信德房地產(chǎn)集團有限公司財務風險評價

郭海涵 安增龍（黑龍江八一農(nóng)墾大學）

■信德房地產(chǎn)集團有限公司財務風險評價模型的構(gòu)建

（一）評價方法

模糊綜合評價法：模糊綜合評價法集合了層次評價法（AHP評價法）的優(yōu)點，其主要思路在于，首先可根據(jù)目標對象的評價需求，建立起一個集合評價因素集，其后通過對各因素進行權(quán)重分析、權(quán)重隸屬度計量；繼而，再建立一個模糊判斷矩陣來對各個因子變量，進行綜合模糊化計算，最后對各數(shù)值結(jié)果進行歸一化處理，并進行綜合評價分析。

（二）評價指標的構(gòu)建流程

根據(jù)財務風險管理的理論思想，財務評價管理方法，對信德房地產(chǎn)集團有限公司財務評價指標的構(gòu)建方式，可結(jié)合以下流程，來進行構(gòu)建并展開針對性評價。其具體評價的步驟，（1）選用評價方法；（2）確定評價原則；（3）選取指標權(quán)重；（4）建立判斷矩陣；（5）一致性檢驗。

■信德房地產(chǎn)集團有限公司財務風險評價指標的選取及權(quán)重的確定

（一）評價指標的選取

根據(jù)《中國企業(yè)財務通則》的規(guī)定，要求企業(yè)的盈利能力、營運能力、償債能力這三類指標，作為固定的財務評價指標。

因而，本文對于信德房地產(chǎn)集團有限公司的財務評價指標，同樣遵從上述指標R 選取原則，側(cè)重選取盈利能力、營運能力、償債能力指標來作為評價信德房地產(chǎn)集團有限公司財務風險的評價指標，以得知公司的財務風險成因。

（二）權(quán)重的確定

選取好評價指標之后，參考《中央企業(yè)綜合績效評價實施細則》的規(guī)定，即選取：“盈利、營運、償債這三個必選指標項”，并根據(jù)不同指標對企業(yè)財務風險的影響程度來進行參數(shù)設置。

（三）財務風險級別的劃分

企業(yè)財務風險級別的劃分，同樣參考《中央企業(yè)綜合績效評價實施細則》的標準，對信德房地產(chǎn)集團有限公司進行以下幾個風險等級劃分。

當數(shù)值結(jié)果較大，則說明風險級別越高，風險系統(tǒng)也越明顯。當指標檢驗出的數(shù)值結(jié)果越小，則說明風險級別和風險系統(tǒng)，也相對較輕。

■賦值與結(jié)果計算

（一）構(gòu)建判斷矩陣

為方便對相鄰指標的重要程度，進行比對檢驗，本次通過邀請5-10位房地產(chǎn)戰(zhàn)略管理專家、財務專家以及具有5年會計行業(yè)經(jīng)驗的專業(yè)會計師，共同參與評分。如表1 所示，為判斷矩陣。

表1 判斷矩陣1-9標度法

如表1所示，本模型需要對多個不同風險因素進行評價，因而通過建立矩陣判斷模型，并遵從AHP層次評價模型的“1-9標度法”基本思想，1-9標度法是基于層次分析法，為判斷矩陣如何計量指標的定量標準數(shù)值來對其重要程度進行檢驗的評價方法。如表1中維度項下的1、3、5等的數(shù)值，分別是指兩個因素之間的重要性比較程度。bkg是指第g個因素與K個因素相關(guān)性及總評價結(jié)果。

（二）一致性檢驗

判斷矩陣的一致性檢驗，需要對最大特征值進行歸一化處理，具體見下式：

上式的“CI”，主要是是用于計算不一致程度的數(shù)量指標的判斷值，而“n”則表示元素的數(shù)量，各元素相對權(quán)重集合。由于在建立判斷矩陣之后的數(shù)據(jù)計算，會對CI值的計算結(jié)果帶來不確定和差異性影響，因而，需要消除高因素數(shù)值對判斷數(shù)據(jù)所造成的誤差影響，對此，就需要通過引入可進行隨著一致性檢驗的指標RI數(shù)值。其一致性檢驗數(shù)值，參見表2所示。

表2 一致性檢驗指標

通常情況下，在階數(shù)n＜3的情況下，說明判斷矩陣符合一致性檢驗的需求，但若n＞3的情況下，則需要置入RI檢驗數(shù)值，來進行隨著一致性檢驗，得出穩(wěn)定的CR比率。其計算式為：CR=CI/RI,若最終CR數(shù)值結(jié)果＜0.1，這意味著矩陣具有較合理的一致性，若是CR結(jié)果≥0.1，則說明判斷矩陣一致性檢驗不合理，需要重新建立模型，直至CR 數(shù)值結(jié)果不超出0.1，才表明具有有效性。

（三）結(jié)果計算

權(quán)重賦值的計算，可參照式所示的標準，即先是需要對CI指標一致性檢驗的計算式，將各階數(shù)n各數(shù)值代入式中，并根據(jù)CR=CI/RI的計算方式，對各階段對應RI一致性檢驗數(shù)值依次進行歸一化處理，最后，在此基礎上，再得出各指標的一致性權(quán)重賦值結(jié)果。具體的賦值結(jié)果，可見表3所示。

表3 信德房地產(chǎn)集團有限公司財務風險評價指標權(quán)重賦值結(jié)果表

根據(jù)表3 所示，通過對不同指標進行賦值計算，并結(jié)合表2 對企業(yè)財務風險等級的劃分，可以得知各數(shù)值的風險程度。根據(jù)從高至低的風險等級的影響程度，進行排序之后為：X5＞X4＞X6＞X1＞X3＞X2。也即是說，對信德房地產(chǎn)集團有限公司財務風險的影響程度，根據(jù)從最高至最低影響的風險程度影響，其相對應的各項變量，分別為企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊、營業(yè)收入、負債率、凈資產(chǎn)收入、股東分紅利潤、凈利潤增長率。綜上數(shù)值結(jié)果，不難得知，在持續(xù)發(fā)展過程中，信德房地產(chǎn)集團有限公司要進一步加強自身的財務風險控制。應優(yōu)先加強資產(chǎn)配置，然后提高營業(yè)收入，減少負債比率，最后再相應提高企業(yè)凈資產(chǎn)收入、股東分紅利潤、凈利潤增長率，等等。