中小微企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資新路徑探討

吳曉兵 李光龍

（1.安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 安徽合肥 230000；2.銅陵職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易系 安徽銅陵 244000）

目前我國中小微企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)超過6000萬家，創(chuàng)造GDP占全國總量的60%，稅收占全國的50%。然而，我國中小企業(yè)貸款余額15.26萬億元，占貸款總額的19%，不到20%，中小微企業(yè)出現(xiàn)的 “605020”現(xiàn)象，極度不匹配其貢獻(xiàn)。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，個(gè)性化、定制化的產(chǎn)品需求呈現(xiàn)“長尾”現(xiàn)象，原本中小微企業(yè)目標(biāo)市場的需求低、品種散的產(chǎn)品匯聚成長尾市場，總量足以和正常商品市場匹敵。 現(xiàn)實(shí)中的中小微企業(yè)因缺乏擔(dān)保抵押品、信息不對稱、信用度不高、外源性融資難等原因陷入了融資困境，中小微企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融融資被認(rèn)為是解決資金約束的有效辦法。

一、中小微企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融融資的主要模式

現(xiàn)代企業(yè)的競爭已是供應(yīng)鏈的競爭，中小微企業(yè)在供應(yīng)鏈上的交易真實(shí)可信，為其通過供應(yīng)鏈金融實(shí)現(xiàn)融資提供了基礎(chǔ)。閉環(huán)供應(yīng)鏈的生態(tài)圈，利用互聯(lián)網(wǎng)和信息化技術(shù)有效地解決了中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)高、信息不對稱、道德逆選擇風(fēng)險(xiǎn)，降低運(yùn)行成本，能夠?qū)崿F(xiàn)低成本融資的目的。

中小微企業(yè)初期利用供應(yīng)鏈金融的目的是有效利用動產(chǎn)融資的基礎(chǔ)上利用信用融資。企業(yè)生產(chǎn)過程一般是采購、生產(chǎn)制造、銷售三個(gè)階段，動產(chǎn)相應(yīng)存在預(yù)付、庫存、應(yīng)收三種狀態(tài)，因此供應(yīng)鏈金融圍繞動產(chǎn)提供預(yù)付款融資、存貨融資、應(yīng)收款融資三種模式。隨著中小微企業(yè)的發(fā)展，其不斷和供應(yīng)鏈企業(yè)交易而產(chǎn)生信任，逐漸形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，這種關(guān)系不僅有契約的治理，也產(chǎn)生了人際關(guān)系治理形成信用融資（關(guān)系融資）。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下產(chǎn)能過剩、應(yīng)收款和壞賬增加的情況下，這幾類融資模式極大紓解了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)緊張的狀況。

二、中小微企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融融資的變化和問題

（一）中小微企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融融資主體的改變

隨著互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的應(yīng)用發(fā)展，供應(yīng)鏈金融有了新的模式。特別是電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、移動支付等技術(shù)的廣泛使用，將各參與方由銀行、核心企業(yè)、上下游中小微企業(yè)、第三方物流公司擴(kuò)展到平臺服務(wù)商、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。

銀行作為主導(dǎo)融資主體的改變。介入供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)建立供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺，同時(shí)也接入互聯(lián)網(wǎng)金融平臺或金融信息服務(wù)平臺，為中小微企業(yè)提供全面的金融服務(wù)。國內(nèi)平安銀行2014年“橙e網(wǎng)”建立了供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺，為中小微企業(yè)提供訂單、運(yùn)單、收單一體化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了商流、物流、資金流、信息流融合。

供應(yīng)鏈核心企業(yè)成為融資主體。核心企業(yè)掌握供應(yīng)鏈中信息流、資金流、物流等信息，同時(shí)對中小微企業(yè)本身的經(jīng)營狀況、資信狀況、技術(shù)狀況比較清楚，核心企業(yè)通過銀行或自有資金設(shè)立小貸公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司或自建融資平臺以及接入融資平臺，為中小微企業(yè)提供融資服務(wù)。2014年海爾集團(tuán)設(shè)立了互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺“海融易”，為其供應(yīng)鏈8000家中小微企業(yè)和80000家門店提供金融服務(wù)。

第三方物流公司強(qiáng)勢介入。第三方物流企業(yè)是供應(yīng)鏈中重要參與者，它掌控了動產(chǎn)融資的質(zhì)押物品，在承運(yùn)、保管、倉儲、配送、加工中獲得一手信息，通過銀行和自有資金或接入互聯(lián)網(wǎng)融資平臺，對抵押物的企業(yè)授信融資。2015年順豐集團(tuán)建立了金融事業(yè)部，基于對貨權(quán)的精準(zhǔn)掌控，對供應(yīng)鏈中小微企業(yè)進(jìn)行存貨融資、應(yīng)收款的保理融資、訂單融資，同時(shí)也對中小微企業(yè)提供信用融資“順小貸”。

混合融資主體成為趨勢。上述的銀行、核心企業(yè)、第三方物流公司或供應(yīng)鏈協(xié)作商相互結(jié)合、優(yōu)勢互補(bǔ)形成的混合主導(dǎo)融資模式，中小微企業(yè)可以獲取更加方便快捷的金融服務(wù)。我國銀行一般一家獨(dú)大，和其他供應(yīng)鏈參與者合作意愿低，混合主導(dǎo)融資模式較少。

（二）互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展出現(xiàn)“去主導(dǎo)化”的供應(yīng)鏈金融開放模式及問題

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融因?yàn)槠脚_的介入，脫離了銀行、核心企業(yè)、第三方物流公司為主導(dǎo)的融資模式，呈現(xiàn)出“去主導(dǎo)化”趨向，實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)鏈、金融高度融合。供應(yīng)鏈服務(wù)平臺接入各種資金來源，包括小貸公司、眾籌等非銀行資金，突破了供應(yīng)鏈原有的資金來源的閉環(huán)狀態(tài)，中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨資金來源的融資模式，各類供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式也從中裂變而出。云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和移動支付等技術(shù)的應(yīng)用，也使得傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式得以改造。如第三方支付（支付寶、微信）建立的先發(fā)貨后付款的支付流程，使預(yù)付款融資和應(yīng)收款融資變得簡單；電子商務(wù)平臺通過大數(shù)據(jù)對客戶交易數(shù)據(jù)分析，使信用貸款的風(fēng)險(xiǎn)大大降低。供應(yīng)鏈金融沖出原有的閉環(huán)供應(yīng)鏈生態(tài)圈，形成從供應(yīng)鏈發(fā)展至產(chǎn)業(yè)鏈、從生產(chǎn)領(lǐng)域擴(kuò)展至消費(fèi)領(lǐng)域、從銀行單一資金來源接入互聯(lián)網(wǎng)金融后的多資金來源、從融資單一平臺到多平臺的立體多維度融資生態(tài)。

第一，電子商務(wù)平臺成為供應(yīng)鏈金融的融資主體。電子商務(wù)平臺在為買賣雙方提供撮合成交時(shí)獲得大量信息，并協(xié)調(diào)、整合信息流、貨物流、資金流，借此信息優(yōu)勢，通過商業(yè)銀行、自有資金或接入互聯(lián)網(wǎng)金融和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)資金，為中小微企業(yè)提供信貸支持。因電子商務(wù)平臺很容易獲取中小微企業(yè)的交易信息，在自己的支付平臺上融資放款，風(fēng)險(xiǎn)控制力較強(qiáng)、資金費(fèi)用較低，中小微企業(yè)因此低成本地獲取企業(yè)經(jīng)營資金。

第二，供應(yīng)鏈平臺服務(wù)商介入融資。供應(yīng)鏈平臺服務(wù)商是指借助自身優(yōu)勢和特色為供應(yīng)鏈參與者提供互聯(lián)網(wǎng)信息化服務(wù)、征信、保理、供應(yīng)鏈集成管理等公司。供應(yīng)鏈平臺服務(wù)商在和供應(yīng)鏈參與主體合作中，積累了大量數(shù)據(jù)且以第三方的角度出發(fā)，公正可信，以此成為其切入供應(yīng)鏈金融的基點(diǎn)。如用友網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司通過提供財(cái)務(wù)管理、ERP服務(wù)，快速積累了大量中小微企業(yè)用戶，使得旗下互聯(lián)網(wǎng)金融平臺友金所，能借助用友軟件多年財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)和客戶積累而建立的投融資服務(wù)平臺，滿足中小微企業(yè)的理財(cái)、融資等需求。目前，電子商務(wù)平臺、供應(yīng)鏈服務(wù)商平臺存在融資體量較小且集中在消費(fèi)端的問題。

第三，P2P融資的問題及接入式融資。P2P（peer to peer lending），即個(gè)人對個(gè)人（伙伴對伙伴）信貸，是依托互聯(lián)網(wǎng)建立的多點(diǎn)對多點(diǎn)的融資服務(wù)平臺，平臺聚集大量客戶的閑散小額資金，形成較大的資金量，撮合給有資金需求企業(yè)或個(gè)人。我國P2P模式除純平臺外，還有保證本金（利息）模式、信貸資產(chǎn)證券化模式、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，中小微企業(yè)利用這些模式會存在較大風(fēng)險(xiǎn)。2011 年下半年以來，大批P2P平臺關(guān)閉、跑路，銀監(jiān)會發(fā)出《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)防民間借貸風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系蔓延。

P2P的風(fēng)險(xiǎn)問題不是出現(xiàn)在資金來源端而是出現(xiàn)在資金使用端，資金使用端的融資項(xiàng)目是否真實(shí)可信、運(yùn)營中風(fēng)險(xiǎn)是否可控、盈利模式是否可行是保證P2P運(yùn)行的保障。P2P接入供應(yīng)鏈金融后，依托供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、銀行、第三方物流、電子商務(wù)平臺、供應(yīng)鏈平臺服務(wù)商，為供應(yīng)鏈中的中小微企業(yè)提供資金融通，不僅交易真實(shí)可靠，而且將單個(gè)企業(yè)不可控的違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈整體可控風(fēng)險(xiǎn)，接入式P2P融資模式可能成為國內(nèi)P2P轉(zhuǎn)型和發(fā)展的方向。

第四，眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)及接入式融資。眾籌(Crowdfunding) 是指一群人通過互聯(lián)網(wǎng)為某一項(xiàng)目或某一創(chuàng)意提供資金支持，從而取代諸如銀行、風(fēng)投、天使投資這類公認(rèn)的融資實(shí)體或個(gè)人 。眾籌繞過傳統(tǒng)的銀行金融中介進(jìn)行融資，成為中小微企業(yè)融資的重要途徑。目前我國主要存在實(shí)物和股權(quán)兩種回報(bào)形式，實(shí)物回報(bào)類眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)主要涉嫌非法集資，眾籌平臺一旦營運(yùn)出現(xiàn)問題或平臺實(shí)際控制人出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，無避免平臺控制人卷款跑路的風(fēng)險(xiǎn)；股權(quán)類眾籌以投資人占有創(chuàng)業(yè)公司股權(quán) （或股份） 為回報(bào)公開向不特定對象出售股份，也涉嫌違反《公司法》和《證券法》。

眾籌切入供應(yīng)鏈金融后可有效避免風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)物回報(bào)類眾籌因?yàn)槿谫Y的中小微企業(yè)在供應(yīng)鏈上的交易真實(shí)可信，實(shí)物回報(bào)有保障又依托供應(yīng)鏈參與主體的信用，能夠避免非法集資的嫌疑；眾籌股權(quán)回報(bào)因?yàn)槌鍪蹖ο鬄樘囟ü?yīng)鏈企業(yè)且不公開發(fā)售，也避免違反《公司法》和《證券法》。眾籌想要避免法律風(fēng)險(xiǎn)，接入供應(yīng)鏈金融是有效辦法，或?qū)⑹瞧浣窈蟮闹饕l(fā)展方向。

三、小微企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融融資問題的化解路徑

（一）生產(chǎn)端資產(chǎn)證券化融資

新出現(xiàn)的供應(yīng)鏈金融融資平臺出現(xiàn)較晚、資金量不大，亟須新的方法充實(shí)資金體量。中小微企業(yè)利用資產(chǎn)證券化融資設(shè)計(jì)是充實(shí)資金量的較好方式，它通過中小微企業(yè)在供應(yīng)鏈貿(mào)易產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、銀行貸款等，經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，以資產(chǎn)池中的資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流收益，以供應(yīng)鏈金融的參與主體的信用擔(dān)保，把資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流的收益權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾狭鲃?、信用等級較高的證券，從而達(dá)到為中小微企業(yè)融資的目的。目前，電商平臺資產(chǎn)證券化融資已開始實(shí)施，2013年阿里旗下螞蟻微貸通過上海東方證券資產(chǎn)管理公司以面向小微企業(yè)貸款形成的債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行了資產(chǎn)證券產(chǎn)品；京東商城旗下京東金融通過其“白條”業(yè)務(wù)提供消費(fèi)融資業(yè)務(wù)，2016年通過華鑫證券有限公司發(fā)行京東白條2016第一期ABS融資20億元，獲三倍認(rèn)籌。

電商平臺資產(chǎn)證券化融資的優(yōu)勢是其積累的大量交易數(shù)據(jù)，且結(jié)合大數(shù)據(jù)分析確定企業(yè)信用，為資產(chǎn)證券化融資奠定基礎(chǔ)，但目前資金的運(yùn)營集中在消費(fèi)端。中小微企業(yè)在生產(chǎn)制造端急需資金支持，核心企業(yè)、銀行、第三方物流等供應(yīng)鏈金融的主導(dǎo)人應(yīng)以各自的優(yōu)勢，介入資產(chǎn)證券化融資，為生產(chǎn)制造端的中小微企業(yè)提供資金支持。

（二）供應(yīng)鏈內(nèi)P2P融資

和P2P融資不同，供應(yīng)鏈內(nèi)P2P融資立足于供應(yīng)鏈內(nèi)部，基于真實(shí)貿(mào)易和長期合作產(chǎn)生的信任遠(yuǎn)高于域外企業(yè)和個(gè)人；另外，參與融資的企業(yè)本身的業(yè)務(wù)受制于供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)、銀行、第三方物流企業(yè)，違約成本高。中小微企業(yè)供應(yīng)鏈內(nèi)P2P融資模式可分為三種方式。

一是定向P2P。供應(yīng)鏈內(nèi)中小微企業(yè)提出項(xiàng)目融資需求、確定期限和利率，供應(yīng)鏈核心企業(yè)、銀行或第三方物流擔(dān)保，并由其或其他平臺提供資金管理服務(wù)，進(jìn)行P2P融資。因?yàn)榱私馊谫Y企業(yè)的項(xiàng)目、熟悉融資企業(yè)的資信加上良好的合作關(guān)系，對供應(yīng)鏈域內(nèi)企業(yè)定向P2P的融資，供應(yīng)鏈域內(nèi)其他參與方有較強(qiáng)的意愿。定向P2P可解決融資企業(yè)的長期資金需求。

二是非定向P2P。供應(yīng)鏈域內(nèi)企業(yè)將閑置資金存入供應(yīng)鏈核心企業(yè)、銀行或第三方物流等供應(yīng)鏈主導(dǎo)部門的內(nèi)部銀行或資金平臺中，主導(dǎo)企業(yè)審核后，可發(fā)放給供應(yīng)鏈中資金短缺的企業(yè)，達(dá)到資金在供應(yīng)鏈內(nèi)部調(diào)劑使用的目的。非定向P2P可解決融資企業(yè)短期資金需求。

三是先存后貸P2P。供應(yīng)鏈域內(nèi)中小微企業(yè)將一定數(shù)額資金存入供應(yīng)鏈核心企業(yè)、銀行或第三方物流或其他相關(guān)平臺，根據(jù)需要或抽簽決定使用順序，類似住房公積金的先存后貸，投入較少金額，可獲得較大資金使用權(quán)。如供應(yīng)鏈10家企業(yè)，每個(gè)中小微企業(yè)每年存入5萬元，第一年便有一家企業(yè)獲取50萬元需求資金，最差的企業(yè)第10年獲取50萬元使用權(quán)，和自己儲蓄并無差別，其他供應(yīng)鏈參與企業(yè)因此獲益。

（三）供應(yīng)鏈內(nèi)眾籌融資

供應(yīng)鏈內(nèi)的眾籌同樣借助核心企業(yè)、銀行、第三方物流等主導(dǎo)企業(yè)，以其供應(yīng)鏈內(nèi)的真實(shí)交易為信用擔(dān)保，通過在供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中的新項(xiàng)目股權(quán)融資或債權(quán)融資，達(dá)到為中小微企業(yè)融資的目的。

供應(yīng)鏈內(nèi)股權(quán)融資。供應(yīng)鏈內(nèi)的中小微企業(yè)在其“專精特新”的發(fā)展模式上，以其特色產(chǎn)品為供應(yīng)鏈提供產(chǎn)品。當(dāng)這些項(xiàng)目缺乏資金時(shí)，供應(yīng)鏈中的眾多成員因?yàn)榱私忭?xiàng)目的發(fā)展前景，更愿意投入股權(quán)融資。以主導(dǎo)企業(yè)或供應(yīng)鏈內(nèi)其他平臺為依托，進(jìn)行供應(yīng)鏈內(nèi)定向股權(quán)融資，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)降低的同時(shí)也規(guī)避了法律風(fēng)險(xiǎn)。

供應(yīng)鏈內(nèi)債權(quán)融資。中小微企業(yè)發(fā)布籌資需求后，由核心企業(yè)、銀行、第三方物流等主導(dǎo)企業(yè)或相關(guān)平臺企業(yè)審核信用，供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)根據(jù)其與自己真實(shí)交易為信用基礎(chǔ)，并取得主導(dǎo)企業(yè)的擔(dān)保后，有較大意愿向平臺注資。籌資平臺放貸后監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，中小微企業(yè)收到貸款用于項(xiàng)目運(yùn)行，到期償還。

（四）區(qū)塊鏈融資

區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N按照時(shí)間順序?qū)?shù)據(jù)區(qū)塊以鏈條的方式組合成特定數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，并以密碼學(xué)的方式保證的不可篡改和不可偽造的去中心化共享總賬。區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈金融有極高的契合度，如交易的高信任度、安全性、透明的融資賬戶、無干預(yù)的自證等。區(qū)塊鏈作為不可更改的分布式賬本，資產(chǎn)交易的完整記錄從直接與其有貿(mào)易往來的一級供應(yīng)商和一級經(jīng)銷商，擴(kuò)展至上下游兩端的中小微企業(yè)各交易節(jié)點(diǎn)。交易銀行、第三方物流、相關(guān)平臺的信用鏈得以加強(qiáng)，使得供應(yīng)鏈金融的融資風(fēng)險(xiǎn)降低，各類為中小微企業(yè)的融資方式的可操作性極大增強(qiáng)。從目前實(shí)踐來看，區(qū)塊鏈分為共有鏈和許可鏈，許可鏈又分聯(lián)盟鏈、私有鏈、企業(yè)鏈。許可鏈因?yàn)橛性S可的節(jié)點(diǎn)才可介入共識系統(tǒng)，成本低、交易效率高，其中聯(lián)盟鏈最為符合供應(yīng)鏈交易節(jié)點(diǎn)的商業(yè)關(guān)系、內(nèi)部可公開的特點(diǎn)，可運(yùn)用在供應(yīng)鏈金融中。

中小企業(yè)在利用區(qū)塊鏈融資中，可能要經(jīng)過三個(gè)演進(jìn)發(fā)展階段：第一階段，數(shù)字票據(jù)自證。在聯(lián)盟鏈中，通過“區(qū)塊鏈+交易單證”形成的數(shù)字票據(jù)，構(gòu)建信用基礎(chǔ)。數(shù)字單證不需要權(quán)威機(jī)構(gòu)證偽，可自證其交易的真實(shí)性，交易憑證的增信使得風(fēng)險(xiǎn)減少，愿意為中小微企業(yè)提供融資服務(wù)商數(shù)量增加。第二階段，供應(yīng)鏈內(nèi)交易生態(tài)建立。通過“區(qū)塊鏈+合約”構(gòu)建信用履約平臺，通過實(shí)施智能合同實(shí)現(xiàn)合同自動履約、供應(yīng)鏈資金自動轉(zhuǎn)移。信用履約平臺為中小微企業(yè)開創(chuàng)了融資生態(tài)，能在企業(yè)間極強(qiáng)的信任下創(chuàng)新更有效率的供應(yīng)鏈模式。在這一階段，首先通過區(qū)塊鏈技術(shù)特別是數(shù)字可編程貨幣的應(yīng)用構(gòu)建去中心化的數(shù)字支付體系，再將數(shù)字資產(chǎn)和智能合約應(yīng)用于整個(gè)供應(yīng)鏈金融圈內(nèi)，在核心企業(yè)、相關(guān)企業(yè)和需融資的中小微企業(yè)間建立數(shù)字化的智能交易生態(tài)，使整個(gè)供應(yīng)鏈的資金融通實(shí)現(xiàn)高效、便捷。第三階段，中小微企業(yè)直接融資市場的形成。直接融資的最大問題是資金需求與供給雙方信息不對稱、參與主體多、環(huán)節(jié)復(fù)雜、各類動產(chǎn)難以監(jiān)控等。區(qū)塊鏈結(jié)合云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)，從單證增信開始，以交易增信、信用自證、智能資產(chǎn)等打通資本市場，整合中小微企業(yè)的資產(chǎn)池，通過證券化最終實(shí)現(xiàn)直接融資。

四、結(jié)語

供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上是一整套為中小微企業(yè)優(yōu)化融資的方案，通過供應(yīng)鏈核心企業(yè)、物流企業(yè)、銀行、相關(guān)企業(yè)、中小微企業(yè)等參與者的一系列設(shè)計(jì)，最大限度地降低整個(gè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資金融通方和資金需求方雙贏局面。隨著互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)應(yīng)用，中小微企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融融資呈現(xiàn)出多種創(chuàng)新方式，其中區(qū)塊鏈技術(shù)下的供應(yīng)鏈金融將是中小微企業(yè)融資的發(fā)展趨勢。通過區(qū)塊鏈的去中心化的設(shè)計(jì)，以計(jì)算信用的真實(shí)性和信息無損傳遞，結(jié)合人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)可以極大減少交易成本，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融的生態(tài)化發(fā)展。中小微企業(yè)最終在區(qū)塊鏈金融的新生態(tài)下，在直接融資市場實(shí)現(xiàn)高效便利的融資。