數(shù)字普惠金融視角下金融集聚對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響研究

劉偉國(guó) 董迎輝

摘? ?要：提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力是當(dāng)前學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)，但就金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的渠道而言，數(shù)字普惠金融所發(fā)揮的作用還鮮有學(xué)者關(guān)注。本文基于2012—2018年29省際的面板數(shù)據(jù)，引入數(shù)字普惠金融這一變量，構(gòu)建具有調(diào)節(jié)變量的非線性模型來(lái)實(shí)證檢驗(yàn)金融集聚與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系。研究結(jié)果顯示：數(shù)字普惠金融可以顯著的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但當(dāng)前金融集聚效應(yīng)并未指向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，前者對(duì)后者存在顯著負(fù)向影響;此外，金融集聚與數(shù)字普惠金融的交互效應(yīng)顯著為正，數(shù)字普惠金融可以抑制金融集聚對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面效果。

關(guān)鍵詞：金融集聚;實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展;數(shù)字普惠金融;工具變量法

一、引言

十四五規(guī)劃明確指出，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期，要構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)金融普惠性來(lái)促進(jìn)金融更具針對(duì)性地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。結(jié)合實(shí)際，金融集聚現(xiàn)象隨各地金融中心城市建立而顯現(xiàn)，由此產(chǎn)生的問(wèn)題是，金融集聚帶來(lái)的規(guī)模、技術(shù)效應(yīng)是流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，還是在金融部門(mén)“空轉(zhuǎn)”？如何引導(dǎo)金融在集聚過(guò)程中更好帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展？對(duì)于上述問(wèn)題的回答，不僅有助于研判目前金融集聚狀態(tài)，而且對(duì)于指導(dǎo)金融回歸本源、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

已有大量文獻(xiàn)（李強(qiáng)和徐康寧，2013;劉文革等，2014;李紅和王彥曉，2014;孫志紅和王亞青，2017;張秀艷，2017;胡國(guó)暉和鄭美美，2020）研究了金融集聚與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系，并且基本達(dá)成一致看法：金融集聚可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但金融“脫實(shí)向虛”、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展“動(dòng)力不足”仍是尚未解決的難題，在國(guó)家進(jìn)一步倡導(dǎo)金融回歸本源背景下，金融集聚與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系引起國(guó)內(nèi)學(xué)者的廣泛關(guān)注。已有文獻(xiàn)在研究金融集聚與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系時(shí)，大都從空間計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，主要考慮金融集聚與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的線性關(guān)系，同時(shí)對(duì)實(shí)證結(jié)果產(chǎn)生關(guān)鍵、顯著影響的空間權(quán)重矩陣選擇方面主要依賴于學(xué)者的主觀選擇（張林，2016;蔡澤祥和武學(xué)強(qiáng)，2017;李林漢和田衛(wèi)民，2020;樊羚和韓廷春，2021）。基于現(xiàn)有研究，本文兼顧金融集聚與數(shù)字普惠金融融合發(fā)展趨勢(shì)、相互影響的客觀現(xiàn)實(shí)，從理論和實(shí)證兩個(gè)角度考察金融集聚、數(shù)字普惠金融以及兩者交互項(xiàng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的影響，分析數(shù)字普惠金融在金融集聚服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中的作用機(jī)制。近幾年，地區(qū)金融集聚現(xiàn)象越來(lái)越明顯，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍從中得不到有力支持，本文的研究結(jié)論有助于疏通金融集聚效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制，指導(dǎo)探索金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效途徑。

二、文獻(xiàn)綜述與機(jī)制分析

為減少交易成本、提高資源利用效率，各類金融人力、物力資源傾向于流向具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的地區(qū)，由于在金融集聚過(guò)程中，可以以自身配置來(lái)引導(dǎo)其他資源配置，加快地區(qū)技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新并最終推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融集聚及其效應(yīng)引起學(xué)者們的廣泛關(guān)注。目前考察金融集聚對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響主要有兩個(gè)層次：一是金融集聚作用于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傳導(dǎo)機(jī)制及其效果。二是分析金融在集聚過(guò)程中，金融集聚對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的影響。

就第一個(gè)層次而言，大部分國(guó)內(nèi)學(xué)者（李強(qiáng)和徐康寧，2013;胡國(guó)暉和鄭美美，2020;楊旭等，2020;張昌兵等，2021）認(rèn)為隨著金融集聚水平不斷提高，其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效應(yīng)也在不斷增強(qiáng)，應(yīng)該鼓勵(lì)金融發(fā)展，提高金融集聚水平。在金融集聚初期，金融機(jī)構(gòu)可以共享金融輔助性產(chǎn)業(yè)，同時(shí)可以相互協(xié)作、彼此提供投融資便利，降低與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱性。由于信貸雙方信息不對(duì)稱性縮小，加之地區(qū)金融資源特別是信貸資源增加，企業(yè)可以獲得信貸資源支持的機(jī)會(huì)大大提高，金融集聚產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。此外，日益增多的金融機(jī)構(gòu)意味著競(jìng)爭(zhēng)加劇，為吸引客戶、占據(jù)市場(chǎng)份額，金融產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新步伐加快，金融集聚的技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)不斷顯現(xiàn)。但也有一部分學(xué)者認(rèn)為金融集聚與經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在復(fù)雜性。金融集聚程度高并不意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量同樣也高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與金融集聚速度呈現(xiàn)不匹配特征（郭華等，2021），金融集聚對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起作用還受金融發(fā)展水平的制約，兩者存在“U型”關(guān)系，低發(fā)展水平的金融集聚會(huì)產(chǎn)生金融抑制問(wèn)題（孫志紅和張娟，2021）。金融集聚水平提高也會(huì)對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成本和穩(wěn)定性造成沖擊。此外，金融集聚的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效應(yīng)存在門(mén)限效應(yīng)，其中大部分省份處于金融集聚水平對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要起抑制作用的“陷阱區(qū)”，主張應(yīng)加快提高金融集聚水平以跳出金融集聚“陷阱區(qū)”（張秀艷，2017）。

就第二個(gè)層次而言，大部分文獻(xiàn)認(rèn)為金融集聚對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響渠道與第一個(gè)層面相同，但就金融集聚能否促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在不少爭(zhēng)議。這主要體現(xiàn)在在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政壓力陡升雙重背景下，政府存在干預(yù)當(dāng)前仍以間接融資體系為主的銀行信貸配置的強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)（祝繼高等，2020），不良貸款余額所占比例很大程度上受政府干預(yù)程度的影響，而金融集聚支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度很大程度上受制于各省份銀行體系的不良貸款余額的影響（蔡則祥和武學(xué)強(qiáng)，2017）。其次，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力略顯不足的情況下，金融集聚更容易使資金涌入虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)（陳雨露和馬勇，2012;李強(qiáng)和徐康寧，2013;張林，2016）。最后，過(guò)快的金融集聚容易促使金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)奪金融資源，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺少必要資金支持，同時(shí)在金融集聚后期，地方金融市場(chǎng)被各金融機(jī)構(gòu)完全分割、占據(jù)，金融機(jī)構(gòu)加快金融創(chuàng)新以爭(zhēng)奪客戶、維持利潤(rùn)，金融集聚導(dǎo)致地方金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)陡增，也不利于金實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展（馬勇等，2021）。但也有學(xué)者認(rèn)為金融集聚對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用。其中，樊羚和韓廷春（2020）認(rèn)為金融集聚通過(guò)促進(jìn)資本積累和提高全要素生產(chǎn)率兩個(gè)途徑對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到推動(dòng)作用，但由于政府的干預(yù)行為，導(dǎo)致金融集聚作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道并不暢通，進(jìn)而弱化了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

在數(shù)字普惠金融發(fā)展方面，現(xiàn)有文獻(xiàn)大都關(guān)注數(shù)字普惠金融與居民消費(fèi)之間的關(guān)系，鮮有文獻(xiàn)從數(shù)字普惠金融考察實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在直接融資有所擴(kuò)大的情況下，銀行貸款仍是實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲得獲取信貸支持的主要途徑。因此，現(xiàn)階段數(shù)字普惠金融必須要與傳統(tǒng)商業(yè)銀行體系結(jié)合起來(lái)（成學(xué)真和龔沁怡，2020）。數(shù)字普惠金融具有政策性和靶向性的特征，能夠覆蓋原有傳統(tǒng)普惠金融所難以服務(wù)的地區(qū)，提高金融覆蓋廣度和服務(wù)深度，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展（劉亦文等，2019;汪亞楠等，2020）。

三、實(shí)證與結(jié)果分析

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源與變量選擇

本文選擇2012—2018年中國(guó)29省份（不含西藏和海南數(shù)據(jù)）作為樣本。其中，由于西藏自治區(qū)數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重，難以使用常見(jiàn)的方法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充，同時(shí)由于海南省與周圍省市不存在空間上的接壤關(guān)系，不滿足文章為解決內(nèi)生性問(wèn)題所設(shè)計(jì)的工具變量要求，故將這兩個(gè)地區(qū)予以剔除。此外，本文普惠金融有關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心，其他數(shù)據(jù)均來(lái)自于EPS數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)家以及各省份歷年統(tǒng)計(jì)年鑒。

被解釋變量：實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展（Inpergdp），目前學(xué)術(shù)界對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有準(zhǔn)確定義。參照中國(guó)人民銀行對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)所界定的范圍：實(shí)體經(jīng)濟(jì)為除金融企業(yè)和個(gè)人以外的經(jīng)濟(jì)主體，因此本文采用從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值扣除金融業(yè)增加值，然后除以地區(qū)總?cè)藬?shù)的方法，得到人均實(shí)體GDP?？紤]到大部分文獻(xiàn)在進(jìn)行研究時(shí)，在上述操作的基礎(chǔ)上進(jìn)一步剔除房地產(chǎn)業(yè)增加值，本文也按照相同思路進(jìn)行計(jì)算，并將得到的指標(biāo)用于穩(wěn)健性檢驗(yàn)。此外，為消除通貨膨脹對(duì)研究?jī)?nèi)容所產(chǎn)生的影響，金融業(yè)增加值和房地產(chǎn)業(yè)增加值分別按照金融業(yè)增加值指數(shù)和房地產(chǎn)業(yè)增加值指數(shù)調(diào)整為以2012年為基期的不變價(jià)格計(jì)算的變量，其他變量則按照GDP指數(shù)按照相同方法進(jìn)行調(diào)整。

核心解釋變量：金融集聚水平（QWS），在衡量金融集聚水平時(shí)，參照張鵬和丁偉（2018）、楊旭等（2020）、胡國(guó)暉和鄭美美（2020）、岳婷婷（2020）、馬勇等人（2021）的做法，使用區(qū)位熵指數(shù)來(lái)測(cè)算各省份的金融集聚水平。

調(diào)節(jié)變量：普惠金融（In_f），參照成學(xué)真和龔沁怡（2020）、顏建軍和馮君怡（2021）的做法，本文采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心計(jì)算的數(shù)字普惠金融指數(shù)作為各省份數(shù)字普惠金融發(fā)展?fàn)顩r的度量。

控制變量：結(jié)合已有的眾多文獻(xiàn)，同時(shí)為了使得統(tǒng)計(jì)效力最大化并方便結(jié)果解讀，本文還控制了一些可能影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變量，其中包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（Ind_st）、教育水平（Pop）、技術(shù)水平（Te_inno）、財(cái)政支出（Fina_ex）、城鎮(zhèn)化率（Urban）、人口密度（Incity_pop）、對(duì)外開(kāi)放水平（FDI）。

（二）模型設(shè)定

首先，文章利用面板數(shù)據(jù)模型考察金融集聚、數(shù)字普惠金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。

其中，Inpergdpi，t為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，Qwsi，t為金融集聚水平，In_fi，t為數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，Xi，t為控制變量，？琢、？濁分別為核心解釋變量和控制變量系數(shù)，？著為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，下標(biāo)i代表省份，t代表年份。

其次，在模型（1）基礎(chǔ)上引入金融集聚與數(shù)字普惠金融交互項(xiàng)，來(lái)識(shí)別數(shù)字普惠金融對(duì)金融集聚的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展效應(yīng)的影響，見(jiàn)模型（2），若模型（1）中？琢1為正，代表金融集聚可以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，與此同時(shí)，若模型（2）中？茲3為正，則說(shuō)明數(shù)字普惠金融對(duì)金融集聚的實(shí)體經(jīng)發(fā)展效應(yīng)具有促進(jìn)作用，若？茲3為負(fù)，則說(shuō)明數(shù)字普惠金融對(duì)金融集聚的實(shí)體經(jīng)發(fā)展效應(yīng)具有抑制作用;若模型（1）中？琢1為負(fù)，代表金融集聚會(huì)抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，與此同時(shí)，若模型（2）中？茲3為正，則說(shuō)明數(shù)字普惠金融對(duì)金融集聚抑制實(shí)體經(jīng)發(fā)展效應(yīng)具有減緩作用，若？茲3為負(fù)，則說(shuō)明數(shù)字普惠金融對(duì)金融集聚抑制實(shí)體經(jīng)發(fā)展效應(yīng)具有促進(jìn)作用。

（三）結(jié)果討論與分析

鑒于數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，本文采用短面板常用的估計(jì)方法，首先，通過(guò)Hausman檢驗(yàn)分析模型判斷選擇OLS回歸、固定效應(yīng)模型，還是選擇隨機(jī)效應(yīng)模型，其次，考慮到由于雙向因果、潛在遺漏變量等情況導(dǎo)致的內(nèi)生性問(wèn)題，文章使用穩(wěn)健的GMM估計(jì)方法;最后，通過(guò)變量替換法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表2依次顯示混合OLS、隨機(jī)效應(yīng)模型以及固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果，其中，基礎(chǔ)回歸以及交互項(xiàng)回歸的Hausman檢驗(yàn)值分別為335.61（P值為0.0000）、341.64（P值為0.0000），因此，兩者均應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果顯示，在1%的顯著性水平下，金融集聚對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到顯著抑制作用，我們可以初步得出結(jié)論：金融集聚產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)以及技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)大部分沒(méi)有作用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)身上，但數(shù)字普惠金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響系數(shù)顯著為正，這表明在控制其他變量不變的情況下，數(shù)字普惠金融可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多支持來(lái)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在考慮交互項(xiàng)后，交互項(xiàng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響系數(shù)顯著為負(fù)，但系數(shù)較單獨(dú)考慮金融集聚對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有所下降，說(shuō)明數(shù)字普惠金融在一定程度上可以抑制金融集聚對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不良影響。

不可否認(rèn)，金融最初向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的地區(qū)開(kāi)始集聚，在金融集聚規(guī)模效應(yīng)下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)更容易快速發(fā)展;當(dāng)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷、獲利低于金融資產(chǎn)收益率時(shí)，金融資源會(huì)傾向于滯留在金融部門(mén)內(nèi)部，實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)因缺少金融支持而發(fā)展緩慢，因而兩者可能存在相互影響、互為因果的關(guān)系。此外，即使使用省級(jí)層面數(shù)據(jù)的同時(shí)控制一部分變量，回歸中也難免會(huì)存在測(cè)量誤差和遺漏變量造成估計(jì)不準(zhǔn)確。為解決上述問(wèn)題，本文采用了工具變量法來(lái)處理由于上述問(wèn)題所造成的內(nèi)生性。

Hausman檢驗(yàn)顯示Qwe和In_f均為內(nèi)生變量，借鑒張浩然和魏琳（2015）、李春濤等人（2020）的思路，選擇滯后一期的金融集聚作為金融集聚的工具變量，選擇與研究省份地理接壤省份的數(shù)字普惠金融均值、滯后一期數(shù)字普惠金融作為當(dāng)期數(shù)字普惠金融的工具變量?？紤]到潛在的異方差問(wèn)題，本文采用更為穩(wěn)健的GMM估計(jì)方法，并且所選的工具變量均通過(guò)了弱工具變量檢驗(yàn)、不可識(shí)別檢驗(yàn)和過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)。表3的GMM估計(jì)結(jié)果顯示，不管是基礎(chǔ)還是交互項(xiàng)回歸，金融集聚對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響系數(shù)顯著為負(fù)，數(shù)字普惠金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響系數(shù)顯著為正，同時(shí)交互項(xiàng)系數(shù)也顯著為正，與固定效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果基本相符，初步保證實(shí)證結(jié)果具有穩(wěn)健性。

為了進(jìn)一步確保實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，文章采用變量更換法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)（見(jiàn)表4）。更換被解釋變量，在原有被解釋變量基礎(chǔ)上進(jìn)一步剔除房地產(chǎn)業(yè)增加值，然后進(jìn)行穩(wěn)健的GMM估計(jì)，結(jié)果顯示在第（1）-（2）列，主效應(yīng)與交互效應(yīng)與上一部分回歸結(jié)果基本保持一致。更換核心解釋變量，文章借鑒已有做法，選擇單位行政面積上金融業(yè)增加值作為金融集聚的衡量指標(biāo)，結(jié)果顯示在第（3）-（4）列，實(shí)證結(jié)果也與上一部分回歸結(jié)果基本保持一致，交互效應(yīng)顯著，表明實(shí)證結(jié)論并非偶然。

四、結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

本文在對(duì)金融集聚、數(shù)字普惠金融的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展效應(yīng)進(jìn)行初步分析的基礎(chǔ)上，引入金融集聚與數(shù)字普惠金融的交叉項(xiàng)，對(duì)數(shù)字普惠金融如何影響金融集聚的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)前金融集聚與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，金融集聚處于抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段;在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，數(shù)字普惠金融可以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并在一定程度上緩解金融集聚對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的抑制作用。

（二）建議

在金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)機(jī)制有待健全的情況下，金融集聚程度并非越高越好。政府為推動(dòng)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，無(wú)不力求金融資源傾向于本地區(qū)，但金融集聚并不意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以獲得金融集聚所帶來(lái)的好處，應(yīng)注意監(jiān)管金融集聚效應(yīng)流向，避免資源在金融部門(mén)“空轉(zhuǎn)”;探索新型融資貸款模式以提高金融普惠性。在目前仍以間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)下，可以建立地區(qū)供應(yīng)鏈來(lái)著重培育、發(fā)展企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)融資增信支持體系，對(duì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供融資服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)可按照融資額的一定比例提供稅收抵扣，擴(kuò)大數(shù)字普惠金融覆蓋面來(lái)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展;建立類似存款保險(xiǎn)制度類似的融資保險(xiǎn)制度，金融監(jiān)管部門(mén)可以組織成立融資擔(dān)?；?，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)探索信貸投資與股權(quán)投資相結(jié)合的新型融資貸款模式。

（責(zé)任編輯：夏凡）

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