企業(yè)營運(yùn)資金管理研究
——以T企業(yè)為例

張興東 馬雨晨（長春大學(xué)管理學(xué)院）

■引言

營運(yùn)資金是企業(yè)生產(chǎn)連續(xù)的鏈條，是持續(xù)經(jīng)營的保障。只有對營運(yùn)資金進(jìn)行有效的管理，才能使資金發(fā)揮出最大限度的使用效率，實(shí)現(xiàn)資源最優(yōu)配置。對于醫(yī)藥行業(yè)來說，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈條長、成果商品化過程慢，這些都對營運(yùn)資金管理的有效性提出了更高的要求。由于醫(yī)藥消費(fèi)市場需求地不斷變動、同質(zhì)競爭加劇，出現(xiàn)了許多因營運(yùn)資金管理不善而被市場所淘汰的企業(yè)，從而更加體現(xiàn)出加強(qiáng)對營運(yùn)資金管理的重要性和必要性。

■公司簡介

T公司是以制藥業(yè)為中心的高科技企業(yè)，是天津市重點(diǎn)支持的大企業(yè)集團(tuán)之一，主營現(xiàn)代中藥、化學(xué)藥等的科研、種植、提取、銷售等。公司業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)藥領(lǐng)域的科研、生產(chǎn)、營銷全產(chǎn)業(yè)鏈，是國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品以現(xiàn)代中藥為核心,協(xié)同生物藥和化學(xué)藥為兩翼，構(gòu)建了現(xiàn)代生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群。

■T公司營運(yùn)資金管理分析

（一）采購環(huán)節(jié)

1.采購模式

公司設(shè)有專門的采購部門，制定原材料采購的標(biāo)準(zhǔn)，通過招標(biāo)、統(tǒng)談、戰(zhàn)略尋源、戰(zhàn)略儲備等多元化的采購模式相結(jié)合，實(shí)施戰(zhàn)略采購，利用集成優(yōu)勢降低采購成本，規(guī)避質(zhì)量及供貨風(fēng)險。

2.采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理分析

T公司在2015～2018年的采購環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均為負(fù)數(shù)，并且近5年來應(yīng)付賬款保持逐年上升的趨勢，說明T公司的資金周轉(zhuǎn)能力比較良好,資金利用率比較高。企業(yè)企圖運(yùn)用外部資金來優(yōu)化采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理，但這樣可能會降低供應(yīng)商對企業(yè)的信賴程度，影響企業(yè)的信用。從近5年采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的變動趨勢來看，整體還是呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，在2019年達(dá)到4.97，這在一定程度上反映出T公司營運(yùn)資金管理水平還應(yīng)更加完善。在2019年T 公司前五名供應(yīng)商采購額達(dá)83725.78萬元，占年度采購總額僅為5.85%，這個數(shù)值并不是一個很高的水平，所以企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)管理與供應(yīng)商之間的關(guān)系（如表1）。

表1 采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理分析表 單位：萬元

（二）生產(chǎn)環(huán)節(jié)

1.生產(chǎn)模式

公司及生產(chǎn)型子公司所有產(chǎn)品均嚴(yán)格按照GMP規(guī)范進(jìn)行生產(chǎn)，以銷定產(chǎn)，ERP貫穿供應(yīng)鏈一體化。計(jì)劃部門根據(jù)銷售部門提供的各產(chǎn)品年度銷售預(yù)測以及月度發(fā)貨情況，結(jié)合各產(chǎn)品產(chǎn)能，制定生產(chǎn)計(jì)劃。生產(chǎn)部門協(xié)調(diào)和督促生產(chǎn)計(jì)劃的完成，同時對產(chǎn)品的生產(chǎn)過程、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、衛(wèi)生規(guī)范等執(zhí)行情況進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督管理，由各生產(chǎn)車間負(fù)責(zé)具體產(chǎn)品的生產(chǎn)管理；質(zhì)量保證部、質(zhì)量檢驗(yàn)部對在整個生產(chǎn)過程中關(guān)鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)的原料、中間產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品的質(zhì)量進(jìn)行檢驗(yàn)監(jiān)控（如表2）。

表2 生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理分析表 單位：萬元

2.生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理分析

近五年來企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期基本表現(xiàn)為負(fù)增長，這表明企業(yè)在利用外部資金來維持周轉(zhuǎn)。生產(chǎn)環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金也基本保持穩(wěn)定。其他應(yīng)收款在2015-2018年都保持增長趨勢，在2019年又略有下降，企業(yè)應(yīng)加以注意。產(chǎn)品金額保持持續(xù)上升的趨勢，這表明企業(yè)生產(chǎn)效率較低，產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品的效率較慢，企業(yè)應(yīng)提升生產(chǎn)效率，降低資金的占用。

（三）銷售環(huán)節(jié)

1.銷售模式

公司產(chǎn)品主要通過全資子公司對外銷售，現(xiàn)已形成覆蓋全國市場的營銷網(wǎng)絡(luò)。T公司主要向下游經(jīng)銷商、各級醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥店等終端客戶進(jìn)行分銷與配送，以及通過零售連鎖業(yè)務(wù)對線上及線下渠道向終端消費(fèi)者進(jìn)行零售。公司也設(shè)有網(wǎng)上藥店進(jìn)行醫(yī)藥電商服務(wù)。

2.銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理分析

在銷售環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金中，應(yīng)收賬款及庫存商品占有較重比例。庫存商品和應(yīng)收賬款近五年來都呈現(xiàn)直線上升的趨勢，在2019年已高達(dá)189976萬元和843097萬元，占用資金比重很大，資金流動性較差。而且較高的應(yīng)收賬款會產(chǎn)生一定比例的壞賬，這樣并不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展（如表3）。

表3 銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理分析表 單位：萬元

■T 公司營運(yùn)資金管理存在的問題

（一）采購環(huán)節(jié)存在的問題

根據(jù)對采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金的分析可以發(fā)現(xiàn)，T公司的應(yīng)付賬款增長趨勢明顯，在2019 年達(dá)到211151 萬元，相較于2015年，增幅為146%。雖然大量的應(yīng)付賬款可以表明企業(yè)市場的談判地位，但長期占用外部資金同樣也會對企業(yè)的信用帶來負(fù)面影響，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在的問題

2015-2019年其他應(yīng)付款基本保持增長且增長幅度較大的趨勢，其金額比重在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中處于重要地位，因此會對企業(yè)資金的流動性造成直接影響。押金保證金的增加是其他應(yīng)付款增長的一大因素。其他應(yīng)收款的變動主要是股權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)及押金保證金的原因，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)管理，避免資金的過度占用。

（三）銷售環(huán)節(jié)存在的問題

2019年T 公司的前5名應(yīng)收賬款合計(jì)數(shù)為112318萬元，占應(yīng)收賬款期末余額合計(jì)數(shù)的比例為16.25%，這表明企業(yè)應(yīng)收賬款對象較為分散，這無疑提高了企業(yè)收回賬款的難度，使大量的營運(yùn)資金被占用，影響企業(yè)銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金管理的效率。

■T公司營運(yùn)資金管理改進(jìn)對策

（一）優(yōu)化應(yīng)付賬款商業(yè)信用管理

2019年T公司的流動負(fù)債占總負(fù)債的比例高達(dá)71.25%，而在流動負(fù)債中應(yīng)付賬款和短期借款所占比重較高，這就使得企業(yè)資金短缺的風(fēng)險比較高，債務(wù)償還難度較大，易發(fā)生資金鏈條的斷裂。因此企業(yè)應(yīng)該相應(yīng)的舍棄占用外部資金帶給企業(yè)的短期利益，注重提升企業(yè)自身的商業(yè)信用，根據(jù)交易性質(zhì)對供應(yīng)商進(jìn)行重新分類，建立供應(yīng)商的檔案信息并定期進(jìn)行維護(hù)，維持與供應(yīng)商良好的合作關(guān)系，以此優(yōu)化應(yīng)付賬款的管理績效。

（二）加強(qiáng)信息化建設(shè)

T公司其他應(yīng)收款增加是由于收取下游大型醫(yī)院客戶的保證金而導(dǎo)致的，企業(yè)應(yīng)提升談判方面的能力，控制押金保證金的增長。企業(yè)還應(yīng)該完善信息化的建設(shè)，了解客戶對于產(chǎn)品的需求是否存在變動，以便能夠及時調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，降低產(chǎn)品存貨對資金的占用，提高管理水平。

（三）與客戶建立戰(zhàn)略合作關(guān)系

T公司的庫存商品占銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金的比重較高，出現(xiàn)庫存商品積壓的現(xiàn)象，影響了銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率。企業(yè)大部分客戶是下游的經(jīng)銷商、各級醫(yī)療機(jī)構(gòu)、藥店分銷等，而且需求多樣、分散。因此企業(yè)需要對消費(fèi)者的需求了解得更加全面，可以與重要客戶建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，加強(qiáng)企業(yè)與客戶之間的信任關(guān)系，形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)合作共贏。重視與客戶關(guān)系的重要性，促使企業(yè)更全面的了解市場需求，銷售庫存商品，緩解庫存積壓的現(xiàn)象。

（四）加快應(yīng)收賬款回收

T公司的應(yīng)收賬款占銷售環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金的比例偏高。雖然寬松的信用政策會促進(jìn)產(chǎn)品的銷售，但過高的應(yīng)收賬款會增加企業(yè)的管理成本，導(dǎo)致企業(yè)營運(yùn)能力下降。因此企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對客戶的信用等級的管理，對其進(jìn)行風(fēng)險評估，以此來減少壞賬的發(fā)生。為確保對企業(yè)應(yīng)收賬款進(jìn)行嚴(yán)格的管控，還應(yīng)建立信用政策，在合同中明確標(biāo)明還款日期，對于逾期未償還的客戶應(yīng)讓其支付一定比例的違約金，加快應(yīng)收賬款的回收。對于那些可能發(fā)生壞賬的應(yīng)收賬款，可以使用現(xiàn)金折扣的方式盡快收回欠款。