論文化企業(yè)融資難融資貴的問題

劉拉娜

（武漢文化投資發(fā)展集團有限公司，湖北 武漢 430000）

隨著我國經(jīng)濟新常態(tài)的到來，國家越來越重視文化企業(yè)的發(fā)展情況。文化企業(yè)既具有創(chuàng)造經(jīng)濟效益和社會效益的優(yōu)勢，又能規(guī)避工業(yè)生產(chǎn)耗費資源多、污染環(huán)境等弊端，是發(fā)展前景極為廣闊的朝陽產(chǎn)業(yè)。但近年來，大多數(shù)文化企業(yè)都深陷融資難、融資貴的困境，這對其正常運行及創(chuàng)新發(fā)展來說無疑是重大阻礙。本文著力探討文化企業(yè)融資難、融資貴的主要成因，并本著具體問題具體分析的原則提出了相應的解決措施，旨在為文化企業(yè)的發(fā)展提供支撐。

一、文化企業(yè)融資、難融資貴的主要成因

（一）融資渠道單一，投資風險較大

縱觀我國文化企業(yè)的融資現(xiàn)狀，融資難、融資貴等問題非常突出。其根本原因在于文化企業(yè)多屬于輕資產(chǎn)公司，缺乏足夠的融資能力，同時獲得資金的途徑少且風險大。

首先，從融資渠道來講，現(xiàn)階段我國文化企業(yè)的融資渠道極其狹窄，銀行信貸和民間資本鮮少參與文化企業(yè)的融資。同時，文化企業(yè)自身缺乏創(chuàng)新金融工具和信貸產(chǎn)品的意識，缺乏證券化產(chǎn)品和文化產(chǎn)業(yè)信托意識等。文化企業(yè)的資產(chǎn)主要集中在無形資產(chǎn)上，如知識產(chǎn)權(quán)、專利權(quán)等，缺少融資信貸抵押物。因此，企業(yè)在進行融資時劣勢較為明顯，一是收益具有不確定性，二是產(chǎn)品容易被模仿和復制。這些問題都使得銀行信貸與民間資本對文化企業(yè)的投資缺乏安全感和信任度，從而出現(xiàn)了文化企業(yè)融資難、融資貴的不良局面。

其次，從投資風險來講，文化產(chǎn)品具有較強的特殊性，影響其產(chǎn)品收益的風險因素非常多，除了產(chǎn)品本身的開發(fā)質(zhì)量之外，還包含產(chǎn)品效益，但產(chǎn)品效益受制于國家政策以及市場環(huán)境的變化。例如，影視類文化產(chǎn)品一旦由于某些特殊原因沒有過審，就無法在市場流通，投資失敗就成了定局；即便通過審核，其產(chǎn)品收益仍然是不確定的，因為市場受眾和風向也是難以預期的。這些風險隱患都會加大銀行信貸及民間資本的投資顧慮，從而使文化企業(yè)融資難上加難［1］。

（二）缺乏完善的融資管理體系

完善的融資管理體系不僅是文化企業(yè)順利實現(xiàn)融資目標的基礎(chǔ)條件，還是文化企業(yè)提高融資效率的第一要素。就我國文化企業(yè)融資管理的現(xiàn)實而言，大多數(shù)文化企業(yè)缺乏完善的融資管理體系，不僅造成了重大的融資管理缺陷，還不能從根源上處理文化企業(yè)的資金問題。例如，缺乏有效信貸投放、缺乏多元化貸款模式、缺乏完善的授信模式、缺乏業(yè)務考評體系和評級制度、缺乏完善性的企業(yè)金融服務、缺乏開發(fā)文化消費信貸產(chǎn)品的意識。

首先，部分文化企業(yè)在建設融資管理體系時并沒有順應市場經(jīng)濟的變遷規(guī)律，也沒有樹立明確的融資管理目標，它們并未建立科學完整的融資管理工作制度，也未形成統(tǒng)一的融資管理標準，導致信貸人員在實際操作中缺乏操作標準，進而導致融資管理情況混亂，大幅降低了融資效率。其次，對文化企業(yè)現(xiàn)有融資體系進行分析，發(fā)現(xiàn)其在信用管理體系方面存在缺失，并且大部分企業(yè)缺乏重資產(chǎn)，它們在與銀行進行信貸融資交易的過程中缺乏有效的資產(chǎn)抵押。最后，現(xiàn)階段大部分文化企業(yè)都缺乏復合型融資管理人才，管理人員的專業(yè)素養(yǎng)和融資能力不足，無法滿足現(xiàn)代企業(yè)的融資管理需求。

（三）文化企業(yè)本身規(guī)模較小

目前，部分文化企業(yè)規(guī)模不足。文化企業(yè)自身的規(guī)模將直接影響其最終的融資成果。比如對于規(guī)?；⒓瘓F化的企業(yè)來講，由于其自身具備良好的規(guī)模優(yōu)勢、社會影響力、信譽度、資本、資源等條件，其創(chuàng)造價值和抵御風險的能力都較強。這類企業(yè)可以直接向資本市場融資，可以大大增強融資效果。然而，就中小型文化公司而言，它們不具備上述規(guī)?；髽I(yè)的優(yōu)勢條件，資本市場考慮到這類企業(yè)具有產(chǎn)品收益不確定、抗風險能力低等問題，自然不會對其進行積極投資。這導致中小型文化企業(yè)不能順利融資或融資成本過高，以至于沒有資金開發(fā)新產(chǎn)品，并且無法持續(xù)壯大自身的規(guī)模，周而復始就可能陷入惡性循環(huán)。這對文化企業(yè)融資難、融資貴的局面來說，無疑是雪上加霜。

（四）文化企業(yè)資產(chǎn)評估比較困難

如今，無論是對文化企業(yè)還是其他類型企業(yè)來講，想要實現(xiàn)融資目標，首先要有價值較高的資產(chǎn)作為融資抵押物。投資方只有通過評估抵押資產(chǎn)的價值，才能明確參與文化企業(yè)投資的風險系數(shù)，進而向抵押資產(chǎn)條件較好、風險系數(shù)較低的文化企業(yè)投資。然而，目前我國對于知識產(chǎn)權(quán)和無形資產(chǎn)的價值還沒有形成一個明確的評估標準，相關(guān)評估機構(gòu)評估和判定文化企業(yè)資產(chǎn)價值都比較困難。這一問題不僅嚴重降低了銀行信貸及民間資本參與文化企業(yè)投資的安全感，還是我國文化企業(yè)融資難、融資貴的根本原因［2］。

二、改善文化企業(yè)融資難、融資貴的主要措施

（一）政府加強重視，促進多途徑資金流向文化企業(yè)

各地政府應該發(fā)揮主導作用，提高對破解文化企業(yè)融資問題的重視程度，應針對文化企業(yè)目前融資渠道單一的問題，采取多樣化措施積極為文化企業(yè)開辟更多融資路徑，從而促進多途徑資金流向文化企業(yè)，改善文化企業(yè)融資困境。

首先，政府應該從制定激勵政策入手，借助稅收優(yōu)惠、財政支持政策、政府統(tǒng)一購買等方式，為文化企業(yè)提供良好的政策環(huán)境，激勵文化企業(yè)深化改革、自主創(chuàng)新。同時，各地政府還應該發(fā)揮表率作用，由政府牽頭設立文化企業(yè)投資基金，對區(qū)域內(nèi)的優(yōu)秀文化企業(yè)進行示范性、引導性的投資，從而吸引更多民間資本和外資參與文化企業(yè)投資。其次，應支持文化企業(yè)通過債券進行市場融資，充分發(fā)揮中債信用增進投資股份有限公司等專業(yè)機構(gòu)的作用，包括允許符合條件的文化企業(yè)通過發(fā)行集合債、企業(yè)債、公司債等方式進行融資。同時，為降低文化企業(yè)融資成本，政府可以鼓勵中介機構(gòu)適當降低收費，可以通過發(fā)行集合票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券等方式開展融資。而對于一些在未來現(xiàn)金流較為穩(wěn)定且運作較為成熟的文化產(chǎn)業(yè)項目，可以以收益權(quán)、文化資產(chǎn)未來現(xiàn)金流等為基礎(chǔ)，探索其資產(chǎn)的證券化試點。最后，還可以打通售后回租環(huán)節(jié)，通過文化信托、文化資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、文化產(chǎn)品標的物融資租賃等方式進行融資。

（二）健全文化企業(yè)融資管理體系

對于現(xiàn)階段我國文化企業(yè)缺乏完善融資管理體系的問題，政府和企業(yè)自身都應該予以高度重視，應聯(lián)手建立健全文化企業(yè)融資管理體系，為文化企業(yè)順利融資營造和諧的環(huán)境。

第一，政府應支持經(jīng)營穩(wěn)定且處于成熟期的文化企業(yè)上市，鼓勵符合條件的文化企業(yè)上市融資，推動已經(jīng)上市的文化企業(yè)通過定向增發(fā)、公開增發(fā)等融資模式進行重組與并購。還應探索證券監(jiān)管部門與宣傳文化部門的項目信息合作機制，支持符合條件的企業(yè)上市。第二，要成立信用擔保平臺，建立多層次的補償機制和貸款風險分擔機制，鼓勵各類擔保機構(gòu)幫助文化產(chǎn)業(yè)開展融資活動，通過聯(lián)合擔保、再擔保等多渠道分散融資風險。此外，還可以通過委托運作、參股、風險補償?shù)确绞酱龠M擔保機構(gòu)的發(fā)展，以實現(xiàn)通過信用擔保平臺合理分散信貸風險的目的。第三，成立金融服務中心，為文化企業(yè)提供一系列的服務，并從多元角度推動信貸產(chǎn)品的多層次創(chuàng)新和開發(fā)。對于經(jīng)濟效益高、經(jīng)營模式穩(wěn)定且處于成熟期的企業(yè)，可以優(yōu)先給予信貸支持。對上下游企業(yè)的供應鏈融資進行充分的支持，并整合產(chǎn)業(yè)鏈，以促進產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展和完善。第四，鼓勵商業(yè)銀行探索聯(lián)貸聯(lián)保，并以此為中小文化企業(yè)提供金融支持。例如，加快構(gòu)建文化企業(yè)融資體系，推進文旅創(chuàng)造、創(chuàng)意、創(chuàng)新方式的改革，不斷提高文化企業(yè)的科技含量、生態(tài)含量和文化含量，培養(yǎng)網(wǎng)絡視聽、網(wǎng)上博物館、線上景區(qū)游覽、在線健身等文旅發(fā)展新模式、新業(yè)態(tài)。第五，發(fā)展康復療養(yǎng)系列的度假區(qū)、綜合體、健康小鎮(zhèn)，并開發(fā)康復療養(yǎng)、中醫(yī)特色、自駕旅居、休閑養(yǎng)生等旅游大健康產(chǎn)品，進一步打造深度旅游新產(chǎn)品。同時，融合體育、文學、直播、影視等資源，推動智慧旅游的發(fā)展。第六，實施惠民行動，向游客發(fā)放免費入場券，并在此基礎(chǔ)上優(yōu)化管理服務，建立以文旅部門責任人及地方政府牽頭的“雙促雙聯(lián)”制度，通過聯(lián)系重大項目及重點企業(yè)的方式，促進產(chǎn)業(yè)振興，促進企業(yè)發(fā)展，以加大產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展力度，達到健全企業(yè)融資管理體系的目的。

（三）吸收和借鑒金融創(chuàng)新的發(fā)展經(jīng)驗

文化企業(yè)在金融經(jīng)驗上的匱乏、落后等問題，不僅會降低企業(yè)融資決策的科學性和有效性，也直接阻礙了企業(yè)融資效率的提高以及自身規(guī)模的壯大。因此，各文化企業(yè)應秉承開拓進取精神，積極吸收和借鑒金融創(chuàng)新的發(fā)展經(jīng)驗，這既能優(yōu)化自身的發(fā)展理念和融資模式，也能拓展融資渠道。文化企業(yè)可以借鑒類似中國信保（中國出口信用保險公司）解決其存在融資難題的相關(guān)方法。2005年，中國信保向華誼兄弟（傳媒集團）提供了價值2000萬元的文化產(chǎn)品“夜宴”的信貸擔保服務。這不僅開創(chuàng)了文化企業(yè)與保險產(chǎn)業(yè)合作的先河，也是一種變相的融資策略。所以文化企業(yè)不妨轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y思路，將先進的金融經(jīng)驗化為己用，積極與保險產(chǎn)業(yè)建立合作關(guān)系。這既可以降低自身的融資風險、提升融資效率，又能實現(xiàn)融資創(chuàng)新，從而持續(xù)擴大運營規(guī)模。

（四）構(gòu)建文化企業(yè)資產(chǎn)評估機制

現(xiàn)階段，銀行信貸和民間資本入駐文化企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的最大顧慮就是文化企業(yè)資產(chǎn)難以被評估，這個問題極大地加重了文化企業(yè)的融資難度。面對這種不良局面，各地政府應積極發(fā)揮自身的管理和組織職能，幫助文化企業(yè)構(gòu)建科學的資產(chǎn)評估機制。比如成立專門的評估機構(gòu)，就文化企業(yè)的無形資產(chǎn)開展評估和咨詢服務，并更好地開拓知識產(chǎn)權(quán)市場。相關(guān)文化評估公司對文化產(chǎn)業(yè)進行風險評估，為其在銀行貸款提供擔保，一方面能進一步優(yōu)化文化企業(yè)的融資環(huán)境，另一方面能消除資產(chǎn)評估阻礙，引領(lǐng)文化企業(yè)成功突破融資困境。開發(fā)文化企業(yè)融資擔保等評估模式不僅能使文化企業(yè)免受資產(chǎn)評估問題的困擾，還能讓更多的資本方看到文化企業(yè)廣闊的發(fā)展前景。而政府和文化企業(yè)雙方合力構(gòu)建文化企業(yè)資產(chǎn)評估機制，也為文化項目獲得資金支持提供了便利［3］。

三、結(jié)語

文化企業(yè)融資難、融資貴等問題產(chǎn)生的原因有很多，既受市場因素和國家政策的影響，又有來自企業(yè)自身管理弊病的影響?；诖?，政府和文化企業(yè)應深入分析融資困難的成因，政府可以通過出臺扶持政策、優(yōu)化法律和金融環(huán)境、完善融資管理體系、落實金融創(chuàng)新政策、構(gòu)建科學的無形資產(chǎn)評估機制等為文化企業(yè)項目融資多樣化提供便利，幫助文化企業(yè)克服文化項目融資的困難，促進文化產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)長遠發(fā)展。