中小企業(yè)融資問題研究

摘 要：中小型企業(yè)已成為我國市場經(jīng)濟不可或缺的一部分，但由于資金短缺，使中小企業(yè)的發(fā)展遇到了很多瓶頸。融資難是中小型企業(yè)發(fā)展過程中面臨的巨大阻礙。中小企業(yè)由于規(guī)模較小，可抵押的資產(chǎn)較少，也不具備良好的商業(yè)信譽，因此從銀行等金融機構(gòu)籌資困難。在全民創(chuàng)業(yè)大潮下，眾多中小企業(yè)紛紛注冊成立，所需資金缺口越來越大;雖然網(wǎng)絡(luò)眾籌的發(fā)展拓寬了融資路徑，但是網(wǎng)絡(luò)眾籌資金體量較少，而且對企業(yè)和項目質(zhì)量要求嚴(yán)格，難以滿足數(shù)量龐大的中小型企業(yè)。本文通過對融資渠道進行研究，進而提出相關(guān)對策以供參考。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資;渠道;對策

本文索引：余祥.<變量 1>[J].中國商論，2021（18）：-075.

中圖分類號：F276.3 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2021）09（b）--03

中小企業(yè)是推動社會發(fā)展和民生建設(shè)的重要動力。特別是疫情期間，中小型企業(yè)在活躍市場經(jīng)濟、增加就業(yè)崗位、豐富人們生活、提升科研水平等方面，都扮演著關(guān)鍵角色。同時中小型企業(yè)也是技術(shù)研發(fā)的重要源泉之一，世界上很多重要發(fā)明均來自于中小型企業(yè)。中小型企業(yè)還是創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的主要力量，因此大力幫助中小企業(yè)成長，具有重要的社會意義。中小企業(yè)要發(fā)展壯大，必須有流動資金的注入，如果企業(yè)不能及時完成融資，就容易在市場競爭中被淘汰?，F(xiàn)階段中小企業(yè)普遍面臨著融資困難的問題，嚴(yán)重限制了企業(yè)發(fā)展壯大，甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)。

1 我國中小企業(yè)融資渠道分析

1.1 內(nèi)部渠道融資

內(nèi)部渠道融資是指企業(yè)通過自有資產(chǎn)或者股東進行融資。中小企業(yè)成立初期，初始資金大多為自有資金或者股東資金，資金較少，如果企業(yè)因經(jīng)營不善而倒閉，仍要承擔(dān)償還義務(wù)，因此對企業(yè)股東來說具有較高風(fēng)險。內(nèi)部渠道融資的優(yōu)勢在于融資便捷、成本低，不用出讓太多的企業(yè)控制權(quán)。內(nèi)部融資能力與企業(yè)的盈利狀況緊密相關(guān)，而且內(nèi)部融資資金量較少，因此不是最佳選擇。

1.2 外部渠道融資

1.2.1 銀行貸款融資

銀行貸款融資是企業(yè)傳統(tǒng)的融資方式，企業(yè)根據(jù)公司經(jīng)營情況選擇貸款品種。這種融資方式風(fēng)險小，因為銀行有著穩(wěn)定的資金來源，如果通過了銀行的貸款審核，銀行就能及時向企業(yè)發(fā)放貸款。通過銀行融資的利率較低，由于國家對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的幫扶政策，使利息會進一步降低。通過銀行融資也有明顯缺點，比如審批嚴(yán)格，流程繁瑣，放款的速度也比較慢。中小企業(yè)沒有足夠的資產(chǎn)抵押[1]，再加上信息不對稱導(dǎo)致的貸款風(fēng)險[2]，難以通過銀行的貸款審批。

1.2.2 信用擔(dān)保融資

信用擔(dān)保是銀行融資的一種特殊形式，在向銀行申請貸款時，由合法注冊的擔(dān)保機構(gòu)為借款人提供擔(dān)保，如若借款人不能按時償還債務(wù)，由擔(dān)保機構(gòu)進行償還，擔(dān)保機構(gòu)在銀行和借款人之間擔(dān)負著擔(dān)保作用。信用擔(dān)保立足于社會誠信制度，能一定程度上解決中小企業(yè)資金短缺的問題。這種融資涉及對企業(yè)進行擔(dān)保，因此有較高風(fēng)險。這種貸款適合企業(yè)經(jīng)營期間有短期資金需求的，此類貸款期限短，融資更加容易。企業(yè)申請信用擔(dān)保時，擔(dān)保公司會進行評估，評估審核通過之后，擔(dān)保公司會對銀行貸款承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。這種方式能夠幫助中小企業(yè)解決銀行貸款程序繁瑣和門檻苛刻的問題，但是缺點在于融資成本高，因為中小企業(yè)要承擔(dān)一定的擔(dān)保費用。

1.2.3 民間借貸融資

“民間借貸”是相對于正規(guī)金融機構(gòu)而言的，民間借貸融資充分利用社會閑散資金，實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，可以在一定程度上填充中小企業(yè)的資金缺口，但民間借貸不具有官方性，發(fā)展過程呈現(xiàn)自發(fā)性和無序化，出現(xiàn)了很多違法違規(guī)行為，比如利率過高、存在大量非法集資現(xiàn)象、資金用途不合法、經(jīng)營手續(xù)不健全。民間借貸中放高利貸現(xiàn)象嚴(yán)重，比如很多民間借貸機構(gòu)推出的校園貸和企業(yè)經(jīng)營貸具有極高的貸款利率，高額的利息對借款人來說是一筆沉重的負擔(dān)，由此引發(fā)借款人自殺等一系列嚴(yán)重的社會問題。該種融資方式的優(yōu)點是借貸手續(xù)便捷，不用進行繁雜的審核，但是缺點也十分明顯。因此，政府應(yīng)加強對民間借貸機構(gòu)的管制，比如禁止發(fā)放高利貸，禁止非法吸收公眾存款后放貸，催債方式應(yīng)符合法律限度，出借人的資金必須是屬于合法收入的自有資金，嚴(yán)厲打擊違規(guī)借貸行為。

1.2.4 眾籌融資

眾籌是互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域的一種創(chuàng)新，可以充分利用互聯(lián)網(wǎng)快速傳播的優(yōu)勢，吸引更多的人參與投資，投資人中有缺乏投資經(jīng)驗和專業(yè)知識的普通投資者，也包含著豐富投資經(jīng)驗和知識的專業(yè)天使投資人和投資機構(gòu)。融資主要由發(fā)起人設(shè)置融資金額，在網(wǎng)上添加項目介紹吸引投資。目前網(wǎng)上存在很多眾籌平臺，這些平臺針對不同的創(chuàng)業(yè)項目，比如有的平臺針對高科技項目進行融資，有的針對文化產(chǎn)業(yè)進行融資。

根據(jù)眾籌回報的不同，可以將眾籌劃分為以下四類：一是產(chǎn)品回報式眾籌;二是圈子式眾籌;三是債權(quán)眾籌，即網(wǎng)絡(luò)貸款;四是股權(quán)回報式眾籌。圈子式眾籌是一種拓展人脈資源的策略，比如3W咖啡，咖啡館的創(chuàng)始人通過眾籌方式創(chuàng)辦咖啡館，股東多為專業(yè)的投資人和投資機構(gòu)，投資人之間通過創(chuàng)辦咖啡館結(jié)識，投資者多在咖啡館舉辦沙龍和聚會來交流投資經(jīng)驗，對中小企業(yè)融資最有利的便是股權(quán)回報式眾籌。

眾籌符合互聯(lián)網(wǎng)普惠金融的目的，資本大多來自于民間。這種融資方式具有很多優(yōu)點，比如融資資金來源更廣泛，融資門檻較低，但是也有明顯缺點，比如由于信息不對稱導(dǎo)致的融資欺詐行為頻發(fā)，投資人對融資方缺乏有效監(jiān)管，以及融資方挪用資金池。互聯(lián)網(wǎng)眾籌是對我國資本市場的補充完善，在一定程度上滿足了中小企業(yè)的融資需求。

1.2.5 互聯(lián)網(wǎng)借貸融資

互聯(lián)網(wǎng)借貸金融的優(yōu)點是手續(xù)快捷、放款速度快、資金來源廣?；ヂ?lián)網(wǎng)融資一般通過網(wǎng)絡(luò)平臺進行，沒有線下見面，也沒有繁瑣的文件提交手續(xù)，在網(wǎng)上融資降低了融資成本。但是這種融資方式有明顯缺點，就是易滋生欺詐，網(wǎng)絡(luò)信息不對稱為偽造信息提供了土壤，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融欺詐行為頻發(fā)，比如上傳虛假借款項目。

2 解決中小企業(yè)融資難的對策

2.1 建立針對中小企業(yè)的專項貸款

近些年國家加大了對中小企業(yè)的扶植力度，出臺了很多針對中小企業(yè)的貸款優(yōu)惠政策，很多商業(yè)銀行的信貸窗口只用來服務(wù)中小企業(yè)。這些政策有助于中小企業(yè)的融資，但并不能徹底解決融資困境。從長遠方面來看，必須要加大貸款的規(guī)模，設(shè)立專門服務(wù)于中小型企業(yè)的政府金融機構(gòu)[3]，撥付針對中小企業(yè)貸款的專項貸款資金，才能幫助中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。中小型企業(yè)也需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的融資理念。比如，中小型企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中必需的工業(yè)設(shè)備，可以通過租賃獲得，并不一定需要融資后采購，使用權(quán)相對所有權(quán)來說獲取成本更低，所以中小型企業(yè)有必要轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y思路，縮小經(jīng)營活動中的資金需求缺口。

除此之外，地方政府可以通過增加專項資金來支持中小企業(yè)發(fā)展，比如針對中小企業(yè)研發(fā)高新技術(shù)，撥付低利率專項貸款，幫助企業(yè)進行技術(shù)革新，當(dāng)然在撥付專項貸款時，需要監(jiān)督資金使用用途，從而提高企業(yè)的資金利用效率。完善和落實中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策也是有利于中小企業(yè)發(fā)展的重要舉措，稅收優(yōu)惠政策可以減少企業(yè)的稅收成本，在實踐中，還可以設(shè)置一些專項稅收優(yōu)惠政策，比如為促進醫(yī)藥研發(fā)。生物領(lǐng)域科技企業(yè)可享受企業(yè)所得稅15%的優(yōu)惠政策，在一定程度上減輕企業(yè)稅負，刺激企業(yè)發(fā)展。

2.2 提升企業(yè)自身實力

對于中小企業(yè)來說，融資困難的根源在于自身資信和實力不足，使得償還能力堪憂，難以通過金融機構(gòu)的信貸審核。中小企業(yè)應(yīng)該提升企業(yè)盈利能力、加強企業(yè)信用體系建設(shè)、健全企業(yè)管理和財務(wù)制度、開發(fā)知識產(chǎn)權(quán)、提升品牌知名度。企業(yè)只有樹立了良好的外在形象，才能吸引到投資機構(gòu)的投資，通過股權(quán)融資，進一步推動企業(yè)發(fā)展。同時，企業(yè)有了良好的外在形象，擔(dān)保機構(gòu)進行擔(dān)保融資的成功率才更高，完善自身的建設(shè)也有利于企業(yè)通過核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)進行質(zhì)押融資，這也是企業(yè)提高自身競爭力的長久之計。除此之外，還要建立良好的銀企關(guān)系，中小企業(yè)要積極與銀行溝通，讓銀行更充分了解企業(yè)的經(jīng)營管理狀況和市場前景，精確評估出企業(yè)的信用水平，可以有效提升貸款成功率。建立良好的銀企關(guān)系也有利于打破信息不對稱困局，提高銀行放貸的概率。

2.3 拓展融資渠道

拓展融資渠道可采用以下方式：一是利用風(fēng)險投資融資。風(fēng)險投資適合一些有高新技術(shù)和創(chuàng)新型的、發(fā)展前景大的高成長創(chuàng)業(yè)企業(yè)。二是針對個人和小型企業(yè)的擔(dān)保貸款，擔(dān)保貸款不需要中小企業(yè)財產(chǎn)抵押，放款較快，手續(xù)便捷。但是目前國內(nèi)擔(dān)保制度仍存在一些不足，比如需要建立針對中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系。在建立信用擔(dān)保體系時，成立多種類的擔(dān)保機構(gòu)，鼓勵社會資本參與其中。政府可加大對擔(dān)保機構(gòu)的扶持力度，降低成立門檻，給予專項補貼，減輕中小企業(yè)的擔(dān)保費負擔(dān)，鼓勵擔(dān)保機構(gòu)放棄部分擔(dān)保費，以股權(quán)形式入股中小企業(yè)，分享中小企業(yè)的發(fā)展成果[4]。除此之外，可建立再擔(dān)保機構(gòu)，為擔(dān)保機構(gòu)多一層保障。再擔(dān)保與再保險相似，是再擔(dān)保人對原擔(dān)保人損失的彌補，有利于保障債權(quán)人的利益，是一種新型的擔(dān)保業(yè)務(wù)，基本流程是原擔(dān)保人支付一定費用給再擔(dān)保人，將擔(dān)保風(fēng)險轉(zhuǎn)移給后者。擔(dān)保具有高風(fēng)險性，僅靠擔(dān)保機構(gòu)的自有資產(chǎn)，是很難維持長期經(jīng)營的?？梢越液蛥^(qū)域兩級再擔(dān)保機構(gòu)，與擔(dān)保機構(gòu)組成完整的擔(dān)保產(chǎn)業(yè)鏈，使擔(dān)保制度更加成熟健全，為初創(chuàng)型企業(yè)融資保駕護航。三是利用大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)獲取中小企業(yè)的信息，減少銀企信息不對稱情形，使金融機構(gòu)在評估審核中小企業(yè)貸款時可以及時方便地掌握中小企業(yè)的信用和經(jīng)營情況。

3 結(jié)語

中小企業(yè)是推動我國經(jīng)濟發(fā)展的重要助推器之一，對促進就業(yè)有關(guān)鍵性作用，但融資難題仍然很突出，這長期以來桎梏了中小企業(yè)的發(fā)展。解決中小企業(yè)融資難題是一項艱巨的任務(wù)，不能一蹴而就，了解中小企業(yè)的融資渠道有助于弄清中小企業(yè)融資困難的根源。目前中小企業(yè)的融資方式主要有內(nèi)部渠道融資、銀行貸款融資、信用擔(dān)保融資、民間借貸融資、眾籌融資和互聯(lián)網(wǎng)借貸融資。根據(jù)中小企業(yè)的融資狀況，可以針對性地采取一些行之有效的辦法，解決企業(yè)的融資難題。解決中小企業(yè)融資難的根本在于提升中小企業(yè)自身實力，從外部因素看，加強金融貸款扶持力度和拓寬融資路徑也很重要。

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Research on Financing Issues of Small and Medium-sized Enterprises

Beijing Jingan （Hefei） Law Firm

YU Xiang

Abstract： Small and medium-sized enterprises have become an indispensable part of Chinas market economy， but because they are short of funds， their development has encountered many bottlenecks. Difficulty in financing is a huge obstacle to the development of small and medium-sized enterprises. Because SMEs are small in scale， have fewer assets that can be mortgaged， and do not have a good business reputation， it is difficult to raise funds from banks and other financial institutions. Under the tide of national entrepreneurship， small and medium-sized enterprises have registered and established one after another， and the funding gap is getting bigger and bigger. Although the development of online crowdfunding has expanded the financing paths， the amount of online crowdfunding funds is small， and the quality requirements of enterprises and projects are strict. Therefore it is still difficult to meet the large number of small and medium-sized enterprises. This paper studies the financing channels and then proposes relevant countermeasures as references.

Keywords： SMEs; financing; channels; countermeasures