中美經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的影響

姜 悅

(上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué) 貿(mào)易談判學(xué)院，上海 200336)

一、引言

跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣的選擇一直是國(guó)際貿(mào)易的熱點(diǎn)問(wèn)題。由于近期疫情蔓延和中美關(guān)系的緊張化，跨國(guó)貿(mào)易受到嚴(yán)重影響。我國(guó)從2009年開(kāi)始推行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)以來(lái)，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算發(fā)展迅猛，但近幾年的增速出現(xiàn)下滑，加上近期匯率不穩(wěn)定等問(wèn)題，人民幣國(guó)際化仍任重道遠(yuǎn)。由于逆全球化趨勢(shì)的擴(kuò)大和中美貿(mào)易摩擦的不確定性，全球經(jīng)濟(jì)格局以及國(guó)際貨幣體系正面臨新一輪的重構(gòu)，而這一調(diào)整對(duì)人民幣國(guó)際化提出挑戰(zhàn)的同時(shí)，也提供了機(jī)遇。

從貿(mào)易結(jié)算貨幣選擇的影響因素來(lái)看，國(guó)際貿(mào)易傾向選擇交易成本低、使用范圍廣的貨幣作為結(jié)算貨幣。產(chǎn)品的市場(chǎng)份額越大越容易形成結(jié)算貨幣選擇的談判優(yōu)勢(shì)，大額訂單交易往往采用進(jìn)口國(guó)貨幣結(jié)算。對(duì)于選擇人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣，除了人民幣匯率、金融發(fā)展等國(guó)內(nèi)因素，跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣還受到經(jīng)濟(jì)規(guī)模、對(duì)外開(kāi)放、匯率波動(dòng)以及地理距離等因素的影響。[1]可見(jiàn)，兩國(guó)雙邊因素對(duì)貿(mào)易結(jié)算貨幣選擇具有一定的影響。

現(xiàn)有關(guān)于中美貿(mào)易摩擦產(chǎn)生的影響研究主要通過(guò)可計(jì)算一般均衡方法來(lái)模擬測(cè)算。[2][3]數(shù)值模擬得到的結(jié)果顯示，中美雙邊貿(mào)易摩擦?xí)?duì)全球貿(mào)易形成沖擊，但對(duì)于中美兩國(guó)的貿(mào)易和福利影響，研究結(jié)果卻呈現(xiàn)不同觀點(diǎn)：部分研究認(rèn)為，中美兩國(guó)相互報(bào)復(fù)的貿(mào)易摩擦有利于提升美國(guó)福利并改善其貿(mào)易條件，但不利于中國(guó)福利且造成貿(mào)易條件惡化。中美逐漸升級(jí)的貿(mào)易摩擦最終會(huì)損害中國(guó)的利益。[4]另外一些研究發(fā)現(xiàn)，中美貿(mào)易摩擦對(duì)中國(guó)的社會(huì)福利影響有限，而美國(guó)則是貿(mào)易摩擦的最大輸家。[5]造成結(jié)果差異可能的原因在于不同研究在進(jìn)行模擬時(shí)，選取的關(guān)稅稅率和產(chǎn)品種類不同。由此可見(jiàn)，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品征稅的稅率和產(chǎn)品種類的選擇，以及中國(guó)的反制措施會(huì)對(duì)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)和福利產(chǎn)生不確定影響。

當(dāng)前，美國(guó)以貿(mào)易失衡為由對(duì)中國(guó)采取貿(mào)易保護(hù)政策，其背后的動(dòng)因主要是由于中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)結(jié)構(gòu)性矛盾引起的。與此同時(shí)，近年來(lái)人民幣國(guó)際化對(duì)美元霸權(quán)地位造成了一定的威脅，沖擊了美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)依靠擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策達(dá)到平衡國(guó)際收支、繁榮本國(guó)經(jīng)濟(jì)的做法。[6]因此，中美經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)人民幣國(guó)際化的影響以及在中美經(jīng)貿(mào)摩擦背景下如何推動(dòng)人民幣國(guó)際化成為決策者高度關(guān)注且亟待解決的問(wèn)題。

二、中美經(jīng)貿(mào)摩擦的表現(xiàn)及成因

(一)中美經(jīng)貿(mào)摩擦的表現(xiàn)

2018年，特朗普政府針對(duì)中國(guó)不斷挑起經(jīng)貿(mào)爭(zhēng)端，采取了301調(diào)查、加征關(guān)稅以及禁售芯片等一系列貿(mào)易保護(hù)措施，導(dǎo)致中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)。2018年3月，中美貿(mào)易摩擦全面爆發(fā)。此次貿(mào)易摩擦升級(jí)的過(guò)程主要有以下三個(gè)階段：第一階段貿(mào)易摩擦主要針對(duì)中國(guó)的鋼鐵出口。特朗普政府以維護(hù)國(guó)家安全為由，啟動(dòng)針對(duì)鋼鐵和鋁產(chǎn)品的232調(diào)查，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的鋼鐵產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的鋁制品征收10%的關(guān)稅，并于2018年3月23日正式生效。中國(guó)采取了反制措施，對(duì)從美國(guó)進(jìn)口的價(jià)值30億美元產(chǎn)品加征關(guān)稅，主要包括7類商品。其中，對(duì)水果及相關(guān)制品加征15%的關(guān)稅，對(duì)豬肉及其相關(guān)制品加征25%的關(guān)稅。

中美第二階段貿(mào)易摩擦主要針對(duì)中國(guó)的高科技出口產(chǎn)品。2018年3月22日，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室(USTR)發(fā)布了對(duì)中國(guó)有關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的301調(diào)查結(jié)果，并宣布可能對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的600億美元商品加征關(guān)稅。同年4月16日，美國(guó)頒布出口禁令，禁止所有美國(guó)企業(yè)和個(gè)人以任何方式向中興通訊出售硬件、軟件或技術(shù)服務(wù)，期限7年，且立即執(zhí)行。美國(guó)對(duì)中國(guó)電子行業(yè)的出口禁令，使得中美貿(mào)易摩擦向高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域蔓延。作為回應(yīng)，中國(guó)商務(wù)部宣布于同年7月6日開(kāi)始對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的大豆等農(nóng)產(chǎn)品、飛機(jī)、汽車等運(yùn)輸設(shè)備以及化工品等價(jià)值500億美元的進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅。

第三階段中美貿(mào)易摩擦對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅商品的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。USTR宣布從2018年9月24日起對(duì)中國(guó)價(jià)值2000億美元的進(jìn)口商品征收10%的關(guān)稅，并從2019年1月1日起，將稅率提高到25%。2018年7月19日，特朗普在接受采訪時(shí)聲稱，如果有必要，他愿意對(duì)每一件中國(guó)進(jìn)口商品征收關(guān)稅。作為反制措施，中國(guó)決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的約600億美元商品加征5%—25%不等的關(guān)稅。[7]

自中美貿(mào)易摩擦以來(lái)，美國(guó)對(duì)中國(guó)整體關(guān)稅提高了近4倍，中美之間的貿(mào)易規(guī)模大幅下降，但中國(guó)對(duì)歐盟等其他地區(qū)出口有所增長(zhǎng)，出現(xiàn)了貿(mào)易轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。[8]目前，中美已簽署中美第一階段經(jīng)濟(jì)貿(mào)易協(xié)議。然而，拜登繼任后美國(guó)總體對(duì)外政策回歸其傳統(tǒng)外交政策，鞏固與主要盟友的戰(zhàn)略關(guān)系，對(duì)中國(guó)的基本態(tài)度和政策是遏制大于合作。拜登政府發(fā)表《國(guó)家安全保障戰(zhàn)略臨時(shí)指南》文件，明確指出美國(guó)與中國(guó)存在非常激烈的競(jìng)爭(zhēng)。美國(guó)將中國(guó)定位為正在急速加強(qiáng)自我主張，并且有能力對(duì)穩(wěn)定開(kāi)放的國(guó)際體系發(fā)起挑戰(zhàn)的唯一競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但是，美國(guó)對(duì)中國(guó)具體戰(zhàn)略布局和策略手段尚不明了。拜登上任后宣布對(duì)中美第一階段協(xié)議進(jìn)行全面審查，并將征詢傳統(tǒng)盟國(guó)意見(jiàn)，以制定一致的戰(zhàn)略。拜登表示美國(guó)不會(huì)立即采取任何行動(dòng)，包括取消關(guān)稅，并尋找最佳對(duì)華辦法。值得注意的是，新政府增強(qiáng)了對(duì)中國(guó)高技術(shù)領(lǐng)域的限制性政策。美國(guó)新任商務(wù)部長(zhǎng)表示，美國(guó)將充分利用“實(shí)體清單”，限制美國(guó)技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)入華為或其他中國(guó)高技術(shù)企業(yè)。與此同時(shí)，由于疫情給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大沖擊，美國(guó)政府近期出臺(tái)的1.9萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃，可能加劇中美兩國(guó)貿(mào)易失衡的情況，進(jìn)而導(dǎo)致中美貿(mào)易摩擦進(jìn)一步升級(jí)。因此，中美長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系將導(dǎo)致中美貿(mào)易摩擦將是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。

(二)中美貿(mào)易摩擦的原因

中美貿(mào)易摩擦的起因是美國(guó)以貿(mào)易逆差、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等為由抱怨中美間貿(mào)易不公平，嚴(yán)重?fù)p害美國(guó)的利益。然而，美國(guó)貿(mào)易政策是經(jīng)濟(jì)利益和政治現(xiàn)實(shí)相結(jié)合的產(chǎn)物。中美雙方貿(mào)易結(jié)構(gòu)差異、中國(guó)尋求產(chǎn)品升級(jí)等經(jīng)濟(jì)因素，與美國(guó)貿(mào)易政策制定的游戲規(guī)則及其戰(zhàn)略考量等政治因素，共同決定了中美貿(mào)易摩擦不可避免。

1. 經(jīng)濟(jì)因素。隨著兩國(guó)經(jīng)濟(jì)往來(lái)的不斷深入，中美貿(mào)易不均衡趨勢(shì)日益顯著。美國(guó)宣稱中國(guó)是其貿(mào)易逆差的主要來(lái)源國(guó)。因此，美國(guó)力圖通過(guò)貿(mào)易保護(hù)政策來(lái)縮小對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差、提高國(guó)內(nèi)就業(yè)率，美國(guó)提高中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅稅率，使中美貿(mào)易摩擦不斷加劇。從本質(zhì)上講，美國(guó)對(duì)中國(guó)發(fā)起的貿(mào)易摩擦是對(duì)經(jīng)濟(jì)利益的爭(zhēng)奪。本輪中美貿(mào)易摩擦，表面上是因?yàn)橘Q(mào)易不平衡，實(shí)質(zhì)是美國(guó)要遏制中國(guó)發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和價(jià)值鏈升級(jí)，以確保其全球貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和利益分配。美國(guó)不僅將清單鎖定在“中國(guó)制造2025”重點(diǎn)支持的行業(yè)上，還以保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)為名，重點(diǎn)打擊中興、華為等高科技企業(yè)。中美貿(mào)易失衡很大程度上是由于結(jié)構(gòu)性原因造成的。美國(guó)對(duì)中國(guó)巨大的經(jīng)常項(xiàng)目逆差是由于全球化分工模式導(dǎo)致的。全球產(chǎn)業(yè)鏈分工使得美國(guó)成為一個(gè)資本要素密集工序的國(guó)際分工參與者，從而解釋了美國(guó)是世界上最大的資本項(xiàng)目順差國(guó)和經(jīng)常項(xiàng)逆差國(guó)。美國(guó)限制對(duì)中國(guó)的高科技產(chǎn)品出口也是中美間貿(mào)易逆差的一個(gè)重要原因。美方對(duì)中國(guó)在技術(shù)密集型產(chǎn)品上施行嚴(yán)格的出口管制，其結(jié)果是美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口大量勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，而沒(méi)有出口其具有比較優(yōu)勢(shì)的技術(shù)密集型產(chǎn)品。這種違背一般貿(mào)易理論的做法直接導(dǎo)致了兩國(guó)間的貿(mào)易失衡現(xiàn)象。美國(guó)對(duì)中國(guó)賬面上反映出的巨大貿(mào)易逆差部分可以歸因于統(tǒng)計(jì)口徑導(dǎo)致的誤差。而且，若將美國(guó)對(duì)中國(guó)在服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)目上的順差計(jì)算在內(nèi)，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差將會(huì)大大縮小。

2. 政治因素。首先，美國(guó)貿(mào)易政策的調(diào)整是中美貿(mào)易摩擦的政策背景。為了緩解20世紀(jì)70年代后期開(kāi)始逐步擴(kuò)大的貿(mào)易赤字，美國(guó)貿(mào)易政策的走向逐漸由公平貿(mào)易取代自由貿(mào)易，其目的是要調(diào)整國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu), 以增強(qiáng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力。特朗普政府特別強(qiáng)調(diào)“美國(guó)利益優(yōu)先”，具有典型的“貿(mào)易霸凌主義”特征。其次，美國(guó)的政治選舉是中美貿(mào)易摩擦的直接原因。中美貿(mào)易失衡已經(jīng)演變成美國(guó)國(guó)內(nèi)的政治問(wèn)題?；仡櫄v史不難發(fā)現(xiàn)，雖然中美貿(mào)易失衡的現(xiàn)象一直存在且趨于嚴(yán)重，但美國(guó)向中國(guó)發(fā)起貿(mào)易摩擦的時(shí)間與歷次美國(guó)選舉年份相一致，可見(jiàn)挑起中美貿(mào)易爭(zhēng)端已成為政客贏得選民支持的工具與手段。再次，美國(guó)對(duì)中國(guó)崛起的戰(zhàn)略遏制是導(dǎo)致美國(guó)對(duì)中國(guó)挑起貿(mào)易摩擦的根本原因。這既是美國(guó)一貫奉行的外交政策，也是守成大國(guó)與新興大國(guó)難以調(diào)和的矛盾。尤其是中國(guó)與美國(guó)存在政治及意識(shí)形態(tài)的差異，加劇了美國(guó)對(duì)中國(guó)崛起的戒心。

3. 制度因素。美國(guó)對(duì)中國(guó)巨大的經(jīng)常項(xiàng)目逆差和資本項(xiàng)目順差源于世界貨幣體系制度。隨著布雷頓森林體系的瓦解，美元發(fā)行不再受到黃金存量的約束限制，成為了一個(gè)具有無(wú)限貨幣創(chuàng)造能力的國(guó)家。在這種情況下，對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差國(guó)為了防止因?yàn)槊涝隽抗┙o增加而引起的美元貶值，只能將貿(mào)易收入獲得的美元再以投資的方式返還給美國(guó)。由此，美國(guó)就可以通過(guò)順差國(guó)資本項(xiàng)目的流入來(lái)平衡其國(guó)際收支。由此可見(jiàn)，中美貿(mào)易失衡是系統(tǒng)性、制度性且長(zhǎng)期性的。人民幣崛起對(duì)美元的沖擊是中美貿(mào)易摩擦的潛藏矛盾。美國(guó)作為國(guó)際貨幣體系的既得利益者，為維護(hù)美元的霸權(quán)地位，極力遏制其他國(guó)際化貨幣。美國(guó)曾經(jīng)阻止日元、德國(guó)馬克的國(guó)際化進(jìn)程。就人民幣而言，從2009年中國(guó)啟動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)試點(diǎn)，到2016年人民幣加入SDR貨幣籃子，再到 2018年人民幣原油期貨上市，一定程度上帶來(lái)了人民幣對(duì)美元霸權(quán)的挑戰(zhàn)。在目前人民幣國(guó)際化快速發(fā)展的背景下，美國(guó)試圖通過(guò)貿(mào)易保護(hù)主義措施促使全球經(jīng)貿(mào)關(guān)系調(diào)整，以延續(xù)美元的霸權(quán)地位。

總體而言，美國(guó)對(duì)中國(guó)不斷擴(kuò)大的貿(mào)易逆差、兩國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主導(dǎo)權(quán)的爭(zhēng)奪、美國(guó)與中國(guó)意識(shí)形態(tài)的差異、貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，以及長(zhǎng)期形成的世界貨幣體系制度因素共同促使中美兩國(guó)貿(mào)易沖突不斷出現(xiàn)并有所升級(jí)。

三、中美經(jīng)貿(mào)摩擦影響人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的機(jī)理分析

中美經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算主要有以下幾個(gè)影響途徑：一是匯率，中美經(jīng)貿(mào)摩擦導(dǎo)致人民幣的貶值預(yù)期和資本異動(dòng)，而貶值預(yù)期增加了持有人民幣的風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)增大了交易成本，從而對(duì)人民幣結(jié)算造成不利影響；二是物價(jià)，由于加征關(guān)稅引致因成本提高的物價(jià)上漲，通脹預(yù)期將影響人民幣幣值穩(wěn)定性，從而對(duì)人民幣結(jié)算造成不利影響；三是市場(chǎng)份額，與美國(guó)的經(jīng)貿(mào)摩擦?xí)?dǎo)致中國(guó)出口下降，而產(chǎn)品市場(chǎng)份額的減少直接降低人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的使用規(guī)模。第四，制度改善，中美經(jīng)貿(mào)摩擦通過(guò)倒逼機(jī)制，一定程度上促使我國(guó)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)而在制度層面上提升人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位(如圖1所示)。

圖1 中美經(jīng)貿(mào)摩擦影響人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算機(jī)理分析

(一)匯率波動(dòng)

中美經(jīng)貿(mào)摩擦以來(lái)，人民幣對(duì)美元的幣值出現(xiàn)明顯波動(dòng)。人民幣對(duì)美元波動(dòng)受到美元指數(shù)上升、預(yù)期的集中釋放、美國(guó)增發(fā)貨幣等因素的影響。2018年初人民幣對(duì)美元幣值伴隨美元指數(shù)的上升有所下跌，在此之后，人民幣對(duì)美元匯率隨著中美貿(mào)易持續(xù)升級(jí)總體呈現(xiàn)貶值趨勢(shì)。從國(guó)際收支來(lái)看，貿(mào)易摩擦的沖擊可能會(huì)減少中國(guó)的貿(mào)易順差，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良影響，從而引發(fā)人民幣貶值預(yù)期。然而由于受到疫情沖擊的影響，2020年美國(guó)宣布開(kāi)始增發(fā)貨幣，隨后人民幣對(duì)美元匯率又出現(xiàn)上升的趨勢(shì)?？傊忻澜?jīng)貿(mào)摩擦將直接影響進(jìn)出口貿(mào)易市場(chǎng)，進(jìn)而影響國(guó)際收支賬戶，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境穩(wěn)定等，從而導(dǎo)致人民幣兌美元匯率波動(dòng)。

根據(jù)匯率波動(dòng)假說(shuō)，人民幣貶值預(yù)期增強(qiáng)將會(huì)增加選擇人民幣結(jié)算的不確定性。幣值穩(wěn)定可以減少貨幣兌換和持有成本，使企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于提高貨幣的國(guó)際信譽(yù)。如果一國(guó)貨幣具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，那么使用該國(guó)貨幣兌換其他貨幣一般不會(huì)帶來(lái)?yè)p失，甚至還能帶來(lái)名義收益，非居民則愿意持有該國(guó)貨幣。也就是說(shuō)，貨幣穩(wěn)定有利于提升其在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的使用規(guī)模。由于中美貿(mào)易沖突持續(xù)升級(jí)導(dǎo)致人民幣貶值預(yù)期有所增強(qiáng)，人民幣持有者存在資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算造成不利影響。

(二)物價(jià)變動(dòng)

由于加征關(guān)稅會(huì)引起進(jìn)口商品價(jià)格上漲，中美貿(mào)易摩擦引發(fā)的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的不確定性還體現(xiàn)在通脹預(yù)期方面。中美貿(mào)易摩擦可能會(huì)對(duì)我國(guó)造成一定的通脹壓力。由于中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口大量原材料和中間品，關(guān)稅增加引起的價(jià)格上漲還會(huì)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈向下游傳遞而推升通貨膨脹。以農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口為例，我國(guó)每年80%以上的大豆依賴進(jìn)口，其中有超過(guò)1/3的大豆來(lái)自美國(guó)。但是由于中國(guó)被迫采取反制措施，對(duì)美國(guó)大豆加征關(guān)稅推高了國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格，導(dǎo)致大豆進(jìn)口量的下降將進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)大豆價(jià)格的上漲。大豆作為我國(guó)重要的油料作物、禽畜飼料原料，加征關(guān)稅還會(huì)導(dǎo)致一系列下游產(chǎn)品價(jià)格上漲，增加我國(guó)CPI上漲壓力。

通脹預(yù)期對(duì)人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣將產(chǎn)生不利影響。首先，進(jìn)口商品價(jià)格上升造成的通脹預(yù)期會(huì)增加跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的成本。其次，加征關(guān)稅不僅會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格上漲，同時(shí)進(jìn)口商品向下游傳導(dǎo)會(huì)造成下游產(chǎn)品價(jià)格的上升。我國(guó)作為世界“加工工廠”，生產(chǎn)所需要的原材料和中間品主要依賴進(jìn)口，而進(jìn)口商品價(jià)格上升則會(huì)通過(guò)向下游傳遞擴(kuò)大成本推進(jìn)的通貨膨脹預(yù)期，通貨膨脹預(yù)期將進(jìn)一步影響幣值穩(wěn)定性，從而對(duì)人民幣結(jié)算產(chǎn)生不利影響。

(三)市場(chǎng)份額

中美貿(mào)易摩擦?xí)鹬袊?guó)出口企業(yè)在美國(guó)的市場(chǎng)份額下降。根據(jù)清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心的測(cè)算，如果美國(guó)對(duì)中國(guó)出口商品加征25%的關(guān)稅，中國(guó)對(duì)美出口量將下降11%。[9]近年來(lái)，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口額約占中國(guó)出口額的五分之一左右，美國(guó)提升關(guān)稅稅率對(duì)我國(guó)出口額會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，需求價(jià)格彈性大的產(chǎn)品容易受到加征關(guān)稅的不利影響。美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅的第一批商品主要有醫(yī)藥、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電子設(shè)備。由于上述商品的價(jià)格彈性較高，加征關(guān)稅會(huì)明顯減少美國(guó)市場(chǎng)對(duì)該產(chǎn)品的需求，從而導(dǎo)致中國(guó)出口的大幅下降。第二批加征關(guān)稅的商品包括紡織服裝、塑料制品等，相對(duì)而言此類產(chǎn)品價(jià)格缺乏彈性，所以對(duì)此類產(chǎn)品加征關(guān)稅對(duì)我國(guó)出口的影響有限。近期美國(guó)打擊中國(guó)科技企業(yè)將直接導(dǎo)致市場(chǎng)份額縮減。產(chǎn)品的市場(chǎng)份額會(huì)對(duì)人民幣結(jié)算產(chǎn)生直接影響。產(chǎn)品市場(chǎng)份額大有利于增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)貿(mào)易談判時(shí)的議價(jià)和選擇結(jié)算貨幣的能力，使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)、結(jié)算的可能性就越大。市場(chǎng)份額的下降會(huì)直接降低人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的規(guī)模。

(四)制度因素

此次引起中美貿(mào)易摩擦的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)，美國(guó)憑借“337調(diào)查”和“特別301條款”向中國(guó)發(fā)起調(diào)查，以加強(qiáng)對(duì)美國(guó)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。中美貿(mào)易摩擦通過(guò)倒逼機(jī)制，迫使我國(guó)完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)法規(guī)、加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，從而有助于改善我國(guó)營(yíng)商環(huán)境，進(jìn)而間接提升人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位。具體而言，貿(mào)易摩擦的倒逼效應(yīng)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：第一，倒逼我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代和出口質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)力。加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)有利于提高企業(yè)創(chuàng)新水平和出口產(chǎn)品質(zhì)量。通過(guò)增強(qiáng)產(chǎn)品異質(zhì)性，降低可替代性，出口企業(yè)在貿(mào)易談判中的議價(jià)能力和結(jié)算貨幣選擇的話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)，從而擴(kuò)大人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣的使用。第二，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)有利于相關(guān)法律法規(guī)的制定。一方面，通過(guò)完善制度、健全體制，增強(qiáng)貿(mào)易伙伴國(guó)對(duì)我國(guó)的信任度，提升我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的信譽(yù)度，擴(kuò)大我國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)的影響力。另一方面，促使我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)法規(guī)與國(guó)際接軌，有利于緩解中美貿(mào)易摩擦。促進(jìn)科技進(jìn)步和生產(chǎn)力提高，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和地位，從而推動(dòng)全球貿(mào)易使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。

綜上所述，從短期效應(yīng)來(lái)看，由于中美貿(mào)易摩擦損害人民幣幣值穩(wěn)定和我國(guó)貿(mào)易市場(chǎng)份額，對(duì)人民幣貿(mào)易結(jié)算產(chǎn)生不利影響。但從長(zhǎng)期效應(yīng)來(lái)看，貿(mào)易摩擦對(duì)完善我國(guó)營(yíng)商環(huán)境產(chǎn)生的倒逼機(jī)制將促進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

四、中美貿(mào)易摩擦及人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的應(yīng)對(duì)措施

(一)維持人民幣幣值穩(wěn)定

中國(guó)應(yīng)當(dāng)審慎制定財(cái)政和貨幣政策，避免摩擦由貿(mào)易領(lǐng)域擴(kuò)大至金融領(lǐng)域。第一，保持人民幣匯率穩(wěn)定，穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期。中央銀行應(yīng)該對(duì)匯率預(yù)期做出明確引導(dǎo)，確保人民幣匯率在合理范圍內(nèi)波動(dòng)。同時(shí)，通過(guò)協(xié)調(diào)稅收、補(bǔ)貼等財(cái)政政策與金融政策，將貿(mào)易摩擦的影響降到最小。第二，加強(qiáng)金融監(jiān)管，防控系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。日本資產(chǎn)泡沫的破滅導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期蕭條。中國(guó)應(yīng)當(dāng)汲取教訓(xùn)，嚴(yán)格加強(qiáng)金融監(jiān)管，適度有序開(kāi)放金融產(chǎn)業(yè)，防止資本過(guò)度流入房地產(chǎn)、股票市場(chǎng)等虛擬經(jīng)濟(jì)中。穩(wěn)步開(kāi)放資本賬戶，推進(jìn)自貿(mào)區(qū)改革，增強(qiáng)人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的流動(dòng)性，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

(二)促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作

經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升和對(duì)外貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大是一國(guó)貨幣國(guó)際化的基礎(chǔ)。中國(guó)應(yīng)擴(kuò)大自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)，通過(guò)區(qū)域貿(mào)易協(xié)定打造對(duì)外貿(mào)易新的增長(zhǎng)點(diǎn)。充分利用“一帶一路”發(fā)展機(jī)遇，加強(qiáng)與沿線國(guó)家間的經(jīng)貿(mào)往來(lái)，拓寬對(duì)外貿(mào)易市場(chǎng)范圍。在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展的過(guò)程中，注重發(fā)揮人民幣在“一帶一路”建設(shè)中的貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算功能。進(jìn)一步完善人民幣跨境使用的制度框架，提高人民幣使用的便利化程度。鼓勵(lì)與“一帶一路”國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易時(shí)使用人民幣結(jié)算，逐步提高人民幣在雙邊、多邊貿(mào)易中的使用占比，特別要充分利用我國(guó)作為大宗商品主要消費(fèi)國(guó)以及“一帶一路”沿線國(guó)家作為大宗商品生產(chǎn)國(guó)的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)“一帶一路”沿線國(guó)家大宗商品出口以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，提升人民幣在全球大宗商品市場(chǎng)的影響力和使用率。

(三)通過(guò)數(shù)字貨幣提升人民幣國(guó)際地位

通過(guò)推進(jìn)央行數(shù)字貨幣促進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。中國(guó)應(yīng)支持多幣種結(jié)算清算的人民幣全球化支付體系，從而推動(dòng)跨境投資和貿(mào)易貨幣新格局的形成。首先，完善相關(guān)法規(guī)制度的建立，特別是21世紀(jì)貿(mào)易新規(guī)則加入數(shù)字經(jīng)濟(jì)的規(guī)則。中國(guó)應(yīng)積極參與數(shù)字貨幣方面的國(guó)際規(guī)則制定與合作，提升國(guó)際社會(huì)對(duì)數(shù)字貨幣和人民幣跨境使用的認(rèn)可度，對(duì)接高標(biāo)準(zhǔn)的新一代國(guó)際貿(mào)易規(guī)則。其次，在“一帶一路”沿線推進(jìn)法定數(shù)字貨幣和人民幣離岸市場(chǎng)，加快金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐步完善投資和貿(mào)易合作的支付、結(jié)算、信貸等系統(tǒng)功能，提供金融投資產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品等綜合性金融服務(wù)，提高人民幣的國(guó)際影響力和地位。