關(guān)于國有企業(yè)并購重組后財務(wù)資源整合的探討

劉強(qiáng)

摘 要：并購重組能夠解決國有企業(yè)諸多隱疾，一直以來都是國有企業(yè)改革強(qiáng)有力的抓手。并購重組后的內(nèi)部整合則關(guān)系到并購重組的成功與否。并購重組后財務(wù)資源的整合是順利嫁接被并購重組資產(chǎn)，完成并購目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。本文對國有企業(yè)并購重組的動因，以及并購重組后財務(wù)資源整合的必要性進(jìn)行了分析，并對國有企業(yè)并購重組后如何進(jìn)行財務(wù)資源整合做了探討。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);并購重組;財務(wù)資源整合

一、引言

在“大智移云物”的時代，隨著企業(yè)所處財務(wù)環(huán)境的變化，財務(wù)職能由傳統(tǒng)的會計核算、事后分析，轉(zhuǎn)向創(chuàng)造價值的事前籌劃、事中監(jiān)控，財務(wù)工作朝著自動化、數(shù)字化、智能化發(fā)展，財務(wù)資源的內(nèi)涵也隨之不斷地擴(kuò)展和延伸。財務(wù)資源并不局限于企業(yè)的資金范疇，是以企業(yè)營運(yùn)資金為基礎(chǔ)，圍繞資金運(yùn)動展開的一系列活動的有機(jī)集合。財務(wù)資源既包括企業(yè)的各類存量資產(chǎn)，如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、長期股權(quán)投資也包括企業(yè)在開展和管控資金運(yùn)動過程中形成的各種財務(wù)管控行為和體系，如財務(wù)目標(biāo)、財務(wù)分析、會計核算體系、業(yè)績評價體系、財務(wù)制度體系。同樣地，財務(wù)資源的整合不再僅僅是通常意義上對企業(yè)資金的優(yōu)化配置，更是站在企業(yè)未來發(fā)展的戰(zhàn)略高度，對企業(yè)方方面面的資源進(jìn)行協(xié)調(diào)和整合，最大程度地挖掘資源整合背后的協(xié)調(diào)價值。

并購重組能解決國有企業(yè)存在的很多問題，一直以來都是國有企業(yè)改革強(qiáng)有力的抓手。并購重組在促進(jìn)國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、解決國有企業(yè)效益低下、化解過剩產(chǎn)能等方面發(fā)揮著重要作用。然而，部分國有企業(yè)資源整合能力弱，并購重組后內(nèi)部整合不到位，只是簡單的物理反應(yīng)，并購重組的資產(chǎn)未發(fā)生真正的化學(xué)反應(yīng)，造成“大而不強(qiáng)”、“組而不合”的局面。財務(wù)資源整合，貫穿于并購重組的全過程，與生產(chǎn)經(jīng)營、戰(zhàn)略、人力等基礎(chǔ)性整合相互滲透、相互作用，是國有企業(yè)并購重組后內(nèi)部整合的重點工作，也是順利嫁接被并購重組資產(chǎn)，完成并購目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。國有企業(yè)對財務(wù)資源的整合能力很大程度上會影響并購重組的成敗。因此，加強(qiáng)國有企業(yè)并購重組后財務(wù)資源整合的研究具有很深的理論意義和實踐意義。

二、國有企業(yè)并購重組后財務(wù)資源整合概述

在國有企業(yè)中，財務(wù)資源整合就是運(yùn)用財務(wù)手段對并購重組雙方財務(wù)資源各個組成部分進(jìn)行重新組合，提高國有資產(chǎn)的利用效益，確保國有資產(chǎn)的安全、完整和增值。在對國有企業(yè)并購后的財務(wù)資源整合過程中，應(yīng)該遵循以下幾個原則。第一，統(tǒng)一性。并購重組后的國有企業(yè)作為一個戰(zhàn)略主體，只有在財務(wù)制度體系、會計核算體系、業(yè)績考核評價體系，財務(wù)分析等方面實現(xiàn)統(tǒng)一，財務(wù)信息才具有決策價值，才能為國有企業(yè)高質(zhì)量的發(fā)展提供服務(wù)支持。第二，創(chuàng)新性。國有企業(yè)發(fā)展時時處于技術(shù)改造、轉(zhuǎn)型升級的動態(tài)過程中。國有企業(yè)環(huán)境和發(fā)展戰(zhàn)略的變化，要求財務(wù)運(yùn)行體系也隨之變化適應(yīng)新環(huán)境。并購重組后，國有企業(yè)所處環(huán)境和發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生變化，生產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等也發(fā)生變化。為了適應(yīng)這些變化，國有企業(yè)必須對財務(wù)運(yùn)行體系進(jìn)行調(diào)整、創(chuàng)新和改革，提高國有企業(yè)的財務(wù)管理水平。第三，經(jīng)濟(jì)性。在財務(wù)資源整合中，要對各類資產(chǎn)組合的投入產(chǎn)出進(jìn)行分析，優(yōu)化資產(chǎn)組合，及時剝離與主業(yè)無關(guān)的資產(chǎn)、沒有利用價值的資產(chǎn)，提高國有資產(chǎn)的收益率。

三、國有企業(yè)并購重組的動因

國有企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的命脈，在關(guān)系國計民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域處于支配地位。國有企業(yè)的發(fā)展壯大對于調(diào)整我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)布局、維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全、創(chuàng)造就業(yè)崗位、穩(wěn)定社會發(fā)展等多個方面具有重要的戰(zhàn)略意義。與民營企業(yè)相比，國有企業(yè)并購重組受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管，并不是完全的市場行為，其目的不僅是提升企業(yè)并購重組之后的市場競爭力，優(yōu)化資源配置，還是國家進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要手段，優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要途徑。國有企業(yè)并購重組的動因主要有以下三個方面。

1.深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整

國有企業(yè)并購重組的動因之一就是保證國家在涉及國家安全和國計民生的關(guān)鍵領(lǐng)域和重要行業(yè)中的優(yōu)勢地位。當(dāng)下，國有企業(yè)在傳統(tǒng)行業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)、重化工行業(yè)分布較多。主業(yè)不突出，資源分散，同質(zhì)化經(jīng)營，產(chǎn)業(yè)帶動作用不強(qiáng)，國有資本布局不合理，供給側(cè)效率低下。這就需要重新整合國有資產(chǎn)，化解過剩產(chǎn)能，減少同質(zhì)競爭、相互內(nèi)耗，提高供給體系的質(zhì)量和效率，將資金、人才、技術(shù)等優(yōu)質(zhì)資源聚集起來，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展新型產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造新需求、新市場，培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)增長新動力，推動我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，提高整個社會的資源利用率。通過戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，推動國有資本向關(guān)系到國計民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向前瞻性、戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)集中，培育出具有國際競爭力的民族企業(yè)，鞏固和增強(qiáng)在關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)、國防、科技、安全等領(lǐng)域的競爭力、創(chuàng)新力、控制力和影響力。

2.推動混合所有制改革，健全現(xiàn)代化公司治理機(jī)制

并購重組是國有企業(yè)推動混合所有制改革和完善現(xiàn)代化治理機(jī)制的重要手段。首先，借助并購重組，引入社會資本形成股權(quán)主體多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低國有股權(quán)集中度，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成對國有控股股權(quán)的制衡機(jī)制和對國有企業(yè)管理者的激勵與監(jiān)督機(jī)制，進(jìn)而使國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體實化，改善國有企業(yè)的治理水平，推動國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。其次，國有企業(yè)的發(fā)展壯大離不開金融的支持。通過引進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資者、財務(wù)投資者等戰(zhàn)略投資者，獲取其投資經(jīng)驗和產(chǎn)業(yè)整合經(jīng)驗，利用其在資金、人才管理和資本市場等方面的資源，內(nèi)部推動國有企業(yè)不斷發(fā)展壯大，對改善國有企業(yè)公司治理水平也有重要意義。最后，并購民營企業(yè)，引入民營企業(yè)的一些管理、技術(shù)和人才，整合雙方優(yōu)勢，為國有企業(yè)引入創(chuàng)新的血液，使國有資源與民營資源優(yōu)勢互補(bǔ)，實現(xiàn)更大規(guī)模的資源整合，從而有效改變國企的傳統(tǒng)經(jīng)營模式，從市場化運(yùn)行的視角提高生產(chǎn)運(yùn)營、財務(wù)管控、技術(shù)創(chuàng)新和開拓市場等方面的綜合能力，健全國有企業(yè)現(xiàn)代化公司治理機(jī)制。

3.處置不良資產(chǎn)、扭虧為盈，提高市場競爭力

隨著國企改革的深入，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步伐的加快，技術(shù)改造升級力度的加大，國有企業(yè)在經(jīng)營過程中必然會產(chǎn)生不良資產(chǎn)。當(dāng)國有企業(yè)處置不良資產(chǎn)時，并購重組是一個不錯的選擇。借助并購重組，對資源進(jìn)行重新優(yōu)化配置，優(yōu)化國有企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高國有企業(yè)資產(chǎn)的總體質(zhì)量，使得不良資產(chǎn)得到改良處理。許多實物類的不良資產(chǎn)所蘊(yùn)藏的價值比較高，只是管理和運(yùn)作模式并無法讓其顯現(xiàn)出該有的價值。通過并購重組，盤活不良資產(chǎn)，使?jié)摬氐膬r值又重新顯現(xiàn)出來，改善經(jīng)營狀況，扭虧為盈，提高市場競爭力。

四、并購重組后財務(wù)資源整合的必要性

財務(wù)資源整合的意義在于將并購重組雙方的資產(chǎn)進(jìn)行合理的最大化、最優(yōu)化配置，進(jìn)而促使并購雙方資產(chǎn)的價值得以最大程度的發(fā)揮。并購是國有企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的重要基礎(chǔ)，而財務(wù)資源整合則是國有企業(yè)并購重組后的首要問題。加強(qiáng)對并購重組后財務(wù)運(yùn)行體系的完善和統(tǒng)一，整合并購重組雙方的財務(wù)資源，進(jìn)而推動國有企業(yè)形成長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略體系。

1.財務(wù)資源整合是對被并購重組資產(chǎn)有效控制的最佳手段

企業(yè)要想對被并購重組的資產(chǎn)實施有效的控制，并且準(zhǔn)確地、及時地做出決策，就必須充分掌握被并購重組資產(chǎn)的信息，而財務(wù)本身就具有信息功能。通常，并購重組雙方的會計核算體系、定額成本體系、預(yù)算體系等方面并不完全相同。財務(wù)資源整合的本質(zhì)就是統(tǒng)一財務(wù)口徑，運(yùn)用財務(wù)管理的手段對并購重組雙方的財務(wù)關(guān)系、財務(wù)活動以及財務(wù)事項進(jìn)行整合。只有做到在財務(wù)上對被并購重組資產(chǎn)的有效管控，才能真正有效控制被并購重組的資產(chǎn)，實現(xiàn)并購重組的戰(zhàn)略意圖。

2.財務(wù)資源整合是并購重組后發(fā)揮“協(xié)同效應(yīng)”的重要保證

企業(yè)并購重組的目標(biāo)是提高市場競爭能力，實現(xiàn)“1+1>2”的整合效應(yīng)。為了順利實現(xiàn)并購重組的最終目標(biāo)，并購重組后的企業(yè)必須對戰(zhàn)略、財務(wù)、文化等多個方面進(jìn)行整合。財務(wù)資源是企業(yè)并購重組后開展一切經(jīng)營活動的重要前提和重要保障，所以財務(wù)資源整合是并購重組后資源整合的核心。首先，利用稅法、會計處理以及證券交易相關(guān)規(guī)定，合理規(guī)避企業(yè)并購重組后的相關(guān)稅費(fèi)，帶來很多純資本性收益;積極使會計核算配合多方優(yōu)惠政策的要求，爭取各項補(bǔ)貼和專項資金。其次，企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)需要財務(wù)統(tǒng)籌管控資金，確保資金鏈安全，并且處于良性循環(huán)狀態(tài)。各項資源的合理配置也需要財務(wù)提供資金支持，選擇合理的融資方式，降低融資成本。最后，也是作為重要的一點，財務(wù)還需要時刻監(jiān)控資源配置的效果，實時反饋，并給以一定獎懲，動態(tài)優(yōu)化資源組合，提高資源配置的效率，最大程度地挖掘資源背后的價值。財務(wù)管理作為監(jiān)控企業(yè)內(nèi)部資源配置效率的重要手段，只有財務(wù)資源整合到位，才能保證并購重組后的財務(wù)管理對內(nèi)部資源監(jiān)控的有效性。

3.財務(wù)資源整合是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的基礎(chǔ)

現(xiàn)在企業(yè)管理的核心是財務(wù)管理?，F(xiàn)代管理包括生產(chǎn)管理、供應(yīng)鏈管理、人力資源管理、質(zhì)量管理等方面，這些管理的成果最終都需要通過價值形態(tài)來體現(xiàn)，即企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。財務(wù)管理在企業(yè)經(jīng)營中的重要性決定了必須重視并購重組后財務(wù)資源整合工作。為了對并購重組后各項管理成果的實際情況進(jìn)行客觀真實的反映，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略對會計核算體系、財務(wù)制度、財務(wù)分析、業(yè)績評價體系等財務(wù)資源進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，確保并購重組后財務(wù)工作有章可依、有規(guī)可循。同時還要重視會計信息的及時性、準(zhǔn)確性以及可靠性，以分析企業(yè)運(yùn)營過程中的優(yōu)劣勢，指導(dǎo)管理者的經(jīng)營決策，滿足相關(guān)投資者對信息的需求，充分調(diào)動并購重組后一切有生力量，發(fā)揮現(xiàn)代財務(wù)管理事前籌劃、事中監(jiān)控和事后考核的作用，從而使企業(yè)在戰(zhàn)略發(fā)展上取得優(yōu)勢。任何一家企業(yè)，如果沒有一套科學(xué)高效的財務(wù)運(yùn)行機(jī)制，就會導(dǎo)致成本費(fèi)用過高、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、考核不準(zhǔn)確、投資效率低下等后果。實踐也表明，那些在并購重組中失敗的企業(yè)，很多是因為沒有重視并購重組后財務(wù)資源的整合工作

五、國有企業(yè)并購重組后財務(wù)資源的整合

國有企業(yè)并購重組要滿足國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性布局和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求，落實國家的發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策。在國有企業(yè)并購重組前，通常會有詳細(xì)的戰(zhàn)略規(guī)劃，指導(dǎo)并購活動的有序開展。然而，并購重組雙方的財務(wù)基礎(chǔ)有差異，如果不能有效整合，并購重組后的財務(wù)管理能力難以為并購重組后快速發(fā)展的業(yè)務(wù)提供高質(zhì)量的服務(wù)支持。國有企業(yè)應(yīng)緊密圍繞事先制定好的戰(zhàn)略規(guī)劃，重視并且有序開展財務(wù)資源整合工作，減負(fù)增效，降本提質(zhì)，以更好地承擔(dān)戰(zhàn)略責(zé)任。

1.明確財務(wù)管理的目標(biāo)

財務(wù)管理的目標(biāo)是財務(wù)工作的起點，也是財務(wù)工作的終點，它的確定直接決定著并購重組后財務(wù)運(yùn)行體系的構(gòu)建，影響著各項財務(wù)決策?，F(xiàn)代財務(wù)管理目標(biāo)有“利潤最大化”、“股東財富最大化”、“企業(yè)價值最大化”、“相關(guān)者利益最大化”。國有企業(yè)，不僅承擔(dān)著實現(xiàn)自身發(fā)展的任務(wù)，還承擔(dān)著提供公共服務(wù)、公共物品的責(zé)任和國家戰(zhàn)略性責(zé)任，其財務(wù)管理目標(biāo)不僅要追求股東利益，還有追求其他主體的利益，如社會利益。并購重組的雙方在很多情況下財務(wù)管理目標(biāo)是不一致的。在并購重組后，原來兩家獨立的企業(yè)屬性將會被統(tǒng)一發(fā)展所取代，國有企業(yè)需要根據(jù)新的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，緊密圍繞企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，確定新的財務(wù)管理目標(biāo)，以明確的財務(wù)管理目標(biāo)做導(dǎo)引，搭建新的財務(wù)運(yùn)行體系。財務(wù)管理目標(biāo)的確定是從經(jīng)濟(jì)層面和價值層面體現(xiàn)并購重組后國有企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃。

2.開展資產(chǎn)清查工作

國有企業(yè)并購重組之后，會存在大量的存量資產(chǎn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，特別是多個企業(yè)的并購重組，涉及的資產(chǎn)成分較多，資產(chǎn)管理工作面臨巨大的挑戰(zhàn)。國有企業(yè)需要借助財務(wù)的手段對存量資產(chǎn)進(jìn)行有效整合，進(jìn)而把原有資產(chǎn)和并購重組的資產(chǎn)有效融合起來，提高存量資產(chǎn)的應(yīng)用效率，需要對資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一的財產(chǎn)清查工作。資產(chǎn)清查工作包含兩個方面。一是全面審查資產(chǎn)的真實狀態(tài)。審查各類資產(chǎn)是否已全部登記在冊，且與財務(wù)核算范圍一致，核實各類資產(chǎn)的使用狀態(tài)和使用價值，分析各類資產(chǎn)的使用壽命、預(yù)計凈殘值、維護(hù)成本以及投入產(chǎn)出情況，為之后對資產(chǎn)進(jìn)行剝離、分離、出租、出售提供依據(jù)。二是全面梳理各類資產(chǎn)的管理情況。審查資產(chǎn)管理的合規(guī)性、完備性，并購重組雙方的資產(chǎn)是否全部管控到位、不存在管理漏洞。

3.調(diào)整國有企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

在資產(chǎn)清查工作的基礎(chǔ)上，要對國有企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理調(diào)整，提高資產(chǎn)的使用效率，聚集國有企業(yè)的主業(yè)發(fā)展。對于流動資產(chǎn)，一方面要保持合理的結(jié)構(gòu);另一方面要加快流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。匹配合理的營運(yùn)資金，科學(xué)管理往來款項和各類存貨，統(tǒng)計應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、存貨超行業(yè)慣例的資金壓占金額，督促相關(guān)部門進(jìn)行壓降。對于固定資產(chǎn)，合理配置業(yè)務(wù)所需要的固定資產(chǎn)，將閑置、不獲利、獲利能力低的固定資產(chǎn)區(qū)分開立，采用出租、融資租賃、置換或者出售等方式盤活這類資產(chǎn)。對于負(fù)債，應(yīng)該對并購重組后的不良債務(wù)及時采取多種方式進(jìn)行重組，如債轉(zhuǎn)股，調(diào)整資本結(jié)構(gòu);同時利用資本市場進(jìn)行融資，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債比率。此外，對股權(quán)投資、金融資產(chǎn)進(jìn)行梳理，與主業(yè)相關(guān)度不大的制定清理計劃，根據(jù)處置難度和盈余管理需求等因素適時有序地清理。

4.重視無形財務(wù)資源的整合

根據(jù)資源呈現(xiàn)的形態(tài)，將財務(wù)資源分為有形財務(wù)資源和無形財務(wù)資源。有形財務(wù)資源，通過貨幣計量的方式以各種具體的資產(chǎn)呈現(xiàn)，體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上，如固定資產(chǎn)、原材料、應(yīng)收賬款、銀行存款。相比之下，無形財務(wù)資源是不可見的，無法用貨幣計量，以智力和知識為主體和基礎(chǔ)的財務(wù)資源，如財務(wù)制度、資金管理體系、會計核算體系、預(yù)算管理體系、財務(wù)人員。有形財務(wù)資源和無形財務(wù)資源關(guān)系密切，相輔相成。目前，國有企業(yè)對有形財務(wù)資源比較重視，對無形財務(wù)資源的關(guān)注度不夠。而無形財務(wù)資源在知識經(jīng)濟(jì)背景下對企業(yè)發(fā)揮著越來越重要的作用。國有企業(yè)要根據(jù)并購重組雙方的經(jīng)營管理情況，將雙方原來財務(wù)管理方面優(yōu)秀的無形財務(wù)資源進(jìn)行充分嫁接和整合。整合無形財務(wù)資源要注意與并購重組雙方之前的情況有一定的延續(xù)性，確保管理的有序開展。此外，國有企業(yè)還要加強(qiáng)對會計人員的培訓(xùn)。一方面，加強(qiáng)其對相關(guān)政策、法規(guī)、制度和專業(yè)技能的培訓(xùn)，以滿足新形式下的財務(wù)工作需求;另一方面，要促進(jìn)并購重組雙方的會計人員做好溝通交流的工作，以確保工作的延續(xù)性和協(xié)調(diào)性。

5.搭建財務(wù)指標(biāo)分析體系

財務(wù)管理中處于關(guān)鍵地位的是財務(wù)管控。財務(wù)分析為財務(wù)管控和業(yè)績評價提供依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。而財務(wù)分析的本質(zhì)是財務(wù)指標(biāo)分析。選取的財務(wù)指標(biāo)，不僅要體現(xiàn)對資金籌資、投放、收益以及分配的結(jié)果展示，即反映經(jīng)營管理取得的成績和存在的問題，還應(yīng)該體現(xiàn)對資金運(yùn)動及轉(zhuǎn)化過程中的管控和運(yùn)作，即根據(jù)財務(wù)指標(biāo)提供的信息參與資源的優(yōu)化配置過程。并購重組后，國有企業(yè)應(yīng)在充分參考并購雙方財務(wù)分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合并購重組后的實際需求，構(gòu)建新的財務(wù)指標(biāo)分析體系。新的財務(wù)指標(biāo)體系要在傳統(tǒng)的收入、利潤、合同額等考核指標(biāo)的基礎(chǔ)上，加入國資委監(jiān)管要求執(zhí)行和國企承擔(dān)社會責(zé)任情況方面的指標(biāo)。財務(wù)分析指標(biāo)體系要以反映財務(wù)活動能力、財務(wù)管理能力和財務(wù)表現(xiàn)能力為一級分析指標(biāo)，通過二級、三級指標(biāo)構(gòu)建進(jìn)一步豐富財務(wù)分析的內(nèi)容。財務(wù)活動能力包括籌資能力、投資能力、資金分配能力和分配能力等;財務(wù)管理能力包括財務(wù)決策能力、財務(wù)分析能力和財務(wù)控制能力等;財務(wù)表現(xiàn)能力具體包括盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力和成長能力等。

六、結(jié)束語

財務(wù)資源整合是防范風(fēng)險，順利完成并購目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視并購重組后的財務(wù)資源整合，跳出傳統(tǒng)的財務(wù)思維，站在企業(yè)戰(zhàn)略的高度統(tǒng)籌規(guī)劃，全面系統(tǒng)地推進(jìn)并購重組后的財務(wù)資源整合工作，進(jìn)而實現(xiàn)國有企業(yè)資源的優(yōu)化配置，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值，推動國有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大。

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