風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向下的企業(yè)集團(tuán)投資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制研究

彭齊武

（天津紡織集團(tuán)〔控股〕有限公司，天津 300308）

一、引言

由于企業(yè)集團(tuán)對(duì)流動(dòng)資金占比較多的投資業(yè)務(wù)較為看重，同時(shí)，投資業(yè)務(wù)也是企業(yè)集團(tuán)中業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)之一。所以，文章以企業(yè)集團(tuán)對(duì)投資業(yè)務(wù)的管控為中心，系統(tǒng)研究企業(yè)內(nèi)部管控理論與風(fēng)險(xiǎn)控制的內(nèi)在聯(lián)系及其發(fā)展。在相關(guān)理論研究成果的基礎(chǔ)上，以企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理為導(dǎo)向，分析大型投資業(yè)務(wù)的若干問(wèn)題，進(jìn)而就完善大型投資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制理論提出意見(jiàn)。

二、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)在聯(lián)系

在現(xiàn)代公司體制中，企業(yè)往往面臨著職業(yè)經(jīng)營(yíng)者侵害股東權(quán)益的企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中的很多投資風(fēng)險(xiǎn)只能通過(guò)采取更完善的內(nèi)部管控體系避免，這些風(fēng)險(xiǎn)的管控在業(yè)務(wù)邏輯上更多依賴風(fēng)險(xiǎn)管控理論，而在企業(yè)制度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控上，則需要內(nèi)部管控理論提供理論支撐。例如，通過(guò)建設(shè)財(cái)務(wù)報(bào)表、內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督體系等管控風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理都有一個(gè)共同的目標(biāo)，即保護(hù)投資人權(quán)益、保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)和創(chuàng)造新的投資價(jià)值。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的今天，在企業(yè)的生存目的是為企業(yè)及利益相關(guān)者提供價(jià)值的前提下，人們更希望利用企業(yè)內(nèi)部管控體系為投資者提供更多的利潤(rùn)［1］。因此，當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的內(nèi)部控制理論往往是和風(fēng)險(xiǎn)管理相結(jié)合的，利用風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的相關(guān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加以管控，同時(shí)內(nèi)部控制理論對(duì)企業(yè)架構(gòu)等方面進(jìn)行一定的控制，最終達(dá)到兩個(gè)理論融合促使企業(yè)快速發(fā)展、為投資人謀求更多利潤(rùn)的目的。

信息技術(shù)發(fā)展與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的新進(jìn)展，促使企業(yè)內(nèi)部管理逐步走向風(fēng)險(xiǎn)管理階段。在信息技術(shù)的支持下，企業(yè)財(cái)務(wù)記錄也實(shí)現(xiàn)了電子管理、信息更新等。但是，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)通常是交易及組織創(chuàng)新引起的，而這種創(chuàng)新往往來(lái)自新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐。另外，大環(huán)境變化和消費(fèi)者權(quán)利保障的完善，都增加了企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，稍有不慎，企業(yè)就可能面臨來(lái)自產(chǎn)品市場(chǎng)或投資市場(chǎng)的懲罰，體現(xiàn)為企業(yè)價(jià)值或資產(chǎn)市場(chǎng)上的市值貶損。所以，企業(yè)必須通過(guò)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向下的企業(yè)內(nèi)部管控體系防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)投資人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的信任和提高運(yùn)營(yíng)效益等。同時(shí)，從保障和提高企業(yè)價(jià)值的這一基本功能出發(fā)。在新的科學(xué)技術(shù)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，為更有效地維護(hù)投資人權(quán)益，需要在企業(yè)內(nèi)部管理的基礎(chǔ)上進(jìn)行更積極、更全面的風(fēng)險(xiǎn)管理。

在經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中，內(nèi)部管控和風(fēng)險(xiǎn)控制之間并沒(méi)有明確的界限。在企業(yè)內(nèi)部管控規(guī)范制訂過(guò)程中，必須兼顧內(nèi)部管控范圍和內(nèi)容的強(qiáng)度，如會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確、可靠性等核心問(wèn)題，最適宜以更具體、規(guī)范的管理方法來(lái)約束，而其他更為廣泛的管理內(nèi)涵適用于指導(dǎo)性規(guī)范［2］。在企業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)展的各個(gè)階段，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作和內(nèi)部管控的各自占比相當(dāng)不同。因而，從企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)依次到市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最后到財(cái)務(wù)報(bào)表的業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，兩者占比是不同的。在戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮主導(dǎo)作用，內(nèi)部管控工作發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。而在財(cái)務(wù)報(bào)表層面上，就應(yīng)當(dāng)是內(nèi)控發(fā)揮主導(dǎo)作用，風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)揮協(xié)調(diào)作用。

三、基于風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向的企業(yè)集團(tuán)投資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制現(xiàn)狀

（一）投資業(yè)務(wù)執(zhí)行內(nèi)部控制現(xiàn)狀

首先，在企業(yè)內(nèi)部管理中，總部的內(nèi)部戰(zhàn)略管控是相當(dāng)關(guān)鍵的。由總部戰(zhàn)略管理部根據(jù)企業(yè)總體發(fā)展策略，建立并調(diào)整投資的戰(zhàn)略目標(biāo)。投資戰(zhàn)略目標(biāo)建立后交給總部的投資委員會(huì)，用于指導(dǎo)子公司項(xiàng)目的選定?？偛客顿Y委員會(huì)在選定具體的投資業(yè)務(wù)項(xiàng)目后對(duì)其進(jìn)行可行性分析，并提交可行性研究分析報(bào)表?？偛康耐顿Y組完成可行性研究匯報(bào)后，將可行性研究匯報(bào)送交總部的審核委員會(huì)及項(xiàng)目管理評(píng)審組，或由其他從外部招聘的獨(dú)立機(jī)構(gòu)對(duì)其可行性研究匯報(bào)的項(xiàng)目管理展開(kāi)審查。評(píng)估后，將授權(quán)額度以上的建設(shè)項(xiàng)目交由總部理事會(huì)集體決定，而授權(quán)額度以內(nèi)的建設(shè)項(xiàng)目則交由控股公司或有關(guān)機(jī)構(gòu)集體自主決定后實(shí)施。

投資決策完成后，總部股東會(huì)集體決定的建設(shè)項(xiàng)目交由控股公司和有關(guān)機(jī)構(gòu)實(shí)施?？偛客顿Y委員會(huì)負(fù)責(zé)建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的監(jiān)督管理，審計(jì)委員會(huì)下的建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)部門對(duì)投資實(shí)施狀況作出適當(dāng)評(píng)價(jià)，審核委員會(huì)下的審計(jì)局對(duì)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行審核。在相關(guān)信息層面上，總部審計(jì)委員會(huì)及其下屬的投資委員會(huì)、審計(jì)部和項(xiàng)目評(píng)審部門，均將在實(shí)時(shí)評(píng)估流程中獲得相關(guān)信息，并反饋至總部戰(zhàn)略管理部，為后續(xù)的戰(zhàn)略目標(biāo)設(shè)定提供基礎(chǔ)［3］。

其次，總部的資金戰(zhàn)略管理機(jī)構(gòu)是投資業(yè)務(wù)目標(biāo)制訂的主體機(jī)構(gòu)，并把完整的總體目標(biāo)傳遞到了資本部門。由總部投資部組織專業(yè)人員或委派專業(yè)的小組對(duì)項(xiàng)目開(kāi)展可行性調(diào)查，并提交項(xiàng)目的分析報(bào)表，以供決策。但在總部?jī)?nèi)部審計(jì)委員會(huì)的專項(xiàng)評(píng)審機(jī)關(guān)獲得了投入項(xiàng)目可行性分析報(bào)表后，應(yīng)組織專業(yè)人員或委派專門機(jī)構(gòu)對(duì)其作單獨(dú)評(píng)審。一旦項(xiàng)目經(jīng)過(guò)了評(píng)審，即根據(jù)資金批準(zhǔn)的級(jí)別規(guī)定，在批準(zhǔn)范圍之外的項(xiàng)目則必須由總部理事會(huì)作出集體決定，同時(shí)禁止個(gè)人擅自決定項(xiàng)目或更改企業(yè)集體決定、意見(jiàn)。在上述許可范圍之內(nèi)的項(xiàng)目可直接交由相應(yīng)的部門以及所屬控股公司實(shí)施。在實(shí)施過(guò)程中，必須接受總部的嚴(yán)格監(jiān)督與管理，而實(shí)施中的企業(yè)管理則一般由總部或投資機(jī)構(gòu)承擔(dān)，而審核委員會(huì)也將及時(shí)作出績(jī)效考核和評(píng)估。

最后，總部的項(xiàng)目評(píng)審部門、審核部門和融資部門以及其他和投資業(yè)務(wù)有關(guān)的部門，必須將最重要的投資業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)及時(shí)反映至總部戰(zhàn)略管理部門，以及時(shí)對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行評(píng)估與調(diào)整。

（二）投資業(yè)務(wù)止損內(nèi)部控制現(xiàn)狀

在企業(yè)一般的資本管理工作中，會(huì)對(duì)每個(gè)項(xiàng)目投資實(shí)施部分的投資業(yè)績(jī)?cè)O(shè)置一定的止損點(diǎn)。就這樣，企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理必須由項(xiàng)目實(shí)施部嚴(yán)格遵照有關(guān)規(guī)定實(shí)施，企業(yè)自行制定止損措施，并及時(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)信息至有關(guān)組織。但因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部組織架構(gòu)的復(fù)雜化以及資本行業(yè)的高度投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在資本行業(yè)的管理中必然會(huì)有監(jiān)管者無(wú)法預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，因此設(shè)置一個(gè)完善的投資信息反饋體系和危機(jī)管理機(jī)制是非常有必要的。所以，除上述根據(jù)企業(yè)具體情況制定的一系列管控制度外，大部分的企業(yè)還考慮了構(gòu)建在良好溝通條件下的投資危機(jī)管理。如果特定事件發(fā)生，總部投資部門利用信息溝通體系向各部門發(fā)送信息，并提出具體的風(fēng)險(xiǎn)處理預(yù)案。風(fēng)險(xiǎn)處理預(yù)案在第一時(shí)間由評(píng)價(jià)組織作出評(píng)定，后遞交股東會(huì)作出決定，之后將進(jìn)入預(yù)案實(shí)施階段。

在此過(guò)程中，企業(yè)有關(guān)部門履行的是把資本風(fēng)險(xiǎn)透過(guò)完善的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)傳導(dǎo)到總部投資委員會(huì)的工作職能，由總部投資委員會(huì)提供危機(jī)解決方法。在方案評(píng)審層次上，由總部審核委員會(huì)下設(shè)的項(xiàng)目評(píng)審部對(duì)總部投資部提交的危機(jī)處置方案進(jìn)行評(píng)審。而在方案決策層面上，將風(fēng)險(xiǎn)處理方案交由企業(yè)股東會(huì)集體決定后實(shí)施。

四、風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向下的企業(yè)集團(tuán)投資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制策略

根據(jù)國(guó)內(nèi)外一些知名的投資案例（失敗案例有鞍鋼投資澳洲卡拉拉鐵礦連年虧損、中航油海外投資失敗等，成功案例有阿里巴巴收購(gòu)UC等），以及前述的當(dāng)前大部分企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向下的投資業(yè)務(wù)執(zhí)行以及止損的內(nèi)部控制流程，企業(yè)集團(tuán)要完善投資業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的策略應(yīng)做好三方面工作。

（一）打造企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理文化

遇到風(fēng)險(xiǎn)并不奇怪，但風(fēng)險(xiǎn)并不一定意味著損失。大型的企業(yè)集團(tuán)要學(xué)習(xí)如何利用風(fēng)險(xiǎn)管理理念做好投資，需要積極打造企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化。通過(guò)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理文化的傳播，使企業(yè)內(nèi)部由上至下的每位人員都具有企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理的基本意識(shí)，從而做好構(gòu)建投資制度、環(huán)境的工作。風(fēng)險(xiǎn)管理文化和環(huán)境的打造需要從首席執(zhí)行官開(kāi)始，企業(yè)內(nèi)各個(gè)方面必須互相配合、各個(gè)管理層必須深入?yún)⒓樱?］。從首席執(zhí)行官到所有普通職員，都應(yīng)該將風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)成自身的一種職能。而企業(yè)內(nèi)的每個(gè)人，不但必須了解本部門和本職位面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，而且還要知道其他部門和職位面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)要想讓所有雇員都產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，可以利用企業(yè)信息授權(quán)制度，把企業(yè)信息對(duì)所有員工公開(kāi)，并把保密資料的時(shí)間用在教會(huì)雇員們?nèi)绾畏治鰯?shù)據(jù)上，向企業(yè)的所有雇員傳遞風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這比過(guò)去僵化地利用傳統(tǒng)信息制度有用得多。

（二）增強(qiáng)可行性分析工作的科學(xué)性

用科學(xué)的方式開(kāi)展可行性分析工作和大量的專業(yè)人員是不可分割的。可行性分析工作必須考慮的內(nèi)容主要有風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)確定、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)度量等專門的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容，以及體現(xiàn)內(nèi)部管理的權(quán)限管理與職能分配。

風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)辨識(shí)過(guò)程中，需要與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門和業(yè)務(wù)單位進(jìn)行面對(duì)面的溝通。經(jīng)過(guò)這些溝通，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門能了解到企業(yè)可能面臨的百分之九十的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)需要業(yè)務(wù)部門衡量其面臨的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)動(dòng)態(tài)的自我衡量后確定一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的范疇，并設(shè)計(jì)出非常好的風(fēng)險(xiǎn)處理對(duì)策［5］。而動(dòng)態(tài)化的風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)將使風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)不僅是單一性的活動(dòng)，隨著企業(yè)發(fā)展、變化，其面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)范圍也將變化。因此，一個(gè)實(shí)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)將為企業(yè)提供意想不到的信息。確定企業(yè)內(nèi)部存在的風(fēng)險(xiǎn)之后，企業(yè)還需要將這種風(fēng)險(xiǎn)加以分級(jí)，而風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)則能夠說(shuō)明一種風(fēng)險(xiǎn)的重要程度，將風(fēng)險(xiǎn)的重要程度加以分級(jí)，便于企業(yè)管理層制訂風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)的策略，以便于更合理地分配資源。

按照重要性衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)不夠精確，風(fēng)險(xiǎn)度量能夠讓企業(yè)管理者準(zhǔn)確了解某些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的重大程度。借助對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的衡量，企業(yè)管理者能夠作出更加科學(xué)合理的經(jīng)營(yíng)決策。風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)確定、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)度量等都需要采用科學(xué)的方式，而上述工作的開(kāi)展都取決于企業(yè)內(nèi)部的職能分配。而分析報(bào)表正好反映了這樣一種分工，同時(shí)，分析報(bào)表又是企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)信息管理的重要載體，它將促進(jìn)企業(yè)信息傳播與反饋。所以，可行性分析報(bào)告經(jīng)過(guò)科學(xué)的評(píng)價(jià)后，由評(píng)價(jià)機(jī)關(guān)的投資業(yè)務(wù)實(shí)施可行性綜合分析評(píng)價(jià)，也是企業(yè)內(nèi)部管理中非常關(guān)鍵的一部分。

（三）嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制管理

首先，落實(shí)內(nèi)部控制管理程序。企業(yè)基于投資業(yè)務(wù)的企業(yè)管理、外商投資事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況、內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況三個(gè)方面，為子公司投資業(yè)務(wù)的開(kāi)展建立有效控制體系。在企業(yè)內(nèi)部，還應(yīng)堅(jiān)持分離與交叉審批各種權(quán)限的原則，以避免內(nèi)部監(jiān)督“真空”的情況出現(xiàn)。同時(shí)，在建立較為全面的內(nèi)部管控機(jī)制時(shí)，也必須規(guī)避企業(yè)管理人員貪污內(nèi)部資金，以免出現(xiàn)投資業(yè)務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)。

其次，內(nèi)部監(jiān)管與投資業(yè)務(wù)的執(zhí)行要分離。其中，執(zhí)行者必須接受企業(yè)高層的全程監(jiān)管。借助目前的新型的風(fēng)險(xiǎn)管控理論體系和現(xiàn)代發(fā)達(dá)的計(jì)算機(jī)信息技術(shù)，實(shí)施全方位內(nèi)部管控完全可以實(shí)現(xiàn)。借由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部管控體系，可以通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部審核與促使管理層自我評(píng)價(jià)一起開(kāi)展企業(yè)對(duì)內(nèi)管控工作，還可以采取外部監(jiān)管輔助企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部管控工作。對(duì)于控股企業(yè)而言，來(lái)自總部的內(nèi)部監(jiān)管，也是執(zhí)行和監(jiān)管分離的重要環(huán)節(jié)。對(duì)整個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種監(jiān)管方法也變成了內(nèi)控監(jiān)管中非常重要的一方面。來(lái)自總部的監(jiān)管能夠有效防止監(jiān)管與投資業(yè)務(wù)執(zhí)行一體化，有效提升監(jiān)管的工作效能［6］。

最后，對(duì)止損舉措的落實(shí)狀況加強(qiáng)監(jiān)管。止損的關(guān)鍵在于堅(jiān)持、有決心、嚴(yán)謹(jǐn)、遵守紀(jì)律，當(dāng)企業(yè)需要止損時(shí)決不能心存僥幸，也決不能用任何借口取消或暫緩實(shí)施止損預(yù)案，必須不折不扣地遵守投資紀(jì)律。如果企業(yè)放寬對(duì)投資業(yè)務(wù)中止損舉措的落實(shí)，資金負(fù)責(zé)人就可以在金融市場(chǎng)上為所欲為，從而給企業(yè)帶來(lái)難以承受的風(fēng)險(xiǎn)。所以，企業(yè)需要隨時(shí)監(jiān)視止損舉措的落實(shí)狀況，不僅需要及時(shí)報(bào)告投入情況與止損狀況，更需要對(duì)上報(bào)狀況的真實(shí)性加以審核。

五、結(jié)語(yǔ)

文章以我國(guó)集團(tuán)企業(yè)投資業(yè)務(wù)內(nèi)部管控狀況為依托，經(jīng)過(guò)分析，提出了完善集團(tuán)企業(yè)投資業(yè)務(wù)內(nèi)部管控理論的相關(guān)策略。以打造風(fēng)險(xiǎn)管理文化為基石，用科學(xué)的管理方式和專業(yè)的人員開(kāi)展重大投資項(xiàng)目的可行性分析，使企業(yè)投資業(yè)務(wù)活動(dòng)信息精準(zhǔn)，并能得到有效反饋，進(jìn)而建立和企業(yè)集團(tuán)投資業(yè)務(wù)流程有緊密聯(lián)系的企業(yè)內(nèi)部管理體系。鑒于企業(yè)內(nèi)部管控制度缺陷的嚴(yán)重破壞性，特別強(qiáng)調(diào)監(jiān)管與實(shí)施管理之間的不相容性。