高管團(tuán)隊(duì)文化差異與企業(yè)創(chuàng)新

鐘燁

【摘要】文章基于2007—2017年滬深A(yù)股上市公司高管出生地的方言數(shù)據(jù)，以董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的方言距離衡量?jī)烧唛g的文化差異，研究了高管團(tuán)隊(duì)文化差異對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響及影響機(jī)制。研究表明：董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的文化差異與企業(yè)創(chuàng)新顯著正相關(guān)，運(yùn)用工具變量、PSM-DID等方法緩解內(nèi)生性后，結(jié)論依然成立；當(dāng)股權(quán)制衡度高和外部正式制度環(huán)境水平高時(shí)，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的文化差異對(duì)企業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)作用更顯著；機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理文化差異通過緩解融資約束和提高內(nèi)部控制質(zhì)量促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

【關(guān)鍵詞】文化差異；方言；企業(yè)創(chuàng)新；內(nèi)部控制； 融資約束

【中圖分類號(hào)】F275

一、引言

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的《全國(guó)科技經(jīng)費(fèi)投入統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，我國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）經(jīng)費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)。R&D經(jīng)費(fèi)從2000年的896億元，增長(zhǎng)至2019年的22 143.6億元，近20年增加了23.7倍。2019年各類企業(yè)R&D支出占全國(guó)R&D經(jīng)費(fèi)支出比重高達(dá)76.4%，企業(yè)是R&D經(jīng)費(fèi)支出增長(zhǎng)的主要力量。因此，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家和實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略須提高企業(yè)創(chuàng)新能力。

高管作為創(chuàng)新決策的主體，是影響企業(yè)創(chuàng)新的重要因素。高階梯隊(duì)理論認(rèn)為高管是有限理性的，其戰(zhàn)略決策受特質(zhì)影響[1]。此外，考慮到戰(zhàn)略決策是高管團(tuán)隊(duì)互動(dòng)的結(jié)果，高管團(tuán)隊(duì)異質(zhì)性對(duì)戰(zhàn)略的影響也不容忽視[2]。學(xué)者們對(duì)高管團(tuán)隊(duì)人口特征異質(zhì)性的研究結(jié)論不一：一方面異質(zhì)性使高管的信息和知識(shí)互補(bǔ)，不同意見在討論中得以完善，從而提高創(chuàng)新決策的質(zhì)量；另一方面增加高管之間矛盾和分歧，降低企業(yè)凝聚力，導(dǎo)致決策效率降低[3-5]。因此，Pitcher等[6]提出是否忽視了高管團(tuán)隊(duì)其他特質(zhì)。文化作為影響人們價(jià)值觀、認(rèn)知和思維方式的深層次特質(zhì)[7]，也將影響個(gè)體決策。因此，提出本文的研究問題，高管團(tuán)隊(duì)文化異質(zhì)性是否也是影響創(chuàng)新決策的因素。

Guiso等[7]將文化定義為種族、宗教和社會(huì)群體代代相傳的習(xí)慣、信仰和價(jià)值觀，可見，文化的內(nèi)涵豐富，所以首先要解決如何衡量文化差異的問題。由于基因與文化并行延續(xù)，Spolaore等[8]提出用基因距離1衡量文化差異。但是，趙子樂等[9]認(rèn)為我國(guó)歷史悠久的儒家文明橫向傳播使得基因距離不再適用，語(yǔ)言更能反映文化的同化作用。具有相同語(yǔ)言的個(gè)體之間通常容易交流，容易擁有共同話題。同一群體的歸屬感有助于構(gòu)建群體信任和認(rèn)同，形成相似的文化和社會(huì)規(guī)范。中國(guó)有獨(dú)特的方言，方言經(jīng)群體代代相傳，能較好反映群體信仰和思維方式，已有研究也常用方言衡量文化[10， 11]。

本文以2007—2017年滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)為樣本，選擇高管團(tuán)隊(duì)最具代表的成員董事長(zhǎng)與總經(jīng)理為研究對(duì)象，采用方言距離衡量文化差異，深入分析高管團(tuán)隊(duì)文化差異對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：高管團(tuán)隊(duì)文化差異通過緩解融資約束和提高內(nèi)部控制質(zhì)量促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，高管團(tuán)隊(duì)文化差異越大，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出越多，該結(jié)論經(jīng)內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立；當(dāng)股權(quán)制衡度高和企業(yè)外部正式制度環(huán)境水平高時(shí)，高管團(tuán)隊(duì)文化差異對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用越顯著。

與前人的研究相比，本文的主要貢獻(xiàn)在于：（1）拓展了企業(yè)創(chuàng)新影響因素的研究，以往關(guān)于創(chuàng)新的研究較少?gòu)母吖軋F(tuán)隊(duì)文化背景角度解釋企業(yè)創(chuàng)新；（2）豐富了文化與公司金融的研究，目前文化相關(guān)研究主要進(jìn)行跨國(guó)比較，本文使用方言距離衡量文化差異，能較好地避免跨國(guó)比較帶來的國(guó)家制度不同對(duì)結(jié)果的影響；（3）分析了高管團(tuán)隊(duì)文化背景特質(zhì)影響企業(yè)創(chuàng)新決策的機(jī)制，豐富了高階梯隊(duì)理論相關(guān)文獻(xiàn)。

二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)回顧

1.文化與創(chuàng)新

國(guó)外的研究主要運(yùn)用大范圍的國(guó)家調(diào)查數(shù)據(jù)衡量文化，如全球領(lǐng)導(dǎo)力與組織行為有效性研究（GLOBE）和世界價(jià)值觀調(diào)查（WVS），還有Hofstede等[12]構(gòu)建的衡量國(guó)家文化的五個(gè)維度。然而，跨國(guó)樣本無法排除社會(huì)制度、組織方式等對(duì)創(chuàng)新的影響。因此，另一部分文獻(xiàn)著眼于一個(gè)國(guó)家體制內(nèi)。徐細(xì)雄等[13]用企業(yè)附近儒家書院的數(shù)量衡量受儒家文化影響的強(qiáng)弱，結(jié)果表明越受儒家文化影響的企業(yè)，創(chuàng)新產(chǎn)出越多。與儒家文化類似的是宗教文化，黃燦等[14]發(fā)現(xiàn)佛教文化能夠緩解代理問題、降低信息不對(duì)稱，從而促進(jìn)創(chuàng)新。

除了儒家和宗教文化，我國(guó)還有獨(dú)特的方言文化。我國(guó)方言種類較多，《漢語(yǔ)方言大詞典》和《中國(guó)語(yǔ)言地圖集》將方言劃分為方言大區(qū)→方言區(qū)→方言片，方言大區(qū)有官話、吳方言、湘方言、粵方言、閩方言、客家方言、贛方言、徽方言、晉方言、平話土話等10個(gè)，每個(gè)方言大區(qū)含若干方言區(qū)，每個(gè)方言區(qū)又含若干方言片。關(guān)于方言的文獻(xiàn)分為方言多樣性和方言差異兩類。對(duì)于方言多樣性的研究，潘越等[11]用企業(yè)所在市的方言種類和方言分化指數(shù)2衡量文化多樣性，認(rèn)為文化多樣性可以促進(jìn)不同文化之間的交流，增加信息和知識(shí)的多樣性，有利于產(chǎn)生創(chuàng)新想法，促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出。關(guān)于方言差異的研究注意到，方言作為一種語(yǔ)言，存在差異會(huì)造成溝通交流障礙，同時(shí)，方言也代表一種文化，具有很強(qiáng)的身份認(rèn)同感[15]。林建浩等[16]用方言距離衡量文化差異，證實(shí)不同方言不僅會(huì)阻礙交流，而且導(dǎo)致不信任和認(rèn)知沖突，不利于知識(shí)技術(shù)的傳播。

2.高管特質(zhì)與創(chuàng)新

基于高階梯隊(duì)理論的文獻(xiàn)主要集中在以下兩類。第一是高管人口統(tǒng)計(jì)特征，如熊艾倫等[17]、文芳等[18]發(fā)現(xiàn)高管的性別、年齡和教育與創(chuàng)新有關(guān)。第二是高管經(jīng)歷，過往經(jīng)歷塑造了高管特有的品質(zhì)和認(rèn)知，將影響今后的企業(yè)管理，因此眾多研究考察了學(xué)術(shù)經(jīng)歷、從軍經(jīng)歷、職業(yè)經(jīng)歷等對(duì)創(chuàng)新的影響。張曉亮等[19]發(fā)現(xiàn)具有學(xué)術(shù)經(jīng)歷的CEO，長(zhǎng)期接受復(fù)雜且具有創(chuàng)造性的學(xué)術(shù)訓(xùn)練，塑造了堅(jiān)持不懈、敢于創(chuàng)新的品質(zhì)，學(xué)術(shù)經(jīng)歷積累的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，也為企業(yè)提供創(chuàng)新資源。權(quán)小鋒等[20]注意到有從軍經(jīng)歷的高管通過激進(jìn)的戰(zhàn)略決策、高效的執(zhí)行力促進(jìn)創(chuàng)新。何瑛等[21]發(fā)現(xiàn)高管在多個(gè)崗位歷練后，表現(xiàn)出過度自信和風(fēng)險(xiǎn)偏好，傾向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，從而增加創(chuàng)新活動(dòng)。

可見，現(xiàn)有關(guān)于高管特質(zhì)與企業(yè)創(chuàng)新的研究非常豐富，但是鮮有從方言角度研究高管文化背景對(duì)創(chuàng)新的影響?；谀壳暗难芯楷F(xiàn)狀，本文試圖以方言距離衡量高管文化差異，研究高管文化差異能否影響創(chuàng)新，如何影響創(chuàng)新，再進(jìn)一步分析該影響的異質(zhì)性。

（二）理論分析與研究假設(shè)

1.董事長(zhǎng)與總經(jīng)理文化差異和企業(yè)創(chuàng)新

根據(jù)烙印理論，個(gè)體為適應(yīng)敏感期的環(huán)境和經(jīng)歷而形成的認(rèn)知會(huì)延續(xù)至今后[22]。在文化底蘊(yùn)深厚的中國(guó)，成長(zhǎng)環(huán)境中的文化因素對(duì)個(gè)體的認(rèn)知和思維方式的影響更深遠(yuǎn)。高層梯隊(duì)理論指出由于內(nèi)外環(huán)境的復(fù)雜性，高管不可能對(duì)事物進(jìn)行全面認(rèn)識(shí)，管理者價(jià)值觀和認(rèn)知影響著他們的戰(zhàn)略選擇，進(jìn)而影響企業(yè)的績(jī)效（Hambrick和Mason，1984）。作為高管團(tuán)隊(duì)最鮮明的代表，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理對(duì)創(chuàng)新有更大話語(yǔ)權(quán)，他們成長(zhǎng)的文化背景對(duì)價(jià)值觀和認(rèn)知的影響，會(huì)更多體現(xiàn)在企業(yè)戰(zhàn)略決策中。

首先，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理存在文化差異促進(jìn)不同信息和資源的整合。薩丕爾-沃爾夫假設(shè)提出語(yǔ)言結(jié)構(gòu)決定群體成員的行為和思維習(xí)慣，影響其信仰和認(rèn)知[23]。所以方言差異導(dǎo)致認(rèn)知差異，認(rèn)知差異使得董事長(zhǎng)與總經(jīng)理聚焦到不同信息，擴(kuò)寬了關(guān)注信息的領(lǐng)域；認(rèn)知差異也使得兩者理解信息存在差異，互相溝通將加深掌握信息的深度和廣度[24]。高管獲取更多信息有助于識(shí)別、評(píng)估和實(shí)施創(chuàng)新想法，從而增加創(chuàng)新[25]。

其次，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理存在文化差異使董事長(zhǎng)加強(qiáng)對(duì)總經(jīng)理的監(jiān)督。根據(jù)委托代理理論，為緩解股東和管理層之間的利益沖突，由董事會(huì)代表股東監(jiān)督管理層。董事長(zhǎng)是董事會(huì)的核心成員，當(dāng)董事長(zhǎng)與總經(jīng)理存在關(guān)系聯(lián)結(jié)時(shí)，將減少對(duì)總經(jīng)理的監(jiān)督，導(dǎo)致總經(jīng)理權(quán)力過大，為總經(jīng)理違規(guī)創(chuàng)造了條件[26]。轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等違規(guī)行為發(fā)生概率增加，減少創(chuàng)新投入[27]。董事長(zhǎng)與總經(jīng)理存在文化差異通常表明兩者關(guān)聯(lián)少，董事長(zhǎng)將加強(qiáng)對(duì)總經(jīng)理的監(jiān)督，從而降低總經(jīng)理機(jī)會(huì)主義行為，規(guī)范創(chuàng)新資金的使用，助力企業(yè)創(chuàng)新[28]。綜上所述，提出以下假設(shè)：

H1：董事長(zhǎng)與總經(jīng)理文化差異與企業(yè)創(chuàng)新顯著正相關(guān)。

2.融資約束機(jī)制

創(chuàng)新離不開資金的長(zhǎng)期投入，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)是一種稀缺資源，為企業(yè)創(chuàng)新提供資金和信息支持，以緩解融資約束促進(jìn)創(chuàng)新[29]。董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的方言差異使各自的文化圈子有差異，文化圈子差異擴(kuò)寬了兩者的社交網(wǎng)絡(luò)，增加了資金獲取渠道，有助于以低成本獲取資金，緩解融資約束，為創(chuàng)新提供資金支持[30]。因此，提出以下假設(shè)：

H2：董事長(zhǎng)與總經(jīng)理文化差異通過緩解融資約束促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

3.內(nèi)部控制機(jī)制

董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的關(guān)聯(lián)少時(shí)，董事會(huì)將加強(qiáng)對(duì)管理層的監(jiān)督，企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量提高[31]。良好的內(nèi)部控制保障風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估活動(dòng)保質(zhì)保量的進(jìn)行，有效識(shí)別各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)，為風(fēng)險(xiǎn)控制打下基礎(chǔ)[28]。創(chuàng)新是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，減少不必要的風(fēng)險(xiǎn)，保障創(chuàng)新資金高效使用，將增加創(chuàng)新的成功率。所以提出以下假設(shè)：

H3：董事長(zhǎng)與總經(jīng)理文化差異通過提高內(nèi)部控制質(zhì)量促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇

本文選取2007—2017年滬深A(yù)股上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理出生地的方言數(shù)據(jù)為研究樣本。董事長(zhǎng)、總經(jīng)理出生地?cái)?shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，方言數(shù)據(jù)來自徐現(xiàn)祥等[10]整理的中國(guó)各縣方言歸屬數(shù)據(jù)。除城市公路里程數(shù)來自《中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》外，專利數(shù)據(jù)和其他控制變量均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，專利數(shù)據(jù)存在大量缺失值，借鑒潘越等[11]用0替換缺失值。由于出生地?cái)?shù)據(jù)缺失值較多，刪除缺失值以及剔除金融保險(xiǎn)類、ST上市公司后，最終得到3651條觀測(cè)值。為剔除極端值影響，所有連續(xù)型變量在1%的水平上進(jìn)行了縮尾處理。

（二）模型設(shè)定

其中，被解釋變量是企業(yè)創(chuàng)新（Innovation），解釋變量為董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的方言距離（d），控制變量（Controls）包含影響企業(yè)創(chuàng)新的公司特征、高管特征和地區(qū)特征，Year、Ind和Pro表示控制年份、行業(yè)和省份固定效應(yīng)，行業(yè)分類參考證監(jiān)會(huì)2012年標(biāo)準(zhǔn)。為緩解內(nèi)生性，所有自變量使用t-1期數(shù)據(jù)。考慮到專利數(shù)據(jù)呈左斷尾分布，本文采用Tobit模型，并且所有回歸系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤均經(jīng)過公司層面聚類調(diào)整。

（三）變量定義

被解釋變量：企業(yè)創(chuàng)新。參考黎文靖等[32]的方法，使用專利申請(qǐng)總數(shù)（Lnapply）、發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)（Lniapply）和非發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)（Lnnotinva）衡量企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。

其中，S_Ai指A市任意i縣的人口比例，S_Bj表示B市任意j縣的人口比例。d_ij是i、j兩縣之間的方言距離，若兩縣方言片相同，則d_ij為0；若兩縣方言片不同，但方言區(qū)相同，則d_ij為1；若兩縣方言區(qū)不同，但方言大區(qū)相同，則d_ij為2；若兩縣方言大區(qū)都不同，則d_ij為3。

按此方法計(jì)算任意兩市之間的方言距離，再與董事長(zhǎng)與總經(jīng)理出生地?cái)?shù)據(jù)匹配，得到董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的方言距離。

控制變量。參考潘越等[11]、黎文靖等[32]的研究，我們控制了以下影響企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的變量，變量具體定義見表1。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表2。發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)Lniapply均值（1.838）低于非發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)Lnnotinva均值（1.864），表明我國(guó)企業(yè)較缺乏技術(shù)性創(chuàng)新。而且不管專利申請(qǐng)總數(shù)（Lnapply）、發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)（Lniapply），還是非發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)（Lnnotinva）的標(biāo)準(zhǔn)差均較大，意味著不同上市公司的創(chuàng)新水平差異大。方言距離（d）取值區(qū)間為0-3，但其平均值只有0.926，標(biāo)準(zhǔn)差為1.050，說明上市公司普遍聘請(qǐng)文化相近的高管，且高管之間文化差異在不同公司之間波動(dòng)大。

（二）高管團(tuán)隊(duì)文化差異與企業(yè)創(chuàng)新

為驗(yàn)證董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的文化差異與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系，運(yùn)用模型（1）進(jìn)行多元回歸檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。專利申請(qǐng)數(shù)（Lnapply）、發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)（Lniapply）以及非發(fā)明專利申請(qǐng)數(shù)（Lnnotinva）分別和董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的方言距離（d）回歸，方言距離（d）系數(shù)分別在1%、5%、5%水平顯著為正，說明董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的文化差異越大，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出數(shù)量越多，證實(shí)了假設(shè)H1。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.工具變量法

董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的文化差異會(huì)促進(jìn)創(chuàng)新，創(chuàng)新企業(yè)也可能更加注重高管的多樣性，選擇文化背景不同的高管，因此本文可能存在互為因果的內(nèi)生性問題。為此，本文借助董事長(zhǎng)與總經(jīng)理出生地海拔高度差距3作為兩者方言距離的工具變量。海拔高度差異同時(shí)符合相關(guān)性和外生性的要求：第一相關(guān)性，由于歷史上交通不便，兩地的海拔差異越大，山川的阻隔使得兩地的居民越被分隔，久而久之兩地語(yǔ)言、習(xí)慣的差異越明顯[34]；第二外生性，海拔是穩(wěn)定的地理?xiàng)l件，不與企業(yè)創(chuàng)新直接相關(guān)。

工具變量?jī)呻A段回歸結(jié)果如表4所示。由列（1）第一階段回歸結(jié)果可見，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的海拔差異與方言距離顯著正相關(guān)。F值為17.42，大于10，而且經(jīng)弱工具變量檢驗(yàn)，AR、Wald統(tǒng)計(jì)量的p值均顯著，表明不存在弱工具變量問題。列（2）至列（4）是第二階段回歸結(jié)果，方言距離的系數(shù)均顯著正相關(guān)，且考慮內(nèi)生性后系數(shù)均增大，再次證明結(jié)果的穩(wěn)健性。

2.傾向得分匹配（PSM）和雙重差分模型（DID）

其中，Treat是二元變量，處理組則取值為1，控制組取值為0。窗口期為董事長(zhǎng)或者總經(jīng)理變更前后2年，前后間隔少于4年，則只考慮第一次變更。變更前2年，Post取值為0，變更當(dāng)年及之后2年，Post取值為1。PSM+DID回歸結(jié)果如表5，交互項(xiàng)Treat×Post的系數(shù)均在5%水平下顯著為正，說明董事長(zhǎng)或者總經(jīng)理發(fā)生變更后，方言距離增加仍然能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，支持了假設(shè)H1。

3.其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)

本文還進(jìn)行了以下幾個(gè)穩(wěn)健性檢驗(yàn)：（1）控制可能的遺漏變量，包括高管過度自信和董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的海外經(jīng)歷、學(xué)術(shù)經(jīng)歷，以及年份與行業(yè)、年份與省份的交互項(xiàng)；（2）改變企業(yè)創(chuàng)新的衡量方法，參考虞義華等[35]的做法，采用研發(fā)強(qiáng)度、研發(fā)效率和專利授予數(shù)來代替專利申請(qǐng)數(shù)據(jù)；（3）改變方言距離的度量方法，若董事長(zhǎng)與總經(jīng)理出生地所處方言大區(qū)不同，方言距離d記為3，若兩者所處方言大區(qū)相同，但是方言區(qū)不同，d記為2，若兩者所處方言大區(qū)和方言區(qū)均相同，但是方言片不同，d記為1，若兩者所處方言大區(qū)、方言區(qū)和方言片均不同，d記為0；（4）改變模型，使用OLS和零膨脹泊松回歸模型重新驗(yàn)證假設(shè)；（5）考慮到董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兩職合一不存在文化差異，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理若存在親情關(guān)系將影響文化發(fā)揮作用，所以重新對(duì)兩者間不存在兩職合一和親情關(guān)系的樣本進(jìn)行回歸。以上5個(gè)穩(wěn)健性檢驗(yàn)均支持假設(shè)。由于篇幅原因，不再報(bào)告上述結(jié)果。

（四）異質(zhì)性檢驗(yàn)

1.基于股權(quán)制衡度的分析

當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|持股比例高時(shí)，股權(quán)制衡度低，第一大股東更有可能利用權(quán)力謀取私利，這不僅導(dǎo)致創(chuàng)新投入的減少[27]，還損害管理層利益、約束管理層決策權(quán)，加劇大股東與管理層之間的矛盾[36]。那么董事長(zhǎng)與總經(jīng)理之間因?yàn)槲幕町惼鸬降男畔⒑唾Y源的互補(bǔ)作用會(huì)減弱，從而減少對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的支持。但是在股權(quán)制衡度高的企業(yè)，中小股東將充分發(fā)揮監(jiān)管作用，減少第一大股東和高管合謀行為。同時(shí)，股東的監(jiān)督有利于管理層從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度出發(fā)，提高創(chuàng)新決策的質(zhì)量[21]。

為了檢驗(yàn)股權(quán)制衡度不同的企業(yè)，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的文化差異對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響是否存在差異。借鑒朱德勝等[27]的度量方法，股權(quán)制衡度定義為第二大股東持股數(shù)除以第一大股東持股數(shù)。樣本按照股權(quán)制衡度排序，若大于中位數(shù)則劃分至股權(quán)制衡度高組，否則劃分至股權(quán)制衡度低組。表6中股權(quán)制衡度低的組，方言距離系數(shù)均未通過顯著性檢驗(yàn)。而股權(quán)制衡度高的組，方言距離系數(shù)均顯著為正，表明當(dāng)企業(yè)股權(quán)制度高時(shí)，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的方言距離更能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

2.基于正式制度環(huán)境的分析

本文研究方言文化這一非正式制度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的促進(jìn)作用，那么正式制度和非正式制度是互補(bǔ)還是相互替代？良好的正式制度環(huán)境有利于完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度和信息披露制度，規(guī)范市場(chǎng)參與者的行為。比如，潘越等[11]認(rèn)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度的完善可以保護(hù)企業(yè)的創(chuàng)新成果，企業(yè)更有動(dòng)力創(chuàng)新；余勁松[37]指出正式制度建設(shè)不僅通過健全信息披露制度降低信息不對(duì)稱、增強(qiáng)內(nèi)外部監(jiān)督，還通過明確違反者會(huì)面臨什么懲罰，減少各參與者隱瞞和欺詐行為，規(guī)范市場(chǎng)參與者的行為，對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)生正面影響。

為了檢驗(yàn)正式制度環(huán)境不同，文化差異對(duì)創(chuàng)新的促進(jìn)作用是否不同，借鑒陳志勇等[38]，利用《中國(guó)分省份市場(chǎng)化指數(shù)報(bào)告（2016）》中“市場(chǎng)中介組織的發(fā)育和法律制度環(huán)境” 指數(shù)衡量正式制度環(huán)境4。該指數(shù)包含知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、維護(hù)市場(chǎng)的法制環(huán)境、市場(chǎng)中介組織發(fā)育三個(gè)分項(xiàng)[39]，較全面反映正式制度環(huán)境。按企業(yè)所在省份的正式制度環(huán)境的中位數(shù)分成高低兩組，表7中正式制度環(huán)境水平較低組的方言距離系數(shù)均沒有通過顯著性檢驗(yàn)，而正式制度環(huán)境水平較高組中，方言距離系數(shù)均顯著為正，表明外部正式制度環(huán)境水平較高的企業(yè)，董事長(zhǎng)與總經(jīng)理的方言距離更能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。

五、機(jī)制檢驗(yàn)

（一）緩解融資約束

參考鞠曉生等[40]和魏志華等[41]的研究，使用SA和KZ兩個(gè)指數(shù)衡量融資約束，SA指數(shù)的計(jì)算只與規(guī)模和成立年份兩個(gè)外生性較強(qiáng)的變量相關(guān)，避免了KZ指數(shù)包含經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流、杠桿等內(nèi)生變量帶來的誤差，兩個(gè)指數(shù)均是絕對(duì)值越大，企業(yè)融資約束越高。同時(shí)使用SA和KZ指數(shù)可確保緩解融資約束機(jī)制的穩(wěn)健性。中介效應(yīng)模型參考溫忠麟等[42]的三步法：（1）檢驗(yàn)方言距離是否顯著緩解融資約束；（2）檢驗(yàn)方言距離能否顯著促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，該檢驗(yàn)結(jié)果上文已呈現(xiàn)，在此不再列出；（3）融資約束和方言距離同時(shí)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)行回歸。

如表8中列（1）和（5）所示，不管是以SA還是KZ衡量融資約束，方言距離系數(shù)顯著為負(fù)，表明方言距離緩解了融資約束。列（2）-列（4）和列（6）-列（8）中，方言距離均顯著為正，SA和KZ兩個(gè)融資約束指數(shù)均顯著為負(fù)，表明緩解融資約束這一機(jī)制成立，即方言距離通過緩解融資約束促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新。

（二）提高內(nèi)部控制質(zhì)量

內(nèi)部控制水平使用兩種方法衡量，第一種是用迪博內(nèi)部控制指數(shù)取自然對(duì)數(shù)（ICQ），第二種是按迪博內(nèi)部控制指數(shù)是否大于當(dāng)年中位數(shù)定義二元變量（IC）。檢驗(yàn)結(jié)果如表9，列（1）和（5）的結(jié)果表明，不管是用ICQ還是IC_d衡量?jī)?nèi)部控制水平，方言距離均在顯著提高內(nèi)部控制質(zhì)量。列（2）-列（4）和列（6）-列（8）中方言距離均顯著為正，ICQ和IC_d系數(shù)除第（4）列外（該列系數(shù)的t值為1.32，較接近傳統(tǒng)10%顯著水平上的t值），其余系數(shù)均顯著為正，表明提高內(nèi)部控制質(zhì)量的機(jī)制成立，即方言距離通過提高內(nèi)部控制質(zhì)量促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新。

六、結(jié)論與啟示

創(chuàng)新是企業(yè)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要途徑，是國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。面對(duì)美國(guó)的技術(shù)遏制和逆全球化的趨勢(shì)，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家、提升企業(yè)創(chuàng)新水平的重要性更加凸顯。前人研究分析了高管淺層特征對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，本文基于高階梯隊(duì)理論和烙印理論，研究了高管團(tuán)隊(duì)文化差異這一深層次特征對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響及影響機(jī)制。

研究文化如何影響微觀企業(yè)創(chuàng)新，有助于幫助企業(yè)找出促進(jìn)創(chuàng)新的新舉措。本文的研究結(jié)論對(duì)企業(yè)創(chuàng)新有重要啟示：（1）文化深深地影響人們的認(rèn)知、思維和觀念，不同文化個(gè)體之間相互溝通，促進(jìn)知識(shí)、信息的互補(bǔ)，能提高決策的質(zhì)量，所以在高管的聘用和選拔上應(yīng)注重文化背景的不同，完善高管團(tuán)隊(duì)文化的多元性；（2）我國(guó)是一個(gè)文化大國(guó)，文化是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展深層次的力量，了解文化對(duì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的作用，為提高市場(chǎng)運(yùn)行效率和增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提供了新思路；（3）鑒于高管團(tuán)隊(duì)文化差異在不同股權(quán)制衡度和正式制度環(huán)境下表現(xiàn)不同，所以企業(yè)應(yīng)完善股權(quán)結(jié)構(gòu)，各地要加快改善正式制度環(huán)境，減少創(chuàng)新阻礙。

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1.當(dāng)兩個(gè)種群的等位基因分布相同時(shí)，基因距離取值為0，而當(dāng)?shù)任换蚍植疾煌瑫r(shí)，基因距離為正值，而且基因距離越大，兩個(gè)種群分化程度越大（Spolaore和Wacziarg，2019）。

2.城市方言分化指數(shù)等于1減去市內(nèi)使用某方言的人口比重的平方和，指數(shù)越大方言多樣性程度越高（徐現(xiàn)祥，2015）。

3.海拔高度差距等于董事長(zhǎng)與總經(jīng)理出生地海拔高度相除再取自然對(duì)數(shù)。

4.該指數(shù)只有2008年、2010年、2012年、2014年數(shù)據(jù)，用中值插入法計(jì)算缺失年份的值。