSB面臨的六大挑戰(zhàn)

通過合并CDSB和VRF， 整合其技術(shù)力量和人力資源， 堪稱國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)的高招。 這一重大創(chuàng)新舉措， 加上尋求GRI、TCFD和WEF等國際專業(yè)組織的大力支持， 使ISSB制定一套全球性高質(zhì)量ISDS的前景一片光明。 但新成立的ISSB也面臨以下六個(gè)方面的挑戰(zhàn)：

挑戰(zhàn)1： ISSB與主要經(jīng)濟(jì)體之間的關(guān)系

離開世界主要經(jīng)濟(jì)體的支持， 任何國際性標(biāo)準(zhǔn)都將名不符實(shí)。 歐盟已經(jīng)先于國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)宣布自行制定歐盟可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則（ESRS）， 美國證監(jiān)會(huì)（SEC）對成立ISSB態(tài)度曖昧， 中國和日本相對比較積極。 因此， 如何協(xié)調(diào)和處理與歐盟、美國、中國和日本等主要經(jīng)濟(jì)體的關(guān)系， 尋求它們的支持， 是ISSB必須直面的一大挑戰(zhàn)。 新成立的ISSB應(yīng)將如何應(yīng)對這一挑戰(zhàn)作為優(yōu)先事項(xiàng)。

挑戰(zhàn)2： ISSB與CDSB和VRF的整合問題

吸收合并CDSB和VRF， 極大地提升了ISSB的技術(shù)實(shí)力和人力資源， 避免ISSB從零開始， 將極大加速ISDS的制定和發(fā)布工作進(jìn)程， 值得充分肯定。 但與其他并購一樣， 吸收合并CDSB和VRF后如何對這兩個(gè)組織的理念、文化、技術(shù)、人員等進(jìn)行整合， 將是ISSB面臨的最迫切的挑戰(zhàn)之一。 新成立的ISSB有必要明確對CDSB和VRF進(jìn)行整合的路線圖和時(shí)間表。 此外， 與IASB集中辦公不同， ISSB在多個(gè)國家設(shè)立辦公室， 如何協(xié)調(diào)不同辦公室的運(yùn)作， 從而提高效率、節(jié)約成本也是ISSB必須面對的一個(gè)挑戰(zhàn)。 此外， 如何處理好與CDSB和VRF齊名甚至歷史更悠久、影響更廣泛的其他國際組織如GRI和TCFD（目前大部分企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)采納GRI和TCFD的報(bào)告框架）的關(guān)系， 也是ISSB面臨的挑戰(zhàn)之一。 ISSB成立后， 有必要加強(qiáng)與GRI和TCFD的溝通協(xié)調(diào)， 尋求它們在技術(shù)方面的更大支持， 但也要堅(jiān)決抵制不同國際專業(yè)組織“兜售”其不合理的工作成果， 避免ISDS淪為不同國際專業(yè)組織工作成果的大雜燴。

挑戰(zhàn)3： ISSB與IASB的協(xié)同問題

IFRS和ISDS均構(gòu)成編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)， 如何在兩者之間建立關(guān)聯(lián)性（Connectivity）， 無疑也是ISSB即將面臨的一大挑戰(zhàn)。 為此， TRWG建議ISSB在國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)的協(xié)調(diào)下， 盡快與IASB建立一種相互協(xié)調(diào)、相互配合的工作機(jī)制， 包括： （1）治理機(jī)制和章程安排; （2）技術(shù)人員和運(yùn)作支持等操作性問題解決方案; （3）IASB和ISSB的職責(zé)范圍、概念與要求的協(xié)調(diào)、兩個(gè)理事會(huì)的協(xié)同等。

挑戰(zhàn)4： ISSB的代表性問題

ISSB及其相關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)在人選方面， 在專業(yè)水準(zhǔn)優(yōu)先的前提下， 應(yīng)充分考慮在不同區(qū)域、不同經(jīng)濟(jì)體、不同專業(yè)背景的代表性， 唯有如此， 其制定和頒布的ISDS才具有可操作性、認(rèn)可度和生命力。 從TRWG頒布的《可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求》和《氣候相關(guān)披露》兩份樣稿看， 發(fā)達(dá)國家中的大型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)遵循這些規(guī)定應(yīng)該沒有太大問題， 但發(fā)達(dá)國家的中小企業(yè)和發(fā)展中國家的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)采納這些披露準(zhǔn)則， 預(yù)計(jì)將遭遇較大困難， 遵循成本將十分高昂。 究其原因， 這兩份樣稿的起草者對中小企業(yè)和發(fā)展中國家的情況了解不夠。 進(jìn)入征求意見階段， 披露準(zhǔn)則的可操作性將成為焦點(diǎn)問題。

挑戰(zhàn)5： ISSB與金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)問題

隨著綠色金融日盛， 金融機(jī)構(gòu)成為ESG報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的最重要使用者， 也是可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的最重要推動(dòng)力量。 ISSB發(fā)布的ISDS能否滿足金融機(jī)構(gòu)對ESG和可持續(xù)發(fā)展的信息需求， 將成為檢驗(yàn)ISDS是否達(dá)到高質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)。 發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)為了推行綠色金融， 對ESG和可持續(xù)發(fā)展的信息需求遠(yuǎn)高于ISSB所傾向的可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露要求。 如何協(xié)調(diào)這種需求落差， 也是ISSB需面對的一大挑戰(zhàn)。 為此， ISSB有必要加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通， 更多聽取它們的意見和建議。

挑戰(zhàn)6： ISSB與鑒證機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)問題

高質(zhì)量的ISDS離不開會(huì)計(jì)師事務(wù)所或其他獨(dú)立第三方的鑒證支持， 否則， 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露將淪為公關(guān)噱頭， 漂綠（Greenwashing）現(xiàn)象將不可避免。 為此， ISSB在制定ISDS時(shí)應(yīng)充分征求國際會(huì)計(jì)師聯(lián)合會(huì)（IFAC）和國際審計(jì)與鑒證準(zhǔn)則理事會(huì)（IAASB）等專業(yè)機(jī)構(gòu)的意見， 制定的ISDS應(yīng)考慮可鑒證性。 從TRWG交付的兩份樣稿看， 可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露包含大量的前瞻性信息（Forward-looking Information）和定性信息（Qualitative Information）， 如氣候變化對企業(yè)短期、中期和長期財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量的預(yù)期影響， 要對這些前瞻性信息和定性信息進(jìn)行鑒證， 充滿挑戰(zhàn)， 困難不小。

【 注 釋 】

① 2020年11月，國際整合報(bào)告理事會(huì)（IIRC）與可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）宣布合并成立價(jià)值報(bào)告基金會(huì)（Value Reporting Foundation，VRF）的意向;2021年6月，VRF正式成立。VRF和CDSB于2021年11月3日被國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)吸收合并，成為ISSB的一部分。

② 管理層評論的其他名稱包括管理層分析與討論（MD&A）、經(jīng)營與財(cái)務(wù)回顧（Operating and Financial Review）、整合報(bào)告（Integrated Report）、戰(zhàn)略報(bào)告（Strategic Report）等。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

[1] CDP， CDSB， GRI， IIRC， SASB. Reporting on Enterprise Value： Illustrated with a Prototype Climate-related Financial Disclosure Standard[OL/R].https：//29kjwb3armds2g3gi4lq2sx1-wpengine.netdna-ssl.com，2020.

[2] IFRS Foundation. Summary of the Technical Readiness Working Group's Programme of Work[OL/R].www.ifrg.org，2021-11-03.

[3] IFRS Foundation. General Requirements for Disclosure of Sustainability-related Financial Information Prototype[OL/R].www.ifrg.org，2021-11-03.

[4] IFRS Foundation. Climate-related Disclosures Prototype[OL/R].www.ifrs.org，2021-11-03.