FDI 降低勞動收入份額的爭議及解釋
——基于工業(yè)行業(yè)技術(shù)分類的實證分析

孔欣悅 ，楊 名 ，張 斌

（1 安徽信息工程學院 管理工程學院，安徽 蕪湖 241197；2.安慶市人民政府，安徽 安慶 246000；3.新疆財經(jīng)大學 財政稅務(wù)學院，新疆 烏魯木齊 830000）

收入差距惡化是2008 年金融危機以來， 各國經(jīng)濟增長和社會發(fā)展的潛在威脅之一。美國資本收入者的收入和財富占比幾乎重回二戰(zhàn)前的高水平①，引發(fā)了新的社會沖突和政治分裂，給勞資關(guān)系帶來了新的挑戰(zhàn)， 于此同時勞動收入份額也呈下降態(tài)勢。根據(jù)圖1，美國勞動收入份額持續(xù)下降，中國的勞動收入份額在2008 年后轉(zhuǎn)為上升， 中國勞動收入份額有自己的特征和趨勢。

圖1 中國與美國的勞動收入占比

一、 文獻綜述

（一）勞動收入份額的研究內(nèi)容

當經(jīng)濟在從一個均衡走向另一個新的均衡的過渡時期，會產(chǎn)資本增強型技術(shù)進步［1］，偏向資本或資本增強型的技術(shù)進步是勞動收入份額變化的內(nèi)在推動力［2-3］，同時產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整強化了這一趨勢［4-6］。 多數(shù)研究認為 FDI 降低了中國的勞動收入份額［7-9］。 少數(shù)研究認為 FDI 與勞動收入份額成正比，理由是 FDI 通過促進技術(shù)進步［10-11］，外資的高滲透率和競爭提高了高技能員工的薪酬待遇［12］，外資的正向外溢效應(yīng)增加了工作崗位和工資［13］。

（二）外資降低勞動收入份額的機制

外資降低勞動收入份額的機制出現(xiàn)了三種不同的解釋。根據(jù)負向工資效應(yīng)理論，由于供給不足，高技能工人為外資企業(yè)的高工資吸引，使內(nèi)資企業(yè)的人力資本和工資水平下降導致勞動收入份額也下降［14］②。 第二種解釋是外資的生產(chǎn)率效應(yīng)降低勞動收入份額③， 而就業(yè)效應(yīng)則增加就業(yè)需求和工資， 提高勞動收入份額。 兩種效應(yīng)的大小決定了FDI 與勞動收入份額的關(guān)系。研究表明美國FDI 的流入直接降低了墨西哥低技能工人的相對需求，而高技能工人的需求增加較少，整體勞動收入份額不斷下降，驗證了就業(yè)效應(yīng)［17］。 中國學者也討論了負向工資效應(yīng)［15］，強調(diào)了外資技術(shù)進步對勞動力的傾向性［3］，但沒有進行實證檢驗。 第三種觀點獲得更多支持，認為FDI 弱化了勞動者的議價能力，降低了勞動收入占比［6,8,15-16］。實際上，三種解釋討論的核心是就業(yè)和工資，最后的爭議集中在勞動者的議價能力上。

外資如何降低勞動者的議價能力，結(jié)論也不盡相同。 議價能力又分兩種表述，一個明確為談判能力、力量或地位，另一些研究沒有明確議價能力的具體含義。 根據(jù)“討價還價”模型，競相吸引外資的競爭弱化了工人的談判地位，降低了勞動收入份額［6］。但馬磊認為FDI 提高談判能力和勞動收入份額，與大部分結(jié)論相反［18］。

柏培文認為FDI 與勞動者的議價能力高度相關(guān)，議價能力是 FDI 降低的中介效應(yīng)變量［9］。 但失業(yè)率等變量更多度量了市場的供需狀況，而議價或博弈等概念描述的是個體的微觀行為， 不是外資弱化勞動者談判地位而降低勞動收入份額的直接證據(jù)。

根據(jù)勞動者議價理論，勞資雙方先就工資達成協(xié)議， 然后資方根據(jù)工資水平?jīng)Q定雇用的數(shù)量［19］。工會是西方工資議價的重要組織者，通常通過增加勞動需求、限制勞動供給來爭取更高水平工資。 實證研究多數(shù)支持歐美工會提高勞動收入份額［20］，但也有研究認為沒有影響［21］。 根據(jù)勞資議價機制，談判或博弈是需要組織來進行， 要有談判過程，工會就是這一重要組織。祁毓和李祥云發(fā)現(xiàn)工會參與率每下降 1%，就會顯著下降 0.03%［22］；這一結(jié)論可能有遺漏變量或內(nèi)生偏誤有關(guān)，最關(guān)鍵的是工會參與率的高低并不能代表工會或工人參與談判或博弈。 那么認為FDI 弱化工人談判能力、地位或議價能力的說法，只是根據(jù)理論進行的推斷，同樣地區(qū)間招商引資的競爭弱化了勞動者議價能力或地位的觀點也缺乏直接證據(jù)。

（三）行業(yè)技術(shù)分類研究方法的適用性

技術(shù)進步并非線性趨勢，已有研究在線性模型中引入技術(shù)變量進行研究可能不科學。如將技術(shù)進步與勞動者結(jié)合起來，將工人分為低、中和高技術(shù)工人，很好解決了技術(shù)的非線性問題［17］。 FDI 能夠提高中國技能工人的工資，進而提高企業(yè)的勞動收入份額， 而技能工人主要受雇于較高技術(shù)行業(yè)，這種效應(yīng)該具有普遍性，這是外資企業(yè)經(jīng)營或管理的優(yōu)勢［12］。

將勞動者按技能分類進行研究已經(jīng)形成一種趨勢［6,22-25］，這種分析方法開啟了將勞動者按技能分類研究的潮流。 借鑒OECD（經(jīng)濟合作與發(fā)展組織）以研究與發(fā)展（R&D）④強度為技術(shù)分類的標準， 將中國制造業(yè)二位數(shù)39 個行業(yè)劃分為低技術(shù)、中低技術(shù)、中高技術(shù)、高技術(shù)行業(yè)四類，具體分類見表1。

表1 中國工業(yè)行業(yè)技術(shù)分類

二、 數(shù)據(jù)與典型事實

（一）數(shù)據(jù)來源

樣本時間選擇為2004~2015 年，有以下三個原因。第一，由于2004 年后我國改用新的行業(yè)分類標準；第二，2004 年開始統(tǒng)計局對勞動者報酬統(tǒng)計核算方法的改變影響了勞動收入占比統(tǒng)計口徑在前后年份的平穩(wěn)性［4］；第三，2004 年部分重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)缺失。樣本區(qū)間選擇2004~2015 年的原因是要和已有研究相對比， 大部分研究使用2015 年前的數(shù)據(jù)［6,7,12,26］。

借鑒孔慶洋和楊名的處理方法［27］，將樣本2004~2011 年的橡膠制品業(yè)、塑料制品業(yè)合并為橡膠、塑料制品業(yè)，將汽車制造業(yè)、鐵路船舶航天航空和其他運輸設(shè)備制造業(yè)合并為交通運輸設(shè)備業(yè)。 忽略2012 年新增的開采輔助活動、其他采礦業(yè)、其他制造業(yè)、廢棄資源綜合利用業(yè)以及金屬制品、機械和設(shè)備修理業(yè)具體為35 個大類行業(yè)。

借鑒陳詩一［28］的處理方法計算行業(yè)增加值⑤，并以2005 年為基年的各行業(yè)PPI （工業(yè)品出廠價格）指數(shù)進行平減。勞動報酬數(shù)據(jù)來自歷年《中國勞動統(tǒng)計年鑒》， 由于工資總額數(shù)據(jù)不包含單位代為支付的養(yǎng)老、醫(yī)療、住房等社會保障費，因此對勞動者報酬采用工資總額與社會保險費加總的方法計算。 由于沒有大類行業(yè)的社會保險基金數(shù)據(jù)，以全國社保數(shù)據(jù)按行業(yè)職工工資總額的比例進行折算的社會保險費［29］。 固定資產(chǎn)折舊采用以 2005 年為基年的固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)進行調(diào)整，CPI 和PPI 價格指數(shù)數(shù)據(jù)均來自《中國統(tǒng)計年鑒》，對個別明顯異常或缺省數(shù)據(jù)用線性趨勢法進行平滑處理［30］。

（二）描述統(tǒng)計

根據(jù)圖2，在樣本期內(nèi)四類技術(shù)水平行業(yè)的總體均呈上升趨勢，但并不完全趨同。 高技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額最高，其次為中高、低、中低技術(shù)行業(yè)。以2005 年為基年計算的勞動收入份額，高技術(shù)行業(yè)在2014 年增幅最大，中低技術(shù)行業(yè)增幅最小，整體趨勢較為穩(wěn)定。低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額與中高技術(shù)稍低，但高于中低技術(shù)行業(yè)，這說明技術(shù)和勞動收入的關(guān)系是非線性的，按技術(shù)水平對行業(yè)進行研究更科學。

圖2 分技術(shù)行業(yè)的勞動收入占比

中低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額最低，并不意味著中低技術(shù)行業(yè)勞動者處境最差，而是由于中低技術(shù)行業(yè)的煤炭開采和洗選業(yè)石油天然氣開采業(yè)等采礦行業(yè)以國有企業(yè)為主，雖然工資較高，但利潤和繳稅更高，勞動收入份額反而最低。

根據(jù)圖3 勞動收入份額的核密度曲線，樣本期內(nèi)低技術(shù)行業(yè)的方差更大，極少部分行業(yè)的勞動收入份額遠高于其它行業(yè)。經(jīng)對比，水生產(chǎn)及供應(yīng)業(yè)、燃氣生產(chǎn)及供應(yīng)業(yè)的勞動收入份額為43.4%和30.7%，遠高于全部樣本均值的13.33%，中低技術(shù)行業(yè)的煤炭開采和洗選業(yè)平均值為28.4%，而這三個行業(yè)均以國有企業(yè)為主，勞動收入份額的提高較為明顯。

圖3 分技術(shù)水平的行業(yè)核密度

（三）典型事實

FDI 與勞動收入份額負相關(guān)。 圖4 給出了低收入行業(yè)勞動收入份額的對數(shù)及對數(shù)外資的散點圖，非常明顯外資與勞動收入份額負相關(guān)，而在其它技術(shù)行業(yè)無類似關(guān)系。 根據(jù)圖2，勞動收入份額隨時間先下降后上升，而同期盡管中國引進外資的數(shù)量逐年增長，但各行業(yè)的產(chǎn)值增長更快，以外資存量占行業(yè)增加值度量的外國資本并無明顯增長，外資與勞動收入份額的時間趨勢并不相同。

圖4 低技術(shù)行業(yè)的FDI 與勞動收入占比（對數(shù)）

技術(shù)與非線性。 根據(jù)圖5 和6，行業(yè)勞動收入份額與技術(shù)水平呈正U 型關(guān)系，與已有研究類似［5-6］。有兩種方法可以處理技術(shù)因素對勞動收入占比的影響，一是在方程（1）中，控制技術(shù)進步，在方程中引入技術(shù)進步變量；另一種方法是將樣本按一定的技術(shù)標準分類。 雖然OCED 的研發(fā)強度行業(yè)技術(shù)分類比較科學，考慮到中國工業(yè)企業(yè)的技術(shù)主要靠設(shè)備引進實現(xiàn)，按四個類別分別回歸的同時控制以研發(fā)經(jīng)費代理的技術(shù)進步。

圖5 研發(fā)經(jīng)費投入與勞動收入占比

圖6 人均實際GDP 與勞動收入占比

三、 研究假說

在全球化條件下，發(fā)達國家將低技術(shù)勞動密集型產(chǎn)業(yè)外包給發(fā)展中國家，但二者在要素稟賦和技術(shù)水平方面存在差異，低技能勞動的密集型任務(wù)對發(fā)展中國家仍是相對高技能勞動，所以FDI 提高了發(fā)展中國家高技能勞動力的相對需求［17,31］。 此邏輯的隱含假設(shè)是，外資進入發(fā)展中國家會通過較先進的機器設(shè)備（相比發(fā)展中國家）、技術(shù)和管理。 國外的資本和先進技術(shù)引進是除自主創(chuàng)新之外發(fā)展中國家提高技術(shù)進步的主要方式［3］，引進的技術(shù)在勞動密集型行業(yè)要匹配較高技能勞動力，從而減少了低技術(shù)勞動力的相對需求，即資本替代勞動；同時，F(xiàn)DI 的技術(shù)外溢效應(yīng)增加了對高技能勞動力的相對需求。

FDI 通過示范效應(yīng)、競爭效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)（培育上、下游產(chǎn)業(yè)）、學習效應(yīng)和人力資本積累效應(yīng)等作用機制促進發(fā)展中國家的技術(shù)創(chuàng)新和進步，從而提升對高技能勞動力的相對需求［31］（P77）。 但 FDI 的技術(shù)外溢對勞動力技能的影響有門檻效應(yīng)，只有當發(fā)展中國家的勞動力技能和技術(shù)達到相應(yīng)的水平時，技術(shù)外溢才能帶動高技能勞動力就業(yè)［32］。 而這部分技術(shù)外溢主要發(fā)生在高技術(shù)行業(yè)或高技能崗位，這些崗位需要匹配高技能的人力資本，提高這些行業(yè)的勞動收入份額。外資對不同技術(shù)行業(yè)的影響會存較大差異，在低技術(shù)行業(yè)通過技術(shù)和資本替代勞動，而在高技術(shù)行業(yè)將增加高技術(shù)勞動力的需求，結(jié)合典型事實3，提出假說1 和假說2。

假說1:FDI 與低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額負相關(guān)。

假說2：FDI 與高技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額正相關(guān)。

FDI 促進了市場競爭［33］，對東道國的企業(yè)產(chǎn)生競爭壓力， 這種壓力降低了中國企業(yè)的利潤率［34］，也會迫使企業(yè)為“逃離競爭”而努力，即采用更先進的技術(shù)、提高研發(fā)支出，增強企業(yè)的盈利能力［35］。在競爭的壓力下內(nèi)資企業(yè)只有通過學習、引進技術(shù)等資本深化的方式才能維持競爭能力， 所以FDI 通過關(guān)聯(lián)效應(yīng)驅(qū)動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化［36］。

資本替代勞動的另一結(jié)果是就業(yè)極化， 白領(lǐng)（非生產(chǎn)性員工）增加，操作工人增加，而技術(shù)工人（工匠）減少的中空現(xiàn)象被稱為就業(yè)極化。 這種工作技能分化是資本偏向的技術(shù)進步和資本深化所致［37］。 就業(yè)極化意味著技術(shù)工人或中等技能人員被替代后， 他們可能的就業(yè)機會為技術(shù)更低的行業(yè)。 外資借助資本深化的方式和就業(yè)極化的方式，間接降低了勞動密集型行業(yè)的勞動收入份額，為此提出如下假說3。

假說3：FDI 促進了資本深化和就業(yè)極化，進而在低技術(shù)行業(yè)降低勞動收入份額。

四、 實證分析

（一）變量選擇

外商直接投資（FDI）。借鑒已有研究，采用外資企業(yè)中歸外方企業(yè)擁有的所有者權(quán)益總額作為FDI 的存量［38］。將 FDI 存量與行業(yè)增加值比值的對數(shù)，作為外商直接投資的代理變量，數(shù)據(jù)整理自《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》。 此外，為剔除價格因素的影響，以上各指標數(shù)據(jù)均采用相應(yīng)價格指數(shù)進行了平減處理，個別異常數(shù)據(jù)采用線性趨勢法替代。

資本存量、資本產(chǎn)出比（K/Y）、人均資本。 產(chǎn)出為行業(yè)增加值， 資本存量采用永續(xù)盤存法估計，公式為： 資本存量，1-dt）Kt=It+（×Kt-1。 其中，I 為以2005 年為基期經(jīng)固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)平減的投資額，d 為折舊率，數(shù)據(jù)整理自歷年《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》。人均資本（pcap）作為資本深化的代理變量，人均資本=資本存量/從業(yè)人數(shù)，從業(yè)人數(shù)整理自歷年《中國勞動統(tǒng)計年鑒》。

行業(yè)就業(yè)人員特征。行業(yè)就業(yè)人員特征包括行業(yè)就業(yè)女性員工比例（sexr）、行業(yè)人員規(guī)模（peo）、行業(yè)就業(yè)人員增長率（empr）。 根據(jù)社會分工，低技術(shù)工人通常為女性員工，因此以行業(yè)女性員工的比例度量由技術(shù)引起的就業(yè)極化，預期在低技術(shù)行業(yè)降低勞動收入份額，在高技術(shù)行業(yè)相反。 在規(guī)模較大的行業(yè)，企業(yè)的機器設(shè)備等相關(guān)配套設(shè)施更加完善，較高經(jīng)營效率有助于提高勞動者收入。 工業(yè)行業(yè)規(guī)模的變化也會影響地方政府對FDI 的優(yōu)惠政策，從而影響勞動者的談判能力。 參考張杰［16］的方法，以行業(yè)人數(shù)與工業(yè)總?cè)藬?shù)的比值（peo）作為行業(yè)人員規(guī)模的代理變量； 為控制行業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，以每個行業(yè)就業(yè)人員增長率來衡量行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?數(shù)據(jù)整理自歷年《中國勞動統(tǒng)計年鑒》。

對外貿(mào)易（exp）。在全球化過程中，發(fā)達國家通過FDI 投資將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到其它國家， 然后回國銷售，F(xiàn)DI 和貿(mào)易出現(xiàn)了較強的相關(guān)性。 同時，F(xiàn)DI 給東道國帶來了先進的技術(shù)和管理，F(xiàn)DI 也和技術(shù)進步相關(guān)。 為控制貿(mào)易的影響，以各工業(yè)行業(yè)的出口交貨值/銷售產(chǎn)值作為貿(mào)易的代理變量。 數(shù)據(jù)整理自歷年《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》。

技術(shù)進步（rd）。 學者多采用全要素生產(chǎn)率TFP來代理技術(shù)進步。 考慮技術(shù)進步核心是創(chuàng)新源，采用各行業(yè)技術(shù)經(jīng)費投入作為技術(shù)進步的代理變量。R&D 經(jīng)費投入采用《工業(yè)企業(yè)科技活動統(tǒng)計年鑒》的全口徑分行業(yè)R&D 經(jīng)費內(nèi)部支出數(shù)據(jù)。

行業(yè)壟斷程度（mon）。 國有企業(yè)的行業(yè)壟斷是中國市場的一個重要特征，F(xiàn)DI 進入這些壟斷行業(yè)一般要求與國內(nèi)企業(yè)（通常為國有企業(yè)）成立合資公司， 這些國有企業(yè)在行業(yè)內(nèi)大多處于支配地位，國有資本集中度高的行業(yè)可能存在 “工資侵蝕利潤”而導致勞動收入份額上升，也可能因為超額利潤過高導致職工勞動收入份額偏低⑥。 壟斷程度的代理變量為國家資本與行業(yè)實收資本的比來表示，數(shù)據(jù)整理自歷年《中國工業(yè)統(tǒng)計年鑒》。表2 給出了各變量描述性統(tǒng)計。

表2 描述性統(tǒng)計

（二）估計方法

由于工資協(xié)議具有滯后性，使用系統(tǒng)動態(tài)面板模型估計模型（1）。 其中，L 為滯后算子，為行業(yè)固定效應(yīng)，εit為隨機項，i=1…n，i=1…T 模型中的各變量都取對數(shù)形式。 （1-α1L）lnLSit=（β0+β1）lnFDIit+γ1ln（K/Y）it+γ2lnmonit+γ3lnpeoit+γ4lnexpit+γ5lnsexrit+ui+εit（1）

動態(tài)面板模型的假定要比靜態(tài)模型更嚴格，要求各變量與隨機誤差項的過去、當前和末來值不相關(guān)，即嚴格外生性假定。由于估計方程（1）的樣本截面（n）較大，而 T 較小，滯后解釋變量（lnls）與隨機誤差項的均值相關(guān)，常用的固定效應(yīng)或隨機效應(yīng)模型將導致參數(shù)估計的非一至性［39］。 差分 GMM 估計方法雖然能解決內(nèi)生性問題，但差分將導致信息損失，還會產(chǎn)生弱工具變量問題。 系統(tǒng)廣義GMM 方法對模型的前定變量和內(nèi)生變量分別選擇一階差分滯后項作為工具變量，將差分方程和水平方程作為一個方程系統(tǒng)進行GMM 估計，可以提高估計效率［39］（p291）。

（三）估計結(jié)果與分析

根據(jù)表3，各技術(shù)分類樣本模型的AR(1)和（2）檢驗顯示模型的一階差分存在自相關(guān)，而二階差分不存在自相關(guān)，故模型（1）的隨機擾動項不存自相關(guān)。 Sargan 檢驗顯著，模型的工具變量與隨機擾動項無關(guān)，模型的工具變量符合外生性要求。 工資剛性是經(jīng)濟學的一個重要假設(shè)，在現(xiàn)實中，工資合約期限較長， 同時很多大型企業(yè)實行無固定期限，工資會按比例逐年增加。勞動收入份額高的行業(yè)也會延續(xù)這一趨勢，動態(tài)模型適合工資分析，為此模型4—7 還增加了FDI 的滯后項。

表3 基準回歸

FDI 在系統(tǒng)動態(tài)GMM 模型中的估計結(jié)果與固定效應(yīng)模型存在很大差異。 在全樣本和低技術(shù)GMM 模型中，F(xiàn)DI 的參數(shù)估計值為負，與已有研究基本相符， 但固定效應(yīng)模型1 和2 中估計結(jié)果為正，而且基本不顯著。在已有研究中，雖然很多文獻使用固定效應(yīng)模型估計的參數(shù)為負，且在統(tǒng)計上顯著，但由于沒有控制人均資本、性別比例和時間等因素，其估計結(jié)果可能存在遺漏偏誤。 如不控制這些因素，固定效應(yīng)模型FDI 的參數(shù)也為正，而且在統(tǒng)計上顯著，與預期不符。

1.核心變量對勞動收入份額下降的影響

外資(lnfdi)降低低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額。根據(jù)模型4，當期外資在全樣本模型的估計參數(shù)顯著為正，滯后一期的參數(shù)估計值顯著為負且絕對值大于當期外資的參數(shù)估計值，外資對勞動收入份額的綜合效應(yīng)為負。 模型3 沒有納入外資的滯后項，外資的參數(shù)估計值為負值，是當期與滯后一期的平均綜合效應(yīng)。這一結(jié)論不支持外資降低工人議價能力的觀點，當期FDI 即開始影響勞動市場，一定的資本要匹配對應(yīng)的勞動力，如果外資降低工人議價能力那么當期應(yīng)當有所體現(xiàn)。工資協(xié)議經(jīng)簽完的一兩年后，滯后的FDI 降低勞動收入份額只能通過技術(shù)進步，由資本替代勞動來實現(xiàn)。

外資在低技術(shù)和中低行業(yè)（模型5 和6）的估計結(jié)果與全樣本模型3 類似，滯后一期的外資降低勞動收入份額。當期和滯后一期的外資在模型6 中顯著，符號相反且絕對值相當，在中和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)外資整體上對勞動收入占比無影響⑦。 外資在全樣本模型3 的參數(shù)估計值相當于各子樣本的平均結(jié)果，所以全樣本參數(shù)估計值為負。 從這個角度上觀察，外資降低勞動收入份額是有條件的，即在勞動密集型行業(yè)，外資降低勞動收入份額，假說1 成立。如果在模型5 中加入外資的滯后二期項，滯后一期和二的參數(shù)也都顯著為負，這表明外資進入低技術(shù)行業(yè)會對勞動產(chǎn)生替代效應(yīng)。 根據(jù)模型7，外資在中高技術(shù)行業(yè)的參數(shù)估計值顯著為正， 假說2 成立。 外資在中和高技術(shù)行業(yè)的參數(shù)絕對值小于低技術(shù)行業(yè)， 說明外資對收入分配的影響主要在低技術(shù)行業(yè)，對行業(yè)進行技術(shù)分類有助于識別這些異質(zhì)性。

資本深化降低勞動收入份額。根據(jù)表3 的基準模型，以本行業(yè)人均資本（lnpcap）度量的資本深化顯著降低了勞動收入份額，這與已有研究類似［16,24,40］。但也有少數(shù)研究認為人均資本提高勞動收入份額［2,15］。以全國地區(qū)面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，當勞均資本小于一定的門限值時，勞均資本會帶動技術(shù)進步偏向于資本，資本增加會降低勞動收入份額。 當勞均資本超過門限值時，勞均資本會帶動技術(shù)進步呈勞動偏向型特征，勞均資本增加則提升勞動收入份額［41］。 這些結(jié)論可能自相矛盾，收入分配偏向勞動的原因不是勞動者數(shù)量相對資本增加，而是工資增長更快。否則，若勞動數(shù)量相對資本增長更快，勞均資本會下降；另外，研究樣本是全國和地區(qū)的面板數(shù)據(jù)，包括所有行業(yè)，特別是服務(wù)業(yè)。非制造業(yè)與制造業(yè)有很大不同，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等新技術(shù)行業(yè)是輕資產(chǎn)行業(yè)，人力資本是最重要的資產(chǎn)，隨著人力資本數(shù)量和質(zhì)量的提升，資本存量也自然上升，收入分配當然傾向于以人力資本為主的勞動者。

就業(yè)極化惡化低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額。根據(jù)表3 的模型4，女性就業(yè)比例在整體上降低勞動收入份額，與理論預期相同，但在行業(yè)間存在異質(zhì)性。 根據(jù)表3，在全部樣本行業(yè)和中低技術(shù)行業(yè)中，女性就業(yè)人員占比與勞動收入份額在統(tǒng)計上顯著負相關(guān)； 在低技術(shù)行業(yè)和中高技術(shù)行業(yè)正相關(guān)，其中低技術(shù)行業(yè)在1%水平上顯著正相關(guān)，在中高技術(shù)行業(yè)統(tǒng)計上不顯著，可能與女性在中高技術(shù)行業(yè)就業(yè)相對較少有關(guān)。 經(jīng)統(tǒng)計，女性就業(yè)人員在工業(yè)行業(yè)的平均占比為37.94%，低技術(shù)、中低技術(shù)、中高技術(shù)和高技術(shù)行業(yè)的分別為44.98%、27.09%、33.67%和44.22%。 女性就業(yè)人員占比在中低收入行業(yè)最低， 這是資本在這些行業(yè)替代勞動的結(jié)果，技術(shù)的資本偏向性降低了中低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額。大量女性就業(yè)人員主要集中于低技術(shù)勞動密集型行業(yè)，如食品、飲料、紡織服裝、服飾業(yè)等行業(yè)，由于屬于勞動密集型行業(yè)，使勞動收入份額相對較高。 相比資本產(chǎn)出比，行業(yè)的女性勞動數(shù)量占比不僅可以刻畫資本和勞動的替代關(guān)系，而且還能反映資本與勞動的關(guān)系在不同技術(shù)行業(yè)的異質(zhì)性。資本和勞動的替代與互補關(guān)系在現(xiàn)實中是復雜的，不能簡單說歸結(jié)為替代和互補，在現(xiàn)實中依行業(yè)和崗位不同，替代和互補可以同時發(fā)生。具體來說，從事簡單重復操作的低技能工人更可能被機器或智能機器替代，但較復雜的設(shè)計、操作和維修崗位必須由人來完成。

2. 其它變量對勞動收入占比的影響

資本產(chǎn)出比提高勞動收入份額。 根據(jù)表3，無論系統(tǒng)GMM 還是固定效應(yīng)模型，資本產(chǎn)出比在統(tǒng)計上顯著提升勞動收入份額，結(jié)果非常穩(wěn)健。 少數(shù)已有研究得出資本產(chǎn)出比降低勞動收入份額的結(jié)論［42］。 由于在資本深化過程中，資本和勞動的替代及互補同時發(fā)生，相互交織，單純以一種變量刻畫資本深化會產(chǎn)生片面性。 以人均資本刻畫資本深化，資本和勞動表現(xiàn)出替代關(guān)系，以資本產(chǎn)出比來刻畫則互補關(guān)系。表3 的模型同時控制了人均資本和資本產(chǎn)出比，參數(shù)估計不會因遺漏變量導致估計偏誤。已有部分研究得出資本產(chǎn)出比降低勞動收入份額的結(jié)論， 既與新古典經(jīng)濟學的假設(shè)太強有關(guān)外，也和沒有控制人均資本有關(guān)。

出口在低技術(shù)行業(yè)降低勞動收入份額。出口在低技術(shù)行業(yè)顯著降低勞動收入份額，而在中低技術(shù)行業(yè)參數(shù)估計值為正， 在中和高技術(shù)行業(yè)不顯著；其中， 出口在中高技術(shù)行業(yè)顯著提高勞動收入份額，在高技術(shù)行業(yè)不顯著。 根據(jù)全樣本模型3 和4，出口在整體上增加勞動收入份額。勞動收入份額的相對變化與勞動者的工資水平數(shù)量有關(guān)。在勞動者與資本的相對數(shù)量不變時，如果工資不變或增長率低于利潤增長率，勞動收入份額則下降；另一方面，如果工資增長率與利潤率增長率水平相當，且勞動數(shù)量相對資本增長更快，那么勞動收入份額也會下降。出口企業(yè)存在融資約束只能依靠利潤積累擴大生產(chǎn)規(guī)模， 出口擴張會抑制勞動收入份額的增長，因為“參與國際貿(mào)易分工的中國企業(yè)絕大多數(shù)是利用廉價勞動力的比較優(yōu)勢……受到跨國公司和發(fā)包公司的‘壓榨’和‘俘獲’，中國出口企業(yè)難以提升價格”［16］。 大量研究以 2000~2007 年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)庫為樣本， 這一時期中國借助加入WTO 的有利條件，充分發(fā)揮人口紅利的優(yōu)勢，出口以勞動密集型產(chǎn)品為主，勞動密集型產(chǎn)業(yè)，勞動收入份額相對較高［43］。而這一時期的中國經(jīng)濟具有低技術(shù)特征，屬于典型的勞動密集型特征，出口行業(yè)大量使用低技能勞動力降低了勞動收入份額。

研發(fā)投入增加高技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額。觀察表 3 的模型 2 和 7，研發(fā)經(jīng)費（lnrd）在中高技術(shù)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)顯著提高勞動收入份額，固定效應(yīng)和系統(tǒng)估計結(jié)果完全一致，結(jié)論很穩(wěn)健。 依據(jù)模型1、3 和4 研發(fā)經(jīng)費在整體上對勞動收入份額無顯著影響，因為研發(fā)投入對低技術(shù)和中低技術(shù)的勞動收入份額無顯著影響（模型5 和6）。 研發(fā)活動需要較高的人力資本，當然報酬也會很高，如華為2018 年的人均年薪為60 萬元人民幣，2019 年應(yīng)屆生的最高年薪為201 萬元人民幣⑧，高技術(shù)公司和行業(yè)研發(fā)活動顯著推升高技術(shù)行業(yè)的勞動收入。

國企經(jīng)營對勞動收入份額的影響在行業(yè)間具有異質(zhì)性。 根據(jù)表 3 的模型 5、6 和 7，以國家資本占行業(yè)實收資本的比重度量國企在行業(yè)內(nèi)的市場勢力，在低技術(shù)行業(yè)顯著降低勞動收入份額，在中低、中和高技術(shù)行業(yè)提高勞動收入份額⑨。 根據(jù)表1，資源開采行業(yè)集中在中低技術(shù)類行業(yè)，這些行業(yè)幾乎都是央企， 工人的工資和勞動份額都相對較高。 觀察表1，煙草、電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)屬于低技術(shù)類行業(yè)，中國煙草公司2018 年工商稅收超過1 萬億元，員工薪酬雖然在工業(yè)3 位數(shù)行業(yè)是最高，但行業(yè)的勞動收入份額較低，其收益大部分表現(xiàn)為利潤和稅收；電熱氣行業(yè)也具有類似的特征。在高技術(shù)行業(yè)，雖然國企員工的收入相對民營企業(yè)較低，但這些行業(yè)的國有企業(yè)利潤水平較低，勞動收入份額較高。

行業(yè)就業(yè)人員規(guī)模提高勞動收入份額。根據(jù)表3 的模型3-7， 以行業(yè)就業(yè)人員占總就業(yè)人員的比例衡量的行業(yè)規(guī)模提高勞動收入份額，無論是統(tǒng)計顯著性還是參數(shù)估計值都較大，說明行業(yè)擴張較快時，勞動者的市場地位會相對改善，推升勞動收入份額，這也說明中國勞動收入份額的變化更多受勞動者就業(yè)數(shù)量影響，工資增長的變化對勞動收入份額影響較小。

（四）機制檢驗

外資影響的機制包括資本深化機制、出口和技術(shù)進步等機制。 為檢驗外資通過影響人均資本、出口和女性就業(yè)人員占比對勞動收入份額的部分中介效應(yīng)⑩，檢驗結(jié)果見表4 的模型8-15。

表4 中介效應(yīng)檢驗

1.資本深化的中介效應(yīng)

根據(jù)表4 的模型8，外資在統(tǒng)計上顯著提高了低技術(shù)行業(yè)的人均資本存量；根據(jù)模型9，在中高技術(shù)和高技術(shù)行業(yè)當期外資不顯著，但滯后一期的外資變量顯著與人均資本存量正相關(guān)，所以外資整體上提高了行業(yè)人均資本。外資為發(fā)展中國家提供了稀缺的資本， 利率下降更進一步促進了資本形成，加速資本積累和資本深化。 加入WTO 后，外資涌入中國，隨著新的設(shè)備和技術(shù)的引進，中國的技術(shù)進步和管理效率同步提升，資本的盈利水平和占比也自然上升，勞動收入份額下降。 借助于中國的廉價勞動力和產(chǎn)品市場的深度，外資在低技術(shù)行業(yè)具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢，外資的技術(shù)外溢提高了行業(yè)的勞動生產(chǎn)率。 低技能工人的工資增長有限，在低技術(shù)行業(yè)勞動者分得的蛋糕逐漸變小，勞動收入份額下降。

資本替代勞動同時，城鎮(zhèn)化為低技術(shù)行業(yè)提供了源源不斷的勞動力，低技能工人一直處于賣方市場。沒有談判過程，也沒有談判組織，將這一過程歸結(jié)為外資降低了工人的談判地位有些牽強。另一種觀點認為，地方競爭條件下的招商引資競爭，強化了外資的話語權(quán)，導致勞動者弱勢。其實，為吸引外資，地方政府是通過土地、稅收等政策為外資提供便利，增加了外資的利潤水平，間接使勞動收入份額下降，這一機制類似生產(chǎn)率效應(yīng)。 這一過程不會降低勞動者的地位，相反由于外資能夠提供較好的工作環(huán)境和報酬，有利于工人的福利提升。 在一過程中，資本獲得的好處多于工人，說明資本要素更重要，技術(shù)進步更偏向于資本。 結(jié)合模型5，外資在低技術(shù)行業(yè)降低勞動收入份額的路徑清晰，人均資本上升勞動收入份額下降，外資經(jīng)由資本深化的途徑降低勞動收入份額。

2.出口的中介效應(yīng)

出口對勞動收入占比的影響結(jié)論并不統(tǒng)一，如出口增加勞動收入份額（邢春冰，2013）［44］，還有學者認為出口降低勞動收入份額［15］。中國是聯(lián)合國確定的擁有全部工業(yè)門類的國家， 包括41 個工業(yè)大類、191 個中類、525 個小類。簡而言之，中國出口的產(chǎn)品門類是復雜的，制造過程中資本和勞動彈性也會各不相同，具有明顯的行業(yè)異質(zhì)性，出口與關(guān)系的爭議也應(yīng)該與沒有考慮出口產(chǎn)品的類別有關(guān)。

根據(jù)模型11、12 和13， 外資提高了制造業(yè)的出口水平。由于外資主要在低技術(shù)行業(yè)降低勞動收入份額，本文主要分析外資、出口和在低技術(shù)行業(yè)的關(guān)系。 根據(jù)表4 的模型12，外資對出口的影響為正，且在統(tǒng)計上顯著；結(jié)合模型5 和6，出口降低低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額，外資降低勞動收入份額的一個機制是：外資促進出口，出口降低低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額。外資將生產(chǎn)設(shè)施轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，然后將一部分產(chǎn)品通過母公司或第三方再出口到母國。

3.就業(yè)極化的中介效應(yīng)

外資與女性就業(yè)占比明顯正相關(guān)，外資不僅通過就業(yè)極化影響，產(chǎn)生中介效應(yīng)，而且外資能夠調(diào)節(jié)就業(yè)極化在各個不同技術(shù)行業(yè)對勞動收入份額的影響。 根據(jù)表4 的模型14 和15，外資在全部樣本和低技術(shù)行業(yè)與行業(yè)女性就業(yè)占比顯著正相關(guān)，外資推動了資本對勞動特別是對女性勞動力的替代，降低了中低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額，由于女性就業(yè)占比增加低技術(shù)行業(yè)占比，外資經(jīng)由女性就業(yè)占比增加了整個行業(yè)的勞動收入份額。

五、討論和結(jié)論

（一） 工資和勞動力的變化趨勢

理論上，如果外資引發(fā)資本替代，將減少對勞動力的需求，會降低勞動力的市場地位。 所以外資降低低技術(shù)行業(yè)的議價能力，看似能夠合理解釋勞動收入份額的下降，但有兩個原因會抵消資本替代勞動從而降低勞動力需求。 其一，雖然單位產(chǎn)品的勞動力下降了，由于中國經(jīng)濟的強勁增長，低技術(shù)行業(yè)的產(chǎn)出和就業(yè)規(guī)模并沒有萎縮， 而是持續(xù)增長，各行業(yè)就業(yè)人數(shù)都出現(xiàn)了大幅增長。 根據(jù)圖7，文教、工美、體育和娛樂用品行業(yè)、家具制造行業(yè)、服裝等分別在2003~2015 年間增長3.89 倍、3.077和1.849 倍，下降的低技術(shù)行業(yè)只有紡織業(yè)，微增的是煙草業(yè)?。 其二，即使資本替代導致了失業(yè)，勞動者還可以轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)，這就極大地緩解了就業(yè)的壓力。 簡而言之，資本替代勞動可能是減緩了就業(yè)增加的幅度，但就業(yè)增長緩慢并不一定意味著勞動力議價能力下降，議價能力應(yīng)體現(xiàn)在勞動力的價格（工資）上。

圖7 勞動力增長趨勢

根據(jù)圖8，相比勞動力的緩慢增長，在樣本期內(nèi)工資增長更快，其中行業(yè)就業(yè)人數(shù)下降的紡織業(yè)工資增長最高，名義工資增長5.48 倍，增長最低的二個行業(yè)是文教、工美、體育、娛樂用品行業(yè)和水的生產(chǎn)及供應(yīng)業(yè)，分別增長3.95、3.82 倍，同期整個制造業(yè)名義工資增長4.37 倍。 所以從這個角度講，在低技術(shù)行業(yè)引進外資，資本替代了勞動，并不一定意味著工資不增長。 由于資本替代勞動，勞動收入份額下降更多體現(xiàn)在勞動力增長受到了更強的約束。但勞動力增長受到抑制，是否與外資有關(guān)，還需要更進一步的證據(jù)。

圖8 工資增長趨勢

（二）外資與工資、勞動力增長

為檢驗外資是否降低了低技術(shù)行業(yè)勞動力的議價能力，我們直接檢驗外資對勞動務(wù)和工資的影響。 由于勞動收入（報酬）incomeit=laborit×wageit，incomet，labort，waget分別是第 i 個行業(yè)第 t 年的勞動報酬、勞動力在崗數(shù)量和工資。 將勞動報酬公式取對數(shù)求導后得Incomet=Labort+Waget其中，Incomet，Labort，Waget分別是勞動報酬、 勞動力和工資的年增長率。 采用系統(tǒng)估計法，估計外資對勞動和工資增長的面板模型， 結(jié)果見表4 的模型16 和17，模型的 AR（1）、AR（2）和 Sargan 檢驗都符合建模要求。 模型20 和21 同時控制了就業(yè)特征的關(guān)鍵變量，如就業(yè)極化、行業(yè)就業(yè)率等。

由模型16 可以看出， 外資占行業(yè)增加值的對數(shù)在1%的顯著水平下顯著降低或抑制了低技術(shù)行業(yè)勞動力的增長，外資占比（lnfdi）每提升一個百分比，勞動力增長率下降2.34%，外資對低技術(shù)行業(yè)勞動力數(shù)量的負面影響很大。 根據(jù)模型17，外資變量（lnfdi）對行業(yè)工資的影響在統(tǒng)計上不顯著，這說明外資降低勞動收入份額的核心原因是在低技術(shù)行業(yè)進行資本替代，抑制了行業(yè)就業(yè)或勞動力的增長，沒有證據(jù)表明外資限制了這些行業(yè)的工資增長。 在行業(yè)就業(yè)增長受到抑制的條件下，基于中國經(jīng)濟的穩(wěn)健增長，這些低技術(shù)行業(yè)的就業(yè)和產(chǎn)出規(guī)模都得到了增長，只有紡織業(yè)的就業(yè)下降了。 說明在這些不利的條件下， 勞動力受益于經(jīng)濟增長，并通過向其它行業(yè)，特別是服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移爭取到了工資增長的機會，維持了工資增長，盡管增幅低于整個制造業(yè)。

外資與勞動力價格不相關(guān)，勞動者的議價能力并沒有受到外資的顯著削弱。 從實踐來看，中國勞動者在市場上根據(jù)沒有所謂的工會或組織性的工資議價過程， 而個人的討價還價對市場影響有限。吉緬周基于廣東和廣西的研究發(fā)現(xiàn)FDI 就業(yè)占總就業(yè)的比重上升提高這些行業(yè)的平均工資水平，其機制是外資公司通過提升行業(yè)的技術(shù)水平來提高工資［45］。 以就業(yè)比重代理外資的影響并不科學，因為內(nèi)外資在技術(shù)和資本深化程度上存在明顯差異，而且廣東和廣西的樣本也有特殊性，由此得出外資提高工資可能不具有代表性。

（三）外資與勞動力議價能力的比較研究

涉及勞動收入份額的研究都提到了外資的問題，多數(shù)學者認為外資降低了勞動收入份額，推測其原因是外資降低了勞動者的議價能力，如地方政府為招商引資限制工資增長（作為引資的條件），或通過工會談判限制了工資增長。柏培文等間接變量如就業(yè)人數(shù)等代理議價能力發(fā)現(xiàn)這些變量和勞動收入份額正相關(guān)，但控制這些變量后，外資與勞動收入份額不再負相關(guān)；［9］這只能說明外資與就業(yè)變量相關(guān)。模型16 在控制相關(guān)就業(yè)變量后，外資在低技術(shù)行業(yè)仍然顯著，說明外資降低勞動收入份額的路徑是抑制勞動力數(shù)量或就業(yè)。

盛丹認為外資進入提高了行業(yè)競爭程度，通過對員工的教育培訓能夠提高勞動者討價還價能力，但外資企業(yè)出口傾向的增加顯著降低了勞動者的討價還價能力，總體上外商企業(yè)進入對中國勞動者討價還價能力產(chǎn)生了正向作用［30］。應(yīng)用同樣的方法和數(shù)據(jù)庫研究發(fā)現(xiàn)，外資企業(yè)數(shù)量比重與勞動者工資集體議價能力呈顯著負向關(guān)系，外資降低了勞動者集體工資集體議價能力［46］。上述使用相同數(shù)據(jù)庫和研究方法的2 篇論文在外資與勞動者議價能力的結(jié)論并不一致，其結(jié)論是否適用于低技術(shù)行業(yè)值得觀察。

盛丹的勞動者議價指數(shù)是在新古典假設(shè)下，市場主體存在市場勢力（壟斷競爭）的條件下推導出來的，而中國低技術(shù)的勞動密集型行業(yè)并不滿足條件，所以其外資降低勞動者議價的結(jié)論可能不適用于低技術(shù)行業(yè)。謝申祥應(yīng)用相同數(shù)據(jù)庫發(fā)現(xiàn)外資占比（外商資本金占實收資本）越高的企業(yè)，勞動者工資議價能力越高［47］（P53）；其外資的代理變量與盛丹和陸毅的外資企業(yè)數(shù)量比重略有不同， 但基本內(nèi)涵是一致的，這說明議價指數(shù)的研究方法可能并不穩(wěn)健。

外資降低勞動收入份額的結(jié)論是穩(wěn)健的，但機制和經(jīng)濟解釋是復雜的， 外資全面參與中國經(jīng)濟，對各行業(yè)及經(jīng)濟發(fā)展不同階段的影響也不同。實證研究表明外資降低了低技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額，而增加了中和高技術(shù)行業(yè)的勞動收入份額，中國勞動密集型行業(yè)占比較高，總體上表現(xiàn)為外資降低了中國的勞動收入份額。FDI 在低技術(shù)行業(yè)降低勞動收入份額的原因是外資促進了資本替代勞動的過程，加速了低技術(shù)行業(yè)的就業(yè)極化。 但不能簡單地理解為外資降低了勞動者的議價能力。通過直接估計外資與勞動力就業(yè)增長率、工資增長率的面板模型發(fā)現(xiàn)， 外資對低技術(shù)行業(yè)的工資增長并無影響，外資降低是通過抑制低技術(shù)行業(yè)的勞動力數(shù)量實現(xiàn)的。 對勞動力就業(yè)的抑制很容易理解為外資降低了勞動者的議價能力， 外資對工資沒有顯著影響的事實表明， 外資降低勞動者議價能力的結(jié)論有些牽強。

注 釋：

①數(shù)據(jù)來自伯克利分校， 經(jīng)濟學家saez 的個人網(wǎng)站https://wid.world/zh/country/%e7%be%8e%e5%9b%bd/。

②負向的“工資溢出”是指在東道國技能勞動力供給不足的情況下, 由于外資企業(yè)支付的工資水平高于內(nèi)資企業(yè), 技能勞動力或其他人才會向外資企業(yè)流動, 使內(nèi)資企業(yè)的平均工資水平下降，而導致制造業(yè)或行業(yè)的下降。這種結(jié)論的前提是，外資進入使東道國內(nèi)資企業(yè)失去了競爭力，爭取不到好的工人，而這不符合中國的情況，目前外資產(chǎn)現(xiàn)占比已經(jīng)逐漸下降。

③外資提高勞動生產(chǎn)率，顯著增加利潤，而工資增長較少，這種降低的機制稱為生產(chǎn)率效應(yīng)。

④包括R&D 經(jīng)費與產(chǎn)值之比、R&D 經(jīng)費與增加值之比兩項指標。

⑤統(tǒng)計局在核算全口徑經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)時， 也是采用相似的方法。 《中國非經(jīng)濟普查年度國內(nèi)生產(chǎn)總值核算方法2010》 中以增加值為例， 全口徑的工業(yè)現(xiàn)價增加值采用“先計算出規(guī)模以上成本費用調(diào)查工業(yè)企業(yè)的增加值及收入法各構(gòu)成項，然后用全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)出、規(guī)模以上成本費用調(diào)查工業(yè)企業(yè)收入法增加值及各構(gòu)成項占其總產(chǎn)出的比重推算出全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的增加值及收入法各構(gòu)成項”，即統(tǒng)計局本身也是采用借助口徑放大的方法獲取全口徑數(shù)據(jù)的。

⑥這并不等于工人工資低，反而工資相對其它行業(yè)高很多，如煙草制品業(yè)，而是相對于企業(yè)利潤較低。

⑦如果模型5 和6 不納入外資的滯后一期變量， 當期外資的估計值分別為 -0.030 1**（0.013 9）和 0.019 0（0.025 1）。

⑧搜狗網(wǎng)：https://www.sohu.com/a/328709543_100195797。

⑨盡管壟斷變量在10%的沒能通過顯著性檢驗， 但T 值明顯大于1，壟斷對存在一定的正向影響。根據(jù)模型2，壟斷變量在固定效應(yīng)模型通過了1%的顯著性檢驗。

⑩根據(jù)表3，人均資本、出口和女性就業(yè)人員占比均是影響的重要變量，如果FDI 與這些變量相關(guān)，表明FDI 通過這些變量影響，即存在部分中介效應(yīng)。

?此為滯后二階變量的參數(shù)估計值， 一階估值值為-0.025 1，標準誤為 0.014 3。

?紡織業(yè)和煙草業(yè)分別增長-23%和3.6%,同期整個制造業(yè)就業(yè)增長了2.7 倍， 圖6 和7 數(shù)據(jù)為四個行業(yè)就業(yè)人數(shù)和工資的對數(shù)值，數(shù)據(jù)來自《勞動統(tǒng)計年鑒》。