上市公司財(cái)務(wù)造假的手段及防范對(duì)策分析

金夢(mèng)吉

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大，部分上市公司為了謀取利益，通過(guò)不法手段粉飾企業(yè)的財(cái)務(wù)信息，誤導(dǎo)投資者進(jìn)行投資，擾亂資本市場(chǎng)的秩序，造成了不良的影響。文章對(duì)上市公司常用的造假手段進(jìn)行分析，剖析財(cái)務(wù)造假背后的原因，進(jìn)而針對(duì)如何治理上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象的問(wèn)題提出建議，為我國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。

關(guān)鍵詞：上市公司;財(cái)務(wù)造假;資本市場(chǎng)

近些年來(lái)，無(wú)論是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是國(guó)外市場(chǎng)，上市公司被曝出財(cái)務(wù)造假的新聞?lì)l繁出現(xiàn)在大眾的視野中。從2001年的銀廣夏事件到2020年的瑞幸咖啡事件，上市公司財(cái)務(wù)造假事件可謂是一波未平，一波又起，造假手段花樣翻新，令人咋舌。因此，分析公司的財(cái)務(wù)造假手段，探尋財(cái)務(wù)造假背后的原因，避免上市公司財(cái)務(wù)造假，是理論界和實(shí)務(wù)界需要共同面對(duì)的問(wèn)題。

一、上市公司財(cái)務(wù)造假的手段

（一）收入造假

收入造假是財(cái)務(wù)造假的慣用手段，主要從以下三個(gè)方面操作。

1.不合理確認(rèn)收入

在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)上，當(dāng)企業(yè)的銷售滿足收入的基本條件時(shí)，才允許確認(rèn)收入，不符合收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的，則不允許確認(rèn)收入。一些上市公司為了延遲納稅或平衡利潤(rùn)，會(huì)改變收入的原有確認(rèn)時(shí)間。2018年，青島市恒順眾昇集團(tuán)股份有限公司遭到證監(jiān)會(huì)的行政處罰，原因之一是其將客戶實(shí)際驗(yàn)收時(shí)間為2015年的設(shè)備銷售合同，提前至2014年確認(rèn)收入，而合同所涉及的設(shè)備在2014年底依然在恒順眾昇，違反了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

2.偽造交易

偽造交易主要指上市公司通過(guò)虛構(gòu)客戶、虛構(gòu)合同、虛開(kāi)發(fā)票等方式偽造不存在的交易事項(xiàng)。2014年，太化股份利用此手段，虛增7億的營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)扭虧為盈，甚至超出預(yù)期測(cè)算近5倍。

3.濫用關(guān)聯(lián)方交易

關(guān)聯(lián)方交易是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款。通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易能夠減輕交易雙方的成本負(fù)擔(dān)，提升企業(yè)的利潤(rùn)空間。但有的上市公司卻不合理利用關(guān)聯(lián)交易，達(dá)到虛增利潤(rùn)的目的，損害利益相關(guān)者的利益。與2009年年報(bào)對(duì)比，紫鑫藥業(yè)2010年可謂是業(yè)績(jī)暴增，主要原因是與上下游大客戶的業(yè)務(wù)往來(lái)。公司營(yíng)業(yè)收入前5名客戶合計(jì)為紫鑫藥業(yè)帶來(lái)2.3億元的收入，占比達(dá)到三分之一。而且這些上下游客戶與紫鑫藥業(yè)存在著關(guān)聯(lián)關(guān)系，但這些并未在紫鑫藥業(yè)的年報(bào)中充分披露。經(jīng)調(diào)查，紫鑫藥業(yè)是通過(guò)八家殼公司組成上下游企業(yè)，形成一條完整的內(nèi)部循環(huán)交易鏈條，以此達(dá)到虛增企業(yè)收入的目的。

（二）資產(chǎn)造假

1.計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備

本著謹(jǐn)慎性原則，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求企業(yè)對(duì)存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備，但沒(méi)想到卻為上市公司資產(chǎn)造假提供了方便。2018年，康美藥業(yè)被爆出近300億元的貨幣資金“不翼而飛”了。2018年康美藥業(yè)的前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正公告說(shuō)明，由于公司核算錯(cuò)誤，將本應(yīng)計(jì)入應(yīng)收賬款、存貨、在建工程的金額誤計(jì)入貨幣資金，造成貨幣資金多計(jì)299.44億元。但經(jīng)相關(guān)部門(mén)查明，這筆巨額貨幣資金屬于財(cái)務(wù)造假。2021年，康美藥業(yè)對(duì)外披露2020年凈利潤(rùn)虧損的原因是由于存貨資產(chǎn)管理不善導(dǎo)致計(jì)提減值準(zhǔn)備金額高達(dá)203億元。事實(shí)上是之前虛增的299億元的貨幣資金大部分轉(zhuǎn)為存貨，然后再對(duì)存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備，將多出來(lái)的錢(qián)通過(guò)減值“洗掉”。

2.虛增在建工程

“在建工程”是企業(yè)財(cái)務(wù)造假經(jīng)常采用的科目，完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)后可以通過(guò)計(jì)提折舊、減值等操作使造假不被發(fā)現(xiàn)。2012年，萬(wàn)福生科的在建工程增加額達(dá)8000多萬(wàn)元，但卻是在發(fā)生固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支出只有5000多萬(wàn)元的情況下實(shí)現(xiàn)的。而且萬(wàn)福生科沒(méi)有發(fā)生明顯的預(yù)付工程款減少或應(yīng)付工程款增加，報(bào)表之間自相矛盾。除此之外，萬(wàn)福生科在建工程進(jìn)度也令人生疑，在建工程金額大量增加的同時(shí)帶來(lái)的卻是工程進(jìn)度的不升反降。

（三）成本、費(fèi)用造假

上市公司通過(guò)虛減成本、費(fèi)用方式調(diào)節(jié)利潤(rùn)，大大減少了造假的繁瑣程序。新大地公司在各方面都無(wú)法與龍頭行業(yè)比肩的情況下，實(shí)現(xiàn)了奇高的毛利率。經(jīng)計(jì)算發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，低于成本的構(gòu)成項(xiàng)目直接材料的金額，存在虛減成本虛增利潤(rùn)的現(xiàn)象。此外，新大地還將應(yīng)計(jì)入管理費(fèi)用的金額計(jì)入了預(yù)付賬款，通過(guò)推遲確認(rèn)費(fèi)用的方式提升利潤(rùn)。

二、上市公司財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)

（一）避免退市的需求

證監(jiān)會(huì)有規(guī)定，A股公司因業(yè)績(jī)因素的退市標(biāo)準(zhǔn)是連續(xù)3年虧損就要暫停上市（暫時(shí)保留代碼和資格），如果之后6個(gè)月內(nèi)仍繼續(xù)虧損就要面臨退市處理。我國(guó)企業(yè)上市流程較為嚴(yán)格，手續(xù)繁瑣，且耗時(shí)很長(zhǎng)。一旦被退市，再次上市需要耗費(fèi)巨大的精力。且退市會(huì)影響企業(yè)的形象，帶來(lái)一系列的負(fù)面影響，影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，一些企業(yè)會(huì)通過(guò)修飾財(cái)務(wù)報(bào)表將公司扭虧為盈，從而避免被退市的命運(yùn)。

（二）融資需求

公司上市是資本擴(kuò)張的主要手段，但是有些企業(yè)把上市看作是“圈錢(qián)”的手段。一些業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的企業(yè)通過(guò)粉飾報(bào)表方式獲取上市資格，在資本市場(chǎng)上“撈錢(qián)”。部分企業(yè)上市之后由于經(jīng)營(yíng)不善，面臨資金緊張的情況，想要通過(guò)發(fā)行股票解決資金困難，但由于業(yè)績(jī)差可能會(huì)失去配股資格。金融機(jī)構(gòu)貸款也是企業(yè)融資的主要方向。但企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不好的情況下，金融機(jī)構(gòu)作為債權(quán)人，考慮到自己的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，不愿意為企業(yè)辦理貸款，或者即使愿意為企業(yè)發(fā)放貸款，但所提供額度較小且要求的回報(bào)率要高一些。因此，上市公司會(huì)通過(guò)美化財(cái)務(wù)狀況來(lái)尋求一定的資金支持。

（三）相關(guān)者的利益需求

首先，企業(yè)通過(guò)粉飾財(cái)務(wù)信息能夠提高其自身的社會(huì)形象，帶來(lái)股價(jià)的提升，給投資者帶來(lái)大量的收益。其次，在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的情況下會(huì)導(dǎo)致委托代理問(wèn)題，也就是所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的利益矛盾。激勵(lì)機(jī)制成為解決這一矛盾的首選舉措。然而，缺乏約束的激勵(lì)機(jī)制，會(huì)使管理層在利益驅(qū)使下，通過(guò)財(cái)務(wù)造假的行為提升自己的業(yè)績(jī)，獲取不正當(dāng)收益。最后，外部審計(jì)機(jī)構(gòu)在對(duì)企業(yè)進(jìn)行審計(jì)的時(shí)候考慮到業(yè)績(jī)問(wèn)題，減少審計(jì)程序，使審計(jì)工作流于形式，甚至不惜違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及行業(yè)道德幫助上市公司隱匿造假行為。

三、防范上市公司財(cái)務(wù)造假的對(duì)策

（一）不斷完善法律法規(guī)，改革退市制度

任何社會(huì)問(wèn)題的有效解決，都離不開(kāi)完善的法律法規(guī)。我國(guó)財(cái)務(wù)造假事件頻發(fā)，主要的原因是處罰力度小，企業(yè)的違法成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于違法所帶來(lái)的收益。而且對(duì)于財(cái)務(wù)舞弊案件，基本是行政處罰，對(duì)于違法主體很少追究民事責(zé)任。對(duì)于違法企業(yè)容忍度高，有的企業(yè)連續(xù)七年財(cái)務(wù)造假居然仍處在上市狀態(tài)。新《證券法》的修訂將罰款從最高60萬(wàn)元提至1000萬(wàn)元，同時(shí)追加對(duì)高管的刑事處罰。但隨著發(fā)展，新的問(wèn)題也會(huì)不斷出現(xiàn)。如新《證券法》增加了“吹哨人”制度，即知情人士舉報(bào)制度，但舉報(bào)人侵犯了部分人的利益，由此所帶來(lái)的安全問(wèn)題也需要考慮。因此，法律的不斷完善，將是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的道路。另外，當(dāng)前的退市制度亟需變革。改革唯“業(yè)績(jī)論”的退市制度，通過(guò)綜合指標(biāo)力求準(zhǔn)確評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)能力。嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，對(duì)于出現(xiàn)財(cái)務(wù)造假的企業(yè)零容忍度，一旦觸碰退市紅線嚴(yán)令退市，且不允許其他想要上市的企業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)其空殼達(dá)到上市的目的，維護(hù)投資者利益，提高資本市場(chǎng)的公信力。

（二）健全上市公司內(nèi)部治理機(jī)制

健全的內(nèi)部治理機(jī)制可以幫助企業(yè)從根本上杜絕造假行為。首先，改革股權(quán)結(jié)構(gòu)。建立多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，改變當(dāng)前大股東“一股獨(dú)大”的局面，但要注意避免過(guò)于分散，同時(shí)建立中小股東聯(lián)盟，保障中小股東的話語(yǔ)權(quán)。其次，保持獨(dú)立董事的獨(dú)立性。獨(dú)立董事的設(shè)置是為了防止控股股東及管理層基于自己的利益考量，做出有損公司利益的決策，但部分企業(yè)獨(dú)立董事形同虛設(shè)。因此，要改革并落實(shí)獨(dú)立董事的選聘制度，提高獨(dú)立董事所占比例，并通過(guò)獎(jiǎng)懲結(jié)合的措施激勵(lì)獨(dú)立董事參與企業(yè)決策。最后，確保監(jiān)事會(huì)的權(quán)利。完善監(jiān)事會(huì)成員的選任制度，強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)職權(quán)，使監(jiān)事會(huì)能夠更好地發(fā)揮監(jiān)督作用。

（三）保證外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性

我國(guó)《上市公司信息披露管理辦法》要求上市公司對(duì)外披露的年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)由具有相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，以保證對(duì)外披露信息的真實(shí)性、透明性?；诖耍鐣?huì)大眾及廣大投資者對(duì)于經(jīng)審計(jì)后的財(cái)務(wù)報(bào)告有一定的信賴。但現(xiàn)實(shí)的情況是，審計(jì)機(jī)構(gòu)是服務(wù)方，上市公司是客戶。有的審計(jì)機(jī)構(gòu)為了拉攏到更好的客戶資源，擴(kuò)大自身規(guī)模，與上市公司達(dá)成一致，幫助隱瞞其財(cái)務(wù)造假的事實(shí)，出具虛假的審計(jì)報(bào)告。因此，外部審計(jì)機(jī)構(gòu)要堅(jiān)守行業(yè)道德，保持獨(dú)立性，在審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)有造假信息應(yīng)及時(shí)反饋，出具符合實(shí)際情況的審計(jì)報(bào)告。同時(shí)，改革上市公司的審計(jì)委托制度，可以引入第三方機(jī)構(gòu)，由第三方機(jī)構(gòu)出面聘請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司進(jìn)行審計(jì)，避免上市公司和會(huì)計(jì)師事務(wù)所之間的利益輸送，一定程度上可以避免上市公司的財(cái)務(wù)造假行為。

四、結(jié)束語(yǔ)

當(dāng)前我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)造假屢禁不止，需要通過(guò)企業(yè)、監(jiān)管部門(mén)和中介機(jī)構(gòu)的共同努力才能有效杜絕這種行為的發(fā)生。尤其是上市公司作為資本市場(chǎng)的主要組成部分，應(yīng)通過(guò)真正的實(shí)力上市，并且嚴(yán)格遵守市場(chǎng)秩序、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，以保障能夠長(zhǎng)久地活躍在資本市場(chǎng)上。

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