物貿(mào)企業(yè)資金管理及風險管控措施

中鐵建設集團有限公司

引言

物流貿(mào)易行業(yè)尤其是鋼材貿(mào)易行業(yè)是資金密集型行業(yè)，籌集資金能力非常重要，企業(yè)運轉(zhuǎn)需要大量資金作為保障。為了降低采購成本，享受鋼廠給予的優(yōu)惠政策，鋼貿(mào)企業(yè)往往向鋼廠支付預付款，在供應鏈中處于劣勢地位，且鋼材貿(mào)易行業(yè)在下游需要墊資。上下游的墊資導致鋼材貿(mào)易企業(yè)需要很強的融資能力，如何低成本拿到融資，如何創(chuàng)新融資手段，成為鋼材貿(mào)易企業(yè)自身發(fā)展的瓶頸。且鋼材貿(mào)易行業(yè)的利潤率水平較低，如何做好資金過程管控，如何實現(xiàn)低成本融資，達到資金創(chuàng)效，實現(xiàn)鋼材貿(mào)易企業(yè)價值創(chuàng)造，是本文研究的主要內(nèi)容。本文通過分析物貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營模式、企業(yè)融資模式和財務風險，提出鋼貿(mào)企業(yè)在資金管控及風險管理的對策建議。

一、鋼材貿(mào)易行業(yè)的經(jīng)營模式與風險分析

鋼材貿(mào)易業(yè)務主要有自營代理業(yè)務、現(xiàn)貨貿(mào)易業(yè)務和工程服務貿(mào)易等。自營代理業(yè)務是代理客戶簽訂銷售合同，承擔墊資、采購、倉儲、理貨、監(jiān)管和物流等環(huán)節(jié)的責任，實現(xiàn)鋼材銷售，并收取代理費用的業(yè)務?，F(xiàn)貨業(yè)務是從鋼材采購形成庫存，自主進行鋼材銷售的業(yè)務，資金主要以預收款的形式，先收款后銷售的模式。營銷模式主要有鋼廠直發(fā)銷售、“鋼廠結(jié)算價+固定加價”、與鋼廠聯(lián)合投標聯(lián)合營銷、代訂貨銷售、市場拼縫等。工程貿(mào)易是主要從事工業(yè)與民用建筑、公共基礎設施建設和商業(yè)設施建設的鋼材集中采購供應，向終端工程客戶提供采購、供應、貿(mào)易、物流、加工配送、招投標代理、電子商務和融資服務等“一站式”系統(tǒng)化服務。

鋼材貿(mào)易企業(yè)在供應鏈中處于中端，在流通領域起到重要作用。鋼貿(mào)行業(yè)所面臨的風險主要體現(xiàn)在這幾個方面：一是近些年鋼鐵行業(yè)面臨“去產(chǎn)能”“環(huán)保整治”和“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，各地政府紛紛啟動了全面的環(huán)保限產(chǎn)政策，將一些污染嚴重的鋼廠封閉和關停，環(huán)保整治力度較大，一批環(huán)保不達標的中小型鋼廠面臨著停產(chǎn)、關停的命運，使得上游供應端縮緊，鋼價暴漲。鋼貿(mào)企業(yè)支付的預付款，可能存在貨拿不到、貨款又要不回來的風險，造成壞賬，損失很大。二是鋼貿(mào)商與下游終端用戶開展貿(mào)易合作，主要企業(yè)有建筑施工企業(yè)、房地產(chǎn)、造船等用鋼行業(yè)。這些行業(yè)經(jīng)營并不景氣，比如房地產(chǎn)行業(yè)存在泡沫，去庫存任務相當艱巨，金融業(yè)若抽貸，將會導致開發(fā)商資金鏈斷裂，鋼貿(mào)商的應收賬款就會發(fā)生壞賬風險。資金鏈斷裂導致失去銀行信用，無法取得銀行授信的支持，自身經(jīng)營陷入困境。三是融資風險，由于鋼貿(mào)企業(yè)處于中間商，面臨著多頭的資金壓力，很大程度上增加其經(jīng)營難度，一方面是因為鋼貿(mào)企業(yè)在銷售鋼材時，主要是先貨后款，這期間很容易遇到拖欠墊資的情況，并且還需要承擔中間的利息費用；另一方面是銀企信息不對稱使得信貸管理有效性不足，無形之中便增加了鋼貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的難度。

二、外部融資方式及融資成本

目前鋼材貿(mào)易企業(yè)的主要融資渠道：一是原始注冊資本金和盈余積累；二是外部融資。鋼材貿(mào)易行業(yè)利潤較低，利潤率通常只有1%左右甚至更低，資金積累有限，企業(yè)難以靠自身積累實現(xiàn)快速發(fā)展，外部融資成為資金來源的主要渠道。外部融資模式主要有金融機構(gòu)借款、票據(jù)、保理、資產(chǎn)證券化和客戶提前支付的預付款等。

（一）金融機構(gòu)貸款

金融機構(gòu)貸款是指企業(yè)向銀行等金融機構(gòu)借入的資金，分為長期貸款和短期貸款，商業(yè)銀行貸款是企業(yè)融資的主要方式。一年以內(nèi)（含一年）貸款利率是4.35%。

（二）開立銀行承兌匯票

銀行承兌匯票是由企業(yè)向開戶銀行申請并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付給收款人或持票人的票據(jù)。開立銀行承兌匯票的手續(xù)費在萬分之5至千分之3不等，需要交一定比例的保證金，保證金交得越少，融資成本越小。鋼貿(mào)企業(yè)向上游支付銀行承兌匯票，鋼廠或供應商會收取貼息，年貼息率大概3%左右，貼息可以抵13%的增值稅，支付銀行承兌匯票的融資成本是2.65%左右。支付銀行承兌匯票的成本比貸款低一些。

（三）國內(nèi)信用證

國內(nèi)信用證（簡稱信用證），是適用于國內(nèi)貿(mào)易的一種支付結(jié)算方式，是開證銀行依照申請人（購貨方）的申請向受益人（銷貨方）開出的有一定金額、在一定期限內(nèi)憑信用證規(guī)定的單據(jù)支付款項的書面承諾。議付或福費廷的融資成本隨市場波動而波動，相比較銀承貼現(xiàn)成本略高，大概在3.8%左右。國內(nèi)信用證能夠有效降低采購風險。

（四）資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化是指將具有可預期收入的資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，提高資產(chǎn)的流動性。鋼貿(mào)企業(yè)可以做應收賬款證券化，提高應收賬款周轉(zhuǎn)率，盤活資金。資產(chǎn)證券化需要發(fā)起人、投資者、特設信托機構(gòu)、承銷商、投資銀行、信用增級機構(gòu)或擔保機構(gòu)、資信評級機構(gòu)、托管人及律師參與，流程復雜，中介費用非常高。所以融資成本很高，大概年利率5%左右，甚至更高。

（五）應收賬款保理

應收賬款保理是指企業(yè)將賒銷過程中產(chǎn)生的應收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行等金融機構(gòu)，進而獲得短期貸款的融資模式。利率與一年期銀行貸款基準利率相當。

通過對上述融資方式的比較，銀行承兌匯票方式成本最低，國內(nèi)信用證次之，然后是短期借款和應收賬款保理。企業(yè)可根據(jù)融資成本的比價，首先與授信銀行洽談融資產(chǎn)品。其次資金管控也是利潤創(chuàng)造的重要方面。企業(yè)支付方式主要有現(xiàn)款、銀行承兌匯票。支付銀行承兌匯票，根據(jù)供應商的貼息政策，與銀行貼現(xiàn)率進行比較后，確定支付方式。因貼息加到鋼材單價里，貼息可以抵扣13%的進項稅。鋼廠收取的貼息率/1.13小于銀行貼現(xiàn)率的，可以全部選擇用銀行承兌支付。鋼廠收取的貼息率/1.13大于銀承貼現(xiàn)率的，應選擇現(xiàn)款支付。通過對比資金成本，選擇成本最低的方案，達到降低成本的目的。企業(yè)在日常資金管理中，應該留出一定的資金存量，滿足正常的支付要求。盡量減少因資金緊張導致供應商收取資金占用費，使企業(yè)成本上升。

三、強化鋼材貿(mào)易企業(yè)風險控制的措施

第一，鋼貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營過程中，要加強融資管理，提升資金使用效率。首先，開拓融資渠道，提高企業(yè)銀行綜合授信額度，深化銀企合作，利用企業(yè)自身的資源優(yōu)勢與合作銀行建立長期的戰(zhàn)略合作伙伴關系，以此保證融資的穩(wěn)定性。其次，要創(chuàng)新更多更靈活的融資渠道和方式，如供應鏈金融產(chǎn)品（包括云信、融信、鐵建銀信等）、應收賬款保理、發(fā)票融資、銀行承兌匯票貼現(xiàn)等票據(jù)融資業(yè)務。最后，提高鋼貿(mào)企業(yè)經(jīng)營管理的核心競爭力，促使其提高金融政策和專業(yè)知識的提升，并充分發(fā)揮金融信息咨詢系統(tǒng)的作用，以此提高企業(yè)自身的綜合實力，從而最大限度地獲得融資。

第二，完善管理制度，加強規(guī)范化管理。無規(guī)矩不成方圓，鋼貿(mào)企業(yè)要重視管理制度的完善，借助管理制度的約束力有效規(guī)避風險，實現(xiàn)對鋼貿(mào)各個環(huán)節(jié)的有效控制，確保各個環(huán)節(jié)操作符合企業(yè)相關規(guī)定及利益要求，以此保證資金回籠的及時性。同時選擇優(yōu)質(zhì)的供應項目，加強全面預算管理，做好項目盈利測算，對項目的可行性進行分析，以此保證資金回籠的及時與項目盈利性。建立完善的信資制度，在招投標環(huán)節(jié)要仔細對招標單位的信譽度、履約能力和資金狀況等進行深入了解，選擇信譽好、風險低、綜合實力強的施工單位合作，并建立施工單位的信譽檔案資料，以便更好地選擇優(yōu)質(zhì)的合作單位。此外，鋼貿(mào)企業(yè)應當成立專門的資金管理中心，主要負責與銀行融資對接、資金調(diào)動等事項，明確資金的流向，實現(xiàn)對資金的實時監(jiān)控。

第三，鋼貿(mào)企業(yè)要做好應收賬款的管理，加強客戶信用評價機制，控制賒銷規(guī)模。賒銷是鋼貿(mào)企業(yè)的競爭手段，也是公司的利潤源泉。賒銷業(yè)務同時也給企業(yè)帶來了財務風險，資金周轉(zhuǎn)也將因延期回款受到嚴重影響。鋼貿(mào)企業(yè)必須重視客戶管理、合同管理及應收賬款催收等工作。企業(yè)需結(jié)合自身情況，建立健全財務管理制度，加強內(nèi)部控制，加強事前、事中關鍵環(huán)節(jié)的控制，加強事后事項的分析評價工作，最大限度降低財務風險。另外，鋼貿(mào)企業(yè)應當優(yōu)先選擇優(yōu)質(zhì)的鋼材供應商合作，建立起戰(zhàn)略合作伙伴關系，實現(xiàn)風險和利潤共同承擔，從源頭抓起，結(jié)合企業(yè)長遠發(fā)展目標，選擇優(yōu)質(zhì)的材料供應商，這樣既能夠保證產(chǎn)品的質(zhì)量，也能夠?qū)崿F(xiàn)雙方共贏。

第四，進一步加強預付款的風險控制。鋼貿(mào)企業(yè)需加強對鋼廠預付款的管理，從評價鋼廠企業(yè)性質(zhì)、財務報表以及經(jīng)營情況等角度，權衡制定預付額度的最大值，在支付環(huán)節(jié)設置審批程序，跟蹤鋼廠發(fā)貨情況以及結(jié)算情況，督促業(yè)務人員及時與鋼廠辦理結(jié)算，并嚴格落實財務對賬制度，建議每月由財務人員與鋼廠進行對賬。此外，也要關注上游鋼廠的經(jīng)營風險，進一步強化預付款資金風險的控制，一旦出現(xiàn)欠款或逾期的情況，則需要通過閑置資金進行補充，而由于鋼貿(mào)企業(yè)資金主要集中在預付款、庫存及應收賬款方面，所以必須要對上游供應上的資信變化密切關注，避免雪上加霜，在必要的情況下，可以采取解除合同的方式，及時止損并收回預付款。如果這期間鋼廠不能夠按照計劃供應且預付款金額較大，則應當要求預付款退回。而對于臨近合同期限無意進行續(xù)簽或者計劃減少采購量的情形，應當加強預付款金額的控制，并加大回款力度。

第五，進一步加強庫存商品管理。庫存是一把雙刃劍，在市場價格上漲時，庫存會給企業(yè)帶來更多的利潤，但在市場價格下跌時，就會增加企業(yè)虧損的額度，因此鋼貿(mào)企業(yè)要加快庫存周轉(zhuǎn)率，實施精細化管理，應保持低庫存為上，控制風險，促進資金流動，以銷定進，避免大起大落。堅持常態(tài)貿(mào)易，抓好市場行情，提升物流效率，降低倉儲成本，提高資金周轉(zhuǎn)效率。

第六，加強供貨審批，建立完善內(nèi)控體系。鋼貿(mào)企業(yè)可借助ERP系統(tǒng)進行供貨審批，以此實現(xiàn)公開透明的有效監(jiān)控。同時，充分了解各項目的盈利及回款特點，然后在此基礎上設置相應應收賬款限額和月度供應量限額，如果本月的應收賬款及供應量超上限，業(yè)務人員在申請發(fā)貨時必須要說明理由，并將與施工方協(xié)調(diào)的結(jié)果進行闡述，包括施工方承諾回款的時間等，如果未按期回款，則需要追究相關業(yè)務人員及分管領導的責任，并督促施工方支付款項。

第七，創(chuàng)新鋼貿(mào)企業(yè)經(jīng)營模式。重視信息化建設，自主研發(fā)網(wǎng)絡交易平臺，加強市場競爭力，通過線上交易模式提高銷售規(guī)模和運營效率。利用期貨市場行情對現(xiàn)貨操作進行指導，利用基差模型創(chuàng)新盈利手段。同時，由于經(jīng)營風險無處不在，即使落實了各項風險控制措施，但有時也難以避免應收賬款預期、預收款等風險發(fā)生，因此鋼貿(mào)企業(yè)應當做到防患于未然，針對已經(jīng)出現(xiàn)的風險問題，需要制定合理的資金風險預警和控制方案，多管齊下，從而保證企業(yè)順利度過資金難關。

結(jié)語

只有未雨綢繆，防患于未然，才能夠有效避免鋼貿(mào)企業(yè)的資金風險，因此鋼貿(mào)企業(yè)需時刻保持高度危機感，密切關注外部環(huán)境變化，制定適宜的動態(tài)經(jīng)營策略，在實現(xiàn)經(jīng)濟效益增長的同時，注重資金風險的控制。注重模式創(chuàng)新，采取多元化、具體化、個性化服務方式，做專做細做精，滿足終端用戶差異化需求，增強綜合競爭力。