中小企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查重難點(diǎn)及對(duì)策研究

作者簡介：匡治國（1977-），男，漢族，湖南株洲人。主要研究方向：大健康，節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目投資及投資管理。

摘要：隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度加快，各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域之間的競爭愈加激烈，企業(yè)之間的并購重組也更加常見。并購重組是企業(yè)加強(qiáng)資源整合、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展、提高競爭力的有效措施，是實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張、經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高企業(yè)效益的重要途徑。并購不是簡單的制定計(jì)劃就可以達(dá)到目標(biāo)，擬并購企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，在并購前需做好盡職調(diào)查工作。本文主要圍繞中小企業(yè)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查進(jìn)行討論分析，首先明確中小企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的意義，然后分析了中小企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重點(diǎn)以及難點(diǎn)問題，最后提出強(qiáng)化財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的有效措施，目的在于提升財(cái)務(wù)盡職調(diào)查質(zhì)量，為中小企業(yè)并購重組活動(dòng)夯實(shí)基礎(chǔ)，提高并購成功率。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);財(cái)務(wù)盡職調(diào)查;重難點(diǎn)

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是企業(yè)獲取企業(yè)經(jīng)營管理信息的必要途徑，這是一個(gè)耗時(shí)又十分注重細(xì)節(jié)的過程，為做好財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，企業(yè)需要切實(shí)優(yōu)化調(diào)查工作，緊抓調(diào)查重點(diǎn)，解決重點(diǎn)難點(diǎn)問題，加快推進(jìn)企業(yè)并購進(jìn)程。

企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查意義

通過財(cái)務(wù)盡職調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，提前預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)并購交易的影響程度，提前做好相對(duì)應(yīng)的措施進(jìn)行預(yù)防控制。同時(shí)有效的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查可以為企業(yè)確定交易對(duì)價(jià)提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息，方便企業(yè)對(duì)目標(biāo)中小企業(yè)進(jìn)行價(jià)值預(yù)估。而且并購前的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查也是影響企業(yè)是否要繼續(xù)并購的關(guān)鍵，在對(duì)目標(biāo)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、內(nèi)部控制、組織架構(gòu)、企業(yè)文化等進(jìn)行盡職調(diào)查過程中，一旦發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)存在較大且不可控的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可隨時(shí)停止并購業(yè)務(wù)[1]。由于并購雙方企業(yè)在并購?fù)顿Y過程中存在信息不對(duì)稱，并購?fù)顿Y方企業(yè)在談判交易中處于劣勢地位，如果經(jīng)過深入細(xì)致的調(diào)查研究，提前掌握目標(biāo)企業(yè)的關(guān)鍵信息則可以改變這種狀況，提升投資方的談判地位，合理制定有利于并購方的交易協(xié)議和條件。

中小企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查重點(diǎn)

企業(yè)內(nèi)部控制

內(nèi)部控制是企業(yè)管理的關(guān)鍵，同樣也是企業(yè)并購?fù)顿Y要重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容之一，由于中小企業(yè)正處于發(fā)展階段，其內(nèi)部管理體系尚未成熟，其內(nèi)部控制相比大型和成熟企業(yè)較為薄弱，可能存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。因此并購?fù)顿Y方需將中小企業(yè)的內(nèi)部控制列為財(cái)務(wù)盡職調(diào)查重點(diǎn)，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制環(huán)境、內(nèi)部控制執(zhí)行情況等進(jìn)行調(diào)查，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)部控制情況進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。

企業(yè)運(yùn)營狀況

企業(yè)運(yùn)營狀況是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的關(guān)鍵內(nèi)容，審計(jì)主要目的是出具符合審計(jì)準(zhǔn)則的報(bào)告，保證財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)字的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。與審計(jì)的工作側(cè)重點(diǎn)不同，財(cái)務(wù)盡調(diào)更看重對(duì)公司業(yè)務(wù)狀況的分析，通過對(duì)目標(biāo)中小企業(yè)的營業(yè)收入進(jìn)行調(diào)查，了解目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)生收入的業(yè)務(wù)項(xiàng)目，檢查目標(biāo)中小企業(yè)的業(yè)務(wù)合同內(nèi)容和交易合同，提前發(fā)現(xiàn)其交易活動(dòng)中存在的不規(guī)范或者違法行為，對(duì)各類合同進(jìn)行深入調(diào)查，為并購活動(dòng)排除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[2]。通過調(diào)查營業(yè)收入，并購?fù)顿Y方企業(yè)可以及時(shí)掌握目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)類型，識(shí)別業(yè)績的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，并提前為并購后整合工作打下基礎(chǔ)。

稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員應(yīng)對(duì)中小企業(yè)的稅務(wù)管理情況進(jìn)行全面調(diào)查，對(duì)比目標(biāo)企業(yè)的稅務(wù)申報(bào)報(bào)表和財(cái)務(wù)報(bào)表的差異，分析判斷企業(yè)在繳納稅款是否合規(guī)，提前發(fā)現(xiàn)企業(yè)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)的溝通情況，查驗(yàn)是否遭受稅務(wù)機(jī)關(guān)處罰。同時(shí)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員要對(duì)中小企業(yè)應(yīng)用稅收優(yōu)惠政策的合理性進(jìn)行調(diào)查。然后財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員應(yīng)事先與企業(yè)高層進(jìn)行有效溝通，并要注意調(diào)查方式，對(duì)于一些較為敏感的問題要妥善處理，避免目標(biāo)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查感到不適，進(jìn)而不配合財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作。

資產(chǎn)與現(xiàn)金流

企業(yè)在實(shí)施財(cái)務(wù)盡職調(diào)查階段，需要對(duì)中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行分析，提前預(yù)判目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值增長趨勢，在資產(chǎn)調(diào)查過程中，首先要檢查的是資產(chǎn)是否擁有相關(guān)的歸屬權(quán)限證明，判斷資產(chǎn)是否還能夠正常運(yùn)營并創(chuàng)造價(jià)值。此外，產(chǎn)品或服務(wù)的成本、費(fèi)用以及毛利率等都需要被納入調(diào)查范圍。還需分析中小企業(yè)歷史營運(yùn)資金情況，基于此判斷資產(chǎn)利用率和盈利能力，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員要重點(diǎn)關(guān)注盈利來源是否是穩(wěn)定的業(yè)務(wù)訂單還是偶爾出現(xiàn)的業(yè)務(wù)訂單，區(qū)分經(jīng)常和非經(jīng)常損益，調(diào)查中小企業(yè)展開多次合作的客戶群體是否穩(wěn)定，深入分析目標(biāo)企業(yè)的盈利情況。

負(fù)債與股權(quán)

調(diào)查中小企業(yè)的負(fù)債情況也是決定并購重組活動(dòng)順利推進(jìn)的關(guān)鍵，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員可以從以下幾個(gè)方面著手調(diào)查：第一，企業(yè)應(yīng)付賬款，檢查企業(yè)是否存在預(yù)期內(nèi)拖延應(yīng)付款項(xiàng)的問題;第二，檢查中小企業(yè)在經(jīng)營過程中是否出現(xiàn)遞延資產(chǎn)情況;第三，調(diào)查企業(yè)的融資金額及融資成本;第四，調(diào)查企業(yè)的租賃業(yè)務(wù)，是否存在租賃負(fù)債及相關(guān)利息支出。關(guān)于企業(yè)股權(quán)，中小企業(yè)中的股權(quán)問題對(duì)企業(yè)并購的影響較深，如果目標(biāo)企業(yè)股東和實(shí)際掌握控制權(quán)的人員信用狀況調(diào)查不清晰，則在后期融合過程中容易引發(fā)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查難點(diǎn)分析

目標(biāo)企業(yè)真實(shí)經(jīng)營情況

中小企業(yè)的內(nèi)部管理存在缺陷，管理不到位，且企業(yè)內(nèi)部的關(guān)鍵信息記錄不完整，業(yè)務(wù)管理形成閉環(huán)，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查過程中無法進(jìn)一步深入，難以掌握目標(biāo)企業(yè)的真實(shí)情況[3]。目標(biāo)企業(yè)提供的信息存在隱瞞甚至刻意作假的可能性，由于財(cái)務(wù)盡職調(diào)查人員不了解中小企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況，因此在審核財(cái)務(wù)信息時(shí)很難在短時(shí)間內(nèi)發(fā)現(xiàn)其中的問題。如中小企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)上下浮動(dòng)較大的收支，財(cái)務(wù)報(bào)表中的收益數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行業(yè)其他企業(yè)，與企業(yè)實(shí)際的現(xiàn)金流量不吻合。與中小企業(yè)管理人員相比，調(diào)查人員對(duì)行業(yè)和企業(yè)的了解往往不夠，若是中小企業(yè)有意隱瞞真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，財(cái)務(wù)盡調(diào)人員需要投入更多的時(shí)間精力進(jìn)行深層次的調(diào)查。