基于PPP模式工程項目融資風(fēng)險管理研究

任燕緯

摘? 要：近年來我國社會經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，促進(jìn)了項目工程的快速發(fā)展，與此同時，項目風(fēng)險與日俱增，尤其是在PPP模式上，作為私營和公營經(jīng)濟(jì)的結(jié)合，需要滿足經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，要由政府做好引導(dǎo)和主觀工作。所以，項目融資管理工作就顯得尤為重要。

關(guān)鍵詞：PPP模式;項目工程;融資風(fēng)險

1前言

在我國社會經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，人們享受到了改革開放帶來的優(yōu)秀成果，生活質(zhì)量水平顯著提高。在全面脫貧攻堅勝利的當(dāng)下，在小康社會全面建立的時候，卻出現(xiàn)了一些不和諧的聲音。工程項目建設(shè)作為我國耗能大戶，一方面以其承擔(dān)的多項功能成為人們生活和工作中離不開的載體;另一方面，工程數(shù)量的增加也暴露出更多的融資風(fēng)險，融資問題給整個工程行業(yè)甚至是人們的生活都蒙上了一層陰影。尤其是在市場競爭愈加激烈的今天，不少企業(yè)為了加快發(fā)展腳步，冒著高風(fēng)險提高了融資力度，這也導(dǎo)致了風(fēng)險管理中埋下了不少安全隱患。當(dāng)前，工程融資項目中風(fēng)險較為常見的還是PPP模式，為了確保工程建設(shè)行業(yè)的健康發(fā)展，能夠在穩(wěn)健發(fā)展的前提下推動工程項目建設(shè)，就要求做好整體的風(fēng)險管控工作。從金融工作發(fā)展的角度來看，融資在很大程度上加快了企業(yè)的發(fā)展，為企業(yè)的資金流動提供了充足的保證，但是也為不少企業(yè)的沖動買單。如果不能做好風(fēng)險管控工作，不僅是資金流動出現(xiàn)問題，更有可能造成嚴(yán)重的金融危險。

2PPP模式的介紹

何謂是PPP模式，從工程項目建設(shè)情況來看，由于本身周期長、規(guī)模大，資金回籠速度慢，所以作為施工企業(yè)除了本身資金雄厚的，大多數(shù)企業(yè)還是比較依賴于融資的。尤其是我國近些年房地產(chǎn)行業(yè)爆火，融資企業(yè)數(shù)不勝數(shù)，不少企業(yè)的負(fù)債率甚至超過了80%，這對于企業(yè)運(yùn)營來說可以說是非常危險的信號。企業(yè)的運(yùn)營本身包括了對于風(fēng)險的管控和資金的合理化管理，面對PPP模式的廣泛應(yīng)用，甚至可以稱得上是泛濫的情況，我們必須先了解和掌握PPP模式的概念，從而在工作中更好地進(jìn)行把握。PPP模式指的是公私合營的制度，在改革開放前，我國主要都是國營經(jīng)濟(jì)，私營經(jīng)濟(jì)可以忽略不計。隨著改革開放以來市場活力的打開，私營經(jīng)濟(jì)開始在社會發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。而國營經(jīng)濟(jì)面對來勢洶洶的市場大潮反而出現(xiàn)了水土不服的情況。尤其是上世紀(jì)不少國營企業(yè)發(fā)展不順，被迫變賣資產(chǎn)，也導(dǎo)致大規(guī)模的工人下崗，這對我們而言無疑是敲響了警鐘。

PPP模式的應(yīng)用其積極意義在于將公私經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢都有效結(jié)合在一起，最終實(shí)現(xiàn)雙贏的目的。但問題在于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊性質(zhì)決定了，如果只是執(zhí)行PPP模式，意味著將會超出融資風(fēng)險控制，將出現(xiàn)意想不到的問題。所以，在使用PPP模式的基礎(chǔ)上，要求對工程項目的融資風(fēng)險進(jìn)行合理管控，一方面能夠繼續(xù)維持公私雙方的優(yōu)勢結(jié)合，另一方面也能夠最大化限制融資風(fēng)險。從PPP模式執(zhí)行過程中來看，為了降低融資風(fēng)險，首要的就是先完成分析工作，調(diào)查市場需求，了解融資發(fā)展的趨勢，這樣一來才能做到對企業(yè)和市場都心里有數(shù)。從PPP模式發(fā)展趨勢來看，其突出特點(diǎn)包括了壟斷性和穩(wěn)定性，壟斷性意味著利益的最大化，穩(wěn)定性意味著利益的長久化。像號稱我國新四大發(fā)明之一的共享單車，雖然是由社會資本進(jìn)行投資，但是在政府幫助下迅速拓展市場，最終的收益實(shí)現(xiàn)社會大眾和資本共享，這一過程中政府作為重要主導(dǎo)方能夠充分保障項目落地和發(fā)展的順利，而社會資本則清除地知道要將資金投向何方。二者的優(yōu)勢相互結(jié)合后，就促進(jìn)了整個單車市場的繁榮。

3PPP模式工程項目融資風(fēng)險特點(diǎn)

PPP模式雖然是新型的發(fā)展模式，但在國外已經(jīng)有著比較成熟的使用經(jīng)驗和實(shí)踐經(jīng)歷，有著一定的歷史。只是在我國落地時間尚短，并且在法律上也缺少詳細(xì)對應(yīng)的條文來保障其發(fā)展。由于這一新興模式和傳統(tǒng)摸著有著較大的區(qū)別，因此對于融資風(fēng)險的管理也需要著重考慮。因為其特殊的特點(diǎn)顯示，要求政府和企業(yè)之間都關(guān)注PPP模式的特點(diǎn)，這樣才能夠在企業(yè)的運(yùn)營和政府控制下實(shí)現(xiàn)良好地運(yùn)轉(zhuǎn)。

PPP模式的特點(diǎn)之一是風(fēng)險期限較長。因為PPP模式工程項目的運(yùn)用主要還是以民生和基礎(chǔ)領(lǐng)域為主，目前的實(shí)踐經(jīng)歷較為有限，政府管控的也多，權(quán)力分?jǐn)傂?，能夠保證項目的社會效益得到保障。從項目工程的特點(diǎn)來看，這一類的工程規(guī)模較大，所以對應(yīng)的施工時間也長，盈利較少，但社會效益明顯，盡管其回款時間久、盈利不顯著，但其社會效益能夠為企業(yè)贏得較好的口碑。但對于企業(yè)而言，資金回籠慢就意味著影響企業(yè)當(dāng)前的施工和未來的佳話安排。如果說企業(yè)在工程驗收后沒能夠立馬回收資金，將對企業(yè)的發(fā)展和長遠(yuǎn)趨勢造成負(fù)面影響。

其次是有著浮動風(fēng)險。不少工程項目中都存在著浮動風(fēng)險，這一點(diǎn)在PPP模式中顯得尤為突出。PPP模式由于政府與私營經(jīng)濟(jì)的結(jié)合，導(dǎo)致風(fēng)險起伏不定，尤其是市場環(huán)境的本身波動較大，國內(nèi)國際的不同因素都會造成風(fēng)險的大幅度變化。尤其是一些國內(nèi)外大事的發(fā)生，都可能造成國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)的波動。這幾年以來，由于融資熔斷，不少企業(yè)紛紛倒閉的新聞屢見不鮮，人們開始廣泛關(guān)注這一類消息。由于金融風(fēng)險的難以預(yù)知，使得風(fēng)險本身一再被提高，因此對于風(fēng)險管理提出了更高的要求。當(dāng)前，PPP模式的開展有賴于政府的長期穩(wěn)定管理，但是政府并不能做到全能型地包辦，在管理方面也較為欠缺經(jīng)驗，此外因為推行時間并不長，使得對應(yīng)的法律條文保障也不具備，風(fēng)險又被進(jìn)一步增加了。第三還有風(fēng)險因素的跌價。由于PPP模式作為一種新型的實(shí)踐模式，加上市場的波動和政府管理的經(jīng)驗欠缺，多重因素疊加下可能使得風(fēng)險被無限放大，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險無法管控，影響了企業(yè)項目的運(yùn)轉(zhuǎn)。PPP模式本身融資是存在一定的風(fēng)險，但這風(fēng)險是在可控范圍內(nèi)的，可是由于多種因素的波動疊加后使得風(fēng)險本身可能呈現(xiàn)出幾何倍速的增長，最終對于市場和工程項目本身都造成難以挽回的損失。

4有效應(yīng)對融資風(fēng)險的做法

PPP模式使用過程中，為了加強(qiáng)對于風(fēng)險的管控，防止融資風(fēng)險的提高，就要做好應(yīng)對融資風(fēng)險管理的工作。由于主體雙方是政府和私營企業(yè)，所以管理工作也離不開雙方的共同參與。

從企業(yè)角度來看，最重要的是進(jìn)行風(fēng)險的綜合識別與把控。要做好風(fēng)險把控工作，首先當(dāng)然是確認(rèn)何種行為以及何種態(tài)勢是風(fēng)險。如果說對于風(fēng)險的情況和種類都識別不清，意味著風(fēng)險管控工作難以推進(jìn)。所以要求相關(guān)的管理人員全面參與到工程項目中，摸清具體情況，掌握關(guān)聯(lián)信息，在此基礎(chǔ)上識別項目融資中可能隱藏的風(fēng)險條件以及這些風(fēng)險將會帶來的實(shí)際損失。這樣才能夠及時地確定項目的風(fēng)險種類，通過風(fēng)險種類來厘清風(fēng)險的特點(diǎn)，確定其大致走向，那么上述的這一系列工作都可以稱之為風(fēng)險的識別工作。那么，為了更好地破除風(fēng)險，加強(qiáng)管控，可以在前期就邀請獨(dú)立機(jī)構(gòu)對企業(yè)的運(yùn)行和項目本身進(jìn)行評估，借由第三方機(jī)構(gòu)來客觀地評價項目工程匯總存在的阻礙情況并據(jù)此編制對應(yīng)的解決辦法。那么何謂是風(fēng)險的把控呢。顧名思義就是對風(fēng)險地有效控制，一般可以分成風(fēng)險的轉(zhuǎn)移與分擔(dān)。項目主體單位要運(yùn)營，要賺取利潤那么必然要承擔(dān)一定的風(fēng)險，無論風(fēng)險是大是小，都要由主體企業(yè)來負(fù)責(zé)。雖然企業(yè)運(yùn)營過程中非常需要融資，但是當(dāng)融資風(fēng)險到來之際，對于企業(yè)還是會產(chǎn)生不同程度的沖擊影響。再加上工程項目本身運(yùn)營時間長，回款慢的因素影響，需要企業(yè)提前做好風(fēng)險控制工作從而降低風(fēng)險的沖擊。工程項目有兩個長的特點(diǎn)，一個是建設(shè)周期長，一個是資金回籠時間長，面對這兩個特點(diǎn)對于企業(yè)來說是承擔(dān)著較大壓力的。一般來看，PPP模式的施工建設(shè)都是以民生性的和基礎(chǔ)性的為主，為了確保滿足社會大眾的效益，政府在這一過程中就要積極引導(dǎo)，加強(qiáng)監(jiān)管，所以對應(yīng)的也要求相關(guān)企業(yè)建立起對應(yīng)的完善管理體系。那么管理工作的實(shí)施和監(jiān)督工作的操作都需要人力資源來完成，所以人才的組織培養(yǎng)也是必須的。尤其是現(xiàn)階段PPP模式的實(shí)施面臨著跨專業(yè)的多重要求，需要精通金融、財會、法律等相關(guān)知識，在融會貫通的基礎(chǔ)上，能夠做好金融風(fēng)險把控工作。但是，現(xiàn)階段由于PPP模式落地時間較短，還有許多人并不明白該模式的運(yùn)轉(zhuǎn)，缺少這一方面的實(shí)踐經(jīng)驗等等。因此，要求企業(yè)加強(qiáng)對人才的培養(yǎng)工作，推動人才的對外交流和培訓(xùn)，并定期進(jìn)行考核，從而確保培養(yǎng)人才工作的可行性。

從政府的角度來看，當(dāng)務(wù)之急在于構(gòu)建健全的法律體系。上文中提到了，我國的PPP模式還處于萌芽狀態(tài)，發(fā)展時間短，實(shí)踐經(jīng)驗少，所以對應(yīng)的法律條文都還沒建立起來。盡管發(fā)達(dá)國家在這一方面有著較多的經(jīng)驗?zāi)軌蜃屛覀兘梃b學(xué)習(xí)，但是畢竟國情有別，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗不能完全照搬，要求我們的政府能夠結(jié)合實(shí)際國情來根據(jù)PPP模式的發(fā)揮在那趨勢來健全法律體系。尤其是當(dāng)前的法律法規(guī)雖然開始有意地限制PPP模式的運(yùn)行，并未一些具體糾紛提供法律參考，但是整體來看，還是存在許多的局限性，使用的范圍并不大。那么這樣來看，一旦出現(xiàn)了融資風(fēng)險，意味著現(xiàn)階段的法律并不能作為太多的參考，也沒辦法給出太多的限制，會導(dǎo)致項目本身難以規(guī)避風(fēng)險，進(jìn)而造成融資風(fēng)險對于項目和企業(yè)都帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。所以，從現(xiàn)階段的首要問題來看，必須是建立起完善的法律體系，配套具體的法律條文，這樣才能為項目的施工和驗收提供法律保障。因此，需要立法部門一方面學(xué)習(xí)國外的經(jīng)驗進(jìn)行參考，另一方面結(jié)合本國國情，根據(jù)PPP模式運(yùn)行的情況來設(shè)立條文，完善法律體系。除了構(gòu)建法律體系外，政府的另一項重要工作就是要確立合理的價格機(jī)制。因為PPP模式的工程主要是面向民生環(huán)節(jié)，所以工程驗收后能夠體現(xiàn)出極大的社會效益，當(dāng)然相對應(yīng)地經(jīng)濟(jì)效益較低，對于企業(yè)而言，并不利于當(dāng)前的發(fā)展。而政府相對應(yīng)地更關(guān)心民生工程給社會大眾帶來的收益，所以它要做的就是確定科學(xué)合理的產(chǎn)品或者服務(wù)的價格，公平的進(jìn)行買賣，讓企業(yè)能夠獲得對應(yīng)收益的同時，社會大眾也能因此獲益。但政府作為市場需求主體，本身又負(fù)有監(jiān)管的職責(zé)，難免讓人有既是裁判員又是遠(yuǎn)動員的嫌疑。所以，政府本身要加強(qiáng)自身的監(jiān)管，其定價合理與否，一方面決定了工程最終對于企業(yè)的營收。如果定價較高，企業(yè)能夠獲得更多利潤;如果過低，那么企業(yè)就面臨資金難以快速回本的問題，之前融資的風(fēng)險問題就此暴露出來。還有更嚴(yán)重的是，一些企業(yè)接到的項目難以結(jié)賬，成本控制不住，導(dǎo)致工程建設(shè)一直處于虧空狀態(tài)，對于企業(yè)來說是極大的傷害，更嚴(yán)重的可能導(dǎo)致企業(yè)被市場淘汰。所以，作為政府來說，它有職責(zé)也有必要做好定價工作，公平公正的來進(jìn)行裁決。

結(jié)語

綜上所述，PPP模式作為一種新型的工程項目模式，容易發(fā)生融資風(fēng)險，為了處理好融資風(fēng)險，保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益和工程的社會效益，要求作為PPP模式兩個主體的企業(yè)和政府都能做好風(fēng)險管控工作。一方面企業(yè)要培養(yǎng)相關(guān)人才，做好風(fēng)險的識別與把控工作。而政府則需要做好裁判員的角色，健全法律體系，建立合理的價格機(jī)制，協(xié)調(diào)好政府和企業(yè)的關(guān)系，以保證PPP模式項目風(fēng)險管理。

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