4月全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲6.8%

華泰證券：我們預(yù)計5月PPI或進(jìn)一步?jīng)_高至接近8%的水平，且下半年仍有黏性。一方面，歐美各國疫情控制較好、疫苗接種順利，全球需求加速復(fù)蘇。同時，美國新一輪財政刺激的效果也將在二——三季度集中體現(xiàn)，提振大宗商品需求。另一方面，國內(nèi)鋼鐵、煤炭等商品的供給持續(xù)受到環(huán)保限產(chǎn)、安全檢查，以及“碳減排”等諸多約束，短期內(nèi)供需缺口可能持續(xù)。此外，CPI中，除豬肉價格以外的食品價格，以及非食品價格亦有進(jìn)一步漲價的動力。從更長周期的角度看，我們認(rèn)為本輪全球制造業(yè)和農(nóng)業(yè)（主要是糧食）的漲價周期可能比市場預(yù)期的更有持續(xù)性。值得注意的是，盡管總體而言PPI與企業(yè)盈利往往同步上行，但近期上游大宗商品漲價明顯快過中下游工業(yè)品，導(dǎo)致部分行業(yè)盈利承壓。這一趨勢可能會有一定的持續(xù)性。

中金公司：我們預(yù)計受基數(shù)影響，PPI同比高點或在二季度，但后期環(huán)比走勢將決定PPI同比放緩的速度。需要密切關(guān)注國內(nèi)供給側(cè)限產(chǎn)對鋼、鋁、煤炭等大宗商品價格的影響，以及美歐需求恢復(fù)快于全球供給恢復(fù)、美國寬松退出延遲對銅、油、芯片等國際原材料價格的影響。

中信證券：由于全球供需缺口尚未明顯縮小、國內(nèi)需求穩(wěn)步復(fù)蘇、短期內(nèi)行業(yè)供給偏差以及市場做多情緒較高等多重因素共同推動，本月工業(yè)品價格同比漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，但環(huán)比漲幅已呈放緩態(tài)勢，因此維持PPI年內(nèi)高點在二季度末出現(xiàn)的判斷。本月PPI快速上行，建議關(guān)注價格自上而下的可能傳導(dǎo)趨勢，居民消費品價格中食品項和非食品項的分化進(jìn)一步擴(kuò)大，核心CPI提示居民消費需求節(jié)奏加快。

平安證券：我們測算5月PPI同比可能突破8%，此后逐步回落至年底的4%左右，預(yù)計全年P(guān)PI同比為5%左右;全年CPI同比約為1.5%，和2020年的2.5%相比明顯下降。但需注意的是，如果上游行業(yè)價格繼續(xù)上漲，那么可能壓制中下游行業(yè)的生產(chǎn)，即使終端消費不強(qiáng)，CPI通脹壓力也有可能明顯抬升。

光大證券：4月PPI同比表現(xiàn)超預(yù)期。一是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程加速，國內(nèi)生產(chǎn)需求依舊旺盛;二是“碳達(dá)峰”進(jìn)程加速背景下，鋼鐵等工業(yè)品限產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈;三是全球貨幣政策依然寬松，國內(nèi)政治局會議釋放貨幣政策邊際微松信號，美聯(lián)儲也在等待疫情全面平復(fù)。往前看，我們認(rèn)為，二季度通脹將延續(xù)分化，上游價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，中下游進(jìn)入溫和提價通道。CPI溫和上升過程中，貨幣政策短期難以收緊。PPI短期加速上行，將進(jìn)一步提升上游企業(yè)利潤空間。

數(shù)說

8.1%央行數(shù)據(jù)顯示，4月末，廣義貨幣（M2）余額226.21萬億元，同比增長8.1%。4月份人民幣貸款增加1.47萬億元，比2019年同期多增4525億元。

141178萬人第七次全國人口普查結(jié)果顯示，我國總?cè)丝跒?41178萬人，同2010年第六次全國人口普查數(shù)據(jù)相比，增加7206萬人，增長5.38%，年平均增長率為0.53%。

2.81萬億美元美國投資公司協(xié)會（ICI）公布的2020年度報告數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，中國開放式公募基金規(guī)模達(dá)2.81萬億美元，首次躍居亞太地區(qū)榜首。

38.6%商務(wù)部消息，1-4月，全國新設(shè)立外商投資企業(yè)14533家，同比增長50.2%，較2019年同期增長11.5%;實際使用外資金額3970.7億元人民幣，同比增長38.6%，較2019年同期增長30.1%。

9.0%銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，一季度末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)329.6萬億元，同比增長9.0%，保險公司總資產(chǎn)24.3萬億元，較年初增長4.1%。商業(yè)銀行不良貸款率1.8%，較上季末下降0.04個百分點。

192.8%乘聯(lián)會消息，2021年4月乘用車市場零售達(dá)到160.8萬輛，同比仍比受到疫情影響的2020年4月增長了12.4%，同比2019年4月增長6.5%。4月新能源乘用車零售銷量達(dá)到16.3萬輛，同比增長192.8%。