基于GONE理論的康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊案例分析

姜茜

摘 要：康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假導(dǎo)致其股價(jià)驟然暴跌，證券交易開盤后直接跌停，康美債券信用等級(jí)被調(diào)低，降為AA+，并列入信用評(píng)級(jí)觀察名單?？得浪帢I(yè)的行為嚴(yán)重?fù)p害了中小股東的利益。從19世紀(jì)90年代起，我國(guó)證監(jiān)會(huì)已通報(bào)過多起上市公司舞弊案件，但上市公司財(cái)務(wù)舞弊屢禁不止，其帶來的性質(zhì)極其惡劣，嚴(yán)重影響資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，防范上市財(cái)務(wù)公司造假依然是非常有必要。本文從GONE理論的四個(gè)維度分析康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因，并提出減少財(cái)務(wù)舞弊的措施，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，保障中小股東的權(quán)益。

關(guān)鍵詞：GONE理論;財(cái)務(wù)舞弊;上市企業(yè)

一、引言

我國(guó)2020年上海主板因公司財(cái)務(wù)造假受到證監(jiān)會(huì)處罰的上市企業(yè)有東方金鈺、輔仁藥業(yè)、富控互動(dòng)、康美藥業(yè)、奧瑞德、惠而浦、康尼機(jī)電、香溢融通等9家企業(yè)。深圳中小板因公司財(cái)務(wù)造假受到證監(jiān)會(huì)處罰的上市企業(yè)有巴士股份、黃臺(tái)酒業(yè)、凱迪生態(tài)、康得新、林州重機(jī)、斯太爾、仁智股份、索菱股份、愷英網(wǎng)絡(luò)、寧波東力、新綸科技、延安必康、獐子島、長(zhǎng)城動(dòng)漫等14家企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板因公司財(cái)務(wù)造假受到證監(jiān)會(huì)處罰的上市企業(yè)有博騰股份、金剛玻璃、科融環(huán)境、千山藥機(jī)等4家企業(yè)。近幾年上市公司財(cái)務(wù)造假案例不斷上升，2019年、2020年上市公司財(cái)務(wù)造假案例分別為22家、27家?？得浪帢I(yè)財(cái)務(wù)造假300億元資金，從原來的“白馬股”突變成“黑天鵝”，證監(jiān)會(huì)對(duì)康美藥業(yè)做出行政處罰及市場(chǎng)進(jìn)入決定，并對(duì)康美藥業(yè)21位責(zé)任人員處以罰款，對(duì)6名主要負(fù)責(zé)人采取10年至終身證券市場(chǎng)進(jìn)入措施?？得浪帢I(yè)財(cái)務(wù)舞弊金額巨大性質(zhì)惡劣，通過對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假分析有利于注冊(cè)會(huì)計(jì)師為其他企業(yè)審計(jì)時(shí)提供借鑒經(jīng)驗(yàn)。

二、康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案例回顧

康美藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康美藥業(yè)”）前身是康美藥業(yè)有限公司，其于1997年在廣東省普寧市由馬興田先生所創(chuàng)立，于2000年開始股份改組，憑借西藥起家，依托中藥飲片達(dá)到業(yè)績(jī)巔峰。2014年康美藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入為159.49億元、凈利潤(rùn)為22.85億元;2015年?duì)I業(yè)收入為180.66億元、經(jīng)歷如為27.56億元，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)相較往年都有所增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率超過20%。2018年底，證監(jiān)會(huì)在日常監(jiān)管發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性存疑，涉嫌虛假陳述等違法違規(guī)，隨即證監(jiān)會(huì)展開立案調(diào)查。

康美藥業(yè)通過偽造業(yè)務(wù)憑證虛增營(yíng)業(yè)收入、多計(jì)利息收入、采用部分資金轉(zhuǎn)入關(guān)聯(lián)方賬戶買入股票，未按規(guī)定披露控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金的關(guān)聯(lián)交易情況，以此達(dá)到虛增利潤(rùn)的目的?？得浪帢I(yè)2016年、2017年、2018年?duì)I業(yè)收入累計(jì)達(dá)到88.63億元，累計(jì)虛增利潤(rùn)45.92億元?？得浪帢I(yè)用虛假銀行單據(jù)累計(jì)虛增貨幣資金886億元?？得浪帢I(yè)2016年、2017年、2018年三年虛增貨幣資金分別為225.49億元、299.44億元、361.88億元;分別占公司資產(chǎn)比重為41.13%、43.57%、45.96%。

三、利用GONE理論對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊進(jìn)行案例分析

GONE理論主要從貪婪（Greed）、機(jī)會(huì)（Opportunity）、需要（Need）以及暴露（Exposure）四個(gè)方面分析企業(yè)造假動(dòng)因。

貪婪因素（Greed）貪婪是指?jìng)€(gè)人或者公司為了獲得超額回報(bào)，做出與行為人職業(yè)道相違背的決策。主要體現(xiàn)為管理層為了自身利益不惜采用財(cái)務(wù)造假手段謀取超額收益?？得浪帢I(yè)當(dāng)中，高管及大股東為了自身利益不惜利用自有資金轉(zhuǎn)入關(guān)聯(lián)方公司購買本公司股票，抬高股價(jià)從中套現(xiàn)獲利，損害中小股東利益?？得浪帢I(yè)前十大股東質(zhì)押股票占比39.73%，折合市值500億元人民幣，假設(shè)按照五折質(zhì)押，股東可以套現(xiàn)獲利200多億人民幣。

機(jī)會(huì)因素（Opportunity）機(jī)會(huì)是指財(cái)務(wù)舞弊者認(rèn)為可以避開財(cái)務(wù)舞弊懲罰的最佳時(shí)機(jī)。在康美藥業(yè)爆出財(cái)務(wù)舞弊案發(fā)之前，國(guó)信證券分析師團(tuán)隊(duì)在4月份的研究報(bào)告中，給予投資建議為“買入”評(píng)級(jí)，該證券擁有9年醫(yī)藥行業(yè)投資研究經(jīng)驗(yàn)，并在2013年、2014年分別獲得金融界最佳分析師、新財(cái)富最佳分析師等多項(xiàng)榮譽(yù)，該證券在2017年至2018年為康美藥業(yè)連續(xù)發(fā)了11份“買入”評(píng)級(jí)調(diào)研報(bào)告。華泰證券、東興證券都為康美藥業(yè)“買入”評(píng)級(jí)背書，東興證券發(fā)表《百億加碼終端生態(tài)圈，中國(guó)醫(yī)藥劇透一馬當(dāng)先》強(qiáng)烈推薦康美藥業(yè)?？得浪帢I(yè)有這些資歷彪悍的證券背書“買入”評(píng)級(jí)，為康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假，股東套利變現(xiàn)提供機(jī)會(huì)。

需要因素（Need）需求是指舞弊人進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)。特別對(duì)于上市公司，在需要達(dá)到高額業(yè)績(jī)的壓力下，不能堅(jiān)守職業(yè)道德底線的企業(yè)或管理層會(huì)為了實(shí)現(xiàn)超額利潤(rùn)的增長(zhǎng)而進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊。大股東為了滿足個(gè)人利用通過虛增收入、資金轉(zhuǎn)入關(guān)聯(lián)方公司買入公司股票等方式從資本市場(chǎng)上獲利，嚴(yán)重?fù)p害中小股東的利益。

暴露因素（Expose）暴露因素主要有兩個(gè)：取決于財(cái)務(wù)造假后被曝光的可能性和被曝光后舞弊者受到的懲罰力度有多大。康美藥業(yè)2001年在A股上市，從上市到被爆出財(cái)務(wù)造假，公司審計(jì)業(yè)務(wù)一直都由正中珠江審計(jì)事務(wù)所審計(jì)，直至2018年正中珠江審計(jì)事務(wù)所對(duì)康美藥業(yè)出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，其對(duì)康美藥業(yè)前幾年存在的“前期差錯(cuò)”未發(fā)現(xiàn)，遮拖延了康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的時(shí)間。

綜上所述，大股東為了獲取超額回報(bào)、外部環(huán)境的影響、內(nèi)部控制的缺陷造成了康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的主要原因。

四、案例啟示與建議

（一）加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)素養(yǎng)培訓(xùn)，確保注冊(cè)會(huì)計(jì)師的專業(yè)與獨(dú)立性

注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性程度決定了其出具審計(jì)報(bào)告的可靠性程度，注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立性越高，其審計(jì)報(bào)告可靠性越高，對(duì)投資者的使用參考價(jià)值越大。注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立性要求審計(jì)人員獨(dú)立于委托方企業(yè)，與委托方不存在經(jīng)濟(jì)利益等關(guān)系，對(duì)審計(jì)工作保持客觀公正，不偏不倚的態(tài)度，不為個(gè)人利益或?qū)徲?jì)事務(wù)所利益或來自管理層或其他的壓力而屈服，迎合自身或他人的不正當(dāng)利益。行業(yè)協(xié)會(huì)或財(cái)政部等相關(guān)部門可以定期或不定期采用會(huì)議交流或?qū)W習(xí)最新會(huì)計(jì)前沿知識(shí)主題等活動(dòng)，組織注冊(cè)會(huì)計(jì)師人員參與培訓(xùn)，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)素養(yǎng)，督促注冊(cè)會(huì)計(jì)師人員保持應(yīng)有的專業(yè)獨(dú)立性。對(duì)于違反職業(yè)操守的注冊(cè)會(huì)計(jì)師人員可以加大對(duì)其處罰力度，增加處罰成本，使其產(chǎn)生敬畏之心。

（二）加強(qiáng)第三方的監(jiān)管力度，完善征信系統(tǒng)

上市企業(yè)合規(guī)合法經(jīng)營(yíng)，除了依靠其自身完善有效的內(nèi)部控制制度，還需要第三方外部機(jī)構(gòu)或個(gè)人的監(jiān)管。證券公司投資分析師深入企業(yè)實(shí)地調(diào)研獲取企業(yè)的一手資料信息，出具的調(diào)研報(bào)告應(yīng)保證其客觀、公正、真實(shí)，不應(yīng)為了一些不正當(dāng)利益，與公司串通發(fā)布一些誤導(dǎo)投資者決策的信息。證券行業(yè)協(xié)會(huì)或證監(jiān)會(huì)可以制定相對(duì)應(yīng)的規(guī)章制度來進(jìn)行約束，對(duì)投資分析師的個(gè)人行為可以對(duì)其作為“欺詐”定性，記錄個(gè)人征信系統(tǒng)，限制其某些權(quán)益，責(zé)令其改正。

參考文獻(xiàn)：

[1]https：//baike.baidu.com/item/百度百科.

[2]李朋濤. 瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊案分析——基于GONE理論[J]. 時(shí)代金融，2020，（34）：32-34.

[3]關(guān)詩卉，雒京華. 水產(chǎn)養(yǎng)殖企業(yè)財(cái)務(wù)造假及其防范措施——以獐子島集團(tuán)為例[J]. 山西大同大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2020，34（05）：126-131.

[4]孫倩，朱麗吶. 基于舞弊三角理論探討上市公司財(cái)務(wù)造假——以瑞幸咖啡為例[J]. 現(xiàn)代商業(yè)，2020，（25）：157-160.

[5]閔敏. 斷角的小鹿能否繼續(xù)生存——瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假分析[J]. 河北企業(yè)，2020，（08）：102-103.

[6]陳澤雨. 基于風(fēng)險(xiǎn)因子理論的康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊研究[D].西安科技大學(xué)，2020.

[7]鄭麗萍，趙楊. 上市公司財(cái)務(wù)舞弊的成因與治理研究——以瑞幸咖啡公司為例[J]. 管理現(xiàn)代化，2020，40（04）：4-6.

[8]衷立群. 上市公司財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因及防范研究[D].江西師范大學(xué)，2020.

[9]張?jiān)? “燒”出來的瑞幸咖啡，能走多遠(yuǎn)？[J]. 中關(guān)村，2019，（06）：26-27.

[10]黃新建，吳江，付利. 治理中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為的對(duì)策研究[J]. 生產(chǎn)力研究，2007，（15）：135-136.

[11]趙雨. 基于GONE理論的佳電股份財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因與防范對(duì)策研究[D].北京印刷學(xué)院，2019.