我國(guó)證券投資基金問(wèn)題分析及發(fā)展方向研究

曹仁濤

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，證券投資基金作為比股票投資風(fēng)險(xiǎn)低，債券投資收益高的一種集合投資產(chǎn)品，已經(jīng)成為越來(lái)越多投資者選擇的投資工具。而且，現(xiàn)階段我國(guó)基金數(shù)量和基金類型的劇增，基金投資已經(jīng)是普羅大眾進(jìn)行理財(cái)?shù)闹匾绞?，越?lái)越多額理財(cái)課程選擇基金投資作為教學(xué)重點(diǎn)。在這樣的背景下，基金投資問(wèn)題日益凸顯，本文在對(duì)相關(guān)基金投資的問(wèn)題進(jìn)行分析之后，對(duì)于證券基金投資提供一定的建議和對(duì)策。

關(guān)鍵詞：證券投資基金;問(wèn)題分析;對(duì)策策略

中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，現(xiàn)在是亞洲有活力的證券市場(chǎng)，基金投資作為近年來(lái)熱門的投資類型，是發(fā)行單位集中投資者的基金，由基金管理人進(jìn)行托管，將資金運(yùn)用于股票債券等金融理財(cái)工具投資，最終使投資者獲得分紅利益或資金受損的一種理財(cái)方式。由于基金具有專業(yè)管理，集中募資等優(yōu)勢(shì)，基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票投資，利潤(rùn)回報(bào)高于債券投資。隨著基金的快速發(fā)展，也出現(xiàn)了各種各樣的問(wèn)題，這就求金融從業(yè)者認(rèn)識(shí)這些問(wèn)題，從而進(jìn)行分析和解決。

1.證券基金投資出現(xiàn)的問(wèn)題

1.1管理機(jī)制上的缺陷

證券市場(chǎng)上存在的單向機(jī)制限制了基金靈活的操作手段[1]。在中國(guó)證券市場(chǎng)上是沒有賣空機(jī)制的，也就是說(shuō)，證券投資基金只能做多不能做空。這極大限制了證券投資基金操作的空間，雖然在一定程度上保護(hù)了投資者的利潤(rùn)，但是也限制了基金下跌時(shí)基金管理人只能無(wú)能為力。沒有賣空機(jī)制，對(duì)于認(rèn)為證券定價(jià)過(guò)高的投資者來(lái)說(shuō)，他們等于沒有發(fā)言權(quán)。對(duì)于這種類型的投資者要么袖手旁觀，要么就是被時(shí)下的盈利說(shuō)服加入到追漲的行列中，當(dāng)基金的價(jià)值開始下降，這部分投資者就只能心有不甘的看著自己的資金價(jià)值慢慢下跌。所以說(shuō)，證券市場(chǎng)長(zhǎng)期的單向機(jī)制不利于我國(guó)高效的證券市場(chǎng)的建立，只能培育不平衡不成熟的基金管理模式。

1.2基金運(yùn)作上的缺陷

基金凈值不是評(píng)價(jià)基金管理水平的唯一標(biāo)準(zhǔn)[2]。在我國(guó)證券市場(chǎng)中對(duì)于基金進(jìn)行評(píng)估的一個(gè)主要辦法就是單純以基金收益作為基金評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)，因此目前證券市場(chǎng)上每股凈值高的基金市價(jià)一定比其他基金要高。但是在很多情況下，比收益更重要的因素是風(fēng)險(xiǎn)，在現(xiàn)有的基金市場(chǎng)中，由于投資者的盲目有時(shí)會(huì)造成基金凈值的一時(shí)上漲，但是基金的價(jià)值體現(xiàn)在長(zhǎng)期投資上，也就是說(shuō)，基金管理人和投資者有時(shí)缺乏明確的投資方向，單純依靠收益作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是十分危險(xiǎn)的。舉例來(lái)說(shuō)，在疫情期間，由于人們基本活動(dòng)在家，導(dǎo)致生活日用品的消耗量劇增，同時(shí)由于過(guò)年期間，人們少不了的酒肉吃喝，所以在過(guò)年疫情期間，白酒基金瘋狂上漲，這就導(dǎo)致很多投資者認(rèn)為白酒行業(yè)有巨大的發(fā)展空間，紛紛進(jìn)行基金的買入，讓很多在年前就買入白酒基金的投資者獲得相當(dāng)高的盈利。但是在過(guò)年之后，疫情基本得到控制，白酒的銷量降低，年前買入基金的投資者紛紛撤資，這使在過(guò)年期間買入白酒基金的消費(fèi)者白白損失了投資基金的資金。很明顯這樣的基金投資方式是不健康的，所以在基金的運(yùn)作上要更多的考慮投資策略的長(zhǎng)期性。

2.證券基金投資問(wèn)題的解決策略

2.1內(nèi)部環(huán)境治理

在通過(guò)研究和分析中國(guó)與國(guó)外基金投資現(xiàn)狀差距的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)國(guó)外基金的管理運(yùn)營(yíng)者，掌握著成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，所以在進(jìn)行中國(guó)內(nèi)部基金投資問(wèn)題的解決時(shí)，首先就是要建立健全中國(guó)基金風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)[3]。在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)建立的基礎(chǔ)上，基金管理公司首先要進(jìn)行自我內(nèi)部環(huán)境治理，如果一個(gè)基金管理公司沒有有效的內(nèi)部管理制度能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行制度上的把控，那么這個(gè)基金管理公司取得的成績(jī)就是空中樓閣，立而不穩(wěn)。

舉例來(lái)說(shuō)，隨著時(shí)代的發(fā)展，科學(xué)技術(shù)的不斷提高，新能源汽車和無(wú)人駕駛技術(shù)也在蓬勃發(fā)展，甚至在國(guó)外已經(jīng)有了相對(duì)成熟能夠上路的技術(shù)，那么基金管理公司可以選擇對(duì)新能源汽車公司進(jìn)行投資，比如說(shuō)特斯拉。但是在投資之前，公司內(nèi)部通過(guò)對(duì)于特斯拉技術(shù)的相關(guān)研究，需要對(duì)特斯拉的投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，然后進(jìn)行管理，在資金損失率到達(dá)多少時(shí)進(jìn)行撤資，在資金回報(bào)率到達(dá)多少時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)重估，下一步是撤資還是加投。在這樣的公司管理制度下，進(jìn)行投資?，F(xiàn)在特斯拉已經(jīng)由于剎車問(wèn)題被推上全國(guó)輿論的風(fēng)控浪尖了，如果資金管理公司沒有在一開始進(jìn)行撤資，現(xiàn)在一定賠得血本無(wú)歸。

2.2建立規(guī)范化的投資行為標(biāo)準(zhǔn)

規(guī)范化的投資行為標(biāo)準(zhǔn)是基金管理公司必須要進(jìn)行的一項(xiàng)制度上的改革，它能影響到基金管理公司目標(biāo)的制定和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)以及監(jiān)督活動(dòng)的正常實(shí)施?；鸸芾砉緫?yīng)該根據(jù)自身的實(shí)際情況，結(jié)合企業(yè)文化建立規(guī)范化的投資行為標(biāo)準(zhǔn)，保證公司實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益的雙重提高，促使員工在追求目標(biāo)的工作過(guò)程中，既能實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值又能通過(guò)集體行為提高公司效益。在這個(gè)行為標(biāo)準(zhǔn)中應(yīng)該包括價(jià)值觀和職業(yè)道德、公司結(jié)構(gòu)以及監(jiān)督委員會(huì)的職能全能劃分。

2.3建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制可以說(shuō)是一個(gè)資金管理公司最重要的組成部分，它包括了公司對(duì)投資具體前景的詳細(xì)分析，對(duì)投資回報(bào)率的有效預(yù)估，最重要的是對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效確認(rèn)。很多時(shí)候，投資的風(fēng)險(xiǎn)越高它的回報(bào)率就越大，這就導(dǎo)致很多基金管理公司只顧眼前收益，忽視客觀風(fēng)險(xiǎn)，一旦買進(jìn)，就是血本無(wú)歸。但是基金并不是高風(fēng)險(xiǎn)投資就不能買進(jìn)，它需要公司對(duì)投資的方向進(jìn)行有效評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估團(tuán)隊(duì)的建立既要有金融行業(yè)的資深專業(yè)人士，也要有相關(guān)行業(yè)的專業(yè)人員。

3.結(jié)語(yǔ)

目前的證券基金投資市場(chǎng)中亂象叢生，加上社會(huì)中不斷傳輸“以錢生錢”的焦慮觀念，導(dǎo)致基金市場(chǎng)中出現(xiàn)很多問(wèn)題，這就要求金融從業(yè)者，特別是基金管理公司，一定要進(jìn)行規(guī)范化的投資管理，科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，這樣才能保證在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，幫助投資者實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李強(qiáng)，熊藝蔓，朱仕帥.證券投資基金發(fā)展現(xiàn)狀分析及對(duì)策研究[J].現(xiàn)代營(yíng)銷（信息版）， 2020（4）：30-31.

[2]董云開.基于私募證券投資基金監(jiān)管問(wèn)題的思考研究[J].大眾投資指南，2019，No.323（3）：27-27.

[3]謝冰冰.我國(guó)股票市場(chǎng)穩(wěn)定性與證券投資基金的關(guān)聯(lián)性研究[J].吉林工商學(xué)院學(xué)報(bào)，2019，35（3）：89-92.