房企年初密集發(fā)債

一南

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根據(jù)研究機(jī)構(gòu)近日發(fā)布的報(bào)告稱，2021年房企到期債務(wù)規(guī)模（不含2021年將發(fā)行的超短期債券）預(yù)計(jì)將超過(guò)1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)36%，并歷史性地突破萬(wàn)億大關(guān)。今年1月份，房企境內(nèi)外擬發(fā)債規(guī)模已超過(guò)1500億元，逼近去年的最高點(diǎn)。

﹥﹥﹥? ? ? ? ? ? ? ?點(diǎn)評(píng)

年初房企密集發(fā)債，其中多與2015年放債潮所導(dǎo)致的今年債券到期有關(guān)，不少房企發(fā)新債，還舊債。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2021年1月27日，發(fā)行債券的房企包括碧桂園、萬(wàn)科、寶龍、世茂、旭輝、新城、龍湖、建業(yè)等多家房企，募集金額合計(jì)約近千億。

房地產(chǎn)是資金密集型的行業(yè)，一定程度上，房企能夠獲取的資金規(guī)模以及成本直接影響到自身的發(fā)展路徑。繁榮銷售額的背后，是房企對(duì)資金的饑渴，也是房企對(duì)金融機(jī)構(gòu)依賴的體現(xiàn)。房企償債壓力日趨增加，對(duì)房企的資金實(shí)力要求越來(lái)越高。一方面，過(guò)去幾年，房企快速擴(kuò)張“創(chuàng)新”融資渠道，助推規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)也留下了巨量的債務(wù)。另一方面，去年8月的“三道紅線”融資新規(guī)出臺(tái)后，房企面臨的融資環(huán)境更加嚴(yán)格，大規(guī)模、高杠桿融資擴(kuò)張模式難以為繼。

1月26日，2021年中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)工作會(huì)議以視頻形式召開。會(huì)議明確，要毫不松懈防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。嚴(yán)格落實(shí)房地產(chǎn)貸款集中度管理制度和重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)融資管理規(guī)定。

在融資新規(guī)“三道紅線”及房地產(chǎn)貸款集中度管理新政的影響之下，房企規(guī)模擴(kuò)張僅靠融資顯然不是最優(yōu)解。房企財(cái)務(wù)降杠桿將是主旋律，未來(lái)房企融資主要以借新還舊為主，融資增速或?qū)⑾陆?。“三道紅線”將倒逼房企提升自身產(chǎn)品力及經(jīng)營(yíng)能力，減少對(duì)融資依賴，提高項(xiàng)目去化，加快開發(fā)周期。