全面深化改革背景下混合所有制改革研究綜述

郭偉倩 張怡晨 鄧 全 .天津星城投資發(fā)展有限公司 .河北工業(yè)大學(xué) .中國天辰工程有限公司

引言

黨的十八屆三中全會將全面深化改革作為“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局的重要方面上升到國家層面?！笆濉币詠恚粤?xí)近平同志為核心的黨中央推動全面深化改革多點(diǎn)突破、縱深推進(jìn)，改革目標(biāo)任務(wù)總體如期完成，共推出2 485個(gè)改革方案，進(jìn)入系統(tǒng)集成、協(xié)同高效新階段[1]。2020年10月29日國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃審議通過，提出“加快完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，深化國有企業(yè)混合所有制改革”[2]。國資國企改革迎來全面鋪開重要窗口期。

一、國有企業(yè)混合所有制研究

混合所有制改革是國企改革的核心內(nèi)容之一?；旌纤兄平?jīng)濟(jì)是將國有資本、集體資本、非公有資本等不同所有制資本交叉融合的經(jīng)濟(jì)形式?；旄木褪峭ㄟ^國企資本層面的“混”，以達(dá)到管理模式和治理體系的“改”[5]。本文通過歸類整理，將學(xué)者們研究成果分類，從混改動因、混改路徑、混改效果三個(gè)方面進(jìn)行綜述。

(一)國企混合所有制改革動因

從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展趨勢看，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，國有經(jīng)濟(jì)體制面臨改進(jìn)管理模式、提高經(jīng)營效率等挑戰(zhàn)，民營企業(yè)面臨實(shí)力不足、融資困難的發(fā)展瓶頸(Yu Hong，2014[8]；余菁，2014[7])。從國際經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展的變化看，中美貿(mào)易摩擦加劇、全球新冠肺炎疫情下西方發(fā)達(dá)國家對中國發(fā)展的遏制，亟需培育具有較大規(guī)模優(yōu)勢、較強(qiáng)國際競爭力和較強(qiáng)創(chuàng)新實(shí)力的大型企業(yè)(王婷、李政，2020[6])。因此，學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為中央大力推動國企混改的初衷是為了解決當(dāng)前國有經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的問題。

李念等將國有企業(yè)現(xiàn)存問題歸類為國有資產(chǎn)管理體制改革不完善、國有經(jīng)濟(jì)功能定位和布局不合理、國企治理結(jié)構(gòu)和制度不完善三方面，指出這些都源于國資、國企管理行政化色彩較濃，政企、政資不分[9]。學(xué)者們指出進(jìn)一步壯大混合所有制改革的經(jīng)濟(jì)開展，一要構(gòu)建多層次所有制結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)不同所有制經(jīng)濟(jì)之間的合作與共同發(fā)展，解決國有企業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)的資產(chǎn)規(guī)模龐大但運(yùn)營效率、回報(bào)低下和流動性差的問題，提升資源配置效率(李維安，2014[10]；余菁，2014[7]；楊瑞龍，2014[11]；王佳寧，2014[12])。二是要形成新的治理機(jī)制，建立規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)(黃速建，2014[14]；謝海洋，2018[15])。

(二)國企混合所有制改革的路徑

對混改路徑的研究分為宏觀和微觀兩個(gè)層次。宏觀方面，針對混改方向，主要有“國退民進(jìn)”觀點(diǎn)(常修澤，2014；李錦，2017[16])和“國民共進(jìn)”觀點(diǎn)(宋志平，2020[17])，隨著改革不斷深入，后者已成為主流觀點(diǎn)。針對混改時(shí)序，戚聿東認(rèn)為國企改革必須堅(jiān)持正確路徑和時(shí)序[18]。張偉等研究證明在不同階段，國有企業(yè)改革方案的最優(yōu)選擇存在差異，混改應(yīng)該在提高行業(yè)集中度的結(jié)構(gòu)化改革后實(shí)施[3]。針對混改內(nèi)容，包括制度方向與頂層設(shè)計(jì)、國企和國有資產(chǎn)管理體制、完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、建立輔助措施[9]。中國社會科學(xué)院學(xué)部委員張卓元研究員指出，應(yīng)立足解決一股獨(dú)大、實(shí)現(xiàn)員工持股、完善股權(quán)治理結(jié)構(gòu)三方面問題，通過成立國有資本投資公司、員工持股激勵、市場選聘職業(yè)經(jīng)理人等予以解決。

微觀方面，研究的主流路徑包括：并購重組、公私合營、員工持股、股改上市等。并購重組即采用產(chǎn)權(quán)收購、交叉持股、借殼上市等模式；公私“合營”以政府與社會資本合作(PPP)模式參與國企混改；員工“持股”，即引入管理層和核心員工持股，搭建利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制[5]。

總體而言，開展國有企業(yè)混合所有制改革是系統(tǒng)工程，需要進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，對產(chǎn)權(quán)、治理、運(yùn)營、競爭、價(jià)格、監(jiān)管等各方面進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，采取整體漸進(jìn)的改革路徑。在實(shí)操中，應(yīng)該因地制宜、因企施策，結(jié)合行業(yè)趨勢、企業(yè)分類及現(xiàn)狀等采取最恰當(dāng)?shù)母母锫窂健?/p>

(三)混改效應(yīng)

混合所有制改革成效的研究主要集中在對企業(yè)效率、企業(yè)創(chuàng)新、公司治理機(jī)制等方面。企業(yè)效率方面，學(xué)者們普遍證明了混改顯著提高企業(yè)投資效率。趙璨等證明混合所有制改革在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)中具有不同效應(yīng)，國有企業(yè)混改表現(xiàn)出降低了代理成本的“治理效應(yīng)”，民營企業(yè)混改降低了企業(yè)融資約束，表現(xiàn)出“資源效應(yīng)”[19]。李井林證明國有企業(yè)通過混改所產(chǎn)生的股權(quán)主體多樣性和融合度(制衡度)對提升企業(yè)投資效率存在顯著的促進(jìn)作用[13]。學(xué)者們對國有股權(quán)比例與企業(yè)效率的關(guān)系進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)國有股權(quán)比例處于30%左右時(shí)，企業(yè)效率最優(yōu)[20]，且混合所有制企業(yè)中的企業(yè)績效與非國有資本比例成倒U型關(guān)系[21]。創(chuàng)新機(jī)制方面，楊云杰等論證了混改能夠提高國有企業(yè)創(chuàng)新水平，且國有參股形式的混改企業(yè)更有利于企業(yè)創(chuàng)新[23]。公司治理機(jī)制方面，研究證明引入外資有助于改善治理機(jī)制和降低代理成本[22]。

二、國有企業(yè)混合所有制改革研究的建議

對學(xué)者們研究成果的梳理可以看出，關(guān)于混改研究已經(jīng)較為細(xì)化和全面，但我國的國有經(jīng)濟(jì)部門體量巨大，作為一項(xiàng)系統(tǒng)性的工程，國企混改實(shí)操時(shí)將面臨不同的影響因素和復(fù)雜的現(xiàn)狀。本文建議今后的研究：一是考慮國有企業(yè)的異質(zhì)性，進(jìn)一步細(xì)化國有企業(yè)類別，因地制宜探索不同類型國企混改方式；二是完善對中小國有企業(yè)混改的研究，提供更加靈活的指導(dǎo)路徑?！?/p>